舍得酒业股票历史行情资金流向

舍得酒业的走势在白酒板块中是比较好的，大多数有买舍得酒业股票的投资者都有赚。那么现在投资舍得酒业可以吗，下面我详细分析一下。在开始分析舍得酒业前，学姐提前整合了一份白酒行业龙头股名单，戳这里领取一下吧：宝藏资料！白酒行业龙头股一栏表一、从公司角度来看公司介绍：舍得酒业股份有限公司主营白酒产品的生产和销售。全国最大规模优质白酒生产企业中，其中一个就是它，产品为"中国名酒"，多年来在行业评比中均名列前茅，产品质量不断追求卓越，获得全国质量管理奖，并以"良心品质、绿色环保"著称白酒业。公司系"中国名酒"和"中华老字号"企业，旗下核心品牌"沱牌"、"舍得"均为中国驰名商标，连续四年入列"中国500最具价值品牌"。从简介上能够看出舍得酒业有着相当优秀的实力，下面我们从亮点方面进行分析，看看投资舍得酒业是不是一个明智的选择。亮点一：老酒储量全国领先，中高档酒占比提升公司从1976年开始就在进行战略储备了，在每批次最优质的基酒中预留一定比例作为储备，尤其是在上世纪90年代公司酿酒规模就已跻身行业前三的位置，存储的优质基酒大量加多，公司老酒储量在全国中处于领先地位，时至今日优质老酒有12万吨，优质老酒的战略储备为公司打造老酒品类第一品牌，实现中高端白酒销量的倍量级递增奠定了基础。公司坚定贯彻“舍得酒，每一瓶都是老酒”的老酒战略，生产出了"智慧舍得"、"品味舍得"两大现象级单品，谋划着把舍得塑造为老酒品类第一品牌和次高端龙头，营业收入不断迎来新的突破，自己的中高端品牌也慢慢打造。亮点二：坚持双品牌战略，推动次高端扩容公司始终保持双品牌战略，着力推出藏品舍得、智慧舍得、品味舍得、沱牌曲酒、沱牌特级T68等战略单品，坚持老酒"3+6+4"营销策略，主动改变营销的思路，加上老酒对公司的帮助，顺势发力增长的几率还蛮大的，而且安排样本城市推广和区域定制战略，大众白酒市场的影响力快速恢复。篇幅长短受限，关于舍得酒业的更多深层次分析和风险告知，都放在下方研报当中了，还不赶紧看一看：【深度研报】舍得酒业点评，建议收藏！二、从行业角度看受益于中国经济空前繁荣发展红利，白酒的产量、营收、利润各大指标持续高涨，到如今白酒行业已日趋完善，部分中端酒消费者往次高端酒方向转移，次高端酒消费者不断涌现。目前社会经济水平和消费者结构仍将持续高级化。次高端酒扩容有可能继续高速增长。除此之外，近年来，行业中逐渐兴起老酒热潮，并且竞争越来越激烈，老酒市场规模持续扩大，中国老酒市场的发展速度那是极其快的，已经由原来的收藏为主转向消费为主，数量更多的老酒获得了消费者对它们的认可，并且带领中国白酒品质升级。舍得酒业，在中高端白酒领域和老酒领域是有一定名气的，仍然有充足的发展空间，三、总结总而言之，白酒是消费品，同时也很适合投资，一直很火热，舍得酒业独有品牌战略使得舍得酒业向上发展的概率很大。但是市场上毕竟变化迅速，假如想进一步了解舍得酒业未来行情，直接戳一戳链接，有专业的投顾帮助我们诊股，具体了解一下舍得酒业估值是高估还是低估：【免费】测一测舍得酒业现在是高估还是低估？应答时间：2021-09-02，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

