MACD指标多头、空头排列
一、什么是MACD指标？
MACD指标（MovingAverageConvergence/Divergence）即指数平滑异同移动平均线指标。
它是非常重要的技术指标，由GeraldAppel于1979年首先提出来并用于研判股票价格变化的强度大小、方向转换、能量变化，甚至趋势的周期性转变。
该指标由黄白两线和红绿柱组成，通过两条均线之间的差值计算出来。
“快”指较短期的均线，而“慢”则指较长期的均线，一般股票软件默认是快均线12天和慢均线26天的均线之差。（如图1所示）
图1 MACD指标线
二、MACD指标的含义
MACD指标是利用两条均线之间的差值来判断行情的趋势力度。
一般来说，短期均线在长期均线上，利于看多、做多，这说明短期成本在不断抬高，短线投资者们不断将股价推高，即使价格再高也愿意买进，这将使股价不断上涨，也容易吸引更多的短线客追高买入。
若短期均线在长期均线下，利于看空、做空，这说明短期成本在不断地降低，短期投资者们不惜血本地卖出，这将会使股价不断下跌，形成恐慌浪潮，最后大家都赔本卖出，甚至不再计较价格。（如图2所示）
图2 MACD指标
MACD又对短期、长期均线的差值做了平均，然后用该值与这条均线进行对比，取其差值，这就是红绿柱线。
一般来说，红柱代表多方强于空方。相反，绿柱代表空方强于多方。
红绿柱线是MACD指标中非常重要的参考数据。红绿柱线的变化揭示了多空双方争夺的胜败。（如图3所示）
图3 MACD指标的多空争夺分析
三、MACD指标的特点
1.MACD的趋势性
12日指数均线，它的走势反映最近12天的价格平均走向，可以用来描述最近12天的股价趋势。如果是连续上涨的行情，该均线会持续向上行走，形成明显的上升趋势。
26日指数均线，它较平缓地反映了较长一些时间段内股价的走势，虽然没有12日均线那样敏感，但它的作用较12日均线更大些，能捕捉到较大较久的上涨行情，同时也能过滤掉一些频繁的波动，使总体趋势得到延续。
MACD将12日均线减去26日均线的值称为DIF线或“白线”。
这条白线代表了短期成本是抬高了或是降低了。抬高了就意味着做多的动力在持续，适合看多做多；反之，就适合看空做空。
为了再对白线进行优化，增加了白线的9日均线（即DEA线或“黄线”），这样，我们就可以通过黄白两线的整体趋势判断出股价整体趋势的走向。（如图4所示）
图4 MACD指标线与股价趋势
2.MACD的稳定性
由于MACD计算时采用指数平均，所以较之简单的算术平均更为平滑，更好地过滤掉偶然的或突发的因素。
再加上又对其进行一次指数平均，其显得更加稳定可靠。
图5 简单平均指标线
图6 MACD指标所使用的指数平均线
对比图5和图6，指数均线的优势较明显，很好地避开了数次假突破，避免了不必要的损失。
所以以此为基础延伸出来的MACD指标稳定性不可小觑。这也是它被称为十大经典指标的原因。
不过，事物总有两面性，有利就有弊。下面我们说说它的缺点。
3.MACD的滞后性
指数平均的平滑作用是好的，但也不是绝对的，有利就有弊。MACD指标的问题也同样出现在均线的滞后上，这几乎是所有采用均线算法指标的通病。
稳定和灵敏是不可调和的矛盾。短期均线灵敏但失于稳定，长期均线稳定但失于灵敏。
虽然MACD默认采用12日、26日的指数平均，但依然会给使用者带来滞后的问题。
从大盘2007年10月大顶图可以看出，MACD之前出现了两线下滑而指数趋势并未同步的情况，然后MACD两线掉头向上维持了一周左右，强行与指数同步，这也属于滞后现象。
在图7的最高点顶部出现后的两三个交易日，MACD指标仍未给出明显的看空做空形态信号。投资者没能及时在高位卖出股票，或者没能在刚买入股票时收到风险提示。
图7 MACD指标线的滞后性
虽然MACD指标具有滞后性，但就整体趋势及变化而言，它能较好地显示出来。
四、MACD指标多头、空头排列
多头排列：代表空方的绿柱由下跌转为上升，绿柱由长变短，说明做空的动力开始疲软，多方有机会乘虚而入。之后绿柱翻红，并且红柱保持不断向上变高变长。
