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每天读懂一只“基”—南方稳健成长202001v.s.稳健成长贰号202002（偏股混合）-上篇 - 知乎
摘要：A股公募历史上的第一只复制基金
正文内容开始前的郑重提示：
基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。
本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。
任何推荐本身都有极大*限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。
作为公募基金行业的领头大哥，国泰基金和南方基金公司成立时间是1998年3月5日和6日，老十家当中最后一家富国基金的成立时间也没超过千禧年，是1999年的4月13日。
这些公司成立的时候，正好是1998年亚洲金融危机和危机余波的时候，而且当时的A股市场还处于摸着石头过河的一片混沌当中。刚开始干公募行业的时候，其实谁也不知道该怎么干，所以，起初发行的基金都是封闭式的，而且一封就是10年、15年。
当然了，除了发这些封闭式新基金之外，老十家基金公司还有个重要的任务，就是收拾以前的“烂摊子”。
我们之前看过的一只南方的基金-南方隆元，那基金仔细去看底细。竟然发现最早的成立时间就是1992年。
其实那并不是隆元的成立时间，而是基金行业最初探索的时候，积累下来的很多“化石”基金，当时还没有全国性的基金法律法规，深圳作为改革开放前沿率先做出了不少尝试，各地也都有。
到了2000年左右，老十家公募基金公司都成立起来了，就开始忙着把前期的那些试验品进行归堆整理，合并成符合规范要求的、真正的公募基金产品，所以老十家公司在2000年有一批集中发行的封闭式基金，就是这么来的。
但封闭式基金的问题就是，基金经理管理起来确实是省心，但基民们不省心。这钱投进去就动不了了，想要流动性只能跑到二级市场上去交易，但封闭期很长的基金出现折价就太正常了。
这一点其实和债券的意思都有点像，只不过债券人家到期的还本付息是一定的，基金解封之后到底怎么样说不好……
对投资者来说，基金运作当然是开放式是最好的，随时可以申购、随时可以赎回的这种，才最放心啊。而且这对于公募基金的发展来说，也是必须要去突破的一个门槛。
从1998年开始，到2000年，已经积累了2、3年的经验，而且1999年的那轮5.19行情里面，公募基金的“价值”投资赚钱能力，也打破了市场上庄股横行才能赚钱的这个迷信，一切都是刚刚好。加上“化石”基金的烂摊子也都刚刚打包收拾完毕，于是，2001年第一只开放式基金就发行了。
数据来源：Wind
第一只公募开放式基金就是华安的这只华安创新040001，现在依然还在市场上的，只是评级不是很高，但对于公募基金市场来说，这只基金真是很值得被永远铭记。到后面慢慢看到华安产品的时候，即使不能被选到，这基金也决定了要拿出来看一看。
华安创新成立的时间是2001年9月21日，在这之后20多天，我们今天的主角南方稳健成长202001就光荣成立了。
南方这公司确实蛮有意思，公司的成立时间上被国泰一天之差抢了个先，这开放式基金其实筹备、备案肯定是早就开始了的，成立时间又没去抢第一……
不过，这只南方稳健成长202001绝不止这么简单，时隔六年之后，南方真是借着这只基金的势头，抢到了一个“第一”，那就是中国公募基金市场上的第一只复制基金——南方稳健成长贰号202002.
今天看这只基金要把两只放到一起看，就是因为202002是202001的复制基金。
关于复制基金，我们之前看其他基金的时候，聊到2006-2007年那轮大牛市里面，当时每家公募基金公司每年还只能发行2只基金，但是大家都想趁着大牛市做大管理规模，所以就想出了很多妙招，其中一招就是：复制基金。
所谓基金复制，就是参照母本基金发行一只一模一样的基金产品。2006年那会儿，除了南方基金之外，同期还有多家基金公司提出了基金复制的要求。
当时的新闻对于这个共同需求的大背景介绍是这么说的——
2006年上证综指基本就是在直线上涨，但是在市场的上升阶段，任何净流入的资金都意味着，对基金原来持有人的利益稀释，并且短期内规模迅速暴增，让基金管理难度太大；另一方面就是因为，投资者其实都愿意买“便宜”的基金，但市场上涨、基金净值上涨，就让很多人觉得这基金“太贵”了，而选择观望。
所以当时基金公司们就想到了“复制”这一招！这基金涨的好、你们又觉得净值涨的高了不敢买，那我干脆做一只一模一样的就好了，新基金净值1块钱呀，这么“便宜”你就敢买了吧？
就是这么简单，其实不管怎么说保护投资者利益、防止基金规模过大不好管理，都不如直接说，就是为了营销、做大管理规模。
市场就是这样的，投资者也是“消费者”，不去做顺应人性的营销策略，就是很难在激烈竞争中安身立命……
据说，参照国际惯例，当时的公募基金行业内，探讨过复制基金必备的条件是什么，总结下来就是三条：
当时是2006年啊，最早一批成立在2001年左右的开放式基金，那都是从低位走过来的，到了2006年就没有哪只基金涨的不好的，年内涨幅在100%以下的都不到20%，这数据以前我们说过的。
这只南方稳健增长在2001年9月成立后，市场就进入了长达4年多的熊市，股指从基金成立的2001年9月28日之后就几乎一直下跌，最低跌到2005年6月6日的998点，跌幅超过50%，但截至2006年6月7日，南方稳健增长相对于同期上证综指的超额收益达到了94.77%。
而且这基金成立之后是一直都在积极分红，截止2006年2月的那次分红，累计每1元单位基金分红达到0.225元，规模也一直稳定在30亿份左右。
所以在当时的市场环境下去看，这基金确实很值得做复制~
数据来源：Wind
交代到这里就会明白了，南方稳健成长贰号202002和南方稳健成长202001本质上就是一只基金，只是成立的时间不同，所以我们还是以南方稳健成长202001为主线，中间关于成长贰号的规模表现比较突出的部分会重点来看一下。
数据来源：Wind
2001年9月28日，当时上证综指盘中最高1913.31点，这已经是1999年5.19行情过后的一个相对低点了，外围市场就是2000年美国互联网泡沫破裂带来的影响。
但我们A股经常会表现出美股跌我们跟跌、美股涨我们不涨的走势，所以这之后也基本就是一路下跌，到2005年6月6日跌破1000点的时候，真是难以想象当时那届股民会有多么绝望。
我经常会说短期市场无法准确预测，这结论就是通过去看很多指数的长期走势得出来的，当时2005年的这个998点，我们现在看来这就是跌无可跌了，这时候不去砸上全部的身家以后再也找不到这样的好机会了。
如果站在当时去看的话，就是从2001年南方稳健成长成立的时候开始看到这个998点，恐怕中间几次大V底部你都会觉得“这次跌无可跌了”，但每一次又都重新刷新了大家的认知……
要说原因的话，事后去看能找到好多，像股改之前流通股数量少、同股不同权让市场没有活力等等。但这都是后话，站在当时就是一次一次的希望破灭而已。所以投资这事儿真的是个慢活，想短期实现翻倍确实不怎么可能。