600091股票的历史最高价是多少

600091股票的历史最高价是：前复权价19.90元（历次除权除息后再向前比较得出的数值），不复权价28.15元（实际成交价）。

仁东控股股票历史最高价是多少？仁东控股股票价格历史记录？仁东控股什么时候大涨？

近期仁东控股的股价大幅上涨，又吸引了一定的市场关注，但其之前的"杀猪盘"事件还让大家存在犹豫。如果抛去其股价波动的本身，仁东控股这家公司具体有什么？今天就给大家详细分析这个金融科技企业，叫做仁东控股。在开始进行分析仁东控股前，这些整理好的金融行业龙头股名单，我分享给大家，接点击就可以拿到：宝藏资料：金融行业龙头股名单一、从公司角度来看公司介绍：仁东控股主营业务为支付业务、融资租赁业务、商业保理业务、供应链管理业务、互联网小贷业务，业务涵盖第三方支付、征信、大数据、普惠金融、供应链、保理、资产管理等创新金融业务,同时也积极介入银行、信托、证券、保险等传统金融业务,搭建和丰富符合用户需求的金融产品体系。公司致力于把自身打造成传统金融与创新金融并驾齐驱、优势互补的新金融科技企业,树立多元金融行业新标杆。简单介绍了仁东控股的公司情况后，那么公司到底有哪些优势呢？优势一、稀有的支付业务资质仁东控股获得了支付业务许可证，并且是由中国人民核发的，业务范围包括全国的全业务的支付牌照，公司将分利用支付牌照资质的优势，以继续保持原有支付业务为基础，大力推进发展线上、线下及创新业务等其他第三方支付上下游相关业务，主要是为了打造金融科技生产生态闭环。由中国人民银行颁发的支付业务经营许可牌照具有一定的稀缺性，完全地具备了全国范围之内开展线上线下支付的经营资质优势。优势二、互联网+金融仁东控股发力普惠金融，以数据为核心、以创新为向导、以科技为动力、以互联网为路径以实现产融结合，通过大数据技术和体系化风控技术为供应链末端的中小微企业打造一个集商流、物流、信息流和资金流四流合一的科技金融、智慧供应服务平台。优势三、完善的供应链管理业务仁东控股供应链管理业务的焦点一放在供应链管理和供应链金融服务，对供应链上企业间的商流、信息流、物流、资金流等进行整合管理，实际上是通过产品以及服务方面的创新，为客户提供一揽子供应链解决方案，包含了上下游企业、金融机构等在内的多赢性服务平台也在同一时刻被搭建了起来。由于篇幅有一些限制，还有很多关于仁东控股的深度报告和风险提示，我整理了一番放在这篇研报里面，点击链接查看：【深度研报】仁东控股点评，建议收藏！二、从行业角度来看近年来，科技对金融业的不断渗透，因而一场以云计算、大数据、区块链、人工智能等为核心推动力的新兴技术金融科技风暴就这样爆发了。就目前金融科技的发展来说，确实势头很猛。对现在世界金融生态版图进行了修改。金融技术创新来的气势是非常猛烈的，在全世界内的发展速度都是比较快的，势头也非常迅猛，产业规模会出现迅速增长，而成交量以及投资额度也逐年快速上升的，而且吸引了全球上下各地争相追逐新科技技术，而且还对应的打造了一定的场景。仁东控股的多元金融科技发展的战略，有希望保持高于行业增速，将持续稳健增长实现。三、总结概而括之，我认为仁东控股公司作为金融行业首席企业，期待在行业内进入新时代之时，自我提升勇往前。然而文章都比实时情况滞后，如果大家对仁东控股未来行情有兴趣的话，不妨点击链接，马上就有专业的投顾帮你诊股，看下仁东控股现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测仁东控股还有机会吗？应答时间：2021-10-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

股票历史价格查询

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仁东控股续贷成功了吗？

没有成功，目前股价十几个跌停了。

仁东控股13个跌停背后，霍氏家族接连爆雷

时间追溯到2018年初。

一个30出头的年轻人，出资13亿元，取得了民盛金科控股股份有限公司（002647.SZ，以下简称“民盛金科”）的实际控制权。

2018年8月，收购完成之后，民盛金科改名为仁东控股股份有限公司（以下简称“仁东控股”），开启了长达两年零三个月的“走牛行情”，股价从12元涨到64元，整整翻了五倍还有余。

戏剧性的是，从历史最高价跌回原形，仁东控股的崩盘只用了13个交易日——从2020年11月25日开始，仁东控股连续跌停至今，股价已从60元之上跌回至12月11日的15.29元。

