2018有色金属大行情到来，谁将领涨?

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近期睿福投资董事长付爱民先生在出席某研讨会时提出：2018年黑色品种是鸡肋，有色金属是鸡腿。似乎说明了2018年，有色金属板块将迎来大行情，如果真是如此，哪个品种将会领涨市场呢？

铜：铜边际改善明显，步入中期上涨阶段。

供给无大增量且产量不确定性显著增强，2020年之前产能释放十分有限，影响2017年的长期劳资谈判在2018年将继续集中体现。

由于前几年铜价长期低迷，全球主要铜矿公司资产投资放缓。预计2017年全球矿供应增速在-1%，2018年增速上升至3.3%左右，折合金属量65万吨左右。

废七类进口的相关政策将影响国内废铜的供应量：

影响量是75万到95万金属量，这个主要是通过2016年的中国进口废铜金属量折算出来的，他们的品种有一半以上的金属量都是来自于七类料。随着国内环保和禁止进口越来越严格，废铜的优势逐步退化，去年4季度废铜和电解铜的价差有3000，但是现在就没有这么强势了。未来也很难导致冶炼厂去转移原料结构，除非是未来废铜供应宽松或中国有大量的政策去刺激，诱使大家对原料端的转移。

铝：中周期上涨刚刚开始。

2018年供给将是强约束，产量受限于指标将会维持较低水平，中期周期供给难放量，行业需求稳定，全年增速5-7%，铝价步入中期上涨阶段。

2017年国内铝市场非常特殊的一点是出现了量价齐升的现象：

主要是因为资金，包括市场的预期，大家的预期共同指向未来供给侧的收缩，所以铝价从12500到17500的水平。

但这种现象很难持续，原因是供给侧及取暖季的政策影响对铝价的支撑已经给足预期，上方风险连续叠加，前期的多头有获利离场的意愿。

去产能方面，供给侧改革减产产能将替代部分取暖季减产，2017年6月至2018年3月二者叠加影响运行产能约为400万吨。而实际去库存时间或延续到2018年4月以后。

2018年，受供给侧改革和供暖季政策影响，整体电解铝产量增速将下滑，而在地产、汽车、电力等终端放缓下，电解铝消费增速也有下行风险。预计今年四季度铝价走势仍偏强，原因是取暖季限产即将进入执行阶段。而2018年铝价将呈现震荡走势，上半年偏弱，主因库存压力仍大，下半年走势偏强。

锌：现货紧俏，供需难平衡

在供需差扩大的情况下，锌价在1月9日达到近10年最高点。

据伦敦金属交易所数据，库存略高于180000吨，处于较低位置。世界金属统计*数据显示，2017年1-10月，锌市的供给比需求少504000吨，2017年全年供给比需求少202000吨。2107年，全球对锌的需求量比2016年高出288000吨。

高盛称，由于需求保持强劲增长，2018年上半年锌现货市场将继续紧张。而在下半年，随着供应量逐渐增加，锌市场紧张程度有望有所缓解。

该行在2017年12月19日的报告中表示，锌价在2018年上半年建在3300-3500美元每吨区间波动，而全年的目标价为2800美元每吨。

高盛团队认为，尽管锌供给将增多，但锌价仍然有较大的上升空间；因为锌的生产周期较长。

钴：空间仍然很大。

短期增量有限，2018年供给量12.77万吨，未来增量计划虽有但不确定性较大，嘉能可控制力较强。需求将迎来爆发性增长，未来几年维持紧平衡是大概率事件，钴价格有望冲击历史新高。

钴虽不在期货市场的品种列表当中，但钴价上涨，将带动相关上市公司业绩向好。上市公司方面，华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业和格林美为钴产品主要生产商。

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铜期货交易一手是多少

铜期货是上期所上市的商品期货，是普通的交易商品，价格高波动大，按现价70000元/吨，交易一手需要3万5千元左右保证金，5万元就可以交易铜期货了。【拓展资料】铜期货就是以铜作为标的物的期货品种，是在上海交易所上市的期货品种，交易代码---CU。金属铜，元素符号Cu，比重8.92，熔点1083°C，纯铜呈浅玫瑰色或淡红色，表面形成氧化铜膜后，外观呈紫铜色。铜具有许多可贵的物理化学特性，如热导率和电导率很高，化学稳定性强，抗张强度大，易熔接，具抗腐蚀性、可塑性、延展性。纯铜可拉成很细的铜丝，制成很薄的铜箔，能与锌、锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金，铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用。铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大、占总消费量一半以上。自从1877年伦敦金属交易所（LME）的雏形形成至今，铜就是LME最早进行交易的品种之一了。目前国外从事铜期货交易的主要有伦敦金属交易所（LME）和纽约商品交易所（NYMEX-COMEX）。LME的铜的报价是行业内最具权威性的报价，其价格倾向于对贸易方面进行客观的反映，而COMEX的价格则更具投机性。国内铜的期货交易自91年推出以来，也有十年的历史。铜是国内历经风雨却仍然保持相当规模的唯一品种。SHFE和现货以及LME三者价格趋于一致。国内铜期货交易未曾发生重大风险，履约率100%，铜的期货价格已经成为国内行业的权威报价，日益受到企业和投资者的重视。因此，铜期货交易合约已成为可靠的投资和套期保值工具。

伦敦金属期货交易所有没有的，在哪里？

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请问在哪里可以看到伦敦金属交易每天的行情？

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新能源金属钴前景？

钴，作为可充电电池中至关重要的成分，为全球投资者和投机客提供了无数获利机会。

钴是制造锂离子电池阴极中最重要的物质。随着全球汽车产业从燃油车转向电动车的巨大转变，人们对这种电池阴极成分的需求直线上升。

同时，钴也被认为是稳定电网向充电电池供电的重要物质。因此钴的价格一直在上涨。

钴价未来的前景？

钴价的前景与市场的供需关系息息相关。考虑到未来，以下因素可能会影响钴价：

1. 电动汽车市场：电池是电动汽车的重要组成部分，钴是电池的重要原材料之一。随着电动汽车的不断普及，对钴的需求不断增加，可能推动钴价上涨。

2. 能源转型：随着新能源技术的不断发展，太阳能、风能等能源形式的普及增加，有可能进一步推动钴价上涨。

3. 产量：钴的主要生产国之一刚果民主共和国的**形势不稳定，可能对全球钴市场的产量带来影响。此外，新钴矿的开采难度较大，可能也会对产量产生影响。

4. 环保法规：环保法规的出台和执行，可能对钴矿的开采和加工带来限制和影响。

总体而言，预计随着电动汽车和新能源的快速增长，钴的需求将继续增加。但由于**、环境等因素，钴矿的供应仍具有不确定性。因此，未来钴价的走势难以预测，需要密切关注市场变化。

你们讨论了一整天的镍，它长这样！

妖镍传**，青山啸西风；风控千古义，自有研修功！

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来源 | 综合第一财经、每日经济新闻等

编辑 | 扑克百家研究院，转载请注明出处

本文仅为作者个人观点，不代表扑克百家研究院立场

50000、60000、70000、80000、90000、100000美元/吨！这是LME镍期货一个交易日内的惊人走势。

3月8日，LME镍期货合约价格从7日的29770美元/吨升至101365美元/吨，两日累计涨超230%。受伦镍影响沪镍连日涨停，3月8日国内商品期市收盘，沪镍主力合约继续封涨停，收报228810元/吨。

对于镍价“脱缰”，除了低库存低位、供应紧张为镍价上涨提供了重要支撑，交易人士指出了挤仓的可能。华泰期货一份研究报告指出，受LME镍市场资本博弈及挤仓影响，伦镍价格大幅度上涨，沪镍价格连续涨停。导致近日国内现货成交冷清，当前价格下，下游企业亏损严重，采购意愿不足。

而地缘*势发酵也助推了市场对供应风险增加的担忧情，“目前市场仍然担忧俄乌冲突下镍市供应受扰，俄镍确实存在情况是俄镍美元结算困难、以及国内开证和运输困难。“上述交易人士指出。

2022年春节前夕，第一财经记者回到金昌并实地观摩金川公司的部分厂区，看到今日被市场热议的金属镍，它长这样。

图片来源：本文图片均由第一财经记者齐琦实地拍摄

“脱缰”的镍价

甘肃省金昌市，地处河西走廊东段、祁连山北麓，是一座缘矿兴企、因企设市的金属之城。

驱车沿龙首山脉北坡盘旋向北，是金川露天矿老坑改建的金川矿山公园，60年前，这里是国内最大的坑式采场，也是金昌人淘出第一桶“镍”的地方，金昌也因此享有“镍都”之称。

位于甘肃省金昌市龙首山脉北坡的金川国家矿山公园

在金昌，镍和铂族金属产量占中国的90%以上，是中国最大的镍钴生产基地。但受制于金属价格的强周期属性，给整个城市的经济发展增加了不确定因素。多年来，年轻人普遍选择离开家乡，因为工厂、矿山是这座城市的骨骼和脉搏，风沙、尾气曾是这座城市的面貌和气味。

