长江电力现在经营状况？长江电力长期投资股价？千股千评长江电力600900？_ip138媒体号

编辑时间：2021-11-2403:420138复制链接

在数量上，水电行业个股数量并没有很多，水电公司目前全球最大的是长江电力，分别运行管理葛洲坝、三峡、溪洛渡、向家坝等四座巨型电站。近年来长江电力每年的净利润足足达到了200多亿，分红方面已经高达了150亿，而且被称之为现金奶牛。

长江电力这只股票到底值不值得我们投资呢？下面我就详细讲解一下。

一、从公司角度看

公司介绍：长江电力是中国三峡集团控股的上市公司，主要从事水力发电业务，现拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡和向家坝四座电站的全部发电资产，年设计发电能力1918.5亿千瓦时。

截至2017年底，公司水电装机82台，装机容量4549.5万千瓦，其中单机70万千瓦及以上级巨型机组58台，占世界投产的单机70万千瓦及以上水电机组总数的半数以上，是国内大型的电力上市公司和全球大型的水电上市公司。

亮点一：得天独厚的自然资源

长江电力拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝四大发电站，可以说是十分有优势。在我国的水利资源排名中四川省获得第一名，水资源占比是23.6%。

长江电力拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝四大发电站，位置都是在四川的长江主干道上，这个位置自然资源优势非常独特。

亮点二：对外投资规模稳步扩大，投资收益持续增长

长江电力一共参股投资了52家公司，并且实际收益已经超过了38亿元，主要都分布在电力领域，像是三峡水利、国投电力、川投能源、桂冠电力等。

到2020年6月30号止，共持有参股股权52家。长期股在投资方面的余额总额为592.77亿元，较去年年末增加88.53亿元。上半年再对外投资约70亿元，其中完成路德斯公司剩余股权的强制要约收购，持股比例由83.64%增加至97.14%。

与此同时，公司就在上半年完成了股份增持，主要就是对三峡水利、国投电力、川投能源、桂冠电力以及申能股份。随着对外投资规模稳定扩大，公司投资收益始终在上涨，上半年有38.1亿元的投资收益，较去年相比增加了15.65亿元。

电力行业在我国国民经济中的地位是非常重要的，为了让人类命运共同体价值观更深入人心，奉行可持续发展观，清洁能源发电方面，现在已经被认定成为我国电力行业最主要的发展趋势。

2021年3月11日，十三届全国人大四次会议表提供决通过了“十四五”规划，提出深化供给侧结构性改革，着力发展低碳电力。主要方面是要通过能源高效利用、减少污染物排放、清洁能源开发，电力行业要努力实现了行业的清洁，高效以及可持续发展。并提出，在未来能让清洁能源发电（风力、光伏、水电为主）成为发电业的主力军。

目前A股市场上长江电力属于最大的电力上市公司，而且他也是全球最大的清洁能源上市公司之一。到2021年2月21日为止，公司市值占A股电力行业总市值占比为39.6％，在中国电力行业上市公司中排在第一位。

总而言之，我觉得长江电力作为行业的大哥，有望在“清洁能源开发”的发展前景下，得到更良好的发展前景。

个股速递：长江电力（600900）

中国长江电力股份有限公司(以下简称“长江电力”)是经***批准，由中国长江三峡集团有限公司(以下简称“中国三峡集团”)作为主发起人设立的股份有限公司。公司创立于2002年9月29日，2003年11月在上交所IPO挂牌上市，股票代码：600900。

1、公司以大型水电运营为主要业务，目前拥有6大水电站。其中2003年三峡电站首批机组投产，2009年完成三峡电站主体发电资产收购，2014年向家坝、溪洛渡电站全部机组投产发电，2015年完成两座电站全部资产收购，2021年启动乌东德、白鹤滩电站注入工作，2023年完成全部收购。经历二十余年稳步发展，长江电力已成为全球第一大水电上市公司，全球第二大电力公司，市值占A股电力行业总市值比重达20%，接近五分之一。2022年公司实现营业收入520.60亿元，归母净利润213.09亿元。

