亲，公司年报来了，如何快速看懂年报？

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编辑：路黎明

如何分析一家上市公司？（如何看年报）

我是家哥，清华本科，麻省理工学院硕士，CFA特许金融分析师持证人。做过券商行研、一级市场投资、数据分析创业、现在又回到了老本行市场研究。和大家一起分享我对互联网公司的野望，零售的瞎想，商业地产的破*思考。

作者：Oryx王家

来源：家哥的小黑屋（ID：wj_blackbox）

我是以投资人视角来看的。

看年报，最主要的目的，是了解一个公司是怎么赚钱的；最主要的作用，是评估公司股票未来价值是否提升。

本来希望写简单的科普，但是按照我的风格写简单了，肯定大量跳步，所以作了一次比较详细的科普，穿插了一些小例子。

12000多字，可能需要半小时，请大家耐心阅读。或者先收藏着，用到时回来备查。

你可能觉得这并不是一个快速阅读的方法，相信我这是一个阅读框架，当掌握了这种模板化的阅读方法后，剩下只是时间上的磨炼问题，熟能生巧。

如果是第一次覆盖一家公司，可以完整地按照以下步骤完成；如果很熟悉了，可以把你已经形成的要点做一次重新梳理。

Step0我们看年报是为了什么？

解释一下。

作为投资者，如果你希望通过研究一家上市公司的年报，寻找投资机会。意味着你认可价格会围绕价值波动，需要通过上市公司年报去计算公司价值。

分析公司历史，与猜测公司未来。

业务端，和财务端。

作为投资人，公司年报就是他们的体检报告，财务报表是体检的重要数据，业务讨论（业务概况、经营讨论、重要事项）的表述就是诊断的总结与评估。

分析历史（财务、业务）——>评估财务数据及业务讨论——>去伪存真——>得出评价结论

阅读年报后，有以下几种用途：

完整全面的投资分析；

完成DCF模型、比较法估值模型里的相关参数、假设；

写作行业监控/竞品分析报告；

写作财经新闻；

对于我来说，所有关于年报的分析都会做进DCF模型中，不至于让我的分析变成简单的观点和数据堆砌，示意一下：

分析不对路子，比如你拿着财务分析教材去看手游公司和证券公司的存货周转率，显然有问题；

找不到合适的分析工具，比如你要是不知道房地产行业的运行规则，直接拿前三年销售做线性回归，错的连亲妈都不认识；

甚至都不知道该看哪些内容，比如你要是不知道一个行业是不是出口导向型，都不知道去看国际宏观经济和汇率走势；

还有很多坑.........

市场特征：自由竞争/垄断竞争/寡头垄断/完全垄断？这决定了行业内部玩家的定价策略、成本控制能力、市场分割特征等因素，比如分析两桶油，寡头市场里你就自然而然知道定价相关驱动力与影响因素；

是否为周期性行业：这非常重要，我们一般认为有色、钢铁、建筑建材、房地产、金融（等等等等）都是周期性行业；白酒、农业、餐饮、食品饮料（等等等等）属于非周期性行业。区分是否为周期性行业，对你评价一家公司影响巨大。比如一个连锁餐饮一路业绩下滑，它可能真的不行了，但是一个做稀土的，一路下滑可能只是探底过程，有一天会回来；

行业阶段：新兴行业/增长行业/成熟行业/衰退行业？这有助于你去分析公司的各类指标，特别是增长能力。都是20%增长，对于一个芯片公司可能就是不及格，但是对一个钢铁企业，那简直是***了；

对资产依赖程度：重资产/轻资产？这个不用多解释，重资产行业你去看人效作用没那么大；轻资产行业你盯着折旧也没太多意义；

行业驱动力：政策驱动/产品驱动/销售驱动/运营驱动/资本驱动？这有助于你迅速定位到底哪些财务指标是你应该关注的。比如游戏行业你就得看几个拳头产品的数据，比如有色行业你就要关注除了市场价格外它们的资源储备，又比如信托公司你就得去看它们的投资回报和坏账情况；

