股指期货能暴富吗
股指波动一个点是300元，目前做一手股指的需要十多万保证金，如果你每天能抓住30个点，那你每天都可以赚9000元，但是前提是你的分析能力和技术能力都比较到位了。期货是可以让你暴富的，但是也有可能让你一无所有的。在期货市场中，往往后者更多。做期货不是想你能赚多少，而是你在这个市场你能承受亏多少。
股指期货是什么概展入念?指数长挣钱,指数跌为什么也挣钱?那庄家岂不是稳赚不赔?
没有庄家，期货就是个零和游戏，有人赚钱的时候，就一定有人在亏钱。
期货和股票到底哪个更赚钱
几位喜欢炒作股票和期货的朋友在一些聊上了，到底是股票赚钱还是期货赚钱？
有人说是期货赚钱，因为期货由于采用了保证金制度，可以有效地以小博大，可以在盘中短时间里重仓狙击行情。如果做好了期货比股票盈利大得多。我认为这种说法从交易制度上来讲应该是正确的，只要做对了，期货的资金利用率肯定要高得多，从表面上看赚钱的效率也应该要高一些。可是投资者又有几个人能够在期货市场里真正做对了呢？从股票市场和期货市场实际投资成功的比例来看，在股市里大约100人中至少有15人是盈利的，而期货里在100人里可能只有2人赚钱。所以，期货成功的比例要比股票少得多。那么正由于期货成功的比例太小了，才形成了金字塔的赚钱效应。赚钱的人数比例越小，一旦赚钱就赚得很多，结果把多数亏损投资者手上的大量资金收缴了，造成了能赚钱的人大赚的现象。因此，当我们只看期货市场里赚钱的人时当然会认为期货很赚钱，结果只是极小数人很赚钱，绝大多数人都亏了钱。当人们只看期货少数处于金字塔的人赚了大钱时以为期货很赚钱，那就错了。事实上，你要成为那2%的成功者在概率上几乎为0，必须要经过长期的实战摸索，最好有高人指点才容易成功。如果靠自学成才，真要点天分才行。其实，真正赚钱赚得多的人不在期货市场里赚钱，而是在股票市场里赚钱。根据道升了解，期货市场里的大师们手中赚的钱远少于股票市场里的大师赚的钱，为什么呢？期货市场本身的市场容量很小，参与的人数很少，资金非常有限。以中国目前的期货市场来讲，目前整个期货市场里交易的总资金才1000亿元左右，按目前股市价格来计算，中国期货市场里的总交易资金量还没有一只江西铜业的股票市值大。在这么小的市场里能赚多少钱？
其实，在前几个月当管理层打出股指期货时，市场舆论普遍认为，主力机构可以在股市里做空然后在股指期货里赚钱，不但可以弥补股市做空亏的钱，还可以在股指期货里大赚一笔。我就嘲笑这些纸上谈兵的人，他们不了解期货市场的基本情况，一位从来不做期货的大腕和媒体高人，有相当然中写了了神仙式的结论，可笑之极，也无聊之极，也反映了多数媒体大腕的无知和专家学者的无聊。想一想打麻将的基本常识，打1块钱一次的场子怎么能与打一万元一次的场子相比？可笑呀可笑。。。
有人会说美国期货市场的容易量大，可以赚到大钱。那只是崇洋媚外的想当然，更是错得离谱。从全球期货市场的交易来看，只有中国期货的成交量最大，让老外货炒家羡慕不已，都想到中国来做期货。这些人实在做不了中国大陆的期货也要做香港的或者台湾的期货。从目前来看，中国大陆期货市场是全球最活跃的市场，交易最火爆，一年的成交金额已经成为了全球第一名，只是在品种上少了一些。随着股指期货的正式上市和推出，参与炒作期货的人将会越来越多，资金像潮水一样涌向期货市场，可以说中国未来的期货市场肯定会迎来一次大发展和大机会。
我们不谈大资金，只谈小资金。散户小资金进出期货市场时同样可以实现一单买卖，很方便，不存在交易困难问题。当小资金炒作期货时是否比炒作股票的赚钱效率高呢？这个正是我们争论的焦点。
多数人认为，正是由于期货里手续费很低，提供了短线操作的客观条件，因此，在期货市场里做短线可以把K线图拉直了来赚钱，赚钱效率比做股票长线更高。我对这种观点持反对意见。我们先不谈赚钱的个案，我们先来看人性的观察误差。媒体或者期货公司一般都会树立榜样，宣传短线赚钱的榜样。从期货炒作成功率小的结果来看，赚钱的人肯定是大赚，可是这些人只是极少数。这些极少数人的身份特别重要，除了极极小数人由于爱好最终经过百折不挠的学习、实践锻炼、不断摔打磨砺成功了以外，多数都可能是机构投资者或者期货经纪公司投资者。这些人首先有内幕消息，再加上相互勾结团结一致在盘中狙击对手，才取得了成功。期货是双向开仓，在盘中只要主力抓住了对手，就可以狠狠地赚上一把。