这期间白线在０线下从长期下行转为拐头向上，之后不久又上穿了它的均线即“黄线”，并且两线保持整体向上的趋势。
MACD多头排列意味着多方全力反攻并取得显著战果，是看多做多的信号之一。
MACD的多头排列如图8所示。
图8 MACD指标多头排列
空头排列：代表多方的红柱由上升转为下跌，红柱由长变短，说明做多的动力将要疲软，空方也将有机会乘虚而入。之后红柱翻绿，并且绿柱保持不断向下变高变长。
这期间白线在０线上从长期向上转为拐头向下，并在不久后又向下跌破了它的均线“黄线”，随后两线保持整体向下的趋势。
MACD空头排列意味着空方全力反攻并取得显著战果，是看空做空的信号之一。
MACD的空头排列如图5-9所示。
图9 MACD指标空头排列
五、MACD指标的金叉、死叉
图10 MACD指标低位金叉
MACD指标的金叉是指白线在黄线下，并由向下拐头向上，突破了黄线。（如图10所示）
白线是两条均线的差值走势，由向下转为拐头，说明空方下杀的力度在不断减弱，多方才有机会将行情反转。
为了避免突发情况，加入了黄线进行噪音过滤，大多数白线没有成功上穿黄线的情况都不能很好地反转下跌行情。
但是如果白线成功上穿了黄线，就形成了金叉，代表空方力度减弱不是偶然事件，是可信的。所以多方开始反扑，使行情不断利好，促使上升趋势的形成。
图11 MACD指标高位死叉
MACD指标的死叉正好与金叉相反，白线在黄线上，由向上掉头向下，跌破了黄线。（如图11所示）
白线掉头向下说明空方下杀的力度在不断增强，看多做多的投资者越来越少。相反，看空做空的人越来越多，形成抛售浪潮。
金叉、死叉的同时，红绿柱也在不断地翻红翻绿。如果得到其他指标的同步信号，则胜算倍增。
六、黄白两线低位二次金叉
图12 MACD指标低位二次金叉
二次金叉是MACD技术指标中较为重要并且可靠的信号之一。
七、黄白两线高位二次死叉
图13 MACD指标高位二次死叉
黄白两线在高位二次死叉是指黄白两线都在０线之上，都在相对较高的位置出现死叉，同时第二次死叉也要在０线上并比第一次金叉的位置要低些，另外两次死叉的时间间隔不能太长。（如图13所示）
这种形态表示空方两次反扑，多方大受打击形成败势，最终使原有的上升趋势转为下跌趋势。
二次死叉也是MACD技术指标中较为重要并且可靠的信号之一。
八、黄白两线顶背离、底背离
黄白两线的顶背离、底背离其实主要是看白线的走势形态。
是指股价不断创出新高，而白线并没有随之创出新高的情况，并且在出现顶背离后接着出现了高位二次死叉的形态，加大了见顶的概率，随后行情将急转直下。
顶背离见图14。
图14 MACD指标黄白两线顶背离
是指股价不断创出新低，而白线并没有随之创出新低的*面，并且在出现底背离后接着出现了低位的二次金叉，加大了见底的概率，随后行情将反转上涨。
底背离见图15。
图15 MACD指标黄白两线底背离
顶背离和底背离并不一定伴随着二次金叉或二次死叉的出现。但当两者同时出现时，反转的可信度就增大了。
九、红绿柱的顶背离、底背离
红绿柱也有顶背离和底背离形态。
在上升行情中，股价不断创出新高，而在两个高点之间所对应的两次红柱高点并没有同步升高，这就是“顶背离”。顶背离意味着股价虽然不断创新高，但做多的动力较长期来看还显得不足，很有可能在高点之后就会回调或者反转下跌。（如图16所示）
图16 MACD指标红柱顶背离
在下跌行情中，股价不断创出新低，而在两个低点之间所对应的两次绿柱低点并没有同步降低，这就是“底背离”。底背离意味着股价不断创出新低，但做空的能量可能已经到了尽头，很有可能随后就会反弹甚至是反转上涨。（如图17所示）
图17 MACD指标绿柱底背离
多头空头没有绝对之分
前言:最近没顾得上看股市，倒不是因为行情不太好，而是忙着在外做调研。昨晚结束得太晚，今天发个简短的早版，后续还是下午更新。
一、简单复盘
我在月初就整理过《7月炒股要关注的几件大事》，提示过几件大事，目前看来至少有两件已经产生重大影响。
