天马科创投合伙人Bill：初创公司筹集风投资金的7个关键因素
——不要被你看到的所有交易公告所愚弄，因为筹集资金仍然很困难。
PegasusTechVenture主要合伙人
哈佛大学B.A.以及斯坦福大学的M.B.A学位
前车库创投(GarageTechnologyVentures)董事总经理,联合创始人
丘吉尔俱乐部创始**
斯坦福大学、加利福尼亚大学董事会成员
纽约外交关系委员会成员
BillReichert（比尔·赖彻特）是硅谷的风险投资家，拥有超过30年的投资、创业和运营管理经验。专注互联网、材料科学、金融创新等领域的投资，投资项目多达一千余个。他曾在CaseStack、WhiteHatSecurity、ClearFuelsTechnology、SimplyHired、MiaSole、d.llightDesign、和VisaNow等公司担任董事或董事会观察员。Bill曾是多个科技初创公司的联合创始人或高级执行官。
在职业生涯的早期，他曾在麦肯锡公司(McKinsey&Company)、布朗兄弟哈里曼银行(BrownBrothersHarriman&Co.)和世界银行(WorldBank)工作。
没有什么比企业家的激情和愿景更有力量。但是，当你试图筹集风险资本时，光有激情和愿景是不够的。你还需要掌握风险投资公司选择资助对象时的关键标准。
一些风险投资公司和公司投资者的标准非常狭窄，仅选择特定地理区域的特定阶段的特定技术。另一些则有更广泛的标准，会在许多技术领域和地理区域进行投资。然而，几乎所有的投资者都在寻找初创公司的某些关键因素。
如果你的创业公司符合这些标准，你将可能获得风险投资。如果不符合，你可能只会收到一张礼貌的纸条，即失去融资机会。关于这些标准，以下是你需要具备的7个关键因素：
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1
令人信服的价值
每个企业家都相信他或她的想法是令人信服的，但很少有人在演讲稿中提出真正独特的想法。在几个月或几年的时间里，投资者看到同一个想法的多个版本是很常见的。对投资者来说，一个想法之所以令人信服，是因为它反映了对一个大问题或机会的深刻理解，并且它提供了一个能给客户带来非凡利益的解决方案。这是让风险投资者感兴趣的关键起点，但这还不够。这个想法本身并不能使你获得资金。你还需要以下的其他因素。
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2
坚不可摧的团队
你可能有一个伟大的想法，但如果你没有一个强大的核心团队，那么投资者不太可能在你的公司上投注。这并不意味着你需要有一个完整的、世界级的团队。而是指作为创业公司的创始人需要具备创办公司的技能，以及吸引世界级团队填补空白的能力。一个孤独的企业家，即使有世界上所有的激情，也永远不够。如果你无法证明你愿意并能够建立一个高绩效的团队，投资者就会走开。
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3
市场机会
如果你关注的产品/市场机会不是基于技术的，那么你可能不应该追求风险投资。风险投资通常专注于那些通过技术和其他优势获得竞争优势并产生快速增长的企业。不要追逐那些已经很拥挤的市场领域，选择一个你可以赢得的一开始最容易验证和攻克的市场，然后再从这里开始扩展。与常规的看法相反，这与市场有多大无关，关键在于你能创造多少价值。创造大量价值的公司会不断扩大他们的市场，并在市场中占据主导地位。
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4
技术
衡量你们的技术是否出色的关键在于，有很多有钱的客户愿意花钱买下它，而不是只有一些没钱的“极客”认为它很酷。假设你现在有技术优势，你如何在未来几年内保持这种优势？光有专利是不行的。你需要能够让投资者相信，由于你所获得的独特人才或独家合作关系，你将能够保持领先的优势。
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5
竞争优势
