汇丰晋信基金吴培文：聆听新时代强音，自上而下优化资产配置
市场的发展虽然有多种声音汇成交响，但始终存在若干个奏响在强音上的主旋律。我们多年来不断完善“主动管理规则化与流程化”。一方面自下而上地系统跟踪公司个体的经营变化；另一方面，更在着力完善自上而下的配置视野，争取在大的配置方向上首先与时代的强音合拍。
过去三、五年，市场的投资主线从消费板块的“核心资产”，到军民融合、新能源，虽有不时的变奏，但内在的关键特征不断强化。我们认为，有两条投资主线——“大众消费”和“自立自强”，由于深深扎根于中国式现代化的时代背景，愈发凸显，值得重点关注。
中国式现代化是人口规模巨大的现代化，也是全体人民共同富裕的现代化。当现代化建设成果更多、更公平惠及全体人民的时候，“大众消费”预计将普遍受益，蓬勃兴旺。另一方面，中国式现代化正在进入战略机遇和风险挑战并存的时期。高水平科技的“自立自强”，既是数字经济、绿色发展等高质量发展的支撑，也将增进国家安全体系和能力的现代化，可以统筹“发展和安全”两件大事，具有关键作用。
“大众消费”和“自立自强”两条主线，在市场上包括了众多的细分领域和可选标的，具体决策时需要结合自下而上的价值分析。我们在当前的投资中，以强化“大众消费”和“自立自强”的配置思路为指引，采用“估值-盈利模型”等规则化、流程化的管理方法，细化近期可以在投资上具体落实的投资方向和标的。现阶段重点看好的方向中，有代表性的包括：
（一）信创。信创是发挥新型举国体制优势、超大规模市场优势，实现高水平科技“自立自强”的标志性领域。除了关系到经济发展的安全性与自主权，我们同时看重信创在新一轮科技革命和产业变革中的核心价值。数据正在成为一种关键的生产要素，信创正是运用这种新要素的核心产业。信创不仅将中国的数字产业化，也在推动产业数字化的转型。这将释放数字对经济发展的放大、叠加、倍增的作用。我们判断，信创有希望成为新一轮经济发展的重要抓手。
自今年二季度以来，我们持续看好以信创为代表的数字经济领域。这个领域对推动社会发展的意义，不亚于绿色低碳，而当时的估值处于历史底部区域，并长久地缺少市场关注。虽然在当时来看，存在下一步信创推进政策尚不明朗等风险，但信创和数字经济长期的发展方向和空间是明确的，我们认为市场给予的估值过于悲观。目前信创领域已经逐渐回到市场关注之中。我们认为，信创板块总体的基本面和估值可能仍未充分体现其长期价值。由信创到数字经济，再到宏观经济抓手的投资逻辑仍有进一步演绎的空间。
（二）线下“大众消费”。由于疫情等特殊原因的影响，近期消费领域的宏观统计数据表现不佳，“大众消费”相关的板块，总体位于估值较低的水平。我们认为，这些特殊原因迟早会得到缓解。大众消费领域的龙头公司，往往具有较显著的品牌护城河和较高的ROE，值得当前逆势布*。
给予我们更多信心的是，我们关注到三季度餐饮旅游、商贸零售等涉及传统线下消费场景的板块，有不少公司随着防疫政策的优化很快呈现了盈利修复。从中体现出，较快速的经营响应能力。此外我们还关注到，不少涉及线下场景的消费公司，在疫情的压力下坚持主业，练内功。或进行销售渠道升级，或提升产品品质，经营能力有了新的提升。这些都让他们在未来条件具备的时候，有望在业绩上表现出更大的向上弹性。
消费是稳经济的“压舱石”。线下消费对提振经济，带动相关产业的作用更加显著，疫情以来也受到政策不断帮扶。我们认为消费领域中涉及线下的公司，可能是未来预期差比较显著的。
我们采用以上较为系统的方式，自上而下判断投资主线，同时自下而上定位价值低估的细分领域和标的，最终实现产品的资产配置。上半年市场处于相对低位的时候，我们就着手加强对“大众消费”、“自立自强”等主线的布*，尤其体现在加大对信创、线下大众消费等细分领域的配置。我们管理的多个产品在共享投资判断的同时，结合各自不同的产品定位，在投资组合中体现了一定侧重。当前汇丰晋信珠三角混合型基金，将会相对侧重对信创的关注；汇丰晋信策略优选混合型基金和汇丰晋信龙头优势混合型基金，相对加强了对线下大众消费的看好力度；汇丰晋信价值先锋混合型基金则更希望对看好的多个领域进行相对平衡的配置。
近年来我们在“主动管理规则化与流程化”的体系下，逐步将多种经典的主动管理策略进行了本土化的优化，并各自落地为具有稳定特征的产品。这些产品基于“价值投资”的共同内核，又各有特色。当前我们以这些产品为载体，多维度挖掘“大众消费”和“自立自强”等时代主线下的投资机会，争取为客户提供具有时代特征的资产配置。
中国基金报：报道基金关注的一切
Chinafundnews
万水千山总是情，点个“在看”行不行！！！
给介绍几个好的基金，有前途的？
国泰基金的程洲、杨飞中欧基金的曹名长东方红资管的林鹏兴全基金的董承非汇丰晋信的丘栋荣……很多，他们管理的基金天天基金网都能查到
汇丰晋信基金陆彬：Killthevirus.Beatthemarket.