最近全世界都在关注的那个靠买特斯拉实现财富自由的Jason，也是从2013年开始买特斯拉，足足买了7年，才熬到现在成为全世界股民最艳羡的人的，而且中间也经历过浮亏，但人家就是买了信仰，不惧风险，虽然现在是很洋气的晒账户了，这中间有没有过怀疑自己的时候，也真的是难说。
回到南方稳健成长来看，这基金成立的时间真的能算得上是A股有史以来的一个绝对低点了，在熬过2001-2015年四年的漫漫熊途之后，相对成立时候的大盘点位来说，后面的日子都是一片艳阳。
不过，有个好基础未必意味着会有好未来，在开始南方的产品之前，我们是看过第一家公募基金公司国泰基金产品的，那当中按照我们的晨星评级选标的的方法，就真是没怎么选出来这样的老基金。因为后来的市场经历了2006-2007、2014-2015的两轮大牛大熊，熬得过当初的苦日子，也未必能捱得过后来巅峰时刻之后的打击。
数据来源：Wind
数据来源：Wind
复制基金和母体基金本质上是一只基金，管理策略、投资标的、基金经理都是一样的，所以总业绩的差别和年化复合回报上的差别，一方面是因为成立时间的不同；一方面是因为毕竟作为两只基金出现，申购、赎回会影响规模的变化，最终影响到基金的业绩表现，但总体来看，这两只基金的回报表现差异并不大。
这个业绩回报其实在偏股基金当中并不算亮眼，看过平均年化20%+的那些基金，再来看这个15%都不到的，好像确实显得有点不好看。但是，同样是偏股基金，投资风格目标和追求的不同，也会导致基金收益表现的差异，基金产品的设计也是根据不同投资者的风险偏好去做的，现在这几天晨星网在升级改造，看不到给出的类型分类，如果能看到的话，这基金大概会是“标准配置型”的。
从规模上来看，截止2020年3季报两只基金的规模合并一下来看，43亿多的规模，作为偏股基金来说也算是可以的一个规模表现。
基金的业绩比较基准是：上证综合指数*80%+上证国债指数*20%
比较典型的偏股基金业绩比较基准，总体要表达的意思就是80%的股+20%的债。其实后来的很多偏股基金也会选择沪深300指数去做80%权重的基准，也是因为上证综合指数其实有一些先天的BUG，这个问题是在2020年已经得到修正了的。
基金的投资目标非常简单，就是追求长期的稳定收益。
表现在投资范围上，可能是因为成立时间比较早，所以并没有像很多我们曾经看多的基金那样，明确的说出来要有多少比例的股票，只是强调了主要投资股票，并且要去投资“业绩优良并能稳定增长的上市公司的股票和具有较大成长潜力的上市公司的股票”。
前面就已经提到过，南方稳健成长202001从2001年成立到2006年发行复制基金南方稳健成长贰号202002之前，就已经认认真真的分过好几次红了。这一点和我们最初看南方产品的时候，遇到的那几只基金风格就非常不同，当时还以为南方就是不爱分红的，但现在看来真不是，就是不同的基金有不同的运作策略。
2006年成立复制基金之前，2002年分红两次、2003年一次、2005年两次、2006年一次，这几次分的都不算多，每单位基金累计分红0.225元。
然后2007年1月每单位基金一口气分到了1.39元！之后的2007年4月，又分了0.13元，2008年4月分了0.05元。
在这之后的2010年两次分红、2014、2015、2016、2017、2018、2019、2020年各分一次，每次都是0.02元。
由此可见，2006-2007年的那轮大牛市是有多牛…基金分红这事儿，其实对基金经理来说可能是因为觉得不看好后市，想让持有人先落袋为安、同时把基金规模降一降，好去轻装上阵的表现；也可能是和营销策略捆绑着做出的选择，我们在昨天说“复制基金”背景的时候就提到了，对投资者来说，大家更愿意去买“便宜”的基金。
前几天遇到一个问题说基金公司给发了短信，提示基金要给分红了，来问我这分红从哪里出，是基金公司要给钱嘛……绝对不能啊，基金公司还能把自己收的管理费拿出来分给客户嘛？
那就是从已经涨高了的基金净值里面拿钱，分给持有人去落袋为安的，所以分完钱之后，基金净值就会有相应的下跌，但这个下跌不是因为投资做的不好，只是因为把盈利部分给分出去了。
我们自己投资基金的时候，有时候你会觉得基金已经盈利20%、30%了，担心后面会下跌回吐掉前面看到的盈利，可以选择把盈利部分先拿出来，做部分止盈，其实这个操作就和基金经理看到净值涨的太高了，选择分红的意思是差不多的。
分红的图就不晒了，好长一张，拼上也看不清楚，描述一下就好了~经历了这么多次的分红、成立时间又长，可以想见基金单位净值、累计单位净值、复权单位净值肯定是不一样的。
单位净值的表现在发行净值1块钱这里拉了一条红色虚线，整体看来就是这样的——
数据来源：Wind
基金的单位净值就是我们买基金的时候看的那个价格，每天收盘之后产生一个，2021年1月5日的单位净值是2.5元。
这将近20年的时间里，跌破1块钱的几个比较引人注意的关键时间在图中标出来了。方框里面的这一次大幅度直线下跌，就是2007年那一次高达1.39元的分红导致的。一般的小额分红并不会在净值上表现明显，但这种超高分红，是肯定在净值上能看得到的。
如果把历史上的所有分红和基金的单位净值累计起来看的话，累计单位净值表现就是这样的——
数据来源：Wind
2021年1月5日的基金净值是4.45元，这只是简单累计的结果。如果我们在基金成立之初就买了、并且还选择了红利再投资的话，那么这将近20年的时间过去之后，基金的复权单位净值就是——
数据来源：Wind
2021年1月5日，复权单位净值达到9.54元。实话实说，这个表现真的不算很突出，因为市场上有几只赫赫有名的10年10倍的牛基，相比之下，这个将近20年的时间选择红利再投资将近10倍的表现，确实就不是很好看了。
但在这将近20年当中，2007年的牛市顶点之前、2015年的牛市顶点之前，基金的复权单位净值都曾达到了6块钱及以上，之后随着股灾出现的回落。
单从净值的表现上去看，就能看到过去A股市场普涨普跌的表现，和目前2019-2020年A股市场开始出现大盘蓝筹、小盘股表现分化的情况。这一轮机构抱团推升蓝筹股“泡沫”的情况，比较一览无余。
那南方稳健成长后来在跌宕起伏的A股市场当中，究竟表现如何、中间经历过什么？
这基金历史太长了，看到眼快花了，但这漫长的20年历史，真是很值得认真去看一看，包括A股的改变、包括公募基金行业的大佬、包括南方基金曾经的坎坷……
每周一-周四18:00，拆解基金，学会细读产品，让选基不再焦虑！
衍生品推出提升Beta属性，小盘股配置的更优选择
中证1000股指衍生品有望推出，投资潜力再提升 2021年以来，小市值风格逐渐受到市场的关注，以中证1000指数成分股为代表的小市值股票的交易非常活跃，机构对于小盘股的配置需求逐渐提升。6月22日，中国金融期货交易所在官网发出通知，宣布就中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见。中证1000指数衍生品的推出将填补市场空缺，满足市场风险管理的需求。预计中证1000相关金融产品会得到较大的发展。
中证1000成分股聚焦专精特新企业 中证1000指数成分股反映中国A股市场中小市值公司的股票价格表现，侧重于捕捉专精特新企业的成长性。在国家大力扶持创新型中小企业、尤其是专精特新企业发展的当下，中证1000指数具备较强的投资价值。