年轻人的名字叫霍东，内蒙古首富霍庆华家族的第二代。在收购民盛金科这件事情上，霍东一战成名。两年之后，仁东控股的连续跌停，令霍东再度进入公众视野。

拿下“002647”

2018年1月15日，一家名为“内蒙古正东云驱科技有限公司”（以下简称“云驱科技”，其后更名为北京仁东信息技术有限公司，目前为仁东控股的控股股东）的企业成立，注册资本金为30亿元人民币（认缴），经营范围包括“合同能源管理、货运代理、销售煤炭在内的多种业务”。

云驱科技注册成立的16天之后，也就是2018年1月31日——云驱科技与阿拉山口市民众创新股权投资有限合伙企业（以下简称“民众创新”）签署了《股权转让协议》：

民众创新将所持有的民盛金科10.77%的股权转让给云驱科技，转让价格按照民盛金科停牌前一个交易日的收盘价32.43元来计算，总额约为13亿元。

同一日，云驱科技还获得了民盛金科另外一名股东景华及其一致行动人所持13.82%股份的表决权委托。

加上云驱科技一致行动人仁东（天津）科技有限公司（以下简称“仁东天津”）、赵美合计持有5.31%的股权，云驱科技总计获得了29.90%的民盛金科股权。

民盛金科的原控股股东——和柚技术集团有限公司（以下简称“和柚集团”）及其实际控制人郝江波出具《关于不谋求上市公司控制权的承诺》之后，云驱科技成为民盛金科的实际控制方。

1987年出生的霍东，对云驱科技拥有99.9%的控股权。具体的路径是：霍东99.9%持股仁东集团公司，仁东集团公司100%持股仁东天津，仁东天津100%持股云驱科技。

自此，霍东成为民盛金科的实际控制人。

在新一届的董事会选举上，霍东被选为民盛金科的董事长，其简历如下：

霍东，1987年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学位，新加坡国立大学EMBA。2010年至2017年，就职于中国庆华能源集团有限公司（以下简称“庆华集团”），历任青海庆华矿冶煤化集团、**庆华能源集团、中国庆华能源集团有限公司等公司高级管理人员。

2017年9月创办正东致远（天津）实业有限公司，担任执行董事兼总经理，同时兼任仁东天津监事，云驱科技执行董事兼总经理。

霍东之前任职的庆华集团，由内蒙古首富霍庆华一手创办，霍东为霍氏家族成员。在日后的资本市场，霍东和他的仁东控股，发挥了重要影响力。

一边爆雷，一边狂涨

彼时，霍东拿到的民盛金科，是一家亏损企业。

民盛金科的2017年报显示，该公司净利润亏损2.16亿元，营业收入为9.5亿元。公司主营业务已从铜加工产业转型为第三方支付、保理、供应链管理等金融科技相关的业务。

2018年8月3日，霍东就任董事长之后不久，民盛金科更名为仁东控股，股票代码不变，仍为002647。控股股东云驱科技，也同时期更名为内蒙古仁东科技有限公司，其后又迁址至北京，更名为北京仁东信息技术有限公司（以下简称“仁东信息”）。

霍东被其他股东视为这家主业亏损、未来堪忧的上市公司的救命稻草，仁东控股的股价也因此一路上涨，另外一个关键因素是，霍东的背后还站着霍庆华和他的庆华集团。

仁东控股的其他股东亦有问题曝出，比如转让10.77%股权给霍东的民众创新及其一致行动人张永东，其剩余持有的部分仁东控股股权，因为债务纠纷，在2018年8月被司法轮候冻结。

2018年半年报显示，霍东入主之后，仁东控股迅速扭亏为盈，当期净利润为957万元，公司在第三方支付、保理、供应链管理三大板块业务的基础上，又加入了融资租赁业务和互联网小贷业务。

