初识股票（八）：影响股价涨跌的三大基本因素 - 知乎
上一篇讲到价值决定价格，供求关系影响价格。影响股价变动有非常多的因素，这些因素都会影响到市场中的供求关系，影响到买方卖方的强弱程度。本篇主要讲的是：
宏观经济和证券市场运行状况、行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来股价预期，从而影响股民当前买卖决策，并最终导致股价变化的最主要原因。在证券分析中通常把这三类因素统称为基本因素，对这些因素的分析就是所谓的基本分析或基本面分析。
股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升；反之，股价下跌。公司经营状况的好坏，可以从以下各项来分析。
（1）公司治理水平与管理层质量。公司治理是一国社会经济活动中的企业制度安排。传统的公司治理是指在企业所有权和经营权分离的条件下，投资者（股东和贷款人）和公司之间的利益分配和控制关系。现代意义上的公司治理可以理解为关于企业组织方式、控制机制、利益分配的所有法律、机构、文化和制度安排，它界定的不仅是企业及其所有者之间的关系，而且包括企业和所有相关利益集团（例如员工、客户、供货商、债权人、所在社区）等之间的关系。公司治理主要解决两大问题：一是经理层、内部人的利益机制机器与公司外部投资者利益和社会利益的兼容问题；二是经理层的管理能力问题。公司治理包括决定公司经营的若干制度性因素，主要是根据权力机构、决策机构、执行机构和监督机构相互独立、权责明确、相互制衡的原则建立股东会、董事会、管理层和监事会，其重点在于监督和制衡。良好的公司治理结构与治理实践对公司的长期稳定经营具有至关重要的作用。
对于公司治理情况的分析包括公司股东、管理层、员工及其他外部利益相关者之间的关系及其制衡状况，公司董事会、监事会构成及运作等因素。管理层是具体负责公司日常经营的核心力量，对公司的营运前景关系重大，对管理层的分析包括主要高级管理人员经验、水平、性格等内容，以及管理团队稳定性、合作与分工等情况。
（2）公司竞争力。在任何时期、任何行业，具有竞争力的公司股票通常会更容易得到投资者认可；反之，缺乏竞争力的公司股票价格会下跌。最常用的公司竞争力分析框架是所谓的SWOT分析，分四个分析维度，即公司经营中存在的优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）与威胁（Theats），对于具体公司而言，竞争力分析的侧重点各不相同，但通常会包括市场占有情况、产品线完整程度、创新能力、财务健全性等。
（3）财务状况。会计报表是描述公司经营状况的一种相对客观的工具，分析公司财务状况，重点在于研究公司的盈利性、安全性和流动性。
第一，盈利性。市场中的绩优股就是盈利水平高的公司，高增长型股票是未来盈利增长趋势强劲的公司股票，它们在股票市场中都会有比较好的表现。衡量盈利性最常用的指标是每收益和净资产收益率，一般来说每股收益越高股价就走势就会越好。但在实际操作中，除了分析利润的绝对量（每股收益）和相对量（净资产收益率），还需要考虑盈利的构成以及持续性等因素，通常稳定持久的主营业务利润比其他一次性或偶然的收入更值得投资者重视。
第二，安全性。公司的财务安全性主要是指公司偿还债务从而避免破产的特性，通常用公司的负债和公司资产和资本金相联系来刻画公司的财务稳健性和安全性。
第三，流动性。公司资金链状况也是影响经营的重要因素，流动性强的公司抗风险能力较强，尤其是在经济低迷时期，这一类公司股票会有较好的表现了；反之，流动性弱的公司，一旦资金链断裂，很容易陷入技术性破产。衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括流动比率、速冻比率、应收账款平均回收期，销售周转率等。公司各种财务指标之间存在一定的关联关系，以净资产收益率（ROE）为例：
=净利润/销售收入*销售收入/总资产*总资产/净资产
如果把净资产收益率，销售利润率视为盈利性指标，把周转率视为流动性指标、把杠杆比率视为安全性指标的话，那么以上三性之间是存在一定内在联系的。
第四，公司并购重组。公司并购重组的动机有多种，有的是为了扩大规模增强竞争能力，有的是为了实现一体化经营，有的是为了进入心的话俺也，有的是为了收购价值被低估的公司并通过改善管理后重新出售获益。公司并购重组总会引起股价剧烈波动，但要分析并购重组对公司的长期发展是否有利，并购重组后是否能改善公司的经营状况，这是决定股价变动方向的重要因素。
