人民币贬值，对股市的影响如何？是好还是不好？

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一般我们说的人民币贬值，通常说的是人民币对外国货币的贬值。更具体地说，主要是人民币对美元的贬值。

不过，人民币贬值影响的不仅仅只有外汇的兑换，也会对其他金融市场也会产生一定的冲击，比如股市就是其中之一。

那么，人民币贬值对股市的影响是好还是坏呢？

如果大家有去仔细对比过A股的大盘指数与美元兑人民币的汇率走势，就能发现二者在很多时候都是相反的，即大盘指数上涨时，美元兑人民币的汇率经常是下跌的，大盘指数下跌时，美元兑人民币的汇率经常会上涨。

虽说二者的这种关系不是绝对的，但能经常看到就说明不是偶然。

由于人民币贬值就意味着美元兑人民币的汇率会上涨，所以在人民币贬值之下的股市就更容易下跌，为什么会这样呢？

首先，就是人民币的汇率变化与经济好坏相关。

如今是信用货币时代，各国发行的货币，本身都没有太大的价值，之所以变得有价值，主要就是靠经济的支持。

因为只有在经济的支持下，才能把货币变成有实际价值的东西。没有经济的支持，货币就会成为无源之水，跟废纸没太大区别。

正因如此，在经济向好的时候，能产出的经济也会比较多，此时货币的价值也就可能会提升。相反，经济变差时，货币就可能会贬值。

而股票市场可以说是一国经济的缩影，因为股票进入股票市场上市的企业和公司，就是经济的主要产出者之一。

在经济不好的时候，上市企业和公司的经济产出会减少或增长变慢，利润也就可能减少或增长变慢，这会使得投资者对股市的信心及投资回报率下降，也就可能会减少股市的投资，投资下降自然容易造成股市下跌。

所以，当人民币出现贬值时，可能是因为我国的经济形势不乐观，此时股市也就比较容易下跌。

其次，就是人民币的汇率变化会影响股票市场的资本的流动。

资本进入股市淘金，并不都是因为对经济看好，有很多都是追逐短期收益的热线资本，这些钱能随时进入股市，也能随时从股市流出。而人民币汇率的变化，就会对股市热线资本的进出有影响。

在人民币贬值的时候，对于持有A股股票的热线资本来说是不利的，因为人民币贬值会使得资本在A股市场的投资回报率下降。

比如人民币对美元一年贬值10%，而如果投资A股，一年能不能赚到10%都难说，如果在股市连10%的赚不到，那就等于是亏了。

如果在这个时候投资A股，可能还不如把钱换成美元存在银行划算。因此，一些逐利的热线资本就会离开股市，去追逐其他收益更高或更确定的市场或资产。

由于，人民币贬值容易引起股市资本的流出，而股市的资本流出又会容易引起股市的下跌，所以人民币贬值也就容易造成股市下跌了。

当然，股市与人民币的汇率并非完全是此消彼长的关系。因为影响股市涨跌的因素有很多，人民币汇率变化只是其中之一而已。

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宏观专题|人民币贬值对股市意味着什么

金融市场上有两个“率”非常重要，一个是利率，一个是汇率，两者都代表着“钱”的价格,只不过一个反映国内，一个反映国外，他们都对金融市场的定价发挥着至关重要的作用。前面的课程中我们讲了国内的货币政策和利率对股市的影响，这节课我就跟大家讲下汇率这个看似很遥远实际却很贴近的事儿。

首先我们来看下什么是汇率?汇率是指一国货币与另一国货币的兑换比率。比如现在的美元汇率是6.9，就代表1美元可以换6.9元人民币。而如果是几年前，1美元是可以换到8元人民币的。也就是说，汇率是有变化的，那它是怎么决定的呢?有哪些因素会影响它的变动呢?