其他一些要素：地域特征/客户分层/产品波动性,etc。

实物/虚拟（边际成本，比如分析纯硬件和硬件+增值公司的不同）；

高单价/低单价（消费决策机制，比如分析白电和小家电的不同）；

奢侈品/必需品（消费弹性，比如分析疫情对高端白酒和低端白酒的差别）；

高毛利/低毛利（产品盈利方式，比如分析潮牌和普通服装的不同）；

高频/低频（消费节奏，比如分析商旅酒店和度假酒店的不同）；

其他我们认为有助于了解一个产品到底有哪些特性的要素；

是否有地区性（产品扩展及增长空间，比如分析地区餐饮和全国性餐饮）；

年龄；

支付能力；

有助于更精确描绘目标客户的一系列画像；

基本需求还是高级需求；

个人消费需求/家庭消费需求/送礼需求/社交需求；

其他我们认为的重要需求，有助于我们判断未来；

主要渠道；（例如：线上/线下、合作/自营等）

营销方式；（例如：裂变、打折、代言等）

品牌力；（比如白酒、食品饮料行业要特别注意这点）

其他我们认为有助于分析“产品如何找到人”的要素；

实物/虚拟（边际成本，比如分析纯设备和设备+咨询公司的不同）；

大额/小额；（采购决策机制，比如分析大型软件和SAAS软件，评估销售增长特征）；

长期/一次性；（收入模型）

过程产品/终端产品（借以分析各项财务指标影响因素）；

高毛利/低毛利（产品盈利方式，比如分析通用设备和特种设备的不同）；

高频/低频（消费节奏，比如分析数字广告和传统广告的不同）

其他我们认为有助于了解一个产品到底有哪些特性的要素（公司通过什么方式、在多长时间、以多大代价、卖给怎样决策流程的、什么客户、满足他们什么样的需求？）；

上中下游；

市场地位（垄断、头部）；

多行业通用/垂直行业专用；

其他有助于我们分析公司议价能力、定价能力、价格销量的要素；

大B/小B；

G；

在客户采购中的地位（主营业务、通用业务、边缘但必须业务）；

客户决策模式（谁出钱、谁获益、谁拍板等）；

其他有助于我们理解销售对象采购细节的要素；

技术驱动/资源驱动/规模驱动（上市公司一般会进行夸张，这个问题一般要我们自己寻找）；

平台对谁收费？怎么收费？对哪类资源收费？

其他有助于识别平台型企业核心价值的要素；

B/C/G;

分别有什么特点点；

平台满足用户怎样的需求；

其他有助于分析用户粘性、付费意愿、续费意愿的要素；

C端交易价格透明、决策时间短、决策流程长、标品居多,etc

B端交易价格不透明、决策时间长、决策流程长、非标居多,etc

是否能够实现交叉销售；（做零售的自己有品牌，做社交的自己有直播或游戏）

是否能够平滑业绩（比如某些板块好的时候另一些板块一般，某些板块一般另一些板块好——白酒、食品饮料）；

是否有财务协同（比如赚钱的板块和现金流好的板块，可以在财务上互补）；

公司对行业的分析与我们自己的分析是否一致，如果不一致，给出的理由是否合理？（举个例子，明明是自己产品不给力，说市场不好，这就有问题了）；

公司对市场的展望是否和自己的分析一致，如果不一致，他们给出的理由是否合理？如果行业分析能力不强，可以多比较几家同行业公司的观点；

公司战略是否有重大调整或新业务线，如果有调整出于什么（政策、行业发展、经济周期等）目的。（上市公司主营业务如果改变，那么套用旧分析方法肯定是有问题的）

公司提示的风险，这点很重要，一般来说上市公司年报喜欢把所有相关风险全部列出来，但是有些更重要，这个时候需要我们对不同风险进行标注。（比如公司1%的产品出口，原料全国产，有的也会把汇率风险放进来，但是这个风险对后续分析就不那么重要）

