一般开放式基金与封闭式基金的五大区别

原标题：一般开放式基金与封闭式基金的五大区别

基金篇——17、一般开放式基金与封闭式基金的五大区别

基金可分为两大类：开放式基金和封闭式基金。

而开放式基金又可以分为一般开放式基金和特殊开放式基金，特殊开放式基金主要有两种基金组成，分别是：上市型开放式基金(LOF)和交易型开放式指数基金（ETF），这两者都可以通过二级市场进行交易。

那么一般的开放式基金和封闭式基金有哪些区别呢？主要可概括为五大区别：

一般开放式基金规模可变，投资者可以随时进行申购和赎回基金单位，也就是说基金规模可变，只要投资者热衷，开放式基金可以规模不断扩大。当然有的时候也可能受到监管层出于风险的调控，比如天弘余额宝货币市场基金出现限售。

封闭式基金规模不可变，且均有明确存续期限，在此期限内已发行的基金份额不能被赎回，投资的资金只能通过二级市场进行交易。当然，封闭式基金也有开放的时候，一般开放时间是1周，而封闭时间是1年。在开放的时候，投资者可以进行提出和投入。

一般开放式基金，投资者可以通过基金管理公司或销售机构进行基金份额申购和赎回，不受时间限制。比如我们经常通过支付宝或第三方支付平台购买的基金，只要赚钱或需要资金，都可以进行基金份额赎回变现。

封闭式基金发起设立时，投资者可向基金管理公司或销售机构认购，但在存续期，投资者不能进行基金份额赎回，只能通过二级市场像股票竞价一样进行交易。

一般开放式基金份额价格由其净值决定，比如当日基金投资股票平均收益1%，那么净值就增长1%。假如原先为1元，那么基金份额净值就增长1%为1.01元，当日下午三点之前申购或赎回则于1.01元确认基金份额。

封闭式基金份额价格直接由市场供求关系决定，跟股票交易一样，有人买有人卖，那么便形成了新的价格，相对应的基金份额价格就随着变化。

一般开放式基金由于可以随时申购和赎回，那么其就必然要保持较多的现金资产，以备人们随时赎回，那么必然会影响到其投资收益和基金经理的操作策略。

封闭式基金不能被随时赎回，也因此封闭式基金属于信托基金，其资金可以进行全部中长期投资，取得中长期经营绩效，为投资者带来更高的收益。

一般开放式基金体制较为完善，适合广大投资者，同时也比较灵活多变，人们可以随时对基金份额进行变现，开放程度较高。

封闭式基金适用金融制度尚不完善，开放程度较低规模较小，同时也针对一般较有投资经验的投资者进行投资。因为其不能通过基金净值直观的表现其自身价值，封闭式基金一般常存在折价现象，而普通的投资者可能无法计算并识别封闭式基金的好与劣。返回搜狐，查看更多

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老封基就要没了，聊聊封闭式基金折价之谜

完美的均衡市场，资产的交易价格应该围绕其价值上下波动，但是封闭式基金打破了这个理论，只在IPO之后短期溢价（价格>净值），然后长期深度折价（价格成为普遍现象。这个现象称为封闭式基金折价之谜，MysteryoftheDiscountofClosed-endFund。

注释：基金开元1998年4-5月的交易价格

国内最早的公募基金是在1998年成立的（再早的还有淄博基金），而且最早的公募基金是封闭式基金，第一批封闭式基金为（南方基金公司的）基金开元、（国泰基金公司的）基金金泰，这些封闭式采用一次募集封闭运作并且上市交易的模式，封闭期通常为10-15年。按常理，封闭式基金通常都是折价，但是在中国市场，封闭式基金早期都是溢价交易的，净值1.000元的基金，交易价格可能高达1.200元甚至更高，当然后来封闭式基金折价最高也超过30%……

2017年7月5日是基金久嘉到期日，8月14日是基金银丰到期日，这两个封闭式基金到期封转开之后传统封闭式基金就几乎不再有了。169101-105这些东证的封闭式基金未来会大幅折价吗？ 不好说，毕竟他们场内份额太少了……估计未来也没有基金公司发行类似于之前十年、十五年的封闭式基金了，主要是因为折价，客户都会想在基金上市之后购买比申购基金更合算…… 

