2019消失的上市公司

聚焦标杆与热点、解构趋势与韬略

大胆猜测，水面之下，仍有大量上市公司在勉力维持。

作者|王巍峰

来源|华商韬略

(ID：hstl8888)

2019年12月28日早间，历时四年多、历经全国人大常委会四次审议的新证券法，终于获得表决通过。

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“2019年是近年退市家数最多的一年。”

12月17日，证监会上市部副主任孙念瑞公开表示，今年A股上市公司退市家数达到18家。

回顾过去的28年，A股年平均退市还不到2家。

这背后，意味着2019年上百万股民受到波及。

“我（4月）25号买的股票，你们29号开市就停牌了，那是我一辈子的心血，你就告诉我如果退市了，我还能拿回来多少？”

今年5月17日，在千山*机的年度股东大会上，一位中小股东向刘祥华发起质问。

刘祥华，“制*设备第一股”千山*机董事长，当场驳斥：

“现在你不需要知道，也没有意义，我们今年一直在发暂停上市的风险提示，本来你买的心态就是赌博，我们这个股票的状况也适合你买股票的心态。”

当然，刘祥华也正面回答了问题：“退市的话你颗粒无收，恢复上市可能回报很多倍。”

此次股东大会召开前，千山*机已被暂停上市。停牌前股价3.81元/股，相对于最高时109元/股，降幅达96.5%。不过，股东们似乎没有太过担心。

2017年12月，千山*机就被停牌过，但很快复牌，很多股民也因此吃到了肉，皆大欢喜。

今年，证监会没有再给千山*机的4.8万名大小股东“涨很多倍”的机会：

12月2日晚间，千山*机发布公告，称已收到中国证监会下发的《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》。

千山*机退市已是板上钉钉。至于退市后股民能拿回多少，倒可参考刚刚完成退市的长生生物。

去年7月长生生物被爆“疫苗造假”。今年1月，深交所向长生生物发布退市公告，并于10月8日正式做出终止上市决定。

长生生物由此成为A股第一只重大违法强制退市股。一般来说，被确认退市之后，退市整理期有30个交易日。

去年7月，长生生物股价最高点达到25.3元/股。退市整理前，其股价为1.51元/股，较历史高点已经跌去94%。11月26日，长生生物在A股最后一个退市整理交易日的股价定格在0.77元/股，较1.51元又跌去一半。

由于接盘侠很少（原因大家都懂得），交易量很小，2万多股民中大量的散户没机会逃出。

但在2019，千山*机、长生生物的股民们绝不孤独。

中国最大的晶硅太阳能电池生产企业海润光伏的股民，也有着同样遭遇。

今年5月17日，上交所向海润光伏发出终止上市的决定。海润光伏于当月27日进入退市整理交易期。7月8日，海润光伏以0.12元/股的价格，刷新A股最低股价记录。

最终，海润光伏的千亿梦想，终止于7.56亿元，20多万股民欲哭无泪。

与海润光伏同一天被终止上市的，还有ST上普、ST华泽、ST众和3家企业。

“当初持股市值30万元，如今剩下的恐怕只有3700元了。”有ST华泽的股民自己算出了退市后还能拿回多少钱。

最让人费解的一家退市公司，是2010年上市的雏鹰农牧。

今年猪肉紧缺猪价紧张，雏鹰农牧竟曝出“饿死150万头猪”的消息，并在10月15日“迎来”自己的最后一个交易日。

最终，曾经风光无限的“中国养猪第一股”股价定格在0.68元/股，相比2015年高位缩水98%，18万股民腰包被掏空。

2019，A股怎么了？或是说，这些上市公司怎么了？

2

“在他住处搜出现金约2.7亿元，一张张地叠起来，差不多80层楼那么高……”

