基金折算影响为什么基金暂停交易(161026基金份额折算日对持有的份额有无影响)-财高金融网

161026基金份额折算日对持有的份额有无影响

每到年底年初分级基金就会集中定期折算。分级基金的本质是分级A把钱借给分级B去炒股，分级B向分级A支付“利息”，也就是合同中写明的约定收益率。平时这个约定收益率按365天切分，一天分一点到分级A的净值里。定期折算的时候一次性把分级B之前每天付给分级A类的“利息”以母基金的形式派发给投资者，分级A净值归1。比如，假设医*A到了定期折算日，净值为1.06元，投资者拥有10000份的医*A。那么折算后投资者可以得到10000份净值为1元的新的医*A和资产净值为600元的母基金。等式的左右两边并不发生改变，即1.06X10000=1X10000+0.06X10000。定期折算前基金公司会发出公告通知定期折算基准日（T日），这一天母基金是不能申购赎回和分拆合并的，但母基金和分级A还可以正常交易。基准日后的第一个交易日（T+1日）是折算日，这一天母基金依然不能申购赎回和分拆合并，并且母基金和分级A也暂停交易一天。基准日后的第二个交易日（T+2日）是折算完成日，分级A上午停牌一个小时后复牌交易，母基金之前暂停的业均恢复正常。分级A定期折算过程对分级B没有本质的影响。因为分级A的定期折算只将净值高于1的部分折算为母基金份额，并不改变分级A原有的份额数，因此分级B的份额数也不需要改变，所以分级B的净值也不需要发生折算。所以分级B在分级A定期折算期间都是正常交易的。有部分投资者认为折价分级A定期折算前有明显的套利机会，以折价的价格买进，却可以分到一年的利息，好像可以白捡一个大便宜。事实上，这是对分级A认识不足而产生的误区。首先，分级A的价格围绕净值上下波动，折算前买入的净值已经包含了要折算出来的“利息”，价格在此基础上按照一定的折价率买入，也已包含了分级A的“利息”，羊毛终究是要出在羊身上的。折算前买入的分级A折算分出来的“利息”已经包含在买入价中，并不存在显著套利机会。另外很多投资者不能理解分级A定期折算后为什么会大跌。定期折算后大跌的分级A主要是折价的分级A。长期折价交易的分级A是因为约定收益率低于市场平均水平，因此折价交易。折算后，虽然约定收益率部分折算为不折价的母基金，但是持有分级A的本金部分净值虽然为1，但是因为它的约定收益率仍然低于市场平均水平，因此交易价格还要回落。所以本金部分和原来的总市值的差额大约就是被折算成母基金的那部分资产。

持有分级基金的朋友们注意了！下折潮警报拉响

PhotobyrawpixelonUnsplash

近期股市动荡，分级基金陆续产生了下折。我们一般从集思录网站

（https://www.jisilu.cn/data/sfnew/#tlink_2）

上观察分级基金折算信息

大图中左上方，明显标注红圈和i这个字样的就是已经下折的，你在网站点上去就知道具体情况。

如上图，新能源汽车B（母基金为富国新能源汽车161028），就是8月3日周五净值为0.239，低于其规定的下折阀值0.25，故触发下折，母基金161028后两个交易日都暂停交易，即暂停申购、赎回、转托管和转换。

也可以查询各基金公告来了解。

图中只带红色感叹号的就是还没下折、但是可能快下折的。看图的右边，截出下图

“下折母基需跌”，这一列的数字，就是说母基金再跌这么多，也要下折了！

那我们需要注意什么呢，

一、下折本身对母基金并无实质影响

大多数朋友一般都是在银行或者网上第三方代销机构买母基金，而下折本身对母基并无实质性影响，下折会带来基金净值增加（变成1块），基金份额减少，但是不用担心，下折本身对资产总额并无减少。你发现账户资产金额减少了的原因呢，只是因为市场跌了。。。。

持有母基的朋友比较多，我多写点，以下是对下折对母基金的影响：

1、交易暂停两个工作日

一般地，触发下折日的后两个工作日，母基金暂停申购、赎回、定投、转换、跨系统转托管、拆分、合并等所有业务，第三个工作日起恢复。如果这两天若恰有客户进行母基金的定投业务，大概率会先扣除客户款项，待交易确认失败后退款。