其实，汇率的本质就是一国货币在全球的价格，所以影响货币供求的因素都可以作为影响汇率的因素，在这里我们主要说三个因素。

第一个因素是利率。假设有A和B两个国家，如果B国的利率很高，那把财富存在B国的银行就可以获得更高的收益，这就使B国的货币更具有吸引力，大家都卖出A买入B,相应的也就是A的供给增多，而B的需求增多，这样就使B相对于A来说价格会有所提高。这时，B国货币升值，A国货币贬值。

对各国利率变动敏感的是国际热钱。他们对收益率有敏锐的嗅觉，如果哪个国家加息，就会吸引这部分热钱的流入，流入国的货币就会升值，流出国的货币就会贬值。

第二个因素是国际贸易。在我国，企业不能持有外汇，必须将外汇换**民币，所以这时候两者兑换的量就会影响到汇率的变动。比如贸易是顺差的时候，我们赚回来的外币比花出去的多，那增量的外币换**民币时就会增加对人民币的需求，人民币升值。近些年，我国一直都处于贸易顺差状，所以从贸易的角度来说，长期看人民币是要升值的。这也是美国一直指责我国汇率操纵国，敦促我国人民币加速升值的原因之一。

第三个因素是央行干预。各国央行在汇率波动较大的时候会在外汇市场上买卖货币来达到汇率稳定的目标，但这就要求央行有足够多的外汇，否则难以达到效果。1997年亚洲金融危机初始，泰国、菲律宾等国家的货币贬值压力很大，它们的央行努力地在外汇市场上买入本国货币，卖出外汇来托底汇率，但这些小国家的外汇储备较弱，弹*不足，没多久就消耗殆尽，被迫放开汇率波动了，结果货币大幅度贬值，经济陷入崩溃。而同时期香港的汇率保卫战则由于背后有中国央行的大量外汇储备支持，成功阻击国际空头的攻击，汇率最终保持稳定。

人民币不断贬值，并成为市场关注的焦点。那人民币贬值会怎样影响股市呢?又会产生什么样的影响呢?

一般说来，货币贬值影响股市有4种典型模式:

一是货币宽松，同时带来汇率贬值和股市上涨。货币政策宽松时，利率下降，根据之前讲的，汇率会有贬值压力;同时流入股市的资金增多，助推股市上涨。比如2012年10月，日本进一步加大货币宽松力度，基础货币增速从9%最高上升到2014年2月的56%，最终日元贬值，而股市日经225指数从不到1万点上市到1万5000点左右。

二是货币贬值,刺激出口增加，盈利改善，股市上涨。本国货币贬值，用外币标注的本国物品价格将会减少，对外国购买者来说同样的东西就变更便宜，这样出口产品竞争力提高，出口企业盈利改善，股市上涨。比如1995年德国马克贬值后，德国的贸易净出口改善较为明显，货物和服务的贸易顺差就从100亿欧元大幅提高到1997年底的200亿以上，期间股市德国DAX指数也从2000点涨到了4000多点，翻了一倍多。

三是货币贬值预期，资本外流，汇股齐跌。贬值预期下，敏感的资本尤其是国际热钱就会流出，这样一方面汇率承压下跌，股市也会因资金减少而下跌。比如2008年年初时的印度，当时美国次贷危机背景，投资者担忧新兴市场货币贬值，印度资本持续外流，资本项目08年初还有净流入300亿美元，而1年后都已经连续10年首次出现净流出了。而相应的，印度货币不断贬值，股市的孟买指数在这1年内从2万点暴跌至1万点，缩水一半。

四是货币贬值，本国通胀且储备减少，引发央行加息，股市下跌。本国货币贬值后，进口同样的东西需要更多的货币，东西变贵了，带来了输入型通货膨胀，这时国家就会加息努力缓解这一状况，加息又使利率提高，股市下跌。比如2014年时的俄罗斯，汇率不断走低，外汇准备资产不断缩水，通胀不断走高，俄央行被迫在一年内七次加息，尤其是年底时一次性将基准利率提高6.5%至17%，当日俄罗斯股市RTS指数甚至一度下跌20%，而在这半年时间内，股票指数缩水了一半。