一是上半年GDP公布，增速6.3%低于市场预期，引发外资大幅卖出，股市也大跌。
二是年中经济工作会议出利好，从前天晚上的会议公告看到了对楼市和消费的利好定调，也超预期看到首次提及“活跃资本市场、提振投资者信心”，昨天房地产、汽车消费等板块领涨。
现在就剩下今晚凌晨公布的美联储议息会议结果了，猜测是年内最后一次加息。今天A股可能小幅震荡，等待靴子落地后，再继续反弹。
二、多空没有绝对之分
市场没有绝对的多头和空头，大部分资金都是“墙头草”，像昨天的一根大阳线随时可以改变信仰。即使是机构也不例外，只不过比普通散户定力好一点罢了。
自5月以来，A股一直在调整，起初大多数人都觉得大盘不会深跌，甚至加了仓位，期待经济数据改善及美联储停止加息等，带动大盘上涨一波。这时候可能只有小部分资金开始割肉离场，整体还是多头主导。
可后来随着大盘进一步震荡下行，大部分股票也在下跌，不少股民被套得深了，开始不断割肉减仓，逐渐由多转空。这时候市场的天平已向空头倾斜。
到了近期，上半年GDP数据公布，再次引发大盘一波下跌，部分坚定的多头也开始放弃抵抗，加入空头部队。悲观情绪蔓延，空头主导市场，只剩下小部分多头死士，准备持久战。
但是，多空转换往往只在一瞬间，没有绝对的多头和空头。年中经济工作会议释放的利好，足够吸引部分投资者空翻多，场外资金叠加摇摆资金入场，也就推动了大阳普涨。
在咱们A股，多空转换很频繁也很正常，对于个人来说，多从对手盘角度思考，尽量避免因恐慌情绪在熊市末期割肉，或是因贪婪在牛市末期追高。震荡市，最好多看少动!
最后多说一下，个人对8月持谨慎观望态度。根据过往经验，8月很难出大行情，不少公司半年报暴雷会扰动基本面和情绪面，而且年中经济会议更多是定调，还得看后续具体政策的推出。
免责声明：
以上内容仅是个人复盘笔记，仅为交流分享，不构成任何实际操作建议，投资者如据此交易，风险自担，盈亏自负。投资有风险，入市需谨慎!
所谓的多头和空头是什么意思？
股市中的多头与空头是股票买卖中的一种别称和常用语。多头代表股票的买入方，而空头则代表股票的卖出方。多头与空头在股市中始终是一个对立面而存在，在股市运行中，你可以今天做多头，明天也可以做空头。
对冲基金投资策略浅析(全文)
摘要：随着我国经济的不断发展、金融市场的不断成熟，金融市场的投资风险也逐渐增大，而金融工具的增多为我们降低金融投资风险带来了帮助，本文通过对对冲基金投资策略的简要分析，以助于投资者了解如何构建交易策略在市场低迷的情况下仍获得正收益。
关键词：对冲；套利；事件驱动；权益关联；宏观策略
对冲（hedge）是指特意减低另一项投资的风险的投资，是一种在减低投资风险同时仍然能在投资中获利的交易手法，一般是同时进行两笔行情相关、数量相当、方向相反、盈亏相抵的交易。对冲基金产生于50年代的美国，其产生的目的是为了利用期货、期权等金融衍生品以及相关联的的不同股票进行买空卖空、风险对冲，最终在一定程度上规避和化解投资风险。20世纪80年代，随着金融自由化的高速发展，对冲基金进入快速发展阶段，在90年代，由于通货膨胀威胁的降低以及金融工具的多样化，对冲基金进入蓬勃发展阶段，2002年后，对冲基金的收益虽然有所下降，但其规模依然不小，至今，对冲基金已成为全球基金中最重要的组成部分。对冲基金在整个金融市场中有着十分重要的作用，因此对其投资策略的分析就显得十分必要。
对冲基金的投资策略具有动态变化的特点：通过不断的发现特定的市场机会，来积极调整基金所持有的投资组合头寸，通过投资的多样化来保证绝对的高收益。较之于大多数共同基金，对冲基金通常在投资组合头寸的调整上更加积极，比如部分对冲基金利用市场上的价格差异来赚取利润；部分对冲基金利用电脑模型来分析不同股票之间的价格异常；部分对冲基金利用宏观基本分析，根据市场行情预期走势进行投资，但不做对冲交易；还有部分对冲基金通过自下而上的分析研究来筛选可进行投资的股票和债券。正是因为对冲基金投资策略所具有的特点，使得对冲基金在全球金融资产交易中具有极其重要的作用。