近两年，受到新能源产业发展提振，相关有色金属价格大幅上涨。除了上述镍和铂族金属，发展电池产业所需的铜、钴、锰、铁、锂及磷酸等原材料可在本地生产供应。

当地企业金川集团股份有限公司（下称“金川公司”）依托特色资源优势，当地矿业开采效益大增，与矿业相关产业链布*不断扩展、延伸。矿场以及冶炼的智能化作业，也解决了环境污染问题。

戈壁滩上、龙首山下，金川镍矿是世界著名的多金属共生大型硫化铜镍矿之一。

矿产伴生元素有20余种，含镍、铜、钴、铂等，综合利用价值高。在同类矿床中，储量仅次于俄罗斯的诺里尔斯克和加拿大的萨德伯里矿，占国内已探明储量的70%以上。

经过六十多年的建设与发展，金川公司具备镍20万吨、铜100万吨、钴1万吨、铂族金属6000公斤、金30吨、银600吨、硒200吨和化工产品560万吨的生产能力。

自动化电解镍生产车间

金川公司镍块、镍板存放区

2021年，我国新能源产业快速发展，镍钴锂行业整体呈供需两旺格*，产品价格大幅上涨。

受新能源汽车需求提振，镍作为上游原材料价格持续攀升。据通联数据统计，过去三年沪镍期货价格累计上涨约60%，2022年初至今已上涨18%。

现货方面，据安泰科统计，2021年电解镍、电解钴现货均价分别为13.7万元/吨、36.3万元/吨，同比上涨25.6%、40.1%；碳酸锂、氢氧化锂现货均价分别为12.2万元/吨、11.3万元/吨，同比上涨177%、117%。

“实际上2021年是金川公司国有企业高质量发展的重要一年，也是镍冶炼厂面对市场经营波动大及原料、大宗材料价格上涨最大的一年。”金川公司期货部负责人告诉第一财经记者，面对价格波动，镍、铜等品种的期货套期保值业务，以对冲价格风险，稳定生产经营。

上述负责人强调，企业想要最终实现套期保值的目标，还需要结合自身实际，建立科学的业务管控体系、规范的组织管理和业务运行机制，确保业务执行依法合规。

随着新能源车消费端放量，未来新能源电池需求会进一步提振镍价。尤其是三元电池的市场占比接近50%的背景下，高镍电池需求仍被看好。普世Analytics预测，2025年磷酸铁锂会达到电池正极市场需求的52%，三元电池占市场正极需求的48%。

2021年有色金属包括铅、锌、铜、镍、锂价格都迎来大幅上涨，多个品种创下数年新高。据中国有色金属工业协会统计，2021年，大宗有色金属价格持续高位运行，铜、铝、铅、锌现货均价分别为68490元/吨、18946元/吨、15278元/吨、22579元/吨，同比上涨40.5%、33.5%、3.4%、22.1%。

半自动驾驶车正在搬运镍板

伦镍上演“逼空战”

3月8日，伦镍突破10万美元/吨关口，日内涨幅一度超100%，继续创历史新高。受伦镍影响沪镍连日涨停，3月8日国内商品期市开盘，沪镍主力合约继续封涨停，收报228810元/吨。A股镍相关概念股大涨，截至收盘，鹏欣资源涨停，科力远、格林美、兴业矿业等股拉升上涨。

由于行情波动加剧，目前LME金属库存普遍偏低，部分品种现货升水持续走强，LME将对现货交割的基本金属合约设定现货价差限制和递延交割机制，立即生效，或将降低挤仓风险。

上期所也表示，近期市场波动加剧，并提示各有关单位做好风险防范工作，理性投资。

今日无锡市不锈钢电子交易中心有限公司也发布关于镍暂停交易的通知，称自2022年3月8日起暂停镍品种所有提单买卖协议的交易，恢复时间另行通知；自2022年3月8日（周二）结算时起，调整镍品种所有提单买卖协议的订金至20%，在此之前，所有持有镍品种提单买卖协议的交易商限制出金。

国泰君安期货分析，从交易面来看，目前多空双方的博弈越发激烈，海外LME市场镍持仓库存比已达到历年高位。在海外镍价及运费大幅上涨的情况下，进出口利润倒挂，沪伦比值跌至6.72，短期内进口对国内库存低位的补充将乏力。

华泰期货认为，镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数。近期伦镍受资本博弈和挤仓影响而大幅度走强，价格已经远远脱离供需范畴，在资本博弈结束之前，或仍将维持偏强态势，但当前价格已经严重脱离供需，下游大幅亏损，镍价亦需谨慎对待。（第一财经 齐琦）

镍价逼空给企业上了一堂课，极端行情下首要是控制风险

LME镍继续拉涨，3月8日盘中突破10万美元/吨，再创历史新高，并引发交易所暂停交易和取消交易。国内沪镍期货主力合约也连续涨停。

市场传言，青山控股持有大量伦敦金属交易所（LME)的镍空头仓位，被欧美商品期货巨头嘉能可等狙击并逼空，逻辑进而延伸到青山控股将蒙受巨额损失或将交出印尼镍矿60%股权、园区权益。瑞士嘉能可相关人员则对媒体回应称，毫无依据。

3月8日下午，LME采取了一些监管举措：一是在伦敦时间3月8日8:15（北京时间16:15）暂停所有方式的期镍合约交易；二是取消所有在英国时间3月8日0时或之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易。

多位期货研究人士对第一财经记者称，镍价的疯涨存在基本面的利多因素，但涨幅已远远超出利多程度，后市镍价面临极大的回调风险，且回调时机较难把握。投资者首要做的是控制风险，降低仓位，甚至空仓持币观望。

青山控股陷入逼空危*？

北京时间3月7日，LME镍期货主力合约大幅拉涨，创出历史新高的5.5万美元/吨，单日暴涨72.67%。3月8日，延续强劲涨势，LME镍一度涨至10.14万美元/吨，再度创出历史新高。

LME周二表示，所有方式的期镍合约交易将在伦敦时间3月8日08:15暂停（北京时间16:15）。截至停盘，LME镍日内涨幅59%，报8万美元/吨；之后，LME又表示，取消所有在英国时间3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易，将推迟原定于3月9日交割的所有现货镍合约的交割。

随着LME镍的不断拉涨，青山控股的空头头寸被逼空事件也进一步发酵。

在多方业内人士看来，青山控股此次大额亏损的一大原因是LME的镍交割品要求含镍量不低于99.8%，而青山控股生产的镍产品含镍量达不到，难以在LME进行交割。LME的交割物以镍板、镍豆为主，青山主要产品镍铁（含镍量10%左右）、高冰镍（含镍量70%左右）无法作为交割标的。

在手中现货无法交割的情况下，青山控股为何在LME上开大量空单？中信建投期货金属分析师王彦青对第一财经分析称，青山控股控制了全球1/3~1/4的镍产量，为了套期保值，有着天然做空的动力，虽然青山控股的镍产品无法在LME交割，但是镍铁等也是通过伦镍来进行定价，其产品售价与伦镍的价格关联度很强。

“乌克兰*势是引爆青山控股风险事件的一个导火索，俄镍在纯镍供应中具有较重要的地位。而在欧美制裁持续扩大的背景下，俄镍出口受阻，青山控股买不到相应的镍去交割，整体纯镍库存又较低，在资金不断拉涨伦镍价格之时，青山控股只能补缴保证金。”王彦青称。

若以媒体报道的青山控股20万吨空头头寸来计算，目前伦镍价格为8万美元/吨，那么青山控股要花160亿美元。若是百亿美元的亏损额，青山控股是否能承担得起？

对此，有券商分析师认为，青山控股2021年营收超3500亿元，作为全球不锈钢粗钢20%以上市占率的龙头企业，数百亿利润，数十年积累，2009年扎根印尼，享受红土镍矿-镍铁-不锈钢的时代红利。百亿美元亏损绝对影响现金流，但预计伤筋动骨不致命。但也有期货人士认为，百亿美元需要流动资金去补，青山控股恐陷困境。

根据媒体报道，青山控股持有LME镍空头头寸已经持续了一段时间。市场的一大疑问在于，在乌克兰*势正式爆发后，青山控股为何没有撤离出来，仓位一直都在？

多位期货行业人士认为，从国际*势来看，目前已是明牌，青山控股没撤仓位可能以为后续价格会回落，或者没有预判到资金会大幅拉升。但出现目前的风险事件，也说明青山控股的风控可能存有一定问题。这次事件也给国内企业提了醒，在极端情形之下需要做好预判、做好风控。

镍价后市面临较大回调风险

受伦镍影响，国内沪镍主力期货合约在3月7日涨停之后，当日夜盘开盘便封涨停直至3月8日收盘，收报22.88万元/吨。

除了资金的推力之外，从基本面情况来看，暴涨的镍价到底是受哪几方面因素推动，后市又面临哪些风险？

“目前LME镍如此高的涨幅已经完全脱离了基本面，因为俄镍产量的全球占比较小，推涨的主要动力来自资金和情绪，多头投资者大量入场对空头形成了非常严重的挤压。”南华期货金属分析师夏莹莹对第一财经称。