仁东控股的第三支付平台——合利宝，是民盛金科时期，收购广东合利金融科技服务有限公司而来。合利宝的第三方支付业务发展并不容易。

2017年，合利宝业绩未能达到收购时候的承诺，为此，原控股股东和柚集团和新控股股东仁东信息，需要对公司进行2017年度业绩补偿。

作为新控股股东，霍东最终补偿了上市公司在合利宝收购上的业绩承诺款1.4亿元，仁东控股在2018半年报中将其解读为：体现了大股东的的诚信和实力。

2018年10月，仁东控股因为信披违规被浙江证监*警示，公司时任董事总经理、财务总监闫伟辞职，董秘杨凯辞职。

2019年4月，仁东控股公布了2018年报，公司扭亏为盈，取得了5300万元净利润，营业收入为15亿元，同比增加了56%。

此时，仁东控股的股价仍在14元附近震荡，距离其一飞冲天，还有几个月的时间。虽然业绩取得了大幅增长，但仁东控股的资金却看起来并不充裕。2019年4月23日，仁东控股公告，公司拟向控股股东借款不超过30亿元人民币，借款年利率不超过7.5%，该借款主要用于公司经营、周转使用，支持公司对外投资项目，推进产业转型升级，提升核心竞争力。

也就是在2019年4月底，霍东将内蒙古仁东科技有限公司（仁东信息前身）迁至北京，并更名为北京仁东信息技术有限公司。

这个时候，霍东的原来的任职企业——庆华集团，已经被申请破产重整。霍庆华在公开场合表示：“我们面临的形势严峻，压力很大”。庆华集团已经被多次列为失信被执行人。

从2018年财务数据上看，业绩增长、利润增加的仁东控股，在霍东的经营之下应该是获得了重生。

在2018靓丽的年报业绩公布三个月之后，2019年7月，仁东控股突然宣布，实际控制人霍东将仁东控股21.27%股份的表决权委托给北京市海淀区国资委（以下简称“海淀国资委”）旗下子公司北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司（以下简称“海金科集团”）行使，仁东控股的实际控制人也因此变更为海淀国资委，期限为一年。

2019年11月，海金科集团与霍东一方正式签订股权委托协议。仁东控股股价开始一路上涨，一年时间里，股价从14元涨到了64元。

股价坠落

霍东于2019年1月创办了仁东集团有限公司，董事长为其本人，副董事长为其妻赵佳。仁东集团的注册资本金为20亿元，这家公司的经营范围包含了供应链管理、销售煤炭、互联网信息服务、销售食品等等几十项内容。从最近的诉讼关联案件来看，能源行业相关的业务涉及较多。诉讼信息显示，从2019年9月起，仁东集团有限公司与长春中天能源股份有限公司、青岛中天资产管理有限公司存在合同纠纷引发的诉讼，官司目前未结。

从工商信息的股权关系上，庆华集团与霍东的仁东集团，没有明显的关联。

2020年4月底，仁东控股的2019年报披露，公司营业收入增长到18亿元，净利润却回落至2990万，虽然霍东的持股被托管给海淀国资委，仁东控股的股价却一路上涨。

另外一方面，霍氏家族的霍庆华和他的庆华集团经营情况不断恶化，2020年5月，霍庆华被青海西宁两级法院同时限制高消费，列为失信人。

2020年11月，海金科集团在股权托管协议期满之后，不再续签，仁东控股的实际控制人变回霍东。

11月25日，仁东控股尾盘放量跌停。此后至今的13个交易日，仁东控股开始无量跌停，每天都是一百多万手的砸盘，被套住的中小投资者欲哭无泪。

12月7日，仁东控股传来其控股股东仁东信息所持公司部分股权，被山西阳泉市中级人民法院司法冻结。

在深交所互动易上，有投资者问仁东控股：“最近贵公司股票连续跌停，投资者损失极其惨重。贵公司是否有尚未发布的公告？贵公司是否涉嫌信披违规？”

仁东控股回复：具体情况请以公司已披露的公告信息为准。仁东集团有限公司诉讼缠身、仁东控股的部分股权被司法冻结、庆华集团申请破产重整、霍庆华被列为失信人……接连爆雷之下，仁东控股的股价从11月20日最高价64.72元至今，经历13个跌停之后，跌去8成，市值蒸发约270亿元。