2018年4月，建国以来第一大金融腐败案事发，拥有“100处房产、100个情人、100个关系人”的赖小民被抓。这意味着，中弘股份实控人王永红的后台倒了。

同年8月15日，中弘股份遭到立案调查，股价应声跌停。11月16日进入退市整理期。

中弘股份历史最高价37.66元/股，最终“收官”于0.22元，留下百亿债务。王永红则携70亿元逃到香港“望北楼”，不再回来。

27万股民的钱就这样打了水漂。

中弘股份不仅是A股史上首例因“一元退市法则”（连续20个交易日，票面价格不足1元）而强制退市的企业，也是“割韭菜”的典型。

王永红的成名作是“北京像素”楼盘，这曾让他一举赚下50亿。然而，此后他就不再关注地产，而是热衷于做一个“资本玩家”。2010年，王永红“借壳”ST科苑进入资本市场。ST科苑后改名为中弘股份。

从“北京像素”时代，王永红的江西老乡、时任华融董事长赖小民就是其最大的靠山。但王永红在股市“割韭菜”却是仰仗另外一位朋友。

2016年12月，“私募一哥”徐翔400亿股票操纵案曝光。青岛中级人民法院指出，2010年至2015年，与徐翔合谋的共有13家上市公司董事长、实控人。王永红就是其中之一。

他们合伙“割韭菜”的手段也并不复杂，和港股的“老千股”如出一辙。

自2010年“借壳”上市以来，中弘股份先后炒作矿产资源、网游手游、文化旅游等新概念，有节奏地释放利好消息。徐翔等人则在二级市场利用私募基金的资金优势拉抬股价，协助王永红们在高位减持套现，套现后团伙成员再内部分成。

据悉，王永红前后减持套现涉案金额超过16.6亿元。

今年退市的海润光伏，就与中弘股份颇为相似，不仅主营业务不行，董事长、实控人也都喜欢“暗箱操作”。

在2012年2月上市第7天，海润光伏就赶上《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》国家级政策扶持，很快就开启疯狂扩张模式。

2014年光伏政策变动，海润光伏陷入困境。眼见2013年、2014年连续亏损，前三大股东杨怀进、九润管业、紫金电子动了“歪心思”。

2015年1月23日，三大股东表示，海润光伏通过“高送转”全体股东每10股转增20股（股数增加，股价降低，总价值不变，却降低了散户进入门槛），对外给出的解释是：“为了积极回报股东，与所有股东分享公司未来发展的经营成果。”

消息发出后，股价大涨。海润光伏三大股东早已开始着手减持套现，此时动作更加迅猛。

1月30日，海润光伏公布2014年业绩预亏公告：“预计2014年实现归属上市公司股东净利润为亏损8亿元左右。”然而，仅仅1月份内，前三大股东累计套现就超过15亿元。

2016年1月海润光伏引入“华君系”作为战略投资者。华君系进入后就开始“不务正业”，搞投资、做水务……海润光伏债台高筑，从2017年底开始多次进入“老赖”名单，直到今年退市。

相比海润光伏，千山*机的性质更为恶劣。

上市后为了打造“千亿市值大健康公司”，千山*机疯狂并购。2015年之后，迅速成为“基因检测”、“可穿戴医疗”等多种概念的“第一股”。

“它是一家擅长炒作概念的公司，什么火就做什么。”

可是，千山*机的主业是制*设备。

2017年12月，因涉嫌财务造假，千山*机被停牌。就在出事2个月前，千山*机宣布定增，募集约18.8亿元用于慢病管理、智能穿戴设备等“新概念”。

为表诚意，董事长刘详华还拟认购50%以上。

消息放出，2个月内公司股价提升20%。不过最终，这次定增计划中的“减持套现”目的，以刘详华等实控人被立案调查、资产冻结而中止。

调查结果显示，2015-2018年，千山*机连续4年净利润实际为负，已构成退市条件。然而，该公司长期财务造假，2016年虚增利润3.57亿元，“规避”了退市风险。另外，刘详华等人还涉嫌违规借贷、占用关联资金等。

