上市运作：A股IPO全流程深度剖析.pdf

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《上市运作：A股IPO全流程深度剖析.pdf》

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详细介绍A股IPO的全貌

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No.1

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本期精选上市运作：A股IPO全流程深度剖析

本书最系统、最干货、最广泛地介绍了A股IPO的全景。本书不仅能够回答您上市的问题，而且是一本全景式描绘A股IPO的“工具书”。

包含：上市的概念、上市的决策、上市的过程、上市的审核、转板、注册制等

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港来自股ipo流程是怎样的？

一、港股IPO流程一般包含递表、聆讯、路演、招股、公布配售结果和挂牌上市这几个段。二．如何阅读招股书概要：主要包括公司简介，运营核心数据，财报，募集资金用途，其中运营核心数据和财报最为重要。行业概览：看整个行业的现状及前景，了解该公司在行业所占的市场份额，以此作为评价依据。特别说明：招股书里面写的行业信息是基于第三方机构针对这个行业写的，并不够全面。想了解更多需自行查找资料。股权结构：通过股权结构图，了解公司的股东持股情况及持股变化。一般来说，更倾向于选择股权结构简单的。上图为某公司招股说明书股权结构部分，该公司的股权结构就相对比较简单业务（运营数据）：业务模式、业务构成、经营范围及相关数据，通过这些了解公司的经营情况。财务信息：对机构投资者来说这是重点章节，有对公司财务信息的详细分析。但对个人投资者而言可忽略这章，直接看概要章节里面的基本财务信息即可。董事，监视及高级管理层：这里主要看看高级管理层的履历，若有名人加入可作为加分项。募集资金用途：看募集资金的主要用途是否用于提升公司业务。如募集资金主要用于扩展公司业务可作为加分项。如图：某公司主营建筑与房屋设计，但其募集资金主要用于购买物业，与公司主营业务关联不大。风险因素：提示公司经营过程中存在的风险。特别提示：招股书内行业信息为第三方机构撰写，其他均为该上市公司自行提供。可以这么理解，招股书即公司针对上市写的一封“自我推销信”，至于含多少水份，大家自行判断。三、申购申购门槛：入场费+手续费+孖展利息1、入场费：申购一手新股所需费用，入场费=(1+1.0077%)*一手股数*申购价上限注：入场费中包含的“1.0077%*一手股数*申购价上限”的费用，在没有中签的情况下，该笔费用将退还。（1.0077%为：1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费）由此可以看出相比A股，港股的打新成本要高很多。2、手续费：申购过程中券商收取的费用，每家券商各不相同，一般在0~100元不等。3、孖展：即杠杆，如果打新资金不够可以向券商借钱，有2倍(50%)、3.33倍(70%)、10倍(90%)、20倍(95%)、100倍（100%）孖展之分，例如，你有1万的资金，打算放10倍的孖展，那你的总金额变成10万，券商借给你了9万。如图为辉立提供的部分孖展倍数孖展利息：***券商的孖展年化利息1.28%-3%之间（小编注：利息很低），一般随行就市。注：手续费和孖展利息不管你中没中签都要收取。申购时间：新股一般申购期间为3.5天（***工作日），假期顺延。由于不同券商认购时间会有所差异，为保证不错过认购期，最好在2.5天之内（第三天中午前）认购。四、公布配售结果申购结束后，大约有7个工作日的冻资时间，如果你认购用了孖展，也会有7个工作日的计息时间。中签结果公布后可以在捷利交易宝新股通栏目通过身份证查询（一般来说会比券商提前5个小时公布），也可以等经纪人、券商通知。相对来说通过身份证查询会比较快，但是会出现查不准的情况，因为配售结果只显示身份证的前8位，但是经纪人或券商通知会比较晚。图片来自捷利交易宝新股通五、暗盘交易在中签结果公布日的下午16:15-18:30会有暗盘交易，暗盘具体详情请参看下期《暗盘详解》。图为捷利交易宝暗盘行情六、Q＆A1.问：招股书太长有没有什么办法快速阅览？答：捷利交易宝对每个新股都有做【一图新股】，把招股书的内容精简成一张图，只需3分钟可以快速了解新股的概况。2.认购新股的孖展利率一般是多少？答：年化1.28%-2.88%之间，不同券商利率不同，一般随行就市。3.为何***的打新成本这么高。答：因为港交所是盈利机构，不像内地的证券机构是非盈利的。4.如果认购新股遇到的假期，在放假期间还可以认购么?答：可以七、名词释义孖展：英文为Margin，在***市场上，银行和证券公司向投资者提供融资的一种方式。中签1.0077%费用：1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费入场费：申购一手新股所需费用。