2、对母基金持有人净值与份额的影响

折算时，需根据折算基准日实际基金净值进行折算，母基金净值归1，份额相应调整，折算当下净值资产不变。

所以，持有母基金的客户在折算基准日当晚看到的基金净值披露为1元，份额会根据折算比例相应减少。

注意了，在深圳中登登记（代码是1开头）的基金，至少在触发下折日后第三个工作日才可以看到实际的份额。也就是说，之前看到的持有份额是不准确的，包括客户的市值也是虚高的。

3、对母基金持有人市值的影响

持有母基金的客户不会因为折算而给其带来额外的亏***和盈利，折算当下净值资产不变。

4、两个误区

（1）有朋友会担心，折算份额减少了，就是给他们带来了***失。因为份额少了，资产会随着份额的减少而上涨较慢。

其实这个是一个误区：折算当下是不会影响收益的，比如净值从0.5折算成1，那么客户原来持有1000份就变成了500份。假设未来指数涨10%，如果不折算，净值是从0.5涨到0.55，客户持有1000份母基金能赚50元；折算后经历10%的上涨，母基金净值会从1元涨到1.1元，客户持有500份母基金同样赚50元。

（2）有朋友会担心，母基金净值由零点几变为1，让他之后无法通过补仓或定投来弥补***失。其实这也是误区，他将净值与资产割裂开来看了，补仓是整个资产的均摊成本，而不是单单净值的均摊成本。

5、从哪里能知道下折？

触发下折前，基金公司会发“可能发生不定期折算“的公告，触发后，会发“已发生不定期折算”的公告，折算比例的公告一般于触发下折日后第三个工作日进行披露。可从各大公司公告、集思录等中找到。

如果您只持有母基金，看到这里就够了。

二、谨慎抄底分级B。

图中可以看到，有一栏是“溢价率”，很多临近下折的分级基金整体溢价率依旧偏高。这意味着目前这部分分级B的价格仍处于高估状态。

所以，如果当下抄底这类被高估的分级B，若后市继续下跌至下折，不仅要承担分级B的杠杆跌幅，还要承担这部分溢价即“高估回归合理”的下跌风险。

三、分级A可能有机会

近期分级A涨幅较高，一是因为债市上涨，二则股市大跌可能带来下折潮、大幅折价的分级A面临部分折价可变现的利好（下折按净值算，而现价一般都折价低于净值）

四、下折对指数影响较小（以富国新能源汽车161028为例）

市场还比较担忧的是，由于下折后分级A持有人会被分到75%左右的母基金，而这部分母基金大概率会被赎回，新能车板块将承受一定的抛压，对于规模较大的分级基金来说，这部分抛压会不会比较严重？

根据公号“量化级掌柜”估算，富国新能车指数基金场内规模约6.30亿元，根据历史数据来看，场内规模的60%左右面临赎回压力，即3.78亿元。而CS新能车指数本月的日均成交额大概为92亿。

一般而言，基金公司卖股区间为5天左右、且基金本身还会持有部分现金，所以即便均匀卖出这0.76亿，对比指数的日成交量，几乎没有压力。

5、资管新规下，分级基金推迟或转型？

根据今年上半年发布的资管新规，各基金公司确实需要做出分级基金整改方案，并安排分级基金清理时间表，总规模在3亿份以下的分级产品应在2019年6月底前完成规范，总规模在3亿份以上的分级基金应在2020年底前完成规范。

如近期，8月1日，建信基金发布了关于建信中证互联网金融指数分级发起式基金终止上市的公告，宣布基金自8月1日起进入清算程序，场内A份额、B份额也于同日终止上市。无独有偶，银河基金也于7月2日公告称，将就终止银河沪深300成长增强指数分级证券投资基金上市，并终止基金合同有关事项召开持有人大会。

还有公募基金提交了分级基金申请变更注册，将其转型为指数基金或混合型基金。例如，长城久兆中小板300指数分级拟转型为长城中证500指数增强型证券投资基金；华宝中证1000指数分级基金转型为中证1000指数基金；工银睿智深证100指数分级基金转型为中证京津冀协同发展主题指数基金。