每个有趣的企业都有真正的竞争。竞争不仅仅是指直接竞争对手。它包括替代方案、"足够好"的解决方案以及现状。你需要说服投资者，你拥有应对所有这些竞争对手的优势，而且你有某种形式的"独特"优势，使你能够在几年内保持你的竞争优势。几年前，企业家们可以说竞争的存在验证了他们的解决方案，但今天这种说法行不通了。
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财务预测
如果制定可靠的财务预测的想法让你畏缩或哀嚎，那么你就不是一个企业家，你就不应该向投资者要钱。你的财务预测表明，你了解你的业务的经济情况。它们应该用数字讲述你的故事。是什么推动了你的增长，是什么推动了你的利润，以及你的公司在未来几年将如何发展。确保你的预测以现实为基础，研究行业基准和以前的类似公司，避免提出似乎是妄想的预测。
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7
吸引力
你是否已经有来自付费客户的有力验证？或者至少有很好的证据表明你的解决方案会被你的目标客户购买？你是否有一个由可靠的行业专家组成的顾问团？你在行业内是否有可靠的开发或分销伙伴？你是否有投资者可以交谈的测试客户？你的可信度和客户吸引力越大，投资者就越可能感兴趣。
争取风险投资意味着你需要在所有七个方面取得好成绩，至少在其中几个方面取得A+。不管头条新闻怎么说，筹集风险资都是很困难的。你要与许多有才华的企业家竞争，以获得数量有限的合格风险资本投资者的关注。你不能和其他人一样好，你必须比别人好，才能让风险投资公司为你提供资金。因此，要努力证明你了解建立一个成功的公司需要什么，而且你在这些关键因素中的每一个方面都很出色。
在PegasusTechVentures，我们愿意帮助和支持所有有远见、有激情的企业家。事实上，我们无法与所有人合作，但如果你具备上述成功的要素，我们希望能更好地了解你。
风投公司要利息差额是不是诈骗
是。总的来说，风投公司每次筹集资金都会获得两种报酬：首先，从投资最终获得的利润中抽取部分，抽取比例通常是百分之二十，这部分利润被称为“附带收益”。后是一系列手续费，这些费用用来维持公司正常运行，因为在投资效果还没有显示出来时，风投公司需要一定资金支持，手续费通常为每年收取管理资金总额的2%到2.5%。许多人（包括许多投资人）不知道的是，实际上，风险投资开始运作后，这些资金被转移到许多法人实体、即资金管理公司的账户上，由它们来管理资金运作以及决定许多方面的工作——员工工资设定和支付，房租费用、旅游报销、法律顾问等费用，雇佣和解雇员工的过程，并拥有特许经营权，这些资金管理公司才是资金的实际操纵者。风投公司将特许经营权交给少数几个资金管理公司，这类公司通常由少数几个人组成，财务状况保密，但他们的决策影响力非常大，被称为“首席合伙人”。
我公司注册资金100万元，现有一个项目，引进风投2000万元，来自占20%的股份...
1.增加（变更）注册资金，有原来的100万，增加到1亿，那么风投可以占注册资金的20%（股权）2.工商*是按照投资额来分配股权的。不需要评估。3.留给未来人员的20%的股权，现在应该放在大股东的名下，那样都以后变更的时候有主动权。4.未来的团队可以以技术股投入，也可以以现金的形式购买。如果以现金的形式购买，那么到时候一实际资产计算（需要评估实际资产）。最后，如果不变更注册资金的情况下，让风投占20%，你们占80%，那就是：让风投以20万购买你们的20%的股权，剩下的1980万可以作为资本公积（变更股权的时候写在股东会决议里面）。
风险投资的获取途径
获得风险投资基金一般要经过以下步骤： 1.商业计划书的编制； 2.申请文件的递交； 3.风险投资公司审阅商业计划书； 4.风险投资公司考察项目或企业； 5.风险投资公司评估项目或企业 6.与风险投资公司谈判； 7.与风险投资公司签署相关文件； 8.获得风险投资资金； 9.风险投资资金通过上市或出售等方式退出。 其次，除了要了解获得风险投资具体步骤以外，中小企业在吸引风险投资过程中，还需要注意以下问题： 1.了解风险投资的运营模式。在决定起草商业计划书之前，中小企业的创业者就应该积极地对风险投资的运营模式进行详细了解，尤其是那些以技术起家的创业者更需要注意"优秀的技术并不意味着广阔的市场"，风险投资公司注重的不仅仅是单一的技术，而是由一流技术、广阔的市场以及优秀的管理团队等整合起来的赢利模式。 