养猪巨头正在被资本抛弃？牧原、新希望、正邦、温氏等融资余额连创年内新低！_股份_市场_股价

原标题：养猪巨头正在被资本抛弃？牧原、新希望、正邦、温氏等融资余额连创年内新低！

中国市场猪肉需求巨大，超万亿的市场规模超过智能手机等科技产业，因此在众多机构投资者的参与下，牧原股份、温氏股份、新希望等一批猪企巨头迎来了一轮又一轮的“资本盛宴”。

曾几何时，“猪茅”牧原股份在2021年创造的4770.59市值记录，温氏股份市值问鼎创业板等都为行业争得了不少体面；然而随着今年以来生猪市场持续低迷，过去两个月，资本市场对猪企巨头的态度也在发生明显变化，不仅多个巨头的融资规模连创年内新低，也连累二级市场的股价持续下跌，一些企业两个月跌幅甚至超过20%。

融资余额是当天融资买入股票的钱和偿还融资额之间的差值。融资余额如果增加，说明市场人气旺盛，属于买方市场；反之则属于卖方市场。

分析各个猪企的表现，4月份到现在，牧原股份、天邦食品、大北农、正邦科技、温氏股份、新希望等企业的融资余额都创造了近一年新低；再把时间周期拉长到1年，上述企业的融资余额同比都呈现大幅减少的趋势，如正邦科技、天邦食品、大北农减幅都在20%以上，而牧原股份融资余额从2022年6月6日的126.30亿元减少到今年102.59亿元，减少额度达到23.71亿元。

2023年6月6日，牧原股份融资融券信息显示，目前融资余额102.59亿元，创近一年新低，较前一日下降0.13%，2022年6月6日，牧原融资余额为126.30亿元，同比减少了23.71亿，减幅达到18.77%。

天邦食品融资余额最近一年新低出现在6月1日，为4.59亿，6月6日为4.62亿元，而在2022年6月6日为6.49亿元，同比减少1.87亿元，减幅达到28.81%。

大北农融资余额新低出现在5月29日，为11.71亿。6月6日融资余额为11.87亿，2022年6月6日为16.94亿，同比减少5.07亿元，减幅达到29.93%。

正邦科技融资最低点出现在5月4日，也就是其带帽当天，当天融资余额3.69亿，较2022年5月5日的9.42亿，同比减少了5.73亿元，减幅达到60.83%。

温氏股份最近一次新低出现在4月28日，为6.96亿。6月6日融资余额为7.44亿，2022年6月6日为8.25亿，同比减少了0.81亿元，减幅为9.82%。

新希望最近一次新低出现在4月4日，为12.29亿。6月6日其融资余额为12.41亿，2022年6月6日为14.78亿，同比减少了2.37亿元，减幅为16.04%。

外资持仓方面，截至最新，对比3月底持仓，北上资金对猪企的抛售情况更为严重，正邦科技、新五丰、罗牛山、神农集团、巨星农牧最新持仓较3月底减少都在20%以上，牧原股份、温氏股份和新希望的表现烧好，分别减少3.68%、增加1.44%、减少8.56%。

显然，不管是国内投资者，还是外资，养猪巨头都已不是其投资的主要方向，也就是说，资本正在抛弃集团猪企。

由于各类资本持续抛售集团猪企，导致其在二级市场的股价同样连创新低。

根据统计，在刚刚过去的5月份，绝大部分巨头的股价均呈现大幅下跌，其中天邦食品、牧原股份、温氏股份、新希望、傲农生物、新五丰和唐人神等头部猪企跌幅都超过10%。

在拉长时间维度，4月7日到6月7日，东瑞股份等10家上市猪企股价平均跌幅达到21.46%，其在东瑞股份、温氏股份、天邦食品、正邦科技、新五丰和牧原股份的跌幅都在20%以上。

值得一提的是，“养猪一哥”今年在资本市场的表现同样不佳，从2月份开始，其股价已经连续4个月下跌，今年来涨幅下跌-18.45%,5月31日收盘价为40.05元,最新市值为2190.65亿元。其巅峰市值出现在2021年2月19日，以4770.59亿元创造上市猪企历史，目前市值已不到其巅峰期一半。