组织架构调整——意味着对不同业务线重视程度的变化、对不同产品线资源的投入会变化；

我比较熟悉SAAS行业，非常重要的数据是现有付费客户数，客单价、续费率。

又比如游戏公司，旗舰级游戏要单独建立模型；

再比如有色行业，你可能要把市场价格在报告期的走势补充进去；

还比如互联网平台，你可能要把UV、PV、用户市场数据找到；

等等等等，这也是为啥科普文没办法写太深，我自己擅长的行业也有限。

对异常数据大家（太高、太低、暴涨、暴跌，都要用显著颜色标注——事出有异必有妖）要拿出120个小心；

利润表好操作、资产负债表稍微难操作、现金流量表最难操作，数据冲突的时候我习惯看现金流量表（原理是这样的，现金流量都必须和银行打交道，和银行共谋是更难的）；

插播一下只看现金流量表的分析框架：经营活动现金流，经营活动是否赚钱；投资活动现金流，资金投资再生产的效果及态度；筹资活动现金流，公司对股东、债主资金的态度（要/不要）；基于流量表的各类组合，可以佐证我们对企业商业模式和经营策略的态度。

销售毛利率；

销售净利率；

OCFmargin，FCFmargin；（这个就要去现金流量表里的数计算）

EBIT/EBITDA等各类你认为更好地评估一家企业盈利能力的margin；

总资产回报率；（这些都需要结合资产负债表数据）

净资产回报率；

其他我们认为合适的，可以更好地体现持续经营过程中，资产回报情况的margin。（比如我可能不会觉得那些持有很多住宅地产的实业公司，对持续经营有什么帮助，顶多就是未来资产处置有个一次性收入而已，大家可以搜索一下卖房子防ST的新闻）

Step5运营能力

存货周转比率；

固定资产周转比率；

现金循环周期；

其他教科书上评价标准；

应收（率、天数、DCS等等等等，下同）；

应付；

人效比；

营销费用比；

管理费效比；

对于披露项目和产品细节数据的，可以自己构建评价模型（比如互联网的获客效率）

增发能力（股权融资能力），有两件事情需要解决：第一是判断公司是否通过增发稀释现有股东股权，防止被收割；第二是假设我们判断增发是为了企业更好的发展，要了解公司在股权资本市场上融资的能力，喊了半天、想了半天，正经用途需要增发但是发不出去，也是有问题的。可以关注增发周期，和销售情况判断；

举债能力（债权融资能力），关注周期、成本、各年度到期情况；（能够协助我们预测未来的还款压力，持续举债能力，债权人对公司经营的判断）

其他类型的融资：贷款、金融租赁、可转债、供应链金融等相关金融工具的情况。同样是周期、成本、到期情况等；

了解重点被投企业的情况；

了解投资回报情况，对产业投资人，注意商誉减值；

分析被投企业、子公司、兼并案的业务协同；

资产负债率；

流动比率；

速动比率；

现金流量比率；

偿债保障比率；

etc

重要研发；（*、电子消费品新品、零售行业子品牌等，每个行业都有自己的重要研发，需要我们的行业知识）；

重要新增资产；（地产行业的土地储备、制造业的新厂新产线、有色行业的矿等）

重要人员变动；（主要关注管理层，除年报外应该搜索他们过往简历与新闻，一个更好的管理者作用不言而喻）；

一些会计层面的重要变动；（这个太散，大家可以自己看书）

给有色行业、地产行业做收入线性预测，......；

给零售行业用环比，......；

给垄断性行业用竞争市场的模型

政策、宏观要素。除行业积累外，年报中对于以上的分析部分要进行参考和甄别，举个例子电动车过去几年显著受到政策影响，从年报的各类数据和业务分析我们要拆解出来年报公司受行业影响的情况，结合未来政策预期，得出行业对公司的影响程度——定性/DCF；

行业阶段。不同发展阶段，行业对公司的影响不同；举例说，新兴产业的系统性机会更好，成熟甚至衰退产业，切蛋糕情况更多。

周期性行业的波动。这个内容太散，建议去阅读相关书籍。比如你是做有色的，就得看商品；你是做基建的就要看财政政策；你是做券商的，就得看大盘（误...）；你是做化工的，就得看原油价格；等等等等；