对于这一点，请关注监管新政策和各基金公告。

若想了解更多关于分级基金的基础知识，可查询本公号以前的文章

《“下折”,“强制调增”，银行分级母基金客户不要慌》

《客户收到分级基金“定期折算”短信？》

《提醒！分级基金即将陆续迎来”定期折算”》

免责声明：市场有风险，投资须谨慎。本文仅供个人研究使用，不代表公司意见，不作购买或赎回推荐。数据取自Wind

军工b基金停牌折算会对其有什么正面负面影响吗，是不是停牌这几天收益就没有了？

好事

基金暂停买入卖出是怎么回事？

实质上是指基金暂停申购和赎回。这样的操作基金公司都会提前发公告，一般涉及基金内部运作。例如：基金开始建仓就有可能会暂停买入卖出

定期份额折算有风险吗

1，风险是要看具体波动情况的。由于近期a股市场波动较大，截至8月18日，多只基金份额参考净值接近基金合同规定的不定期份额折算条件，为提示投资注意风险，深交所昨日发表公告，发布了5家基金公司6只分级基金提示可能发生不定期折算风险的公告，提示投资者密切关注分级基金动向，警惕分级基金“下折”风险。2，分级基金设定不定期折算的原因是当基金净值大幅上涨或大幅下跌后，分级基金b份额（以下简称“b份额”）的杠杆也随之减小或增加。当基础份额（通常称“母基金”）的净值达到1.5元时，b份额的净值杠杆大约为1.5倍。为了避免b份额的杠杆水平因基础份额净值上涨而进一步下降，分级基金的合同条款中通常都明确约定了不定期向上折算的条件。

我买了161026基金年底份额折算什么意思

每到年底年初分级基金就会集中定期折算。分级基金的本质是分级A把钱借给分级B去炒股，分级B向分级A支付“利息”，也就是合同中写明的约定收益率。平时这个约定收益率按365天切分，一天分一点到分级A的净值里。定期折算的时候一次性把分级B之前每天付给分级A类的“利息”以母基金的形式派发给投资者，分级A净值归1。比如，假设医*A到了定期折算日，净值为1.06元，投资者拥有10000份的医*A。那么折算后投资者可以得到10000份净值为1元的新的医*A和资产净值为600元的母基金。等式的左右两边并不发生改变，即1.06X10000=1X10000+0.06X10000。定期折算前基金公司会发出公告通知定期折算基准日（T日），这一天母基金是不能申购赎回和分拆合并的，但母基金和分级A还可以正常交易。基准日后的第一个交易日（T+1日）是折算日，这一天母基金依然不能申购赎回和分拆合并，并且母基金和分级A也暂停交易一天。基准日后的第二个交易日（T+2日）是折算完成日，分级A上午停牌一个小时后复牌交易，母基金之前暂停的业务均恢复正常。分级A定期折算过程对分级B没有本质的影响。因为分级A的定期折算只将净值高于1的部分折算为母基金份额，并不改变分级A原有的份额数，因此德被聚句女现营笔别分级B的份额数也不需要改变，所以分级B的净值也不需要发生折算。所以分级B在分级A定期折算期间都是正常交易的。有部分投资者认为折价分级A定期折算前有明显的套利机会，以折价的价格买进，却可以分到一年的利息，好像可以白捡一个大便宜。事实上，这是对分级A认识不足而产生的误区。首先，分级A的价格围绕净值上下波动，折算前买入的净值已经包含了要折算出来的“利息”，价格在此基础上按照一定的折价率买入，也已包含了分级A的“利息”，羊毛终究是要出在羊身上的。折算前买入的分级A折算分出来的“利息”已经包含在买入价中，并不存在显著套利机会。另外很多投资者不能理解分级A定期折算后为什么会大跌。定期折算后大跌的分级A主要是折价的分级A。长期折价交易的分级A是因为约定收益率低于市场平均水平，因此折价交易。折算后，虽然约定收益率部分折算为不折价的母基金，但是持有分级A的本金部分净值虽然为1，但是因为它的约定收益率仍然低于市场平均水平，因此交易价格还要回落。所以本金部分和原来的总市值的差额大约就是被折算成母基金的那部分资产。

金融圈热词—— 基金术语解释大全 - 知乎

1、创业基金

又称风险资本，它的投资目标主要是那些不具备上市资格的小企业和新兴企业，甚至是那些还处于构思之中的企业。通常都属于私募，投资周期也较长。在我国，通常所说的“产业投资基金”即属于创业基金。

