长江电力：长江电力未来三年（2022-2024）股东分红回报规划_全景网

中国长江电力股份有限公司　未来三年（2022年-2024年）股东分红回报规划　　为进一步规范和完善中国长江电力股份有限公司（以下简称“公司”）的利润分配政策，建立科学、持续、稳定的股东回报机制，维护中小股东的合法权益，根据中国证券监督管理委员会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37号）、《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》（证监会公告[2022]3号）和《中国长江电力股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）等相关文件规定，结合公司实际情况，公司董事会制定了《中国长江电力股份有限公司未来三年（2022年-2024年）股东分红回报规划》，具体内容如下：　　一、公司制定本规划考虑的因素　　公司着眼于长远、可持续的发展，综合考虑公司实际情况、发展战略规划以及行业发展趋势，建立对投资者科学、持续、稳定的回报规划与机制，从而对利润分配做出制度性安排，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。　　二、本规划的制定原则　　本规划的制定应符合《公司章程》有关利润分配的相关条款，重视对股东的合理投资回报并兼顾公司当年的实际经营情况和可持续发展，在充分考虑股东利益的基础上处理公司的短期利益及长远发展的关系，确定合理的利润分配方案，并据此制定一定期间执行利润分配政策的规划，以保持公司利润分配政策的连续性和稳定性。　　三、公司未来三年（2022年-2024年）的具体股东回报规划　　1、利润分配形式　　公司采取现金或者股票方式分配股利，并优先采用现金分红的方式进行分配。　　2、现金分红的比例　　本规划将继续执行《公司章程》规定：公司每年现金分红原则上不低于母公司当年实现可供股东分配利润的百分之五十，对2016年至2020年每年度的利润 分配按每股不低于0.65元进行现金分红；对2021年至2025年每年度的利润分配按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红。　　当年实现可供股东分配利润是指母公司当年实现的净利润弥补亏损和提取公积金后所余税后利润。　　3、现金分红条件　　公司实施现金分红的条件为当年实现盈利。　　4、现金分红的期间间隔　　原则上每年度进行一次现金分红，在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。　　5、股票股利发放条件　　如公司经营情况良好，并且董事会认为发放股票股利有利于公司长远发展及全体股东整体利益的，可以在满足上述现金分红之余，提出股票股利分配预案。　　6、差异化的现金分红政策　　除根据相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定调整现金分红政策外，公司未来三年（2022年-2024年）内，公司将根据《公司章程》的约定，每年现金分红原则上不低于母公司当年实现可供股东分配利润的百分之五十，每年度的利润分配按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红。　　四、利润分配决策程序　　公司的利润分配方案由经营层拟定后提交公司董事会、监事会审议。独立董事应当对利润分配预案发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。董事会就利润分配方案的合理性进行充分讨论，形成决议后提交股东大会审议。股东大会对利润分配方案进行审议前，公司将通过电话、传真、电子邮件或投资者关系互动平台等多种渠道与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。　　公司利润分配方案由股东大会审议批准。公司股东大会对利润分配方案做出决议后，董事会须在股东大会召开后60日内完成股利派发事项。　　五、股东回报规划调整周期及决策机制 　　如遇到战争、自然灾害等不可抗力、或者公司外部经营环境变化并对公司生产经营造成重大影响，或公司自身经营状况发生较大变化时，公司可对利润分配政策进行调整。　　公司调整利润分配政策应由董事会做出专题论述，详细论证调整理由，形成书面论证报告并经独立董事审议后提交股东大会特别决议通过。审议利润分配政策变更事项时，公司为股东提供网络投票方式。　　六、公司利润分配的信息披露　　公司应当在定期报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，说明是否符合《公司章程》的规定或者股东大会决议的要求，分红标准和比例是否明确和清晰，相关的决策程序和机制是否完备，独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用，中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得到充分维护等。对现金分红政策进行调整或变更的，还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。　　七、附则　　本规划未尽事宜，依照相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定执行。本规划由公司董事会负责解释，自公司股东大会审议通过之日起生效。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中国长江电力股份有限公司董事会　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2022年6月30日

