车主必读
一、本周车市概述：
1.11月车市零售逐步恢复
【2021年11月8-14日乘联会市场分析要闻】11月8-14日，乘用车批发36.3万辆，同比去年同期下降-14%，环比上周增长31%，较上月同期增长16%。零售33.4万辆，同比去年同期下降-21%，环比上周增长22%，较上月同期增长3%。
11月第1周的总体狭义乘用车市场零售达到日均3.9万台，同比2020年11月的第1周下降18%，表现相对平稳，相对今年10月的第1周降6%。
11月第2周的总体狭义乘用车市场零售达到日均4.7万台，同比2020年11月的第2周下降21%，表现相对平稳，相对今年10月的第2周增3%。
由于10月的生产改善明显，11月的零售回升应该较明显，但目前的回升速度还是不快，但与2019年的状态相近，也是较好的表现。
散点式的疫情容易打乱当地市民的生产生活节奏，保持两点一线出行路径，利好网络电商、社区团购等无接触行业。目前各地的管控加严、信贷政策的收紧、恶劣天气的增加均造成购车延后。今年终端低库存，厂商促销收紧，需求端不能完全释放。随着异常冰雪天气的出现，购车代步出行是刚需，消费者对于车辆的需求持续回升。去年下半年高基数，促销力度大。芯片问题导致家用为主的A级车市场普遍库存不足，从而影响实际零售情况。
11月第1周狭义乘用车全口径日均批发3.9万台，同比2020年11月同期下降26%。本周相对于10月第一周的销量增长14%。
11月第2周狭义乘用车全口径日均批发5.1万台，同比2020年11月同期下降14%，本周相对于10月第2周的销量增长16%..走势相对放缓。
11月工作日多，以及受芯片影响的产能逐步释放，目前各地有序用电，对汽车产业供应风险不大。由于对新能源积分的需求大量存在，纯电动产品热度可持续到2021年底，因此车市新能源仍是相对较好的。
今年11月月初的厂家批发总体同比下降较大，虽然芯片供给改善，环比10月的产销表现较强，目前生产供给明显改善，但相对去年同期的销量下降仍是较大。
燃油车由于销量的惯性，仍然有增长的空间，四五线城市可以由共同富裕的目标带动收入增长，有可能拉动首购的市场。由于部分地方政策在12月份到期，加之今年春节提前，提前催化11月、12月终端需求的热度。
从近期的行业信息可以看到，目前的国内电池企业快速扩张，产能增长迅猛。
不完全统计，目前国内动力电池竞争力TOP10企业规划产能合计已接近20亿度电，应该有600千亿左右的投资，可以理解为4千万台续航350公里的电动乘用车的电池用电需求。据统计10月，我国内资企业动力电池产量共计25.1GWh，全年折算300GWh，相对于2000GWh的规划，我们的产业布*是很有前瞻性的。这还不包括特斯拉、LGSKI等外资企业的未来电池布*，加之原有的在产产能，电池行业的全产业链将成为投资热土。
这些锂电池的投资应该可以够传统燃油车的3000万台的产能利用，这也是很宏伟的投资规划。随着产能扩张，未来的电池价格必然大幅下降，这也是很好的充分竞争降低售价的举措。相信随着储能、电动车等项目的全面推进，中国的锂电池产业的发展将是世界规模领先的。
与这些产业项目配套的是锂矿等资源的全面布*和提早扩产，由此会带来世界范围的锂矿投资热潮。
10月乘用车生产196万辆，同比下降4.1%。1-10月累计生产1626万辆，同比增长9.3%。其中新能源车的生产始终保持强势增长态势，近几个月基本没有受到芯片供给太大影响。传统车受到芯片供给影响主要是9月的损失巨大，与马来西亚疫情的爆发时间基本一致，在10月的传统车供给有所改善。
由于芯片供给情况不透明，欧洲和北美车企10月产销仍很差。预计供给今年芯片到年底应该均有压力，芯片短缺的种类主要是燃油车，目前看芯片问题对合资影响更大一些，自主可以通过供给的灵活调整而填补，
目前看，四季度，库存持续补不上去，造成年底冲量的困难，有部分需求转移到2022年。综合看需要下调2021年预测，芯片供给回复缓慢，四季度车型供应将受到较大影响，对零售有不利影响。认为2021年的预测会下调3个点左右。
自2019年4月，我国启动二手车出口业务以来，截至9月已累计出口1.4万辆，出口金额突破1亿美元，销往全球102个国家和地区。尤其是今年前三个季度，实现二手车出口6816辆，金额7217.2万美元，同比分别增长1.4倍和4.2倍，车辆平均单价1.1万美元，同比增长1.1倍。
由于芯片的短缺和国际二手车价格的回升，中国二手车出口有很好的国际需求环境，海外竞争因为缺车而不激烈，因此中国二手车出口今年发展较快。从产业发展的历史看，我们的燃油车出口面临较多售后等压力，仍需要电动车实现出口的良好发展，才能有效做大国际市场规模。
1.全新一代风光580
11月5日，全新一代风光580上市，新车共推5款，售价区间为9.59万-12.99万元。
动力方面，新车搭载1.5T发动机，匹配6MT，6TIP变速箱。
11月12日，新款吉利缤越PHEV上市，新车共推2款，售价区间为11.98万-13.58万元。
外观方面，新车采用无边界格栅、LED律动大灯、三段式进气口。1
动力方面，新车搭载由1.5T发动机和电动机组成的插电混动系统，匹配7DCT变速箱。
11月9日，新款威兰达上市，新车共推12款，售价区间为17.18万-24.28万元。
配置方面，新车配备带数值显示的胎压监测、全景监控系统、远程控制系统等。
动力方面，新车搭载1.5L发动机，匹配CVT变速箱。
1.海关总署：前10个月我国进出口总值同比增长22.2%
今年前10个月，我国进出口总值31.67万亿元，同比增长22.2%，比2019年同期增长23.4%。其中，出口17.49万亿元，同比增长22.5%，；进口14.18万亿元，同比增长21.8%。
2.工信部:推动氢能替代化石燃料
工业部等四部委发布《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》，提出加快工业企业绿色化改造提升，引导企业加大可再生能源使用，加强电力需求侧管理，推动电能、氢能、生物质能替代化石燃料；优化调整产业结构和布*，加快充电桩、换电站、加氢站等基础设施建设运营。氢能除了用于交通领域，在实现能源替代方面同样潜力巨大，而加快加氢站等基础设施建设，也是为推广氢燃料电池车铺平道路，防止氢能车上路面临无氢可加的*面。
3.工信部等四部门：加快充电桩、换电站、加氢站等基础设施建设运营
11月5日，工信部、人民银行、银保监会、证监会联合发布了《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》。政策提出加快发展战略性新兴产业，提升新能源汽车和智能网联汽车关键零部件、汽车芯片、基础材料、软件系统等产业链水平，推动提高产业集中度，加快充电桩、换电站、加氢站等基础设施建设运营，推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。
4.广东：逐步放宽广州、深圳汽车上牌指标限制
10月9日，广东省人民**办公厅印发关于促进城市消费若干政策措施，将大力推广节能车、新能源车使用，2021-2022年，广州市配置节能小汽车增量指标增加至8万个；深圳市进一步放宽新能源小汽车指标申请条件，取消社保条件等限制，促进新能源小汽车销售。加快构建城乡一体化的汽车销售和售后服务网络，探索汽车超市、线上购车模式，拓展维修、改装市场，培育汽车后市场消费。
5.江苏:2025年全省泊位与车比例达1.2:1