非周期型行业的影响要素。这个内容也很散，建议去阅读相关书籍。比如你是做视频的就要看市场偏好迁移，比如你是做医*的你就要看医疗改革，等等等等

其他行业驱动力，每个行业都会有自己的特色；

产品单价驱动因素列出来（行业趋势、定位、销售策略等等）对未来进行展望；

成本驱动因素列出来（行业趋势、直接原材料、直接人工、费用等等）；

销量驱动因素（行业趋势、竞争环境、销售策略、自然趋势等等）；

针对每一个驱动因素进行定性、定量分析，并转化为P/C/Q的预测。举个例子，对茅台的判断主要是对售价进行研究、对软件企业的判断主要是对付费用户规模的判断；

对每个产品线进行以上分析，举个例子雅戈尔这个公司是服装+房地产，必须分开分析；

对新产品线进行以上分析，新并购、新开拓产品线；

注意产品线之间的协同效应分析；

Step9评价方式

对异常数据（同比环比、比率、比值），找到源数据并根据驱动力进行分析。比如异常高的毛利要从价格或成本端寻找支持/不支持的理由，又比如异常久的应收账款回收周期要看一下公司相关的解释并自己判断；

对管理层和我们自己分析矛盾的地方，要特别进行判断。比如管理层给出增长率是行业大趋势而我们自己发现就是公司自己不行，我们要寻找更多信息帮助判断；

对同比、环比突变的数据进行针对性的分析，也就是我们常常见到的业绩“变脸”。

研发占比2%；

毛利显著偏低；

SAAS模式，大量应收账款；

大厂与行业数据平台合作分为两种模式，单项目分成制、含有最低消费门槛的无限量使用制；

大厂对外也有自营产品，申请试用账号后我们找来行业内BA专家，发现这家公司的指标基本是基于大厂指标的再次开发；

行业这个领域确实有需求，只不过是起步阶段；

产品应用频率，大约是定期（每个月一次）、不定期（每年约为10~20次，按照项目计数）；

关键问题是：购买产品，可以进一步帮忙给一些行业曝光（访谈、颁奖）；

30多次的平台登录，简化了日常PPT工作；

这些数据并没有与互联网数据大厂进行深度合作、二次开发，只有浅度开发（加减乘除变换）；

“附赠”几次媒体曝光；

行业PR的折扣。

盈利能力有限的：不会突破广告行业平均水平太多，数据采购成本大厂不会打折（这里我跳步了，只放结论），且客户采购决策是基于广告效应，价格提不上去；

运营能力不错：毕竟能够调查出背后是行业PR头部公司；

财务能力：按照广告公司标准是不错的，融资纯粹为了资本市场定价；

增长能力：无法做到SAAS企业增长模型，还是一个广告、PR公司增长的特性；

管理层比我们更乐观：返回前面的分析，针对不同的点深入分析（其他专家佐证、更深入的上下游调查）。1）是否非故意乐观。2）管理层故意乐观。对后者我们要更加小心；

管理层比我们更悲观：1）是不是我们自己的分析漏掉了什么重要风险；2）是否管理层故意保守。对后者，我们要思考可能的目的——调节业绩、资本市场动作等等。

上市公司年报信息大部分能够进行量化（否则DCF的参数假设就是有问题的）；

过去一段时间如果公司没有显著业务变化，业务与财务的历史数据对未来有指引作用（做过企业的都熟悉，每年KPI制定都在一定程度上参考历史）；

将我们的行业判断、4大能力、管理层分析量化为你所使用模型、或分析框架中的参数。（转化为参数、打分、打√打×、排名，等等）

如果你有老板需要汇报，转化过程需要有说明，以备汇报之用。（比如明年房价和你给定的销量增长，是如何对应的）

收入增长回归；

大宗商品价格对业绩影响的回归；

GDP对消费升级和产品销量的回归；

etc,只要有分析逻辑即可；

没有两家完全相似的公司；

类似的资产应该有相似的价值（注意是价值，不是价格。这个假设基础上我们才说各类估值指标、multiples横向比较是有意义的）；

业务分析可比性（根据地区、定位等不同，微调或者把不可避免的剔除比较集，比如地区性和全国性餐饮比较PE，就要微调）；

业务数据可比性（根据市值、业务体量等不同，微调或者把不可避免的剔除比较集，，比如一家企业属于成熟企业，和那些刚刚转型到本行业就无法比较）；

财务数据可比性（显著出现异常数据的企业要剔除）；

上市公司之间比较；

***与海外的比较；

与不同历史周期的比较；

快消公司当季产品造成的业绩问题，属于短期影响；

券商由于交易量导致经纪业务线、投行业务线、投资业务线业绩不佳，属于中期影响；

白酒行业因为消费升级，导致销量上涨，属于长期影响。

按照未来10年的观点，***的电动车一定是趋势增长的；

但是受到个人购买意愿的波动性影响（经济差的时候很多人就不买车），销量会和经济波动正相关；

目前来看，未来几个月至少是支付能力的低点，所以行业仍然在趋势增长期，每2~3年一波的支付能力波动也处在低点；

以上不是股票分析，只是行业分析示例。

1）收入、盈利、增长

1）盈利能力；

2）运营能力；

3）财务能力；

4）增长能力；

5）预测；

1）分产品线介绍；

2）主营、核心、亮点产品及业务分析；

3）预测；

1）盈利；

2）目标价；

1）3张表预测；

2）预测出来的各种比值、比率；

有分析套路；

逻辑自恰；

有自己独到的观点；

无关对错；

怎样阅读公司年报？

阅读公司年报需要注意以下几个方面：

1、公司的年度财务报告需要注意的事项包括：利润表、资产负债表、现金流量表和所得税表等。需要注意公司的盈利能力、流动性水平、存贷比例以及会计处理方式是否正常。

2、公司的实际控制人信息需要注意是否准确无误。

3、需要关注公司的收入、变化、资产、人才变化等情况。对于非周期行业的公司，收入持续下降，可能意味着产品不能满足市场需求或者被市场淘汰；对于行业龙头公司，如果遇到黑天鹅事件，导致收入（利润）大幅下降，可能是一个重大买入机会。

4、需要关注公司的资产变化情况，特别是净资产。净资产=资产-负债，负债是一般是确定值，但资产有很多估算部分，所以导致净资产也是一个计算值，仅供参考。

5、需要关注公司的人才变化情况。优秀人才更愿意选择优秀公司，优秀公司也会想方设法吸引和留住优秀人才。

企查查在哪里看年报-查询企业年报方法_3DM手游

企查查是很多小伙伴都在用的企业信息查询平台，在这个软件内，我们可以查询到相关企业的详细信息，里面都有记录。那么企查查在哪里看年报呢？可能有的小伙伴还不太清楚，下面小编就来为大家介绍一下查询企业年报的方法。