所以无论其它投资者做多还是做空，都可能被主力狙击，主力都能赚到钱。可是股票市场就不一样了，大家只能做多，小户投资者和主力都做一个方向的单，都只能在上涨行情中赚钱，大家要套都一起套，谁怕谁？所以，在股市里由于大家都做了多单，因此主力在操盘时要温柔得多，一般不会天天出现大幅跳空开盘的走势。可是在期货里由于可以双向开仓，加上一般人由于生性贪婪重仓持有期货合约，一旦被主力逮住了，你不想出来，行情很可能向你持仓的相反方向天天出现跌停，你会在几天内爆仓。就算你没有被主力狙击，也会在开盘时大幅高开或者低开，让持单的期货投资者心神不宁。在期货中如果是上涨行情，很可能大幅高开以后回落，做日短线交易的人只能做空单才能赚到钱，而且尾市时必须平仓了结，不能逆势持单过夜。所以，在期货市场里短线行情比股市里恶得多，也复杂得多，通常多数股民高手都会在期货市场里铩羽而归，被打得落花流水以后才知道期货市场的厉害，绝对不是人们想像的那么容易赚钱。
我们争论的最关键在于，在期货市场里短线炒作到底赚不赚钱？多数人误认为，短线炒作才是期货市场的优势。我就问他们，他们到底在期货市场里靠短线炒作赚到钱没有？他们说赚到钱了，可是又亏了出去。我又问了，为什么炒了7、8年期货还是没有赚到大钱？他们说自己运气不好。但他们一再强调有人赚了钱。我又问了，你们看到过那些赚了大钱的人的账户吗？他们承认只是听说。这下我只好忽悠他们一下了。我告诉他们，首先在期货市场里肯定有人赚了大钱，可是我们不知道是此什么人，他们如果真赚了大钱肯定不会说出来，这对人身安全非常不利。而期货公司只想为自己赚钱，最希望培养期货短炒群体，这样才有利于公司的未来发展。可是你们想到过没有，在宣传期货民赚钱时多数是期货公司在宣传，到底实际情况怎么样谁知道？可是，有一些我们可以肯定，别人宣传的成功经验我们也可以拿来做，一次一行做二次，一年不行做二年，二年不行就继续做下去。如果你做了几乎10年期货还没有成功，都没有赚大钱，那么说明了什么？说明了你们自己活在了幻想之中，活在了别人的谎言之下。以我道升的观点来看，当市场的操纵者想赚钱容易的话，最好培育一批恋战的而不断亏钱的人。因此，在市场里都会给投资者充分的幻想，教一些看似很正确却容易亏钱的投资方式。以我自己的切身经历和操盘的统计结果来看，做短线交易赚钱效率的确比长线交易赚钱效率低。这就是事实。你们会说这是个案，是发生在我身上的个案。那么我也可以告诉你们，我自己操作的个案也能充分地说明问题。因为我了解我自己，了解我的长处和短处，也了解我和弱点和优点。如果我都做不好的交易，别人也很难成功。我并不是说短线交易不能赚钱，能够赚钱，但赚钱的效率比较低。这不是我随便说的，是我总结了长期期货短线交易结果最后统计得出来一项重要的结论。我所交易的单子数量可能股民几代人都做不完，太多了，因此，我自认为我对市场的了解应该是比较充分的，而且我也使用了科学的统计方法得了以下这些重要的结论：
1、短线交易由于行情本身严重受到市场情绪的干扰不好把握，所以赚钱时成功率相对长线投资要低得多，如果有50%的成功就不错了，如果有60%的成功率就会笑死。再加上短线交易频繁，更容易出现操盘错误。
2、期货短线行情做得很短，那是由于重仓和止损幅度小造成的。例如每一万元只做一张白糖，而白糖目前的价格在5000元以上，那么一张白糖的价值就是5万多元，即几乎是50%的仓位（相当于股票满仓的5倍重仓），而短线操盘在理论上把止损位定在总资金亏损1%上，那么一张白糖合约最多亏10个点，即100元。这样在盘中白糖合约可能是几秒中内震荡10点，你怎么操作？正由于一般的人是小资金，在开仓时已经是重仓了，那么在止损上就显得幅度很小。如果3万元炒一张白糖，那么可以把止损位定在30点上，这样就可以用5分钟线或者15分钟线来做白糖止损了，不然在1分钟线做白糖止损你也会感觉到波动太大了，操盘压力大，只好用tick线（现手行情线，分笔交易线）来做交易，那不是心里发慌吗？如果我们把交易的时间框架设置得太短，放在了情绪化的时间框架上，那么在超超超超短线下肯定是亏钱。你们想在环境噪声曲线上做交易吗？想取得噪声曲线上的投资成功，这种可能性从科学统计意义上来讲几乎为0。