江苏省发布公开征求对《关于推动城市停车设施发展的实施意见》意见建议的公告。其中提到，到2025年，全省总体泊位与车辆比例达到1.2∶1以上，基本建成配建停车设施为主、路外公共停车设施为辅、路内停车为补充的城市停车供给体系。社会资本广泛参与，信息技术与停车产业深度融合，停车资源高效利用，城市停车规范有序，依法治理、社会共治*面基本形成，居住社区、医院、学校、交通枢纽等重点区域停车需求基本得到满足。到2035年，布*合理、供给充足、智能高效、便捷可及的城市停车系统全面建成，停车设施与城市发展相适应，为现代城市发展提供有力支撑。
6.江苏：停车场需按比例配建新能源汽车、公交车等充换电设施
近日，江苏省发改委发布关于公开征求对《关于推动城市停车设施发展的实施意见》意见建议的公告。公告中提出统筹推进路内停车和停车设施收费电子化建设，按一定比例配建新能源汽车、公交车等充换电设施。各城市根据实际情况，细化停车充换电设施配建要求，促进新能源车辆发展，鼓励停车泊位所有人依法依规建设充电设施。
7.交通部：开展自动驾驶和等应用试点
11月10日，交通运输部办公厅发布了《关于组织开展自动驾驶和智能航运先导应用试点的通知》，提出要在自动驾驶、智能航运等领域开展试点任务。
据交通运输部11月11日消息，交通运输部办公厅发布关于印发《交通运输“十四五”立法规划》的通知。
《规划》提出，到2025年，交通运输重点领域重大立法项目取得突破性进展，“一法两条例”等法律、行政法规颁布实施；一批服务交通运输高质量发展、保障交通运输安全、回应人民群众期待、细化落实上位法规定的部门规章印发实施；交通运输立法质量进一步提升，综合交通法规体系在更高层次、更高水平、更高质量上得到进一步完善，立法工作对交通运输改革发展稳定的引领、推动、支撑、保障作用进一步加强。
上海市交通委在拓展智能网联汽车开放测试道路及示范应用场景等方面发布了一系列的创新推进举措，提出开放嘉定新城全域、临港新片区386区块全域共372条722.60公里道路用于智能网联汽车测试，新增7,000余个可测交通场景。
上海市发改委、财政*、市经济信息委、市住房城乡建设管理委员会、交通委和科委共同印发了《关于支持本市燃料电池汽车产业发展若干政策》的通知。该通知提出将对每年度内行驶里程超过2万公里的燃料电池货车予以从5000元到20000元不等的奖励。
该通知提出，中型卡车（设计总质量12-31吨）每车每年奖励不超过5000元，重型卡车（设计总质量超过31吨）每车每年奖励不超过2万元。另外，每辆车自取得营运额度起累计最多奖励3个年度。
11.西安2022年建成投运充电桩10000根
日前，西安市人民**网站日前发布《西安市人民**办公厅关于加快推动新能源汽车产业高质量发展的实施意见》（以下简称《意见》），明确到2025年，将西安打造成全国一流的新能源汽车产业基地，力争全市新能源汽车产业规模以上工业总产值占全市汽车制造业40%以上，产销规模稳居全国前列。《意见》提出，要加快充电基础设施建设。贯彻落实《西安市推进新能源汽车充电基础设施建设三年行动方案（2020—2022年）》，按照适度超前、布*合理、智能高效的原则，加快推进充电设施建设，鼓励融资租赁等新型商业模式，形成布*合理、便捷高效、覆盖全市的新能源电动汽车充电网络，满足新能源汽车充电服务需求。到2022年，全市新建成投运集中式充电场站200个、充电桩10000根。力争到2025年建成投运新能源汽车充电站350个、充电桩20000根。
11月8日，央行宣布推出碳减排支持工具。央行将通过碳减排支持工具向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款，贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率（LPR）大致持平。重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域。
13.浙江：2025年三大领域推广5,000辆氢能汽车50座加氢站
浙江省发展改革委等6部门印发《浙江省加快培育氢燃料电池汽车产业发展实施方案》。到2025年，产业生态基本形成，产业链上具有一批竞争力强的优势龙头企业。在公交、港口、城际物流等领域推广应用氢燃料电池汽车接近5,000辆，规划建设加氢站接近50座。
14.统计*：10月份CPI同比上涨1.5%
10月份，CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.7%。1-10月平均，CPI比上年同期上涨0.7%。
15.统计*：10月份PPI同比上涨13.5%
10月份，PPI同比上涨13.5%，环比上涨2.5%；1-10月平均，PPI比上年同期上涨7.3%。
1.广汽三菱阿图柯
日前，根据广汽三菱官方消息，旗下全新纯电动车阿图柯将在广州车展正式亮相。外观方面，新车整体与AionV造型大致相似，不过在前脸部分还是保持着三菱最新的SUV设计语言。中网是封闭式设计，但是运用了大量的银色装饰，让这台车前脸看起来非常有攻击性。大灯采用了分体式设计，日间行车灯和主光源平行布*，矩阵式排列的造型非常有科技感。动力方面，新车搭载了一台最大功率135kW，最大扭矩350N·m的永磁同步电动机。动力电池为三元锂材料，电池容量为69.9度，电池组总重量为435kg，车辆的NEDC工况续航里程为520公里。
新车此前在德国慕尼黑车展期间已经完成亮相，在设计上与目前在售的燃油版车型差别不大。根据此前曝光的消息，新车有望在年内上市销售。车身侧面，新车的造型较为饱满，营造出十分强烈的肌肉感。门把手也采用了隐藏式的设计，凸显出整车的一致性。上扬的腰线由前翼子板中央，贯穿整个车身，并在尾部与尾灯灯眉连接在一起。车身尺寸为4875/1960/1690mm，轴距达到了2915mm，定位中型SUV。动力方面，新车搭载1.5T发动机与电机组成的插电混动系统，其中发动机的最大功率为115kW（156Ps），动力电池使用了蜂巢能源生产的三元锂电池，根据此前曝光的消息，其纯电续航里程有望达到150km。此外，新车还可选装行李架、侧风窗装饰条、后摄像头、侧雷达等配置。
近日，一组坦克500混动版车型路试照片，未来新车或为坦克500的旗舰车型，上市时间也将晚于坦克500汽油版车型，新车预计明天夏天上市。外观造型与此前发布的汽油版车型一样，外观造型给人非常硬派越野的感觉，在两侧则是采用LED光源的灯组。前保险杠采用贯穿式设计营造出两侧宽厚的风格，看起来十分霸气。动力方面，新车预计搭载3.0T+9HAT超级动力总成，其变速器增加了150kW的混动电机和用于变速器与发动机动力断开或结合的离合器结构，可以实现整车的纯电或混合驱动模式，整套动力总成拥有750N·m最大扭矩。
作为北京现代首款NLine系列SUV产品，途胜LNLine官图正式发布。外观方面，新车沿用第五代途胜L的设计风格，前格栅、两侧雾灯框均进行了熏黑处理，前包围采用了带有NLine标识的运动化设计，更加大气且兼顾运动感。“鹰翼”LED隐藏日行灯作为世界首个参数化隐藏式照明设计，将“N”标与隐藏日行灯有机结合，营造出浓厚的科技感。侧面采用复杂的腰线设计，侧面设计元素更加犀利，采用一套235/55R19NLine专属轮圈设计，轮圈中间标志性的N字母元素较为明显。车身尺寸上，长宽高分别为4680/1865/1690mm、轴距2755mm，这样的车身数据也能够很好的保证车内的乘用空间。
1.百川股份拟投建年产2GWh锂电及1.5万吨石墨负极材料项目
11月10日，百川股份发布公告称，拟在江苏江阴投建年产2GWh锂电池及电池组项目，项目拟定建设期10个月，总投资4.74亿元。
2.爱驰汽车B端换电模式启动，将在山西建设微网电站服务换电车型
爱驰汽车先后与山西高平市、大同市签订战略协议。根据协议，爱驰将把“B端换电”模式的换电车型技术、“光储充换”智能微网技术以及换电应用场景等三大方面在山西落地，同时推动换电版爱驰U5投入大同市的文旅出行产业。