中证1000指数底部反弹强势 从2008年以来4个比较明显的底部时间点进行分析，中证1000指数在市场触底后2-3个月内涨幅大多靠前。而今年4月27日以来，中证1000指数涨幅再次超越沪深300与中证500，表现出其强势的反弹能力。当前中证1000指数处于历史估值低位，小盘成长风格鲜明，投资机会显现。
南方基金管理经验丰富，基金经理深耕指数投资领域 南方基金历史悠久，拥有强大的基金管理团队与完善的基金产品链条，为客户提供专业化、多样化的基金产品选择。基金经理崔蕾女士从业以来深耕指数化投资领域，ETF基金管理经验丰富，为南方中证1000指数ETF的长远发展提供了良好的基础。
风险提示 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期。报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差。
01中证1000股指衍生品有望推出，投资潜力再提升
6月22日，中国金融期货交易所（简称“中金所”）在官网发出通知，宣布就中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见。
如果中证1000股指期货和股指期权成功上市，这将会是2019年12月沪深300期权上市后交易所近3年首次推出的新衍生品品种。
当前主要宽基指数中，上证50和沪深300都有对应的股指期货和期权合约，中证500有股指期货合约，中证1000衍生品的推出是对当前衍生品产品矩阵的进一步丰富。
1.1 中证1000衍生品推出，强化指数Beta效应
我们认为，中金所选择在中证1000上推出新的衍生品产品，很大程度上是因为目前投资者在交易小市值股票时，缺乏有效的对冲工具。中证1000指数期货的推出，弥补了小盘股指数衍生品的空白，意味着我国A股将聚齐大市值、中市值、小市值的指数期货产品。
中证1000指数是综合反映A股市场较小市值公司股票价格表现的宽基跨市场指数，成分股市值分布与沪深300和中证500指数形成互补。此前，投资者将中证500指数衍生品作为对冲中小盘股的风险管理工具，而新产品的推出，将促使中证500股指期货产品从聚焦中小市值发展为集中于中市值，即将推出的中证1000股指期货和期权，填补了小盘股指数衍生品的空白，这些衍生品产品也会在接下来不断强化投资者对于中证1000指数小盘Beta属性的认知。
如上图，此前被市场视为小市值代表的中证500在经过市场不断扩容之后已经成为了一个中市值指数，而成分股市值更小的中证1000是小市值的代表。2021年以来，小市值风格逐渐受到市场的关注，以中证1000指数成分股为代表的小市值股票的交易非常活跃，机构对于小盘股的配置需求逐渐提升。
中证1000在股票端有着十分活跃的交易需求，但风险管理端却一直缺乏有效的工具，从填补市场空缺，满足市场风险管理的需求的维度来看，在中证1000指数上推出新的衍生品工具是一个合理的安排。
1.2 中证1000股指衍生品上市对指数基金的影响
风险管理工具的推出也会反过来推动标的指数的发展，随着中证1000指数Beta效应的提升，我们预计中证1000相关金融产品会得到较大的发展。
从历史上看，最近两轮衍生品上市之后，标的指数对应的指数基金数量上都有较大提升。
中证1000相对于沪深300和中证500波动率更高，有更多风险控制的需求，另外中证1000上指增策略平均超额收益较高，中证1000上的绝对收益产品也会对中证1000股指期货有较高的需求，所以我们认为后续中证1000股指期货的发展潜力很大，有机会成为最活跃的股指期货品种。
有了中证1000的期权和股指期货品种，投资者可以实现双向交易，这有效地提升了市场定价效率，也会提升投资者对于中证1000的参与热情。另外，衍生品的上市为投资者构建特殊结构的投资组合提供了便利条件，例如中证1000指数可以和期货结合，构建期现套利的策略，中证1000指数也可以和期权结合，构建备兑策略组合这样的指数+期权组合策略。这些投资组合的出现会提升投资者对指数的配置需求。
中证1000的衍生品产品推出后，我们预计场外衍生品市场也会得到较快的发展，由于中证1000同时有对应的股指期货和期权存在，会让交易商在雪球之类的结构产品的对冲上更加游刃有余，挂钩中证1000的产品相比于中证500，在对冲上也会更有优势。我们预测中证1000对应雪球结构化产品有可能成为下一个市场关注点。如果中证1000的雪球产品能够活跃起来，它将会进一步强化投资者对于中证1000指数Beta属性的认知，拓展投资者配置中证1000的需求。
1.3 同涨同跌属性增强凸显指数基金配置价值
今年以来，我们发现中证1000的同涨同跌属性有较大提升，这表示成份股价格变动差异小，买入指数成分股个股不如选择配置指数基金。
我们用配对相关性刻画指数成分股同涨同跌现象：将过去三个月指数成份股收益率与指数日均收益率的相关系数均值作为该指数的配对相关性：
其中，r"indj" 为指数j日均收益率，r"i"为指数j内成份股收益率。
我们统计2019年至今中证1000、中证500和沪深300指数成分股的配对相关性发现，中证1000和中证500配对相关性走势相似，今年年初起两指数同涨同跌属性均强于沪深300指数。
我们认为，中证1000指数和中证500指数都有较强的同涨同跌属性，最近中证1000上这一属性要强于中证500，两个指数作为中盘和小盘的风格指数配置价值凸显，指数基金做为配置工具会越来越受到投资者关注。
1.4 中证1000vs 专精特新
中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，可综合反映中国A股市场中小市值公司的股票价格表现，侧重于捕捉专精特新企业的成长性。在国家大力扶持创新型中小企业、尤其是专精特新企业发展的当下，中证1000指数具备较强的投资价值。
政策暖风频吹，扶持专精特新企业发展。早在2011年工信部发布的《"十二五"中小企业成长规划》便将“专精特新”发展方向作为中小企业转型升级、转变发展方式的重要途径。2018年以来，跟随国家产业转型升级步伐，发改委、***及各部委相继出台针对专精特新中小企业的扶持政策，聚焦中小企业创新升级，从产业培育、资源支持、市场拓展等各个维度推动中小企业特色化、专业化、规模化发展。
监管推动建立中小企业梯度培育格*，专精特新企业领航。2022年6月1日，工业和信息化部印发《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》，将优质中小企业划分为创新型中小企业、专精特新中小企业和专精特新“小巨人”企业三个层次，其中，专精特新“小巨人”企业认定需同时满足专、精、特、新、链、品六个方面指标。《办法》明确将通过搭建创新成果对接、大中小企业融通创新、创新创业大赛、供需对接等平台，汇聚服务资源，创新服务方式，为中小企业提供全周期、全方位、多层次的服务。目标在“十四五”期间，努力在全国推动培育一百万家创新型中小企业、十万家专精特新中小企业、一万家专精特新“小巨人”企业。截止2021年底，国家级专精特新“小巨人”企业已达4762家，带动省级“专精特新”中小企业4万多家，预计“十四五”期间将有更多专精特新企业涌现。