关于封闭式基金折价之谜的解释有多种多样：

税费原因：封闭式基金到期，获得一次性投资收益，估计需要缴付资本利得税，所以需要一定的补偿。估计这理由更适用于美国市场，中国投资者还没有资本利得税。

委托代理成本：发行封闭式基金中利益最优方是基金管理人，例如发行50亿规模封闭十年，管理人基本可以把未来十年的管理费（1.5%/年）收入锁定。等待产品IPO上市之后，二级市场的投资估计需要一个合理的折价才愿意通过交易的方式购买封闭式基金份额，这个折价通常是10-20%，当然还要受到市场情绪的影响……

流动性缺失理论：相比开放式基金，封闭式基金的流动性差很多很多，如果你持有开放式基金则可以申请赎回。但是传统封闭式基金只有通过交易卖出，没有赎回模式。为解决传统封闭式基金的流动性问题，之后才有了ETF/LOF模式，以及分级基金的合并申赎、拆分卖出的模式。

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认购新基金，您注意到持有期基金与封闭基金的区别了吗？

下周一（6月15日），张坤经理主管的易方达优质企业三年持有期混合基金将进行认购。这几日看到了一些读者朋友的留言，我发现大家对持有期基金与封闭基金的区别认识不到位。

从全网的传播热度，以及张坤经理优秀的历史业绩来看，我预计下周一基金就会募集完毕且大概率要比例配售。我非常欣赏和钦佩张坤经理的投资理念，我相对重仓地持有了张坤经理的易方达蓝筹精选混合基金，该基金同时也是EA五剑无争组合与EA千锋辟易1号组合的成分基金。

创建于天天基金的EA千锋辟易1号组合的资产配置方案

因此，我不会参与下周一基金的认购。但我衷心祝愿易方达优质企业三年持有期混合基金募集顺利，祝愿张坤经理的投资再创佳绩。我会继续持有易方达蓝筹精选混合基金，并在未来以合理的价格持续投资。

不少投资者把XX年持有期基金与XX年封闭/定期开放基金相混淆了。

（一）什么是持有期基金？

持有期基金是近年来公募基金产品的创新模式，旨在让投资者强制性长期投资，避免因为市场波动带来的恐惧而在不合适的时间节点赎回。

公募基金中的优质产品长期投资收益率喜人，成立以来净值翻倍的产品不胜枚举。但为何基金净值很赚钱，不少投资者却没赚到钱呢？

除了错误的时间申购之外，过短的持有期是一大原罪。偏股混合型基金从1-3年的投资期限看，期间取得满意投资结果的概率不低。但我用天天基金APP进行查询，很多投资者对绩优基金的平均投资时间鲜有超过200天。

绝大多数投资者没有持有基金一年以上的耐心

持有期基金就解决了这个痛点，它具有开放式基金期间可申购、可定投的特点，同时又兼具了持有期内不可赎回的特点。

以下周一发行的易方达优质企业三年持有期混合基金为例，该基金募集结束之后，未来会有大概不超三个月的封闭期用于基金建仓，此后基金会重新开放申购。但不管是基金募集期选择认购，还是基金在后续的开放期选择申购，只要投资者买入了基金份额，就要被锁定三年的时间，期间无法赎回。

因此，易方达优质企业三年持有期混合基金在基金招募书的重要提示中，强调“投资者投资本基金每份基金份额需要持有至少三年以上，因而投资者持有本基金可能面临流动性风险。”

请看到本文的券商、银行从业人员下周在向客户进行基金推介时，务必着重强调认购基金后三年内不得赎回，基金也不上市交易，持有期内没有任何流动性。

否则，极有可能会有不明真相的“结婚钱”、“买房钱”参与到认购中，从而让投资者有莫名的怨言。虽然买者自负是最基本的投资原则，但相当一部分投资者不懂什么是持有期基金，也不会阅读或者懒得阅读基金的招募书。三年的时间并不短，足够一个少年高中毕业，足够一个硕士拿到学位。

（二）什么是封闭式基金？

与持有期基金相比，封闭式（含定期开放型基金）基金具有明确的基金封闭期。相关的基金在募集期或开放期结束之后，直至封闭期结束，期间不接受任何的申购与赎回操作，在封闭期内基金的总份额是固定的。

投资封闭式基金时，我们经常能听到这样的话：“等基金上市之后，场内买折价的封闭基金不香吗？”但需要注意的是，并非所有的封闭式基金都会在上交所或深交所上市。不上市交易的封闭式基金认购之后也相当于是资金坐牢，封闭期内没有任何的流动性。