11月9日，在NVIDIAGTC大会上，NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋在主题演讲中透露未来将与百度加深合作，百度第三代自动驾驶平台ACU（ApolloComputingUnit）产品“三鲜”将搭载NVIDIADRIVEOrinSoC（系统级芯片）。
从官方获悉，梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司将在中国推出全新升级的数字化端到端金融贷款流程。通过这一流程，客户可在10分钟内完成便捷、高效且安全的汽车金融贷款服务。
11月10日，比亚迪和歌尔丹拿在深圳举行战略合作签约仪式。双方将以“促进汽车智能化发展”为核心，致力于提升智能网联汽车的智能水平，促进智能汽车产业生态的繁荣发展。
根据协议，双方将积极发挥所属领域的网络、客户、服务等广泛优势，基于战略共识，从智能座舱、声学娱乐、安全驾驶辅助等方面入手，共同为智能汽车快速发展作出贡献。
11月9日，川金诺发布公告称，公司与防城港市港口区**拟于近日签订《项目合作框架协议书》，在防城港市投资建设“5万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料前驱体材料磷酸铁及配套60万吨/年硫磺制酸项目”、“10万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料项目”。
7.当升科技拟在芬兰投建年产10万吨高镍正极材料项目
11月8日，当升科技发布公告称，公司与芬兰矿业集团FMG签订投资意向书，以共同出资的方式在芬兰设立合资公司，当升科技拟持有合资公司70%股权。
该合资公司拟在芬兰建设高镍正极材料生产基地，首期规划年产能10万吨，其中第一阶段投资总额约5亿欧元（折合人民币约39亿元）。
2021年11月9日，中联重科&东风商用车国六轻量化搅拌车交付仪式在广州举行。仪式上，东风商用车和中联重科相关负责人向广东华晟混凝土搅拌有限公司交付首批10辆东风天锦KR轻量化搅拌车。
东风商用车与中联重科聚焦行业发展趋势和客户需求，对车辆应用场景进行深入调研，前瞻性联合开发东风天锦KR国六轻量化搅拌车，整车整备质量仅为11.67吨，处于行业领先水平。
9.恩捷股份与宁德时代合资投建年产36亿平米隔膜项目
11月10日，恩捷股份发布公告称，将与宁德时代合资投建干法及湿法隔膜项目。项目总投资额80亿元，注册资本15亿元，恩捷股份持股51%，宁德时代持股49%。其中，湿法隔膜项目规划年产能为16亿平方米；干法隔膜项目规划年产能为20亿平方米。
5年内，宁德时代对项目公司的隔膜产能享有优先采购权，具体定价将以双方签署的采购协议为准。
10.恩智浦和福特合作推出互联汽车体验和扩展服务
11月10日，恩智浦半导体（NXPSemiconductors）宣布与福特汽车公司合作，为其全球车队提供增强的驾驶体验、便利性和服务，覆盖2021款福特F-150皮卡、福特野马MustangMach-E和BroncoSUV。福特最新的全互联汽车架构采用恩智浦的车载联网处理器和i.MX8系列处理器，可升级汽车，助力改善客户生活方式并简化拥有体验。
11.恒驰5LX等车型进入工信部目录
11月9日，工信部发布第350批新车申报《公告》公示，其中恒驰5LX进入工信部申报名单，这也是恒驰汽车首次进入新车公告。
11月10日，恒大汽车发布公告称，公司于11月9日与配售代理签订了配售与认购协议，通过先旧后新的方式以每股2.86港元配售1.75亿股，预期配售事项的所得款项总额为约5亿港元。这些所得款将用于恒大新能源汽车的研发及生产制造。
11月7日，华友钴业发布公告称，公司与兴发集团签署合作框架协议，双方将在湖北宜昌合作投资磷矿采选、磷化工、湿法磷酸、磷酸铁及磷酸铁锂材料的一体化产业，建设50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。
工业和信息化部办公厅印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》（以下简称《通知》），决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作。纳入此次试点范围的城市共有11个，包含8个综合类应用以及3个重卡特色类城市。根据试点城市申报方案初步测算，预期将共推广换电车辆10余万辆，换电站1000余座。近段时间以来，自去年“换电”首次被写进**工作报告后，各级**部门出台了一系列关于换电模式的支持和鼓励政策，且积极推动和促进相关标准的出台，让新能源汽车换电行业对发展前景充满信心。
11月8日，金圆股份发布公告称，公司与**金泰工贸有限责任公司、目标公司股东及锂源矿业签署《股权转让协议》。
根据协议，金圆锂业拟出资5.1亿元，收购锂源矿业股东持有的51%股权。公告显示，锂源矿业拥有**革吉县捌千错盐湖采矿权。捌千错盐湖采矿权证范围内共有LiCl资源量10.81万吨；KCL资源量25.84万吨；B2O3资源量6.33万吨。
11月10日，哪吒汽车与泰国国家石油股份有限公司（PTTPublicCompanyLimited）签署战略合作框架协议，双方正式建立长期共赢共建的合作关系。在第十八届中国-东盟博览会上，哪吒汽车发布哪吒V右舵版车型，正式宣布“出海”战略，开启全球化的新征程。
11月8日，宁德时代新能源科技股份有限公司与哪吒汽车正式签署战略协议。据“哪吒汽车”微信公众号消息，宁德时代将参与D2轮融资，战略投资哪吒汽车，并在技术研发和供应链保障领域全面开启战略合作。
11月8日，龙蟠科技发布公告称，公司控股子公司常州锂源拟与STELLAR在印度尼西亚投资设立合资公司，投建年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目。
工厂选址在中苏拉威西省莫罗瓦利工业园。项目总投资约为2.35亿美元，常州锂源持有合资公司70%股权。
19.青山控股拟3.75亿美元入股阿根廷年产2.4万吨盐湖提锂项目
11月8日，法国不锈钢和镍铁巨头Eramet宣布，将引入青山控股作为合作方，重启旗下阿根廷Centenario-Ratones盐湖年产2.4万吨电池级提锂工厂项目建设。
上汽大众投资约80亿元人民币，在长沙工厂开工新建新能源汽车电池车间，并对现有生产线进行升级改造，满足后续MEB平台车型的生产。新建电池车间规划年产能15万套新能源电池，同时预留产能升级空间，为后续新能源车型的配套打下基础。
21.坦克300等将登陆澳大利亚市场
长城澳大利亚官方公布，长城旗下坦克、欧拉以及炮等一系列产品将引入澳大利亚销售，并将会在2022年初推出哈弗H6混动版车型，此外长城炮皮卡以及欧拉的电动车也会引入澳大利亚市场。
在此前开幕的2021腾讯数字生态大会上，腾讯公布了全新升级的智慧出行业务版图，发布智能座舱、自动驾驶、数字营销、出行服务、汽车云数字化解决方案等涵盖产业链各环节的产品及解决方案。随着智能驾驶、人工智能等技术的发展，汽车座舱搭载和连接的服务越来越多，可实现的功能也越来越全。
武汉比亚迪汽车有限公司发生多项工商变更，王传福退出法定代表人及董事长，由何龙接任；同时公司经营范围新增电池制造、销售；电子专用材料制造、销售；新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用等。
五菱汽车非全资附属公司柳州五菱汽车工业有限公司与欣旺达电子股份有限公司的非全资附属公司欣旺达汽车电池签署合资合作意向书，双方有意向在广西柳州共同投资组建涵盖新能源汽车动力电池系统的合资企业。