股票市场中，我们经常观察到某一行业或者板块的股票在特定时期表现出共涨共跌的情况，这说明存在着某种行业性或产业性的共同影响因素，对这些因素的分析即为行业/部门分析。
（1）行业分类。目前我国上市公司行业分类标准主要是中国证监会指定的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》。《上市公司行业分类指引》将上市公司按二级分类，分别列入19个门类及90个大类。19个门类包括：农林牧渔业，采矿业，制造业，电力、燃气及水生产和供应业，建筑业，批发和零售业，交通运输，仓储和邮政业，住宿和餐饮业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，房地产业，租赁和商家服务业，科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业，居民服务、修理和其他服务业，教育，卫生和社会工作，文化、体育和娱乐业。
（2）行业分析因素。行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有行业或产业竞争结构，行业可持续性，抗外部冲击的能力，监管及税收待遇，**关系，劳资关系，财务与融资问题，行业估值水平。
宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素。宏观经济对股票价格影响的特点是波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂并可能导致股价波动幅度较大。
（1）经济增长，国家经济持续增长，那么大多数企业经营状况也会比较好，利于股价上涨；反之，股价则会下降。
（2）经济周期循环。社会经济运行是有周期的，每个周期基本都要经过繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。经济周期循环对于市场的影响非常显著，可以说经济周期循环是根本上决定股价长期变动的趋势。股价中包含有强烈的未来收益预期，股价变动通常比经济景气循环领先一步，即在经济高涨后期，股价已率先下跌；在经济没有全部复苏的时候就已经开始了上涨。所以股票价格水平已经嘲讽为了经济变动的先导性指标。
（3）货币政策，中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响，通常采用存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务等工具调控货币供应量，从而实现稳定物价、充分就业、经济增长等目标。宽松性货币政策就是往市场中增加货币供应量，股市资金增加推动了股票的需求，促使股价上涨；反之，紧缩性的货币政策会导致股价下跌。可以很明显看到的是尽管疫情影响美股持续上涨未见下跌，就是得益于美联储宽松的货币政策，而中国相对克制的货币政策导致A股多震荡。
除此之外，还有财政政策、市场利率、通货膨胀、汇率变化等等因素影响股价变动。
除了三大基本因素外，还有很多影响股价变化的因素，比如**及其他不可抗力影响，投资者心理因素，政策及制度因素，人为操作因素等等，都会给股价造成变化波动。
反过来，又可以说，有远虑，无近忧。当你瞄准一个正确的方向走时，当你志存高远时，就会无视短期的波动而看好股票的长期价值，就会无视相对房市而言股市整体的剧烈波动，而只看到未来巨量房市资金大搬家到股市的必然~
从投资理财角度分析影响股票价格因素有哪些？
影响股票价格的因素有很多。其中最重要的就是企业的经营状况。企业的经营状况越好，当然股票价格就越高。其次，银行的利率也影响股票的价格。银行利率提高，银行的存款量就会增加，所以购买股票的人数就会减少股票的价格就会降低。消费者的心理也会影响股票价格的高低。投资者的投资理财的观念也会影响价格的高低。
股票价是由什么因素决定？
1、经济因素：股市直接受经济状况的影响，并呈现一种周期性的波动。
2、**因素：国内外的重大**事件。
3、行业因素：行业在国民经济中地位的变更，发展前景和发展潜力，新兴行业的冲击等等都会影响相关股票的价格。
4、公司自身因素：股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。
5、市场因素：投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。
6、心理因素：投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变。