王彦青认为，乌克兰*势是3月以来镍价大幅上涨的导火索，欧美已开启多轮制裁行动。由于伦镍对应的产品为纯镍，俄镍在纯镍供应中更具地位，而当前纯镍库存处于低位，供应缓和的空间十分有限。3月以来，伦镍涨幅已超100%，这是供应减少的幅度难以支撑的。

镍的沪伦价差自2月底以来持续扩大。王彦青称，形成这一*面的原因是国内有机会获得俄镍供应，国内供应预期较国外更为充足。

“若俄镍进入国内并且以人民币价格结算，而俄镍也无法再度出口至他国，那么天然使得国内镍价存在价格洼地，内外价差无收敛空间。若俄镍仍然以LME价格进行结算，则当前进口窗口不能打开。”他进一步分析称，理论上可以通过国内纯镍出口国外的方式弥补国外缺口，从而拉低内外价差，但实际上我国能够出口的镍十分有限，弥补国外供应杯水车薪，历年来我国都是镍净进口国。

夏莹莹则认为，未来国内外的镍价价差先会回归，然后两者同步运行至合理的区间，3月8日急涨的部分可能会在未来的几个交易日内迅速回吐，但是整个价格回落的过程可能持续数周。

对于镍未来面临的风险因素，王彦青认为，有三方面：一是乌克兰*势存缓和可能。二是俄镍出口通道打通。当前欧美并未直接针对俄镍制裁，主要是市场蔓延的担忧情绪令各方都不愿与俄镍交易，以避免潜在风险。若俄镍出口渠道被打通，包括国内能够顺利进口俄镍，那么供应担忧不再，将对镍价形成打压作用。三是需求大幅减弱。目前已有部分下游企业开始暂缓接单，等待价格明朗，若下游持续停滞，需求大幅走弱，亦将给镍价带来回调风险。

“当前镍价的上涨幅度已难以从基本面角度去解释，虽然整体环境仍然有利于镍价，但后续风险不容忽视。”王彦青称。

夏莹莹也提示风险称，在面对极端行情时，投资者首先要做的就是控制风险，尽量降低仓位，甚至空仓持币观望。因为在波动率极大的情况下，交易所会提高保证金，商品价格很容易急涨急跌，客户会面临爆仓的风险。同时，极端行情既不属于趋势行情，也不属于震荡行情，在操作上较为困难，容易造成巨额浮亏的情况。因此，控制风险在此刻就格外重要。

就在3月8日，上海期货交易所发布风险提示称，“近期国际形势复杂多变，境外期货市场镍价格出现剧烈波动。我所将视市场情况依规采取进一步措施。请会员单位和投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。”

什么是逼空？回顾外盘金属期货逼空事件

近两日的“妖镍”行情在市场上引发了广泛关注，实际上，在金属期货市场中，类似的“逼空”事件也时有发生。所谓逼空，通常是从现货或库存不足开始的，这样逼空者（市场中的买方）便可以通过控制现货库存和积累期货头寸，迫使空方（市场中的卖方）不得不以较高价格平掉自己的仓位。

低库存触发伦铜市场“逼空”

2021年10月，伦敦金属交易所（LME）铜市场遭遇“逼空”危机。当月，LME铜库存大幅降低，且全球领先的独立大宗商品贸易商托克集团从LME仓库中提取了一大部分铜。LME铜库存注册仓单从一个月前的逾15万吨，大幅下降至10月15日的1.4150万吨，为1998年以来最低，降幅高达逾90%。

库存的大幅减少导致现货月溢价暴涨。2021年10月18日，LME现货月相对三个月期铜的溢价飙升至每吨1000美元以上。虽然第二日收盘时溢价降至338美元/吨，但是仍处于历史高位。LME期铜在两周时间里也大涨15%。2021年10月18日，LME的三个月期铜升至每吨10452.50美元，这也是当年5月10日创下10747.5美元历史最高纪录以来的高点。

美国散户发动史上最大白银“逼空”

2021年1月底，白银市场也遭遇了一场“大逼空”。

北京时间2月1日早间，白银价格大幅跳涨。伦敦现货白银开盘跳涨逾7%后扩大到10%，一举突破30美元/盎司，刷新2013年2月以来新高。COMEX交投最活跃的白银期货一度上涨13%，至每盎司30.35美元。全球最大白银ETFiSharesSilverTrust白银持仓较上一日增加1070.56吨，单日流入资金高达10亿美元，创下单日最高流入纪录。美股开盘后，白银概念股也随之大涨。

但此次逼空并未取得较大成功。随着芝加哥商品交易所宣布将上调多个商品期货的保证金，将COMEX白银期货的保证金从2月2日起上调到了18%，白银狂潮急剧降温，白银期货2月2日重挫逾10%。

红风筝的“阳谋”

2017年，全球最大金属对冲基金之一——红风筝（RedKite）再度加入押注铜供应缺口将扩大的投资者行列。

红风筝创始人、在铜投资行业浸润30多年的DavidLilley当时预计2017年铜供需缺口32.7万吨，2018年、2019年和2020年将分别达到26.6万吨、27万吨和60万吨。

有迹象显示，红风筝基金当时正在通过LME建立大量多头头寸，狩猎即将到来的大空头。“RedKite是金属市场的一个主要参与者，他们的创始人以大胆押注铜价而闻名，也许这是一个全球铜价即将复苏的信号。”某外资大宗商品基金的相关人士透露。

国际投行当时也在看多铜价。花旗表示，实际上，大宗商品的多头仓位也许已超过了与单纯实物基本面状况匹配的水平。瑞银（UBS）分析师认为铜价将在2017年表现出色，市场将持续趋紧，供应中断是主要推动力之一。

但红风筝只押对了前半场，2017年下半年供需缺口确实有所放大，伦铜价格也由5661美元上涨至7235美元，再度上涨约27%。2017年底，红风筝继续看多，然而，铜的实际供需进入去库阶段，LME铜大幅累库，铜价由7250美元下跌至5773美元，半年内下跌16%。

神秘机构增持

国际锡价两日涨10%

在LME的锡市场上，也曾上演过悄然“逼空”的故事。

2008年4月底，LME锡价在两天内升幅达到近10%，成为整个商品市场上表现最为抢眼的品种。4月23日，伦敦锡上涨1240美元，报23950美元/吨，涨幅5.46%。此后在24日的电子交易时段，锡价再次走高，一度升至24650美元/吨，再次刷新历史纪录。而该商品在1月的报价仅为16000美元/吨，这意味着涨幅超过了40%。

据LME信息显示，至4月份，有一家机构持有50%-79%的锡库存，而期货持仓量在这两个月迅速增加，从1月底的1.5万手增加到2万手，增幅多达33%。而截至4月25日，LME锡市场尚有2350张12月行权的看涨期权，敲定价格在25000美元，也与当时的期货价格非常接近。据彭博报道，因为LME现货供应紧张，交易员不得不支付一年来的最高价以保住空头仓位。

钼的最新期货报价

钼无论是在国内还是国际都没有钼期货LME欲推钼和钴期货合约http://www.***.com2008-4-1610:6伦敦金属交易所(LME)首席执行官阿伯特近日在智利圣地亚哥CRU第七届全球铜业会议上称，该交易所正考虑推出钼和钴期货合约。他表示，LME正研究推出钼和钴期货合约，不过还没有作出实质决定。即便获批，钼钴期货合约也不会于08年推出。阿伯特称，LME还未决定是否将致力于钼铁或氧化钼业务。他还透露，LME正评估在中国上海设立一个交割仓库，不过还未制订任何具体方案。他表示LME有更实质的计划将期铜合约交割期从目前的63个月延长至123个月。

紫金矿业：紫金矿业集团股份有限公司2021年年度报告

SSE:601899HKEX:2899

一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

三、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人陈景河、主管会计工作负责人吴红辉及会计机构负责人（会计主管人员）丘寿才声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

董事会建议公司2021年度股利分配预案为：每10股派发现金红利2元（含税），不实施送股及转增。具体利润分配预案详见本年度报告“公司治理”章节中“利润分配或资本公积金转增预案”。上述利润分配预案须提交公司2021年度股东大会审议。

本报告涉及的未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性

详见本年度报告“管理层讨论与分析”章节中“可能面对的风险”。

十一、其他

备查文件目录载有公司法定代表人签名并盖章的2021年年度报告文本

载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表

载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿在香港联交所发布的2021年度业绩报告其他相关文件

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

公司、本公司、集团、本集团、集团公司、紫金矿业指紫金矿业集团股份有限公司

安永会计师事务所指安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

闽西兴杭指闽西兴杭国有资产投资经营有限公司

大陆黄金（哥伦比亚）指大陆黄金有限公司哥伦比亚分公司

文山麻栗坡指文山麻栗坡紫金钨业集团有限公司

**阿舍勒指**哈巴河阿舍勒铜业股份有限公司

黑龙江多宝山指黑龙江多宝山铜业股份有限公司

塞尔维亚紫金铜业指塞尔维亚紫金铜业有限公司

塞尔维亚紫金矿业指塞尔维亚紫金矿业有限公司

穆索诺伊指紫金穆索诺伊矿业简易股份有限公司

佩吉铜金矿指塞尔维亚紫金矿业有限公司拥有的原Timok项目，分为上带矿和下带矿

乌拉特后旗紫金指乌拉特后旗紫金矿业有限公司

伟大的时代提供了广阔空间和重大机遇，紫金矿业作为全球矿业市场的重要参与者，面对诸多严峻的困难和挑战，一定能跨越增长攀高峰，持续发展立新功，不断提升企业全球竞争力，早日建设成为绿色高技术超一流国际矿业集团！