工银瑞信科技创新三年封闭运作基金的招募书中就没有可上市交易一项

从赎回规则看，持有期基金在约定持有期结束之后的任一时间（不含节假日与港股通休市日）均可进行赎回操作。若相关的封闭基金在封闭期结束之后转为开放式基金，则赎回规则同前。

汇添富绝对收益定开就是有连续运作封闭期的基金

但若该封闭基金有连续运作的封闭期，则基金必须在指定的开放期内赎回，否则基金就将进入下一个封闭期运作。

（三）小结与投资态度

小结一下，在基金建仓完毕之后，持有期基金未来会长期保持开放申购的状态，投资者想买任何时候都可以买。但是无论何时买入，在约定的持有期内，资金就要坐牢，不可赎回，没有流动性。

封闭式基金则是约定的封闭期内，基金不可申购，封闭期内基金的总份额保持不变。有的封闭基金会上市交易，有的封闭基金则不会上市交易。对于会上市交易的封闭基金而言，认购基金的投资者若想通过场内提前退出，则可能面临场内卖出折价的问题。对于不上市交易的封闭式基金而言，资金在封闭期也是坐牢，不可赎回，没有流动性。

不管是投资封闭式基金还是投资持有期基金，投资者都务必使用闲钱中的闲钱，基于对基金经理、基金管理公司的极大信任去投资。也希望基金管理公司能健全人才激励机制，尽最大程度留住管理封闭式基金与持有期基金的基金经理，因为投资者投资的初心是基于对拟任基金经理的莫大信任呀！

拓展阅读：

手把手教你阅读基金招募书 

我做了一个易方达股票型基金组合

基金封闭期间净值会不会有变动？

封闭期与开发期的最大不同就是限制了对基金份额的申购、赎回、转换等，封闭期一般在基金刚成立时有，主要是为了按合同规定买入股票、期货等就是所谓的建仓，大多时候为了稳定基金的规模基金公司会不定期的封闭基金，不论封闭还是开发基金净值都会随所持有的股票、期货、外汇的波动而变动，能否盈利主要要看所持有的股票、期货、外汇等在股市、期市、汇市中的表现多关注股市，才能预期自己所持基金是否盈利

封闭式基金和开放式基金有什么区别？封闭式基金在哪里进行交易?_青年财富网

封闭式基金和开放式基金有什么区别?封闭式基金在哪里进行交易?以下是小编为您整理的内容，希望对您有所帮助。

1.持续时间不一样。封闭式基金的存续期是固定的，开放式基金没有具体的存续期。

2.股份限制的差异。封闭式基金的份额是固定的，在封闭期内未经法律批准不得增减。开放式基金的份额是不固定的。投资者可随时申请申购或赎回，基金份额会相应增减。

3.不同的价格形成方式。封闭式基金的交易价格会受到二级市场供求关系的影响，交易价格可能出现折价或溢价。开放式基金的价格是以基金份额净值为基础的，不受市场供求关系的影响。交易价格根据每个基金单位的资产净值确定。

4.不同的交易地点。封闭式基金在证券证券交易所上市交易，封闭式基金份额的交易只能委托证券公司在证券证券交易所按市价交易，交易在投资者之间完成。开放式基金的投资者可以在基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人申请申购和赎回，交易在投资者和基金管理人之间完成。

5.投资策略不同。封闭式基金的资金全部可以用于长期投资，而开放式基金强调流动性管理，必须留出一部分资金供投资者赎回。

6.信息披露频率不同。封闭式基金按周公布基金单

封闭式基金是在证券商和交易所进行的,直接到柜台填写相应的单子就可以购买,就和买卖股票一样。

关键词：封闭式基金和开放式基金有什么区别

封闭式非净值型是什么意思

你是要封闭式基金吧，这里全是讲基金的，封闭式基金是一旦基金成立，份额就不变了，就是不能象开放式基金那样，按净值赎回，想变现只能通过二级市场交易，往往有折价。长期投资买封闭式基金相当于打折买基金。

10我国封闭式来自基金（）披露一次基金份额净值。

C我国封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。

我国封闭式基金披露基来自金份额净值的频率为（）吗剧职确。请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！

正确答案：D我国封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。

有的基金没有分红和拆分，单位净值和累计净值差许多.为什么？

如果基金自成立以来并未经历分红和拆分，而基金单位净值和累计净值却相差许多；这样的情况一般是由“封转开”（即该基金是由封闭式基金合同到期转型而来），自基金成立之日就保留了旧有封闭式基金的净值（因为折溢价的关系，可能会有所变动），所以造成基金单位净值和累计净值相差较大。