①依托集团公司雄厚资源，“注入式”模式保证业绩稳定提升。公司背靠中国长江三峡集团，依托集团公司雄厚的资金实力和建设能力，采用“注入式”发展模式，由三峡集团负责水电站的开发建设及运营，在水电站投产并稳定运营后，再择机注入上市公司体内，从而有效避免前期建设过程中的不确定性带来的风险。公司在2002年成立之初仅管理运营葛洲坝电站，之后中国长江三峡集团于2009年开启三峡电站注入流程，于2015年开启溪洛渡和向家坝电站注入流程，于2021开启金沙江下游流域的乌东德、白鹤滩电站注入。公司最大电站三峡电站装机容量2250万千瓦，由32台70万千瓦和2台5万千瓦水电机组构成，第二为白鹤滩电站，装机容量1600万千瓦，由16台100万千瓦水电机组构成，第三为溪洛渡电站，装机容量1386万千瓦，由18台77万千瓦水电机组构成。

②国资背景实力雄厚，股权结构稳定。公司第一大控股股东为中国长江三峡集团，实际控制人为***国有资产监督管理委员会，对三峡集团100%控股。截至2023年3月31日，中国长江三峡集团直接持有长江电力52%的股权，并通过全资子公司中国三峡建工集团间接持有长江电力3.72%的股权，合计控制长江电力55.88%的股权，为长江电力控股股东。中国长江三峡集团由***国资委100%持股，此外***国资委另通过中国核工业集团持有长江电力1.11%的股权，为长江电力实际控制人。公司成立以来即由中国长江三峡集团控股，并由***国资委实控，国资背景浓厚，股权结构集中且稳定。

③管理层稳定，运营管理经验丰富。公司管理层稳定，均为高学历人才，具有多年运营管理经验。董事长即中国长江三峡集团有限公司董事长，利于公司依托集团公司资源。总经理成长于公司内部，熟悉公司业务全面状况。2022年管理层带领全体员工，克服了长江来水极度偏枯、新冠疫情跌宕反复等多重困难挑战，推动改革发展工作取得新业绩和新突破。

④乌白并网装机提升，水电行业引领者地位进一步稳固。2021年11月，公司正式启动乌东德、白鹤滩电站资产注入工作。2023年1月，乌东德、白鹤滩电站全部完成并网投产，公司目前拥有世界前12大水电站中的5座，运营70万千瓦及以上的水轮发电机组占世界总数的2/3，总装机容量占全国运营水电近20%，下属水电站在国内前10大水电站中占据前5。

⑤积极拓展产业链，多元化业务前景看好。十四五期间，公司从产业链条、能源结构、业务形态、发展区域等维度全面发力，从以发电为主拓展到“发－配－售”并举，形成完整产业链。能源结构上，从单一水电扩展到水风光储并举，多能互补，构建水风光储一体化发展格*。业务形态上，由单一电源运行管理，拓展到智慧综合能源开发，从发电侧拓展到用户侧综合服务。发展区域上，长江电力在做大做强中国业务的同时继续向国际拓展。公司积极拓展，多元化业务前景看好。

2、水电政策重视程度高，行业市场空间仍有较大余量。水电是全球公认的清洁、优质、灵活的可再生能源电力，世界各国无不把水电开发放在优先地位。中国作为全球水电资源最丰富的国家，发电量、用电量、累计装机容量和新增装机容量，均高居全球第一。**非常重视水电开发，持续将水电开发任务纳入国家和地方发展五年规划，全国规划的十三大水电基地的规划总装机超过28576万千瓦，目前进度接近一半。

①我国未来能源将以可再生能源为主，水电占据一席之地。双碳背景下未来能源系统将以可再生能源为主，国际上高比例可再生能源电力系统已经得到验证，部分国家可再生能源发电量已达能源结构60%以上。2020年我国电源结构中可再生能源占比约30%，根据相关规划，2030年可再生能源占比将达50%。水电目前在可再生能源发电中占比接近一半，未来将与风光三分天下。到2025/2030/2035/2050年，预计水电年发电量分别可达1.4/1.75/2/2.4万亿千瓦时。