陈景河先生是紫金矿业的创始人和核心领导人，现任公司董事长。其为教授级高级工程师，享受*****特殊津贴专家，低品位难处理黄金资源综合利用国家重点实验室主任；兼任中国矿业联合会副会长、中国有色金属工业协会副会长、中国黄金协会副会长、中国职业安全健康协会副会长，世界黄金协会董事会成员。

各位投资者、各位关心和关注紫金矿业的朋友们：

首先，我谨代表紫金矿业感谢你们的指导、支持和关心！

矿业是国民经济基础支柱产业。世界是物质的，矿产资源是最重要的物质基础。紫金矿业作为全球矿业市场的重要参与者，坚持以提供优质矿物原料为世界经济增长助力。2021年，百年变*和世纪疫情交叠，全球紫金人沉着应对、坚定信心，坚持以“深化改革、跨越增长、持续发展”为工作总路线，抓住金属市场上涨机遇，主营矿产品量价齐增，实现了业绩指标、生产经营和重大项目建设的“超预期”，实现了公司十年赶超世界超一流金属矿业公司的“开门红”！

矿业是艰苦行业。中国人自古以来具有吃苦耐劳的优秀品格，矿业是最适合中国企业和中国人的行业之一。一年来，海外疫情持续蔓延，给正

人流和物流受阻等多重挑战，一批重大世界级旗

争力持续培厚，海外主要矿产资源量、产量及利润

矿业仍然是可以建功立业、大有作为的行业。控制温室气体排放引发的新能源革命正在改变我们的世界，矿业仍然是推动人类社会新旧动能转换和持续前进的关键行业；战略性矿产在新能源转型升级过程中将发挥关键性作用。我们厚植紫金矿业绿色可持续发展基石，确立了《五年（2+3）规划和2030年发展目标纲要》，重新定位公司战略总目标为“绿色高技术超一流国际矿业集团”，标志着绿色、低碳、高技术将成为公司主要追求的目标。我们深知，作为全球矿业行业的后来者，与全球超一流矿业公司仍然有很大差距，紫金矿业必须虚心向这些先行者学习，在战略上要形成与全球市场和企业实际高适配的体系，在管理和技术上要有“独门功夫”，始终把创新作为公司发展的强大动力，持续构建企业的全球竞争力，努力创造更多的紫金模式、紫金奇迹。

回顾过去，我们面向全球布*，在资源并购和开发等方面取得了显著效果，是全球铜矿产业头部企业中增长最快、增量最大的公司，公司黄金产量也有明显增加。与此同时，我们进军新能源和新材料领域，提出应重视锂、钴、镍等新能源矿产的布*，公司顺利完成阿根廷世界级高品质3Q盐湖锂项目并购并启动建设，迈出了新能源矿产的关键一步。

展望未来，我们将继续面向全球，寻求具有重大战略意义的优质中大型矿业资产并购机遇，同时进一步发挥好紫金矿业地质勘查的传统优势，不断增加重要矿产资源及新能源矿产的储备；加大对光电、风电和氢能等新能源及新材料产业的投入，显著加大清洁能源在企业生产中的使用比例，为全球碳中和目标作出应有的贡献。我们坚持践行“开发矿业、造福社会”的愿景，“和谐创造财富，企业、员工、社会协调发展”的价值观，让更多人因紫金矿业的存在而获益；我们对接国际标准构建具有紫金特色的“环境、社会及管治（ESG）”体系，以超强的执行力和优异的业绩指标回报股东和社会，展现紫金形象和紫金价值。

面对诸多严峻的困难、挑战及不确定性，我们将高度重视风险防范。我们对未来充满信心，全球及中国对矿产品仍然有不断增长的需求，货币的泛滥和供应的担忧，给了矿业公司重要的

发展机遇。我们将继续深化改革，形成高适配度的“简洁、规范、高效”的全球化运营管理体系；通过已有矿产资源的全面开发，把资源优势转化为经济社会效益优势，实现企业的跨越增长；全面构建企业全球竞争力，实现企业可持续发展，早日达成绿色高技术超一流国际矿业集团的宏伟目标！

紫金矿业是大型跨国矿业集团，主要在全球范围内从事铜、金、锌等金属矿产资源和新能源矿产资源勘查、开发及工程技术应用研究等。

2021年，紫金矿业海外铜、金矿产资源量及产量、利润均全面超越国内。

境外主要铜矿项目境外主要锌(铅)矿项目18.俄罗斯图瓦锌多金属矿19.厄立特里亚碧沙锌（铜）矿

1.塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿2.塞尔维亚博尔铜矿

3.刚果（金）卡莫阿铜矿4.刚果（金）科卢韦齐铜（钴）矿11.塔吉克斯坦吉劳/塔罗金矿12.吉尔吉斯斯坦左岸金矿13.澳大利亚帕丁顿金矿境内主要金矿项目14.甘肃陇南李坝金矿15.贵州水银洞金矿16.山西义兴寨金矿境内主要锌(铅)矿项目20.**乌拉根锌（铅）矿

6.**阿舍勒铜矿21.内蒙古庙沟-三贵口锌（铅）矿

23.南非加拉陶铂族金属矿境内其他金属矿项目24.**蒙库铁矿25.云南麻栗坡钨矿

营业收入/亿元2,25131%息税折旧摊销前利润/亿元35173%利润总额/亿元248129%归母净利润/亿元157141%

总资产/亿元2,08614%经营性现金流/亿元26183%分红/亿元5367%净资产收益率24%12个百分点

社会贡献总额/亿元上缴税费总额/亿元温室气体强度tCO2e/百万元营收32.259.5%百万工时损工事故率LTIR0.3

*注：本分红预案尚需提交2021年年度股东大会审议。

5月刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿一期380万吨/年选矿系统建成投产，达产后年产铜20万吨;11月其50万吨/年铜冶炼厂基础工程设计服务签约。12月，塞尔维亚博尔铜业MS矿4万吨/日技改项目试生产；VK矿4万吨/日选厂预计2022年第二季度投产。

10月塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿上部矿带正式投产；投产后预计年均产铜9.14万吨、金2.5吨，峰值预计年产铜13.5万吨、金6.1吨。12月，哥伦比亚武里蒂卡金矿4000吨/日技改项目投产，整体达产后年产金将提升至9.1吨。

12月**巨龙铜矿一期建成投产，达产后年产铜16万吨。

10月10月收购加拿大新锂公司100%股权，2022年1月交割获得阿根廷3Q锂盐湖项目,一期设计年产2万吨电池级碳酸锂,预计2023年底建成投产。2022年1月，与刚果（金）国家矿业开发公司合资成立卡坦巴矿业启动首个硬岩锂矿勘查项目。

矿产铜矿产金金属万吨金属吨金属万吨金属万吨454158.486100-11080-90

在2022年产量基础上，公司以下重点铜矿项目建成投产后，预计可实现或突破现已公布的2025年铜产量规划。

◎黑龙江铜山铜矿、福建紫金山罗卜岭铜（钼）矿、塞尔维亚博尔铜业JM铜矿、塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿下带矿等4个地下大型斑岩型矿床崩落法采矿的实施，可望形成年20万吨以上铜金属产能；

◎**巨龙铜矿二期工程，可望新增年20万吨铜金属产能；

◎刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿二期工程及部分三期工程，可望新增年12万吨权益铜金属产能。

注：鉴于市场环境复杂多变，本计划为指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有权根据情况变化，对本计划作出相应调整，请投资者关注风险。

铜矿金矿锌矿金属万吨金属吨金属万吨LCE万吨6,2772,03379275.25%41.10%14.71%

注：根据自然资源部披露的《中国矿产资源报告2021》，国内铜矿储量2,701.30万吨、金矿储量1,927.37吨、锌矿储量3,094.83万吨。

一、公司信息

联系地址福建省厦门市思明区环岛东路1811号中航紫金广场B塔福建省厦门市思明区环岛东路1811号中航紫金广场B塔0592-2933653

公司年度报告备置地点厦门市思明区环岛东路1811号中航紫金广场B塔

股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

公司聘请的会计师事务所（境内）名称安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址中国北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼16层

报告期内履行持续督导职责的保荐机构名称安信证券股份有限公司

办公地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦5楼

单位：元币种：人民币

营业收入225,102,488,592171,501,338,49031.25136,097,978,018

净利润19,599,638,3528,458,038,953131.735,060,904,684

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14,680,534,1836,321,966,428132.213,996,757,237

加权平均净资产收益率（%）23.9712.19上升11.78个百分点11.38

扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）22.4511.84上升10.61个百分点10.61