1、进入手机的企查查软件，点击输入栏框。

以上就是小编带来的企查查在哪里看年报？查询企业年报方法，更多相关资讯教程，请关注3DM手游网。

权力的游戏：凛冬将至

我叫MT：归来

什么是企业年报，财务报表怎样才看的懂得

企业年报是企业年度报告的简称，是企业一年一度对其报告期内的生产经营概况、财务状况等信息进行披露的报告，是企业信息披露制度的核心.要看财务报表和现金流管理不是一件难事，只要你用心去学习一些财务知识：举很简单的例子，企业一个时期内有多少现金，多少应收账款，企业的财务资源是存量，是一个不变的事实，关注的重点在于确认准确的数量。企业某一个时期的财务情况变化，比如现金流量，是流量。关注的重点是，为什么有这样的变化？才能发现经营管理的问题。现金流量表――不要只顾加速（追求业绩），忘了油箱没油（应收账款未到账）！我从现金流量表讲起，是因为在我的计划中，这是四大报表——资产负债表（BalanceSheet），利润表（StatementofIncome），现金流量表（StatementofCashFlows），所有者权益（或股东权益）变动表（StatementofStockholders’Equity）——最重要的，最需要看懂的。关注现金流量表，才能更深刻地理解业务与财务之间的联系和矛盾，才能明白我在工作中应该关注什么。现金流量表是评估企业能否持续存活及竞争的最核心工具。为什么要关注现金流量表？一般人都明白，只要能获得高的利润，就是好的，就会不顾一切去做，尤其是在业务部门，会为了追求高业绩，高利润，只顾把生意做成，可是很少想到假如那笔钱，应收账款未回收前，交易并非真正完成，目的并没真正达到。倘若不能回收现金，成了坏账，就增加了财务风险，也没产生任何利润。就算回收了现金，如果收回的时间拖延得很长，对企业也是一种风险。所以，我开始能理解为什么要对客户做信用评估，开始理解为什么跟进备用金到帐是一件重要的事情，开始理解为什么追收欠款是需要业务和财务共同关注的事情。记得我收到欠款很高兴，财务部的同事笑：“达到了第一个境界了，收到钱很高兴。呵呵，要能赚钱才好啊！”嗯，没错，现金流量大也不代表利润就大，只是每一个小的好的方面都会让我感到欣慰而已。现金流量表折射出的是——在现有的财务结构下所造成的还本及利息支付负担，公司能否产生足够的现金流量作为应对。最简单地理解，就是万一某天企业需要支付一大笔现金，是不是拿出足够多的现金？这就是一个风险。这是企业流动性的一个表现。企业流动性好的两个依据是：1.流动比率（＝流动资产/流动负债）>=1（关于这个方面将在资产负债表中分析）2.能够创造强大的现金流以上两个方面，有其一就可以了。也许有的企业流动比率低于1，但是竞争力依然很强，如walmart,那是因为它能够利用应收账款与应付账款的时间差——收款快，付款慢，扩大强大的净利和现金静流入的差距。就是比如，利润也许只有1，现金流却能达到10，差距就有9。虽然9并不是企业的利润，但是那些钱却可以应付企业需要应对的危机，或者其他用途，对于在成长期的公司，可以用来投资再生产。现在，再来看现金流的等式——推导过程如下：资产＝负债＋所有者权益现金＋非现金资产（应收账款，存货即未卖出的产品,固定资产）＝负债＋所有者权益现金＝负债+所有者权益－非现金资产（应收账款，存货即未卖出的产品,固定资产）如何增大现金流量？