3、期货市场由于没有分红，不可能做价值投资，再加上还有交割期和主力合约一般只能维持1个多月，也不可能长期持有一只合约不动。就算要做长线交易也要不断地更换主力合约。所以，在期货市场里做长线投资的人一般只做日K线上的行情，能够持仓二个月的人都属于异人，很了不起的人了，这样的定力已经算是人中豪杰。所以，在期货市场里绝大多数人都只做短线，而且只做日交易短线，不持仓过夜，当天开仓当天平仓，一般都做得很短。正由于这样，期货市场完全是行情炒作，多数小户都是做价格波动的投机客，这就决定了期货市场赚钱不容易，与零和游戏一样，赌博赚钱很难。
4、短线操盘需要很强的体力和很强的心理调节能力。在期货中只要身体好，心理上没有压力一般都会赚钱。但是由于人们的体力有限，心理压力的排解能力有限，在期货交易中一般只能做到短时间里连续赚钱，想长期连续赚钱不容易做到。所以，聪明的期货投资者一般都会加强身体锻炼，早晨不锻炼一般亏损的概率相对比较大，下午不锻炼肯定不容易排解心理压力。所以，作为期货交易者一定要早晨锻炼和下午锻炼，只有当血液含氧量高时注意力才可能在几小时里高度集中，才可能在期货短线行情中取胜。道升现在感觉缺乏身体条件，不能长期高度关注期货行情的波动，一般只能做高强度的期货短线交易1小时，再继续做就容易发生亏损。特别在我受伤以后很少早晨起来锻炼，也是期货短线操盘不理想的原因之一。从我去年9月~10月的期货交易结果来看，只做第1个小时的行情交易都赚了钱，可是如果继续做下去，很容易把钱又亏了出去。并且天气对交易所有影响，晴天赚钱多，雨天亏钱多。因此，做短线交易由于要求很强的身体状态和心理状态，最后成功的交易不但要求交易的经验，还要求交易者的体力状态和心理状态。不会由于交易者经验丰富就能取得成功。所以在期货市场里一般在岁数大了以后都会选择退休，不再交易期货，远离期货市场。这是为了保住赚钱的利润，不要在晚年又还给了市场。所以，期货市场不是老年人交易的市场，它需要很高的身体状态和心理支撑才能成功。
5、期货短线交易最后上升到了艺术交易的高度，就像打电子游戏一样，也难，也容易，但要求不一样。在期货交易中什么基本面都是鬼扯蛋。所谓基本面都是行情起来以后市场评论家找到了行情上涨或者下跌的一种解释性借口，在期货炒作中没有一点用处。在期货市场里永远不要看基本面上的假设，那些基本面上的消息和评论都是在行情出现以后出现的，当你知道了在基本上有利于行情继续上涨时行情几乎已经上涨到了顶部。所以，无论在期货市场里还是股票市场里，一般都是行情引导消息，也引导基本面上的解释。如果基本面能够提前说行情会上涨或者下跌，并且以后的确上涨了或者下跌了，那么我们还可以说基本面有用处，否则期货基本面根本没有一点用处。在刚炒期货时我们还要认真地看基本面，后来不看了，最后国外期货行情也不看。因为看得越多干扰越大，只要中国期货行情盘口就一切清楚了，何必找那么多事来影响自己的观点。有时我想，不是知道的事情越多越好，反而在短线交易中知道的事情越少越好。一切操盘只从盘中观察行情最可靠，在现场决定买卖最可行，不必先入为主，否则亏钱概率会大增。所以当我发现那些大腕们讲了一大堆行情的原因时，我知道按照这些原因来做单子肯定要亏损。作为短线交易者只看盘口，不管其它干扰因素。
6、在每年的行情中，股票价格的平均波动幅度远远超过了期货合约的平均波动幅度。期货中的工业品平均波动幅度最大，我做了一个统计，在中国期货市场里目前铜合约的波动最大。在过去的一般年份，一年可以波动在10%的3个停板内，好的牛市行情可能在10%的5个停板内，最好的牛市行情可以在10%的9个停板内。而在2008年的大熊市里，一年下跌了10%的11个停板，是中国历史上最大的熊市行情。而农业品种里，玉米和麦子一年平均只有2个10%的停板，很难超过这个区域。而白糖、黄豆、豆油稍微波动大一些，一年平均也只有3~6个10%的停板。可是股市里由于股票多，黑马股的机会远超过期货市场，并且波动幅度巨大。一般人没有用脑子想一想，期货市场的波动幅度远小于股票市场里的波动幅度，那么如果想在期货里赚到大钱必须使用重仓才行。这就是陷阱！一旦投资者使用了重仓狙击期货行情，一切操盘和交易都变形了。在重仓之下，你制定的操盘策略不能得到贯彻执行，你的心理压力骤然增大让心理承受不了风险，结果导致了操盘失误和亏损。所以，做期货要想长期保持盈利，必须轻仓交易，这在人性上一般通不过。一旦做对了赚钱了，个人能力一般会膨胀，会后悔自己为什么不仓位重一些，特别是在期货市场里采用了保证金制度，你最高可以做到期货满仓的10倍，把1万元当10万元来用。可是重仓之下一般得到的结果更是亏损。重仓之下，心理压力过大交易变了形，结果让交易策略不能得到贯彻执行。这才是导致期货失败的重要原因，也是最普遍的原因。如果投资者采用轻仓操盘，即采用股市里的实货交易方式，1万元只买1万元的实货，不按期货保证金比例来买入期货，那么由于期货行情波动小，又让人感觉到不如在股市里赚钱方便和容易。总之，重仓狙击期货行情一般会失败，而轻仓做货期又感觉到不合算，赚钱效率低，这才是期货炒作最大的矛盾，也是最不容易解决的心理问题。