现金分红榜单|长江电力：承诺未来十年分红 树立长期价值投资理念-新华网

中国长江电力股份有限公司（以下简称“长江电力”）创立于2002年，主要从事水力发电、配售电、新能源、智慧综合能源及投融资业务。现运行管理着长江干流这一世界最大清洁能源走廊：即三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝、乌东德和白鹤滩6座巨型水电站，总装机容量4549.5万千瓦（未含目前受托管理的乌东德、白鹤滩电站），占全国水电装机总量的11.64%。公司所属4座流域梯级电站年发电量超2000亿千瓦时，在发挥梯级电站综合效益、节能减排、能源保供、推动经济社会发展等方面发挥了重要作用。

长江电力自2003年上市以来，历次重大资本运作均站在市场前列，引领改革创新，并借助资本市场不断做大做强，实现业务规模和经营效益的同步发展。在财务指标、现金分红政策等方面，向投资者传达积极、良好的预期，引导投资者转变投资理念，鼓励投资者长期持有公司股票，树立了“诚信经营、规范治理、信息透明、业绩优良”的大盘蓝筹股的标杆形象。

2016年，在实施金沙江重大资产重组期间，长江电力以“稳增长、高分红”的价值投资理念为核心，充分考虑交易各方、市场及投资者的核心诉求。

一方面，挖掘大型水电经营稳定、现金流充沛的特点，向市场展现长江电力“资源独特、低风险、高分红、稳增长、永续现金流”的优势，使得重组后公司资产运行效率和每股盈利水平大幅提升，投资者能够分享未来增长收益；另一方面，倡导价值投资理念，以实际行动响应国家监管机构关于进一步提高现金分红比例的号召，对未来十年分红政策作出承诺，并将其写入《公司章程》，开创国内资本市场先河。

其中，2016年至2020年按每股不低于0.65元现金分红，2021年至2025年按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红。充分彰显了长江电力“创造价值、分享价值”的能力与信心，也与国际上公用事业、电力企业上市公司真金白银回报股东的理念完全接轨，从而树立长期价值投资理念，促进资本市场持续健康发展。长江电力引入战略投资者和优质财务投资者，建立长期稳定、互利共赢的战略合作关系，进一步优化股权结构，提升法人治理水平，促进公司规范运作。

通过持续、高额、稳定的现金分红，长江电力将成长带来的收益回馈给广大投资者。上市至今，长江电力通过实施稳健、积极的利润分配政策，累计派发现金股利1437.8亿元，取得了追求长期稳定回报的投资者的青睐。

展望未来，长江电力将坚持“创造价值，奉献社会，绿色发展”的企业价值观，主动服务长江经济带发展，坚定不移推进市场化改革、数字化转型、国际化拓展、推进“发电-配电-售电”一体化延伸，巩固世界水电行业引领者地位，努力构建以水电为核心的世界一流清洁能源上市公司，为股东创造良好投资回报，为社会奉献清洁能源，为社会进步提供可持续的支持。

去年长江电力每股分红是多少；是不是每年都有分红的

可以到新浪的财经频道查一下，历年都有

目前我国最大的饿水利发电站是那个？它的机型是采用的那种配置？最大输出功率是多少？

三峡水利发电站是我国目前最大的水利发电站水力发电、水轮机组和电站出力三峡左右岸电站装有26台单机容量70万千万的水轮机组，电源电站（主要为三峡枢纽提供电力）有两台5万千瓦机组。这些都是已经投产并且发挥效益的。目前在建的右岸地下电站装有6台70万千瓦机组，2010年以后才会发电。你要说总装机，那是2250万千瓦（32乘以70万加上两个5万）。年发电量847亿千瓦时

国海公用·杨阳|长江电力点评：水位持续修复，2022年特别分红彰显投资价值

事件：

投资要点：

长江电力盈利预测表：

证券研究报告《水位持续修复，2022年特别分红彰显投资价值——长江电力（600900）点评报告》

对外发布时间：2023年5月3日

发布机构：国海证券股份有限公司

本报告分析师：杨阳

SAC编号：S0350521120005

重要提示

2022年12月分红的股票？

没有，2022年年报应该是2023年2-4月才出，有的公司会更晚，分红方案是年报出来后才会公布。现在虽近年关，但毕竟2022年还没过。

600900什么时候分红

目前尚未实施2009年度分红，转配方案。具体分红时间由股东大会讨论通过。目前等公司公告股东大会时间。通常会在6月底左右实施分红。

长江电力什么时候送股和分红

今天公告已经出来了，每股派发现金红利0.37027元（含税）；扣税后每股派发现金红利0.33324元每10股转增5股，每股转增0.5股股权登记日：2010年7月19日除权（除息）日：2010年7月20日现金红利发放日：2010年7月23日新增无限售条件流通股份上市流通日：2010年7月21日