对冲基金的投资策略主要可以分为以下四类，分别是：套利策略、事件驱动策略、权益关联策略以及宏观策略。采用套利策略和事件驱动策略的对冲基金通过计算机建模分析，来发现关联证券的价差异常之处，并利用衍生品来对投资组合进行相应的积极调整，以达到其不受市场行情影响的稳定获利的目的；而采用权益关联策略和宏观策略的对冲基金则需要通过计算机建模分析，来对各类金融资产价格走势做出理性的预期判断，再根据判断进行交易，这两类策略的收益会受到市场行情的影响。接下来将对这四类对冲基金投资策略进行详细的分析。
一、套利策略
固定收益套利策略是指通过构造多种固定收益证券的多头/空头组合，利用固定收益证券的市场价格失衡来获取收益。
可转换证券套利策略是指在买入可转换证券的同时卖空该证券所对应的的股票，属于市场中性投资策略，该策略可以通过利用可转换证券相对不合理的定价来赚取利润，此外还可以通过可转换证券的德尔塔值和伽马值来对卖空的股票头寸进行动态的调整，采用这种动态对冲交易的方法还可以额外的获得一笔现金流，从而增加投资策略的收益。实行该策略的前提是不受到可转换证券发行人股票风险的影响，且其收益表现能够超过到期日相同的普通债券。
相对价值套利策略是指利用不同类别的资产之间的相对价格失衡来获取收益。一种是配对交易，比如两家同行业的联系较为紧密的公司的股票，其股价变动具有强烈的正相关性，一旦该正相关性失衡，就通过卖空高价股、买入低价股，等待价差回归正常后获取收益；另一种则是对不同交易所之间具有紧密联系的不同资产进行套利交易，这两种资产一般会具有极强的正相关性，一旦两者的价格出现预期外的偏差，则可以通过卖出高价资产、买入低价资产，等待价差回归正常后获取收益。
事件驱动策略是指通过关注重大的交易事件来制定交易策略，比如资本重组、破产重组、并购交易以及其它会导致价格失衡的特殊事件。
股东积极主义策略是指股东买入少数权益及权益衍生品之后，对董事会和管理层施加影响，使其采纳有助于提高股份价值的重要提议，该类股东往往会通过股东其它的主要投资者来支持自己的意见，甚至有时还会通过征集权来改变管理层的人事架构，一般而言，该类股东所提出的建议有降低现金余额、提高股息发放比率、削减生产成本、扩大股份回购规模以及增加债务等等。
并购套利策略又称之为风险套利策略，是指在公告并购意向后，利用收购方公司报价与被收购公司股价之间的差异获取收益，通常来说被收购公司的股价会上涨并逐渐向收购要约中的报价靠拢，但总略低于报价。
如果收购方公司同意使用股票来支付对价，套利者将会买入被收购公司的股票，并同时卖空收购方公司的股票，一旦并购成功，套利者所持有的被收购公司的股票将会按照并购公告中承诺的比率转换成收购方公司的股票，然后在用转换获得的收购方公司的股票来对冲平仓之前的空头仓位。
如果收购方公司是使用现金来支付对价，就意味着收购方公司是用确定金额的现金购买被收购公司的股份，在并购交易完成之前，由于存在失败的可能性，因此被收购公司的股价一般会低于收购的报价，而一旦交易成功，对于相信交易会成功的套利者而言，就可立即卖掉所持有的被收购公司股票，从而赚取被收购公司实际股价与报价之间的差价。
困境证券投资策略是以正处于或预计将步入破产重组等困境的公司为目标的，困境证券就是指正处于、即将步入或即将走入破产重组或财务困境的公司的股票、债券以及金融索取权等。当某公司即将步入破产重组或者财务困境时，持有其证券的投资者会抛售所持有的该公司的证券，因此这些证券的价格会下跌，而当该公司即将走出破产重组或者财务困境时，其证券价格会上涨，由于市场对于困境证券暂时还无法准确估值，因此大部分投资者被禁止投资困境证券，于是投资者通常能以远低于风险调整后价值的价格买入这些困境证券来获取收益。
另外，投资者还能利用同一公司发行的不同优先级别的证券之间的价差来获取收益，因为当某公司陷入困境时，具有较高优先级的证券的价值相对于较低优先级的证券会增加，于是可以通过买入较高优先级的证券，同时卖空较低优先级的证券来获取价差上的收益。