影响股票价格的主要因素
影响股票价格的主要因素
一、宏观因素
宏观因素即宏观经济环境状况及其变动对股票市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和**实施的经济政策等政策性因素。
二、产业和区域因素
产业和区域因素主要是指产业发展前景和区域经济发展状况对股票市场价格的影响。它是介于宏观和微观之间的一种中观影响因素，因而它对股票市场价格的影响主要是结构性的。
三、公司因素
公司因素即上市公司的经营状况对股票价格的影响。公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。
一般来说，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升，公司经营状况不好，股价下跌。
四、市场因素
市场因素即影响股票市场价格的各种股票市场操作。例如看涨与看跌、买空与卖空、追涨与杀跌、获利平仓与解套或割肉等行为。
五、总结
在以上影响股票市场价格的诸多因素中，宏观因素、产业和区域因素及公司因素主要是通过影响股票发行主体即公司的经营状况和发展前景来影响股票市场价格，它们在股票市场之外，因而被称为基本因素。基本因素的变动形成了股票市场价格变动的主要利多题材和利空依据。
市场因素则主要是通过投资者的买卖操作来影响股票市场价格，它存在于股票市场内部，与基本因素没有直接的关联，因而被称为技术因素。技术因素是技术分析的对象。
六、每日一练
【多选】下面关于股票价格的影响因素的说法，正确的是( )
A、公司因素即上市公司的经营状况对股票价格的影响。
B、**实施的经济政策属于宏观因素。
C、市场因素即影响股票市场价格的各种股票市场操作。
D、基本因素包括市场因素。
答案：ABC
宏观因素、产业和区域因素及公司因素主要是通过影响股票发行主体即公司的经营状况和发展前景来影响股票市场价格，它们在股票市场之外，因而被称为基本因素。市场因素则主要是通过投资者的买卖操作来影响股票市场价格，它存在于股票市场内部，与基本因素没有直接的关联，因而被称为技术因素。
心语：利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
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影响股票价格波动因素-炒股心法4
炒股票赚钱，只要做到低买高卖就轻松挣钱了。要做到低买高卖就要知道股票的价格波动受那些因素影响？高频率买进卖出的操作，长期来看一般都亏钱。
一，所做股票公司情况。
公司经营状况，财务状况，盈利情况。行业的生命周期以及行业波动，行业内竞争力与地位。注意4月及年底财务对股价的重大影响。
二，宏观因素。
经济周期，物价变动，货币政策，利率水平及主要经济指标的变动。
国际环境和**因素。国际形势，战争冲突，领导人变更对经济行业贸易等的影响。
三，市场因素。
时间节点的规律性
黑色周五，每月的第三个周五是股指交割日，第四个周三为期权交割日，在此时间段，特别是季末或年末，如指数在相对高位，权重股会有杀跌需求，指数在相对低位，权重股会有上涨需求。
在A股市场有这么一个说法,将星期五比喻成"黑色星期五".原因即是周五A股停盘之后,欧美股市晚间开盘.作为国际市场经济体现的欧美股市,由于其晚开盘半天,造成不确定性因素,加之周六日市场动态不明,造成周一股市的不确定性,所以星期五大都是抛盘居多,星期五因股市大都下跌而被比喻成"黑色星期五"。
1月炒农业，2月炒烟酒，3月炒两会，4月炒年报，5月炒旅游，6月炒半年报，7月炒饮品，8月炒零售，9月炒军工，10月炒黄金，11月炒白马，12月炒绩优。
投资者对股票的心理预期及各种股票市场操作。例如，看涨与看跌、买空与卖空、追涨与杀跌、获利平仓与解套或割肉等行为，不规范的股票市场中还存在诸如分仓、串谋、轮炒等违法违规操纵股票市场的操作行为。
影响股价的因素
影响股价的因素分为内因和外因。许多人考虑的都是外因，比如消息、政策等。看起来像是有道理，其实不然。如果股价在低位，即使有坏消息也会涨。那叫低位利空。如果股价在高位，有好消息反倒要跌。那叫高位利好。真正影响股价涨跌的是内因，内因就是股价自身的运行规律。比如涨久必跌，跌久必涨。具体的研判要靠技术分析。
股三生华川票价格受下列哪些因素影响()
ABCD
影响股票价格变动的其他因素