那我国现在人民币贬值，股市会怎样呢?无非也就两种力量的博弈:一是货币宽松叠加刺激出口，股市上涨。二是输入性通胀及资本外流，引发加息，股市下跌。

那具体行业会是怎样的呢?我们从两个维度来看下。

首先，我们以史为鉴。家电和食品饮料行业在贬值时表现更好，而钢铁、采掘和交运行业表现较差。2015年以来人民币经历过5轮明显的贬值，其中家电和食品饮料有3次超额收益排名前五，而钢铁、采掘和交运尤其是航运运输等有3次收益排名靠后。

其次，贬值利好出口，海外营收占比高的行业会受益。电子(海外营收占比最高，占40%)、家电(34%)、纺织服装和机械设备都19%，这四个将会因贬值而出口受益。其中，交运行业的海外收入占比也较高，高达26%，但它的成本也多以美元结算，所以贬值也会使它成本提高。而海外营收占比最低的依次是房地产、公用事业和非银金融，都在2%以内。

总结：货币贬值对股市的影响。有4种典型模式，主要是两种力量的博弈:一是货币宽松叠加刺激出口，股市上涨。二是输入性通胀及资本外流，引发加息，股市下跌。而人民币贬值对股市的影响，具体行业来看，家电、食品饮料和电子可能最为受益，而钢铁、采掘和房地产则相对不利。

责编：Mango|编辑：木易

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1997年7月支2日泰铢暴跌，触发东南亚金融危机，并且波及到日本和韩国。这次危机使东南亚国家货币大幅度贬值，股市暴跌，资金严重短缺，其影响波及亚洲其情否航排伟征白他地区和世界许多国家的汇市和股市。东南亚这次金融危机的主要原因是A.泰国经济没搞好，影响了东南亚各国经济B.被美国称为“坏孩子”的索房境探苏罗斯炒股造成

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人民币贬值对中国股市影响几何？-中新网

中新社上海8月12日电(缪璐李佳佳)人民币兑美元汇率中间价12日在前一日基础上再度贬值近1.6%。在中国资本市场，对人民币贬值的关注瞬间被点燃，这究竟是利好还是利空？

坊间曾热议人民币贬值会对中国A股市场产生利空影响，其主要还是出于对海外资金流失的担忧，对于此种猜测，恒泰期货首席经济学家江明德用“证据并不充分”加以回应。

纵观国际，日本自安倍上台后，便一直实行货币量化政策，且日元一直处于贬值状态，据江明德分析，“这几年日本股市并没有产生异样，而是一直在走高，所以说贬值对股市而言，并非就意味着利空”。

当然，由于中国A股市场具有以散户为主的特殊性，不能照搬其他国家或用常态经济学理论加以分析。因而晨网财经首席投资顾问、北京启明乐投资产管理公司董事长李坚从逻辑关系方面提出了对利空看法的异议，“之前人民币的升值没有引发股市暴涨，那此次贬值也不会引发股市暴跌”。

相反，受人民币贬值影响，8月11日，中国A股市场的纺织、黄金类企业出现大幅上涨。

对于此种现象，江明德认为，“一个国家的本币贬值，对出口型产品比较有利，出口商品的价格便宜了，也就提高了竞争力，反过来则会对进口型产品产生压力”。

面对这些压力，首当其冲的应该是航空以及造纸行业等美元债务比较大的行业，这在股市市场已有所体现，但李坚称，“由于国际油价没有上行，所以影响有限，人民币贬值只会带来小的冲击”。

作为从事多年海内外资产管理的经验人士，上海凯石益正合伙人兼首席策略分析师仇彦英表示，人民币主动贬值，将会导致出口型行业事件性投资机会。但汇率一次性贬值，消除长期贬值预期，对市场中长期运行方向影响较小。

而投资者们对人民币贬值所表现出的“极度敏感”，江明德解读为，“由于A股市场目前不稳定的状态，导致投资者心理太过脆弱，一旦有措施出台，便会自然而然往股市联想”。

外界认为，此次人民币的贬值是向“更市场化”的迈进，对此，江明德补充道，“从经济层面说，有利于中国经济企稳和经济结构调整，从更深层次来看，则是人民币国际化进程中汇率改革的信号。”而此番对股市影响的考量，只不过是“溢出效应”。(完)