当有人扯死人经，非要说期货短线赚钱时，我只想问他们一句话：你做短线赚到钱没有？他们一般会说他们没有赚到钱，不能说短线就赚不到钱。我又问了，谁又赚钱了？他们会说听说某某人赚了大钱。我以问了，你们认识赚钱的人吗？他们说在一个期货公司里经常见面。我又继续问道，你们看到过他们的操盘过程和每天打印的交割单吗？他们会说，别人保密，不给我们看，也不让我们现场观摩，这些短线高手只关在大户房间里悄悄地操盘，他们也不清楚是怎么赚的钱，反正一句话短线能够赚大钱。我听后笑着说道，这就对了，作为投资者一定要当***的好战士，要调查研究，自己都没有看到别人真实的交割单和亲身现场观摩别人短线操盘，怎么能认定别人靠短线操盘赚了大钱呢？更可笑的是，他们自己长期做期货短交易做了7、8年没有成功，可是偏偏认为有人靠短线操盘赚了大钱。这不是扯蛋吗？这不是长别人的志气灭自己的威风吗？我不否认确实有这类人靠短线赚了大钱，可是你也要分析他们为什么赚了钱，靠什么赚了钱？如果这些人都是能够操纵市场价格的人，那么他们靠短线赚钱是很正常的，而小户想在不站优势的短线行情中赚大钱几乎是不可能的。道升做期货交易主要为了保持盘感，不是为了赚钱。我经常在一月以后统计，每1万元本金赚了3500元左右，可是交佣金就用了3000元，而我自己才赚500元，有时还出现小亏或者打个平手。一旦哪个月出现了亏损，交易都是赚钱的，都亏在佣金上。所以短线交易还有一项重要的亏损原因，就是佣金严重蚕食了本金。这对于多数长期短线亏损的专业户来说，没有意识到这一点，总是把失败归结为运气不好。其实这些都是思维方式出了问题，在精神层面有关不健康所导致。要想做交易做得好，在系统中不能出现策略性错误和战略性错误，否则无论你怎么交易都会出现交易问题。
总之，做期货短线赚钱吗？当然赚钱，可是由于交易频繁，交易的成功率又相对比较小，频繁的斩仓割肉是常事，再加上佣金蚕食，真正能够长期赚钱的人非常少，赚钱效率比长线交易低得多。多数做短线操盘的人都是一些小资金，在没有办法的情况下才做短线炒作。由于小资金开仓以后没有剩多少现金在账户上了，仓位很重，只能在期货中做短线日交易。当然用大资金做期货短线交易也不合算，至少不能保证你肯定能赚到钱。如果在期货市场里做轻仓长线交易，那么由于期货合约的波动幅度小，赚钱效率还比股票小，还不如在股市里做交易。只是期货里有三项好处，一是佣金比率很小，一般只有万分之一；二是可以双向开仓做交易，行情涨跌都可以赚钱；三是T+0，当天开仓可能当天平仓。其实行情涨跌都能赚钱也是一把双刃剑，弄不好也会伤到自己的手。在期货中，正由于可以双向开仓，一旦投资者被套以后不得不割肉出*，根本不敢死扛到底不平仓出来。为什么呢？你被套了，说明主力已经站在了你的对立面，你被主力逮住了，如果你不尽快割肉反手做单，那么一般亏损会很快扩大。最担心的事件就是主力第二天停板开盘，连续来几个停板会把持有反向单的投资者打爆仓。这可是非常严重的大事件，我们不得不回避这种极端的行情风险。所以在期货市场里快速平仓是正常的。正由于快速平仓所以也经常平错了仓，结果在赚钱效率上更是雪上加霜。而在股市里由于是实货买卖，并且只能做多单，不存在爆仓的风险问题，只要被套住了，可以选择死扛这一招。因为在多头实货买卖中不可能出现爆仓的可能性。只要行情不跌成负值，最多是0元，也不会出现倒赔证券公司的问题。还有，股票是卖出股票时才清算利润，而期货是每天都要结算利润，结果只要一亏损自己账户上的现金就会天天减少，同时仓位一天一天的增大，当账户上没有现金时持仓量就为100%，这时期货公司就会叫你加钱，不然就会遭到强行平仓。股票没有更换合约的问题，也没有爆仓的问题，在心理上比较踏实，可以长期持股不动，可是在期货市场里这些都做不到。