首先是经营的压力，一季度统计，15家企业累计亏损超90亿，其中温氏股份亏损27.49亿元，亏掉了全年一大半利润，新希望、牧原股份和正邦科技的亏损额也都在10亿元以上。

其次是从大企业资金压力来说，当前各大猪企面临极大的负债压力，3月末，19家上市猪企负债总额达到4393亿元，整体负债率从1月初的62.89%提高到了64.54%，面临极大的负债压力。

因此，虽然集团猪企拥有较为丰富的融资渠道和融资工具，如果当资本市场以及投资者对其也失去信心之后，养猪巨头的“苦日子”没准才刚刚开始。

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猪价凶猛，中国养猪巨头赚翻了！天邦股份净利竟大降九成

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猪价凶猛，中国养猪巨头赚翻了！天邦股份净利竟大降九成

作者|市界秦海清

猪肉价格依旧在飞，却有猪企没赚到钱。

10月17日晚间，天邦股份发布三季报。报告显示，天邦股份第三季度实现营收15.14亿元，同比增长14.97%；净利润3.79亿元，同比暴增841.9%。

不过，前三季度的数据就没那么好看了。天邦股份前三季度营收共计44.54亿元，同比增长40.12%；净利润只有1194.07万元，同比降九成。

天邦股份称，营收涨4成，主要是因为报告期内生猪销售量及价格上升。根据天邦股份公布的经营数据，公司销售的商品猪价格3月-6月，月均只有14.7元，8月这一价格涨至25.33元，9月进一步涨到48.64元。

价格涨得这么凶，为何天邦股份前三季度才赚了1000多万？实在是因为天邦股份上半年亏得太多了，此前数据显示，天邦股份生猪养殖业务第一季度亏损2.96亿元，第二季度亏损6600万元。

反观“友商”，中国养猪巨头牧原股份和温氏股份赚得就比较多。

牧原股份三季报显示，前三季度公司实现营业收入117.33亿元，同比增长27.79%；净利润13.87亿元，同比增长296.04%。温氏股份三季度业绩预告显示，公司前三季度预计实现盈利59.5亿元至61.5亿元，同比增长105.18%至112.08%。

对天邦来说一个好消息是，猪还要再飞一阵子。

10月15日，统计*公布的数据显示，2019年9月份畜肉的价格环比上涨了15%，其中猪肉价格环比大涨19.7%，同比涨了69.3%。

10月17日，农业农村部方面在例行发布会上表示，短期内猪肉市场供给依然偏紧，预计元旦、春节前猪肉价格将保持高位运行走势。

不过，“稳猪价”仍然是大方向。

10月18日，国新办就2019年前三季度国民经济运行情况举行发布会，统计*方面在回应猪肉价格时表示，由于当前非洲猪瘟疫情得到了比好的控制，从中央到地方出台了一系列稳定猪肉生产的政策，随着政策效果的不断显现，猪肉的供求关系会逐步得到缓解，价格经过一段时间会回归到正常区间。

10月18日收盘，天邦股份报13.18元/股，市值153亿元；牧原股份报87.3元/股，市值1887亿元；温氏股份报36.8元/股，市值1955亿元。

市界

注意！牧原、温氏、新希望、正邦、天邦等巨头股价呈现深V趋势！2022年猪价或将在5.5~9元/斤区间波动

猪企的2021年：股价深蹲后触底反弹，下行周期下面临资金考验

回顾2021年，对于生猪养殖企业而言，犹如坐上了过山车。

2021年年初，猪价仍保持着超级周期下极高价格，但春节过后，猪价开始了快速下滑。而随着猪价下行周期的骤然来临，生猪养殖行业步入亏损。截至12月30日，五大猪企牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技和天邦股份的股价已自年内高点下跌了43.65%、3.48%、65.59%、48.61%和57.55%。

事实上，2021年的上市猪企股价均呈现出了深V趋势。2021年年中，各大猪企的股价创出新低后，又再次纷纷反弹，其中温氏股份反弹超过五成，达到57.41%。

华联期货研究员蔣琴在接受《华夏时报》记者采访时表示，根据数据测算，预计2022年4月份左右生猪出栏或达到峰值，猪价或将大概率达到年内最低点。2022年上半年供给过剩的大矛盾没有明显变化，盘面已跌至贴水状态，短期区间窄幅整理。