所以，增大现金流，可以增加负债（应付账款，预计负债包括应付水电费、应付职工薪酬等已经发生支付责任、但尚未以现金支付偿还的项目）――简单理解就是先把要付给他人的钱扣下来先不付，就好像银行存着我们的钱，我们不取，银行就可以用于自己的投资借贷获取利润，可以增加所有者权益（办理现金增资――因为未接触过，不是很理解）。最简单地说，就是，收到钱，现金流正向流动，没收到钱，现金流负向流动；没付钱，现金流正向流动，付了钱，现金流负向流动。要关注的情况假如获利增加，现金流量增大，当然是好的情况。但是，还需要关注的是，1.获利增加，但是现金流量减少，甚至表现为净流出这很可能是因为应收账款大量增加――企业的信用政策太宽松，财务不健全；存货大量增加——销售活动获取现金能力太差，东西也许卖出去了，可是客户却没还款。2.如果获利减少，现金流入增加这是原先运营不善的企业开始好转的表现，说明企业管理开始加紧催收欠款，处理存货应付危机等，体制在改善。但是，最终，获利和现金流入还是要同向增加才是企业运营良好的表现。对于投资者来说，可以考虑投资的是现金净流入的企业，经常出现现金净流出的企业是绝对不能考虑的。现在采用的KPI考核＝现金营运指数(=每月经营活动现金净流量/每月经营应得现金)再除以12个月，实质就是为了保持每月经营净收益均可转化为经营现金净流入，保障在任何时候营运的风险都降到最低。现金营运指数起伏较大，说明收益质量不稳定、营运风险较大。

怎样读上市公司年报，主要看哪些数据及想查活写表家影好果误团得到什么目的?

分析一份上市公司年报，看五大数据即可：一是收入增长。对于收入增长并不能单独看其数字变化，而要将其进行分解，借助公司近期的信息公告判断其增长成分中“价与量”的关系。比如生产规模的增长、扩张多取决于“量”的增长；如果在生产规模不变的情况下，其中的收入增长则更多来源于“价”的增长。同时，还可以借鉴同行业价值的标准指数，去观察过去一年的变化，进行同比和环比的比较，从而印证企业价值的增长质量。二是毛利率。原材料、人工成本、折旧等成本项目的上涨，都会对毛利率产生向下的拖累，这就要对公司是否正确地运用价值杠杆进行判断。如果正确运用，则相关的毛利率下降趋势属于合理预期；相反，则要考虑上市公司成本管理效力是否恰当。三是净利润。净利润主要是由主营业务利润和其他业务利润构成，其构成比例对上市公司价值判断具有重要意义。烂链通过对净利润的来源，分析贡献度的大小，判断其收入的健康程度、可持续程度等。此外，净利润的同比和环比数据也具有较大价值，结合比较将使判断更为全面客观，特别是在判断一个上市公司将会出现业绩拐点的时候，环比数据的价值会进一步凸显。四是财务费用。首先要关注上市公司负债率的变动情况，在不考虑利率变化的消穗因素下，着重分析该公司的财务杠杆运用是否合理，由此判断其风险程度；其次要看其负债是短期还是长期，是否在进行“滚动融资”的操作；最后要细看公司节省财务支出方法的合理性。五是投资收益。一方面，要对上市公司投资性质进行判断，如非控股型、一次性、可持续性投资，关键要看其投资收益是否具有可持续性，如“投资股票”的收益部分，可能持续性、价值程度就相对较弱；另一方面，要对上市公司收益来源进行判断，一般分为核心收益和其他业务收益回报，其中，上市公司的核心收益贡献越高，其盈利质量就饥桥孙越佳，具有一定的稳定性和持续性。