专精特新企业成长能力突出，成长行情下投资价值凸显。根据工信部披露的数据，专精特新“小巨人”企业超五成研发投入在1000万元以上，超六成属于工业基础领域，超七成深耕行业10年以上。2021年1至9月，“小巨人”企业营业收入、利润总额同比分别增长31.6%、67.9%，比规模以上工业中小企业营业收入增速、利润总额增速分别高8.8个、35.4个百分点。聚焦优质中小企业的中证1000指数成分股成长能力同样突出，2021年研发费用和营收中位值分别为33.12和1.22亿元，且增速均维持在较高区间，在当前成长股行情下，投资价值已然凸显。
1.5 衍生品带动指数基金打开成长空间
相比于中证500指数，我们认为中证1000指数基金未来成长空间更大。数量上看，跟踪中证500的被动指数型基金是中证1000的数倍，随着衍生品上市后，中证1000的关注度进一步提升，预计会有更多中证1000基金发行。
规模上看，跟踪中证1000的被动指数型基金规模相对跟踪中证500差距更加明显，不过中证500指数基金规模已经比较稳定，而中证1000指数基金规模增长较快。
目前最大的中证1000指数基金是南方中证1000ETF基金，最新规模是22.01亿元（2022年6月22日）。相比于中证500指数基金规模上还有很大差距，这也意味着未来还会有较大的增长空间。
1.6 复盘历史，中证1000指数底部反弹强势
中证1000指数在历年市场底部后的反弹均较为强势，我们结合大盘从2008年以来4个比较明显的底部时间点进行分析。
我们以不同宽基指数为代表，对大小盘风格在市场触底前后的区间收益做了平均。如下图所示，市场触底之后指数表现强弱依次为：中证1000>中证500>沪深300。而市场触底之前各指数的排序结构总体上与触底后对称，即下跌最多的小市值风格后续超额收益最高。
我们分别看四个不同时点反弹之后指数的涨跌幅，除2019年外，其他几次反弹之后中证1000指数在之后2~3个月内涨幅都靠前。
02中证1000（000852）：小盘成长代表宽基指数
2.1 中证1000指数编制方法
中证1000指数（指数代码：000852.SH）由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。中证1000指数以2004年12月31日为基日，1000点位基点，发布日期为2014年10月17日。
2.2 中证1000市值行业分布 vs 其他宽基指数
中证1000指数成分股市值分布偏向于小市值，市值300亿以下的成分股权重占比约92%，合计权重34%的成分股市值在100亿以下。同沪深300、中证500指数相比，中证1000小市值覆盖特征鲜明，形成有效互补。在行业赛道分布上，中证1000指数主题赛道覆盖面广，周期、制造以及科技行业赛道的股票权重占比相对较高。
行业分布上中证1000指数与中证500指数行业配置差异度较大，相对于中证500指数，中证1000指数在电力设备、电子行业集中度较高，而中证500集中于医*、非银金融等行业。
2.3 中证1000指数收益反弹明显
相较于其他宽基指数，中证1000指数在各区间收益表现均好于其他宽基指数，特别是市场反弹区间收益表现更优。在今年4月27日以来的市场反弹行情中，区间涨幅相较于沪深300的14.44%以及中证500的20.95%，中证1000代表的小盘股反弹力度更强，区间收益达30.04%。
2.4 中证1000指数当前估值低位
目前中证1000指数在市盈率、市净率以及市销率等估值指标上均处于较低水平。截至2022年6月20日，中证1000指数市盈率为29.73，处于2016以来的13.62%分位水平，当前估值低位投资性价比较高。
2.5 中证1000指数小盘Beta风格突出
中证1000指数风格特征与其他宽基指数差异明显。相对于沪深300指数和中证500指数，中证1000指数高Beta、小市值、高波动和低杠杆风格特征显著。中证1000指数的风格特征显现出其轻资产小盘的特性，具备长期投资潜力，高Beta特点在市场反弹行情中也更具弹性。
2.6 中证1000指数成分股分析
截至2022年6月22日，中证1000指数前10大权重股权重合计约4.71%，成分股集中度较低，且一致预期ROE整体较高，成长潜力较大。
中证1000指数前十大权重股主要集中在电力设备、有色金属等行业。在当前市场行情下，5成左右成分股市盈率水平已经回到2021年以来的较低分为水平，指数目前处于较好的投资机会窗口。
03 优质投资标的——南方中证1000ETF（512100）
在费率方面，南方中证1000ETF联接A的日常费用中免去了销售服务费，更适合长期持有的投资者，而南方中证1000ETF联接C则免去了申购费用，更适合短期投资交易的需求。
自2020年以来，南方中证1000ETF规模稳步增长，从2020年初的2.05亿元增长至2022年6月初的22.73亿元，为投资者提供了充足的流动性保证，成为市场上跟踪中证1000ETF指数的基金中兼具规模和费率优势的ETF。
在业绩表现方面南方中证1000ETF业绩表现好于基准指数，且维持了较低的跟踪误差和较高的信息比率。截至2022年6月23日，南方中证1000ETF上市以来的收益率为-0.5%，超额基准指数收益23.4%。
04 南方基金产品管理经验丰富
4.1 历史底蕴丰厚，产品链条完善
南方基金管理股份有限公司成立于1998年3月，是国内首批获中国证监会批准的基金管理公司之一。公司继发起、设立、管理业务之后，又获得了首批全国社保基金投资管理人、企业年金基金投资管理人业务资格。南方基金以打造“值得托付的全球一流资产管理集团”为愿景，秉承“为客户持续创造价值”的使命，坚持以客户需求为导向，以价值创造为核心，以产品创新为引擎，历经了中国证券市场多次牛熊交替的长期考验，以持续稳健的投资业绩、完善专业的客户服务，赢得了广大基金投资人、社保理事会、年金客户和专户客户的认可和信赖。
2001年9月28日，南方基金旗下首只公募基金产品南方稳健成长(202001.OF)成立，此后，公司产品布*不断创新完善。截至2022年3月31日，南方基金旗下共管理了286只基金产品，其中非货币基金管理规模为5222.71亿元（含ETF联接基金规模），在全市场基金管理公司排名第4。
南方基金产品线完善，已覆盖股票型、混合型、债券型、货币基金、另类投资、QDII、FOF基金多种类型产品，成为产品种类丰富、业务领域全面、经营业绩优秀、资产管理规模位居头部的基金管理公司之一。
4.2 指数基金布*全面，投资选择丰富多样
具体到指数基金产品上，截至2022年3月31日，南方基金ETF管理规模合计787.60亿元（含ETF联接基金），处于行业第五名（非货币型产品除外）。
南方基金ETF产品涵盖多种类别，满足投资者多样化的投资需求。公司共发行管理ETF基金33只，旗下ETF产品覆盖齐全，涵盖股票型指数基金、QDII指数型基金、货币市场型基金、商品型基金4大类，包含宽基指数、行业主题、SmartBeta、特殊主题、增强指数等不同细分方向或策略的ETF基金。