仁东控股续贷成功了吗？

没有成功，目前股价十几个跌停了。

仁东控股重仓持有？股票仁东控股的历史成交数据？仁东控股股今日下跌原因？_ip138媒体号

编辑时间：2021-12-0905:01037复制链接

最近市场上的关注度都被仁东控股股价的上涨所吸引了，但其之前的“杀猪盘”事件还让大家心有余悸。那么抛去其股价波动的本身，仁东控股这个公司究竟如何？因此今天就从客观的角度来给大家详细介绍这家仁东控股的金融科技企业。

一、从公司角度来看

公司介绍：仁东控股主营业务为支付业务、融资租赁业务、商业保理业务、供应链管理业务、互联网小贷业务，业务涵盖第三方支付、征信、大数据、普惠金融、供应链、保理、资产管理等创新金融业务,同时也积极介入银行、信托、证券、保险等传统金融业务,搭建和丰富符合用户需求的金融产品体系。公司致力于把自身打造成传统金融与创新金融并驾齐驱、优势互补的新金融科技企业,树立多元金融行业新标杆。

关于仁东控股公司的基本情况，为大家做了简单的介绍，那么来看看这个公司的优势在哪些地方呢？

优势一、稀有的支付业务资质

仁东控股获得了支付业务许可证，并且是由中国人民核发的，全国的全业务的支付牌照都是其经营范围，公司将会利用着支付牌照资质的优势所在，将继续保持原有支付业务作为基础，大力推进发展线上、线下及创新业务等其他第三方支付上下游相关业务，重点打造金融科技产业生态闭环。

中国人民银行核发的支付业务经营许可牌照一般很难很难拥有，现在在全国上下都已经开展了线上线下的支付这方面的经营资质优势。

仁东控股发力普惠金融，以数据为核心、以创新为向导、以科技为动力、以互联网为路径以实现产融结合，通过大数据技术和体系化风控技术为供应链末端的中小微企业打造一个集商流、物流、信息流和资金流四流合一的科技金融、智慧供应服务平台。

仁东控股供应链管理业务的重点关注领域一直是供应链管理和供应链金融服务，高效整合供应链上企业间四流之间的关系，即商流、信息流、物流、资金流，实际上是通过产品以及服务方面的创新，从而实现为客户提供一揽子供应链解决方案，并且搭建了多赢性的服务平台，包括了上下游企业、金融机构等。

这几年来科技不断渗入金融业，还引发了一场由(云计算、大数据、区块链、人工智能等）核心推动力的新兴技术金融科技风暴。对于金融科技来说，目前的势头正猛，改写当代世界的金融生态版图。

金融技术创新“来势汹汹”，从全球来看，发展的速度和势头都十分迅猛和迅速，产业规模也出现了迅速增长，成交数以及投资额度也逐年快速上升，吸引了全球各地争相追逐最新技术，打造应用场景。

仁东控股的多元金融科技发展的战略，对于行业的增速可以有望一直保持着，实现不间断的稳健增长。

从仁东控股到退市机制，期权散户未来的出路究竟在哪里？

大家好吖~我是【期权时代】的主编期权小师妹~期权的事儿，问我咯~

从“仁东控股”到“退市机制”......最近的市场，值得感慨的事情太多了！假如我们把最近的一些事件放在一起看，几乎释放了一个不能再更清晰的信号——整个市场的顶层逻辑发生了质变，炒小炒新炒差的时代真的一去不复返了。

但是在这个市场里，有太多散户容易被旁门左道的消息所忽悠，作为散户，我们将何去何从？

编辑整理：期权小师妹@期权时代

01 

从11月下旬开始，第一大惨股“仁东控股”在17天里惊现15个跌停，从64元到14元，若一个客户曾在11月末以100万的本金以1:1杠杆融资100万，那么到了这周，他不仅赔完了自己的100万，还已经倒欠了券商50多万。

回顾仁东从2月份以来的走势，一只过去六年累计净利为负的个股以近乎完美的技术面走势吸引了一波波的资金追高，但这就像一只“鸡蛋”从几元被炒到了几百元，终于庄家喊了一句“这不就是只鸡蛋嘛，又不是金蛋”，于是断崖下跌…… 

仍然是在这一周，另一件大事莫过于沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿，这个改革与去年科创板开板、注册制改革一样，具有颠覆性的意义，交易所从交易类指标（市值、面值等）、财务类指标、规范类指标、重大违法类指标等多个维度规定了退市的条件。

