0414投资市场解读
声明：本文提及的股票及基金名称只为举例，概不构成任何投资建议；本文涉及的公司及平台名称，仅为举例，非广告。
相信坚持学习的你一定有所收获！
今天的主要内容：
一、（纯干货）投资中如何配置FOF基金？
二、（纯干货）正确的投资知识是长期持有
正文字数4542
阅读时长3.5mins
一、投资中如何配置FOF基金？
占了FOF半壁江山的养老FOF，当之无愧可以作为我们养老的钱的配置。学习过我们好买课程的同学，应该都知道“好买四笔钱”的资产配置理念。
这四笔钱分别是现金增强、稳健固收、积极增值和养老投资，它们分别对应不同的资金和投资目标，满足我们多方位的投资需求。打开好买基金app，就能看到这一配置理念和投资思路。下面先来简单介绍下四笔钱的概念。首先是现金增强：含货币基金、货基和纯债基金组合（如安鑫赢+），一般3-6个月的日常开支资金放这，主要是应付日常流动性需求，同时尽可能跑赢通胀。其次是稳健固收：是稳健投资部分，含纯债基金、偏债基金、固收+、券商理财、保险理财等，目标是获得一定的增值收益，比如不低于GDP的增速；再过来是积极增值：是长线投资部分，含股票基金、偏股基金、积极进取型的权益类投顾等，一般3年以上的钱放这，目的是获得较高的收益率，当然同时也要承担较高的波动和风险。最后就是养老投资：就是给我们自己养老的钱，帮助构建自己的个人养老“第三支柱”，这部分钱主要用来持有养老FOF、养老组合。
说完了四笔钱的理念，为什么要配置养老的钱呢？这是因为仅靠由**主导的第一支柱——基本养老保险和由单位自主发起、商业机构运作的第二支柱——企业年金和职业年金（也就是补充养老保险）解决养老问题是远远不够的。在人口老龄化加深的背景下，第一支柱基本养老保险基金面临着非常大的压力，而第二支柱又只能覆盖少数人群。所以，对于大多数人来说，想要保障晚年有质量的养老生活，建立自己的“个人养老小金库”，补充第三支柱非常有必要。就在2022年11月4日，人社部、财政部等五部委发布了《个人养老金实施办法》等四份文件，个人养老金制度正式出台。
自此，大家可以通过开通个人养老金账户购买基金了，除了节税之外，还会有费率优惠。节税体现在，在扣除三险一金和专项附加扣除之后，月收入8000以上的人群可以享受税收优惠，收入越高获得的税收优惠越高，每年5040元封顶。
费率优惠上，证监会发布的《暂行规定》中指出：个人养老基金产品需单独设置Y份额，该份额不得收取销售服务费，而且可以豁免申购限制和申购费等销售费用，对管理费和托管费也可以实施一定的费率优惠。根据2022年11月11日最新的监管口径，管理费将实行5折优惠。由于基金认购费都低至一折起，管理费其实是基金费用的大头，这个优惠力度还是很大的。
目前，首批入围的是129只养老FOF基金。相比A份额，Y份额管理费和托管费均打了5折，平均的管理费率+托管费率仅0.44%，而A份额的平均费率则是0.9%，这样其实就相当于平均每年的收益率可以增加0.46%。可不要小看这每年0.46%的差异，复利的力量是强大的。至于选目标日期型，还是目标风险型，需要结合自身的情况来做选择。我们前面课程也讲到一些养老FOF做的好的基金经理，他们管理的产品可以考虑。
值得一提的是，通过个人养老金账户买基金，有一个限制，那就是个人养老金资金户是封闭运作，在不满足提取条件前（即达到退休年龄、完全丧失劳动能力、出国定居）是不能提前支取的。但只是不能从这个资金账户中支取，产品还是可以按照产品具体规则进行申购赎回的，和平时自己买基金一样。除了养老FOF，个人养老金账户未来还可以投符合条件、适合个人养老金投资的股票基金、混合基金、债券基金和FOF基金，证监会会每季度公布相应的名单供大家选择。当然除了基金，个人养老金账户还可以购买其它类型的产品，包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险，可供的选择还是很多的。除了养老FOF可以作为我们四笔钱之养老的钱，FOF里还有一半的非养老FOF，也就是我们说的普通FOF。普通FOF里，按照投资类型又可以分为股票型FOF、混合型FOF、债券型FOF。从数量上来看，占比最大的是混合型FOF，而混合型FOF里，偏债混合型FOF数量最多。对于这类偏债混合型FOF、债券型FOF，我们可以把它们作为债券类资产的补充，也就是类固收产品的补充。它们的底层资产都是以债券为主，区别是一个直接主投债券，一个主投偏债基金，二次分散风险。