困境证券投资策略一般可以分为积极型和消极型，积极型的投资者会加入债权人委员会并亲自处理大小事务，对重组和再融资的进程施加影响，以此确保重组过程的公平公正以及投资的保值增值。
权益多头/空头策略是指，对冲基金对单个公司的基本面进行分析，从公司所在国家、行业以及宏观经济环境和竞争对手等方面入手研究其所面临的收益和风险，然后通过多样化投资或者跨行业、跨地域投资来对冲单个公司不可分散的市场风险，但最终的总体风险仍取决于对冲基金对于收益和风险的偏好。权益多头/空头策略的核心原理是讲基本风险的类型由市场风险转变为操作风险，并利用技巧性的选股方式来获得阿尔法（α）收益，对冲基金为了达到该目的，通常会同时买入和卖出相关联的证券，希望在降低市场风险的同时通过证券间的价差获利。
权益非对冲策略被普遍运用于对冲基金、共同基金以及其它投资机构中，通常来说，该策略不涉及对冲交易，只做多头，不做空头，属于一种选股型策略，比较依赖对具体公司和具体行业的基本面研究。该策略通常可以被分为全球关注和区域关注，并包含市场资本多样化的考虑。
全球宏观策略，是对全球股票、债券、利率、外汇以及大宗商品的价格走势进行预测并进行杠杆化投资，该策略还会使用远期、期权、互换等金融衍生品来进行交易策略的设计，会重点关注经济前景，并分析全球时*变动、国际关系、资金流向、利率趋势以及其它**经济问题。
新兴市场策略是指将大部分资金投入新兴的发展中国家的证券或债务，但该类投资策略的风险偏高，较高的风险也会带来较高的收益率。
对冲基金的投资策略的目标就是提高收益水平、降低收益波动性，即使在市场低迷的情况下依然获得正收益。（作者单位：对外经济贸易大学金融学院）
参考文献：
[1]夏晓燕.浅析对冲基金投资策略在中国的运用及存在的问题[J].中国证券期货，2012年09期.
[2]刘莹.对冲基金投资策略在国内运用的探讨[J].运城学院学报，2008年06期.
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时间：2022-09-0609:13:25
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多头平衡,空头回补,空头止损
我用简单的话来说明：多头其实是指看涨股票的人，空头是指看空后市看跌的人！多空平衡就是说这两种力量对比差不多，属于牛皮市，也就是震荡市！多头获利，是指看涨股票的，持有不动有赢利的。多头止损，是指看多的人突然遇到市场下跌而措手不及时，不得已亏损出*。空头回补，指卖出股票本来想等价格下来再买的人，因为股票一路上扬而不得已追高卖入。空头止损一说，没有理由。多空平衡——市场上看涨和看多人的势力基本均衡；多头获利——股价上扬，看涨的人获利；多头止损——股票看涨的人在股价刚下跌时及时抛售离场；空头回补——看跌的人进行补仓；空头止损——卖空者在预测失误后及时平仓离场；数值是计算机系统经过一些列统计与计算得出的。所谓多头是指认为股市或者股票将会上涨，并在操作中持有或者是买进股票的人。所谓空头是指认为股市或者股票将会下跌，并在操作中不断地卖出股票的人。在股市中我们有时会看到某些人，不管情况怎样都一味地看多，而还有一些人正好相反，不管情况怎样都一味地看空，这些人就是死多头和死空头。而我们散户千万不能做死多头和死空头，当股票上涨了一大段后，并且周线的指标也到了高位，我们一定要在战略上有空头的思想，一遇风吹草动，立即开溜；而当股票下跌了一大段后，并且周线的指标也到了低位，我们一定要在战略上有多头的思想，一遇做多的信号，立即杀入。当然在战术上，我们可以运用各种技巧，分批的买入或者卖出。多头和空头有时是可以转换的，这就是所谓的空翻多或者是多翻空，这往往发生在行情的拐点附近。当这种情况发生时，一般来说行情将发生转变。广大的散户朋友在炒股时，最好多做做滑头，当行情有利于多头时就做多头，当行情有利于空头时就做空头，只有这样，我们的散户才能在众多的机构的夹攻中游刃有余，长期立于不败之地。
多头换手，空头换手，多空互换什么意义啊有高手指教一下啊，谢谢了.