至此，消灭垃圾股、消灭造假股已经彻底走向常态化。

假如我们把最近的一些事件放在一起看，几乎释放了一个不能再更清晰的信号——整个市场的顶层逻辑发生了质变，炒小炒新炒差的时代真的一去不复返了。

02

在2017年以前，由于退市机制本身不完善，赌重组的思维根深蒂固，“小、差、新”的股票总是会在危难之际被赋予更高的估值，有些公司6年内可以被“重组”7次，做伞的企业摇身一变可以变成网络手游公司。

而现在，在注册制和退市新规的配合下，每个“学生”都有机会申请进入“大学”学习，也都有可能在某次期末考试后被“劝退”。

于是，每个投资方出于对未来的“恐惧”，自然不会高估具有淘汰潜质的票，而会把估值赋予那些“成绩”最稳定的“优等生”（价值龙头），或是那些尽管“成绩”尚处中游。

但符合风口、具有提升空间的“潜力生、特长生”（成长龙头），若是把这种表象落实到操作层面，就几乎必然引起这样一个后果——散户们越来越难以通过选股本身获得超额收益！

时代在变，思维定势往往是人的一大致命弱点。到目前，依然会有很多散户固执地认为小票弹性大，超额收益能力强，但实际上，过去的某些成功是基于过去市场顶层逻辑而发生的，短短两年里，注册制（市场进口）、交易制度（涨跌幅改变）、退市制度（市场出口），这三大变化已经完全重构了二级市场的顶层逻辑，进而重构了市场对资产的定价逻辑。

03

做量化的朋友可能会做过这样一个回测。如果我取定2005-2016这12年的样本，那么过去什么选股因子是最牛的？

不是别的，正是小市值因子，假设在2005-2016年期间，每月末按照小市值因子，把全市场所有股票的市值从小到大排序，等金额买入市值最小的20只票，那么这12年里，您大致能够获得200多倍的累计收益。

所以，如果您曾经在什么地方看到过某个选股模型的历史业绩有200多倍，那么这个策略一定钻了“小市值偏差”的空子。 

图：2005-2016期间，最小市值选股策略的累计净值走势图

除此之外，我还可以做这样一个回测，同样是取定2005-2016这12年的样本，如果每月末在全市场随机选择20只票（注意是随机喔，不带有任何主观判断），那么在1000次蒙特卡罗模拟后，我依然可以大大地跑赢指数（下图是其中的一条路径，累计20倍收益）。 

图：2005-2016期间，每月任意随机挑选20只票的累计净值走势图（某一条路径）

这是为什么？

稍微有点数学功底的朋友应该可以一眼看出其中的“奥秘”，这是因为在2005-2016的市场里，不论是当时有1000多只票，还是2000多只票，小市值样本的覆盖面本来就大。

如果这段时间的顶层逻辑是小票成风，那么在此期间随机选股就能够大概率获得超额收益，而过去享受过这种“超额收益”的经历就很容易被一些朋友误认为是自己的能力有多强，是自己的眼光有多准。

做出这样的回测，完全没有让我觉得很开心，因为知道曾经赚的是什么钱比赚到钱还要关键。

从2017年以来，我们可以发现，不仅是小市值因子的逐步失效，能够产生超额收益的样本正在逐年缩小。我又做了一个这样的统计，今年以来，全市场一共有4100多只个股，然而，其中能够跑赢300指数的个股只有不到1/3。

04

这个现象最能让我们联想到的是什么？就是所谓A股的美股化、港股化——80%的收益往往只是靠20%的个股贡献的，持续多年维持一种空间上的“二八分化”。

在这种背景下，如果说机构之间的差异体现在核心的主动管理能力，那么散户之间的差异就一定体现在自身的学习迭代能力了。学会资产的配置和风险的管理将决定每个人长期的收益水平，能够分散化投资、能够运用期权等衍生工具适当保险、做做增强，将极大地拉开彼此之间的差距。