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

(三)境内外会计准则差异的说明：

单位：元币种：人民币

第一季度（1-3月份）第二季度（4-6月份）第三季度（7-9月份）第四季度（10-12月份）

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2,476,535,3553,636,064,9154,376,718,1844,191,215,729

单位:元币种:人民币

非经常性损益项目2021年金额附注（如适用）2020年金额2019年金额

计入当期损益的**补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的**补助除外354,291,492345,880,945290,839,484

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益-59,836,500-569,805,362-178,823,455

单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回15,153,129

减：所得税影响额23,933,491-185,199,78217,307,368

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

十一、采用公允价值计量的项目

单位：元币种：人民币

项目名称期初余额期末余额当期变动对当期利润的影响金额

一、经营情况讨论与分析

2021年，紫金矿业吹响了十年“三步走”建成全球超一流金属矿业公司的进军号角。面对全球疫情等多重挑战，公司坚持“深化改革、跨越增长、持续发展”工作总路线，全面加强疫情防控、疫苗接种和人文关怀，全球紫金人勇毅坚守、艰苦奋斗，实现了业绩增长、生产经营、重大项目建设的“超预期”，主营矿产品量价齐增，主要经济指标创历史新高，位居中国行业首位、全球前十，全球竞争力显著增强。公司深度对接“碳达峰、碳中和”目标，抓住全球清洁能源转型升级重大战略机遇，重新定位战略总目标为构建“绿色高技术超一流国际矿业集团”，开启了发展全新篇章！

报告期，公司实现营业收入2,251.02亿元，同比增长31.25%（上年同期：1,715.01亿元）；实现利润总额247.94亿元，同比增长128.60%（上年同期：108.46亿元），其中归属上市公司股东净利润156.73亿元，同比增长140.80%（上年同期：65.09亿元）；截至报告期末，公司资产总额2,085.95亿元，同比增长14.42%（上年同期：1,823.13亿元）。主要矿产品资源量/储量和产量继续领跑中国金属矿业行业，全年矿产铜58.4万吨，同比增长28.83%；矿产金47.5吨，同比增长17.16%；矿产锌（铅）43.4万吨，同比增长14.86%；矿产银309吨，同比增长3.38%；铁精矿425万吨，同比增长9.82%；拥有资源量铜6,277万吨、金2,373吨、锌962万吨，新增碳酸锂763万吨。

公司行业地位大幅提升，位居2021年《福布斯》全球上市公司2000强第398位，以及其中上榜的全球黄金企业第3位、全球金属矿业企业第9位，位居2021《财富》世界500强第486位、2021《财富》中国500强第67位。

一批重大旗舰项目超预期建成投产，刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿、**巨龙铜矿等“三大世界级”铜矿超预期投产，助力公司成为全球主要铜企矿山铜产量增长最快也是最多的公司，进入全球金属矿业一流行列。刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿二期有望提前至2022年4月带料试车，卡莫阿铜业50万吨/年铜冶炼厂项目加速建设，建成后将成为非洲最大的铜冶炼厂；塞尔维亚紫金铜业MS矿千万吨级技改扩建项目顺利建成投产、VK矿新增4万吨/天技改即将在二季度投产；澳大利亚诺顿Binduli金矿堆浸项目、塔吉克斯坦泽拉夫尚热压氧化金矿项目等有序推进。

公司自主建设能力进一步增强，成为**巨龙铜矿、刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿等境内外重大项目建设攻坚核心力量。“矿石流五环归一”矿业工程管理模式深入推广应用，以我为主生产运营建设管理效率显著提升；大规模地下矿山崩落法采矿在塞尔维亚JM铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿下带矿、黑龙江铜山铜矿、福建紫金山罗卜岭铜矿研究应用取得新进展。

国际化发展进入全新拐点，公司在全球13个海外国家布*项目，拥有境外员工21,695人，2021年跨国指数51.06%；海外铜、黄金矿产资源量、储量、产量及利润贡献均全面超越国内，其中海外资源量铜占比76%、金占比74%，海外产量铜占比53%、金占比60%，境外生产经营利润贡献达到51%。事业部制管理体系得到强化，“小集团”权限和责任充分发挥。国际事业部作为海外运营管理中心，对海外项目的法人治理、生产运营、项目建设等业务管控能力显著增强，国际化人才在海外项目获得实践历练。

进军新能源新材料领域，优先布*铜、锂、钴、镍等金属矿产，完成阿根廷3Q高品位锂盐湖项目并购并启动工程建设，同时在刚果(金)布*硬岩锂勘查和合作。设立新能源与材料研究院，加快推进磷酸铁锂、电解铜箔、高性能合金材料等新材料项目研究落地，与福州大学等合作的氨-氢能源产业化全面启动，以光伏发电、水电、风电为主力的清洁能源项目正从本土向国内和海外项目有序实施。发行全国贵金属行业首单、福建省地方国企首单“碳中和”债券，全部用于绿色低碳产业建设。

全面推进“简洁、规范、高效”以国际化为特征的深化改革，积极推动全球化运营管理体系第一阶段目标的实现。坚持接轨国际标准和准则，授权体系和组织架构更加优化，事业部和职能部门的专业服务能力有效增强，数字化、信息化技术平台有效搭建并与业务不断融合，运营管理标准化水平和业务开展效率进一步提升，流程化组织不断健全。报告期公司战略入股嘉友国际，助力全球物流体系建设进程。国际化人才体系加快建设，多元化人才结构逐步形成，高级后备、优秀青年、优秀工匠等专项人才培育机制持续巩固和发展。

遵循联合国可持续发展目标，公司环境、社会及管治（ESG）体系建设水平显著提升。安全环保、职业健康保持高压态势，疫情防控稳健有序；绿色生态矿山建设成为在全球发展靓丽名片，单位生产值的“能耗碳排”指标持续下降。坚持“开发矿业、造福社会”的共同发展理念，持续为项目所在国家和地区的经济社会事业发展贡献力量，跨文化交流互鉴能力进一步增强，公司作为负责任的大型跨国企业形象得到进一步提升，ESG评级在恒生可持续发展指数中获评A-。

公司A股股票纳入富时中国A50指数、上证50指数，公司市值同比2020年底上涨8.2%，最高达到3,584亿元，2021年末市值位居全球金属矿业企业第9位；基本每股收益达到0.60元/股，同比增长140%。报告期，公司完成紫金60亿元可转债转股，实施限制性股票激励计划。公司重视投资者关系，业绩说明会入选上市公司2020年报业绩说明会最佳实践案例，获“2021新财富最佳上市公司50强”、“2020年度金牛最具投资价值奖、最佳社会责任奖”、“中国上市公司高峰论坛百强企业奖和高成长企业奖”、“雪球年度价值焦点上市公司”等称号。

2021：

开盘价：9.42元最高价：15元最低价：9.3元收盘价：9.7元

注：基准重置为100

2019.12.31-2021.12.31紫金矿业A股及可比指数定基走势

2021：

开盘价：8.77港元最高价：16.24港元最低价：8.47港元收盘价：9.28港元注：基准重置为100

2019.12.31-2021.12.31紫金矿业H股及可比指数定基走势

报告期内，新冠疫情持续反复，全球经济复苏在曲折中前进，供应链中断问题成为常态，美联储释放出货币紧缩信号，但基调颇为审慎。在能源危机冲击，资源民族主义抬头，以及新能源需求大增等背景下，供需错配的矛盾仍在演绎，有色金属行业主要矿产品价格普遍呈上涨态势。公司主营矿产品中，除黄金价格小幅下跌3%以外，铜价、锌价分别上涨24%和27%。

报告期内，全球矿业政策风云变幻，南美资源国秘鲁、智利**更迭，矿业项目国有化担忧增加；欧美发达国家如美国、加拿大修订和出台新一版关键矿产目录，愈发重视关键矿产供应安全；菲律宾、乌兹别克斯坦等国家则新出台部分矿业友好政策，力求推动当地矿业项目开发进程。报告期内，全球矿业并购大幅回暖，标普数据显示主要固定矿产并购交易额达511亿美元，同比2020年上升43%，黄金、铜、锌并购交易仍方兴未艾，战略新兴矿产（锂、钴、镍）并购交易热度空前，全球资本市场对矿业公司的关注度进一步提升。

报告期内，受美联储缩表和加息预期的影响，国际金价小幅下跌，伦敦金现货价最高触及1959美元/盎司，最低触及1676美元/盎司。国际黄金协会数据显示，2021年全球黄金需求量恢复至4021吨，全年增长10%，各国央行总计增储463吨黄金，比2020年高出82%，将全球央行黄金储备提升至近30年来的最高水平。黄金并购市场方兴未艾，标普财智数据显示，2021年全球主要贵金属并购交易额为275.4亿美元，同比增加41.7%，已超过疫情前2019年水平，但金矿并购项目数量下降，大宗并购增多。