资本运作相关-通用IPO流程和费用、法规体系等

对于财务来说，IPO、二次募集定增、债务融资等资本运作是常见操作。结合四大、上市公司经历，说说IPO的一般流程、各环节中的事项和主导组织，以及相关的一些数据事项，如一般的费用范围（概数，不对准确性负责）、常见的法规体系、监管机构内部审核环节等。

1.公司IPO的一般流程和项目管理过程中审计/财务部门相关问题

1.1公司准备阶段（公司主导）

阶段性工作内容：组建内部项目组，进行初步上市评估，学习初步知识和选择上市顾问（如需）。

1)成立内部项目组

对于企业来说，IPO是***于日常管理、经营的一项专项，有特定的目的、周期、投入产出考量，且需要协调公司上下，往往都是需要建立一个项目组，基于项目组运作。

根据不同阶段，项目组成员、人员投入有所不同，其中核心岗位、部门包括：

a）董事会秘书、证券事务代表：团队主要负责人，在选择中介、企业改制、申报和报批、发行上市、资本运作等环节都有特定的法律相关事项处理；以及对外对接证监会/交易所、股东、董事会成员、中介机构等，起草、管理、报送相关文件等。

就专业领域，需要对上市公司监管法规体系非常熟悉，如公司法、证券法、合伙企业法等法律，上市公司监管管理条例、公司登记管理条例、股票发行与交易管理条例等行政法规，以及信息披露、公司治理（上市公司股东会规则、上市公司治理准则、上市公司章程指引）、内部控制等部门规章及规范性文件等。

b）财务负责人：在专业领域主要是建立财务会计制度、相关内控管理体系，协同中介机构准备IPO申报过程中的相关财务资料；以及针对税务合规（如涉及整改等）、税务筹划、资金运作等专项事项处理。

2)初步学习和了解相关知识，有初步判断和选择

a.人员储备：对绝大多数公司来说，IPO一般只有一次，并且进行之前都是没有相关经验的；即使有一些专业人员，也只是个别岗位，而IPO自上而下涉及众多人员，没法要求大部分人都有类似经历（从经营角度看，在企业没有IPO前，内部储备了很多有IPO经验的人，人力成本结构也不合理）；

b.通用知识宣传：在公司有想法后，不管关键岗位是否到位，项目组成员等需要对IPO相关知识进行了解、学习和进行内部培训普及。如上市公司涉及的监管法律法规、财报管理规范性、内控制度、税务及用工合规等；

c.专业知识：在专业领域，项目组需要和公司决策层进行互动，对公司的行业性质、财务状况、IPO目的和后续运作计划等进行了解，利用一定渠道进行信息整理，对主要上市板块、优缺点、成本收益等进行梳理。进而形成公司自身的上市评估，如对照上市条件的自身情况评估、上市成本和收益测算，得出基本的上市意向和申报板块结论。

如主板、深圳科创板、上海创业板，对股本总额、盈利能力（营收、研发投入、净利润、现金流量净额）、净资产、实控人变动等，有基本的要求。

d.找第三方财务咨询公司：为借助外脑，除正常的中介机构，不少公司还会额外找协助公司上市的咨询公司，给老板、内部团队提供支持。

3)选择中介机构

a.中介机构选择和各阶段服务费用（如按收入5-10亿）：

保荐机构（改制费，70-80万；辅导费50-100万；保荐费300-500万；承销费按承销额一定比例来计算，如2%-5%，按金额估计需要2000~5000万）、审计师（财务审计、内控审计、验资等，200~500万）、律所（律师费100~400万）、资产评估费（评估费10-50万）、募投机构（募投报告、可行性研究报告，20-50万）。