“2022年猪价整体或先抑后扬，波动区间大概率在11元-18元/公斤，行业亏损困境或在2022年6月结束。”蔣琴表示。

2021年年内探底反弹

虽然各大猪企在股价下跌后，又再次纷纷反弹，但温氏股份股价回升幅度达到57.41%，仍是一枝独秀。

据统计数据显示，2021年7月30日，该公司股价盘中触底12.14元/股。截至12月30日，温氏股份报收于19.11元/股，而在12月27日，温氏股份于盘中出现年内新高，达到19.80元/股，实现了股价的逆风翻盘，市值也重新达到了千亿级别，达到了1213.83亿元。

值得注意的是，作为唯二超千亿猪企之一的牧原股份，截至12月30日，收盘报价为52.14元/股，虽然相比其2月22日出现的年内最高股价的92.53元/股，已近乎腰斩，但对于7月28日盘中触及的年内新低39.01元/股而言，牧原股份也实现了触底反弹，反弹幅度超过30%。

新希望的股价曾在2021年2月在盘中达到最高点的28.20元/股，但截至12月30日，收盘价已经14.52元/股，股价跌去一半，市值蒸发超过六百亿。

而股价同样已从高点跌去五成的正邦科技和天邦股份，市值也已大幅缩水。曾触及最高股价19.28元/股的正邦科技，截至12月30日的收盘价只有9.41元/股；天邦股份最高股价为13.83元/股，截至12月30日报收6.31元/股。

猪企还有钱吗

IPG中国首席经济学家柏文喜告诉《华夏时报》记者，目前猪价走势依然维持低迷走势，过了周期拐点以后才会逐步回暖，行业亏损困境才能逐步缓解和结束。

事实上，在本轮猪周期过程中，大型猪企借助上行趋势而起的扩张程度远超以往。因此，随着周期步入下行解读，资金链和成本成为了行业生命线。而在猪周期下行阶段，猪价压力下的资金供给是对各大猪企一次挑战。

对此，柏文喜表示，在资本市场，猪企现金流问题一直备受关注，这涉及企业的生死攸关问题，同时也是企业运营管理水平的体现，以此也可以作为判断是否可以给予其管理溢价以及可持续发展的核心指标之一。

值得注意的是，"猪茅"牧原股份此前已因商票逾期问题，遭遇评级展望下调。对于当下公司的资金状况，牧原股份表示，商票事件发生后，公司采取多种措施快速解决问题，规范业务操作，提升人员能力。目前公司与主要合作银行业务推进顺利，不存在抽贷断贷的情况。

但是面对行业周期、经营亏损以及债务上升等多重压力，牧原股份所需承受的资金压力不容小觑。牧原股份今年10月份发布非公开发行股票预案，向公司控股股东牧原实业集团有限公司（下称“牧原实业”）定向增发不超过60亿元股票。而牧原股份近日在股东大会向控股股东牧原实业申请借款额度调整为不超过50亿元。牧原股份表示，相关事项审议通过后，也将为公司下一步发展提供有力支撑。

温氏股份在近期的投资者活动中也提及了自身资金情况。温氏股份表示，目前公司资金储备较为充裕，截至9月底，公司各类可用资金超120亿元。除此之外，公司还有几十亿规模可随时变现的财务性投资项目。根据现金压力测试，公司目前处于安全平稳状态。

据了解，温氏股份除养猪业务以外，还有养鸡、养鸭以及投资、动保、乳业、农牧机械等多项配套和相关业务，可以提供较为稳定的经营性现金流；并通过更早地控制资本开支和活化资产，调整重心为利用好现有产能；而今年4月份温氏股份成功发行了92.97亿元可转债。温氏股份目前已申请未使用的各类融资工具种类和额度较多，并同时力推进供应链金融融资工具的应用。

新希望2021年累计新增借款已超过上年末净资产的50%。对此，新希望表示不会对生产经营及偿债能力造成重大不利影响，目前公司整体资产负债水平稳健。不过新希望相较其他猪企，生猪养殖收入占比较低，仅约占两成左右。