报告期内，受全球经济复苏和供应有限恢复影响，国际铜价创历史新高，达4.89美元/磅（10745美元/吨）。Woodmac数据显示，2021年矿铜供应同比仅增2.5%，精炼铜供应同比增2.7%，精炼铜需求同比增4.1%。2021年底全球铜显性库存（三大交易所+国内保税区）仅约34万吨，为历史极低水平。新能源用铜需求增长迅速，根据花旗银行报告，2021年脱碳领域（新能源汽车、充电桩、光伏和风力发电）铜需求预计达到180万吨，同比增长19%，在铜总需求量中占比达到7%。

报告期内，受全球经济复苏和能源危机引发的供应扰动影响，国际锌价创2008年9月以来新高。国际铅锌研究小组（ILZG）数据显示，2021年全球锌矿供应同比增加4.5%，精炼锌供应同比增加0.6%，精炼锌需求同比增加5.8%，全年供应短缺约19.2万吨。2021年四季度托克以及嘉能可均宣布了旗下欧洲区域冶炼厂的停产计划，推升了锌价。据统计，目前欧洲锌冶炼产能约230万吨，占全球总产能的18%左右，欧洲能源危机、地缘**影响欧洲精炼锌供应进而对全球精炼锌供应形成较大冲击。

公司在全球范围内从事铜、金、锌等基本金属矿产资源和新能源矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融等业务，拥有较为完整的产业链。

公司坚持体制机制、技术管理和矿业工程创新，在资源勘查、工程设计、自主建设、生产运营和绿色可持续等方面形成富有紫金特色的模式。公司战略价值、社会价值、投资价值和品牌价值获得行业高度认可。

1.紫金生态体系

矿山开发与运营全面提升铜、金等主力金属矿产资源建设与运营能力兼顾锌、银、铁等高增长金属和能源矿种资源进军锂、钴、镍等新能源新材料关联金属矿产资源

应用自主的“矿石流五环归一”矿业工程管理模式，统筹地勘、采矿、选矿、冶金和环保五个环节，实现经济和社会效益最大化

强劲的以我为主系统矿业工程研究、设计及实施能力，建设产学研与信息化高度融合的矿业工程体系

坚持找矿勘探与资源并购并举，面向全球低成本高效益培厚矿产资源优势。依托行业领先的地质勘查技术和能力，布*重要成矿区带地质找矿突破，依托系统工程和矿业经济思维及专业分析决策能力，适时实施大型、超大型矿产资源并购找矿勘探与并购

清洁能源与生态环保在矿山与冶炼企业配套建设太阳能、风能、水能等清洁动力能源，投资“氢能”等清洁储能相关材料产业，强化矿山与冶炼企业生态环保产业能力，关注矿山闭坑、尾矿库闭库等生态工程建设，全面提升可持续发展能力

矿业贸易与物流探索与矿业开发相关联的贸易、物流业务，着眼建立全球化负责任供应链，在重点项目运营区域形成了一批产品销售、物流管理及价值提升平台

推进矿业与金融资本产业协调发展，搭建形成一

矿业金融与资本批全球性矿业金融服务和资本投融资支撑平台，系统部署并全方位助力矿业主业投融资发展及运营，形成高质量增值链条

依托矿山开发主业，适度延伸一体化配套冶炼、精炼与加工产业,形成产业链上下游协同效应，获取增值收益

——全球一流、中国最大的矿产铜生产企业和中国铜资源量/储量最多的企业

◎亮点：报告期，三大世界级超大型铜矿——刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿及中国最大斑岩型铜矿**巨龙铜矿超预期建成投产。

根据自然资源部披露的《中国矿产资源报告2021》，国内铜矿储量2,701.30万吨，公司铜矿储量2,032.83万吨，相当于国内总量的75.25%；根据中国有色金属工业协会数据，2021年全国矿产铜产量185.47万吨，公司矿产铜58.4万吨，相当于国内总量的31.49%。

◎资源：铜矿资源量持续增长，达到6,277.05万吨；铜矿储量达到2,032.83万吨。

◎产量：产铜1,205,499吨，同比增长17.14%(上年同期：1,029,090吨)。

其中：矿产铜584,165吨，同比增长28.83%(上年同期：453,447吨)；

冶炼产铜621,334吨，同比增长7.94%(上年同期：575,643吨)。

◎成本：矿山产铜成本有比较优势，报告期内矿山产铜单位销售成本18,194元/吨，同比下降9.46%（上年同期20,095元/吨）。

◎贡献：铜业务销售收入占报告期内营业收入的24.28%（抵销后），毛利占集团毛利的52.63%。◎成长性：全球主要铜企矿产铜增长最快最多的公司，多个世界级重大项目批量建成投产达产。资源雄厚成为铜业务高增长直接动力，依托后续并购及自主勘探，资源量/储量有望持续提升。

Cu主要矿山或企业名称本集团持有权益矿产铜（吨）权益产铜（吨）备注

刚果（金）科卢韦齐72%121,07287,172其中:电积铜59,928吨

福建紫金山金铜矿100%85,06185,061其中:电积铜21,592吨

塞尔维亚紫金铜业63%66,03141,599其中：电解铜58,344吨

卡莫阿铜业（权益）39.6%41,93041,930公司另持有艾芬豪矿业13.67%股权；公司合计权益产铜为47,662吨

Cu主要冶炼企业名称本集团持有权益冶炼产铜（吨）权益冶炼产铜（吨）

——全球黄金市场的重要参与者，中国最大的矿产金上市公司

◎亮点：报告期，公司澳大利亚诺顿Binduli金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿、山西紫金、贵州紫金和塔吉克斯坦泽拉夫尚公司技改扩建项目有序推进，为2022年增长奠定基础。

根据自然资源部披露的《中国矿产资源报告2021》，国内金矿储量1,927.37吨，公司金矿储量792.15吨，相当于国内总量的41.10%；根据中国黄金协会数据，2021年全国矿产金产量258.09吨，公司矿产金47.5吨，相当于国内总量的18.40%。

◎资源：金矿资源量为2,372.90吨，储量为792.15吨。

◎产量：产金319,348千克（10,267,275盎司），同比上升1.35%（上年同期：315,084千克）。

其中：矿产金47,459千克（1,525,827盎司），同比上升17.16%(上年同期：40,509千克)；

冶炼加工及贸易金271,890千克（8,741,448盎司），同比下降0.98%（上年同期：274,576千克)。

◎成本：黄金矿山成本总体较低，报告期内矿山产金单位销售成本176.22元/克，同比下降0.66%（上年同期177.38元/克）。

◎贡献：黄金业务是公司重要的营收来源和利润贡献点。黄金业务销售收入占报告期内营业收入的45.12%（抵销后），毛利占集团毛利的21.31%。（1盎司＝31.1035克）

◎成长性：加快推进黄金增量项目改扩建，依托后续并购及自主勘探资源量/储量有望增加。

Au主要矿山或企业名称本集团持有权益矿产金（千克）权益产金（千克）

Au主要冶炼企业名称本集团持有权益冶炼产金（千克）权益冶炼金（千克）

◎亮点：报告期，紫金锌业四期浮选系统投料试产，巴彦淖尔紫金5万吨/年锌合金技改项目建成。

根据自然资源部披露的《中国矿产资源报告2021》，国内锌矿储量3,094.83万吨，公司锌矿储量455.40万吨，相当于国内总量的14.71%；根据中国有色金属工业协会数据，2021年全国矿产锌产量315.95万吨，公司矿产锌39.6万吨，相当于国内总量的12.53%。

◎资源：锌矿资源量为961.82万吨，锌矿储量455.40万吨；铅矿资源量为126.40万吨，铅矿储量69.65万吨。

◎产量：产锌718,883吨，同比上升28.15%(上年同期：560,964吨)。

其中：矿产锌精矿含锌396,443吨，同比上升15.87%(上年同期342,131吨)；

冶炼生产锌锭322,440吨，同比上升47.34%(上年同期：218,834吨)。

产铅精矿含铅37,942吨，同比上升5.18%(上年同期：36,072吨)。

◎成本：锌（铅）业务具备显著的低品位开发盈利能力，主要经济指标领先国内锌企。报告期，矿山产锌单位销售成本7,369元/吨，同比上升12.16%（上年同期6,570元/吨）。