11月10日，欣旺达发布公告称，公司与五菱工业已签署《合资合作意向书》，双方有意向在广西柳州共同投资组建涵盖新能源汽车动力电池系统的合资企业。
11月4日盘后，亿纬锂能（300014）发布公告称，受益于新能源汽车行业蓬勃发展，结合公司动力储能电池项目实际情况及未来经营发展规划，为争取更多政策支持，公司与荆门市人民**签订《战略投资协议》。
协议显示，亿纬锂能将拟通过其注册在荆门市掇刀区的子公司，在荆门分期投资305.21亿元，用于建设年产152.61GWh的锂电池及系统研发生产基地。荆门市**为荆门动力储能电池产业园建设和锂离子动力储能电池配套产业的引入提供必要的支持和协助。
11月11日，银隆新能源官微发布《关于公司更名为格力钛新能源股份有限公司的公告》。根据公司发展需要，经国家市场监督管理总*核准，自2021年11月9日起，“银隆新能源股份有限公司”更名为“格力钛新能源股份有限公司”。
原公司所有业务由“格力钛新能源股份有限公司”继续经营，各类经营活动正常开展。
1.10月动力电池装车量15.4GWh环比下降1.8%
11月10日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布10月新能源汽车电池产销量及装车量数据。宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、塔菲尔新能源分列前五。
10月，我国动力电池产量共计25.1GWh，同比增长191.6%，环比增长8.4%。1-10月，我国动力电池产量累计159.8GWh，同比累计增长250.0%。
10月，我国动力电池装车量15.4GWh，同比上升162.8%，环比下降1.8%。前10月，我国动力电池装车量累计107.5GWh,同比累计上升168.1%。
乘联会发布数据显示，10月新能源乘用车批发销量达到36.8万辆，环比增长6.3%，同比增长148.1%。1-10月新能源乘用车批发238.1万辆，同比增长204.3%。
北京市生态环境*制定了《北京市机动车排放检验管理规范（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见，该技术性指导文件主要包括：机动车排放检验机构联网主要设备配置清单、机动车排放检验机构联网数据采集项目、机动车排放检验机构联网接口协议等内容。
4.充电联盟:全国充电桩保有量225.3万台
11月10日，中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布10月充电桩运营数据。2021年10月比2021年9月公共充电桩增加1.80万台，10月同比增长59.4%。
截至2021年10月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩106.2万台，其中直流充电桩43.6万台、交流充电桩62.6万台、交直流一体充电桩406台。从2020年11月到2021年10月，月均新增公共类充电桩约3.30万台。
2021年1-10月，充电基础设施增量为57.2万台，公共充电基础设施增量同比上涨69.8%，随车配建充电设施增量持续上升，同比上升147.0%。
5.前三季度出口量同比增长1.4倍
自2019年4月，我国启动二手车出口业务以来，截至9月已累计出口1.4万辆，出口金额突破1亿美元，销往全球102个国家和地区。尤其是今年前三个季度，实现二手车出口6816辆，金额7217.2万美元，同比分别增长1.4倍和4.2倍；车辆平均单价1.1万美元，同比增长1.1倍。
《指南》显示，截至2021年9月，全国二手车出口企业共计139家，涵盖二手车交易市场、经销企业、二手车电商平台、平行进口企业、主机厂相关企业等。出口金额前10位的企业累计出口二手车8207辆，占比75.4%；出口金额5048.2万美元，占比73.3%。其中，出口金额超过1000万美元的有两家。
11月11日，中国人保发布2021年前10月保费收入公告。公告显示，今年前10月，中国人保合计实现保费收入约为4886.72亿元，同比微增0.74%。
分公司来看，人保财险方面，车险和信用保证险持续收缩，分别实现保费收入为2036.78亿元和20.09亿元，同比减少6.9%和61.7%。
1.FF官宣:汉福德工厂获得最终生产使用资质
总部位于美国加州的全球共享智能电动出行生态系统公司FaradayFutureIntelligentElectricInc.宣布，公司收到了由加州汉福德市市长FranciscoRamirez亲自颁发的汉福德工厂主生产车间的最终生产使用资质。工厂已竣工的设施将用于最后一批工艺卓越且极具匠人精神的极智科技奢华FF91预量产车的生产。
FF正在将汉福德工厂打造成领先世界的先进生产基地，应用足以媲美世界顶级豪华汽车制造商的最先进自动化生产流程和高度熟练工艺。与此同时，FF也在加大汉福德工厂以及其他职能部门的招聘力度，如工程、供应链、设计、市场、品牌、销售及其他领域等。
11月11日，MINI品牌发布全新品牌战略；MINI中国区副总裁博朗瑞从可持续理念、多元品牌文化、数字创新和品牌及产品规划等方面进行相关解读。按照MINI品牌的战略规划，到2030年初，MINI将成为宝马集团旗下首个实现纯电动化的品牌。
到2030年MINI的单车碳排放将较2019年减少至少一半；据悉，截至目前，MINI在全球的生产已全面实现零碳排。
此外，博朗瑞透露，预计到2027年，MINI纯电动车在全球的比率将达到50%，中国市场比率将更高；2023年MINI将在中国生产制造两款纯电动车型，中国成为MINI全球战略的重点，未来MINI在中国市场在夯实品牌基础的同时也将继续更新产品阵列。
11月4日，Uber发布三季报，该季营收为48亿美元，比去年同期增长72%。此外，该季Uber的调整后税息折旧与摊销前利润（AdjustedEBITDA）为800万美元，是Uber上市以来的本业首度获利，不过，由于Uber持有的滴滴出行股价大跌，导致该季仍亏损24亿美元。
在**支持下，英国可能会恢复在国内生产用于电动汽车和风力涡轮机的稀土永磁，来减少对中国的依赖，并实现削减碳排放的目标。
知情人士称，英国**在报告中概述了如何在2024年之前建造一座工厂，最终生产足够的稀土永磁，每年可供应100万辆电动汽车。
9日，大众汽车表示，随着特斯拉柏林超级工厂投产的临近，该公司计划在其德国沃尔夫斯堡总部附近新建一座电动汽车工厂，希望以此来提高自己的竞争力。
美东时间11月10日，美国电动汽车制造商LordstownMotors表示，富士康已从该公司手中购买了价值5,000万美元的股票，敲定了其在9月宣布的股权投资计划。Lordstown表示，富士康以每股6.8983美元的价格收购了这些股份。
根据双方达成的资产购买协议，Lordstown同意富士康以2.3亿美元收购其在俄亥俄州的一家工厂。富士康同意在11月18日前支付1亿美元的定金，随后在2022年2月1日和2022年4月15日前各支付5000万美元的款项。此外，富士康还将接管该公司全尺寸电动皮卡Endurance的生产。
日产汽车有限公司发布了第二季度财报。其报告期内综合营业利润为634亿日元，而去年同期为亏损48亿日元。合并净收入为1.94万亿日元，高于去年的1.92万亿日元。此外，该公司再次上调了其2021财年展望。对于今年，该公司现在预计净收入为1800亿日元，而此前估计为600亿日元。现在预计营业利润为1800亿日元，而此前预期为1500亿日元。
英国在COP26气候大会期间发布的一份声明，6家主要汽车制造商承诺，到2040年在全球范围内逐步停止化石燃料汽车的生产。