一般来说，保荐机构费用和募集金额有一定比例关系，整体费用需要看公司实际情况，看难度、复杂度、风险等，没有统一报价标准。

b.中介机构选择：

虽然上市主要以公司自身业绩为主，但不同中介机构的经验、处理难点卡点的手段丰富程度、对争议点的可灵活沟通程度等，会一定程度上影响公司上市的概率、过程的复杂性，需要进行选择。一方面，看中介机构过往的过会率、擅长行业，如果太低的不能选择；另一方面，看处理问题的灵活程度，如审计领域的会计政策、会计判断等，即使同样是四大，各家风格也有所不同。

1.2改制和设立股份公司阶段（中介机构主导、企业内部协调推动）

为了让公司性质符合股份制公司、或资产负债率等达到一定条件，一般需要进行股改，清理一些问题（如股权不清晰、交易架构不合理等；历史较为久远的民企在这方面的问题较多），一般分几步：

a.由各部门一把手协调，成立子项目小组。由中介机构先提交调查报告和建议，公司根据问题、实际管理考量，确定改制方案；

b.公司对各类重大问题、重大事项，如股份公司设立方案、股权架构和比例（包括股东、中高层、核心员工等内部安排）、资产归属与调整、审计、公司章程等进行讨论，形成定稿；

c.中介机构根据时间表进行操作，如对公司方案的分析、各类文件起草准备等；

d.方案实施，包括公司注册、资金周转和认缴出资、资产交易（交易定价、合同处理、税务缴纳等）、资产和人员转移等；

e.审计师验资、公司创立大会，公司章程、公司制度等；选举董监高等程序，建立以股东大会、董事会及下属专门***会、监事会、高级管理人员为主的三会一层的现代公司治理结构；

f.如涉及，规范公司和关联方之间的关联交易关系，解决公司和控股股东、实控人和企业之间的资金、资产、人员等问题；形成良好的内控制度体系；

g.向监管部门进行报备，资质回复和处理相关文件（公司文件、营业执照等）

对于历史较为久远、股权关系较为复杂、主体和资产较多的公司，股改过程中涉及的历史事项清理、税务事项等，影响和成本各有差异。

1.3上市辅导（至少3个月，保荐机构主导）

主要是保荐机构对公司的各项辅导，如学习各项法律法规；建立健全公司治理机制、财务会计制度、内控制度；股东大会、监事会、董事会合规；信息披露等；

1.4尽调、审计、整改和编制申请文件（中介机构主导，企业配合）

a.现场尽调和整改：中介机构按照上市监管法规要求，对各项事项进行尽调、审计，协助整改，直至满足要求为止；（相关准备方向，正向的可查看各项文档、逆向则可查看证监会对其它公司提出的问题等，针对性预防和准备）；

b.主要申请材料准备：招股说明书、法律意见书、审计报告、报告期内无违法违规证明、主要客户/供应商走访、控股股东/实控人/董监高银行流水、募集资金使用项目和可行性报告、募投项目在当地立项主管部门/环保部门的备案、公司董事会/监事会/股东大会的关于审议发行/募集资金使用可行性报告等；

c.关键内容：公司业务和技术相关（行业情况、竞争；上游采购、生产情况、销售情况，如销售模式、重要客户依赖等；核心技术人员等；）、同业竞争和关联交易等、董监高和核心研发人员、财务管理和会计、组织机构和内控控制、业务前景和目标、募集资金使用、风险因素及应对等；