2.合理评估企业价值。中小企业对本企业价值的评估将充分体现企业的做事风格，应该知道，风险投资公司中的专业人士将会在企业自我评估的基础上进行再次评估，而且风险投资公司还会最广泛地征询专业专家等各方面的意见，中小企业只有做到实事求是，把优势充分地展现出来，对劣势提出切实可行的改进方案，才能给风险投资公司留下良好的印象。 3.提供一份完备的商业计划书。风险投资公司筛选、评估的依据之一就是企业的商业书。商业计划书实际上就是让中小企业在纸上先把项目完整地演习一次，商业计划书将向风险投资公司证明企业的能力，展示项目的优劣。一份完备的商业计划书反映出创业思路和周密的计划以及管理素质，同时体现创业者强烈的成功愿望以及对风险投资公司的负责态度。请专业的咨询顾问来完成商业计划书也不乏是一个好的办法。 4.建立清晰的财务体系。帐务混乱是融资过程中的最大障碍。帐务不清楚已经成为中小企业融资难以成功的重要原因之一，所以，企业想争取风险投资，应该建立清晰的财务体系，以便为融资过程提供数据分析的基础。 5.充分展示企业诚信。对中小企业而言，良好的信用是一种宝贵资源，企业产品销售、市场份额、企业形象、发展持续力等都与其密切相关。在与风险投资公司接触的整个过程中，中小企业应该始终坚持诚信，积极消除引发信息不对称的因素。 要想成功获取风险投资，中小企业不但要对风险投资有一定的了解，更为重要的是要知道如何根据风险投资公司的评估要求，有针对性地提升企业核心竞争力，只有这样，中小企业才能够真正地获得风险投资的青睐。另外，风险投资公司的信息，你可以通过如下获得1、通过网络搜索、电话、邮件等方式投递计划书2、通过业界的朋友、中介机构推荐3、通过投融资会展活动答案补充创业合作伙伴有两种,一、朋友熟人间合作创业此种情况下，大多是朋友熟人间投资设立公司进行经营，而此种情况下的经济实体大多是有限责任公司。有限公司属人合性质的经济体，投资人间的关系是第一位的，即相互和谐性共容性很重要。因此，此种情况下选择合作伙伴以有共同志向，能相互沟通解决问题的志同道合之人创业为宜。志向不同，性格不容的不合适。二、投资公司型合作伙伴的选择.1、从常理上讲，能受到投资型公司的青睐，已经是很幸运了。此行的一般情况是，投资公司挑投资对象，很少有投资对象挑投资公司的。你想要别人的钱，还要挑别人，于理不通嘛呵呵2、从理论上讲，与之合作的公司，应该是资信良好，有类似成功投资经验者为好。不过，不论是与谁合作，相关的法律文件如合作协议、公司章程等一定要非常慎重的考虑周全。法制社会里感情、关系不是关键，游戏规则（法律手段）才是唯一的保障。你在与人投资合作前，一定要有比较详细的规划和设想，并且与对方充分沟通一致，使双方理解一致，目标一致，同进也要让合作各方的权利和职责清楚。
投资公司的资金哪来的？
投资公司的资金主要来自于自有注册资本，自有投资资金以及市场金融融资的资本。投资公司只是一个投资的平台，金主要从外界融资而来，融资方式主要有个人和专业的机构投资者，其中以股权资金为主，也有一部分债务资金。
EmTech现场丨风投对话创业公司：资本和科技之间，生物医疗领域的下一个风口在哪？
EmTechChina峰会的第二天上午，第二个圆桌论坛由华创资本合伙人熊伟铭主持，参加人有著名风投ThirdRockVentures合伙人AlexisBorisy和FlagshipPioneering风险投资公司合伙人DavidBerry，以及奕真生物CEO赵奕宁，以下是对话整理：
熊伟铭：请问你们是如何做到由科学家转行为了企业家的？
AlexisBorisy：其实我从来没有想过要成为一个风险投资者，我很喜欢医学和科学，当时我博士退学去开了一个创新公司，当时还在纳斯达克上市了。我要和我的融资合伙人见面，他就说你为什么不来我的办公室吃午饭呢。之后他就问我有没有想过做医学方面的投资公司，于是我们在办公室就决定下来了。我们当时投资了基础医学公司，后来又收购了blueprint，后来我们也成为这两家公司的管理合伙人。
熊伟铭：你是一个集风险投资和科学家于一身这种处于模糊地带的人？
AlexisBorisy：我还是认为我是一个企业家。我对医*很有兴趣，想把科学和医学结合起来造福于人类，我和我的合作伙伴也是越来越深入地了解着这个领域，我是一个投资者，更是创业者。