从业绩对比看，在第二节课我们专门对偏债混合型FOF与普通偏债基金做了比较，发现偏债混合型FOF略逊一筹，近3年平均回报略低普通偏债基金1个多点，但差别不大。但好的一点是，偏债FOF之间的差异小很多，且近三年回报都为正。而普通的偏债混合型基金业绩分化非常大，近三年回报在-17%~93%。所以，如果你担心选到差基金，可以考虑配置部分偏债FOF来分散风险。
同样的，对于股票型FOF和偏股混合型FOF，这类FOF权益仓位较高，进攻性强，则可以作为股票类资产的补充。但我们之前也说了，相比于普通股票型和偏股混合型基金，相应FOF基金的收益弹性较弱，尤其在牛市表现一般。所以，如果你抱着获取超高收益的目的去买FOF，那FOF会让你失望的。相反，FOF在熊市和震荡市回撤会控制地好，业绩分化也不会很严重，相对有优势些。
相比于其它基金直接投资股票、债券，FOF主要以投资基金为主，且擅长做大类资产配置，策略上也更多样。比如第五课我们讲的，有目标日期策略，还有目标风险策略、动态配置策略（含风险平价模型、美林时钟模型、BL模型等）、行业轮动策略（捕捉行业轮动机会）、定量控制组合风险策略（含目标波动率和目标回撤策略）等。我们在构建基金组合的时候，通常会选择不同策略、风格的基金，有主要进攻型的，也有防守型的，目的是为了让我们的组合呈现出像足球队阵营一样，可攻可守，不管市场如何变化，可以尽可能地分散风险，获得稳健的增长。FOF从策略分散的角度，也有配置意义。比如南方全天候策略，它采用的就是风险平价策略，在不同市场环境下各类资产的风险贡献基本均衡，实现资产的稳健增长。我们确实也看到，该基金非常地稳健，除了2018和2022年是负收益之外，其它年份都是正收益，行情好的时候收益也不低（2020年赚了22%）。还比如目标风险策略和定量控制组合风险策略，我们可以选择相应的FOF产品来补充我们的基金组合，更好地控制风险。
二、正确的投资知识是长期持有
重要提示：下面公布宇哥的陶朱公基金组合
“陶朱公范蠡宇”超强组合新鲜出炉
（注：以下组合为本人实盘投资，请各位三思后决定是否跟投，本人不保证百分百盈利，也不保证本金不亏***，风险收益自担！！！）
陶朱公范蠡宇-基金投资组合
实盘投资组合
陶朱公范蠡宇-基金投资组合
实盘投资组合
陶朱公实盘颐养天年组合（长期定投养老指数）：每月定投1000元
481008工银大盘蓝筹混合 20%200元
161039富国中证1000指数增强A 30%300元
100032富国中证红利指数增强A30%300元
001054工银新金融股票A25%250元
该组合年年化收益率22.50%，最大回撤-16.97，若每月定投1000元，定投20年后总收益为3393400.98（339万）
陶朱公实盘固收+组合（风险最低：单笔大额一次性买入理财组合）：单笔买入50000元
360013光大保德信信用添益债券A 20%10000元
217022招商产业债券A30%15000元
003859招商招旭纯债A30%15000元
008456招商瑞阳混合A20%10000元
该组合年年化收益率11.57%，最大回撤-1.74%，若一次性购买50000元，一年后本利和为55785元，即一年收益5785元。
陶朱公实盘望子成龙组合（长期定投教育组合）：每月定投1000元
000991工银战略转型股票A25%250元
001532华安文体健康 25%250元
481017工银量化策略混合A25%250元
040035华安逆向策略混合25%250元