宽基类ETF基金方面，南方基金公司旗下覆盖了中证500、中证1000、沪深300、上证380、双创、创业版等市场主流指数，其中南方中证1000ETF为全市场规模最大的跟踪中证1000指数的基金，截至2022年3月31日，该基金规模为20.23亿元，占全市场跟踪中证1000指数ETF规模总和的88.98%；行业主题基金方面，公司在证券、新能源、消费、医*、有色金属等10余个行业或主题进行了布*，为投资者提供了丰富的主题投资选择。
05基金经理：崔蕾
崔蕾女士，康奈尔大学金融工程硕士，金融风险管理师(FRM)，特许金融分析师(CFA)，具有基金从业资格。2015年2月加入南方基金，历任数量化投资部助理研究员、指数投资部研究员。2021年9月起任南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。目前在管基金14只，总规模达129.10亿元。
基金经理崔蕾女士深耕于指数型基金领域，在多年的基金管理生涯中积累了丰富的经验，为南方中证1000ETF的发展提供了良好的基础。
06 风险提示
本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期。报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差。
证券研究报告《衍生品推出提升Beta属性，小盘股配置的更优选择——南方中证1000ETF投资价值分析》
对外发布时间：2022年06月28日
发布机构：国海证券股份有限公司
本报告分析师：
杨仁文SAC编号：S0350521120001
联系人：李杨SAC编号：S0350121090070
近期报告
资产配置方向研究：
《行业配置研究胜率篇：因子动量——资产配置系列报告（一）》
《行业配置宏观篇：边际驱动的逻辑——资产配置系列报告（二）》
《行业配置研究赔率篇：定价预期收益——资产配置系列报告（三）》
市场产品研究：
《BETA的起点：FOF基金市场分析及展望——产品市场研究系列报告（一）》
《开辟ETF发展的第二战场——产品市场研究系列报告（二）》
基金产品研究：
《权益基金分析框架：多元立体策略分类及解析——基金产品研究系列报告（一）》
《纯债基金的Beta分解和Alpha优选——基金产品研究系列报告（二）》
《高质量发展下，多视角看量化基金的成长新动力——产品市场研究系列（三）》
财富管理方向研究：
《基金投顾：财富管理转型新篇章——财富管理研究系列（一）》
《财富管理商业模式变革：从卖方到买方的关键路径——财富管理研究系列（二）》
《行稳致远：公募基金行业2021经营状况全景分析》
固收研究方向：
《转债经典策略解析及重构——可转债系列研究（一）》
《转债投资的三个焦点：转债动量、景气度和信用——可转债系列研究（二）》
《可转债首日定价：深度解析及投资机会——可转债系列研究（三）》
《收益与风险的平衡：系统刻画转债中观特征——可转债系列研究（四）》
市场观察系列：
《行业板块拥挤度深度解析》
《复盘：市场在触底前后特征表现分析》
《公募基金行业加减仓背后的交易逻辑》
后台回复“报告”获取国海金工全部pdf报告。
重要提示
现在是基金定投的好时机,请专家介绍几支较好的基金!!
基金定投：可以积少成多银行的"基金定投"业务是国际上通行的一种类似于银行零存整取的基金理财方式，是一种以相同的时间间隔和相同的金额申购某种基金产品的理财方法。基金定投最大的好处是可以平均投资成本，因为定投的方式是不论市场行情如何波动都会定期买入固定金额的基金，当基金净值走高时，买进的份额数较少；而在基金净值走低时，买进的份额较多，即自动形成了逢高减筹、逢低加码的投资方式。长期下来，每月的分散投资能摊低成本和风险，使投资成本接近大多数投资者所投成本的平均值。在这种情况下，时间的长期复利效果就会凸显出来，不仅资金的安全性有保障，而且可以让平时不在意的小钱在长期积累之后变成"大钱"。例如：投资者每月只在基金定投业务中投资300元，假如所投基金的未来平均收益率为5%，投资五年之后，投资者所能获得的资金总额将达到20427元。即使不考虑延期投资的成本降低因素，其实际投资收益率仍将达到13%。另外，基金定投的办理手续十分便利。目前，工商银行、交通银行、建设银行和民生银行等都开通了基金定投业务，并且进入的门槛较低，例如工商银行的定投业务最低每月投资200元。如果你要买基金的话，我建议你购买公司品牌好，公司投资研究能力强，以及旗下基金历史表现较好的基金公司产品；历史上，华夏，上投公司旗下的基金是不错的，如果要我推荐，我推荐华夏回报和上投阿尔法。华夏回报推荐理由:1、该基金操作灵活，能够根据股市行情，积极调整仓位，从最近几期季报可以看出，其股票仓位连续调低，已由去年的77%调至目前的34%，可见其弱市当中注重追求防守策略。这也使其在弱市当中变现了较强额抗跌性，在近一年中股市大盘缩水程度达60%以上，而其仅仅下跌了20%，不但远胜过股票型基金，而且在同类型基金中也是名列前茅。2、该基金拥有华夏基金管理公司强大投研实力的支持。华夏基金公司强劲的投研实力已使得众多投资者欣然向往，其资产规模超过2100亿元，历史累计分红超过372亿元，是境内管理基金资产规模最大的基金管理公司。公司管理着2只封闭式基金，15只开放式基金，1只创新封闭式基金、1只亚洲债券基金中国子基金、多只全国社保基金投资组合，并被70多家年金客户确定为投资管理人。2008年4月，在亚洲权威资产管理杂志《亚洲投资者》（AsianInvestor）举办的“2008年度投资成就奖”中，成为唯一一家获得“年度中国最佳基金公司”奖的公司。鉴于以上情况，我们认为该基金较为适合目前的市场情况，建议投资者对其积极申购。上投摩根阿尔法在最近一年的时间内，总体规模等于同类基金的规模；分红风格方面的表现为不偏好。在风险和收益的配比方面，该基金的投资收益表现为很高，在投资风险上是非常小的。在该基金资产净值中，投资的股票资产占比一般。上投摩根阿尔法基金经理的管理综合能力非常强，稳定性一般。在选择基金投资对象方面，偏好投资大市值类的股票，该类型股票具有较高的成长性。该基金重仓股的集中程度中，股票所属行业集中度比较分散。从该基金所属基金公司的总体管理水平来看，该基金管理公司旗下的基金整体收益等于其他基金公司平均整体收益，收益差异度等于平均水平，整体风险水平稍高于平均水平。所以，建议您推荐买入并长期持有该基金。按您的收入情况，每个月拿出400块分别定投这两个基金还是可以的！！最后祝你投资顺利咯~~
中国基金业25年：飞跃、浪潮、未来
当时代的洪流涌向公募基金行业，一艘巨大的航母起航了……
自1998年公募基金公司宣告成立，至2023年，公募基金规模突破27万亿元，投资者超7亿人，产品数量突破1万只。
25年间，从业者一步一步在设计、销售、投研、服务等各个链条上耕耘奋进，基金监管与行业自律逐渐走向完善与成熟，基金投资者队伍日益发展壮大，基金管理公司发展突飞猛进……中国基金业在不断跃迁中有高光，有低谷，受过重创，也奋力崛起，栉风沐雨，日新月异。
如今，踏在一个更高的浪头上，这艘航母正驶向更加宽广的未来。
在中国基金业发展25周年之际，《经济观察报》特别策划《中国基金业25周年：飞跃、浪潮、未来》专题报道，致敬行业发展，与参与者们共话未来。
故事要从1997年说起。
或许谁都未曾想到，1997年冬天在广东东莞长安镇的莲花山庄参加的这场培训，会改变很多人的人生轨迹，成为可以铭记在中国基金发展史册的一幕。
