从百万吨纸业巨无霸，到负债累累被迫退市|起底银鸽折翼之谜

随着河南最大的国企河南能源化工集团有限公司（以下简称豫能化集团）的下属核心骨干企业永煤控股10亿元债务违约被媒体炒得沸沸扬扬。作为永煤控股姊妹公司的河南银鸽，再次引发债权人的担忧。豫能化连自己的亲儿子都保不住了，还能力保银鸽这个中道接纳的庶出吗？

同时面临着退市，债务压身，诉讼不断的纸业巨头银鸽，会不会步泰山纸业、永正控股、国昌天宇、泉林纸业、永凯糖纸、东亚纸业、佳木斯纸业、美洁纸业、石岘纸业等破产倒闭的纸业巨头的后尘呢？

1964年，在***“备战备荒为人民”、“好人好马上三线”的号召下，**举全国之力投入2052.68亿元巨资进行三线建设。400万工人、干部、知识分子、解放军官兵和成千上万的民工，在祖国中西部腹地建起了1100多个大中型工矿企业、科研单位和大专院校。银鸽纸业的前身，国营漯河市第一造纸厂在1967年诞生了。

不过，由于长期吃“大锅饭”,任务靠上级下达,材料靠国家供应,产品靠商业包销,亏损靠财政补贴,企业经营管理十分混乱,投产十一年,就有十年零三个月亏损,国家投资全部赔完,企业濒临关停的危险。一九八二年，在漯河市委、市**的领导下,对该厂进行了第一批整顿，一举转亏为盈,实现利润13万元。

不过，在随后的15年中，由于国企病根未除，企业经营状况并没有获得根本改善。直到1997年4月，公司成功在上海证券交易所上市，成为漯河市第一家上市企业，并享有“中国草浆第一股”的美誉。成功上市让银鸽一飞冲天，银鸽“蓝”成了当时漯河市靓丽的风景线，让很多银鸽人感受到上市带来的幸福感。

2002年以来，银鸽集团净利润增长率和净资产收益率均居国内行业第一，总资产收益率和主营业务增长率分列第2和第3位，获河南省工业五十强企业、全国造纸行业十大领袖企业等一系列荣誉称号，是中国上市公司成长性百强和中国企业集团竞争力500强企业，并荣获第二届河南工业行业突出贡献企业和2008河南产品质量管理特别贡献奖。

2008年，集团机制纸总产量突破60万吨，实现销售收入34.2亿元，利税3.6亿元。2010年，集团主业产量突破100万吨，销售近50亿元，较世纪初双双增长了25倍多，一举跨入中国造纸产量百万吨俱乐部；利税突破4亿元；资本市场成功发行并挂牌上市7.5亿元公司债，并创下了中国证券市场发行公司债挂牌上市的银鸽速度。

彼时，展翅飞翔的银鸽旗下拥有河南银鸽实业投资股份有限公司、漯河银鸽生活纸产有限公司、漯河银鸽至臻卫生用品有限公司、漯河银鸽特种纸有限公司、河南银鸽工贸有限公司、四川银鸽竹浆纸业有限公司等多家企业，职工7000余人，总资产近60亿。

2010年，正是中国内需市场开始腾飞的时候，银鸽人都期待公司能够再进一步，甚至向产值千亿的宏伟目标迈进。此时，一个看似历史性的机遇排闼而来。

2011年元月份，银鸽选择了与当时如日中天，财大气粗的河南最大国企河南煤化集团联姻，战略重组拉开大幕。根据规划，到“十二五”末，集团将在资本运作、国际合作、重点项目、原料基地、物流运输等多个方面努力实现突破，成为产值、销售收入双双破百亿的大型跨国集团。

然而，换了一个不懂纸的大当家之后，由于国企僵化的动作体系，加上母公司承诺的注资一直无法到位，导致银鸽股票狂跌70%，资金链紧绷，公司经营状况却急转直下，银鸽渐渐失去了翱翔天空的本领。