根据这份声明，沃尔沃、福特、通用汽车、戴姆勒旗下的梅赛德斯-奔驰、比亚迪和印度塔塔汽车旗下的捷豹路虎将在格拉斯哥举行的气候大会上签署承诺。
其他一些电动车领域的制造商也将签署这项承诺，签署方还包括全球多地**。他们承诺到2040年在全球范围内实现所有新车和货车的零排放，到2035年在主要市场实现零排放。
9.路透：到2030年，全球车企计划在电动汽车和电池上投入近5150亿美元
全球汽车制造商正计划到2030年在电动汽车和电池上花费超5000亿美元，加大投资力度，以使汽车买家远离化石燃料，并实现日益严峻的去碳化目标。不到三年前，路透社的一项类似分析发现，汽车公司计划在电动汽车和相关技术上花费3000亿美元，但全球各地迫在眉睫的零碳任务使该行业与电动汽车相关的投资承诺变得愈发紧迫。最新分析显示，汽车制造商计划在未来5到10年内花费约5150亿美元开发和制造新的电池动力汽车，并摆脱内燃机影响。但该行业高管和预测者仍然担心，如果没有大量额外激励措施和规模更大的充电基础设施与电网支出，消费者对电动汽车的需求可能远远达不到目标。
墨西哥国家统计机构INEGI发布的数据显示，今年10月份该国汽车产量相比去年同期下降了25.9%，跌至了2012年以来的最低10月产量水平。数据显示，上个月墨西哥的汽车产量下降到了257,813辆，而去年同期为347,906辆；同期该国汽车出口量也下降19.9%，至224,535辆。
11.起亚计划到2035年在欧洲实现全面电气化
起亚汽车计划到2035年在欧洲实现产品线全面电气化，到2040年在全球主要市场实现电气化。
起亚汽车去年1月曾发布中长期战略目标“S计划”，提出加速转型升级，逐步建立在未来汽车行业的领导地位，包括在电气化、移动出行服务、智能网联和自动驾驶等领域。
受全球半导体供应短缺的影响，10月份俄罗斯新车销量同比下降了18%。11月8日，总部设在莫斯科的欧洲企业协会（AEB）在一份声明中表示，10月俄罗斯新车销量为126,204辆，连续4个月出现下滑。截至10月，俄罗斯的累计销量增长了11%，至131万辆。
AEB表示，他们不认为导致车企暂停生产或降低产量的芯片紧缩会提前结束。
俄罗斯经济部在8月表示，计划为购买国产电动汽车的消费者提供补贴，从而刺激需求和生产。俄罗斯希望到2030年时，使其电动汽车年产量提升到22万辆。
13.特斯拉将在加拿大开设电池设备工厂加快生产4680电池
11月5日，加拿大表示，特斯拉在该市开设了一家生产电池设备制造工厂，用以生产制造4680电池的设备。
14.特斯拉能源提交的卖电申请正式获批：可在得克萨斯州卖电
马斯克的“特斯拉能源风险投资公司”（TeslaEnergyVentures）提交的卖电申请正式获批，可以向美国得克萨斯州的零售客户销售电力。
11月11日，特斯拉宣布，公司在全球建设并开放的超充桩数量达30000个。其中，在中国大陆，特斯拉已建设开放超7600个超充桩，配合超1750个目的地充电桩，覆盖超360个城市。
歌尔股份再次告诉你，走向中国创造到底有多重要？
从中国制造向中国创造转变到底有多重要？继欧菲光之后，歌尔股份再次告诉大家，没有自己的专利，长期做乙方到底有多难？长期做乙方到底有多危险？
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昨天，歌尔股份发布公告称，公司近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品，经查，该款产品为歌尔股份为苹果公司代工的AirPodsPro2。此消息一出，公司股价直接打到了跌停，而且封单数超过300万手，封单金额近60亿元，大量资本都开始出现恐慌性出逃。关于歌尔股份被打到跌停板的原因，并不是作为需求端的市场出现了什么问题，而是出自甲方生产端的原因。博主从坊间了解到，戈尔股份被暂停以上整机产品代工，可能涉嫌不良率造假问题，如果真有此事，则歌尔股份就已经踩到了苹果公司的红线，不仅要面临巨额的罚款，而且今后想要再合作都会十分困难。要知道，国内有很多代工厂都得看苹果公司的脸色。炒过歌尔股份的朋友都知道，公司是AirPods全球第二大代工厂，其2021年来自苹果公司的营收占比高达42%，超过四成的营收都是来自苹果公司，这也很好地诠释了资本市场的反应为什么会如此巨大。至于传闻中的造假事件到底会怎样发酵？大家不得而知，先跑出来看看再说，终归不会错到哪里去。
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之前炒过欧菲光的朋友可能还记得，2020年，美国商务部以强迫劳动为由，将欧菲光列入了实体清单。紧接着，2021年3月份，苹果公司便终止了与欧菲光的合作，欧菲光也因此一蹶不振。2019年，欧菲光盈利5.1亿，疫情爆发后的两年又亏损了45亿多，而今年前三季度更是亏损了32亿。从欧菲光的遭遇可以看出，作为甲方的苹果公司，对于国内代工厂是处于多么强势的地位，它一旦要处罚代工厂，国内相关公司就会毫无办法。从欧菲光和歌尔股份的遭遇来看，由于没有自己的专利，对大客户的依赖度都很高，由于甲方处于超强的地位，订单多少和价格高低都只能看别人的脸色。别人高兴了，你就喝酒吃肉，别人不爽了，跟你砍个价，减一下订单，你就只能喝风。所以，对于玩家们来说，这种靠代工为主业的公司其实很不稳定，买进这种公司的股票，就只能看代工厂和甲方的关系，稍有风吹草动，就会被吓得魂飞魄散。综观如今的大A，给苹果和特斯拉做代工的公司还有很多，当期业绩增速看上去确实挺快，但是经过欧菲光和歌尔股份的遭遇，大家也不难发现其中的一些端倪，那就是代工厂根本就没有办法去摆脱甲方对于自己命运的拿捏。当然，也并非以代工为主业的票就不能玩，而是应该要去关注一下公司的客户集中度。另一方面，还是要坚持价值投资的逻辑，尽量去选择有自己独特技术和专利竞争优势的公司，并选择与其一起成长。换言之，只有公司能够坚持从中国制造向中国创造转变，你才能长期持有它的股票，才能坚持与其一起成长。
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个股分析：歌尔股份
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个股分析：歌尔股份
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摘要
虽然歌尔股份最近暴雷了，但相信这个公司很多朋友持有，这也是为什么我们一直顶住被喷的压力坚持把这篇个股分析发出来的原因，希望对持有的朋友们有点帮助！
歌尔股份公告称，近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品（其实就是被苹果砍单AirPods（耳机））。目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。据说这次是不良率造假，把苹果彻底给惹怒了。不但可能被苹果大幅砍单+罚款，搞不好会被剔出产业链，此消息一出，让原本下跌趋势中的股价更是雪上加霜，连着两个跌停板，截止2022年11月11日借着大盘行情好终于打开跌停板。那歌尔会是下一个欧菲光吗？
歌尔股份是第二大苹果公司蓝牙耳机的代工厂，我们以歌尔股份的角度分析，假如没有苹果这个东家，歌尔股份影响几何？作为苹果公司，好不容易培养出两个代工厂，如果歌尔的份额全都给了立讯，立讯独大，符合它的战略吗？带着疑问一起来了解一下歌尔股份。
第一部分企业分析
1.1企业信息
一、公司简介
歌尔股份有限公司成立于2001年6月，2008年5月在深交所上市，是全球布*的科技创新型企业，主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售，目前已在多个领域具有一定综合竞争力。