彼时，范勇宏、陈勇胜、王立新、谢卫、莫泰山等50余人参加了中国证监会主办的首期基金培训班，授课老师来自中国香港和中国台湾，内容从基金基础知识、法律法规、到基金组织构架、基金运作、投资与销售，可以说涵盖了基金方方面面的问题，参加培训的人成了中国第一批基金从业人员。
培训后，在上海外滩的国泰证券总部办公室里，身为国泰证券总经理助理并分管国际业务的陈勇胜接到了一项艰巨的任务——筹建国泰基金。
这是继陈勇胜在建设银行总行工作10年，1992年跟着建行的同事们一起创建了国泰证券后的再一次“创业”。
与此同时，范勇宏等其他首批基金从业人员分别奔走于全国各地，寻找具备条件、愿意出资成为基金公司股东的券商或信托公司。
据范勇宏回忆，当时筹备基金公司的券商很多，不少券商都提交了方案，最终，证监会选择了国泰和南方两家，国泰的批文为一号文，南方的批文为二号文，中国公募基金公司正式诞生。
1998年3月5日，国泰基金管理公司在上海宣告成立，注册资本6000万元，成为《证券投资基金管理暂行办法》出台后成立的中国第一家公募基金管理公司。次日，南方基金管理公司成立。
南方基金成立后，王立新在南方基金负责产品设计，在金阳大厦附近的宾馆，王立新与同事们正加紧筹备申报材料，公司章程、内部管理制度、发起人材料、产品资料等等都要在摸索中完成。时间紧任务重，他们常常彻夜讨论修改，累了就睡一会儿，起来继续改。
10余天后的3月18日，经证监会和中国人民银行核准，中国工商银行获得首批产品的基金托管人资格、办理基金托管业务。次日，国泰基金和南方基金分别发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金，公开发售金泰基金和开元基金。
由于对基金知之甚少，市场把这两只新基金当作股票来炒。金泰和开元分别在上交所和深交所上网发行。认购期间，资金蜂拥而至，最终通过摇号抽签，2只封闭式基金的平均中签率仅为2.48%。
与此同时，第三家基金公司正在紧张筹备中，由华夏证券主导，北京证券和中国科技国际信托共同商定组建华夏基金。华夏证券委派当时北京东四证券营业部总经理范勇宏牵头筹建，并任总经理。跟随他一同前往的还有在华夏证券东四营业部从事研究咨询工作的一个年轻人，他就是后来被称为“基金经理一哥”的王亚伟。
之后，其他“老十家”基金公司陆续入*。1998年，亦有华安基金在上海成立，博时基金、鹏华基金在深圳成立。1999年，嘉实、长盛、大成、富国也先后成立。
为什么1998年公募基金公司得以诞生？
在资本市场发展初期，正在运作的基金共75只，基金受益类凭证47只，这些基金设立时无法可依，且当时一些地方和部门也存在受自身利益驱动而自发设立基金，从而导致基金运作的不规范，1993年，中国人民银行要求省级分行立即制止不规范发行基金与信托受益券。
1997年11月14日，***证券委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》（以下简称《办法》），这部不足5800字的《办法》成为中国历史上规范证券投资基金运作的首部行政法规，对基金的设立、募集、交易、基金托管人和基金管理人的职责等作了详细规定，结束了混沌无序状态，成为我国基金发展史上具有里程碑式的一页，也意味着基金创设工作正式启动。
1998年8月，证监会发布《关于证券投资基金配售新股有关问题的通知》，宣布基金享受新股配售优先权，并对配售比例做出了具体规定。相关政策对促进中国基金行业发展发挥着重要的政策推动作用。
一年多后，“5·19”行情从天而降。1999年5月初，证监会向***提交《关于进一步规范和推进证券市场发展的若干政策的请示》。在美国互联网行情启动等国内外多重因素作用下，5月19日，上证综指从1100点开始，不到两个月涨到1725点，多只网络科技股非理性上涨；2001年6月14日，上证综指达到最高点2245.44点。
公募基金因最低持仓比例要求没有踏空行情，在此轮行情中展现了“赚钱能力”，获得了投资者的认可，公募基金成为这轮波澜壮阔行情的最大受益者。
在监管层的助推下，第一批基金从业人员打开了中国基金业的先河，将海外市场成熟经验引入中国，经过本土化改良，奠定了自己及所创立机构的根基与领先优势，也为中国基金业蓬勃发展播下了种子。
不过，千禧年发生的事件，可以说是中国公募基金成立以来遭遇的最严重的打击。
2000年10月初，《财经》杂志发表封面文章《基金黑幕——关于基金行为的研究报告解析》，封面文字显示：“一份前所未见的分析报告，揭露证券投资基金令人震惊的现实”。
报道中引用的报告分析了1999年8月9日至2000年4月28日期间，老十家基金公司管理的22只证券投资基金在上海证券市场上的大宗股票交易记录，得出基金有大量违规、违法操作事实的结论。
虽然老十家基金公司在媒体上联合发表声明认为文中引用的样本数据并不准确，表示自己业务是严格按照法律法规的要求进行的，但还是在引起了很大的反响。
此后很长一段时间，中国基金行业没有成立新基金公司，也没有发行新基金产品。2004年，监管层曾收到上千份“基金黑幕”的举报，并对部分影响较严重事件予以立案调查，因此这段时间被业内认为是中国基金发展停滞时期。
随后，股市步入四年多的熊市，基金也陷入低迷期。
范勇宏曾在他的《基金长青》一书中写道：2002年到2005年基金销售的艰难岁月刻骨铭心，不被认可、不被尊重，时间过得特别漫长。
第一次飞跃
几年的“消沉”后，基金行业在2006年至2007年揭开新的一页。
彼时，A股迎来了一轮波澜壮阔的牛市，2006年上证指数涨幅达130.43%，2007年在此基础上涨幅96.66%，借着这股东风，大多数基金投资者如沐春风般享受到财富快速增长的快乐，公募行业也迎来了第一次历史性飞跃。
上涨的理由很多，其中股权分置改革作为制度颠覆性改革成为推动牛市最大的导火索，2005年以前，国有股、法人股、社会公众股“同股不同权，同股不同利”。2005年5月，在经历了几轮方案意见征求后，股权分置改革启动，平等的协商表决机制得到了投资者的认可，随着股改进程加快，加之流动性过剩、人民币升值等多重因素，牛市席卷而来。
而这场前所未有的大牛市点燃了大量散户投资者的入市热情。
彼时，网上申赎基金还未普及，银行作为基金代销的主要渠道，投资者依然习惯到银行柜台开户申购。各个银行网点每天都有投资者办理基金开户，造成了银行网点普遍排队，一些银行甚至将一部分对公窗口临时改为个人窗口。
牛市行情与投资者热情共振促使基金大规模发行。2006年5月，沪指向上突破1500点，与此同时，广发策略优选基金仅用8个发行日募集了185亿元，成为当年第一只百亿基金；6月，基金发行进一步加速，易方达价值精选仅4个发行日募集了118亿元；10月底，随着行情不断上涨，华夏优势增长只两个发行日便募集了141亿元。
2006年年底，沪指跃至2675.47点，刷新历史记录，基金发行也呈现出节奏越来越快，认购规模越来越大，认购期越来越短的现象。
南方绩优成长两天募集124.77亿，工银稳健成长基金两天募集122亿，嘉实策略一天募集更达到419亿。源源不断的新基金为市场输送着巨额流动性，一家国有大行省分行数据显示，一天时间某正在发行的基金就募集了3.4亿，创造了该行最高单日募集纪录。