2014年10月8日，银鸽实业1000余名因基地停产而面临安置的工人，连续多天围堵在繁华路口和公司门口。2014年10月25日，银鸽实业一基地300名工人再次堵路示威，被警察驱散并抓走3人。当天下午，工人到银鸽总部大楼要求放人，几十名保安在某领导的指使下，手持警棍肆意殴打，被殴打成重伤的员工有7-10人。

经此一役，银鸽纸业一蹶不振，债台越筑越高，经营越来越难。到如今，偌大的集团摇摇欲坠，朝不保夕。每每谈到银鸽，当地人无不扼腕叹息，好好的企业，给了豫化管理后，结果巨亏。

面对四面楚歌，房倒屋塌的困境，我们不禁要问，银鸽还能够展翅飞翔吗？

从银鸽官方公布的资料来看，公司拥有国际上先进的德国福伊特高速卫生纸机、国际先进的全自动化包装系统等造纸生产线。每条制浆造纸生产线都配备有行业先进的QCS及DCS，产品从原材料检测、纸张生产到成品裁切包装全程采用智能控制，并通过ERP实现了生产、物流、销售、财务一体化管理。产品逐步形成生活纸、包装纸、特种纸、文化纸四大纸种及湿巾、纸尿裤、护理垫、口罩等系列产品。

而且，银鸽集团技术力量颇为雄厚。拥有一个国家博士后科研工作站、两个省认定技术中心、一个省级特种纸工程技术研究中心，一个市级生活用纸工程技术研究中心等科研机构，在制浆技术、纸品抄造、污染治理等方面具有核心技术。承担省级科技项目3项，参与制定国家标准2项、行业标准2项，地方标准2项；获得国家专利40余项，其中发明专利5项。

近年来，银鸽集团坚持以市场为导向，适时调整产品结构，不断提高盈利能力，开发投放高品位本色竹浆生活纸、75%酒精卫生湿巾、可溶性卫生纸等，新增一次性使用医用口罩、儿童口罩等，产品日益向环保、健康、清洁、多元化方向转化。下一阶段，公司将利用现有优质资源，继续加大对卫材类和卫生类产品的投入力度，积极开发儿童纸尿裤、**纸尿裤、护理垫原纸等新产品。

应该说，银鸽深耕造纸产业多年，已经具备了参与中国经济内循环的核心竞争力，如果摆脱束缚，立足创新，银鸽有望重上九宵，迎来更加璀璨的未来。

来自：eimo1961>《SSP》

对话银鸽董事长孟飞：变“退市银鸽”后，河南“造纸王”能否重新起飞？

进入退市整理期的“退市银鸽”，正陷入最后的煎熬之中。23年的上市之路，或将结束。

曾经的河南“造纸王”、“草浆第一股”，如何走到今日?能否在泥潭之中拔出一只脚来?

近日，记者独家专访银鸽集团(河南银鸽实业投资股份有限公司的控股大股东)董事长孟飞，就当前大家关注的话题进行了对话。

6月9日，连续19个交易日收盘价低于1元的*ST银鸽(600069.SH)，最终以收盘价0.92元/股触及退市条件。

当日晚间，上交所下发监管工作函，称*ST银鸽股票已连续20个交易日每日收盘价均低于股票面值，触及终止上市条件，应当予以终止上市。基于此，*ST银鸽股票将自6月10日开市起停牌，进入退市环节。

其实，在那一天股票收盘前的最后半小时，虽然时间快如电光，但内涵却足够澎湃，众多看不见的“争斗”在股票走势图上惊心动魄上演。

当日14点54分24秒，*ST银鸽股价最后一次触碰1元/股，但随后股价开始急速下降，14点55分57秒公司股票被26万手的封单封死在跌停板上，收报0.92元，最终触发面值退市条件。