DavidBerry：我一直称自己为一个风险投资者。我在念哈佛医学院博士的第二个月时开了自己的第一家公司。读博士到第五年开了第六家公司，有的公司被大企业收购了，有的公司却没有成熟。在整个过程中，我意识到自己还是要完成博士学位，去接受专业的临床医学的训练并且拿到这个学位。
其中我也建立了自己的第一家设备公司，还和我的合作伙伴开了第一家。
Flagship创新公司，Flagship也在不断地革新、创新。我没有把我们看作是风投公司，我们只是不断地筹集资金并推入，其实本质上我们是做创投同步的企业家。
赵奕宁：在麻省理工学院我们讲究知行合一，我也非常喜欢从零开始打造一家公司。我觉得自己更像一个多轮投资人，我自己有一些金融方面的背景，也喜欢看一些商业的企划书。
对于多轮投资人，一个提议可以得到很多不同方面的机会、资源和指导。我们需要把最好的科学和我们的商业进行整合，这样的话我们所创造出来的东西就会更加有意义也更长远。
熊伟铭：我们在未来是否会有更多的生命科技方面投资，包括新*研究以及新的治疗方式？
AlexisBorisy：某种程度上是新的。我回想到了很久之前我们对于生命科学进行的第一次风投。实际上那个时候，我们有埋头做好这件事情的势头，但是之后有一段时间，我们比较被动、参与性不是很高。我也听到我们需要关注的是医*和科学领域，从中做出大胆地突破。这种想法和做法是很重要的，结果也是很好的，我们所取得的成果随着整个产业和数据的发展变得更加强了。现在有很多在这方面领先的公司会创造出很多新的技术和疗法，以及*品。
图|AlexisBorisy
我们现在有很多投资和搭建公司的模式，但是真实地去动手的方法、埋头干的方法，这种势头回归的趋势非常强。
DavidBerry：现在生命科学方面有很好的的环境，比如数据友好。现在建立公司的成本也更低。越早进入这个行业就可以越早地塑造自己的公司，可以更好的塑造出完美的方面、更好的进行控制、产生更多的影响，但同时限制和挑战也会更多。
赵奕宁：我认为美国的公司业务模式非常成熟，他们已经通过这样的模式获得了巨大的价值。中国在这方面还很新。中国在生命科学的风投，还是比较落后的。在中国绝大部分的初创公司中，公司所有人还是希望可以控制公司大量的股份。这会限制公司的发展。我们对于风投的控制，更多的是一种文化差异。在美国，思想更加开放，更多的人可以在早期进入公司来进行塑造，每个人都会非常努力。
我相信在中国这样的势头也会出现，但是可能还需要十年的时间。
图|熊伟铭
熊伟铭：我们可以比较一下中国和美国，Alexis你在台下也提到了旧金山、上海或者是波士顿，你觉得现在上海或者是中国，我们的发展是在什么阶段？
AlexisBorisy：美国波士顿、旧金山、剑桥是“手和脚比头要厉害”。其他的一些城市包括欧洲的一些城市比起波士顿、旧金山他们所取得的学术、风投上的成就还是差很远的。在这里我们有很多的资金、知识和人，他们知道如何运作大、小型的公司，他们打造出了一个特级的群体。
在中国，比如北京、上海这样的城市，会聚集更多的资源。
对我而言，上海在什么时候可以挑战到我们波士顿、剑桥或者是旧金山这样的系统是很强有趣的事情。
欧洲也有很好的科学氛围，但是并没有形成生命科学的特级集群。原因是什么呢？可能是缺乏资金，可能是有一定的资金，但是这些资金并没有持续的输入到学术研究领域中，或者是没有给到我们医*公司。或者说会不会是在文化性格这方面欧洲人不太喜欢冒险，他们不希望失败，我们知道这一过程中一定会有失败的。
比如现在欧洲有一个公司也在纳斯达克上市了，排名20左右，欧洲也非常青睐这家公司。但实际上相较于我们的蓝图*物这样的医*公司，他们还是有一定的差距的。所以我们一定要去大胆的试错才可能赢。
中国有很大的群体，我认为中国在未来的十几年中会接棒。
熊伟铭：那你觉得想做到这点，最需要有哪些？
DavidBerry：第一，机会与挑战同在，中国在AI方面有资源、有人才、有数据、有宣传，已经是领军角色了。在生物学方面，现在中国也比较发达了，发展速度也很快，包括基因组的测序。
图|DavidBerry
第二，挑战更多的来自监管和*物准许，所以说从文化的角度讲，这些限制是需要改变的。中国现在非常乐于看一些创新性的疗法，对于生物治疗的愿景也高于美国。