与新希望不同的是，正邦科技进一步专注于生猪养殖业务。正邦科技于2021年12月21日发布公告称，公司将所持有的正邦食品100%的股权转让给正邦集团。而此次出售是为了集中公司资源，提高专业化管理水平，专注于生猪养殖，而此次出售所得款项将用于公司日常经营活动。据了解，正邦科技的资产负债率已经高达75.23%，并开始大幅缩减投资额。

“面对行业周期，各大企业除了压缩产能以减少亏损规模之外，还应积极寻求提升产业链垂直整合和产业集约化程度以提升产业链安全以及成本竞争力，从而提升企业的抗周期能力。另外猪企还可积极尝试利用期货市场来对冲行业周期性波动的风险。”柏文喜对《华夏时报记者》表示。

天邦股份[002124]短期走势，后市如何操作为宜？

上涨趋势有所减缓短线可考虑先逢高减持中盘股，价值被低估，低价股。公司运营状况一般，产品呈多元化态势，但主营较集中，业绩出现下滑，管理成本控制在较稳定水平。中线处于上升趋势，近期走势相对弱于大盘。

抛42亿高价定增豪赌“猪周期”，天邦股份靠谱么？ | 界面新闻

图片来源：网络

6月3日晚，天邦股份发布了一则定增公告，上市公司拟发行不超过2.32亿股，募资不超过42亿元，要知道其目前市值还不足200亿元。这则定增公告一经发出天邦股份就遭到了市场的“用脚投票”，截止6月4日收盘，天邦股份报收16.43元/股，股价下跌了9.97%。东财Choice数据显示，6月4日天邦股份主力净流出2.54亿元。

6月5日，天邦股份股价继续下跌，截至收盘，股价下跌7.97%，当日主力净流出1.32亿元。似乎，市场对其巨额定增方案并不太认同。有分析认为，天邦股份此时高价巨额定增，并不明智，而且有“圈钱”的嫌疑。

此外，天邦股份近年来不断扩大生产经营规模，使得其投入成本较大，但相应的产出收益增长较缓慢，现金流状况不佳。尤其是天邦股份2018年业绩首亏后，公司资金链变得愈加紧张，而这或许也是导致市场对天邦股份信心不足的原因之一。

天邦股份遭到市场“用脚投票”其实也并不奇怪。一是天邦股份增发的股票太多，募资金额太大。本次天邦股份拟发行不超过2.319亿股股票，接近发行前公司总股本的20%。其募资额为不超过42亿元，但是要知道，截至目前天邦股份总市值还不到200亿元。天邦股份一下募资本身五分之一的总市值，可真是“狮子大开口”。

此外，天邦股份定增的股票发行价似乎也有点高。按照定增方案数据计算，天邦股份此次定增发行的股票价格在18元/股左右，对此，市场担心面对高达42亿元募资金额，会不会有机构参与高位定增。

然后就是天邦股份募资所投项目，着实让人匪夷所思。天邦股份本次募资主要用于扩大公司生猪养殖规模，在募投项目实施后，天邦股份预计将新增生猪出栏240万头。而天邦股份2018年财报显示，2018年公司实现生猪出栏216.97万头；就是说此次募投预计新增生猪出栏数目接近2018年的总生猪出栏数，天邦股份产能扩充的幅度很是夸张。

除了生猪养殖规模扩充幅度令人吃惊外，还有其拟建设的生猪屠宰及肉制品加工生产基地。天邦股份曾表示在“饲料—养殖—屠宰及食品”一体化产业链布*中，公司生猪屠宰及食品业务起步相对较晚。在本次定增计划中，天邦股份拟使用合计19.1亿元的募资金额用于建设两个500万头生猪屠宰及肉制品加工生产基地。

据了解，天邦股份的主要收入来源是生猪养殖和饲料产品，其食品加工营业收入占比在2018年仅为5.03%。如果说，其加大力度扩充生猪养殖规模和增加猪饲料生产能力，还能使人接受。那么天邦股份用几乎一半的募资金额投入建设屠宰及肉制品加工项目，着实让人很吃惊。

本次天邦股份定增募资除了用于发展生猪养殖、屠宰及肉食品加工、饲料业务外，还有9.6亿元用于补充流动资金。而令市场对其信心不足的也有这部分原因，天邦股份拟用9.6亿的金额用于补充流动资金，那么其目前的资金链到底是有多么紧张。