孟飞说，这个结果，使得银鸽许多员工失声痛哭，骄傲的上市公司要退市，一时难以接受。

“我现在高度怀疑，在最后一定有恶意砸盘的人。”孟飞说，在那之后，银鸽公司就此事报给监管机构，申请对此事进行调查。

在6月10日，*ST银鸽向上交所提交了申诉申请，要求豁免退市。这是*ST银鸽的第一次申诉。

但结果没有如愿。在7月9日，*ST银鸽发布公告称，7月2日收到上交所终止公司股票上市的决定。公司股票于7月10日进入退市整理期交易，证券简称变更“退市银鸽”。

随后，名称变更为“退市银鸽”的银鸽投资随后进行了第二次申诉。

“我背后有7万股民，我要为我的7万股民说话。”接受采访时，孟飞说。

此时，极少在公开场合露面的孟飞，开始直面大众。

孟飞在接受河南商报记者采访时称，银鸽股票的最后黑暗五分钟并不简单，是有人在恶意砸盘。他认为在银鸽投资的护盘时刻，有人通过砸盘让银鸽退市以达到个人目的。

护盘失败后，银鸽投资向监管机构连续提出申诉。第二次申诉的结*亦不圆满。

7月16日，“退市银鸽”发布公告，称在7月9日向上交所提交的申请复核材料，鉴于公司未能按期聘请到保荐机构，申请复核材料中缺少保荐人就申请复核事情出具的意见书，不满足上交所《上市公司股票上市规则》相关规定要求。综合考虑各种因素，并结合公司实际情况，决定撤回向上交所就其作出的终止上市决议复核的申请。

网络上关于银鸽投资及管理团队的负面信息仍未停止。

孟飞说，我知道有人对我借题发挥，可我和我的团队一直致力于银鸽的发展。“不是我们不去回应，而是我们是一家上市公司，没法随便去回应。外界的声音应该交给法律、监管机构来判定。”

就在近日，有媒体报道称，孟飞“从中植系拆解2000万元操纵股市”。

采访中，孟飞否认了这种说法。称这种说法简直是胡说八道，因为操纵股市这种行为已经涉及犯罪了。

孟飞说，*ST银鸽资是一只求生欲很强的股票，几家机构投资人一直在通过合法行为拯救*ST银鸽，债权人都不希望银鸽退市，根本轮不到自己来操纵股票。

这个50多年历史的知名品牌，曾经造纸业的龙头，23年历史的草浆上市第一股，走至今日，不仅让人唏嘘。

谈及下一步，孟飞称银鸽投资可能会走司法重整或者债务重组之路，不会破产清算。

“目前四个生产基地都在正常运转，之前出现的拖欠员工薪酬的事情已于7月14日全部解决，地方**也在积极施救。”孟飞说。

据他介绍，早在4月份，银鸽投资对自身面临的未知结果已经做了多种预案，如今国内顶尖的不良资产管理团队已经介入，为银鸽投资寻找纾困和债务重整方案。

他还提到，中植系已成为银鸽投资前十大股东。在去年底，中植系希望发起一个5年期的纾困信托基金，用信托基金置换银鸽投资的债务，以便银鸽投资管理团队有足够精力安心发展生产，但退市打乱了这一计划，纾困信托基金只得被推迟。

结*虽不美好，但孟飞提到，公司团队也提前做了各种预案，做好了接受各种结果的准备。

业内人士认为，银鸽投资近年来不断的内部权益之争，成为银鸽实体发展掣肘，是银鸽失飞的主要因素。

孟飞痛心于这些攻击对集团和上市公司造成的影响，但他对银鸽投资未来依然有信心。

他说，当年他们入主银鸽投资时，就意识到造纸业是夕阳行业，当时是希望入主银鸽投资后再通过引入半导体产业借壳上市，让银鸽在资本市场进入一个新的高度，但在实际过程中这个计划没有实现。“银鸽投资近几年的唯一一次赢利是在我们入主后，也就是2017年。”

通过在银鸽这3年时间的管理，银鸽在孟飞心里早已不是刚接手时候的分量，他依然看好银鸽未来。

谈及下一步，他说，国家倡导“实实在在、心无旁骛做实业”，银鸽的生产能力和市场生存能力都在，我们更将坚持以实业为基本，做好手头事。

“资本虽然能很轻巧地解决一些问题，但是资本要想被看好，归本溯源还是实业。”孟飞说，银鸽目前进入了一个很艰难的状态，但也面临着不破不立的机会，也许银鸽通过债务重组之后，能够浴火重生，“重新再来，还有上升的空间，还有很多机会去实现并购的计划。”