熊伟铭：如果我是一个生物科学的创业者，现在对我而言，我是应当留在美国，还是应该回到中国，从零开始做一个大胆的尝试？
赵奕宁：我认为这个要取决于不同的情况，要考虑我们的业务内涵、业务方式。如果说你的技术还是在初期阶段，并且是个很尖端的技术，我相信美国可以为你提供很好的沃土来不断地发展自己的技术；中国的投资人有很多的资金，但是他们会花费大量时间去评估你的技术。然而我们也看到中国的市场规模大、增速快，对于新技术的使用，可以是非常广的。
我进入医*界20多年了，我相信中国是一个非常大、非常有趣的市场。一般中国的*物发布，可能会比美国落后3-7年，美国发布一个*，3-7年这个*才会到中国正式上市。但是全球化的吸引也会让中国有一些优势。生命科学方面，中国是一片蓝海，中国人对于新的观点会更加的开发、更加的乐于和你进行研究。我们的合作点以及资金的来源并不是重点，重要的是我们应当如何打造我们自己的全球业务，我们需要让全世界的病人都获益，无论是美国的还是中国的。我们需要知道哪一个上市，或者哪一个汇集病人的效率以及方法是最好的，那么我们就要和哪一方进行合作，无论是中国还是美国。
所以，这应当以一种全球化的视角看待。
熊伟铭：创新科技行业今年应该关注的是什么？
AlexisBorisy：*界的生物治疗、精准科学以及在癌症以外的精准医学。另外就是再生医*，我们今天没有谈到再生医*，但是我们可以使细胞再生，并且在人体内控制细胞的再生，我相信我们今年在这一方面会取得巨大的进步。当然这会是一个长期的过程，也很有意义。
DavidBerry：生物医疗是个很棒的主题，我们看到有很多的技术不断地在开发，这些都是我们使用机器和细胞技术的开始。现在我们可以做到的治疗技术是以前无法想象的，我相信这个会有巨大的突破和颠覆。
我们的未来非地广阔，有很多的医*公司真的做到一些颠覆性的事情。在今年，我们也可以更好地去了解一些过去不了解的器官，了解一些再生性的*物或是一些心理疾病的治疗。我们相信在这些方面，一些治疗品也会成为热点。
图|赵奕宁
赵奕宁：前两年我们看到自然疗法取得了一定的进展，基因疗法还是比较高的阶段，但是我们已经做好一定的准备迎接它了。我非常相信基因疗法的前景也相信我们很多领域的研究都会取得突破性的进展。
还有是微生物组疗法。目前科学界微生物组疗法已经有20年的历史了，很有意思的是中国的中医*非常类似于深度版的微生物治疗。很多的企业会愿意加入这个行业。我们相信在知识层面会有很多组合性的疗法，相似于抗体加上微生物组的这样的组合疗法。这个领域接下来几年比较有前景。
什么是风投公司
风险投资是指在私人企业里进行的权益性投资。狭义上讲(美国的定义)，风险投资资金是由投资者向创业者或年轻企业提供的种子期、早期以及发展期所需的资金，以获取目标企业的股权，并最终获得高额回报。广义上讲(欧洲的定义)，风险投资资金是由投资者向私人企业(非上市企业)提供的所有权益性资金以获取目标企业的股份，并使资本最大限度地增值。由于风险资金大多投资在新兴行业的年轻企业，企业处于创业的早期或者发展期，甚至种子期(或称概念期)，这些企业从早期到成熟期还需经过一个较长远的创业发展的过程(通常这个过程需要3年-5年甚至5年-10年)，所以风险投资具有长远性。同时由于所投资的企业是一个私人企业，在企业上市之前风险投资从这些企业所获得的股份几乎没有流通市场，无法体现这些股份的价值，所以这些股份很难转让或出售，流动性极差。同时转让这些股份受到很多非市场方面的约束。因此，风险投资的主要特点是投资周期长和流动性差。但是，数年以后一旦这些企业成功上市或被并购，风险投资将获得惊人的收益(通常5—10倍，甚至数十倍的回报)。由此可见风险投资是一种高风险高回报的投资方式，其目的是使资本最大限度地增值。风险投资始于美国，其历史可追溯到20世纪的20—30年代，美国少数富裕的家族拥有可观的资金，他们希望通过正常的投资活动使资产最大限度地增值。由于对通货膨胀导致货币贬值的担心，通过获得利息使他们的资产增值明显不能满足他们的愿望，同时他们希望通过权益性投资建立和控制一些新兴企业。另外一方面，一些创业者(主要大学和其他研究机构)，他们有着好的商业点子或创意，但苦于没有资金，因此，他们就找到这些富裕的家族，向他们显示其宏伟的蓝图以获得资金的支持。