天邦股份成立于2001年4月，于2007年4月3日登陆深交所中小板，主要产品为食品及食品相关类别中的商品肉猪、肉制生鲜产品、猪肉及水产深加工产品、商品种猪、猪和禽类疫苗、猪用饲料和水产饲料等。

上市以来，天邦股份的营业收入是呈增长态势的，但近年来天邦股份的净利润却在持续下滑。天邦股份2017年的扣非净利润同比下滑30.39%，2018年天邦股份更是扭盈为亏，当年实现扣非净利润-6.6亿元，公司称系受累于投资中国动保项目损失计提以及猪周期低谷养殖业务亏损。而在2019年一季度，天邦股份实现扣非净利润-2.82亿元，仍然是亏损状态。

天邦股份近年来也是多次扩大生产经营规模，但生猪等产业收益需要一定的时间。如2017年天邦股份募资14.64亿元，主要用于生猪养殖产业化项目。但其2018年财报显示，其2018年初开始投产的项目暂未达到预计收益；而其于2018年5月后开始投产的4个项目甚至是没有收益。

生产投入增加，但是收益没有达到预期或者还没有获得收益，使得天邦股份公司收入增长幅度远远低于成本增长幅度，但公司运营、项目建设需要持续的资金输入，这也导致公司短期借款增加，负债增长以及经营性现金流的下降。

截止2018年末及2019年3月31日，天邦股份经营性现金流分别为1.89亿元和-4490.57万元，而公司2017年的经营性现金流为3.34亿元，其现金流下降幅度明显。天邦股份表示，经预测公司2019年营运资金需求量预计为14.82亿元，公司目前的日常营运也面临着较大压力。

资料显示，2019年4月天邦股份将中国动保股权转让给实际控制人张邦辉，交易价格1亿元，且另获得1亿元作为保证金；转让中域之鸿投资管理公司40%股权交易对价1亿元，且另获得1亿元保证金。以上，天邦股份共计获得4亿元。而本次定增方案中有9.6亿元用于补充流动资金，占比超过五分之一，也很明显的反映了天邦股份的财务压力。

此前天邦股份分别在2015年和2017年的定增募资，其中部分金额也是用于补充流动资金。2015年天邦股份募资4.5亿元，其中有1.37亿元用于补充流动资金。2017年天邦股份募资14.64亿元，但查阅天邦股份公司公告发现，2017年5月天邦股份将8亿元募集资金用于暂时补充流动资金，后于2018年4月归还至募集账户。

截至2019年3月31日天邦股份的资产负债率已经达到66.64%，高于同行业上市公司温氏股份、牧原股份等。随着天邦股份生猪养殖项目的陆续建成投产，公司对资金需求也将继续增大，其资金状况可能进一步恶化。而本次天邦股份拟募资的9.6亿元的募资额如果用于补充流动资金的话，会使公司资产负债率水平有所下降，减轻财务成本压力，但是在遭遇市场“用脚投票”后，假使天邦股份定增不顺利，或许会进一步加剧其资金风险。

请高手点评一下002124天邦股份什么点位是最佳买入机会谢谢

该股不是买入的时候，业绩与上年同期相比还下降。不具备上涨能力

天邦股份为何改名天邦食品？

答：是的

天邦股份6月20日公告，公司证券简称由“天邦股份”变更为“天邦食品”，英文简称由“TBGF”变更为“TBSP”，公司全称及证券代码保持不变。根据公司“逐步实施产业结构调整，进一步向优质食品供应商转型”的发展战略，公司于2021年出售了生物制品业务、水产饲料业务和部分猪用饲料业务，以更加聚焦于生猪养殖及屠宰加工的猪肉食品产业链打造，向社会、合作伙伴和客户提供绿色、安全、美味的动物源食品。公司正向着成为优质美味食品供应商的战略目标迈进。鉴于公司证券简称“天邦股份”不能完整体现公司的业务情况、业务特点和发展方向，为了更好地契合公司目前的业务情况和未来的发展战略，为了让投资者更好地了解与认知公司的产品与服务，公司向深圳证券交易所申请将证券简称变更为“天邦食品”。

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