“银鸽自身在主业上的造血能力并没有丧失，银鸽实体企业最有希望在市场扎根得到资本认可的。”孟飞说，我们转板后通过债务重组轻装上阵，3年后银鸽还是很有希望能够恢复上市。

据悉，在实体发展上，银鸽即将向市场推出可溶解性生活纸新品，另外还将在加大生活纸方面的投入，将目前的12万吨产能提升到24万吨。

“扎根河南，主要市场在河南区域。”孟飞说，河南在生活用纸上是一个60万吨的市场，银鸽有足够的市场去发展。

河南报业全媒体记者　王向前　杨桂芳/文　记者　王访贤/图

白银历史最高价是多少元每克

白银的历史最高价是49.83美元每盎司,折合人民币约10435元每千克。每克104元。

70000股民5分钟崩溃！26万手封死跌停！上市23年，退市“只用”93秒......

昨日，股市又上演一幕经典的割韭菜教程。众多小散不仅在尾盘最后一分钟被割了一把韭菜，还因此成了一只铁定退市股的最后一波接盘侠。

“希望”到“死亡”仅用93秒

仅仅8分钱，仅仅93秒，就改变了一家上市23年公司的命运！

6月9日，*ST银鸽跌停收盘，股价报收0.92元/股，从5月13日开始，已连续20个交易日不足1元，按照交易所的相关退市规定，基本上是凉了。

但和其他面值退市公司“爽快达标”不同的是，*ST银鸽在股价连续20天不足1元期间，还是很能折腾的。

在连续6个一字板跌停，把公司股价打到1元下方后，*ST银鸽先是一波“6天5跌停”，此后惊天反转，来了一波“5连板涨停”。此后股价虽一直在1元下方徘徊，但涨停与跌停仍是频繁切换，像6月8日尾盘便上演了“地天板”走势。

6月9日这一天，面值低于1元的第20个交易日，*ST银鸽高开1.03%，以0.98元/股开盘，全天大多数时间一直在0.97-0.99这个区间波动。收盘前的半小时里，*ST银鸽开始发力，股价多次触及1元/股。

就在股东们看到希望的时候，也不知道是股东与庄家绝望了，还是本来就是一个*。直接甩盘式抛盘，瞬间跌停！短短的几十秒钟时间，把这一切化为了泡影。

从分时成交看，14点54分24秒的时候，*ST银鸽最后一次触碰1元/股。而后股价急速下跌，14点55分57秒，*ST银鸽触及跌停，然后就“一命呜呼”了。这个过程，只花了93秒钟，这对其7万股东来说，更显得残忍。

上市23年

曾被誉为“草浆第一股”

*ST银鸽即河南银鸽实业投资股份有限公司，于1997年登陆上交所，曾被誉为“草浆第一股”。公司自成立以来一直从事制浆造纸业务，其前身为始建于1967年的漯河第一造纸厂。

上市23年时间，*ST银鸽也有过疯狂的高光时刻，那便是2016年。*ST银鸽控股股东漯河银鸽实业集团有限公司筹划起了易主方案，让*ST银鸽的股价从3元出头，一路飙升到12.92元/股的历史最高价（前复权）。

但最终易主计划破灭，*ST银鸽由此开启跌跌不休模式。从历史最高价至今，股价最大下跌92.87%，市值最大蒸发195亿元。而与股价走低相映衬的是，*ST银鸽可说是陷入了麻烦旋涡。

从去年4月起，*ST银鸽的前合伙人深圳前海惠誉天成融资租赁有限公司就不断向公众举报*ST银鸽及其大股东的违规内幕，并直指*ST银鸽存在巨额违规担保、贸易空转等违法违规行为。

2020年5月15日，因涉嫌信息披露违法违规，*ST银鸽又遭证监会立案调查。既然麻烦不断，公司的财务状况也就可想而知了。

从1997年上市，至2019年的23年里，*ST银鸽有7个年份是亏损的，其中6次发生在近10年里。

2014年创纪录的亏损了6.96亿元，而刚刚过去的2019年，是第二高亏损记录，亏损了6.38亿元。

今年一季度，公司营收1.8亿元，同比下降64.7%，降幅较去年同期扩大；净利润为-6662.3万元，上年同期为-4726.8万元，亏损幅度也扩大明显。

8700万资金“末日买套”