股指期货马上要推出了，也存在换主力合约的问题，并且在计算结算价时与其它商品期货品种有些不同。股指期货要交割，只是不用实物交割，而是用现金交割。所谓资金交割就是在交割日里按照交割价实行多空双方平仓了解。合约做完了，大家一起平仓重新开始做另外一个新合约。道升相信，对于不了解期货交易的人，就算在股市里做得很好也会在股指期货交易中碰得头破血流。
昨天晚上又重新温习了一下巴菲特的投资手法。道升认为，巴菲特只在行情的低位买入值得投资的好股票后死扛，才导致了稳定的盈利。当投资成为了一种简单的赚钱模式以后，重复这种模式就能赚到大钱，不必为了其它新奇的投资方式而精力分散了。而在期货里或者在股市里，那些用行情波动来赚钱的投机客一般最后都没有取得好的业绩。为什么呢？主要是行情波动不能完全把握。我们去投资一个不能把握的投资机会时，必然失败率比较高，有时赚钱有时亏钱，结果最后发现还是没有稳定的赚钱方式好。投资者比较热衷于投资技巧，而忽视了寻找稳定的赚钱方式。只有稳定的赚钱方式才可能赚得更多。赚钱的基本原理就是利滚利，只要每年都赚钱，那怕少赚点必然会在几十年以后大赚特赚。美国道琼斯在100年前就指出行情有三种趋势：第一种趋势是基本的主要行情趋势，道升认为可以用周K线和月K线来显示这种主要的行情趋势；第二种趋势就是折返趋势，属于小趋势，主要是在日K线上的趋势，而第三种趋势是日间杂波，主要受到市场情绪影响的杂波，没有显示的趋势感。这种行情可以用分钟线来看。当然在分钟线上也可以看到趋势，这是K线图上特有的，但从整体上来看，由于观察时间太短，趋势肯定不太明显。而且短时间的波动一般受市场情绪的影响大。因此，短线趋势不好把握。你想一想你能把握一个疯子的情绪吗？当然不能！所以短线行情几乎不能精确把握，变幻莫测，这就是短线客的致命伤，也是一块不能治愈的硬伤。
从巴菲特一身的投资结果来看，只有长线投资才可能最后赚大钱，也只有长线投资者才可能稳定地赚钱。所以，想在期货市场里做短线发大财不容易，在短时间里由于体力和心理都比较充裕还可以盈利一段时间，可是长期下来不亏损就很不错了。那些说期货短线能够赚大钱的人其实根本不了解市场波动的基本原理，还在理想的睡梦中甜蜜地憧憬着未来。而对于期票投资者来说，只要有机会尽量做价值长线投资才是出路，其它路都比较艰难。
当我知道了段永平说：对于价值投资者来说不需要我提建议，价值投资在书上都有；而对于投机客来说他们本来就不相信价值投资，那么说了也白说。看来以后对价格波动投机客少说，少交流，特别是短线客最好不说，说了也白说，保持沉默有时比较什么都好。也许短线客的智商结构太好了，认为自己能够超人发挥自己的能力，也可能赚钱心太急只想在短时间里赚大钱，才不会采用长线投资的笨办法。
这场争论也让道升明白一个道理，如果投资者仍然沉浸在自己某次赚钱的快乐之中，而忽视了整体亏损的现实，那么是面子在作怪还是不能正确地面对自己？只有投资者自己知道。如果投资者不能诚实的面对自己，那么肯定不会有大的前途，因为在投资中我们始终要面对频繁的投资失败，失败是风险投资中不断出现的现象，要求每位投资者必须非常安详和冷静地面对失败问题，在失败中总结教训，寻找失败的根源，堵住漏洞，才可能继续前进，更上一层楼。如果投资者不敢承认自己的失败，也不愿意承认自己存在的问题，仍然在幻想中投资，找一些客观条件来为自己开脱，说明他的面子很重，仍然没有脱俗，那么这样的投资者还没有过心理关，只能重复过去失败和痛苦，肯定没有大的投资前途和希望。
道升写于2010-3-27日11：50分
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26.抛砖：融资融券业务指南（上）融资不一定是看多，融券一定是个弟弟 - 知乎
哈喽，大家好呀，在聊聊无聊的规则更新之前我们先聊一点不无聊的。二蛋每周六都会看乐队的夏天，又想起了第一次在上海参加迷笛、活捉野生高虎合影的日子了。
乐队的夏天大结*啦，新裤子和斯斯与帆都是二蛋比较喜欢的乐队，这两个乐队都是靠嘴取胜，彭磊是靠嘴欠，帆帆是靠声甜。
二蛋把自己喜欢的歌单整理如下：
旅行团：逝去的歌；氧气；周末玩具；byebye；（其实我也很喜欢旅行团）
新裤子：别再问我什么是迪斯科；花火；你要跳舞吗；没有理想的人不伤心；
痛仰：我愿意；西湖；公路之歌；奇妙夏日；生命中最美丽的一天；
刺猬：火车驶向云外，梦安魂于九霄；只要平凡；白日梦蓝；亲爱的我想做你女朋友；