开始的时候由于种种原因，这些富裕的家族不愿透露他们的名字，所以人们称他们为“天使”(Angel)。同时通常需要通过私人关系才能找到这些天使以获得天使资金。由于风险投资是长远投资，投资决策是一个复杂过程，投资者需要对行业和技术方面有相当的了解，然而这些富裕的家族通常对行业和技术方面又不大了解，因此，一些大的富裕的家族就雇佣一些专业人员为他们作投资决策。这样就形成一些以家族为基础的风险投资机构。从20年代到40年代，美国的风险投资处于一种萌芽阶段(民间的和非专业化)。二战以后，美国的风险投资进入一个雏形阶段。风险投资的模式慢慢形成。这种模式一直引用至今。约翰·H·惠特尼(JohnH．Whitney)、乔治斯·杜利奥特(GeorgesDoriot)和阿瑟·罗克(ArthurRock)是美国早期杰出的风险资本家，他们为美国的风险投资的创立、专业化运作和产业化作出了巨大的贡献。惠特尼在二战期间是美国陆军情报部门的上尉，在法国南部执行任务时被纳粹抓获，1945年，他逃跑成功。1945年—1956年任美国***特别文化关系和国际信息服务顾问。1956年任美国驻英国大使。二战之前他曾进行过风险投资。1946年惠特尼出资500万美元创立美国第一家私人风险投资公司——惠特尼公司(Whitney&Company)，从事风险投资活动。现在惠特尼公司是全球最大的风险投资公司之一。惠特尼充分认识到风险投资将对战后美国经济繁荣起到至关重要的作用。同时他认为风险投资的运作是一项复杂系统的工程，风险投资必须要进行系统化和专业化运作。风险投资公司必须要雇佣专业投资专家来管理风险资金，风险资金应该扶持新兴产业。同时惠特尼认为必须投资于人，一个好的点子或创意如果没有一个优秀的创业团队是不能成功的。他说：“好的点子一美分一打，好的人太少了。”由此可见风险资本家对优秀创业人才的看重，其程度远远超过一个好的创意和一个好的产品。惠特尼的一生曾为350多家企业(如康柏公司)提供过风险资金。1946年，美国哈佛大学的乔治斯·杜利奥特和波士顿美联储的拉福·富兰德斯(RalphE.Flanders)创建了美国首家上市的风险投资公司——美国研发公司(ARD)，主要目的是帮助那些科学家和研究人员为他们提供风险资金，使他们的科研成果很快商业化，走向市场。杜利奥特认为风险投资公司只是为创业者提供风险资金是不够的，同时必须在技术、管理等方面给他们提供一系列帮助。在他看来资产增值只是一个回报，不是最终的目标。他认为风险资本家的最终目的或任务就是缔造创新的企业家和创新的企业。美国研发公司曾为数码仪器公司(DigitalEquipmentCorp)提供过风险资金。阿瑟·罗克是另外一位风险投资家的先驱，他经常被称为“风险资本家的教务长”。他创造性地确定了有限合伙人和一般合伙人的责任范围和投资回报的分享。同时他也认为风险投资所扶持的不光是产品，更重要的是有好的点子的杰出人才(尤其是年轻的工程师)。阿瑟·罗克曾为苹果计算机公司(AppleComputer)等企业提供过风险资金。他们的所有这些观点都成为当今美国风险投资模式的重要组成部分，奠定了美国风险投资公司的主要组织结构，风险投资的方向，风险投资的运作模式，以及风险投资的目的。到了50年代，美国**为了扶持小企业，在艾森豪威尔总统的建议下于1953年国会通过了小企业法案，创立了小企业管理*(SBA)。SBA的职能是：尽可能地扶持、帮助和保护小企业的利益，以及对小企业提供顾问咨询服务。SBA直接对小企业提供贷款，以及为小企业向银行作担保，使小企业能从银行获得贷款，同时为小企业在获得**采购订单和在管理和技术方面提供帮助和培训等。自1953年创业以来到目前为止，SBA已为1280万家小企业提供直接和间接的帮助，目前SBA向小企业发放的贷款总额达250亿美元Q)。1958年，通过了投资法案创建了小企业投资公司(SBIC)计划。在SBA的许可证下，SBIC可以是一个私人的风险投资公司，通过享受**的优惠政策，为小企业提供长期贷款和在高风险的小企业进行权益性投资。现在SBIC成为美国风险投资公司家族中的重要一员。70年代晚期到90年代初期，美国的风险投资进入一个发展期。70年代的晚期，大多数美国人认识到风险投资业是一个新兴的产业，是美国经济发展的一个重要的动力源。