栽在“新概念”上的，还有雏鹰农牧。

2014年国内生猪养殖低点，雏鹰农牧净利润同比下滑350.54%，实控人侯建芳不想着补救主营业务，反而不断制造新概念，玩儿起了多元化，搞金融、电竞、电商……

最终，在猪肉飙升的背景下，雏鹰农牧却还黯然退市了。

不论何种具体原因，这些退市公司还是存在很多共性：主营业务盈利能力差、新生业务杂而不精、带节奏释放利好消息、高管频繁高位减持套现、财务造假……

总之就是，做正经事不太行，割韭菜却不遗余力。

但，随着监管越来越严，过去接触不到这些“暗箱”的广大股民，如今也有了主动权。

3

“竟然还有人去买要退市的长生生物，这是什么神操作？”

从11月16日进入退市整理期，已经被称为“长生退”的长生生物，就被多只基金视作估值为零的上市公司。

然而，经历12个连续跌停之后，长生退却涨了起来，并且在11月20日和21日实现了连续两个交易日的涨停。

11月26日，长生退更是在退市整理期的最后一个交易日开盘即涨，最后定格在0.77元/股，单日涨幅为8.45%，接近涨停。

这并不是个例。千山*机董事长指出股民赌博心理，还遭到舆论攻击；但今年第二季度，也就是千山*机进入退市整理前，千山*机又新增了5217户股民，进场“赌壳”。

造成这种心态的一个重要原因是：股民不相信一家上市企业会这么轻易“死掉”。也因此，那位股民在质问“我还能拿回来多少”时，理直气壮。

过去，上市公司一旦出现问题，往往先是停牌，进入“死缓”状态。过段时间，通过重组、买壳等手段换换“马甲”，又爬了出来。

2016年12月24日，ST信威就因涉嫌财务造假、“不明身份”股东巨额减持套现而停牌。5个月后，主要做通信设备和软件的信威集团宣布进行重大重组，涉及跨国军工行业。

终于，在今年7月12日，经历近1000天“休眠”，ST信威又复牌了。

ST信威还不是最牛。ST新亿由于资不抵债、经营状况恶化，从2015年12月停牌，至今已近4年，成为A股“最强钉子户”。如今，它正申请复牌。

对于这样的“不死鸟”，散户无能为力。因此，上市公司们“割起韭菜”来，更加有恃无恐。

然而，股市规则正在改变。

去年11月，沪深交易所分别出台“史上最严停复牌新规”，直指A股停牌事由多、任性停牌、长时间停牌的“钉子户”。

按照新规，上市公司可申请继续停牌，但连续停牌时间“原则上不得超过25个交易日”。

这释放出明确信号：企业主营业务不行，就应该老老实实退市，不再给时间去任性重组、换壳、投机取巧。

A股3600多家上市公司，今年浮出水面的退市公司只有18家。

大胆猜测，水面之下，仍有大量企业在勉力维持。

据不完全统计，平均市值超30亿元的36家公司，扣非净利润连续10年亏损，除了退市大控，其余基本健在股市。连续4年亏损的，约182家。

不过，它们中的大部分，主营业务虽疲软，家底却很殷实。通过不断卖地、卖房、卖资产，还能保持着一年亏损一年盈利，甚至都还不用冠名ST（根据规定，连续两年亏损，名字前就要冠以ST），更不用说退市。

“‘一美元退市法则’是市场化程度最高的退市标准。”

早在1990年代，美国股市就步入“大进大出”的新阶段，一年进入高达800多家，退市公司高达300—500家。退市决定权交到股民手中，股民用钱投票，直接将垃圾股踢出。

我国A股的一元退市法在2012年就已经诞生，但由于过去“上市难”、“借壳上市”难以撼动，爆炒垃圾股现象一直猖獗，甚至出现“越垃圾越爆炒”的怪现象，导致一元退市法则难以落地。

直到今年“科创板+注册制（财务公开、公开管理）”横空出世，*面才得以改变。IPO批文数量放宽，审核周期从过去三四年缩短至最快三四个月。

“上市难”问题减少，“壳资源”也就越来越不值钱。

进入2019年，监管方面的退市态度也更加坚决起来。上市公司只要露出马脚，就有可能面临被退市的风险。

根据相关条款，上市公司发生违法违规问题，无论多么严重，代价除了退市，最高只被罚款60万元。12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议闭幕会上表决通过的新证券法，加大了证券违法行为的处罚力度。