我最喜欢的歌手提前溜了，退票！！！咦，看个电视好像也没买票。。。退我一天爱奇艺会员的钱吧~
我脑海里一直回想的是这句歌词：
扯远了，这就和上英语课给你们播一段外国电影爽一下然后讲语法一样~啊哈哈
我们先来聊一聊现在的两融业务吧~这也是二蛋的主攻方向之一。在聊之前，我们先对两融有一个大致的了解。一般券商内部培训的时候，都是甩一堆万德导得数据就完事了，然后说个想当然的拍脑袋结论。
好了，不吐槽了，我们先看看交易所最新的统计数据：
从这个数据中我们可以看到几个比较明显的现象：
二蛋再次吐槽一下，券商培训一般到这就是一页PPT完事了，最多有几句话结论，这显然不是我的风格。但是你们想过为什么吗？
✿✿ヽ(°▽°)ノ✿中国平安✿ヽ(°▽°)ノ✿✿，以230亿的融资余额，荣登榜首，而且是第二第三之和，其他人连百亿规模都摸不到。但如果你足够细心的话，我上面问的问题是，融资余额最大的上市公司，其实ETF基金也可以融资买入的，完整的榜单是怎样的呢~
在中小投资者为主的A股市场，ETF的关注度依然很低，主要是机构在玩耍，恒生ETF，才是真正的幕后大佬，融资余额超过240亿，超过平安荣登榜首（其实第二名也是港股ETF）。
如果我再告诉你，股票融资规模第一大的中国平安，总市值是1.58万亿，融资规模连市值的2%都不到，融资规模最大的ETF总市值只有85亿，融资规模是它市值的3倍！！！
是不是很有趣~~~和我们以为的融资去炒股的逻辑并不一样。
另一头，我们再看看融券的排行榜，理论上融券应该是做空工具，是不是基本面恶化的个股应该是融券余额的头名啊~然而，实际情况是：
显然，这个市场上，两融并不只是一个放大炒股收益的工具~~~你们先想想上面的四个问题，理解这个市场上体量最庞大的机构玩家如何运用杠杆工具，业务规则的变更也就自然而然懂了。
除了融资融券业务外，会涉及到大量的相关业务和交易，如转融通、衍生品、套利、股票质押等，对大家把知识点连起来应该是有帮助的，也会有一些外部拓展学习的优秀资料。
第一篇文章二蛋回答问题一和问题二，最终的目的是告诉大家一些反常识的情况：
两融及相关业务指引可以看下面这个：
相关的主要法律法规是：
不知道你们看没看我上一次安利的证监会新的法规系统，我再安利一遍：
但融资融券是在太特好玩了，我们就来细细聊一下~
上面的问题我们也不绕圈子直接揭晓一下答案，你们会发现在特定的业务规则和市场环境下，一切行为都是顺理成章的。
这个问题其实既简单又复杂，最关键的原因有两点：
A股市场是典型的单边市场，中小投资者也是绝对的市场主力，几乎所有人都是靠股票增值获利的，这样的市场下必然会导致融资需求远远大于融券的需求。绝大多数人眼里的两融的唯一用处就是加杠杆持有某只票赌上涨~
如果用反向思维来思考，既然大家都是多头，我是不是可以利用这个心理融券卖出获利，最后市场形成一个动态平衡呢？
A股虽然是单边做多的市场，但同时也是一个牛短熊长的炼狱~这也极大影响券商的头寸配置。我们知道，融券卖出是要从券商那里借券卖出的，但整个融券业务并不是投资者主导，而是完完全全、彻彻底底的卖方市场。
换你是券商，你也会这么选，你想想啊：
券商拿着大量的票本身就是很危险的事情，一方面是黑天鹅频发，股票有可能血本无归，白马股都能暴雷；业绩良好的票可能被炒作，进入超长的潜伏期；即使公司运转平稳，在牛短熊长的A股大部分时间也是浮亏状态，占用大量资金的股票持仓机会成本也很高。
虽然融券收益率是10%左右，但是融券极度不活跃，券商持有的蓝筹股大部分也是闲置着找不到客户，算上闲置成本和机会成本，收益率真心不高；客户喜欢的是交易活跃、有获利空间的中小型票，但是券商配置这样的票已经承担同样风险，明显配给自营更划算啊~挣个10%有啥意义嘞~这不是拣了芝麻丢了西瓜吗？
再者说，特别适合融券的行情，比如股灾，你胡乱搞一个试试？！这办丧事呢你拿个唢呐吹好日子？！信不信家属打死你。
完了，最好最挣钱的时机也要以大*为重不能胡搞~所以。。。融券的弊端在某些时刻也会变为优势，这个我们在后面的文章会讲。
拿着票对券商而言在长周期内都是一个赔本买卖，极高的风险让券商在票源上完全没有动力去配置，而且要求收益率足够高才行。
这就形成一个融券悖论和博弈：券商只敢拿大票，而这些票又太稳了投资者觉得没什么搞头；券商因为风险大要求成本更高，而成本太高挣钱太难投资者又会打退堂鼓，融资7的成本和融券动辄10的成本完全是两个世界~