英文名称为HedgeFund，意为“风险对冲过的基金”，原意是利用期货、期权等金融衍生产品，对相关联的不同股票空买空卖。风险对冲的操作，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。

公募基金是指受我国**主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。

私募基金是指非公开宣传的，私下向特定投资者募集资金进行的一种集合投资。

开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在***规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。

封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。

基金公司本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。投资者购买了该家公司的股票，就成为该公司的股东，凭股票领取股息或红利、分享投资所获得的收益。公司型基金在法律上是具有***“法人”地位的股份投资公司。

契约型基金又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。

有限合伙基金是指一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成的合伙，它是介于合伙与有限责任公司之间的一种企业形式。有限合伙人不参与有限合伙企业的运作，不对外代表组织，只按合伙协议比例享受利润分配，以其出资额为限对合伙的债务承担清偿责任。普通合伙人参与合伙事务的管理，分享合伙收益，每个普通合伙人都对合伙债务负无限责任或者连带责任。

成长型基金是这是基金中最常见的一种。该类基金资产的长期增值。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高的、又长期成长前景或长期盈余的公司的股票。

11、收入型基金

收入型基金是主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小，***失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金。

平衡型基金是其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性和赢利性。

所谓股票型基金，是指60%以上的基金资产投资于股票的基金，其他资金投入到债券或其他的证券，我国有关法规规定，基金资产的不少于20%的资金必须投资国债。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分的开放式基金都是股票基金。

债券基金是指全部或大部分投资于债券市场的基金。假如全部投资于债券，可以称其为纯债券基金，假如大部分基金资产投资于债券，少部分可以投资于股票，可以称其为债券型基金，

货币市场基金是投资于银行定期存款、商业本票、承兑汇票等风险低、流通性高的短期投资工具的基金品种，因此具有流通性好、低风险与收益较低的特性。

指数基金(IndexFund)，顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合被，以追踪标的指数表现的基金产品。

混合基金是指同时投资于股票、债券和货比市场等工具，没有明确的投资方向的基金。其风险低于股票基金，预期收益则高于债券基金。它为投资者提供了一种在不同资产之间进行分散投资的工具，比较适合较为保守的投资者。

以股票投资为主，股票投资配置比例的中值大于债券资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10%以上。差异在5%～10%之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。

以债券投资为主，收益适中，收益比债券收益较多，但是风险也较其大。其中债券投资配置比例的中值大于股票资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10%以上。差异在5%～10%之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。

此类型基金主要投资于认股权证，基于认股权证有高杠杆、高风险的产品特性，此类型基金的波动幅度亦较股票型基金为大。

21、期货基金

期货投资基金简称期货基金(CTAFund)，或商品基金，是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的期货投资机构，并通过商品交易顾问(CTA)进行期货投资交易，投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。

期权基金是以期权为主要投资对象的投资基金。期权也是一种合约，是指在一定时期内按约定的价格买入或卖出一定数量的某种投资标的的权利。

黄金基金和衍生证券基金是指以投资于黄金或其它贵金属及其生产和相关产业的证券为主要对象的基金和以衍生证券为投资对象的基金。

保本基金(GuaranteedFund)：就是在一定期间内，对所投资的本金提供一定比例的保证保本基金，基金利用利息或是极小比例的资产从事高风险投资，而将大部份的资产从事固定收益投资，使得基金投资的市场不论如何下跌时，绝对不会低于其所担保的价格，而达到所谓的「保本」作用。

经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。

在QFII制度下，合格的境外机构投资者（QFII）将被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，包括股息及买卖价差等在内的各种资本所得，经审核后可转换为外汇汇出，实际上就是对外资有限度地开放本国证券市场。

是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

LOF(ListedOpen-endfund)的投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行基金的申购、赎回，也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖出。

29、国际基金、海外基金、国内基金，***基金和区域基金

国际基金是指资本来源于国内，并投资于国外市场的投资基金；海外基金也称离岸基金。是指资本来源于国外，并投资于国外市场的投资基金；同内基金是指资本来源于国内，并投资于国内市场的投资基金；***基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定***的投资基金；区域基金是指投资于某个特定地区的投资基金