高息股演义：假如6年前按规则买入长江电力…

“四进三出股息率模式”开发者。雪球号同名：高股息之家。请认准账号名称，谨防假冒。

重要提示：本号主要记录老杜实盘和自选股表现，所涉股票不作推荐，据此操作风险自负。

 重要文章链接  

《股息率模式“六大原则”》

《价投？技术？不，我是策略型选手》

《基础知识：股息率的算法（一）》

《基础知识：股息率的算法（二）》

《视频：计算股息率的常见错误》

《股息率模式的关键点》

《为股息率模式引入“合作伙伴”》

《股息率到了4%就一定涨吗？》

《股息率越高越好吗？》

雪球“股息率组合”创建于2017年2月18日（周六），以2月17日收盘价为基准，6年来取得了持续跑赢大盘的效果，这是有目共睹的。那么，具体到单只股票，这6年会是一个怎样的过程呢？

以长江电力为例，我们来复盘一下。

注意，复盘时由于要计算当时的股息率，所以价格一律采用真实价格（除权价），先在行情软件上作如下设置（右键——复权——除权）：

回到2017年2月17日（周五），当天，长江电力的收盘价是13.12元，每股分红是0.4元（当时还未公布2016年年报，只能用2015年的全年分红计算），股息率=0.4/13.12=3.05%，很明显不符合“股息率模式”买入条件。再等等。

回测时一定要客观，不能找个“理想的低点”去假设当时买入会怎样，不按规则的操作没有参考意义。

2017年4月29日，长江电力公布了2016年年报，此时每股分红变成0.725元，前一日收盘价为13.89元。

此时，股价相对于2月17日已经涨了一段时间，但因为分红的变化，股息率反而升高了，股息率=0.725/13.89=5.22%。根据其以往分红情况和季报增速情况，此时可以买入。假设买入一万股，投入资金138900元（公布年报后的第一个交易日是平开，开盘价也是13.89元）。

这只股票后来的走势，很多投资者心中有数。但有一点需要特别验证一下——我们说“股息率模式是熊市克星”，而2018年就是一个典型的熊市，那么，在2018年持有长江电力的体验如何，如果2017年4月买入了该股，能安然无恙地一路持有吗？

来看各年度细节。

★ 2017年4月28日~2017年12月29日区间：

这段时间股价虽有起伏，但整体趋势向上，作为“股息率模式”信奉者，一路持有应该没问题。

其中，7月14日实施了年报分红，1万股分得7250元。当天的收盘价是14.85元，股息率=0.725/14.85=4.88%，仍可买入，所以用7250元买入400股，余下现金1310元，总股数10400股。（不考虑交易费用）

到12月29日，收盘价15.59元，账户总资产=10400*15.59+1310=163446元，相比期初投入上涨17.67%。

同一区间，大盘从3439.75点涨到4030.85点，涨幅17.18%，几乎打成平手！

★ 2017年12月29日~2018年12月28日区间：

这一年，大盘是彻头彻尾的熊市，如图，全年下跌幅度-25.31%：

在这种情况下，长江电力是什么走势？单从图上来看就跑赢了大盘：

2017年12月29日，长江电力收盘价15.59元，2018年12月28日，长江电力收盘价15.88元，不仅没跌，反而微涨。此外，2018年6月22日还实施了10派6.8元的分红，来算算分红再投入增加的股份：

6月22日当天的收盘价是16.61元，股息率=0.68/16.61=4.09%，可以再投入，加上上次剩余现金，可购入500股，余现金77元。所以账户总资产变为10900股+77元现金。

到2018年底，账户总值=10900*15.88+77=173169元，比上年底上涨5.95%，这就是高息股长江电力在2018年典型熊市中的表现：不跌，反涨。

但持有者在当时真的扛得过来吗？

从二者的走势图可以看到，长江电力和大盘的走势分分合合，呈现三个阶段：

第一阶段（第一个方框内。由于两个图的横坐标没有严格对准，读者只需理解大致走向即可）：大盘首次调整，长江电力跟着调整；但是大盘小幅反弹时，长江电力已创了新高；然后大盘再调整再小幅反弹，而长江电力又创出新高！这就是高息股在熊市中扛揍能力和涨升欲望的体现。