根据新的处罚标准，尚未发行证券的，罚款最高达2000万元；已经发行证券的，罚款最高与非法所募资金等额。

过去，由于单个股民起诉成本高、起诉意愿不强等原因，民事诉讼难度大，新证券法也进行了针对性完善：“投资者保护机构受五十名以上投资者委托，可以作为代表人参加诉讼。”

这意味着，普通股民也有机会将“垃圾股”踢出市场。一元退市，真正有了用武之地。

这一系列改变，让普通股民拥有更多监督权和主动权，不用等到被掏空，还无力回天。

一年18家A股上市公司退市，是重拳整改的必然过程，这也在提醒上市公司实控人和某些股民们：

炒壳、赌壳的“投机”时代一去不返，当下市场环境中，只有坚持价值投资与长期投资理念，才能活得更久。

被退市的资金需要退吗？

股票退市并不代表就没钱了。因为退市的股票会进入退市整理期，整理期满会进行三板市场，而在此期间都是可以进行交易的。所以只要能把股票卖出，就还是能够拿回钱的。只是股民往往只能用比较低的价格抛售，所以也捞不回太多的钱。

退市可分主动性退市和被动性退市：

主动性退市

是指公司根据股东会和董事会决议主动向监管部门申请注销《许可证》，一般有如下原因：营业期限届满，股东会决定不再延续；股东会决定解散；因合并或分立需要解散；破产；根据市场需要调整结构、布*。

被动性退市

是指期货机构被监管部门强行吊销《许可证》，一般因为有重大违法违规行为或因经营管理不善造成重大风险等原因。

股票实行退市风险警示后多长时间能退市

每年的4月中下旬都是年报和一季报的集中披露期，这个时候出雷的概率也较高，十年中大概有8年时间4月中下旬A股是下跌的。2017年和2018年持续亏损的股票，都有退市风险，如果2019年也亏损的话，就会暂停上市了，对于这些明牌，我们还是要防一下的。海洋为大家梳理了2017年和2018年持续两年亏损，同时2019年预亏的个股，这类股一旦正式公布2019年年报，就会暂停上市。持续两年亏损，同时2019年预亏的主板公司有：*ST航通、*ST盈方、退市保千、*ST龙力、*ST信威、*ST工新、*ST凯迪；创业板公司有：金亚科技、千山*机、乐视网；科创板公司有：泽璟制*、百奥泰；对于加“*ST”的股票，估计大部分朋友都知道风险巨大，这类股都有退市风险。不过对于创业板的个股，没有加ST的过程，只要达到退市条件就直接退市，所以对于创业板的个股，大家更要仔细甄别，参与前尽量选择绩优股，就算是题材股，也最好回避持续两年亏损的，以防碰到退市的大雷，就像金亚科技、千山*机和乐视网，没有加ST，也是有巨大退市风险的，届时将直接退市。对于科创板类公司退市的条件，暂时没有看到，不过对于持续两年亏损的个股，我们没有调研能力的散户还是回避为好，目前就有两家公司2017年和2018年持续亏损，分别是泽璟制*、百奥泰。持续三年亏损退市，这是明牌，对于财务造假的，欺诈上市的，可能会强势退市，风险更大，这类公司还不容易发现，我们只能多看中证网公布的公司信息了。证监会发布的监管信息分三类：问询函、关注函、监管函。其中问询函最为常见，收到问询函的公司及时回复证监会的关切就行了；对于关注函，就比问询函稍微严重些了，收到关注函的公司可能有一定的问题，收到证监会关注函的个股就要小心谨慎了；对于监管函，这是最严重的警告，收到证监会监管函的公司，一般情况下问题就比较严重了，这类公司是我们一定要回避的，收到监管函的公司就有退市风险了。近一个月收到证监会监管函的公司有31家，分别为：文化长城、天夏智慧、世纪鼎利、华谊嘉信、锐明技术、青岛中程、岱勒新材、纳川股份、浔兴股份、奋达科技、西部牧业、科融环境、暴风集团、*ST天马、沈阳化工、ST围海、天奥电子、美力科技、美辰生态、远望谷、兴瑞科技、中潜股份、永和智控、博云新材、北京科锐、达华智能、金固股份、*ST盈方、汉威科技、深冷股份、博彦科技。海洋为大家梳理的这些可能会出雷的股，希望朋友们可以回避这类风险，同时也希望大家把这些容易触发退市风险的常识分享给身边炒股的朋友。市场中还有哪些风险呢？欢迎大家留言评论！您的分享就能让更多的散户朋友远离地雷股！