◎贡献：锌（铅）业务销售收入占报告期内营业收入的5.01%（抵销后），毛利占集团毛利的8.37%。

Zn/Pb主要矿山或企业名称本集团持有权益矿产锌（吨）矿产铅（吨）矿产锌+铅合计（吨）权益产锌+铅合计（吨）

Zn/Pb主要冶炼企业名称本集团持有权益锌锭（吨）权益锌锭（吨）

◎资源：银矿资源量（含伴生）11,535.76吨，居国内前列；

铁业务拥有显著增长潜力，拥有铁矿资源量1.79亿吨。

◎产量：产银911,649千克，同比上升13.74%（上年同期：801,503千克）。

其中:冶炼副产银602,842千克，同比上升19.90%（上年同期：502,787千克）；

矿山产银308,806千克，同比上升3.38%（上年同期：298,715千克）。

生产铁精矿425万吨，同比上升9.82%(上年同期：387万吨)。

矿山产钴金属1,607吨，同比增长12.91%(上年同期：1,423吨)。

部分铜、锌及金冶炼厂副产硫酸2,952,731吨，同比增长12.73%（上年同期：2,619,205吨）。

◎成本：报告期内矿山产银单位销售成本1.57元/克，同比上升8.11%（上年同期1.45元/克）；

铁精矿单位销售成本209.08元/吨，同比上升19.53%（上年同期174.91元/吨）。

◎贡献：白银、铁矿等其他产品销售收入占报告期内营业收入的25.59%（抵销后），毛利占集团毛利的17.69%。

Ag主要矿山或企业名称本集团持有权益矿产银（千克）权益产银（千克）

Fe主要矿山或企业名称本集团持有权益铁精矿（万吨）权益铁精矿（万吨）

福建马坑41.5%91（权益产量）91

名称紫金铜业黑龙江紫金铜业H2SO4吉林紫金铜业巴彦淖尔紫金硫酸塞紫金铜业**紫金有色洛宁紫金本集团持有权益硫酸（吨）权益硫酸（吨）

项目名称丘卡卢-佩吉铜金矿铜、金博尔铜矿铜、金卡莫阿-卡库拉铜矿

地理位置塞尔维亚博尔州塞尔维亚博尔州刚果（金）卢阿拉巴省

项目状态上带矿在产+下带矿在建在产+技改扩建在产+技改扩建

矿床类型高硫浅成热液型+斑岩型高硫浅成热液型+斑岩型沉积变质改造型

资源量◎上带矿：铜154万吨@2.45%，金86吨@1.37克/吨◎下带矿：铜1,428万吨@0.83%，金295吨@0.17克/吨◎铜1,044万吨@0.43%◎金389吨@0.16克/吨◎铜4,359万吨@2.53%

2021年产量◎铜5.5万吨◎金3.14吨◎铜6.6万吨◎金1.66吨◎铜4.2万吨（权益）

2022年计划◎铜10.3万吨◎金5.3吨◎铜11.1万吨◎金2.36吨◎铜29-34万吨（100%权益）

项目技改和扩产◎上部矿带于2021年10月正式投产，上部有超高品位铜矿。◎下部矿带采用崩落法大规模开发，目前已完成预可研设计，正在推进前期征地、竖井工勘、矿山井巷工程等工作。◎MS矿千万吨级技改扩建项目于2021年10月建成投产。◎VK矿新增4万吨/天技改于12月底完成选厂主体及设施工程建设，预计2022年二季度投产。◎JM矿由填充法变更为崩落法采矿，力争2024年底建成投产。◎一期选厂于2021年5月建成投产；二期选厂计划2022年4月带料试车。同时通过一年技改实现年产铜达45万吨以上，将成为全球第四大产铜矿山。◎三期扩建及配套50万吨/年铜冶炼厂前期工作加快推进，三期预计2024年第四季度建成投产◎当项目产能提升至矿石处理量1,900万吨/年，将成为全球第二大产铜矿山，年产80多万吨铜。

项目名称科卢韦齐铜（钴）矿巨龙铜矿多宝山/铜山铜矿

地理位置刚果（金）卢阿拉巴省**自治区拉萨市黑龙江省黑河市嫩江县

矿床类型沉积变质改造型斑岩型+矽卡岩型斑岩型

采选方法露采+浮选、湿法露采+浮选露采、地采+浮选

2021年产量◎铜12万吨◎钴1,607吨◎铜1.6万吨◎铜10.9万吨◎金2.3吨

项目技改和扩产◎低品位矿石综合利用项目一期工程于2021年12月顺利投料试产，可新增矿石处理能力2,500吨/天，预计年新增阴极铜产量超1万吨。◎一期工程于2021年12月建成投产。◎拟分阶段实施二、三期工程，最终可望实现每年采选矿石量约2亿吨、年产铜60万吨。◎实施铜山铜矿崩落法采矿工程，计划2024年投产。

项目名称紫金山铜金矿武里蒂卡金矿奥罗拉金矿

地理位置福建省龙岩市上杭县哥伦比亚武里蒂卡市圭亚那库尤尼-马扎鲁尼区

矿床类型斑岩型浅成热液型韧性剪切带型、斑岩型

采选方法露采、地采+浮选、湿法地采+重选、浮选、氰化浸出露采+重选、氰化浸出

2021年产量◎铜8.5万吨◎金2.1吨◎金6.1吨◎金1.4吨

项目技改和扩产◎开展外围罗卜岭铜矿崩落法采矿的研究。◎4,000吨/天选厂技改工程于2021年12月建成投产，采矿技改正在加快开拓工程掘进，力争2022年上半年实现4,000吨/天采矿能力，项目达产后将实现年产金9.1吨。◎正在推进项目技改和流程优化，达产后年黄金产量4吨以上。

地理位置澳大利亚西澳州塔吉克斯坦索格特州吉尔吉斯斯坦克明区

矿床类型绿岩剪切带型斑岩-矽卡岩型构造蚀变岩型

资源量◎金364吨@0.91克/吨◎金108吨@1.89克/吨◎金55吨@4.39克/吨

采选方法露采、地采+氰化浸出露采+浮选、氰化浸出地采+浮选、氰化浸出

项目技改和扩产◎500万吨/年低品位金矿堆浸项目预计2022年6月底建成投产，达产后新增金金属约2.5吨。◎2021年12月，启动难处理金矿建设，预计2022年12月底建成投产，可延长帕丁顿选厂服务年限。◎实施500吨/天加压氧化项目建设，2021年12月已开工，力争2023年底建成投产。

地理位置甘肃省礼县罗坝镇山西省繁峙县砂河镇贵州省贞丰县

矿床类型次卡林型中低温热液型+斑岩型卡林型

资源量◎金153吨@2.07克/吨◎金118吨@1.82克/吨◎金190吨@5.15克/吨

采选方法露采+浮选地采+重选、浮选地采+浮选、加压预氧化-氰化工艺

项目技改和扩产◎推进金山金矿采矿权证的办理及2000t/d采选工程项目建设的前期准备工作。◎新建6,000吨/日矿山智能化采选改扩建工程，预计2022年二季度建成投产，达产后年新增矿产金3-4吨。◎正在加快推进水银洞金矿、簸箕田金矿技改扩能。

项目名称碧沙矿业紫金锌业**金宝/富蕴金山

地理位置厄立特里亚加什-巴尔卡省**乌恰县**富蕴县

矿床类型VMS火山块状硫化物矿床海底喷流沉积－热液改造型海相火山喷发沉积-岩浆热液叠加变质改造型

资源量◎锌313万吨@3.82%◎铜82万吨@0.96%◎锌474万吨@1.67%◎铅83万吨@0.29%◎铁矿石5,876万吨

2021年产量◎锌13万吨◎铜2万吨◎锌14.2万吨◎铅2万吨◎铁精矿318万吨

2022年计划◎锌11.8万吨◎铜2万吨◎锌14,7万吨◎铅2.5万吨◎铁精矿229万吨

◎2021年10月，新增四期7000吨/日技改浮选系统一次性投料试产成功。

注：鉴于市场环境复杂多变，上述重点矿山项目2022年产量计划为公司下达的指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有权根据情况变化，对上述所有计划作出相应调整，请投资者关注风险。

新能源新材料领域是公司拓展增量空间的战略性发展方向。报告期，公司完成阿根廷世界级高品位3Q锂盐湖项目并购，同时在刚果（金）Manono锂矿外围拥有PE12453和PE13427绿地勘探和开采权项目。

公司进一步发挥新能源材料研究所重要作用，加快推进磷酸铁锂、电解铜箔、高性能合金材料项目，与福州大学等合作的氨-氢能源产业化进展喜人。

资源量LCE当量总资源量约763万吨（锂离子浓度边界品位400mg/L）

设计产能一期年产2万吨电池级碳酸锂，计划于2023年底建成投产

项目亮点◎位于南美著名“锂三角”，为全球同类项目中规模最大、品位最高的项目之一。◎矿权面积353平方公里，覆盖整个盐湖表面和卤水湖，资源量大、品位较高、杂质低，开发条件好，具有较好找矿前景和较大扩产潜力。

公司发力境内外项目配套清洁能源业务，大力实施“油”改“电”，显著提高电气化水平，持续提高清洁能源的使用比重，单位生产总值显著减少碳排和能耗已成为企业的行动指南。公司充分利用现有矿山、冶炼企业闲置用地和厂房屋顶，推进光伏、风电等清洁能源项目开发，同时在具备条件的项目区域推进水电能源布*。

报告期，公司已开工建设光伏项目总装机容量32MW，已并网装机容量20MW；境内拥有水电站9座，水电装机容量97.32MW。报告期，公司清洁电力发电量为13655万度，其中权益清洁电力总发电量11326万度，等量减排二氧化碳11.63万吨，等效种植树木63442棵。报告期，公司境外项目清洁能源同步加快，刚果（金）卡莫阿铜矿配套英加水电站顺利与当地电网并网，将显著提升矿山清洁能源供能比例。