②水电装机逐渐接近技术容量上限，大水电具有稀缺性。2022年我国水电装机容量、发电量均位于世界第一，但与发达国家相比，我国水电开发程度较低。具体来看，瑞士、法国、意大利水电开发程度均已超过80%，德国、日本、美国水电开发程度也接近70%以上，而我国水电开发程度仅为37%（按发电量算），稍高于全球平均水平，与发达国家相比仍有较大差距。根据中国水电发展远景规划，到2030年水电装机容量约为5.2亿kW，其中常规水电4.2亿kW，抽水蓄能1亿kW，水电开发程度约60%。根据国家发改委2005年发布的水利资源复查结果，我国水资源技术可开发装机容量约为5.42亿kW，年均发电量约为2.47万亿千瓦时，截至2022年底，我国水电装机容量4.1亿千瓦，逐渐接近技术可开发容量上限，除刚完成的白鹤滩水电站之外，正在开发和将开发水电站中，装机500万千瓦以上水电站增量近乎为零，优质大水电具有较强的稀缺性。

③双碳背景推动清洁能源消费提升，水电需求看涨。为推进我国清洁能源消费比例，在政策端地方**考核机制转变，引导清洁能源消费意愿，鼓励消纳清洁能源，同时将大用户纳入清洁能源消纳考核。在成本端，海外碳关税政策不断推进，欧盟于2023年4月18日通过欧盟碳边境调节机制（CBAM）法案，并于5月17日生效。“碳关税”征收的行业覆盖范围钢铁、水泥、铝、化肥、电力及氢，主要针对生产过程中直接排放和对水泥、电力和化肥这三个大类的间接排放（即在生产过程中使用外购电力、蒸汽、热力或冷力产生的碳排放），以及少量的下游产品。目前我国碳交易价格相比外国较低，因此企业端面临碳成本上行可能。政策引导和成本双重因素将推动清洁能源消费提升，对水电的需求也将进一步提升。

3、水电基荷作用明显，在可再生能源中优势突出。可再生能源中风光发电存在间歇性、随机性特点，对电力系统调峰、调频带来压力。可再生能源中水电是重要的基荷能源，充分发挥水电调节速度快、能源可存储等优点，与风光协同作用，能有效缓解间歇性能源出力波动问题，保障电力系统安全稳定。十四五规划九大清洁能源一体化基地，其中6座基地水电是重要组成部分。

①水电灵活性高，可参与调峰调频服务。相比煤电、气电等其他电源，水电具有运行灵活、安全可靠的绝对优势。水电站机组开机灵便、迅速，从停机状态到满负荷运行仅需1min～2min时间，其增减负荷的迅速灵敏性有利于满足电网调峰和紧急事故支援对上网容量的高标准要求。此外，大规模新能源并网影响系统原有功率供需平衡机制，负荷反调节特性十分明显，导致电网负荷峰谷差进一步加大，而具有季及以上调蓄能力的水库电站由于具有较大的调节库容，可调节出力范围大，可承担电网调峰、调频和事故备用等重任，保障系统安全稳定运行。

②公司占据行业龙头地位，市场竞争有力。水电行业市场竞争充分，公司一直位于龙头地位，装机规模、发电量市占率均国内第一。截止2023年一季度，公司水电总装机容量7,179.5万千瓦（含2023年1月收购的乌东德、白鹤滩水电站），其中国内水电装机7,169.5万千瓦，占全国水电装机的17%，行业内遥遥领先。2022年公司发电量达1856亿千瓦时，占全全国水电发电量14%，接近第二名2倍。在水电行业长足发展情况下，公司龙头优势将受益明显。

③库容量优势显著，经营能力优秀。水电公司经营情况与流域来水丰枯密切相关，来水波动对发电量影响显著。公司运行6大发电站，通过“六库联调”平滑来水波动，近年来公司各机组年平均发电利用小时数均在4000小时以上，其中葛洲坝年平均小时数接近7000小时（2022年有所下滑因长江来水严重偏枯导致发电量减少），远高于全国平均水平（约3600小时），表明公司利用库容量优势联合调度可有效提升发电量。厂用电率是检验水电站运营能力的重要指标，厂用电率越低表明电站运营效率越高，根据公司历年公报，各电站厂用电率在0.1%上下，远低于全国水平，彰显公司优秀的管理运营能力。