该组合年年化收益率31.32%，最大回撤-28.07%，若每月定投1000元，定投20年后总收益为10316561.42元（1031万）
以上组合均为宇哥实盘定投
抖音、西瓜视频、今日头条搜索“陶朱公的投资日记”
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招商瑞阳混合A(008456) - 基金诊断
本基金为主动管理型（非量化）偏债基金，适合风险偏好适中、追求资产稳健增值以及有优化权益投资组合、平衡整体风险需求的投资者。
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，金思维投资咨询（上海）有限公司（简称“金思维投资”）力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。任何人据此投资，责任自负。基金的历史表现并不能代表其未来可能取得的表现。
金思维投资基金诊断仅就产品在某一历史时间段里的表现做出分析，并未就该产品未来的表现提供任何形式的预测或者保证。
本报告仅供机构的投资顾问或具有基金从业资格的专业人士参考使用，不构成任何投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。
报告使用者应考虑本报告中的任何数据或指标是否符合其特定状况。本报告仅向特定机构客户传送，未经金思维授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。
任何机构可在满足下列全部条件的前提下引用、复制、登载或发表金思维基金诊断成果：
大盘3年零涨幅，这类基金却悄悄赚了大钱！
本周，A股出现久违反弹，牛市呼声再起。
可一顿操作猛如虎，大盘三年还在原地杵。
数据显示，最近3年来，A股市场看着热闹无比，但赚钱效应真的太差了。
老司基看了一下，截至2023年7月26日，近3年上证指数涨幅仅为0.82%，基本属于原地踏步走。同期，中证500下跌4.49%，沪深300跌幅高达13.29%。
基金方面，代表主动权益基金的万得偏股混合基金指数同样出现负收益，近3年收益率为-3.03%，而代表固收+基金的万得偏债混合基金指数表现相对亮眼，总收益为8.57%，为投资者在近3年宽幅震荡行情中收获了稳稳的幸福。
相比主动权益基金的星光闪耀、明星基金经理的高调破圈，固收+基金前些年不显山不露水，是低调如“扫地僧”般的存在。近两年，随着A股市场持续震荡，固收+攻守兼备，不失为震荡市中的“暖心”基金品种，市场热度渐起。
1.7万亿固收+市场，究竟谁主沉浮？四大固收+王牌大厂中，近3年又涌现了哪些宝藏牛基呢？
两家巨头超千亿规模
基金二季报最近刚刚披露完毕，各大类基金产品的最新规模数据也新鲜出炉。
国海证券研报数据显示，截至2023年二季度末，全市场固收+基金产品一共1545只，总规模1.73万亿元，环比增长2.33%。
从基金公司来看，截至2023年二季度末，市场上固收+基金管理规模超过1千亿元的有易方达基金和富国基金，其中易方达基金规模高达2419亿，高居榜首。另外，招商基金、广发基金管理规模均超过800亿，位居行业前4名。从数量来看，鹏华基金、易方达基金、南方基金等居前，产品数量均超过40只。
下面，我们分别选取固收+管理规模前4名的易方达、富国、招商和广发基金，寻找近3年旗下表现最好的固收+宝藏牛基。
01，易方达鑫转增利混合A（005876），基金经理：杨康
近3年总收益：52.78%
同类排名：前1%
成立时间：2018年11月
这是固收+王者易方达基金旗下近3年表现最好的产品。
作为公募一哥，易方达旗下明星大佬云集，在固收+领域同样如此。截至二季度末，固收+管理规模超500亿的顶流基金经理共有4位，易方达一家独占3席，包括胡剑、王晓晨和张清华。
比较有意思的是，近3年表现最好的固收+产品，并不来自以上这几位顶流，其基金经理为杨康。杨康从2019年11月首次担任基金经理，和易方达旗下固收大师张清华共同管理易方达鑫转增利，在2020年3月后单独管理。他自2019年11月管理该产品至今，任职总回报高达96.08%，任职年化回报达19.85%，在同类263只基金中高居第一。
