老白干酒?

该股历史涨幅巨大，风险极高，且在酒类板块中估值明显过高，中期并不具备投资价值，前期调整跌破年线后上升趋势已遭逆转，近期反抽年线后有再次受阻回落迹象，后市风险较大，有大幅补跌的可能，远离为上。

老白干酒(600559)怎样？

河北三大名酒之一 很不错的酒 我在石家庄上学时就是喝这个酒

老白干酒历史表现如何？是否值得长期持有？一文读懂 - 知乎

老白干酒属于白酒板块，是国内白酒生产骨干企业，老白干香型酒生产规模最大的企业。老白干酒于2002年上市，距今20年，复权后的累积涨幅35倍，这个投资回报率勉强还行。目前老白干酒市值234亿，市盈率39.14，估值较高。那么，老白干酒历史表现如何？是否值得长期持有？

1、股价与大盘走势的关系

下图是老白干酒涨幅与大盘指数股价涨幅的对比图。

单从股价来看，老白干酒上涨11次，下跌9次，上涨次数比下跌次数多2次，表现中规中矩。同期指数下跌9次，老白干酒下跌次数与指数下跌相同。老白干酒股价表现虽然不好，但历史上只出现过一次连续下跌，发生在2003-2005年，老白干酒连续3年下跌。

老白干酒股价与指数的关联性不强，20年时间里，有16年两者保持同步，占比80%，在已分析的股票中可以排在靠前的位置。不同步的4年时间里，仅有2年是指数下跌、股价上涨的情况，抗跌能力很弱，基本上只要指数下跌，老白干酒很大概率会跟着下跌。

老白干酒跑赢指数的比例不是很高，20年时间里，跑赢了11次，占比55%，在已分析的股票中可以排在靠后的位置。老白干酒跑输指数的时间相对比较集中，2003-2006年，老白干酒连续跑输指数4年，2018-2021年，老白干酒在4年时间里跑输了指数3次。2007-2017年这段时间老白干酒表现不错，11年时间里只跑输了指数2次。

下图是老白干酒股价涨幅与净利润涨幅的对比图。

老白干酒股价与业绩的关联性不强，20年时间里，有10年两者保持同步，占比50%，在已分析过的股票排在靠后的位置。老白干酒股价与业绩不同步的时间相对分布较均匀，基本上每两年就会出现一次不同步，如果以业绩作为判断是否持有老白干酒的指标，基本上和买单双的胜率持平。

单从业绩来看，老白干酒历史上没出现过亏***，业绩下滑的次数有7次。整体来看，老白干酒上市初期的业绩表现比较差，2006年以前，5年时间里出现了4次业绩下滑，2006年之后，15年时间里只出现了3次业绩下滑，业绩下滑出现的频率明显降低很多。

老白干酒股价表现不是很强，跑赢指数的比例不是很高。同时，老白干酒业绩表现也不是很好，35%的时间里出现了业绩下滑，且股价和业绩的相关性很弱，基本起不到参考作用。结合老白干酒两方面的表现来看，和贵州茅台、泸州老窖等比起来，差了十万八千里。考虑到老白干酒整体表现不佳，不予排名，目前排名前10的股票为下表所示。

老白干酒，“河北王”困境反转之路

一、公司基本情况

河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司（以下简称“老白干酒”），成立于1996年11月，主要从事衡水老白干酒的生产销售，主要产品为衡水老白干系列酒、十八酒坊系列酒。公司采用“研发+生产+销售”的经营模式，主要销售模式为经销商模式，直销较少，主要销售市场为河北省省内。

衡水老白干历史悠久，可溯源至明代，以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。公司前身是衡水老白干酒厂，之后酒厂被**收购，并与当地十八个酒坊合并，由此成立了老白干酿酒集团。1996年，集团被股份化改制，形成老白干酿酒集团及上市公司。2000年老白干集团推出十八酒坊品牌，定位中高端。2002年公司在上海证券交易所上市。

2015年12月公司完成国企改革，引入战略投资和员工、经销商持股计划（830人），是白酒业内第一家混改成功的上市公司，员工持股达到3％。作为国企改革标杆，将核心管理层利益和公司发展捆绑，引入背景实力雄厚的战投，邀请优秀的经销商入股，最大程度的激发企业活力。