是指在一个母基金之下再设立若干个子基金，各子基金***进行投资决策的基金运作模式。其主要特点是在基金内部可以为投资者提供多种选择，投资者可根据自己的需要转换基金类型（不用支付转换费用），在不增加成本的情况下为投资者提供一定的选择余地。

31、基金中的基金（FOF）

基金中的基金（FOF）与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的，而基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。它通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。

多管理人基金是指基金经理不直接将基金资产投资于诸如股票、债券等证券产品，而是用来投资于其他基金或者直接将基金资产委托给其他基金经理来管理。这类基金的特点是专业筛选优秀基金或者基金经理，形成实质上的投资决策权限外移和分散化，标志着基金从专业管理其他资产进入了专业管理基金的新阶段。

专向基金（SpecialtyFunds）是指将资金专门投资与某一特定行业领域的股票基金产品。相对与一般股票基金而言，专项基金有效的缩小了投资范围，在选择投资对象方面具有更强的针对性；基金管理人可以把主要的研发精力集中于既定的行业领域，不仅提高了投资管理的专业化程度，也在一定程度上降低了管理成本。以***的基金行业为例，较为常见的专向基金的投资领域包括了高科技、大众传媒、健康护理、金融、公用事业、自然资源、房地产等等。

偿债基金亦称"减债基金"。***或发行公司为偿还未到期公债或公司债而设置的专项基金；很多发达***都设立了偿债基金制度。***的偿债基金制度，是在***明治39年根据国债整理基金特别会计法确定的。偿债基金是一般是在债券实行分期偿还方式下才予设置。偿债基金一般是每年从发行公司盈余中按一定比例提取，也可以每年按固定金额或已发行债券比例提取。

**公债基金指专门投资于直接或间接由**担保的有价证券的基金。技资对象包括国库券、国库本票、**债券及**机构发行的债券。投资于这种基金的最大优点是安全性高。因为它有**担保，收益相对稳定，且流动性也大。

1、基金契约

基金契约就是一份“委托理财协议”。是基金管理人、基金托管人、基金投资者为设立基金而订立的用以明确基金当事人各方权利和义务关系的书面法律文件。基金契约的主要内容包括：基金的持有人、管理人、托管人的权利与义务；基金的发行、购买、赎回与转让等；基金的投资目标、范围、政策和限制；基金资产的估值方法；基金的信息批露；基金的费用；收益分配与税收；基金终止与清算。

基金管理人是指具有专业的投资知识与经验，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，经营管理基金资产，谋求基金资产的不断增值，以使基金持有人收益最大化的机构。

基金托管人是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。为了保证基金资产的安全，按照资产管理和资产保管分开的原则运作基金，基金设有专门的基金托管人保管基金资产。

基金持有人大会是由全体基金单位持有人或委托代表参加。主要讨论有关基金持有人利益的重大事项，如修改基金契约，终止基金，更换基金托管人，更换基金管理人，延长基金期限，变更基金类型，以及召集人认为要提交基金持有人大会讨论的其他事项。

基金托管协议是基金管理人与基金托管人（一般为商业银行）就基金资产托管一事达成的协议书。协议书以合同的形式明确委托人和托管人的责任和权利、义务关系。

1、基金成立日

基金成立日是指基金达到成立条件后，基金管理人宣布基金成立的日期。

基金募集期是指自招募说明书公告之日起到基金成立日的时间段。

基金存续期是指基金发行成功，并通过一段时间的封闭期后，称作基金的存续期。

基金单位是指基金发起人向不特定的投资者发行的，表示持有人对基金享有资产所有权、收益分配权和其他相关权利，并承担相应义务的凭证。

基金开放日就是可以办理开放式基金的开户、申购、赎回、销户、挂失、过户等等一系列手续的工作日。对于一只开放式基金来说，并不是在任何一个工作日都可以进行交易，因此，规定每周的某几个工作日进行交易，这几个工作日就称为开放日。

基金认购是指投资者在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程。通常认购价为基金单位面值（1元）加上一定的销售费用。投资者认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项。

基金申购是指投资者到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金帐户，按照规定的程序申请购买基金单位。申购基金单位的数量是以申购日的基金单位资产净值为基础计算的，具体计算方法须符合监管部门有关规定的要求，并在基金销售文件中载明。