是指原来持有多单的交易者想了结手上的多头头寸，便主动以现价（买价）卖出平仓，此时与其撮合成交的买单中全是多头开仓单（当然此时多头平仓单与多头开仓单的手数是一样的）。因为在整个交易过程中持仓量未发生变化，多头持仓只是从一个交易者转换到了另一个交易者手中，所以称其为“多头换手是指原来持有空单的交易者想了结手上的空头头寸，便主动以现价（卖出价）买入平仓，此时与其撮合成交的卖单中全是空头开仓单（当然此时买入平仓单与空头开仓单的手数是一样的）。因为在整个交易过程中持仓量未发生变化，空头持仓只是从一个交易者转换到了另一个交易者手中，所以称其为“空头换手”。多空互换则是双方是多头与空头
多头空头是什么意思？
一、多头：投资者对股市看好，预计股价上涨，于是会在股票价低的时候买进，等到股票上涨到一定价位时再卖出，以此获得差额收益。这种投资方式以先买进为基础，投资者在未售出前手头多有了一只股票或商品，故称为多头。
二、空头：空头和多头是相对的，投资者和股票商认为现时段的股价虽然比较高，但是对股市的前景不看好，预计股价将会下跌。于是把股票卖出，希望在股票跌价以后再买回或补进，以此获得差额收益。投资者在卖出后至未买回或补进前，手中并无实物，称为空头。
多头和空头是什么意思
多头和空头是股市中的行业术语。1、多头投资者对股市看好，预计股价会看涨，于是会在股票价低的时候买进，等到股票上涨到一定价位时再卖出，以此获得差额收益。这种投资方式以先买进为基础，投资者在未售出前手头多有了一只股票或商品，故称为多头。2、空头空头和多头是相对的，投资者和股票商认为现时段的股价虽然比较高，但是对股市的前景不看好，预计股价将会下跌。于是把股票卖出，希望在股票跌价以后再买回或补进，以此获得差额收益。投资者在卖出后至未买回或补进前，手中并无实物，称为空头。资料拓展:多头市场又称为牛市，股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。而空头市场相反，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。谈蔽正多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。多头是相信价格将上涨并亏而含悔买进某种金融工具，期待涨价后高价卖出的市场人士在电子现货中也有多头的运用电子现货之家里有更多的资料。多头代表了一种实际操盘方向，并非指特定的人群，并不是说买的人多就是多头，而应当说多方力量大于空方。多头指标只能对投资者起到一定的参考意义，并不能作为投资的决定因素。另外，多空的走势需要一定的时间才能转换，所以一般会落后于股票的实际走势。多头市场基本的投资策略是持股。只要没有确认市场已脱离市场多头状态，就不要抛出股票．并且每一次回落到是宝贵的买入机会，上升就不必去管它。不要以为股价升了很多就可以抛掉股票。人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。股价变化是由多头和空头的力量对比所决定的。多头会预测价格上涨，从而作出购买决策。空头因为预测价格将下跌，将会抛售手中的股票。如同其他的交易一样，当多头和空头在价格上达成一致时，就达成了交易。
期货交易多空之间是怎么转换的
期货换手就是同一方向的单子发生转移，比如我原来手里的买单要平掉，我肯定是卖出，这时肯定有另外一个人买进了，如果他是开仓的，这种时候市场的持仓没有发生任何变化，只是买单从我手里换到了他手里，这称为多换手.空换手一样的道理.多头开仓如果同时空头开仓，称为双开仓.双平仓道理一样.多头开仓包含上面说的两种情况，既可能是多换手，也可能是双开仓，这种叫法是从合约的成交主动一方的方向来看的，比如卖价是2买价是1，如果以2成交且为开仓，就称为多头开仓，反之，成为空头开仓.?多头平仓和空头平仓的道理一样.但严格来说，这种称呼是不太规范的.期货周转率(换手率)＝(某一段时期内的成交量)/(持仓量)x100%.期货与股票不一样,股票有流通股总量的数值,可用交易量的数值去计算换手率.期货品种不具备股票的条件,没有可以交易总量的数值,没法用交易量的数值去计算换手率.期货中的换手类似于接的跑中的换接力棒，指多方（或空方）平仓时另外的投资者开多仓（或空仓）与之成交，此时前者已平仓，不需要承担到期交割的责任，以后行情变化也不会引起他的资金变化。后者如果不平他将承担到期交割的责任，以后的行情变化将使他盈利或亏损。股票中的换手通常指换手率，即某个时间段内成交量/流通股本*100%另：因为期货的持仓量是时刻变化的，所以是不计算换手率的。