④公司作为国内最大、发展时间较长的水电公司，拥有专业配置全面、人员素质高的大型水电站运营管理团队。同时公司充分发挥流域梯级联合调度能力，综合盈利能力卓越。长期来看，公司毛利率和ROE均处于行业领先地位，盈利能力优异。

4、拉尼娜年将尽迎来“天时”，来水情况有望极大改善。2022年，公司发电量、营业收入和净利润均有所下滑，主要系长江年度来水严重偏枯影响。根本原因为2022年是气象上的拉尼娜年，历史气象数据表明此时我国南部易发生干旱，降水量有所减少。根据中国自然资源部国家海洋环境预报中心和世界气象组织中心，连续三年的拉尼娜事件将于2023年结束，未来几个月可能会发生厄尔尼诺事件，在厄尔尼诺气候条件下，我国夏天长江及江南地区易出现洪汛，公司所拥电站主要位于长江流域和金沙江流域，届时来水情况有望极大改善，公司将度过发电“低谷”，叠加装机增加迎来发电量高速增长。

①坐拥长江优质水资源占尽“地利”，乌白注入装机再迈新台阶。公司下属6座水电站均位于长江及金沙江干流区域，常年来水丰富且来水情况稳定，公司拥有国内最优的水电资源禀赋。装机容量是水电公司的关键竞争力，随着乌白电站注入，公司装机容量再迈新台阶，公司控股水电装机增加至7169.5万千瓦，相比注入前增长57%。在全球12大水电站中，公司拥有5座，在国内十大水电站中占据前五名。根据公司历史数据，随着每次新水电站注入，装机容量上升一个台阶，公司营业收入、利润均会出现较大增长，呈“阶跃式”上升。

②联合优化调度技术成熟，“人和”因素有力提高各级电站水能利用率。为实现流域水资源综合效益最大化，需要梯级水库利用水库的调节库容，相互协调配合，通过改变径流的分配过程，提升水资源综合利用效能，从而改善枯水期来水情况，增加梯级电站发电量。公司目前拥有国内规模最大、技术领先的水情遥测系统、气象预报系统、水文预报系统、通信及自动化保障系统。通过上述技术手段，减少梯级各库弃水，提升平均运行水头，公司梯级电站水能利用率提高超过4%。

③年度发电量有望大幅增长，业绩大幅增长可期。叠加天时地利人和因素，公司也制定了积极进取的年度经营计划。2023年公司梯级电站力争完成发电量3,064亿千瓦时。同时公司开展老旧机组改造计划，进一步提升公司装机容量。2023年争取溪洛渡电站容量调整18台，单机70万千瓦调整到77万千瓦，合计增加126万千瓦，向家坝电站扩机三台，合计增加144万千瓦，容量调整8台，单机75万调整至80万千瓦，合计增加40万千瓦。按照年度经营计划，预计2023年发电量将有65%的大幅增长。

5、优质运营型现金流资产，高分红率凸显类债资产价值。公司经营稳定、财务报表扎实稳健，利润及现金创造能力突出，多年来持续通过高比例现金分红方式和股东分享经营成果，是优质的价值蓝筹股。2016年以来公司分红率保持在60%以上。公司承诺十四五期间分红率不低于70%，2022年分红总额200.92亿元，对应过渡期（22M2-12）归母净利润100%分红率，对应全年归母净利润分红率高达94%，远超公司承诺2021-2025年每年不低于70%的分红率。从股息率来看，公司2016年以来股息率保持在3.6%以上，常年高于十年期国债到期收益率0.5pct以上，2022年度股息率同比上升0.2pct，达到3.8%。