1.5申报、审核、注册阶段（交易所、证监会）（中介机构主导、企业配合）

a.注册制下的审核流程：

创业板、科创板由交易所审核，证监会最终决定是否予以注册。以深交所为例，深交所发行上市审核机构通过保荐人提出首轮问询、保荐机构组织答复、直至不再询问；出具审核报告后提交上***员会审议、上***员会合议形成是否符合条件/上市条件/信息披露要求等审议意见；深交所出具同意或终止意见；最后证监会审核，做出是否予以注册的决定。【保荐人->深交所上市发行审核机构->深交所上***员会->深交所->证监会；整个周期可短、可长】

b.询问、答复

申报、审核、注册过程中，如何事前规避、事中妥善回复，对公司原有合规基础、中介机构水平和经验，有很大关系。而从经验角度，企业可以参考其它公司的问询函、答复函，做出合适的应对；

c.就财务领域，常见关注点：

财报质量类（收入、成本费用、税务合规、资产质量等）、业务领域（持续盈利能力、现金流量、重大财务风险）、合规性（基础会计核算体系和政策一贯性等、关联交易、连续三年的稳定性等、内部控制体系等）

1.6询价、发行阶段（中介机构主导、企业专业部门进行判断）

a.主要内容：公布招股说明书、进行路演、询价、定价等，符合条件的可以进行战略配售；保荐机构必须进行跟投或有条件跟投；

b.股票公开发行，根据询价、定价结果，按照交易所规定，进行网上公开发行、网下配售等；

c.募集资金到账、挂牌上市（敲钟仪式）；

在定价过程中，公司对于定价情况，会和保荐机构进行意见交换。

1.7持续督导（中介机构主导）

a.公开发行后，保荐机构要在交易所规定的辅导期内进行持续的督导；往往要求两到3年；

b.此外，交易所也会有对应的监管人员，和上市公司进行对接、交流。

ipo上市流程？

ipo是指上市公司首次通过证券交易所向公众投资者发行股票的行为，其中ipo上市流程6大步骤如下：

1、股东大会决议阶段；

2、提请注册文件阶段；

3、上交所受理阶段；

4、上交所审核问询阶段（6个月）；

5、证监会履行发行注册程序；

6、挂牌上市阶段。

同时，ipo批准之后，一般在批准后的6个月内完成，发行股票的要求如下：

1、股票经***证券管理部门核准已公开发行。

2、公司股本总额不少于人民币3000万元。

3、公开发行的股份占公司股份总数的25％以上。

4、股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10％以上。

5、公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

港股来自ipo详细流程？

第一阶段委任创业板上市保荐人和中介机构，包括会计师、律师、资产评估师、股票过户处，确定大股东对上市的要求，落实初步销售计划。　第二阶段决定企业的上市时间，做好审慎调查、查证、评估、组织架构等工作，复审过去二/三年的会计记录。保荐人要草拟售股章程，***律师草拟***证监会申请，以及其他有关文件，向***证监会递交上市申请。　第三阶段递交***上市文件与联交所审批，预备好推广资料，确定发行价，邀请包销商，进行包销团分析员简介，包销团分析员需要编写公司研究报告并定稿。第四阶段　***证监会批复审核材料，交易所批准上市申请。副包销安排需求分析、路演、公开招股等流程。　招股后安排数量、定价及上市后销售，分配股票给投资者，销售完成及交收资金额到位，最后公司股票开始在二级市场买卖。

一图看懂港股IPO流程 - 哔哩哔哩

港股IPO流程图，要面试跳槽的同学可以保存下来啦~

相关知识还包括：红筹搭建、A股上市流程、不同交易所的上市比对等。

港股IPO流程一般包括递表-聆讯-路演-招股-公布配售结果-暗盘交易以及挂牌上市等阶段。

递表：

首先提出上市申请，预约聆讯日期，向上市部提交上市申请，并在网站登载中英文申请版本。

实际上，就是上市公司在上市前准备的资料，其中包括委任保荐人及其他的顾问，专业的顾问会对公司进行尽职调查并协助拟备招股书，然后将资料递交给港交所。递表后，散户便可以在披露易或者港交所网站中，查询该企业的招股书，值得注意是，此时的招股书并不是完整的，但是，该企业的概要信息还是可以查看的到的，比如行业资料，公司的历史，以及公司的基本架构，以及保荐人信息等内容