大跌之时，作为安全垫的高股息，能够给投资者以足够的信心，尤其当其他模式和理念面临无差别杀跌时，这种信心更弥足珍贵。

但是，有没有只涨不跌的股票或策略呢？没有。当大盘累计下跌到一定幅度时，市场整体估值水平下调，高息股也得跌，毕竟“高处不胜寒”，还有一些投资者会“落袋为安”，因此在特定阶段，高息股也会跟着大盘回调，这就是中间的第二阶段（没有画框的那一段）。

在这一阶段你拿不拿得住？你会不会想：“连长江电力也开始大跌了，完了完了完了，清仓走人吧！”相信至少有一部分人是这么做的。

来看第三阶段（第二个方框内）：长江电力跌着跌着就不跌了，先于大盘企稳。这同样体现高股息的支撑作用。毕竟真金白银的分红，是股市中最现实的回报，作为投资者，不可能对此视而不见。你到银行存大额存单，那3个点的利息都看得上，为什么业绩稳定的股票给你远超3%的股息你却看不上呢？没道理嘛！所以，虽然高息股也会跟着大盘下跌，但是跌着跌着就“醒悟”了：“慢着，好像哪里不对！”

于是在2018年12月6日创出14.13元新低后，长江电力快速反弹，至12月28日已上涨12.38%；这一个月，大盘仍然保持下跌趋势，下跌幅度-5.32%。

差别就是这样形成的：大盘开始下跌，高息股仍在创新高；大盘大跌，高息股跟着“意思意思”；大盘深跌，高息股率先“醒悟”，迎来大反弹。

★ 2018年12月28日~2019年12月31日区间：

这段区间，无论是大盘还是长江电力，都是上涨的。大盘上涨36.07%（大涨），长江电力则上涨15.74%。注意，“真正的考验”来了！

当大盘回暖的时候（或牛市中），往往是成长股、题材股的天下，换句话说，谁的故事讲得好，谁就受到股民的追捧。而高息股是“老实人”，踏踏实实赚钱分红，基本没有什么“故事”。在这个阶段，高息股的涨幅往往落后于大盘，这从本文开头表格中“股息率组合”和大盘在2019年的对比就可以看出来。高息股整体如此，长江电力等个股也是如此。

在这种情况下，股民会遭受股市中最强烈的痛苦：“看你们赚钱，比自己亏钱还难受！”

我为什么曾反复对大家说，“在牛市中，最笃定的股息派也会叛变”？原因就是这种痛苦不易战胜。高息股是可以和大家“共患难”，却不能“共富贵”的。对于“股息率模式”爱好者来说，最考验人的不是熊市，而是大家兴高采烈的牛市。

很多人在2019年-2020年期间抛弃了“股息率模式”，拉黑了老杜。

那么这一段区间按规则操作长江电力是如何做的呢？一路持有就行了。只不过，2019年7月18日又实施了一次分红，10派6.8元，10900股分得现金7412元，当日收盘价17.72元，股息率=0.68/17.72=3.84%，低于4%，暂不买入。所以账户总资产是10900股+7489元（上次余77元）。

另外，在此期间，2019年一季报的扣非净利润增速为-10.82%。在老杜公布的“股息率模式”基础知识中，这样的季报增速值得警惕，因为它可能导致业绩进一步下滑，从而影响到分红的稳定性。这是一个简单的逻辑。而在会员群里，我们有更细致的方法，可以判断出长江电力的分红稳定性是可以保持的（从2019年到现在一直如此），所以下文将不再考虑季报问题。

★ 2019年12月31日~2020年12月31日区间：

这一段，大盘上涨了27.21%（大涨），而长江电力只上涨了4.24%，与上年一样弱于大盘。很多投资者之所以抛弃了“股息率模式”，在于它弱于大盘的时间有点长了。一天两天的落后尚可忍受，一年两年的落后则不是一般人忍受得了的。设身处地地想想，你也可能这样做。