如果*ST信威要退市或者暂停退市将在什么时候执行，执行前顺有和六行身河要公告吗？

就属于重大事情，变故肯定要通告，肯定要提前，所以你要多留意多关注一下，如果你一般不是老手，最好不要买st的股票。

股市中的所谓“跳空缺口”为什么一定说要补？

跳空缺口一般为空头所为，多头不承认，所以必须回补，短期之内不回补可能性是有的，但是极低，关键还要看多头控盘程度，除非多头全体高度控盘，这种情况在中后期可能出现，如果控盘不足，向上的缺口很容易被打回原形

信威集团为什么股票里没有了-st股票退市 几年后重组，但是资金账户里面原来的钱都没有了，例如st中坞，是否真的没有了？-股识吧

回复任良韵：因为佣金（包含了证管费和经手费）是按5元起收的，所以您的大部分应该是交易佣金。上述内容为“我买了一首股票，290元，请问为什么我账户里少了6.02元，他们是怎么扣的钱”的解答，希望我们的回答可以让您满意！若您有...[详细]

回复哭泣的爱：浦发银行(600000)民生银行(600016)中国石化(600028)南方航空(600029)中信证券(600030)招商银行(600036)保利地产(600048)中国联通(600050)同方股份(600100)上汽集团(600104)国金证券(600109)北方稀土(600111)信威集团(600485)康美。

回复鬼道法医：，资金从股票账户转到银行卡里；（2）选择【银行转证券】，输入资金金额和取款密码（即银行卡取款密码），资金从银行卡里转到股票账户；4.核对无误后，点击确认即可，一般即刻到账；注意：银证转账要在交易时间进行。

回复梁妍婷：（3）怎么知道有哪些分红的股票？怎么查看自己的股票有没有分红？倘若是有股票分红，上市公司就会发布公告，行业软件里面也是可以自行查看的。不过对于分红信息这方面，很多软件都做得不怎么好，导致不少投资者错失投资良机。

如果个股退市了钱会不会回到帐户里

当然不会了

三板里比较烂的上市公司信威，当初没经过退市整理期直接进了三板，也给了许多投资者对_财富号_东方财富网

$信威1(SZ400106)$三板里比较烂的上市公司信威，当初没经过退市整理期直接进了三板，也给了许多投资者对的想像空间，自以为股价会突破，其实不然按照规矩到三板必须不跌，就是跌到5毛一股，我现在都看不上它，本团手里三板票很多，就是看不上信威，奉劝各位投资者能出的抓紧时间抢出吧，不出捂住会四的很惨，当然这里边有被深套的大佬，现在就是出也没用了，只怪自己不长眼，选择了信威，还沾沾自喜以为手里拿了个宝，哈哈

买的股票退市了.里面的钱是全没了还是还能全部找回

退市后你的股票一点也不会少，过一段时间会转入三板市场，你通过证卷所办缺权手续交50元，就可以买卖股票了。每周交易一次，根据情况可能三次。另外新转入三板的股票可能会出现十个跌停板才有可能企稳，你要有思想准备。好比地球进去乒乓球出来。另外还有一种可能重组上市耐性等着。我买的股票生态农业在三板市场快十年现在价位0.42元我仍然再等啊