公司自主地质勘查是具有行业竞争力的传统优势业务。

报告期，公司继续加大矿产地质勘查力度，按权益投入地勘资金2.13亿元，勘查新增推断、控制和探明资源量（按权益计算，按金属量统计）：黄金71吨、铜243万吨、铅锌5万吨、钨2.5万吨、钼2,500吨、银600吨。

2020年3月，国家发布了《固体矿产资源储量分类》（GB/T17766-2020）新的国家标准，该标准与“矿产储量国际报告标准委员会（CRIRSCO）”资源量/储量分类标准一致，也与国际通行的加拿大NI43-101标准和澳大利亚JORC标准相近。

为推进公司矿产资源管理规范化、国际化，使披露的资源量和储量更具独立性、客观性，公司委托中国矿业联合会下属的北京中矿联咨询中心组织业界权威专家,对公司国内/外主要矿山矿产资源量/储量进行复核审查，按照新国标进行资源量/储量分类和套改，按矿山分别编制资源量/储量报告，北京中矿联咨询中心进行了内部审查。

经统计，截至2021年12月31日，公司保有推断、控制和探明的资源量：铜6,277.05万吨、金2,372.90吨、锌（铅）1,088.22万吨、银11,535.76吨，新并购获得锂资源量（碳酸锂）763万吨（2022年1月完成交割）；公司保有可信储量和证实储量：铜2,032.83万吨、金792.15吨、锌（铅）525.05万吨、银1,630.31吨，新并购获得锂储量（碳酸锂）167.19万吨。

公司将每年聘请行业权威机构和专家，按新国标核实并公布新的资源量/储量结果，基本实现与国际矿业行业资源量/储量标准接轨。

公司矿山保有资源量/储量汇总表及主要矿山保有资源量/储量及相关说明见表1、表2。

表1：公司矿山保有资源量/储量汇总表（权益法）

矿种单位储量资源量（含储量）储量/资源量占比2020年保有资源量变化率

金矿金属吨206.17585.98792.15397.311010.681,407.99964.912,372.9033%2,333.641.68%

独立金矿金属吨137.07551.48688.55283.95895.391,179.33835.032,014.3634%1,958.702.84%

铜矿金属万吨777.561,255.272,032.831,081.803,230.294,312.081,964.976,277.0532%6,205.581.15%

锌矿金属万吨202.54252.86455.40227.16402.30629.46332.36961.8247%1,032.70-6.86%

银(含伴生)金属吨696.61933.701,630.314,059.033,595.587,654.613,881.1511,535.7614%2,923.55294.58%

钼（含伴生）金属万吨29.7617.5847.3336.6631.2867.9423.5991.5352%64.9041.04%

钨矿WO3万吨0.001.281.280.001.681.684.245.9222%6.77-12.62%

铁矿矿石亿吨0.160.951.110.171.081.260.531.7962%1.80-0.53%

煤炭亿吨0.000.000.000.390.480.871.572.440%0.69253.20%

铂矿金属吨0.0021.5621.56113.92233.43347.35293.52640.883%527.8421.41%

钯矿金属吨0.0022.1122.1194.02154.34248.36241.99490.355%378.1429.67%

注：1、本年度保有资源量/储量按权益法统计，所有项目/矿山均按公司实际占股比例核算；资源量包括储量。

2、公司于2022年1月完成3Q锂盐湖项目交割，获得锂资源量（碳酸锂）。

表2：公司主要矿山保有资源量/储量及相关说明

矿山名称主要品种资源量（金属量)储量(金属量)资源剩余可开采年限许可证/采矿权有效期资源量/储量计算标准风险提示备注

波格拉金矿金255331752943306254.02160411380311540724.77露采9年地采11年采矿权(2019.8.17)边界品位的取值，资源量按照金价1,500美元/盎司，露采Au0.98克/吨、地采Au3.03克/吨；储量按照金价1,200美元/盎司，软件计算采矿证已过期，处于协商阶段

帕丁顿金矿金2392671244453637120.9101522411522410.7510年168个采矿权,10个勘查许可证（均在有效期内）露天矿边界品位0.3-0.8克/吨地下矿边界品位1.5-3.0克/吨，软件计算

左岸金矿金4451510031545464.392584314952407954.2312年采矿权(2026.1.5）边界品位0.5克/吨，工业品位2克/吨，软件计算保有尚难利用金6吨

吉劳、塔罗金矿金82106258701079761.891972932498522272.063年(吉劳)17年(塔罗)采矿权（1个）(2021.1.27）采矿权（2个）(2023.2.25)吉劳边界品位0.5克/吨，工业品位0.8克/吨塔罗边界品位1克/吨，工业品位2.5克/吨软件计算。到期采矿权正办理延续手续保有伴生银294.5吨，另有尚难利用金21.55吨，

武里蒂卡金矿金2092001106003198006.9337000830001200006.9814年采矿权(2043.3.19)金金属的市场价格假定每盎司1700美元，当量金（Aue）=Au+Ag÷80；工业指标为Au3.0克/吨Datamine软件计算保有伴生银1113.8吨

奥罗拉金矿金127070636101906802.53801078490865002.36露采7年地采17年采矿权（2031.11.18）边界品位基于1800美元/盎司的金价确定，露采氧化矿0.46克/吨、原生矿0.63克/吨，主矿体1.03克/吨，其它1.52克/吨储量基于1600美元/盎司金价确定，采用Leapfrog和Datamine软件计算

贵州紫金金102685869411896265.152960150744664.84簸箕田25年水银洞10年太平洞16年采矿权2个(2032.12.13)(2034.04)探矿权2个(2026.5.3)(2021.12.30)水银洞边界品位1.0克/吨，工业品位2.5/吨.簸箕田1、2金矿边界品位1.0克/吨，工业品位2.5/吨.几何法估算

陇南紫金金61707908641525712.071928523849431342.01李坝25年杜家沟3年采矿权2个(2047.2.17)(2024.10.20)探矿权4个(2021.11.3)(2025.12.27)(2022.3.25)(2021.1.7)李坝：露采边界品位0.5g/t，工业品位1g/t；地采边界品位1.0g/t，工业品位1.5g/t杜家沟：露采边界品位0.5g/t，工业品位1g/t，地采边界品位1.0g/t软件计算

山西紫金金61244568121180561.821519340184553772.0020年采矿权2个(2033.10.28)(2024.11.14)探矿权1个(2026.04.14)石英脉型金矿体边界品位1.0克/吨，工业品位3.0克/吨斑岩型金矿体边界品位0.5克/吨，工业品位2.0/吨软件计算

曙光金矿金150393596186350.29808661587020.304年采矿权（2025.8）采矿权（2023.5）根据当前市场价格和实际生产成本，调整最低工业品位至当量金≥0.33克/吨，金铜折算系数调整为1：1.8，软件计算保有尚难利用金7.91吨、铜5.05万吨

紫金山金铜矿金49855110500.372052104140.3220年采矿权(2043.6.13)露采境界内边界品位Au≥0.15克/吨，露采境界外边界品位Au≥1.0克/吨露采境界内边界品位Cu≥0.15%；露采境界外Cu≥0.5%地采设计开拓环巷内边界品位Cu≥0.5%软件计算保有尚难利用金5.96吨、铜18.63万吨

阿舍勒铜矿铜578273247726030451.98273640792783529181.9113年采矿权((2031.2.3)边界品位0.3%工业品位0.5%软件计算保有伴生银412.4吨，另有尚难利用铜1.15万吨

多宝山-铜山铜矿铜165274963121922839670.4174680948382912306380.3819年采矿权（2026.4.10）采矿权（2029.2.26）采矿权（2039.1.6）境界内边界品位Cu≥0.2%，境界外边界品位Cu≥0.4%软件计算。保有伴生银1050.2吨，另有尚难利用铜48.87万吨

驱龙铜矿+知不拉铜矿铜13028726744224137729500.3877089462650161103591080.34驱龙46年知不拉露采8年地采15采矿权(2037.9.29)探矿权(2037.9.29)采矿权(2041.1.6)驱龙铜矿：露采境界内边界品位Cu0.2%、露采境界外边界品位Cu0.4%知不拉：露采境界内边界品Cu0.3%、露采境界外边界品位Cu0.5%软件计算驱龙保有伴生银9123.1吨，另有尚难利用铜1157.35万吨

科卢韦齐铜矿铜85022083604016862602.88302316432826735132.9014年采矿权（2个）(2024.3.4)Cu矿边界品位：1%；Co矿边界品位：0.1%软件计算

塞尔维亚博尔铜矿铜87692241665829104350520.432848656108469339333480.39MS南坑18年MS北坑21年VK18年NC20年JM18年采矿权(3个）(长期有效-无固定期限)JM铜矿边界品位Cu0.3%、T3铜边界品位0.5%MS矿露采境界内边界品位Cu0.15%NC矿露采边界品位Cu0.15%、露采境界外边界品位Cu0.3%VK矿露采边界品位Cu0.15%、露采境界外边界品位Cu0.3%保有伴生银2820吨

丘卡卢-佩吉铜金矿上带矿铜118936134600215353632.452411326472638883953.2215年采矿权(2033.6.7)工业指标：DCu≥0.7%

金6854717199857471.371782738247560742.04