①折旧期满助力盈利提升。对于水电公司，长期运行成本主要为折旧费用。水电项目前期投入大，成本主要为资产折旧和贷款利息，随着资产折旧陆续完毕，成本将相应降低，盈利规模将逐步提升。以三峡电站为例，自2003年8月首批水电机组投产发电以来，已运行多年，其中折旧年限为18年的水轮发电机组自2021年起陆续到期，将为公司带来一定的利润贡献额外增量。此外，挡水建筑物（折旧年限40-60年）等固定资产折旧到期后，电站折旧费用将显著下降，公司盈利能力将进一步提升。

②费用进入下行区间，长期费用成本降低。2016年以来，公司期间费用（主要是财务费用）逐步降低。2022年财务费用40.92亿元，同比减少6.6亿元，原因为归还贷款导致财务费用减少，财务费用占营业收入比例为7.86%，相比2016年下降5.8pct。折旧费用也进入下行区间，2022年公司部分机组折旧年限到期，折旧费用109.33亿元，同比减少4.10亿元，而年末水电站维修时间提前、以及海外路德斯公司成本提升导致公司总成本同比微增1.5%。整体来看，公司期间费用率从2016年15.4%逐渐下降至2022年11%，同比下降4.4pct，表明公司长期费用成本不断降低，盈利能力不断提升。

6、乌白注入装机提升，高电价地区输电比例上升增厚利润。根据公司2022年度暨2023第一季度业绩说明会，白鹤滩电站已正式定价。白鹤滩电站向江苏、浙江地区输电，两省落地电价为0.4388元/千瓦时，输电价格分别为8.36/8.14分/千瓦时，最终输送浙江上网电价为0.323元/千瓦时，输送江苏上网电价0.325元/千瓦时。根据2022年5月15日国家发改委《关于白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流工程和白鹤滩水电站配套送出工程临时输电价格的通知》，输电价格已含线损，线损率均为6%。同时根据公司业绩会说明，预计今年乌白电价向高电价地区输送电量比例从60%提高至80%。根据测算，乌白注入装机增加以及提升高电价地区输电比例预计将为公司增加279.8亿元营收，占2022年总营业收入53.7%。

①年利用小时数及厂用电率：乌东德电站装机容量1020万千瓦，设计多年平均发电量389.1亿千瓦时，对应年利用小时数3815；白鹤滩电站装机容量1600万千瓦，设计年发电量624亿千瓦时，对应年利用小时数3900。厂用电率参考2022年公司年度报告，其中乌东德厂用电率0.083%，白鹤滩厂用电率0.162%。

②上网电价：根据2020年4月《国家能源*综合司关于白鹤滩电站消纳有关意见的复函》，乌东德电站每年枯水期在云南留存60亿千瓦时电量，白鹤滩电站在云南、四川各留存40、100亿千瓦时电量，其余电量送往东部消纳。

③留存电价：根据昆明电力交易中心数据，云南枯水期电价取近年来平均价格为0.261元/千瓦时。根据2022年1月国家发改委价格司《关于明确白鹤滩水电站过渡期送电价格协调结果的函》，白鹤滩水电站留存四川上网电价为0.2452元/千瓦时。

④乌东德外送电价：根据2020年12月国家发改委价格司《关于乌东德水电站送电广东、广西价格有关事项的会议纪要》，明确乌东德电站送广东、广西采用倒推机制，送广东优先发电计划电量分为保量报价和保量竞价部分，保量保价电量落地电价为0.421元/千瓦时，倒推至上网侧为0.3132元/千瓦时，保量竞价电量通过落地端市场化方式形成；送广西优先发电计划电量落地电价为0.35元/千瓦时，倒推至上网侧为0.2543元/千瓦时。 

⑤白鹤滩外送电量电价：根据公司2022年度暨2023第一季度业绩说明会，白鹤滩电站向江苏、浙江地区落地电价为0.4388元/千瓦时，输浙江上网电价为0.323元/千瓦时，输江苏上网电价为0.325元/千瓦时。 

7、双碳目标推动风光水储一体化基地建设，公司具备先天地缘优势。双碳目标推动清洁能源建设，风光装机大力推进，然而风光发电出力不稳将增加电网负荷，在此情况下火电、水电调节作用凸显。水电作为调峰调频优质电源，具有启停便利、能量损失小、零碳排放等诸多优势，水电与风光项目相配合，既可以解决风光出力不稳的问题，也可以减少碳排放。公司乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝四座电站均位于金沙江流域，参与一体化基地建设实现风光水协同具备先天地缘优势。