秉持一站式服务为客户创造更大价值的理念，歌尔深耕产业价值链上下游，已与消费电子领域的国际知名客户达成稳定、紧密、长期的战略合作关系。从上游精密元器件、模组，到下游的智能硬件，从模具、注塑、表面处理，到高精度自动线的自主设计与制造，歌尔打造了在价值链高度垂直整合的精密加工与智能制造的平台，为客户提供全方位服务。歌尔研发布*全球，在美国、日本、韩国、丹麦、北京、深圳、上海、南京、台湾等地分别设立了研发中心，以声光电为主要技术方向，通过集成、跨领域技术提供系统化整体解决方案。公司发展历程如下：
二、主营业务分析
01
产品与服务
公司在声学、光学、传感器等关键零部件方面具有设计、制造优势；垂直整合协同的布*思路，服务下游、支持上游，在价值链中寻找机会、创造价值；
公司“零组件+成品”的4（整机）＋4（零组件）＋n（解决方案）业务模式协同发展、互相拉动支撑；通过使用大量自制零组件发展智能整机业务，保持和提升产品毛利率，升级核心零组件，提高产品壁垒。
02
经营模式
公司在声学、光学、微电子、精密制造等领域内具有创新性竞争优势，在精密零组件领域内拥有丰富的自主知识产权，通过外销和自给自足。
在智能声学整机和智能硬件领域内，公司主要通过“ODM（原始设计制造商，是指从设计到生产都由生产方自行完成，在产品成型后贴牌方买走再加工生产）”、“JDM（联合设计制造商，是指设计与开发由授权方与代工方共同完成）。”等模式同行业头部客户合作，“零整协同”为公司提供了持续增长动力和供应链竞争优势。
03
主营业务
分业务营收来看，公司各业务受终端出货量影响较大。
1)精密零组件：电声器件等精密零组件业务为歌尔股份发家业务，营业收入由2018年的99.3亿元稳步增长为2021年的138.40亿元。
2)智能声学整机：受益于TWS耳机市场爆发，2018-2021年，公司智能声学整机业务收入从68.13亿元增长至266.74亿元，增速30.51%，营收占比从28.7%提升至46.2%。
3)智能硬件：智能硬件（VRAR,智能穿戴）占比从2018年28%大幅提升至2021年42%，2020/2021年收入增速均超过85%，实现收入占比提升，成为收入增长主力。
2018-2021年歌尔股份业务拆分与趋势（%）
1.2行业分析
1.2.1VR/AR是消费电子重要创新方向
01
应用市场
1、B端市场：赋能行业，创造商业价值。
（1）VR+教育：随着素质教育的推广和教育方法论的不断改进，虚拟现实助力下的新型教育模式,将传统的教育模式由被动变为主动，强调沉浸式、交互性、想象力，在职业培训、K12教育等场景已形成多个完整成熟的解决方案。
（2）VR+医疗：面对医疗资源整体供给不足和分布不均的问题，VR凭借自身的优势，在医疗教育培训、远程医疗、康复训练等方面发挥较大作用。作为传统医疗的有效补充，VR在医疗领域具备规模推广的条件，有望成为医疗行业的重要辅助技术手段之一。
（3）VR+旅游：虚拟现实与旅游业的结合为传统旅游业带来新机遇。包括张家界、故宫、西安大唐不夜城等旅游景点开始推进VR智能化旅游。
2、C端市场：爆款内容、体验升级与成大众级消费电子产品。
（1）VR+游戏：优质内容对硬件销量有明显带动作用。随着VR机能的提升叠加6DoF的支持，3A游戏（高成本、高质量、高体量的大型游戏）逐渐进入VR市场。
（2）VR+社交：社交应用是VR从游戏走向终*元宇宙之前的重要场景拓展。传统线上社交扁平化，人机交互性大于人人交互性，距离感较强，而VR社交真正实现了实时的零距离沟通，深度满足新时代网络社交需求。
2
VR/AR行业状况及市场规模
2021年全球AR/VR头显出货量达1123万台，其中VR头显出货量达1095万台，迈过了1000万台的行业重要拐点，行业进入“硬件迭代升级—内容生态繁荣—用户数量渗透率持续增加”的良性循环上升通道。展望未来，随着大厂加码布*和众多玩家进场，VR优质内容生态有望得到快速建立，而后伴随着产业链的日益成熟，VA/AR预计将加速渗透，进入爆发式成长周期。
3
VR/AR行业竞争格*
战略前瞻+供应链能力突出，成就歌尔VR代工领头羊地位。截至2021年，歌尔在中高端VR产品代工市场占有率近80%，充分受益VR行业的高速增长。未来，我们认为即使和硕、广达、立讯等加速竞争，也难以撼动歌尔领头羊的地位，部分份额流失不会拖累总量高增背景下的业绩快速释放。
4
VR/AR歌尔技术优势
前瞻性垂直布*，打造全产业链能力
歌尔于VR/AR赛道，布*早，布*全，布*深。公司从2012年开始布*VRAR产业，2016年进入索尼供应链成为PSVR独家供应商，2020年又拿下OculusQuest2独供订单，2021年智能硬件业务营收首次超过智能声学整机业务，VRAR接棒TWS成为下一阶段业绩高增长主要来源。
产业链上，纵深布*，构筑成本与技术优势护城河。VRAR产业链包括上游零组件-中游代工-下游品牌三个环节，公司在产业链上垂直布*，打通零件-成品技术能力，一方面通过零件能力筑高自身竞争壁垒，另一方面也通过成品市场反哺零件销售。零件方面，公司具备光学、显示和结构件等能力，配套头显终端进行技术研发和迭代；成品方面，公司从索尼第一代产品开始，VR代工经验丰富。
1.2.2TWS业务：新品迭代，稳步发展
1
行业现状与市场规模
1、TWS耳机是消费电子产品创新标杆，过去五年呈现爆发式增长态势。
2016-2021年TWS耳机全球出货量从918万部激增至3亿部，复合年均增长率高达101%，渗透率也从0.6%增加至22.1%。随着新品迭代和音频技术的不断升级发展，TWS耳机行业仍将稳步向前，预计渗透率将继续提升。
2
TWS行业竞争格*
1、分阵营来看，苹果Airpods新机迭代持续引领消费趋势，安卓阵营增长潜力较大。2021年TWS耳机渗透率苹果市场约为36.5%，而安卓市场仅18.6%。苹果在消费电子产品领域具有很强的趋势引领能力，Airpods新品的不断推出预计将带动渗透率进一步提升。而安卓市场后起直追，当前渗透率仍然较低，凭借性价比和产品个性化优势，增长空间较大。
2、从产业链看，TWS耳机中游代工特征明显：
1）产业链价值集中于中游ODM/OEM整机厂商：该环节在整条产业链中贡献了最高的价值占比达40%。
2）中游代工难度大：TWS耳机制造过程需经过数十道精密装配工艺及检测工序，对代工厂商的耳机声学设计等关键技术提出了较高的要求，中游厂商需通过长期工艺积累来确保稳定的高良品率。
3）平台型发展模式：精密制造平台型厂商需打造TWS耳机生产平台，建设自动化生产线来满足终端市场大批量生产的需求。
3
TWS歌尔技术优势
自2013年开始积极布*TWS耳机业务，目前拥有TWS耳机整机设计组装及提供核心声学元件的能力。公司TWS耳机业务具备设计优势（从天线设计、声学组件设计、音频IC集成、传感器集成到嵌入式系统集成一站式解决方案）、算法优势（主动降噪、上行降噪、麦克风阵列、回声消除、3D环绕立体声、语音增强等算法技术）、制造优势（电声零组件制造、垂直整合、原材料自制、核心零部件自制、自动化生产）等全方位优势。
积极拓展非苹果客户，安卓系ODM业务有望加速发展。由于各大安卓厂商通常不具备传统音频厂商在耳机领域积累的技术工艺，往往会采用贴牌代工的模式进入市场。随着苹果市场增速的逐渐放缓，公司积极加码非苹客户合作拓展，预计非苹客户将对未来几年TWS耳机业务稳健发展形成有效支撑。
1.2.3各类新型智能硬件有望百花齐放
1、智能音箱业务：公司可提供高质量的喇叭、外壳/结构件，通过360°声学结构及高性能麦克风阵列，结合出色的ODM能力，为智能音箱客户提供一站式服务。