融券的问题交易所都说了，一直没有搞起来~这个其实也是市场自发的行为，大家都没太大的动力搞。
但是，我们看融券余额的时候还是有一些亮点的，科创板这么小的盘子却异军突起成了融券的主力，到底是有什么魔力呢？这个我们下一篇文章会讲。
比较懂行的投资者会说，如果担心持仓风险，券商没券但是大小非们不是多得是票嘛，可以当个纯中介利用“转融通”给别人啊！！！
这个问题非常赞，但理想很丰满，现实很骨感，业务实践又是另一回事~
转融通是一项很神奇的业务，拿买卖商品举例来说可能更方便理解：
这就厉害了，转融资很容易理解，中小券商如果本金不足或者市场上行融资需求增大时候，可以临时向证金公司借调头寸赚个价差；转融券同理，客户有融券做空需求的可以通过券商再找其他人借。
一般而言，比较适合做空或者融券的时机，是股价相对高点的时候，这个没什么疑问吧？（牛市做空脑子有包？！特殊情况除外，后面讲）这个时候卖出股票的收益远远高出融券，一天一个板就顶融券全年的收入了，谁还借券啊。。。
而且，还有几个细节。太详细的业务回顾历史我就不写了，11年颁布的业务规则，交易所12年公布的细则，虽然在规则正文中没有对主体做明确限制，但是在交易所发布的通知中，明确提出了这么一条：
首先，从资格上就限制了个人投资者，至于为什么开放了机构投资者？还不是因为比较听话好管理，那些放飞自我的个人根本不好管==你知道我们素有“一放就乱、一管就死”的特点，转融通也不例外。
那么，转融券的票源只限于机构。机构又分很多种了，大致可以分为一级股东（或一级半），和二级股东。
另一个问题是：转融通落地极其麻烦，无论是交易撮合还是信披。这点基本锁死了大小非的转融通意向。大小非要翻山越岭、跋山涉水找到了对手方，还要实时和定期汇报自己的转融通业务，就为了10%左右的收益？这是有多缺钱啊。。。身价过亿的老板难道不要面子的吗。。。
总的来说，适合融券或者转融通的时候收益远低于直接卖出，而且因为信披、操作和撮合的原因流程繁琐，收益不高，无人问津也就不难理解了。
还记得资管新规出台的时候，二蛋关于背景的解释吗？15年的闪电牛怎么来的？一边是证监会在拼命的踩刹车，一边是投资者在不停的从银行获得弹*，最后的结果都看到了。
把这个情况放到现在的市场一样适用，一边是金融机构每天股票质押预警平仓，另一边你疯狂融券做空一下高压力的个股试试~
融券才能挣几个钱？自营和资管呢？股票质押呢？当金融体系由上万亿的资金依靠股市稳定来维系，那么极端做空就是威胁金融稳定的对立行为了。所以~~~
整理来看，上交所的双融规模明显大于深交所，到底是为什么呢？我们从沪深交易所的个股明细里看一下，如果把两市的融资余额排序，情况如下：
而且，港股的ETF在两个交易所都是融资霸主地位，除此之外，我们还会观察到几个很有意思的现象：
关于港股和黄金ETF我们会在下面的篇幅讲~先说融资余额这一边吧，上交所的融资余额如此夸张其实主要因为是上证50，而促成双融余额不断攀升的并不是普通投资者，而是机构为主的量化交易。
如果说我们普通投资者是开着渔船在海上钓鱼的话，那么量化交易就是编好渔网在海里捞鱼了。我推荐大家看一下这两篇文章，会对量化交易有一个大概的了解，我们聊一下ETF套利和波段套利：
套利策略说白了，就是同一个东西在不同地方时间的价格差。
首先看这个链接可以了解什么叫套利：
ETF场内交易的价格和它代表股票的现价是有一个背离的，跨品种的交易虽然高度拟合，但是没法做到100%同步，这里面就有盈利的空间了，简单来说就是：
套利有两个大前提：
套得出去是说要有交易量，成交才是套利的首等大事，策略再天花乱坠还是要靠交易真正盈利，没有对手方无法成交的话利差空间再大也没有用；有利可图是说在能成交的基础上，越高的价差空间就能提供更高的收益空间。
我们看到最后一排是溢价率，这个指标就决定了套利的价差空间。上证50的成交金额最大但是溢价率最低，沪深300的成交量最小但是价差空间最大，500居中。
拿300为例，ETF基金的价格是3.843元（现价），代表股票对应内在价值是3.851元（IPOV），ETF处于比较便宜的状态，我们买入ETF卖出个股就可以获得这个8厘的价差（不考虑手续费的情况下）。
需要特别指出的是，根据交易所融资融券规则：投资者信用证券账户不得买入或转入除可充抵保证金证券范围以外的证券，也不得用于参与定向增发、股票交易型开放式指数基金和债券交易型开放式指数基金的申购及赎回、债券回购交易等。