尽管截至6月8日，*ST银鸽股价已经连续19个交易日低于1元面值，但是6月8日尾盘的地天板让不少股民看到了“机会”，认为*ST银鸽一定会在生死关头站上1元生死线，因此“豪赌”一把。

在6月9日，*ST银鸽全日成交额达8743万元，这意味着这些资金选择了“末日买套”。在股吧里，有股民表示自己准备出逃却无奈被埋。

据上海证券报，有业内人士表示：“面临面值退市的公司，在公司基本面没有改善的情况下，用拉升股价来保壳只能应对一时，就算暂时保壳成功，也会马上进入再次保壳的境地，所以建议投资者要注意风险，不要以赌徒心态去看到这些股票，最终可能血本无归。”

而截至今年一季度末，*ST银鸽的股东户数还有7.03万户，退市显然将给这些投资者的持仓成本受损。此外，同样受到影响的，可能还有一度主张纾困的地方国资。

早前，漯河市**旗下城投平台漯河市发展投资有限公司一度作为纾困基金的发起人，发起对银鸽集团债权的全面收购，而如今公司的退市，显然给纾困带来了更大的困难。

不过也有分析人士指出，虽然银鸽投资已触发退市条件，但并不意味着公司主体的破产，用来缓解公司流动性问题的纾困措施或许仍然具有一定意义。

“退市不是破产，纾困也不是保壳，关键是不要让企业死掉，否则导致许多债权债务灭失，同时还会有更多债务连锁反应以及员工失业问题出现。”

一位接近*ST银鸽的分析人士称，“目前来看*ST银鸽的退市是大概率事件，未来退到老三板后，能否通过债务重整重振，也需要观察未来的纾困效果和企业基本面能否好转，但对地方国资来说，壳的价值已经没有了，他们是否还有意愿继续下去，也要画上一个问号。”

警惕！还有5股存面退风险

近一年，面值退市频发。已经有ST锐电、天广中茂、*ST美都、神雾环保、盛运环保、*ST天宝等先后触发面值退市。

当然了，就面值退市来说，*ST银鸽应该不是最后一家。

数据显示，当前市场上，除了已在退市整理期的退市锐电、天茂退、龙力退之外，还有*ST金洲、*ST节能、*ST中天、*ST飞马、*ST兆新等股票收盘价低于1元面值，这些股票也是岌岌可危！

*ST金洲近期出现过连续15个交易日股价不足1元，上周四股价回到1元，但最近又是3天股价不足1元；*ST飞马已连续6个交易日不足1元；*ST中天连续4个交易日不足1元。

近来面值退市股如雨后春笋般出现，而谁又会是下一个呢？

又成为接盘侠了，小散们别再火中取栗了，垃圾股千万别碰啊！市场没有边际，有不同见解也欢迎留言区多互动。希望本篇内容朋友们喜欢，也请随手戳右下方“在看”哈！（本文观点仅供参考，不代表淘股吧立场）（文章综合自21世纪经济报道、东方财富网、中国基金报、金融观察家、每日经济新闻等。）

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突发！监管层出手了这个板块彻底凉了

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银鸽退市后续怎么处理？

银鸽投资股票退市后,股民手中的股票可以去证券公司开设股份转让账户,办理股份确认与转托管的手续;也可以等到退市的股票进入三板后,再将手中的股票卖出

银鸽投资股今日行情

银鸽投资历史最低价出现在2005年4月，后复权显示价格为6.13.通过前复权或后复权查看历史最低时间是准确的，价格都是经过调整的。

上市公司发出退市风险警示后持有股票怎么办？

公司大事记：银鸽投资(600069)关于公司股票将被实施退市风险警示、公司债券可能被暂停上市交易的第三次提示性公告。看个人对风险的承担能力，退市能承担的了就拿一拿，因为有可能二次上市。可以轻仓搏一搏，比如（退市长油，有传闻要上市会翻好几倍）。