2017年11月，老白干酒13.9亿元并购丰联酒业100%股权，将板城烧锅、安徽文王酒、湖南武陵酒和山东孔府家酒纳入旗下。并购的4家酒企中，板城烧锅为河北第二大白酒品牌，河北北部的承德、张家口和秦皇岛等地是板城的强势区域。

二、为什么要买入老白干酒

历史上最成功的基金经理之一的邓普顿，其长达70年投资生涯的投资方法就是“逆向投资方法”。对于逆向投资，高毅资产董事总经理冯柳认为，其核心要素是在负面思考的时候买入，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。

买入陷入困境的企业也是逆向投资。如果企业能成功爬出困境，它就是大家熟悉的困*反转机会。区域酒企老白干酒，因为品牌力弱，营销渠道建设没有创新，又受制于国企体制，这些年经营的不是太顺，各项指标都远远低于行业指标。

销售毛利率2009年最低时只有36.74%，行业平均是59.64%。

销售净利率2014年最低时只有2.8%，行业平均是12.58%。

从这个角度来看，当时老白干酒确实陷入了困境。从图中我们也看到，后来老白干酒的财务指标也趋势向好，问题是有没有走出困境呢？

截止到最近2018年三季报，老白干酒毛利率62.74%，但是与主流白酒企业还是有不少差距，也低于行业平均毛利率72.39%。虽然老白干酒毛利率一路飙升，固然有自身努力的因素，但是整个行业在消费升级下毛利率同步提升，这个背景不能忽略。

截止到最近2018年三季报，老白干酒销售净利率10.04%，与主流白酒企业差距明显，也低于行业平均毛利率20.02%。虽然老白干酒销售净利率涨了3倍多，同样也是自身和行业共同的影响。

老白干酒要走出困境，要称霸河北走向全国，还有不少的路要走。

三、行业命相如何？

俗话说得好，“男怕入错行，女怕嫁错郎。”再有才能的男儿，如果一开始就入错了行，所能得到的成就也有限。行业之所以关键，因为行业直接决定了社会资源的配置。社会发展导致长期分工的形成，久而久之确定了不同行业的不同命相。

都说白酒行业过了黄金发展期，进入了挤压式增长模式。

2012年塑化剂事件后，全行业营收和利润都有所增长。

消费升级明显，特别是高端酒。

行业毛利率也一路走高，符合目前消费升级的常态。

白酒产量在增加，但增量所有控制，这也符合目前挤压式增长的情况。

综上所述，白酒行业的命相不错。行业好了，老白干酒困境反转的机会也就大了。

四、公司做了哪些努力

1、实行聚焦战略

我认为老白干做的最出色的就是：顺应行业趋势，实行了聚焦战略。

（1）聚焦产品

对产品进行瘦身，由原来的1000多个条码，减到了200个左右，未来会继续精简到100个以内。

明确十八酒坊和老白干两大产系列。老白干定位全国市场，历史上做中低端酒，现在到高中低全覆盖，并梳理出五大系列产品，包括高端1915（千元以上）、中高端古法年份系列和红五星（200-500元）、大小青花系列、光瓶酒。十八酒坊主要布*整个河北，聚焦十八酒坊的8年10年12年15年和20年等中高端产品（150-800元）。

（2）聚焦市场

  集中资源，深耕河北市场，进行重点区域及优质经销商突破。采取省内重点做，省外做重点。

在省内对市场设四个等级，一级市场抓稳定、促动力，其他级别市场小区域聚焦，做重点县和重点乡镇，没有能力做重点县的便做核心店和核心消费人群的培育，逐步渗透。

 2、与板城烧酒协同作战

板城目前主要定位百元左右，战略大单品有和顺1975。话说：攘外必先安内。并购后，老白干将全面接管板城，并与老白干形成协同效应，进一步夯实“河北王”地位。

（1）区域互补

衡水老白干优势区域是石家庄、衡水、邢台等冀南市场，目前整体战略方向是冀东的唐山及秦皇岛市场；板城优势区域是承德、张家口一带冀北市场，此次收购刚好完成市场布*整体协同策略。

（2）香型互补

河北主流消费依然是浓香型。衡水老白干以老白干香型为主，而板城是北派浓香型代表，香型协作能够在更大范围内适应消费者饮用需求。2018年4月13日，在以“新时代、新板城、新跨越”为主题的2018年板城酒业核心合作伙伴大会上，板城喊出了拿下“河北浓香第一品牌”的最强音。