据晨星资讯统计，整个2006年共有91只新基金设立，募集总规模达到3911亿元，相当于2005年58只新基金总募集资产的四倍。
公募一跃成为市场最为重要的投资力量。大基金建仓拉动大盘蓝筹股价飙升，继而推动股指抬升，股指的上升又吸引越来越多的资金流向基金，新募资金再度流向热门蓝筹，如此，形成了行情的正反馈环。
晨星资讯数据显示，截至2006年12月28日，2006年大盘股涨幅高达91.58％，中、小盘股指数分别上涨62.51％和48.95％。
彼时，监管层对基金实行严格的“112”审批制，即每家机构每年只能发行两只基金。在新基金获批数量有限的情况下，基金公司想尽办法对老基金持续营销做大规模。
基金复制、基金拆分等成为当时各基金公司主流的营销手段。
2006年7月，第一只复制基金南方稳健成长贰号募得超52亿元，此后易方达、景顺长城、华夏、博时、海富通等基金公司也先后发行复制基金。
与此同时，一些机构选择份额拆分方式进行老基金营销。同为当年7月，富国天益基金单位净值由1.6065元降为1.00元，同时将原先的1份拆分为1.6065份，在基金资产净值未改变情况下，也吸引了大量投资者前来申购，随后广发、天弘、交银施罗德、鹏华等多家公司效仿。
进入2007年，由于股市依旧在不断上涨，越来越多的个人投资者急切地涌入基金，基金发行几乎供不应求，到2007年10月时，单月仅偏股型基金的募集规模就达到了1000亿。
一片看涨声中，QDII（合格境内机构投资者）问世。四只QDII基金扬帆起航，试水海外股市，其中上投摩根亚太优势（QDII）基金认购规模达到顶峰，创下了当时1162.61亿的认购记录，最终实际募集了295.69亿。不过截至2023年3月底，首批QDII基金无一正收益，至今仍是首批QDII投资者“心中之痛”。
经过两年牛市，公募基金规模实现了快速飞跃。截至2007年底，基金管理公司达到58家，基金数量346只，资产规模从2006年的8564亿跃升至3.27万亿，当年有9家基金公司资产管理规模突破1000亿，开启了千亿俱乐部的时代。
时间来到2008年，金融海啸席卷全球，A股未能独善其身，顷刻间A股便完成了牛熊转换，公募基金的幸福时光也戛然而止，公募基金资产管理规模在2013年以前都未能超过2007年的3.27万亿高点。
第二次飞跃
一时之间，公众蜂拥购买余额宝，互联网此刻在金融领域施展出了惊人的爆发力，仅5个月的时间，天弘余额宝管理规模突破千亿。2013年底，余额宝的规模轻松达到1853亿，成为历史上首只突破千亿的公募基金。
数字并未停止，余额宝规模正在以每天22亿元左右的速度上升，2014年底5789亿，2015年底8082亿，2016年底8449亿，到了2017年底，天弘余额宝的管理规模达到了惊人的1.58亿，用户达4.74亿。余额宝的发展速度和影响力，颠覆了业内所有人对互联网金融的认知，同时也改变了公募基金的行业格*。凭借着余额宝规模的暴增，天弘基金从原来的行业第49名，上升到2013年的第2名，再到2014年的第1名，一举夺走华夏基金蝉联8年的公募基金第一大头衔。
在余额宝风光无两的同时，阔别八年之久的“牛市”猝不及防地到来了。
2014年，改革热情与宽松政策就像被擦亮的火柴，点燃了股市的修复行情，上证指数自11月24日冲上2500点后一路上扬，2014年底报收3234点，仅28个交易日，暴涨超30%。上证指数从连续三年全球表现最差的股指之一，华丽转身为全球股市的最大赢家。
如果说2014年的行情是“主板牛”，2015年上半年最疯狂的就是中小创。在杠杆的作用下，5个月时间，创业板指数从1400点暴涨至4000点；到了2015年6月5日，创业板平均市盈率已经高达140倍。6月18日，两融数据攀升至历史峰值2.27万亿元，场外配资客户资产规模合计近5000亿元。
此间，公募基金总体规模再次突飞猛进。截至2015年底，公募基金资产规模达8.35万亿，比2014年底增长3.82万亿元，创出历史新高。易方达基金全年公募资产规模大增3573亿元，增幅高达171.11%，资产规模在基金公司中排名从前六升至前三，仅次于华夏基金和天弘基金。此间，千亿规模基金公司增至21家。
然而这一轮杠杆资金撬动的牛市，最终走向泡沫幻灭。
2015年6月13日，证监会要求证券公司自查信息系统外部接入并清理场外配资。6月15日至7月8日，股市开启了暴跌模式，短短17个交易日，上证综指大跌35%，创业板大跌43%，高杠杆客户大多被强平，平仓盘反过来又加速了股市的下跌，市场哀嚎一片。6月下旬到9月中旬期间，出现了4次千股涨停和12次千股跌停。
此间，数位公募基金大佬在投资者狂欢时发出警示，被誉为业内良心。
在2014年初高呼“特大牛市”的王宏远在2015年5月公开表示：“创业板、中小板泡沫将随时破灭”。前海开源基金随即率先开始控制仓位，进入整体战略防守状态。
原兴全基金总经理杨东曾在2007年市场6000点时以公开信的形式提示市场的潜在风险，成为中国首个，也是唯一一个劝基民赎回的公募基金总经理。2015年，兴全基金管理公司旗下几乎所有股票型基金在一季报中表示了对市场热度的担忧和悲观情绪。
历史上每一轮公募基金的飞跃与发展都离不开一场牛市的助推。
2016年，A股市场熔断机制让公募基金从业人员记忆深刻。彼时，由于指数熔断对基金的估值、申赎及流动性都会产生一定影响，所以熔断机制牵涉到公募基金配套系统的改造。早在熔断规则征询意见稿阶段，各家公募基金内部就已开始讨论和研究可能带来的影响。
2016年一开年，熔断真的来了，当年1月4日、7日均触发了7%的阈值，基金公司的处理方式是直销系统全部跟随交易所时间暂停申赎交易。然而代销方面，很难做到与交易所时间完全同步。
两次熔断后，100多家渠道的销售数据仍然源源不断传送过来。因为包括渠道在内，当时行业相关公司的系统都准备不足，所有熔断后提交的交易申请只能由运营人员一一进行数据核实，然后手工确认失败。
那两天各基金公司有一个很有意思的现象，投研部门早早下班，运营部门灯火通明加班加点，有些运营人员甚至加班到凌晨4、5点钟。
未来
2018年，资管新规出台，打破资管行业原有逻辑，取消刚兑，给风险定价，让资产管理回归本源。公募基金作为国内净值化管理最成熟的资管机构，迅速得到投资者的认同。
随着资管新规进一步推动，财富管理需求持续增长及结构性行情下，2019年至2021年，公募基金发展呈现策马奔腾之势，在短短3年间管理规模累计增加12.53万亿元。
2020年，新冠肺炎疫情突然而至，基金传统营销模式无法线下展开，基金直播时代悄然开启。当年3月，兴全基金率先试水线上直播，天天基金、支付宝平台随即开放了理财直播频道，基金公司纷纷入场，欲紧抓直播风口，各种“天团”争相登场吸引流量。
市场行情也在其中添了一把火。2020年，创业板指上涨64.96%，涨幅在全球主要市场指数中雄踞榜首。上证指数、深证成指年内分别上涨13.87%、38.73%。这一年，公募基金总规模首超20万亿整数关口，较2019年底有接近35%的增长，“新势力”基民加速入场。
来自Mob研究院的数据显示，2020年，“互联网基民”用户规模突破1.2亿，同比上升90.7%；在6000万入场狂欢的新基民中，超五成为90后，甚至还有不少00后。他们通过B站、小红书、微博等平台大V了解并投资基金，成为推动基金发展的新生力量。