那么长江电力就是一只坏股票吗？当然不是。好股票和坏股票的区分，实际上跟投资理念和持有期限密切相关。到本文末大家就能看到它到底是好是坏，数据不会骗人。

2020年，按规则操作应该是这样：

2020年2月3日，股价盘中跌到17元以下，也即股息率达到4%以上，这种情况我们可以用条件单或限价委托，把上年分红所得现金买成股票，可买400股，剩余689元。账户总资产为11300股+689元现金。

2020年7月17日，又收到10派6.8元的分红共7684元，当天收盘价18.61元，股息率=0.68/18.61=3.65%，不宜买入。所以账户总资产是11300股+8373元现金（与上次累计）。

到2020年年底，账户总值=11300*19.16（年度收盘价）+8373=224881元，比期初投入上涨61.90%，同期大盘上涨52.31%。虽然连续两年没跑赢大盘，但总涨幅还是在大盘之上。

是不是有点出人意料？持有长江电力以来，好像没有什么特别大的年度涨幅，为什么总涨幅会超越大盘呢？关键还是2018年！那一年，长江电力不跌反涨，而大盘深跌，自此拉开了差距。所以我经常说，投资的关键是控制回撤。控制回撤才能稳定复利，而复利是财富增长最重要的秘诀。

有的投资者，在顺势时一日千里，账户都涨爆了；逆势时又连续暴跌，一把亏完，不仅终点回到起点，连本金都亏没了，这能叫投资吗？这不叫投资，可以叫“赌博”，可以叫“撞大运”，反正不是投资。不少大V就是靠前半段爆涨出名的，然后光环一直照耀。

巴菲特说，投资第一不要亏损，第二是记住第一条。不管你服不服巴老爷子，这句话都要特别铭记。

★ 2020年12月31日~2021年12月31日区间：

“股息率模式”有个规则：四进三出，即股息率低于3%的时候要卖出。来看一下2021年有没有卖出机会：

2021年4月30日公布2020年年报和分红方案，每股分红0.7元，所以当年按股息率3%卖出的价格应为：0.7/0.03=23.33元。全年最高价为23.03元，所以无卖出机会。

实际操作：在2021年7月16日获得分红7910元，当日收盘价19.29元，股息率=0.7/19.29=3.63%，不宜买入。账户总资产变成11300股+16283元现金（与上次累计）。

到2021年底，长江电力收盘价22.70元，账户总值=11300*22.70+16283=272793元，当年上涨21.31%；同期，大盘下跌-5.20%。

到2021年底，持有长江电力累计涨幅96.40%，同期大盘涨幅44.39%。差距又拉大了。这个差距为什么拉大？原因还是在于大盘的回撤。

记住：控制回撤，控制回撤，控制回撤！

★ 2021年12月31日~2022年12月30日区间：

这一年会有一个卖出动作。

根据“四进三出”规则，当股息率小于3%时卖出。上文我们计算过，卖出价格是23.33元，2022年1月20日达到此价格，按清仓的方式处理，收回现金共计11300*23.33+16283=279912元。

此后如果要买入，则按股息率4%计算，买入价应为17.5元；2022年4月30日公布新的分红方案后，此价格提高至20.38元。

2022年10月31日，长江电力盘中达到此价格，用原资金买入，可买13700股，剩余现金706元。账户总资产为13700股+706元现金。

到2022年12月30日，收盘价21元，账户总值=13700*21+706=288406元，相比期初投入上涨107.64%，同期，大盘上涨13.16%。

巨大的差距！怎么来的？还是因为大盘的回撤。2022年，持有长江电力上涨5.72%，而大盘大跌-21.63%。

下图是长江电力2022年走势。虽然收盘价低于开盘价，但由于中间按“四进三出”规则进行了一番操作，反而是盈利的。

下图是大盘2022年走势，一种“滚滚长江东逝水”的即视感。

所以，“控制回撤，控制回撤，控制回撤”，这一点怎么强调都不为过。通过控制回撤，长江电力虽然连续两个年度落后于大盘，但五年多来取得了107.64%的总涨幅；而大盘由于其中三个年度的明显回撤，总涨幅只有13.16%。

控制回撤的方法有很多，而“股息率模式”，就是其中的佼佼者。

以上仅为老杜个人观点，不作为对任何人的投资建议。

谢谢阅读。您的“点赞”和“在看”，是对老杜最大的支持。

（完）

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