美国**也迅速行动起来，制定向风险投资倾斜的一系列优惠的税收政策和鼓励性法律，其中最主要的法案有：减低资本收益税法案(TCGRA)，员工退休收入保障法案(ERISA)，小企业投资激励法案(SBⅡA)和员工退休收入保障资产计划法案(ERISAPLANASSETS)。员工退休收入保障法案第一次允许养老金进入风险资金和进行其他高风险投资，从而从法律上确定了养老金可参与风险投资。小企业投资激励法案和员工退休收入保障资产计划法案大大地简化了风险投资的运作，并且在法律上规定了养老金机构可成为风险投资公司的有限合伙人。其结果是风险投资公司可以更容易、快捷和有效创建风险投资有限合伙资金(LimitedPartnership)，以及更容易、快捷和有效地在新兴企业里进行风险投资。90年代晚期，信息技术的进步，尤其是互联网的出现给美国的风险投资业带来勃勃生机。从此美国的风险投资进入迅速发展时期。在美国投入的风险资金从1983年的40亿美元迅速增加到1996年的300亿美元(是1983年的7．5倍)，1999年投入的风险资金达356亿美元(是1983年的9倍)，2000年投入的风险资金达到688亿美元①。1996年的一个调研显示：1996年只有10亿美元(占总的风险投资额的3％)的风险资金投资到早期的企业里。然而随着信息技术的进步，尤其是互联网应用，这种投资格*迅速被改变。1998年，根据美国著名咨询公司(PriceWaterhouseCoopers)的报告：1998年，41％的风险资金进入了创业期(也称概念期或种子期)和早期的企业里，这些企业在数量上占当年的总风险企业(风险资金扶持过的企业)的50％。风险投资给美国的经济带来了巨大的影响，可以说是美国经济活力的“助燃剂”和经济发展的“发动机”。风险投资创造了无数个新的工作位置。例如50年代的中期美国硅谷地区还是只有约10万农民的偏僻的农村，随着一些风险资金扶持的企业(如：英特尔公司等)来这里安家落户，到60年代中期，硅谷的就业人数增加到27万多。到了1984年，就业人数达75万，每年增加4万个工作位置。根据Coopers&Lybrand的调研显示，1992年-1996年，风险资金扶持的企业每年增加40％的员工，而大公司则每年裁员2．5％。同时风险投资加速了产品的创新，从而大大地提高了生产力，改进了出口贸易，减少了贸易逆差。风险投资已给美国造就了数以千计的巨无霸企业(如：微软、英特尔、思科、雅虎等等)，创造了美国极具活力的经济。图表1简单勾勒了美国风险投资的发展阶段。目前美国的风险投资公司估计已达5000家左右，2000年的风险投资投入达688亿美元，居全球首位，占全球风险投资市场的72％左右。西欧的风险投资也起步较早，主要集中在英国、法国和德国，但发展速度远不及美国，现在居第二位，占20％左右。目前随着经济的全球化，美国很多的风险投资公司开始进行跨国风险投资。继***以后，亚太地区越来越成为他们的投资重点。世界各地的各国**也越来越认识到风险投资对国民经济发展的重要性。其中反应较快、行动较迅速的要数***、印度、新加坡、韩国等。例如，根据新加坡经济发展*(EDB)的报告，到1999年底新加坡已累计建立了100多亿美元的风险资金。我国的风险投资始于80年代中期，几乎与新加坡同时起步，但是由于缺乏风险资金来源，尚没形成高效的退出渠道，缺乏专业的风险投资管理人员和专业化运作，以及没有相应的鼓励风险创业的政策和法规等多种原因，80年代一直发展较缓慢。到了90年代有了明显的发展趋势。目前我国自己的风险投资公司约100家，已进入中国市场的外国风险投资公司约40家。但是中国的风险投资业仍有待政策的倾斜和法规的尽早建立，使之迅速健康发展
风投公司这么多钱哪里来的呢
有些是有钱人不存放银行，但是他们信任风投公司能帮他们赚钱，存放给那些风投公司然后等收回报，简单可以这么想
风投公司是怎么赚钱的？