易方达鑫转增利属于固收+领域激进型产品，近3年股票仓位在20-30%之间，近3年最大回撤为17%，发生在去年4月A股大跌之时。值得一提的是，杨康目前共管理了25只基金，在管总规模360亿元，属于基金圈中的劳模型选手。除了易方达鑫转增利，杨康管理的其他基金波动均较小，风格更加偏向于稳健。
02，富国兴利增强债券（005121），基金经理：陈斯扬
近3年总收益：17.13%
同类排名：前8%
成立时间：2017年9月
固收投资的“江湖”向来高手如云，作为富国基金“三驾马车”之一的固收团队一直名声在外，旗下拥有黄纪亮、武磊、俞晓斌等多名得力干将。
富国兴利增强的现任基金经理为陈斯扬，他从2018年4月管理至今，任职总回报42.96%，任职年化回报为6.95%，位居同类基金前10%。
陈斯扬曾任交银施罗德研究员、投资经理，2016年10月加入富国基金，目前共管理了富国兴利增强、富国宝利增强、富国丰利增强等3只基金，管理总规模144亿元。这几只基金，均运用纯量化方式管理的二级债基，其基金资产可以拆分为股票、转债、纯债三部分，每部分资产对应不同的策略。富国兴利增强近3年的股票仓位在10%-20%之间，属于中等弹性的固收+。
03，招商瑞阳混合A（008456），基金经理：侯杰
近3年总收益：23.9%
同类排名：前5%
成立时间：2020年1月
老司基印象中，把固收+当成子品牌运作的，招商基金算是领行业之先。2021年1月，招商基金固收+“瑞”品牌横空出世。“瑞”系列产品，严控回撤，主打绝对收益目标，打开了市场空间，目前已成立14只基金。
招商瑞阳是近3年招商基金旗下业绩最好的固收+产品，现任基金经理为侯杰。他从产品成立管理至今，任职总回报34.63%，任职年化回报为8.82%，超越同期业绩基准达29.94%。
侯杰拥有近21年投研经验及近5年基金经理任职经验，2017年9月加入招商基金。目前共管理9只基金，在管总规模433亿元。在投资理念上，侯杰以绝对收益为目标，追求组合长期稳健增值。投资框架方面，长期保持较低的权益仓位，并根据市场牛熊周期调整资产配比和结构。在权益投资方面，倾向于分散投资，偏好选择低估值、长期有空间的股票进行左侧布*，同时也要求股票具备短期催化剂。债券投资方面，主要采用票息策略，并通过调整久期和券种争取获得增强收益。
04，广发可转债债券A（006482），基金经理：吴敌
近3年总收益：21.01%
同类排名：前20%
成立时间：2018年11月
广发基金旗下拥有3只规模超百亿的固收+旗舰产品，目前已培育了一支梯队完善的固收+投资团队，既有张芊、曾刚、谭昌杰等资深老将坐镇，也有姚秋、张雪等中生代基金经理挑大梁，还有李晓博、吴敌等新生代基金经理崛起。
广发可转债现任基金经理为吴敌，他从2020年4月管理至今，任职总回报为34.53%，任职年化回报为9.58%，超越同期业绩基准达20.16%。
市场钟摆反复震荡，追求股债兼修的固收+基金目前正受到越来越多小伙伴的青睐。
不疾不徐，有时慢就是快。
购物卷怎么买商品
购物卷要和QB一起用抵15％的物品价格谢谢采纳！
各位兄弟推荐一只基金啊！
招商安泰股票，博时新兴成长。
招商基金“固收+”王牌战队，哪些基金值得关注？_财富号_东方财富网
2月9日各大指数一路震荡走高，大盘喜迎虎年三连阳。
板块方面，数字货币板块受消息刺激掀起涨停潮。白酒、中*、锂电等近期超跌板块纷纷反弹，农业、环保、养殖等板块也有所活跃，春季攻势有点内味了。
今天给大家梳理的是招商基金固收+产品，其固收+管理总规模超1100亿元，为行业排名第二的固收大厂。
Wind数据显示，截至2021年末，招商基金旗下固收+基金总规模为1115亿元，位居行业第二。
如果基金圈有热搜榜，“固收+”一定能在2021年榜上有名。其中，招商基金瑞系列“固收+”，凭借良好的绝对收益、严控回撤等优秀品质，成为“固收+”基金中亮眼的品牌。