2021年，公募基金规模再上新台阶，新发基金数量达到惊人的1836只，热门基金需要配售成为一种常态，更有明星基金经理有了专属的后援会和“昵称”。
一切都在加速变化，固收、权益、货币等传统产品稳定发展，另类投资、QDII、FOF、细分行业ETF、REITs等创新产品不断丰富投资组合。公募基金公司的队伍也更加多元化，个人系公募基金、外商独资公募不断扩容。
2022年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，呼吁坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。
短短25年时光，伴随着改革开放与经济发展的浪潮，中国资产管理行业迅速发展，公募基金亦一次次实现规模的跨越，中国基金业的故事也在北京、上海、深圳和广州等城市之间流淌，影响着7亿基民甚至更多人。北京金融街牛熊市的周期性堵车，上海陆家嘴快步穿梭的人流，及深南大道时常加班的灯光……组成了中国公募业一个个鲜活的人与事，更是行业勃勃生机的脉动。
当下，中国资产管理行业市场规模约百万亿元，同时，居民财富快速增长，金融资产配置尤其是在中高风险资产配置方面，仍有较大提升空间。公募基金作为资管行业中重要构成，肩负重担。同时，改善“基金赚钱基民不赚钱”的现象，提升投研能力和服务能力，培育长期投资理念，发力全球资产配置……仍是公募基金行业求索探新的诸多目标。
2023年，沿着高质量发展的道路，有更多海内外成熟市场机构有意愿申请设立中国公募基金，在仍是一片蓝海的中国资本市场中，公募基金也一定会有更多机遇与挑战等待着从业者们，并在新的轮回中写下新的故事。
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我现在每月都有1500的闲金,如何选择定投基金？
所谓基金定投通俗来说就是和银行签订了协议，在每个月固定一天（节假日顺延）投资固定基金固定金额。定期定投定期定投基金的风险和收益如何？定投比主观投资风险要小，因为它把风险分散了，益也还不错，比如我所投资的博时裕富是一个指数基金，大概2005年一月1400点开始定期投资，最低跌到980点，但是到今年5月也有20%的收益；基金定投的特点：1、平均成本、分散风险普通投资者很难适时掌握正确的投资时点，常常可能是在市场高点买入，在市场低点卖出。而采用基金定期定额投资方式，资金是按期投入的，投资的成本也比较平均。2、适合长期投资由于定期定额是分批进场投资，当股市在盘整或是下跌的时候，由于定期定额是分批承接，因此反而可以越买越便宜，股市回升后的投资报酬率也胜过单笔投资。对于中国股市而言，长期看应是震荡上升的趋势，因此定期定额非常适合长期投资理财计划。3、更适合投资新兴市场和小型股票基金中长期定期定额投资绩效波动性较大的新兴市场或者小型股票型基金，由于股市回调时间一般较长而速度较慢，但上涨时间的股市上涨速度较快，投资者往往可以在股市下跌时累积较多的基金份额，因而能够在股市回升时获取较佳的投资报酬率。4、自动扣款，手续简单目前选哪支基金比较好？如果你看好中国股市，那就选择偏股或者指数基金，长线来说股票型基金波动大，收益也大，作为定期定投比较合适。由于基金是属于投资，只要是投资就存在着风险，所以请您慎重考虑后再选择定投哪支基金。工行基金定投有哪些基金呢？工行可以定期定投的基金一共有12个，定投最低200元起。可以设定3年或5年，可以随时取消。:202001南方稳健成长基金、040002华安中国A股、161604融通深证100、255010国联安德盛稳健、270001广发聚富、310308申万巴黎盛利精选、481001工银瑞信核心价值、270002广发稳健增长、161605融通蓝筹成长、320001诺安平衡基金、050004博时精选基金、202101南方宝元债券基金吵山。工行定投扣款的时间从投资人开办“基金定投”业务的第2月起，工行在每月1号开始从投资人指定的资金账户扣款，如账户余额不足，工行银行系统会自动于次日继续扣款。建行基金定投有哪些基金呢？建设银行目前在售的基金有63支，其中43支开通了定额定投申购申请。可作定投的品种，每期最低定投额度多为500元。一定要先申购基金（最低1000元）后才能办定投农行基金定投有哪些基金呢？农业银行07年才开始推基金定投业务，每月1日至25日均可作为预约日；起点金额低，最低月投100元。目前，可做基金定投的有长盛、大成、富国、国升没中泰、华夏、交银施罗德、景顺长城、泰达荷银等8家公司29只基金。中行代销的基金中哪些可以定期定额定投嘉实成长/增长/稳健/债券/服务/超短/主题精选大成蓝筹易方达平稳增长/策察禅略成长/策略成长二号/积极成长/月收益A易基货币湘财荷银景顺鼎益/中银中国/中银增长/中银货币/中银国际收益/银华优质增长/金鹰优选/招商先锋/景顺股票/景顺债务/景顺平衡/泰信天天收益/海天富收益增长/海富通股票
基金202001 南方稳健成长混合怎么样、净值、分红、基金经理2019-综合资讯-拍拍贷
南方稳健成长混合基金代码：202001，全称：南方稳健成长证券投资基金，是南方基金推出的一款混合型基金。
本文将为您介绍基金南方稳健成长混合202001简介、净值、南方稳健成长混合分红、基金经理、分红、交易规则等相关信息。
基金资产规模：16.92亿元，数据截止日期：2019年06月30日
基金份额规模：13.3325亿份，数据截止日期：2019年06月30日
最高申购费率：1.60%（前端）
南方稳健成长混合202001基金，属于混合型基金，本基金属于平衡型基金、收益与风险兼具价值型基金与成长型基金特点、具有风险中等、收益较高的特点。南方稳健成长混合基金有可能会损失本金。
投资目标：本基金为稳健成长型基金、在控制风险并保持基金投资组合良好流动性的前提下、力求为投资者提供长期稳定的资本利得。
根据2019-09-12日数据显示，南方稳健成长混合202001基金净值为1.4369元。
问：南方稳健成长混合基金可以当天卖出（赎回）吗？答：不可以，一般要第二个交易日（T+1）才能卖出（赎回）。
姓名：应帅
上任日期：2012-11-23
应帅先生:北大光华管理学院管理学硕士、具有基金从业资格。曾担任长城基金管理公司行业研究员、2007年加入南方基金、2007年5月至2009年2月、任南方宝元基金经理。2007年5月至2012年11月、任南方成份基金经理。2010年12月至2016年3月、任南方宝元基金经理。2012年11月至今、任南方稳健基金经理。2012年11月至今、任南稳贰号基金经理。2016年3月至今、任南方驱动基金经理。2017年8月至今、任南方智造股票基金经理。
基金是什么？基金和股票的区别是什么？基金广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。而这其中包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金、各种基金会的基金。如果从狭义的定义来看，基金则是指具有特定目的和用途的资金。举个例子，现在提到的基金主要是指证券投资基金。