（3）市场竞争互补

首先是减少本土市场竞争内耗。板城酒业总经理谭小林也表示：“衡水老白干跟板城，过去我们是竞争者，现在是兄弟。我们将在品牌、产品、策划方面彼此携手，共建共享。”

其次，衡水老白干可以借助板城浓香直接对攻竞争品牌，抢泸州老窖、洋河、郎酒、山庄等品牌的份额。

3、启动新战略、新广告语

启动了新战略，发布了新广告语“喝老白干，不上头”。老白干酒这次的咨询公司是君智咨询，擅长定位理论的落地。统营销认为营销是要把产品的卖点告诉用户，而定位理论则认为竞争的终极战场不在产品，也不在服务，而是在潜在用户的心智里面。

衡水老白干的“喝老白干，不上头”广告犹如一颗重磅***在***酒水圈炸开了锅。就像硬币有正反两面，对老白的新广告语，有支持也有反对。

至少我认可一点，原来的广告语“衡水老白干，喝出男人味”是该换了。因为每年大量的广告费，并没有有效的提升营收，没有完全抵扣的广告费在财报上也留下了不少递延所得税资产，并造成所得税率失真。当然，新广告语会不会成功，我们拭目以待。

五、关注哪些困*反转的指标

1、营业收入

困境反转好股的先行指标是营业收入。如果将来的营业收入与净利润很高的话，那么现在的低股价与高市盈率只是表象。

截止到2018年三季度，老白干就营收24.31亿元，如果考虑丰联全年并表，结合本人草根调研，2018年老白干（包括丰联）实际销售应该50亿元左右（销售数据与财报不一定同步）。应该说在营收把口子窖远远的甩在了后面，古井是老白追赶的目标。

2、毛利率

毛利率的提升还是要靠产品结构的改善，提高中高端产品的比重。这点启动新战略后一直在做。

3、销售费用率

老白干就的销售费用率一直名列行业前茅，截止2018年三季度，老白干酒销售费用率为27.67%，过高的销售费用吞噬了大量的利润。销售费用率的提高，一靠品牌力提升，考虑到老白干新战略刚实行，品牌投入还会保持，这块不能太指望，二是靠做大营收，做大基数，这点已经出现好的预期。

4、净利率

目前老白干酒的净利率在10%左右，相信在5年内大概率会达到，甚至超过20%。就按每年保守5%增长，以2018年45亿保守计算（已考虑丰联全年并表），5年后营收达到58亿元左右，净利率在12亿元左右。

六、公司是否足够便宜

邓普顿的逆向投资要求价格足够便宜，这样后期的弹性才足够强。那么现在老白干酒便宜么？

过去一年老白干跌幅在行业前列。

现在老白干酒市值只有80亿元左右，而营收大大不及老白的口子窖近200亿，就潜力来说，大家自己判断吧。

行业平均PE在20倍左右，老白干酒的PE在27倍左右，似乎并不低估，还比行业平均高，考虑到现在丰联没有完全并表，很多数据失真，就看其历史估值吧，更直观些。

老白干酒，作为区域龙头，省内竞争格*好，加上并购板城后，“河北王”坐实，夯实好省内基础，走向全国，崛起值得期待！

熊霸：衡水老白干，为何总是老白干？

1、衡水老白干，真的老白干吗？

当然不是老白干！衡水老白干作为19家上市白酒企业之一，一直都是行业里不可忽略的力量。尤其是在北方白酒企业里，除了山西汾酒就是衡水老白干。不管是品牌历史底蕴还是产品独特性，衡水老白干都是具有雄厚实力的企业。

衡水老白干其实是一个非常不简单的品类，衡水老白干把产地和品类作为企业名的在行业里也是独一无二的。可以说衡水老白干是得天独厚的企业，市场潜力应该是无限的。

再看看衡水老白干的历史，我们更会对衡水老白干酒肃然起敬。

衡水老白干和老白干一般指的都是衡水老白干酒，衡水老白干始于汉代(公元104年)，知名于唐代，正式定名于明代。  在1915年巴拿马万国博览会，荣获赛会最高荣誉“甲等金奖”。2018年启动“喝老白干，不上头”的品牌战略，剑指白酒高端市场。 衡水老白干采用地缸酿酒工艺，有效阻挡土壤中有害微生物的侵入。  衡水老白干还建立一套质量管控体系，严格控制杂醇油生成，不断优化“不上头”品质。