股价的变动可能会被哪些因素影响?除了**原因之外，也是很考验股民的心理因素的。下面我们一起来看看相关的影响股票价格变动的其他因素。
**因素对股票价格的影响很大，往往很难预料，主要有：
(1)战争。战争是最有影响的**因素。战争会破坏社会生产力，使经济停滞、生产凋敝、收入减少、利润下降。战争期间除了工业以外，大部分企业都会受到严重打击。战争又使投资者风险明显增大，在生命得不到保障的情况下，人们的投资愿望降到最低点。特别是全面的、长期的战争，会使股票市场受到致命打击，股票价格会长期低迷。
(2)政权更迭、领袖更替等**事件。这些事件的爆发都会影响社会安定，进而影响投资者的心理状态和投资行为，引起股票市场的涨跌变化。
(3)**重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的`颁布等。这些会影响投资者对社会经济发展前景的预期，从而也会引起股票价格变动。
(4)国际社会**、经济的变化。随着世界经济一体化的发展，国家之间、地区之间的**、经济关系更趋紧密，加之先进通信工具的运用，国际关系的细微变化都可能引致各国股市发生敏感的联动。因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件，给公司带来重大财产损失而又得不到相应赔偿，股价会下跌。
投资者的心理变化对股价变动影响很大。在大多数投资者对股市抱乐观态度时，会有意无意地夸大市场有利因素的影响，并忽视一些潜在的不利因素，从而脱离上市公司的实际业绩而纷纷买进股票，促使股价上涨;反之，在大多数投资者对股市前景过于悲观时，会对潜在的有利因素视而不见，而对不利因素特别敏感，甚至不顾发行公司的优良业绩大量抛售股票，致使股价下跌。当大多数投资者对股市持观望态度时，市场交易量就会减少，股价往往呈现盘整格*。股票市场中的中小投资者由于信息不灵，缺乏必要的专业知识和投资技巧，往往有严重的盲从心理，而有的人就利用这一盲从心理故意制造假象、渲染气氛，诱使中小投资者在股价上涨时盲目追涨，或者股价下跌时恐慌抛售，从而加大了股价涨跌的程度。
为保证证券市场的稳定，各国的证券监管机构和证券交易所会制定相应的政策措施和作出一定的制度安排。《中华人民共和国证券法》规定，证券交易所依照证券法律、行政法规制定上市规则、交易规则、会员管理规则，并经***证券监督管理机构批准。因突发事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施;因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临时停市。证券交易所根据需要，可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易。有的证券交易所对每日股票价格的涨跌幅度有一定限制，即涨跌停板规定，使股价的涨跌会大大平缓。另外，当股票市场投机过度或出现严重违法行为时，证券监督管理机构也会采取一定的措施以平抑股价波动。
人为操纵往往会引起股票价格短期的剧烈波动。因大多数投资者不明真相，操纵者乘机浑水摸鱼，非法牟利。人为操纵会影响股票市场的健康发展，违背公开、公平、公正的原则，一旦查明，操纵者会受到行政处罚或法律制裁。
影响股价变动的宏观经济与政策因素主要包括：
1.经济增长。经济运行状况良好时，股价上涨；反之，经济运行状况不尽人意时，股价下跌。
2.经济周期循环。股票价格水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性指标。
3.货币政策。宽松性货币政策会影响股价上涨；反之，紧缩的货币政策会影响股价下跌。
4.财政政策。财政支出增加，刺激股价上涨；反之提高税率，会抑制股价。
5.市场利率。利率提高，股价下跌。市场利率与股价呈反向变动。
6.通货膨胀。通货膨胀之初，使股票价格上涨；通货膨胀严重，引起股价下跌。
7.汇率变化。汇率变化对本国经济有利，股价上涨；反之，股价下跌。
8.国际收支状况。国际收支连续逆差，引起股价下跌；反之，国际收支连续顺差，引起股价上涨。
从理论上分析，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升；反之，股价下跌。公司经营状况的好坏，可以从以下各项来分析：
1.公司治理水平与管理层质量。
3.财务状况。分析公司财务状况，重点在于研究公司的盈利性、安全性、流动性和公司并购重组。
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