基金转托管是指投资者同一基金在不同托管点（不同销售商及同一销售商的不能通存通况的城市或分行）之间实施的所持基金份额托管机构变更的操作。

基金转换是指投资者在持有本公司发行的任一开放式基金后，可直接自由转换到本公司管理的其它开放式基金，而不需要先赎回已持有的基金单位，再申购目标基金。

非交易过户是指因遗产继承、捐赠或司法执行等原因引起的基金单位持有人的变更行为。基金非交易过户包括遗产继承、捐赠和司法执行。

1、认购费

认购费，指投资者在基金发行募集期内购买基金单位时所交纳的手续费，目前国内通行的认购费计算方法为：认购费用=认购金额×认购费率，净认购金额=认购金额-认购费用；认购费费率通常在1%左右，并随认购金额的大小有相应的减让

申购费是指投资者在基金成立后的存续期，基金处于申购开放状态期内，向基金管理人购买基金份额时所支付的手续费。我国《开放式投资基金证券基金试点办法》规定，开放式基金可以收取申购费，但申购费率不得超过申购金额的5%。目前申购费费率通常在1.5%左右，并随申购金额的大小有相应的减让。

基金赎回费是指在开放式基金的存续期间，已持有基金单位的投资者向基金管理人卖出基金单位时所支付的手续费。我国法律规定，赎回费率不得超过赎回金额的3%，各基金规定的赎回费收入的归属可能会有所不同，有的规定只扣除较少的手续费后，大部分会归基金所有；有的规定全部或大部分用作手续费，而不归或只将少部分归入基金资产

巨额赎回是指当开放式基金的当日净赎回量（赎回申请总数扣除申购申请总数后的余额）超过基金规模的10%。在出现巨额赎回时，基金管理人一般有两种处理方法：

当基金管理公司认为有能力兑付投资人的全部赎回申请时，即按正常赎回程序执行，对投资人的利益没有影响。

基金管理公司认为兑付投资人的赎回申请有困难、或可能引起基金资产净值的较大波动等情况下，可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额的10%的前提下，对其余赎回申请延期办理。

基金管理费是指支付给实际运用基金资产、为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和*作基金而收取的费用。

基金托管费是指基金托管人为基金提供服务而向基金收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算并累计，按月支付给托管人。此费用也是从基金资产中支付，不须另向投资者收取。

指投资者按基金管理人的规定在同一基金管理公司管理的不同开放式基金之间转换投资所需支付的费用。基金转换费的计算可采用费率方式或固定金额方式；采用费率方式收取时，应以基金单位资产净值为基础计算，费率不得高于申购费率。通常情况下，此项费用率很低，一般只有百分之零点几。

基金运营费指的是在基金运作过程中所发生的费用，通常是从基金资产中扣除，因此会降低基金净值。主要的基金运营费包括：基金管理费、基金托管费、持续销售法、证券交易费用、基金信息披露费用、与基金相关的会计师费和律师费、召开持有人大会费用等按照***有关规定可以列入的运营费用等。

1、开放式基金信息披露

开放式基金信息披露内容包括招募说明书（公开说明书）、定期报告和临时报告三大类。定期报告又由每日公布单位净值公告、季度投资组合公告、中期报告、年度报告四项组成。法定披露信息由基金管理人编制，基金托管人复核，于规定时限内在***证监会指定的信息披露报刊和网站上发布。

招募说明书（初次发行后也称为公开说明书），该报告旨在充分披露可能对投资者做出投资判断产生重大影响的一切信息。包括管理人情况、托管人情况、基金销售渠道、申购和赎回的方式及价格、费用种类及比率、基金的投资目标、基金的会计核算原则、收益分配方式等。

公开说明书是指基金成立后定期公告的有关基金简介、基金投资组合公告、基金经营业绩、重要变更事项合其他按法律规定应披露事项的说明。

基金年度报告是反映基金全年的运作及业绩情况的报告。除中期报告应披露的内容外，年度报告还必须披露托管人报告、审计报告等内容。该报告在会计年度结束后90天内公告。

基金中期报告是反映基金上半年的运作及业绩情况。主要内容包括：管理人报告、财务报告重要事项揭示等，其中，财务报告包括资产负债表、收益及分配表、净资产变动表等会计报表及其附注，以及关联事项的说明等。该报告在会计年度的前6个月结束后60日内公告。