衡水老白干自古享有盛名。明代、衡水酒有“隔墙三家醉，开坛十里香”之誉。据传，明嘉靖年间建造衡水木桥时，城内有家“德源涌”酒店，很有名望，建桥工匠常到此聚饮，饮后赞曰：“真洁，好干！”后取名：“老白干”。所谓“老”，是指历史悠久；“白”，是指酒质清澈；“干”，是指酒度高，达67度。其味“闻着清香，入口甜香，饮后余香”。

2、衡水老白干尴尬现状，最不赚钱的企业！

当18家白酒上市公司交出成绩单，我们发现，除了业绩严重下滑或亏***的企业，老白干酒竟然是最不赚钱的那一家。

在普遍高毛利率、高净利率的白酒行业，老白干酒毛利率和净利率都是垫底——如果从更长的时间来看，公司净利率长期低于行业平均值，而且还不到一半。

纠缠多年终于将丰联酒业收入麾下，推动了公司业绩的高速增长，但这背后，却是公司主力品牌老白干的销量、收入、毛利率集体下滑。

盈利能力垫底：8月31日，当五粮液（000858.SZ）、洋河股份等白酒企业最后一批披露中报，18家白酒上市公司半年成绩单出炉。

贵州茅台（600519.SH）、五粮液等龙头稳字当头，继续成为白酒行业的盈利担当；行业分化加剧，二线及以下白酒企业，都不再安全；洋河股份（002304.SZ）2019年Q2增长停滞、现金流罕见为负，金种子酒亏***，成为掉队者……

业绩增速强劲的老白干酒，怎么就成了最不赚钱的白酒上市公司？

2019年上半年，老白干酒营业收入19.59亿元，同比增长34.33%，归属净利润1.94亿元，同比增长32.67%，净利率9.90%，在白酒板块垫底，仅略好于青青稞酒和亏***的金种子酒（600199.SH）。

而且，青青稞酒（002646.SZ）和金种子酒此前同样盈利能力强劲，只是近年业绩下滑；而老白干酒则是一直盈利能力垫底。

毕竟，这是普遍比较赚钱的白酒行业，毛利率动辄60%-80%，甚至还有超过90%的，净利率大多稳定在20%-40%。

2018年，老白干酒（600559.SH）营业收入35.83亿元，归属净利润3.50亿元，净利率9.78%。当年，全国规模以上白酒企业完成销售收入合计5363亿元，实现利润总额1250亿元，平均净利率高达23.32%——即便剔除贵州茅台和五粮液这两大“特殊值”，平均净利率仍然达到18.08%。

3、衡水老白干，为何总是老白干？！

如果记得没有错的话，2000年后衡水老白干大*进入北上广深的一线城市，深圳市场2007年曾经一度达到了2000多万的销售额，曾经和高炉家、皖酒王、稻花香、诸葛酿酒等成为深圳白酒的极大品牌之一。

省外开拓不力，省内主导不强

今天10年过去了，衡水老白干的省外开拓却始终不见成效。这是造成衡水老白干老是白干的原因之一。2018年公布的数据显示，衡水老白干在河北省内的主营业务营业收入为22.03亿元，同比增长27.40%，而省外营业收入3.13亿元，同比下跌54.57%。衡水老白干方面也表示，2017年企业的主要业务收入来源为白酒，河北省内市场依然是主要市场，占企业主营业务总收入的86.91%。

除了省外开拓不力外，衡水老白干在省内的表现也是同行中较差的。22.03亿省内销售规模，对于一个上市公司省酒来说，这是一份不合格的答卷。以省酒典型代表四特为例，四特在江西省内的销售额不少于40亿规模，河套王作为内蒙酒的销售规模也在30个亿规模左右，更别说其他上市公司酒企的省内规模了。

衡水老白干在省内不强势，主要是由河北省独特的地理环境决定的，被北京一分为二的河北省造成了冀南以丛台为代表的饮酒文化，冀北以板城烧锅为代表的饮酒文化，冀中以衡水老白干为代表的饮酒文化，河北省内酒企林立，规模差不不大，因此造成了衡水老白干很难做到一省独大，成为河北省酒的代表。

此外为了培养衡水老白干的中高端化，衡水老白干一直以来采用双品牌策略，造成了衡水老白干酒与十八酒坊两个品牌对立的*面，更难在品牌上建立省内主导优势。不仅要对付省内派系林立的对手，还要兼顾地完成双品牌建设。衡水老白干确实在混乱的河北酒市场上脱引而出，因此造成了衡水老白干省内老大但是不强大的企业现状。