企业年报怎么看？

年报是公司公告需要披露，公司对应的交易所网站。现在像Wind 同花顺 东方财富 雪球 和发披网站都能查到。

在正式看年报正文前可以先看业绩快报，或者是业绩摘要。对去年的业绩数据有一个大致了解。公司会简单阐述公司一年的业绩情况。里面一定会提去年的业绩情况。

作为第三方专业的审计机构，他们看年报是专业的。看会计事务所给的年报意见。如果没问题的基本都是出具无保留意见，当然现在很多公司在重要提示不写意见了。只承诺是真实有效。除无保留意见情况外，会计事务所给的其他意见都在暗示这家伙可能有雷。需要特别注意的是看年报发布前是否更换会计事务所，看看原因。很有可能就是之前会计事务所给不了意见才换的。

主要看几个指标，资产负债率、有息负债率、股东的质押比例，这三个指标高的，虽然不能不能武断的说公司基本面一般，但也说明这家公司不咋好。如果发现控股股东或者大股东大量的质押应该观望。

如何利用巨潮资讯网下载需要分析的公司年报？ - 知乎

昨天，我们用三个财务指标来海选股票，从4710只股票里面选出来5只股票，选出来的五只股票一定意义上说，算是好公司的股票，但不代表是我们最后可以投资的标的，因为到这里我们的选股工作才刚刚开始，选出来的5家公司目前还只是我们的研究对象，后面还有更重要的事情。

之前说过我们投资股票，实质投资的是企业，在海选阶段，其实我们是有一个假设前提条件的，那就是：假设所有公司的财务数据都是真实的。只要我们能够了解企业，投资赚钱就会容易很多。怎么去了解一家企业呢？方法有很多种。但是通过财务报表去了解一家企业无疑是最快捷也是最有效的一种方法。

年报是上市公司信息披露的核心，也是我们分析上市公司经营情况的最重要的资料，它对所有投资者都是公开的。高明的投资者就像医生一样，通过读一家企业的财务体检报告，也就是财务报表，就能判断出这家企业的健康状况。判断一个投资者是否真的入门了就看他能否读懂财务报表。

提到财务报表，小伙伴们肯定一个头两个大，其实不止你们，我看那个东西也会眼晕。但是看财报是需要方法的，学会了，你可能就不那么认为了。我们就以A股的上市公司为例来一点点的剖析一下。我们以哪只股票为例哪？昨天选出来的五只中的一只，还是未入选的哪？这里说一下，未入选的股票并不一定不好，只是不符合我们的海选条件罢了，我们真正筛选的时候也不能把条件设置那么苛刻，不然的话很多有投资价值的公司是筛选不出来的。

点公司公告，然后点分类，选择年报，然后点查询，可以看到以下页面。

对于上市5年以上的上市公司，至少要下载过去连续5年以上的年报进行分析，才能得出比较客观的结论。年报的时间跨度越长，得到的结论越准确。深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司创立于1991年，于2018年10月在深圳证券交易所创业板挂牌上市。所以我们只能查看18、19、20三年的年度报告。明天我们随便在A股找一家公司来分析吧，找家上市五年以上的。

好了，今天就聊到这，关注我，和你一起理财共同成长！

***上市公司怎么看年报和吧视章缩殖搞脱川承督公司的股东？？？？

那你看看***证券交易所网站是否有相关的财报