人民币贬值会对哪些股票有影响？

航运钢铁服装纺织化工等等和出口有关的

人民币贬值对股市的影响有哪些？-金投网 (手机金投网 m.cngold.org)

2015-06-30来源:南方财富网0

中国外汇储备缩水了。从3.99降至3.73万亿美元，几乎是逐月递减。与之对应的人民币汇率则依然强势。放在热钱涌入、紧缩性宏观调控的数年前这是利好，经济新常态的现在则见仁见智。“外储缩水可能在近期加剧，人民币贬值或成定*。”

历史规律：人民币贬值压制A股走势

从市场对人民币的“过激”反应来看，贬值确实对A股造成了巨大“压力”，而历史数据有着惊人的相似。

A股上一次暴跌还要追溯到2013年6月，当时流动性紧缩预期是导致市场连连下跌的主因，但这与人民币贬值也存有关联。当年6月18日，人民币汇率为6.1245，但到了6月27日，人民币汇率为6.1515，短期跌了近300个基点，而在贬值前夕，沪指出现暴跌，从2300点一带跌至最低的1849点。

同样，在2012年5月，人民币汇率开启一波阶段性贬值，人民币汇率从6.3059一度最大达到6.3963，超过900个基点的下跌，也伴随着A股一次痛跌，沪指3个月时间，从2450点一带跌至2100点，区间跌幅近15%。

不难看出，每一次人民币的贬值，都会对A股市场造成压力，引发股指大跌。

投资策略：五大行业受影响

现在还有一个问题：短期内人民币汇率下跌，对市场有何影响？

业内分析人士认为，人民币最近连跌，对于稳定出口形势、抑制套息资金流入有利。但如果人民币继续示弱，金融市场波动趋势还将延续，即黄金继续上涨、股市继续下跌、期市里的工业品品种继续回落等等。

中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英认为：“外部环境变化，美国量化宽松退出、周边国家贬值，我们为什么不随这种趋势降一点？未来还会有波动，人民币自然浮动降一点是非常好的，去年人民币持续升值给我们造成沉重压力，企业出口压力很大，国际竞争力下降，今年如果有下调，那对出口是非常好的。”更具体一点来说，人民币汇率走低，对五个行业会在一定程度上带来积极因素：

一、纺织服装业。金元证券夏俊表示，人民币贬值将刺激纺织服装行业业绩增长。相关概念股可继续关注。

二、钢铁行业。“我的钢铁”研究中心分析师曾节胜表示，人民币贬值对钢铁下游行业机械、家电等其行业有间接的促进作用，这些行业产品的出口如果上升，或能带动国内钢材市场好转。

三、航运业。一些业内人士人称，人民币贬值或刺激国内纺织业等行业的出口，从而给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场。

四、化工行业。分析人士认为，人民币贬值将加大进口企业的采购成本，但对出口型化工企业或是利好。

五、汽车行业。业内预计，人民币贬值或使进口汽车价格吸引力将下降，或抑制进口汽车销量进一步扩大*面。

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人民币对外贬值对股市有什么影响

首先，最直接的是，可以换的外汇少了，黄金涨了，进口的东西贵了，吃的东西可能要涨价了等等，然后呢，大的影响有没有？有！大的影响非常大！如果人民币出现贬值趋势的话，那么，股市万点不是梦！为什么这样说呢？首先，大家知道为什么09年到2011年，股市基本上只是反弹，没有怎么涨。因为钱都去了楼市和矿。现在，实业不行，楼市不行，资源也不行，那么一旦货币贬值，造成的是什么效果？资金外流是必然的，资金是讲究风险收益比的。一旦钱要贬值，又没有投资渠道的话，最简单的办法就是走人。

货币贬值股市是涨还是跌？

根据资本市场理论的替代性原理讲，货币贬值--股市上涨。

货币升值贬值对本来自国股市有什么影响

货币也可以看成是一种商品,它的价值对应等同于房子,股票,黄金这些资产.一般地说,货币贬值,股票就升值.反之亦然.本国货币对内的价值体现在利率上,货币对外的价值体现在汇率上.货币升值贬值有多种表现形式:有时候会对内升值对外贬值,有时候会对内对外一起升值,不可一概而.