低毛利高费用，影响产品升级：

老白干酒盈利能力差，首要原因是产品的低毛利率。

2018年，老白干酒酿酒业板块的毛利率为58.55%，较上年减少1.91个百分点，在18家白酒上市公司中位列倒数前三，仅略高于牛栏山（顺鑫农业000860.SH）和伊力特。

老白干酒毛利率较低的主要原因是，公司旗下产品多为中低端产品，高端产品占比不高。

白酒行业按产品的价位段划分产品档次：40元以下(含40元)为低档产品，40元-100元（含100元）为中档产品，100元以上为高档产品。

2018年，老白干高档酒销售收入11.81亿元，占公司白酒销售收入的35.94%；同期，公司中档酒和低档酒的销售收入分别为9.58亿元和11.46亿元，占比合计64.06%。

与老白干酒体量相当的白酒企业中，口子窖高档白酒销售收入占比超过9成，迎驾贡酒中高档白酒占比近6成。

虽然毛利率低，但老白干酒的销售费用和管理费用占比较高，直接导致了公司盈利能力较差。（白酒企业均存在大量理财收入，故不考量财务费用）

2019年上半年，老白干酒销售费用和管理费用合计6.80亿元，占营业收入的比例为34.71%。这一比例，在18家白酒上市公司中仅略低于水井坊（39.53%）、舍得酒业（38.55%）和古井贡酒（35.78%）。（青青稞酒和金种子酒营收大幅下滑，此处不做对比）

两项费用中，最值得一提的是广告费。2019年上半年，老白干广告费及市场推广费1.46亿元，占公司营业收入的比例为7.45%，这一比例仅次于水井坊（600779.SH）和舍得酒业。

水井坊和舍得酒业（600702.SH）均投入巨额广告费用力推其高端白酒，老白干以中低端白酒为主，投入和产出比实在很难算过来。

2018年，公司营业收入和归属净利润分别增长41.34%、114.26%，2019年上半年分别增长34.33%、32.67%。看起来增速惊人，实际上，增长的业绩主要来自于并购的丰联酒业。

2018年4月，老白干酒以非公开发行股份及支付现金的方式向佳沃集团等股东收购丰联酒业100%股权，交易对价近14亿元。

收购完成后，公司旗下产品从单一的衡水老白干系列酒，扩充板城烧锅系列酒、文王贡系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。

2019年上半年，公司净利润1.94亿元，同比增长32.67%；其中，丰联酒业实现净利润8856.79万元。

反观公司旗下原来的老白干系列，从2018年开始，增长停滞、盈利下滑。

2018年，衡水老白干系列酒销售量4.72万吨，同比下降4.99%；该板块营业收入22.98亿元，同比增长仅3.31%，且毛利率下降了2.01个百分点。

整合联想丰联公司后，并没有提升衡水老白干的市场竞争能力。像洋河整合双沟那样，成为行业的典范。衡水老白干在自身不强的情况下，参与并联想丰联公司，虽然很好地补充了衡水老白干短板，提高了衡水老白干的市场业绩。但是丰联系四家酒厂加入衡水老白干后，业绩增长得到释放，相反衡水老白干的增长却陷入停滞和盈利下滑的尴尬*面。这更让自身省内不强的衡水老白干面临管理的困难和形象受***，使得衡水老白干很难让资本相信收购丰联后的衡水老白干市场增长会更加强大，未来成长空间会更加广阔。

可以说，衡水老白干当前收购丰联系的四家酒厂无法完全消化，造成了衡水老白干自身管理自顾不暇。因此，市场消化不良，产品销售增长不强。

品牌基因缺陷，品牌战略摇摆

最后，衡水老白干的宿命，让老白干很难逃过自身品牌基因束缚。犹如文章开篇里讲的那样，老白干这三个字本上缺少优雅性和高端性，因此造成衡水老白干自身品牌形象割裂，战略摇摆不定，在衡水老白干的基础上，又花了10几年功夫打造一个十八酒坊的子品牌，双品牌运作作为本身省内市场不强的衡水老白干来说，这是一个机会，也是一个陷阱。机会在于可以摆脱老白干低端庸俗的品牌基因，陷阱在于经过长时间的打造十八酒坊，衡水老白干自身的影响力和高端属性也被大大削弱，更残酷的是在这十几年打造十八酒坊的过程中，衡水老白干母品牌的扩张能力并没有跟随行业水涨船高，相反每况愈下。