2、游戏机业务：公司与日本主流游戏机客户常年保持紧密合作，从游戏机配件逐渐切入主机ODM业务，提供从核心零组件到整机集成的一站式服务，随着新一代主机的热销以及公司份额的快速提升，游戏机业务有望为公司带来重要的业绩增长点。
3、智能穿戴业务：公司提供概念、研发、制造一站式服务，具备丰富的全球一流客户成功合作案例，对主流智能手表、手环的平台具有设计应用能力，有望持续受益于国内大客户订单增长，并在智能穿戴健康生态构建的趋势下有望切入国际领先品牌供应体系。
4、歌尔作为麦克风行业领先企业，已布*MEMS近20年，并于2017年10月投资设立了歌尔微电子有限公司深耕MEMS领域，专注MEMS产业，主营产品包括MEMS麦克风、MEMS传感器及SiP等，产业链不断整合。
根据深圳证券交易所2022年10月19日发布的《创业板上市委2022年第74次审议会议结果公告》，审议结果为：歌尔微电子股份有限公司(首发)符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
分拆对歌尔股份母公司正向影响：
1）微电子业务的快速成长有利于进一步为母公司带来业绩弹性；
2）微电子业务的拓展及产品技术持续升级将对母公司各类智能整机产品盈利能力及壁垒带来进一步推动；
3）有望通过子公司上市获得更高的资本价值，实现资源的优化配置；
4）进一步巩固4+4+n的零整结合战略并提升核心技术竞争优势。
1.3企业护城河
一、品牌核心竞争力
大客户资源定义核心竞争力：歌尔为下游各赛道龙头品牌核心供应商，各业务板
块市占率领先。零件业务，公司在声学和微电子两个板块处于市场领先地位，光学产品也已布*多年，将来是零组件业务的重要构成板块；成品业务，公司深耕每个大客户的各个产品线，通过制造研发能力参与到客户的产品定义、制造和工艺技术。关于TWS耳机，公司为苹果Airpods核心代工厂；关于ARVR头显已公司成为sony、meta、pico多家头部VR终端厂商核心供应商。歌尔股份以各块业务行业地位领先地位和资产整合，产品高良率树立强大的品牌护城河。
二、渠道优势
公司在产业链上垂直布*，自成立以来，专注主营业务，对产业链企业的投资或者战略合作，进行前沿技术研发和培育，打通零件-成品技术能力，一方面通过零件能力筑高自身竞争壁垒，也通过成品市场反哺零件销售。另一方面公司通过公司自身持续加大研发投入，并与**、企业以项目/产业园建设的形式不断增强（零件、成品）研发和生产能力。产业链上，纵深布*，构筑成本与技术优势护城河。
公司始终坚持智能制造+精密制造双轮驱动，围绕“4+4+n”战略布*，以精密零组件+智能整机+内容服务为内核，打造产业生态圈。公司深耕核心大客户群，与客户及项目保持深入紧密沟通，通过研发能力深入产品定义、技术、工艺等各环节，并坚持精细化运营管理，拥抱全球头部客户，充分受益于由全球巨头推动的科技进步的红利。
第二部分财务报表分析
2.1五大财务指标
2.1.1看净资产收益率（ROE），了解公司
的整体盈利能力及持续性。
歌尔股份净资产收益率在2018年和2019年在5%-15%之间，2017、2020和2021年达15%，近四年逐年增加，公司盈利能力持续性好转。
对比同行业公司，工业富联和立讯精密净资产收益率近五年均大于15%，说明两家公司的盈利能力较好，歌尔股份相对同行盈利能力弱一些。
2.1.2看净利润，了解公司的经营成果及
含金量。
歌尔股份近五年净利润现金比均远远大于100%，公司经营成果好，收现率高，赚到的是真金白银，有很强的造血能力，非常不错。
2.1.3看毛利率，了解公司的产品竞争力
及风险
歌尔股份近五年毛利率在22%以内，且逐渐下降，看一下同行业毛利率的情况。
同业对比：工业富联和立讯精密的毛利率连续五年也均低于20%，且有下降趋势，说明整个行业毛利率较低，行业产品竞争激烈。
2.1.4总资产及资产负债率
歌尔股份在行业中总资产规模排名第四，近五年总资产增长率均大于10%以上，说明公司成长性好，公司在扩张中。
歌尔股份近五年资产负债率在40%--60%之间，说明公司偿债风险较小，进一步看公司准货币资金与有息负债之差，除2021年其余4年差额均小于零，公司存在偿债风险，后期需持续观察。
2.2其他财务指标
2.2.1看“应收应付”和“预付预收”，判断
公司的行业地位
近5年公司“应收应付”与“预付预收”差额逐步增大，公司行业地位逐步得到提升。
2.2.2看期间费用率，了解公司的成本管控
能力
近5年公司期间费用率占毛利率的比例在55%——73%之间，说明公司成本管控能力较差，需持续关注。
2.2.3看存货和商誉，看公司有没有爆雷的
风险
歌尔股份近5年存货占比均在10%-20%之间，商誉近五年占比小于1%，公司有爆雷风险，后期需持续关注。
2.2.4看购买固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金，了解公司的增长潜力
近3年公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金/经营活动产生的现金流量净额的比例处于合理区，说明公司的增长潜力逐步在提升。
2.3三季报总结
从2022年三季报的增长来看，除ROE增速略下降，营业收入、归母净利润及毛利率指标都有所增长，但增速比2021年同期有所减缓，跟2022年一季度疫情复发有关。
2.4财报总结
优势：公司在行业内总资产排名第四、净利润和营业总收入排名第三；总资产和营业总收入增长率较大，处于成长之中；专注于主业，属于轻资产公司，公司净利润现金含量高，有较强的造血能力。
劣势：公司毛利率低，且呈下降趋势，存货较高，后期需持续关注。公司成本管控能力弱，主业盈利能力弱，对股东不是很慷慨。
第三部分估值
3.1歌尔股份不同发展时期基本面与股价复盘
歌尔股份股价涨跌的因素总体来看，业绩是驱动股价上行的核心因素，估值水平是股价支撑的的核心中枢。
股价的阶段表现，除了受到例如国际环境、季度业绩、客户需求的影响，主要还是投资者对市场认知的变化。
2008年至2021年股价驱动因素复盘
复盘2022年：自从2022年以来歌尔股份的股价就跌跌不休，至今股价已回撤5成以下。
1、宏观方面国际环境复杂多变：中美贸易制裁不断，俄乌战争影响、美国抗通胀的屡次加息，国内国外疫情对消费行业的冲击。
2、从公司自身业绩说起：2022年上半年营业收入436亿元，同比增长43.96%，净利润20.79亿元，同比增长20.09%，并预告前三季度归母净利润预盈38.32亿元-43.32亿元，同比增长15%-30%，虽然营收利润双增，但从业绩增速来看开始严重下滑，无法支持股价继续上涨，2021年Q2苹果的营收增速54.07%，而2022年Q2苹果的营收增速只有8.21%，苹果营收严重放缓，导致歌尔股份业绩增速严重放缓。
3、从三大业务分析：第一个是智能硬件业务（包括可穿戴设备、游戏机、ARVR设备）2021年实现了85.87%的营收增速；第二个是智能声学整机业务（TWS智能无线耳机、智能音箱等）和第三个是精密零组件，2021年和2022Q2营收增速下降,而声学整机和精密组件占比也不断减小，从现阶段来看是歌尔股份业务转型阶段。目前歌尔主要VR客户以Meta、索尼为主的海外公司，因目前阶段ARVR并非必买消费品，需求性还不及其他两大业务，虽然放量阶段，但短时间内受到海外公司消费需求不确定的影响，所以就造成了郭明錤短短一则消息就让歌尔股份直接跌停的尴尬*面。
4、11月8日消息，歌尔股份公告称，近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品（其实就是被苹果砍单AirPods（耳机））此消息一出，给脆弱的股价雪上加霜，连着两个跌停板，截止2022年11月11日借着大盘行情好终于打开跌停板。