因此，对于个人而言，未来正确的投资模式是什么，出路在哪里？那就必须从现货与衍生品两条路径上去找答案。

➤先是现货端这条路径。

随着壳资源贬值预期增强，随着国际各大指数提升A股比重，随着外资和机构内资占比逐年提升，2017年已然是市场定价体系的重要分水岭。

从最近的仁东控股、朗博科技、大连圣亚等“大雷”可以看到，要在市场上持久活下去，要么干脆就分散化配置基金，要么就配置指数ETF，然后想办法用期权等工具去做增强，如果一定要自己选股，那么我们一定要把选股的安全性放在首位。

为了提升这种安全性，个人投资者需要做出的是一种从“追涨式”选股到“业绩-技术-混联式”选股的改变。

过去，我们往往直接在全市场里选股，然后在成长、周期、消费、金融等等赛道上来回切换，可是未来，我们需要先行砍掉一部分“无用”样本。

比如只在过去n个月北向、机构曾经重仓过的股票里去选、或者只在中证800等成分股指数里去选，把一些低价、长期无量、有明显“庄股”特征的股票排除在样本之外。

这相当于是借助外力，用价值因子和成长因子先进行了第一层筛选，然后进入第二层并联筛选，用近期涨跌幅、换手率、波动率等等技术性的指标过滤出好的买点，让质地好的股票尽量买在一个回调的过程中，这样有助于产生一些长期的超额收益。

➤再来看看衍生品这条路径。

期权对于每个人的最大用途在哪里？我想至少可以体现在这两大方面：现货替代（资产配置）与风险管理（备兑增厚与灾难保险）。

过去我们是怎样进行资产配置的呢？

最不脑筋的方法就是都买ETF吧，配一点300ETF、配一点国债ETF、再配一点黄金ETF吧。但这样操作的最大弊端就是资金使用效率太低，部分ETF也无法实现T+0当日回转交易。

于是，在一些资产有了对应的期权后，就可以把期权当作一个替代工具，比如，当我要买20%仓位的300ETF作为配置时，那我就直接去寻找对应的300ETF认购期权，用20%的仓位作为期权面值，然后所需要花费的权利金就等于“期权面值/该期权的杠杆率”。

对于一个实值期权，可能杠杆在10倍左右，于是我真正投入的本金只有2%的仓位了，剩余的18%的仓位可以投资利率债或者货币了，这就是所谓的替代。

在实盘操作中，要完全等效于标的资产的涨跌，最合理的替代应该是买入delta绝对值为1的深度实值认购期权，它的时间价值占比最小，受到降波影响也最小，但它的流动性却未必很好。

因此，我们可以综合考虑流动性和时间价值两个维度选择合约，买入成交量相对较高，且时间价值占权利金比重相对较小的实值合约，然后卖出对应的虚值认沽，以此抵消买购的时间价值。这种替代正是利用了期权可以“等效合成”与“以小博大”的特性，大大提升了资产配置中的交易效率和资金使用效率。

05

期权另一个重要的用途就在于风险管理。

相比于期指套保，期权套保灵活太多！期指套保的核心是以失去大量上端收益的代价尽可能防住下行风险，而期权套保的核心则是防范灾难下行风险的同时保留部分上行收益。

在每一轮无效纠结的箱体中，我们就可以把“买沽+卖购”的领口套保视为一种精细、灵活的防守头寸。

它精细在哪？

精细在：每个人可以在领口套保中，根据自身对资产趋势的大致判断，根据均线之间的位置关系，调整买沽与卖购两个头寸的行权价格间距，以此实现套保比率的调整。

它灵活在哪？

灵活在：它是自带调整机制的，买入一份虚2档甚至更虚值的认沽期权通常都能防范住灾难性的下行风险，当标的价格发生下跌时，所买入的认沽期权会变得越来越实值，delta绝对值会变大，套保能力随之变强。反之标的价格发生大涨时，所买入的认沽期权会变得越来越虚值，套保能力随之变弱——这正是许多以“收益为导向”的客户所需要的。

退一万步说，即便某些个人投资者学不会买沽与卖购的持仓调整，那么在现货多头浮盈明显的时候，拿出盈利的千分之几等面值买入一个远月的虚值期权，以此作为一段时期的灾难保险，总还是能学会的，从今年2月3日和3月中下旬的断崖下跌里可以看到，这样做的意义是极大的！

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