聆讯：

上***员会审阅新上市申请，确定申请人是否适合进行首次公开招股。上***员在这个阶段会审核上市公司的申请，全面的评估企业，包括申请人的各种材料，合规性，确定公司是否具备上市条件等。聆讯是一个重要的阶段，通常通过聆讯就代表着招股日不远了。

路演：

也称为“业绩推介会”，一共有3次，一次是非公开路演，第二次是分析师路演，第三次是全球路演。主要模式是公司向投资者就公司的业绩、产品、发展方向做详细介绍。

路演意义就是企业通过这样的方式宣传自己，路演主要面向专业的机构投资者介绍自己的业绩，产品，未来发展方向，这个时候就是企业寻找双方看对眼的机构投资者来给自己做背书，从而吸引更多的投资者。这个阶段已经下注投资的机构背景和投资目的也会成为散户申购的风向标。

路演结束后，便可以启动面向大众的招股了，这阶段我们拿到了招股书的完全体，可以深度的研究招股书内容，其中包括招股书公开发行股份，是否有绿鞋，稳价人信息，基石信息，Pre-IPO信息，回拨机制，竞争优势、风险披露，行业资料等等内容。

定价，招股：

确定市值以及价格，公司初步制定的发行股票的价格，是一个价格区间。最终确定为多少，要结合订单情况，市场情况，发行人的意愿等各种因素确定。公司上市发行价一般位于招股价的价格区间。最后会在上市前确定，招股开始即可申购，一般会有招股价区间。

公布配售结果：

申购结束后，大约有7个工作日的冻资时间中签结果公布后可以在披露易或者等待经纪人或者券商的通知。配售结果就是告诉大家，散户有多少人认购，认购的最终情况怎样，散户拿了多少货，机构投资者拿了多少货，基石拿了多少货等。

暗盘交易：

“暗盘”就是指非正式的、不完全公开的私底下的股票交易。

挂牌：

挂牌上市交易。公司成功挂牌上市的阶段，意思是所有的投资人都可在市场中正常交易。

公司ipo流程(ipo上市流程图)_百城生活网

企业欲在国内证券市场上市，必须经历综合评估、规范重组、正式启动三个阶段，主要工作内容是：　　第一阶段企业上市前的综合评估。　　企业上市是一项复杂的金融工程和系统化的工作，与传统的项目投资相比，也需要经过前期论证、组织实施和期后评价的过程；而且还要面临着是否在资本市场上市、在哪个市场上市、上市的路径选择。在不同的市场上市，企业应做的工作、渠道和风险都不同。

只有经过企业的综合评估，才能确保拟上市企业在成本和风险可控的情况下进行正确的操作。对于企业而言，要组织发动大量人员，调动各方面的力量和资源进行工作，也是要付出代价的。因此为了保证上市的成功，企业首先会全面分析上述问题，

全面研究、审慎拿出意见，在得到清晰的答案后才会全面启动上市团队的工作。　　第二阶段企业内部规范重组。　　企业首发上市涉及的关键问题多达数百个，尤其在目前这个特定的环境下民营企业普遍存在诸多财务、税收、法律、公司治理、历史沿革等历史遗留问题，并且很多问题在后期处理的难度是相当大的，因此，

企业在完成前期评估的基础上、并在上市财务顾问的协助下有计划、有步骤地预先处理好一些问题是相当重要的，通过此项工作，也可以增强保荐人、策略股东、其它中介机构及监管层对公司的信心。　　第三阶段正式启动上市工作。　　企业一旦确定上市目标，就开始进入上市外部工作的实务操作阶段，该阶段主要包括：选聘相关中介机构、进行股份制改造、审计及法律调查、券商辅导、发行申报、发行及上市等。

由于上市工作涉及到外部的中介服务机构有五六个同时工作，人员涉及到几十个人。因此组织协调难得相当大，需要多方协调好。　　企业上市的好处：　　＊取得固定的融资渠道。　　＊得到更多的融资机会。　　＊获得创业资本或持续发展资本。　　＊募集资金以解决发展资金短缺。