3.2歌尔股份未来上涨确定因素
通过上述复盘我们能清晰看到，歌尔股份几年中大概有几个因素是支撑起股价不断的起伏上行。首先核心是公司本身业绩不断的高速增长、其次是依托于大客户与大客户业绩深度绑定，第三是外部环境的影响：包括外部地缘**，经济环境，行业需求等因素，外部环境造成的悲观情绪和短期的影响同时也孕育着机会，歌尔股份善于把握风口，有前瞻性布*且不断落实。以上因素如果得到改善也必定再次腾飞。
外部环境的压制终将止于公司核心竞争力的提升
预期关注点：
1、聚集22年苹果产业链，对于歌尔股份被停供一事，歌尔回应本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。其他评估业务不受影响，市场是情绪化的，也许没有那么坏，影响也许只是暂时的。
从歌尔股份自身来说，TWS代工作为中游占据较大的技术含量，产业链条和产线设备、产品稳定的良率是经过一定时间沉淀的，不容易一下子垮掉，改掉就是好同志嘛。另外歌尔股份核心业务也较多，VRAR将接替TWS成为下一个业绩主力军，元宇宙11月份两次政策加码也代表未来趋势，歌尔VR产品80%的全球代工份额，具有绝对的竞争优势。
其次从苹果自身来讲，首先好不容易培养起来的一条核心供应商产业链失去，也不是什么好事，都给立讯，如果立讯产能跟不上，从而影响终端的出货量。再者根据市场份额，苹果也不允许立讯一家独大，从而失去甲方的话语权。下游的竞争更有利于苹果。
密切跟踪事件发展。最终可能仅仅是罚款了事。歌尔股份作为AirPods及零部件供应商，业绩预期也是直接强相关。
2、关注VR/AR发布进展，2022年9月份就有3台VR一体机（PICO4、PICO4Pro、联想ThinkRealityVRX）, 3台AR眼镜（联想GlassesT1、NIOAirAR眼镜、听语者AR字幕眼镜）陆续发布。10月12日Meta发布高端VR设QuestPro,显示+运算+交互硬件全面升级。
根据国际数据公司(IDC)于9月20日发布的最新数据，VRAR头显到2022年底的全球发货量为26万台，同比下降8.7%，近几个季度的销量一直在放缓。尽管2022年的数据有所下降，但IDC预计AR头显市场将出现大幅增长，其5年复合年增长率(CAGR)将达到70.3%，即2026年底将达到410万台。后期关注PICO4和Quest2的销量。歌尔股份为PICO与QUEST2的代工厂，业绩预期也是直接相关。
PICO出货量和Mate(Quest)出货量
券商一致性预期
3.3歌尔股份估值
未来总有不确定性，但是作为投资者需要有更多的确定性作为投资依据，PE估值是长期判断确定性较高的因素，中短期需要结合环境、行业、个股找到合理估值。从歌尔股份的历史走势，和10年PE波动大概可评估出歌尔股份的低估区间。
目前来看PE已经处于低估区间，且有较强的月线支撑位。十大流通股股东成本价预估在23元附近。作为价值投资者20元具有较高的配置价值。
2012年10月至今市盈率
2012年至今股价表现
第四部分总结
4.1优势总结
歌尔股份以过硬精密制造能力和良好的口碑在消费电子细分领域中处于行业领先，首先在在微型电声器件、精密光学器件、MEMS声学传感器、VRAR智能硬件等领域内构建了行业领先的精密制造能力，保障了高精度、高效率、高品质的产品交付。
引进具有国际一流水平的先进技术和核心装备并进行系统集成，应用信息化、自动化、人工智能等技术不断改进生产制造的各个环节，构建了面向未来的智能制造核心能力。
总结歌尔股份历史总能抓住未来创新发展的机遇，且在战略路径的选择上，公司紧跟全球一流客户的战略创新步伐，优化公司战略资源配置，支持战略产品开发，继续巩固和深耕公司客户资源优势，将优质客户需求转化为公司持续、快速发展的不竭动力。
4.2风险总结
歌尔股份的战略之一是拥抱全球头部大客户享受全球的科技红利，这也决定了公司的客户结构相对集中，来自于少量核心客户的业务收入在公司整体营收中占据了较大份额，这样就会因主要客户各方面因素的影响而导致其企业经营活动出现波动，则有可能为公司业务带来相应的波动和风险。
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歌尔股份股票今日行情走势？ - 博闻圈
1、电子消费市场之所以得以扩容，就是因为需求的增长，就以行业趋势来看，短期看智能手机的复苏、中期看TWS的快速增长、长期看5G手机更新换代的历史机遇。
2、电子消费市场随着人们的需求而逐步扩大，就以行业趋势来看，短期看智能手机的复苏、中期看TWS的快速增长、长期看5G手机更新换代的历史机遇。
3、整体来看，我觉得在国内消费电子行业占绝对主导地位的歌尔股份公司，有望在行业变革之际，迎来高速发展。
4、另外，继智能手机之后又一个消费电子热点可能会由AirPods、可穿戴式设备等来实现；所以耳机渗透率提升与功能加成所带来的附加值增加将会是歌尔股份的成长动力。
近年来，越来越多的人购买蓝牙耳机等消费电子产品，在年轻一代中十分吃香。今天我们就来好好的研究一下科技行业中，一家名叫歌尔股份的公司，并且在消费电子领域算是龙头公司。
综上所述，我认为作为国内消费电子行业的头部公司--歌尔股份公司，在行业自我变革时，有希望能实现高速发展。
概而言之，我以为在国内消费电子行业具有很深的影响和号召力的歌尔股份，在行业自我变革时期获得发展机遇，实现高速发展。
另外，智能手机之后的消费电子热点有望在AirPods、可穿戴式设备等产品身上重现；由于耳机渗透率提升与功能加成使得歌尔股份的附加值增加，使得歌尔股份的成长更为有动力。
另外，AirPods、可穿戴式设备等有望成为智能手机之后的消费电子热点；耳机渗透率提升与功能加成会使得歌尔股份的附加值增加也让歌尔股份的成长更为迅猛。
在此背景下，歌尔股份的业绩放缓、利润增速下滑，也直接影响到资本市场的表现。
另外，继智能手机之后又一个消费电子热点可能会由AirPods、可穿戴式设备等来实现；所以耳机渗透率提升与功能加成所带来的附加值增加将会是歌尔股份的成长动力。
根据上述所讲，我觉得在国内消费电子行业占绝对主导地位的歌尔股份公司，在行业变革的大环境下，有望能获得更多发展空间。
从公司角度来看公司介绍：在国内消费电子行业歌尔股份起了带头作用，主营业务为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。主要涵盖的产品有微型麦克风、扬声器、无线耳机等。
1、除此之外，AirPods、可穿戴式设备等电子产品有希望成为智能手机之后又一个消费电子热点；由于耳机渗透率提升与功能加成使得歌尔股份的附加值增加，使得歌尔股份的成长更为有动力。
2、歌尔股份是值得长期持有的养老股，长期持有股票并不是指买了一只股票后，一直放在那里不管，如果投资者不幸买到一只垃圾股长期持有，可能会面临退市，因此在长期持有期间，也要注意公司基本面的变化。
3、整体来看，我认为歌尔股份是国内消费电子行业的龙头，在行业变革的大背景下，将迎来飞跃式增长。
4、总之，国美股份2023年的前景看好，具备较高的投资价值。
除此之外，AirPods、可穿戴式设备等电子产品有希望成为智能手机之后又一个消费电子热点；耳机渗透率提升与功能加成会使得歌尔股份的附加值增加也让歌尔股份的成长更为迅猛。
此外，智能手机之后的消费电子热点可能是AirPods、可穿戴式设备；所以耳机渗透率提升与功能加成所带来的附加值增加将会是歌尔股份的成长动力。
概而言之，我以为在国内消费电子行业具有很深的影响和号召力的歌尔股份，有望在行业变革之际，迎来高速发展。
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