基金资产总值是包括基金购买的各类证券价值、银行存款本息以及其他投资所形成的价值总和。

基金资产净值是指基金资产总值减去按照***有关规定可以在基金资产中扣除的费用后的价值。

基金单位资产净值是指计算日基金资产净值除以计算日基金单位总数后的价值。

基金累计净值是基金单位资产净值与基金成立以来累计分红的总和。

1、基金收益

基金收益是指基金资产在运作过程中所产生的超过自身价值的部分。具体地说，基金收益包括基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入。

基金净收益是指基金收益减去按照***有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额。

权益登记日是基金管理人进行红利分配时，需要定出某一天，界定哪些基金持有人可以参加分红，定出的这一天就是股权登记日。也就说，在权益登记日当天仍持有或申购南方稳健成长基金并得到确认的投资者均可享受此次分红。

除息日是权益登记日（T日）后的第一个工作日，即T＋1日。

红利再投资是指将投资者分得的收益再投资于基金，并折算成相应数量的基金单位这实际上是将应分配的收益折为等额的新的基金单位送给投资者。

1、开放式基金的申购及赎回未知价风险

开放式基金的申购及赎回未知价风险是指投资者在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的单位资产净值是上一个基金开放日的数据，而对于基金单位资产净值在自上一交易日至开放日当日所发生的变化，投资者无法预知，因此投资者在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交，这种风险就是开放式基金的申购、赎回价格未知的风险。

开放式基金的投资风险是指股票投资风险和债券投资风险。其中，股票投资风险主要取决于上市公司的经营风险、证券市场风险和经济周期波动风险等，债券投资风险主要指利率变动影响债券投资收益的风险和债券投资的信用风险。基金的投资目标不同，其投资风险通常也不同。收益型基金投资风险最低，成长型基金风险最高，平衡型基金居中。投资者可根据自己的风险承受能力，选择适合自己财务状况和投资目标的基金品种。

不可抗力风险是指战争、自然灾害等不可抗力发生时给对基金投资者带来的风险。

市场风险主要包括是政策风险、经济周期风险、利率风险、上市公司经营风险、购买力风险等。

政策风险是指因***宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险。

经济周期风险是指随着经济运行的周期性变化，各个行业及上市公司的盈利水平也呈周期性变化，从而影响到个股乃至整个行业板块的二级市场的走势。

利率风险是指市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率直接影响着国债的价格和收益率，影响着企业的融资成本和利润。基金投资于国债和股票，其收益水平会受到利率变化的影响。

上市公司经营风险是指上市公司的经营好坏受多种因素影响，如管理能力、财务状况、市场前景、行业竞争、人员素质等，这些都会导致企业的盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，其股票价格可能下跌，或者能够用于分配的利润减少，使基金投资收益下降。虽然基金可以通过投资多样化来分散这种非系统风险，但不能完全规避。

购买力风险是指基金的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使基金的实际收益下降。

基金暂停交易是怎么回事？

基金暂停交易一般有以下几种情况：

1、节假日和非交易时间基金休市停止交易，暂停开放状态；

2、基金处于新成立初期的封闭建仓期，暂停交易；

3、基金公司出于基金运营角度临时停牌，暂停交易；

4、基金单方面暂停申购或赎回，为保证投资者利益或是为防止基金净值出现市场波动而采取的临时干预措施。

基金小讲|分级基金整改进入倒计时，对于我们到底有什么影响？

在场外买基金的小伙伴，如果不了解分级基金是比较正常的。对分级基金的更多了解可能都是因为“突发性的暂停交易或者收益的突然暴跌”，实际上这是因为分级基金发生折算导致的。之所以存在折算，是因为B类份额的净值一直在波动，导致杠杆发生变化，杠杆太高不利于保护A类投资者，杠杆太低会降低B类份额吸引力。

分级基金折算包括定期折算和不定期折算。定期折算容易理解，实际上类似一种分红，也就是在每一个计息周期结束后将A类份额的约定收益（即大于1元以上的部分）以母基金的形式兑付给投资者，保证利息支付。不定期折算包括向上折算和向下折算。

关于分级基金及其折算，之前在已经做过介绍。

基金小讲|行情大涨，基金却大跌，可能只是因为份额折算引起的“误解”