ETF是不能在双融账户里申赎的，但是融资买卖单一的个股或ETF都是可以的。
我们把ETF按照成交额排序，前十里有7个都是上交所，个股交易还要考虑到流动性的情况~所以，融资里的套利盘更多选择上交所还是有原因的。
在证券交易系统里能看到的是ETF基金都是现货，可以及时成交的价格，而ETF还有衍生品市场，包括期权和期货。也就是传说的IH、IF和IC，简称化肥厂，分别代表了50、300和500的期货。
在继续探索之前我们要先了解什么是期货，为了方便理解，我们拿小米手机为例：
期现套利的技术细节见上文，我们引用一下中投证券的这张图（侵删）：
当然，不是所有的价差空间我们都能吃掉的，还要考虑很多其他因素，比如手续费、交易速度和挂单情况等，但是理论上，在成交量足够的前提下，价差空间覆盖融资成本的话，我们依然可以通过扩大规模来提高收益，股指期货大概是8倍的杠杆。
用融券的话，上图那个无套利区间会更宽（因为成本更高），也更难触发。
ETF套利是同一个产品在不同市场的价差，而还有一个更常见的价差是每天交易价格的波动，A股实行的是T+1的交易制度，同一天买入的股票并不能卖出。
大致可以理解为：β是大盘的涨跌收益，α是超出大盘的收益。
这才是机构们最喜欢的盈利模式：不去预测市场，只是去收割价格的波动，拿着底仓等待牛市的过程中还在不断挣钱。
再回忆本段一开始提到的，为什么两融余额规模较大的都是核心指数的成分股呢~
在交易量足够大的市场里，机构投资者利用程序和两融功能，在不停的寻找稍纵即逝的盈利机会，无论是成分股的波段、指数的波段、还是衍生品的波段。
上交所因为流通性更好，也是日内交易的主战场之一。
这就是我说的：
这也是二蛋只敢做指数投资的原因，如果确认自己干不过别人，就老老实实地随行就市就可以了，躺下装死就好了
说的内容比较多，套利部分因为我不是专业做二级的可能讲得有点浅，但是那两篇文章讲得很好，我就是抛砖引玉让大家读懂这里面的逻辑~
这篇文章讲了问题一和二，下一篇我们讲三和四，再见啦~
股指期货一手一天能赚多少钱？
一般股指期货一手一天能赚多少钱，在理论上是没有上限的。 这是因为：每天波动幅度不同，所以是没有办法进行计算。股指期货一天可以做无数次的来回，如果高胜率，一天可以翻倍。
现在做股指期货能赚钱吗，有没有人做过
我觉得还可以，只要做得好还是收益蛮高的，我现在就是用的那个金羊财富在做股指期货。目前对客户交易资金的保管是专款专用的。
大多数做空股指期货，只有少部分人做多股指期货，没有大量对手盘，做空股的如何盈利？
股指期货的人不允许操作股票才公平
做股指期货赚钱的多吗？
股指期货是空头赚的钱都是多头输掉的。如果没有人看多的话，就没人买进，空头的卖开仓就不会成交，股指会下跌，直到有人买进为止。大盘暴跌时，空头赚的是在高价做多的人的钱。买卖期货的实质是与他人签订买卖合约，到履行（或平仓解除）合约时，会有差价产生。做空赚钱是这样的：比如如果您认为某月股指会下跌，在3000点卖开仓一手某月股指（就是与买家签订可以在某月交割日以前的任何交易日，可以按3000元的价格卖给买家300份股指，价值90万元）按15%的保证金，您需要交给交易所13.5万元的保证金。如果您在2800点买平仓（以现金结算的方式履行合约，相当于您在2800点买货，按合约价3000点卖给买家）。每手可赚：（3000-2800）×300=6万元（您赚的，就是买家赔的，手续费忽略。）。期货的集合竞价和连续竞价的原则和股票一样都是价格优先、时间优先，但期货多了一条，就是平仓优先。
etf基金可以长期持有吗？ etf基金长期持有能赚钱吗？_巴中在线
可以。投资者购买etf基金后，想要何时卖出都是可以的，主要看投资者自身意愿。需注意的是，投资者长期持有etf基金，不意味着持有就行，仍然需要关注etf基金走势，在合适的时候及时止盈，这样才可以最大程度上获利。
不一定。投资者持有etf基金，收益主要来源于买卖价差，若前后买入和卖出价格一样，则投资者持有etf基金并未赚钱;若买入价格高于卖出价格，则投资者持有etf基金亏损了;若买入价格低于卖出价格，则投资者持有etf基金挣钱了。
因此，投资者持有etf基金时，并不需要长期持有，只需要找准适合时机将其卖出，以获取差价收益即可。毕竟etf基金持有时间越长，其风险也越大。