本文仅更新一些汇丰晋信基金的数据，汇丰晋信基金目前非货币资产规模425.95亿元，在181家基金公司中排名第74名，旗下基金经理有17人，在181家基金公司中排名第59名，旗下有13只股票型基金、13只混合型基金、2只债券型基金、1只货币型基金。
截至2022年4月16日，陆彬的几只基金公布了一季报。陆彬目前在管基金5只，在管规模307.15亿元，基金经理年限2.92年，其在管的基金时间稍长的几只在同类排名里都是很靠前。
成立时间最晚的是汇丰晋信研究精选混合（014423），这只基金成立于2022年1月，截至3月31日，股票占净比88.11%，建仓的速度还是比较快的，前十大持仓集中度50.28%。他买了什么呢？看下表：
一季度建仓最多的是东方财富，占净值比达到了6.13%。占净值比超过5%的有赣锋锂业、*明康德、天齐锂业、盐湖股份。前十大持仓还有广汇能源、美团-W、亿纬锂能、中国海洋石油、宁德时代。昨天梳理丘栋荣的文章时，发现丘栋荣也买入了中国海洋石油，2021年四季度时谭丽也买了中国海洋石油。
陆彬在管的其它四只基金一季度的持仓变动整理如下，加仓幅度最大的是宁德时代，加仓的还有东方财富、盐湖股份、赣锋锂业……一季度减仓较多的是万科A。
管理时间最久的汇丰晋信智造先锋基金（001643）的一季报显示，在年初时陆彬加大配置TMT行业，主要投资方向包括：1、以电动车为代表的新能源行业2、TMT行业3、高端装备和新材料行业等。
陆彬的在管规模已经高达307.15亿元，以他的基金换手率走势来看，最近一期都已经在110%左右，逐渐降低换手率向着资产配置方向转变。
我查询了一下四只基金的年报，显示：
汇丰晋信智造先锋股票A(001643)，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人、陆彬本人持有基金份额总量的数量区间（万份）都是0；
汇丰晋信低碳先锋股票A(540008)，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有基金份额总量的数量区间（万份）为10-50万份；陆彬本人持有基金份额总量的数量区间（万份）为0；
汇丰晋信动态策略混合A(540003)，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有基金份额总量的数量区间（万份）为10-50万份；陆彬本人持有基金份额总量的数量区间（万份）为0；
汇丰晋信核心成长A(011578)，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有基金份额总量的数量区间（万份）为>100万份；陆彬本人持有基金份额总量的数量区间（万份）为>100万份；
从数据来看，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人、以及陆彬本人持有基金份额最高的是汇丰晋信核心成长A(011578)这只基金。查看这只基金的季报，和上述的汇丰晋信智造先锋基金的一季报有一些区别：显示未来重点关注三类投资机会：一是和资源能源相关的、大宗商品价格持续上涨受益的行业；二是医*和新能源车等需求比较确定的行业；三是互联网、计算机、传媒等行业。
从一季报的投资机会的方向阐述方面，可见陆彬在管的几只基金应该是有一些区别的。管理时间最久的汇丰晋信智造先锋基金（001643）聚焦中游制造业；汇丰晋信核心成长A(011578)聚焦的行业比较均衡，包括资源、大宗商品相关行业，还包括医*、新能源车、互联网、计算机、传媒等行业。且陆彬自己只投资了汇丰晋信核心成长A(011578)，如果选择陆彬的基金，个人建议关注汇丰晋信核心成长A(011578)。
最后看一下当前汇丰晋信基金公司的重仓股信息：占净值比大于3%的有赣锋锂业、宁德时代、天齐锂业、雅化集团、广汇能源、盐湖股份。19只重仓股合计占净值比为49.12%。
陆彬说，“在上海疫情的特殊时期，汇丰晋信投资部黑板上驻场同事的一段话，非常打动我，也体现了汇丰晋信投资团队的精神和决心，以此来做共勉：“Killthevirus.Beatthemarket.”。”也与大家共勉吧。
请各位读者多关注客观数据，信息量都在文中，本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，主观结论不构成投资建议。
免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。
汇丰晋信基金沈超：预计货币政策仍将维持宽松_中国经济网
4月15日，央行网站消息，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。
汇丰晋信宏观策略分析师沈超表示，此次降准为银行提供长期资金助力稳增长，同时降准可降低银行负债成本，从而为实体企业降低贷款成本。同时对没有跨省经营的城商行和农商行进行定向降准，意在引导地方银行对目前经营压力较大的中小企业加大支持力度。在疫情影响下，预计货币政策仍将维持宽松。
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