＊为了降低债务比例而采用的措施。　　＊在行业内扩展或跨行业发展。　　＊增加知名度和品牌形象。　　＊持股人出售股票。　　＊管理者收购企业股权。　　＊对雇员的期权激励。　　＊取得更多的“政策”优惠和竞争地位。　　创业板公司首次公开发行的股票申请在深交所上市应当符合下列条件：　　(一)股票已公开发行；　　(二)公司股本总额不少于3000万元；

(三)公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；　　(四)公司股东人数不少于200人；　　(五)公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；　　(六)深交所要求的其他条件。

企业Ipo详细流程如下：发。　　一网上竞价发行的申购程序。　　新股网上竞价发行的具体程序如下：　　1、新股竞价发行，须由主乘销商持证监会的批复文件向证券交易所提出申请，经审核后组织实施。发行人至少应在竞价实施前2--5个工作日在证监会指定的报刊及当地报刊上按规定要求公布招股说明书及发行公告。　　2、除法律、法规明确禁止买卖股票者外，凡持有证券交易所股票账户的个人或者机构投资者，

均可参与新股竞买。尚未办理股票账户的投资者可通过交易所证券登记结算机构及各地登记代理机构预先办理登记，开立股票账户，并在委托竞价申购前在经批准开办股票交易业务的证券营业部存入足够的申购资金。　　3、投资者在规定的竞价发行日的营业时间办理新股竞价申购的委托买入，其办法类似普通的股票委托买入办法。申购价格不得低于公司确定的发行底价，申购量不得超过发行公告中规定的限额，且每一股票账户只能申报一次。

4、新股竞价发行申报时，主承销商为唯一的卖方，其申报数为新股实际发行数，卖出价格为发行底价。　　5、新股竞价发行的成交即认购确定原则为集合竞价方式。即对买入申报按价格优先、同价位时间优先原则排列，

当某申报买入价位以上的累计有效申购量达到申报卖出数量即新股实际发行数时，此价位即为发行价。当该申报价位的买入申报不能全部满足时，按时间优先原则成交。累计有效申报数量未达到新股实际发行数量时，则所有有效申报均按发行底价成交。

申报认购的余数，按主承销商与发行人订立的承销协议中的规定处理。　　6、电脑主机撮合成交产生实际发行价格后，即刻通过行情传输系统向社会公布，并即时向各证券营业部发送成交认购回报数据。　　7、新股竞价发行结束后的资金交收，纳入日常清算交割系统，

由交易所证券登记结算机构将认购款项从各证券公司的清算账户中划入主承销商的清算账户；同时，各证券营业部根据成交回报打印“成交过户交割凭单”同投资者认购者办理交割手续。　　8、竞价发行完成后的新股股权登记由电脑主机在竞价结束后自动完成，并由交易所证券登记结算机构以软盘形式交与主承销商和发行人。投资者如有疑义，可持有效证件及有关单据向证券登记结算机构及其代理机构查询。　　9、采用新股竞价发行，投资人仅按规定交付委托手续费，

不必支付佣金、过户费、印花税等其他任何费用。　　10、参与新股竞价发行的证券营业部，可按实际成交认购额的3.5‰的比例向主承销商收取承销手续费，由交易所证券登记结算机构每日负责拨付。　　二网上定价发行的申购程序。　　一、目前网上定价发行的具体处理原则为：　　1、有效申购总量等于该次股票发行量时，投资者按其有效申购量认购股票。　　2、当有效申购总量小于该次股票发行量时，投资者按其有效申购量认购股票后，

余额部分按承销协议办理。　　3、当有效申购总量大于该次股票发行量时，由证券交易所主机自动按每1000股确定一个申报号，连序排号，然后通过摇号抽签，每一中签号认购1000股。