把“固收+”当成子品牌运作的，招商基金算是领行业之先。2021年1月，招商基金固收+“瑞”品牌横空出世。
截至目前，招商基金固收+“瑞”系列，已经成立了12只产品，管理规模还在持续快速增长。而刚过去的2021年，“瑞”系列所有基金年内均实现正收益，并且最大回撤率均不超过2.5%。
招商“瑞”系列基金就有两个鲜明特点，其一是追求绝对收益，其二是争取产品的低回撤。同时，通过统一旗下产品的策略框架，招商基金让“瑞”系列出品标准化，还构建了体系化的绝对收益管理和考核机制，明确将风险控制和回撤管理作为投资纪律要求，严控下行风险。
按照成立时间满1年、成立至今总收益居前并剔除规模小于2亿元的产品，得到以下8只固收+牛基。
8只基金中，基本分为两大阵营，其中“安系列”3只，包括：招商安本、招商安盈和招商安华；“瑞系列”5只，包括：招商瑞阳、招商瑞文、招商瑞信、招商瑞恒和招商瑞德。
其中，招商安本增利债券C成立时间最早，也是成立以来总收益最高的。该基金成立于2006年7月，成立以来总收益达到178.38%。另外，招商安盈债券A成立时间超过9年，成立总收益达到87.75%，位居第2名。
该基金成立于2012年8月，成立9年多来，累计总回报达到87.75%，年化回报为6.87%。现任基金经理为尹晓红、蔡振，后者为行业新人，基金经理任职仅半年时间。
尹晓红自2017年底管理该基金至今，4年多时间任职总回报为32.77%，任职年化回报为7.13%。尹晓红2013年7月加入招商基金，目前共管理了5只基金，在管总规模50亿元。
作为招商旗下安系列产品的颜值担当，招商安盈债券A长期收益相当稳健。成立以来的9个完整年度，从2013年至2021年每个年度均取得了正收益，在市场大跌的2018年也有0.85%的正回报。
最近两年A股市场的剧烈震荡，貌似对招商安盈债券A也没影响，其净值表现也是稳得一比。从2020年1季度至今，已经连续8个季度全部收获正收益。
2020年和2021年，该基金分别获得6.95%和9.74%的年度回报。去年，大幅跑赢沪深300指数达15%。
该基金成立于2020年1月，成立至今累计总回报达到34.94%，年化回报达15.68%。现任基金经理为绝对收益老将侯杰，从成立至今一直由他单独管理。
侯杰，北京大学金融学硕士，有19年证券从业经历，3年基金经理任职经验。侯杰在2017年9月加入招商基金，目前他共管理了8只基金，在管总规模达到471亿元。
侯杰管理过多只不同类型的固收+产品，对股票、债券等不同资产均有丰富的投研经验。他的投资风格有非常鲜明的个人特色，即使在管理固收+产品，他的股票仓位追求的也不是纯粹的防守，而是分散下的进攻。侯杰比较擅长对市场的择时，偏好左侧交易，绝对收益思路，在市场有异常信号时果断进行择时操作。
侯杰管理时间最长的基金为招商丰拓灵活混合A（004932），这是一只灵活配置型基金，权益仓位在0%-95%切换，他接管3年多来，任职总回报达到77.48%，年化回报超19%；而他在管满1年的产品，年化回报均超7%。
该基金成立于2019年9月，成立2年多来，累计总回报为25.79%，年化回报为9.97%。现任基金经理为默契CP余芽芳、王垠，成立至今一直由两人共同管理。
余芽芳和王垠是一对黄金搭档，也是一对经典的“股”+“债”组合，目前共管理了招商瑞庆、招商瑞文和招商瑞恒等6只“瑞”系列基金。加强默契配合的同时，避免了更换搭档带来的磨合***耗。
王垠是周期研究员出身，主要负责组合中权益的部分；余芽芳在组合中负责固收部分，以票息策略为主，底仓主要是高等级的信用债，不会去冒信用下沉的风险。
Wind数据显示，截至2021年底，王垠和余芽芳共同管理的招商瑞恒和招商瑞信，自成立以来年化夏普比率高达3.23、2.58，卡玛比率达10.79、7.40，在全市场同类型基金中排名第2位和第5位，在严控回撤的基础上给投资者争取了不错的回报。
股债分工，默契配合，也许就是招商基金“瑞”系列追求持续给投资者良好体验的秘诀所在。