再者针对衡水老白干的品牌诉求，曾经让行业为之一亮的喝出男人味的精神诉求，在困顿的业绩面前，回归了产品本质的输球好喝不上头。这样明显没有过度的品牌诉求，如此巨大的反差，造成了衡水老白干十年来的品牌形象建设付之东流。从喝出男人味道好喝不上头，衡水老白干从精神堕入物质的深渊，而且好喝不上头并不是衡水老白干独一无二的品牌资产，所有的白酒只要好喝不上头，都可以用这句广告语来做诉求。好喝不上头更像是低端酒的诉求方式，因此更不适合需要走向高端化的衡水老白干酒。

其实衡水老白干，已经在喝出男人味的品牌上建立了独特的品牌印记，稍微在用心一点，就能够做到像万宝路打造西部牛仔形象一样，打造***的衡水老白干北方侠义形象，完全可以用这样独特的形象放之江湖，成为年轻人喜欢的白酒品牌。

衡水老白干在品牌建设上真的是一派涂地，可以说前功尽弃。一切都是白干了，也难怪行业要打趣说，衡水老白干。

推荐阅读

手机一般都自带文件管理功能 那么iphone下载的音乐文件在哪_环球商业网

安卓手机一般都自带文件管理功能，我们可以听过文件管理查看下载保存在手机中的图片、文档等等。那iphone下载的音乐文件在哪?一起来看看吧~

1、打开苹果手机自带的文件app，点击右下角浏览选项。

2、点击【下载项】选项进入后查可以看到iphone手机下载的音乐文件。

老白干解禁成本？

老白干原始股东经过长期的分红，分股，成本已经为零了！

什么是烧酒

关于烧酒，一种说法，起源于唐代，在唐代文献中，烧酒、蒸酒之名已有出现。李肇（公元806年）写的《国史补》中的：“酒则有剑南之烧春”（唐代普遍称酒为“春”）；雍陶（公元834年）诗云：“自到成都烧酒热，不思身更入长安。”可见在唐代，烧酒之名已广泛流传了。田锡写的《曲本草》中说：“暹罗酒以烧酒复烧二次，入珍贵异香，其坛每个以檀香十数斤的烟熏令如漆，然后入酒，腊封，埋土中二三年绝去烧气，取出用之。”赵希鹄写的《调燮类编》中说：“烧酒醉不醒者，急用绿豆粉粉荡皮切片将筋撬开口，用冷水送粉片下喉即安”（卷二）；他又说：“生姜不可与烧酒同用。饮白酒生韭令人增病。饮白酒忌诸甜物”（卷三）。以上引文中所说的“烧酒”、“蒸酒”、“白酒”，是否就是今天的白酒？单从名字相同还不可定论。有人认为我国民间长期相沿，把蒸酒称为烧锅，烧锅生产的酒即为烧酒。但烧锅之名起源于何时，尚待考证。故白酒起源唐代，其论据尚欠充分。另一种说法，元代时（1271—1368年）由国外传入。元时***与西亚和东南亚交通方便，往来频繁，在文化和技术等方面多有交流。有人认为“阿刺古”酒是蒸馏酒，远从印度传入。还有人说：“烧酒原名‘阿刺奇’，元时征西欧，曾途经阿刺伯，将酒法传入***。”章穆写的《饮食辨》中说：“烧酒，又名火酒、‘阿刺古’。‘阿刺古’番语也。”现有人查明“阿刺古”、“阿刺吉”、“阿刺奇”皆为译音，是指用棕榈汗和稻米酿造的一种蒸馏酒，在元代曾一度传入***。再一种说法，是明代*物学家李明珍（1518—1593年）在《本草纲目》中所写：“烧酒非古法也，自元时始创，其法用浓酒和糟入甑，蒸令气上，用器承取滴露，凡酸败之酒皆可蒸烧。近时惟以糯米或黍或秫或大麦蒸熟，和曲酿瓮中十日，以甑蒸好，其清如水，味极浓烈，盖酒露也。”这段话，除说明我国烧酒创始于元代之外，还简略记述了烧酒的酿造蒸馏方法，故人以为可信

低端的衡水老白干为什么很便宜

衡水老白干是一种传统的老式酒，它的酿造工艺简单，成本低，因此价格也比较低。而且，衡水老白干的酒精度较低，口感也比较淡，因此很多人不太喜欢，所以价格也比较低。