二、新股网上定价发行具体程序如下：　　1、投资者应在申购委托前把申购款全额存入与办理该次发行的证券交易所联网的证券营业部指定的账户。　　2、申购当日T+0日，投资者申购，并由证券交易所反馈受理。上网申购期内，投资者按委托买入股票的方式，以发行价格填写委托单，一经申报，

不得撤单。投资者多次申购的，除第一次申购外均视作无效申购。　　每一账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍。　　每一股票账户申购股票数量上限为当次社会公众股发行数量的千分之一。　　3、申购资金应在T+1日入账，

由证券交易所的登记计算机构将申购资金冻结在申购专户中，确因银行结算制度而造成申购资金不能及时入账的，须在T+1日提供通过人民银行电子联行系统汇划的划款凭证，并确保T+2日上午申购资金入账。所有申购的资金一律集中冻结在指定清算银行的申购专户中。　　4、申购日后的第二天T+2日，

证券交易所的登记计算机构应配合主承销商和会计师事务所对申购资金进行验资，并由会计师事务所楚剧验资报告，以实际到位资金包括按规定提供人民银行已划款凭证部分作为有效申购进行连续配号。证券交易所将配号传送至各证券交易所，并通过交易网络公布中签号。　　5、申购日后的第三天T+3日，由主承销商负责组织摇号抽签，并于当日公布中签结果。证券交易所根据抽签结果进行清算交割和股东登记。

6、申购日后的第四天T+4日，对未中签部分的申购款予以解冻。　　投资者的申购数量如何确定？若市值为19900元，申购数量是1000股还是2000股？　　办法规定，每持有上市流通证券市值1万元可申购1000股，投资者持有上市流通证券。

。企业上市的基本流程。一般来说，企业欲在国内证券市场上市，必须经历综合评估、规范重组、正式启动三个阶段，主要工作内容是：第一阶段企业上市前的综合评估。企业上市是一项复杂的金融工程和系统化的工作，与传统的项目投资相比，

也需要经过前期论证、组织实施和期后评价的过程；而且还要面临着是否在资本市场上市、在哪个市场上市、上市的路径选择。在不同的市场上市，企业应做的工作、渠道和风险都不同。只有经过企业的综合评估，才能确保拟上市企业在成本和风险可控的情况下进行正确的操作。对于企业而言，要组织发动大量人员，

调动各方面的力量和资源进行工作，也是要付出代价的。因此为了保证上市的成功，企业首先会全面分析上述问题，全面研究、审慎拿出意见，在得到清晰的答案后才会全面启动上市团队的工作。第二阶段企业内部规范重组。企业首发上市涉及的关键问题多达数百个，尤其在目前这个特定的环境下民营企业普遍存在诸多财务、税收、法律、公司治理、历史沿革等历史遗留问题，

并且很多问题在后期处理的难度是相当大的，因此，企业在完成前期评估的基础上、并在上市财务顾问的协助下有计划、有步骤地预先处理好一些问题是相当重要的，通过此项工作，也可以增强保荐人、策略股东、其它中介机构及监管层对公司的信心。第三阶段正式启动上市工作。企业一旦确定上市目标，

就开始进入上市外部工作的实务操作阶段，该阶段主要包括：选聘相关中介机构、进行股份制改造、审计及法律调查、券商辅导、发行申报、发行及上市等。由于上市工作涉及到外部的中介服务机构有五六个同时工作，人员涉及到几十个人。因此组织协调难得相当大，需要多方协调好。

。根据《证券法》第43-46条规定：股份有限公司申请其股票上市交易，

必须报经证券监督管理机构核准。证券监督管理机构可以授权证券交易所依照法定条件和法定程序核准股票上市申请。鼓励符合产业政策同时又符合上市条件的公司股票上市交易。。2.申请上市的股东大会决议；。5.经法定验证机构验证的公司最近三年的或者公司成立以来的财务会计报告；

。展开全部。首次公开募股InitialPublicOfferings，简称IPO：指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。

IPO新股定价过程分为两部分，首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值，其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求，并最终确定价格。是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。首次公开招股是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。

通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。　对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，

银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。