要寻找到合适的项目投资，他要进行专业的市场调研和分析，他要对这个项目以及这个项目的执行团队有准确的判断力，知道行还是不行，他要在项目投资启动好，继续跟踪项目的进度，时刻关注这个行和市场的变化，关注他所投资项目的运营情况，已经操盘团队的经营管理情况。风投是专业的投资者，但一定不是一个专业的项目经营者。他们会给经营者足够的信任和空间，可以看但是不能说，更不能做。因为在这个游戏的分工里，他又是一个投资者，他的命运在选定项目的时候就交给了这个项目的团队。他可以给予支持，但是要在对方要求、允许的情况下。风投一般对市场非常敏感，他们知道什么行业处于黎明前的黑夜，市场机会在哪里。通常，他们会作出果断的判断，而且一般这些判断都非常正确。同样，他们也会在市场出现转变的时候，迅速撤出资金。在商业盈利模式上，风投往往同时投资多个项目。当然他们一如保险公司的精算师，会精准地计算成功几率。所以，即便坏账很多，但因为他们总把鸡蛋放在几个不同的篮子里，所以其总投资收益的回报率一般都不差。总的来说，风投公司每次筹集资金都会获得两种报酬：首先，从投资最终获得的利润中抽取部分，抽取比例通常是百分之二十，这部分利润被称为“附带收益”；然后是一系列手续费，这些费用用来维持公司正常运行，因为在投资效果还没有显示出来时，风投公司需要一定资金支持，手续费通常为每年收取管理资金总额的2%～2.5%。风险投资公司是专门风险基金（或风险资本），把所掌管的资金有效地投入富有盈利潜力的高科技企业，并通过后者的上市或被并购而获取资本报酬的企业。除了主顾是些起步公司而不是大公司这一点以外，风险投资公司类似于投资公司。缺乏经验的年轻公司除了资金以外，常常还需要经营企业的中肯建议。对此，风险投资公司都能提供。风险投资公司在投资领域的范围是比较广泛的，虽然风险投资在中国真正出现的时间并不长久，但是由于中国的发展以及特殊的市场，近几年风险投资在中国的发展非常的迅速，这其中很大的一个方面是风险投资公司中能够看到这一个体现。
风投公司如何运作？
自1998年开始开始担任风险投资人，目前就职于KephaPartners风险投资公司的JoTango为我们解答了以上疑问。总的来说，风投公司每次筹集资金都会获得两种报酬：首先，从投资最终获得的利润中抽取部分，抽取比例通常是百分之二十，这部分利润被称为“附带收益”；然后是一系列手续费，这些费用用来维持公司正常运行，因为在投资效果还没有显示出来时，风投公司需要一定资金支持，手续费通常为每年收取管理资金总额的2%～2.5%。许多人（包括许多投资人）不知道的是，实际上，风险投资开始运作后，这些资金被转移到许多法人实体、即资金管理公司的账户上，由它们来管理资金运作以及决定许多方面的工作——员工工资设定和支付，房租费用、旅游报销、法律顾问等费用，雇佣和解雇员工的过程，并拥有特许经营权，这些资金管理公司才是资金的实际操纵者。风投公司将特许经营权交给少数几个资金管理公司，这类公司通常由少数几个人组成，财务状况保密，但他们的决策影响力非常大，被称为“首席合伙人”。其他资金管理公司的存在对于首席合伙人有着巨大意义，不经过他们允许，风投公司无法解雇首席合伙人，所以风投公司通常选择自己的员工作为首席合伙人，方便控制全*。但这样的权力结构设置对于不同类型的企业都有影响：第一，现在筹集资金并不是一件容易的事情，除非企业认识的投资者拥有大量资金（现金或股票等），本身就在Facebook或其他大公司有着股份。一个新公司如果没有筹集到足够资金，它显然无法做出任何人力或技术投资，所以新创公司的企业家若是需要筹资，必须与风投公司打交道，弄清资金状况、谁能负责资金走向，这是个复杂的过程。第二，已经获得风投公司支持的公司中，首席合伙人并不需要与风投公司妥协，他们能在赚了一笔之后将资金撤离、随时离开董事会，这会导致整个公司的运营变得更加复杂，甚至举步维艰——没有必要资金支持，也无法重新创立管理机制。企业家为了防止这种情况发生，主要有两种做法：维持良好运营状况、不担心没人投资，以及与风投公司、或者说首席合伙人搞好关系。现在各个风投公司的文化都迥然不同，有些公司为企业提供的首席合伙人也许不会太注意自身权威性，让所有资金管理公司对于如何进行投资决策都有发言和建议的权力，但有些风投公司只会表面这么做，实际上投资决策完全掌握在少数人手中。企业家们要了解这些文化，谁是首席合伙人、谁有权力做决定，就应该向原先与风投公司合作过的企业讨教。据我所知，80%的风投公司都会有合议制的决策过程。这种结构非常常见，是许多基金组织的标准，杠杠收购公司、对冲基金、组合型基金（筹集资金以向其他基金投资）几乎都是采用这种结构，风投公司之所以要这样，大多数因为律师给出了建议。我们提供的不仅仅是人才和技术，还有发展策略和合作伙伴关系。求采纳为满意回答。