最近关于分级基金的讨论，更多是关于分级基金的转型。按照2017年5月发布的资管新规要求，分级基金将在今年年末全部退出历史舞台，虽然资管新规的过渡期延长了一年，但是分级基金的整改并没有延期。所以对于分级基金来说，截至目前最多2个多月的存活时间，很多基金公司也都开始集中整改。

据不完全统计，截至目前一共还有82只分级基金，这个数量还是比较多的。

如何判断自己购买的基金是否是分级基金，一般这类基金的名称都会有“分级”字样。

大家可能最为熟悉的就是“招商中证白酒”和“兴全合润分级”。相信持有这两只基金的持有人最近应该也密集收到到类似的通知。

截至2020年中报，两只基金的持有人数分别达到230.36万和60.55万户，两者规模分别达到129.25亿和98.62亿元。而且，两只基金的长期业绩也是很不错的。招商中证白酒成立5年多，累计收益达263.3%，年化收益高达27.28%。分级基金白酒B，成立以来累计收益达到636.93%，年化收益45.28%。再来看兴全合润分级，成立10年多，累计收益翻了5倍多，年化回报为19.41%。分级基金合润B，成立以来累计收益达到781.87%，年化收益23.17%。

所以大家可能就有疑问了，分级基金整改对我们投资者有什么影响?

分级基金整改主要有两种方式，分别是清盘和转型。

1、清盘

如果规模较小的分级基金，基金公司可能就会选择清盘。所以大家需要注意自己持有基金的规模，如果基金规模低于1亿的话，可能就会有清盘的风险。

对于这类基金，比较建议的方式是提前主动赎回，而不是被动等着清算。一方面清算时间都会比较长，最少也需要一个月，这个期间只能享受到活期收益，而且资金还没占用，流动性很低；另一方面，基金清盘涉及到清算费用，这部分费用也会从基金资产中进行提取。

2、转型

除了清盘外，大部分可以转型的分级基金都会选择转型，通常会转为LOF基金或者指数基金。

如果是转型，对于母基金的持有人来说几乎是没有影响。反而会有几点好处：

1）不再发生折算的情况，这样的话，母基金就不会因为折算而出现无法申购赎回的情况，“暴跌”的情况也会不再发生；

2）如果转型为普通指数基金，可能后续费率还有进一步优化的空间。一般来说，分级基金的费率要比普通指数基金的费率要高；

3）如果转型为LOF基金，那就既可以在场内交易，也可以在场外交易。相对来说，流动性变得更好了。

但对于子份额的持有人还是有一定的影响。总体结论：分级A、B都没有了，分级A的持有人无法享受相对稳定的固定收益，分级B的持有人也不能加杠杆了。

先来说A份额，A份额的收益特征表现跟固收产品类似，持有A份额的投资者本质上是为了拿低风险收益。如果这类投资者不做任何操作的话，回头就会被折算成普通基金的份额，实际上是需要承担更高的风险。如果不能接受转型后变为高波动的权益产品，就可以在整改前选择场内卖出。

再来说B份额，转型后，B份额的投资者将不再有杠杆了，基金的波动会变小，相应的，收益也不会有加成了。如果持有B份额且处于溢价状态的投资者，建议尽量处理手上的这部分基金了，否则，基金的溢价在整改时就都会抹掉。

所以，对于分级基金整改这件事，建议投资者可以考虑以下几点：

1、一般基金公司的整改公告出来后，都不会马上不能交易或者发生改变，所以投资者还是有足够的时间；

2、对于场外投资者来说，要了解自己手上的基金是否有分级基金，如果有的话，关注下这些基金的规模，如果规模比较小，建议可以择机卖出或者转换，毕竟持有规模较小的分级母基金的投资者则可能面临着基金清盘的风险；如果规模比较大，那分级基金的转型的影响就比较小了；

3、对于场内持有分级A和分级B的投资者来说，还是有一定的影响，建议及早根据自己的投资风格进行处理。持有分级A的投资者，就可能需要寻找新的固收替代品了，对于分级B的投资者来说，尤其要注意这段时间的折价溢价。

4、关于分级基金及其转型处理，其实涉及到的基金概念还蛮多的，这次的相关阅读都属于这篇文章的基础知识。

基金折算影响为什么基金暂停交易(161026基金份额折算日对持有的份额有无影响)