①多能互补破解新能源消纳难题，公司库容量优势凸显。公司所属水库群系统是一个巨大的储能系统，利用风光水发电的丰枯互补特性，能够有效地解决风电、光电大规模集中上网的消纳难题，破解风光资源的随机性、波动性和间歇性的弊端。枯季是风电和光伏多发季节，可通过水能的快速启停功能保障风电和光伏的优先送出。雨季是风电和光伏的少发季节，水电可充分利用汛期来水多发或满发。充分发挥公司大规模、可调节库容量优势，通过风光水多能互补运行的优化调度方式，指导梯级电站群与风光电站群联合运行，实现混合能源的平稳输出，保障电网的安全稳定运行，使得优质清洁能源发挥最大效用。

②公司一直以来充分发挥自身资产质量优良、现金流稳定、信用评级高、品牌形象好优势，通过积极对外投资收益来平滑主营业绩波动。近三年，公司投资收益维持在40亿元以上，占利润总额的比重保持在10%-20%之间，有效平滑外界不利因素对年度经营业绩的影响。随着国家风光水一体化协同基地战略，公司持续推进金沙江下游风光水储一体化可再生能源开发，深入开展水风光互补的运行调度研究，发挥自身大水电运维核心能力，高质量布*和推进抽水蓄能业务发展，推进智慧综合能源业务，积极布*“源网荷储”一体化发展。公司将围绕新兴产业链，积极稳健开展财务性投资，持续为股东创造价值。

综合来看，2023年公司对乌东德、白鹤滩水电站收购正式完成，公司装机容量从4549.5万千瓦提升至7169.5万千瓦，同比增长57%。2023年来水情况好转，叠加乌白电站向高电价地区输电比例增加，“六库联调”进一步改善枯水期情况，预计2023年业绩将有大幅增长。公司2023年对应的理论价值为25.9元，如有操作计划，可以观察在21.46元和23.20元之间的波动区间运行情况。以上为无外界（政策）因素影响情况下的的理论波动区间，仅供参考。

电力股都有哪些？

答：目前电力板块的股票一共有40支，目前股民普遍看好的电力股票有11支，包括000027深圳能源、000037深南电A、000531穗恒运A、000534汕电力A、000600建投能源、000720鲁能泰山、000767漳泽电力、000875吉电股份、000899赣能股份、000939凯迪电力、000966长源电力等等。

长江电力(600900)个股资金流向查询_个股行情_同花顺财经

委比:--委差:--

总流入：--万元

总流出：--万元

净额：--万元

近5日内该股资金总体呈流入状态，高于行业平均水平，5日共流入49232.18万元。

近5日内该股资金总体呈流入状态，高于行业平均水平，5日共流入49232.18万元。

据统计，近10日内主力筹码很集中，呈高度控盘状态。

单位：万元

最近60个交易日，机构评级以买入为主，认为该股票非常值得关注。

该股2023年每股收益与前一年相同，长期投资价值一般。

查看历史融资融券信息>>融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场；反之则属弱势市场。

电力方面的股票有哪些？

电力股票如下：

1、闽东电力，股票代码000993。

2、上海电力，股票代码600021。

3、国投电力，股票代码600886。

4、国电电力，股票代码600795。

5、涪陵电力，股票代码600452。

6、华银电力，股票代码600744。

7、西昌电力，股票代码600505。

8、中国核能，股票代码601985。

9、华能国际，股票代码600011。

10、浙能电力，股票代码600023。

11、闽东电力，股票代码000993。

12、京能电力，股票代码600578。

13、乐山电力，股票代码600644。

14、黔源电力，股票代码002039。

15、川投能源，股票代码600674。

16、桂冠电力，股票代码600236。

17、长江电力，股票代码600900。

18、桂东电力，股票代码600310。

19、明星电力，股票代码600101。

20、长源电力，股票代码000966。