股价连续涨停，蓝光发展要翻盘了吗？

排版l勤燐

在经历连续5个交易日涨停后，截至12月22日收盘，蓝光发展（600466）股价一度逼近跌停，最终收跌7.77%。

如果从12月9日算起，截止到12月21日收盘，9个交易日股价已经暴涨了68%。

尽管蓝光发展在股价连续3个交易日涨停时，就已经做过风险提示，但仍难挡资本市场的炒作热情。

那么，推动蓝光发展暴涨的底层逻辑是什么，背负巨额债务，且基本面不理想的蓝光发展，还能有翻盘机会吗？

蓝光发展股价连续涨停的理由是什么？

正常情况下，支撑股价暴涨的底层逻辑无外乎以下几点：

细分来看，支撑蓝光发展此轮暴涨的底层逻辑绝非基本面改善。

在蓝光发布三季报后，曾专门分析过，受资金面紧张影响，蓝光发展不仅正常经营受阻，且多笔债务违约。

图片来源：蓝光发展官方公告

此外，为偿还债务，蓝光发展近期还计划出售全资子公司重庆炀玖商贸有限责任公司，该笔交易完成后，蓝光发展当期利润预计将进一步减少14.88亿元。

由此来看，实在没有理由支撑蓝光发展基本面的改善。

重大利好方面，唯一与之相关的则是蓝光发展在三季报披露时表态，公司董事长将直接参与债务重组。

若重组成功，蓝光发展或许还有一线生机，因此该消息可以算作一大利好，也足以支撑股价增长。

但从蓝光发展最新官方公告来看，其债务重组也无实质性进展。

所以只剩下资本市场的炒作需求。

这一点属于二级市场行为，一般有两个动机：

综合来看，从公司层面，实在没有理由支撑蓝光发展这轮暴涨，即便近期市场有消息利好房地产，但也不足以推动一家已经债务紧张的公司持续上涨。

唯一的解释就只剩下二级市场为吸引“韭菜”的炒作行为，至于要不要成为“韭菜”，想必各位看官应有自己的判断。

值得一提的是，2020年7月，泰禾集团暴雷消息传出时，其股价也经历了一轮快速暴涨。

2020年7月2日，泰禾发布公告称因持续债务违约问题，公司股份被司法冻结和轮候冻结。由此，泰禾暴雷问题正式浮出水面。

图片来源：泰禾集团官方公告

但在泰禾发布该公告当天及此后两个交易日，其股价一反常态，不仅未跌，反而连续3个交易日涨停。

如果从6月1日算起，截至7月7日，泰禾在暴雷前夕股价反而暴涨74%。但此后泰禾股价便从最高7.7元一路跌至如今不足3元，最低至1.81元。

图片来源:东方财富

同样的故事如今似乎也正在蓝光身上上演。

对于这个问题，其根本还在于蓝光能否解决当前债务危机。

而根据蓝光最新披露数据，截止到11月30日，蓝光发展累计到期未能偿还债务本息金额合计258.81亿元。截至三季度末，蓝光的可支配货币资金则只有75.97亿元，其中包括受限资金，可以看出，即便卖掉重庆炀玖商贸恐仍是杯水车薪。

从公司资产角度来看，截至到三季度，蓝光资产总额只有2044亿元，在不考虑公司经营所需的情况下，整体资产负债率超过90%。

图片来源：东方财富

更为糟糕的是，根据蓝光披露的1-9月份经营数据，蓝光今年前9个月累计销售额只有436.49亿元。

销售端表现不佳，对蓝光而言绝非好消息。当然，导致这一情况的原因除了此前不计成本拿下太多低质量土地，还有一点也在于以资抵债过程中，导致公司销售数据下滑。

销售端表现不佳，加上债务清偿下的资金消耗，也导致蓝光截至三季度现金及现金等价物净流出221.4亿元。

图片来源：东方财富

可以看出，如果仅依靠蓝光自身经营很难实现翻盘。如果能够获得外部融资，通过借新还旧或许还能够应对债务缺口。

只是当下楼市整体融资环境趋紧，且多笔债务违约下的信用情况，恐怕蓝光也难以在这条路上走通。

目前来看，多条通路几乎堵死的情况下，蓝光唯一的翻盘希望，也只能寄托在债务重组上了。

往期热文推荐

双碳时代，ESG的价值边际在哪里？

2021的最后一个月，爱奇艺顶不住了？

布*资本市场的合生创展集团，能靠“买买买”出圈吗？

低估值、高增长，网易云音乐上市，要打新吗？

对比九毛九、海底捞，绿茶餐厅值得投资吗？

股价单日暴跌超50%，上市刚满一周年的祥生控股经历了什么？

来自TVB的启示，亏损的爱优腾值得投资吗？巨头林立的音频赛道，喜马拉雅如何讲好资本故事？小米汽车踩“油门”，时机很好，但成功很难海伦司上市：“酒*文化”可以没有，但酒馆文化说来话长社区团购变*中的“酱茅”们移动直播明争暗战五年：人性、梦想与资本的碰撞

社区团购，醉翁之意在“支付”滴滴为什么还不上市？缺故事还是怕事故？收购蛋壳，看中的是“蛋”还是“壳”？理想汽车IPO，与特斯拉之间还差了20个蔚来陌陌“老矣”，尚能饭否？

拼多多：中国互联网最大的泡沫

蓝光退市后散户怎么办？

散户应该尽可能地降低亏损，但难以避免损失。1.蓝光公司被退市后，股票价格将会大幅下跌，因此大部分散户将不可避免地面临亏损。而且出售股票的时间窗口也非常短暂，大多数散户来不及抛售股票，因此这些持有蓝光股票的散户很难避免损失。2.为了尽可能降低损失，散户可以及时了解蓝光公司退市的原因和市场变化，以寻找更好的投资机会，或者通过各种方式来分散风险。同时，散户也可以选择联系证券公司或独立财务顾问，寻求专业的投资建议。

蓝光股票如何蓝光发展股票还会升吗-股识吧

回复萧芳仪：蓝光矿泉2005年成立以来一直专注天然矿泉水的生产和销售，亦是四川桶装水行业龙头企业，市场份额稳居四川前列。2022年，上市企业华神科技（股票代码：000790）入主蓝光矿泉，蓝光矿泉步入发展新起点。华神科技蓝光矿泉正在加速健康饮品。

回复李翊：利用1997年首次发行股票募集的资金开发镍氢电池项目锂电池澳柯玛(600336行情,股吧)（600336）子公司澳柯玛新能源技术公司为锂电池行业标准制订者杉杉股份（600884）生产锂电池材料，为国内排名第一供应商TCL集团（000100）子。

601179此股还有希望吗?还能持有吗?

破位下跌，短期支撑位在6.71~6.84附近。这种股逢低也别补仓。基本看不到哪里是底部，补仓后也没大涨机会。交易性机会不多。

股票蓝光发展未来如何

蓝光发展600466，截至2016年3月16日，收盘价为8.58元，下跌0.11元或者1.27%

蓝光3今天收盘价？

0.38元。

蓝光发展股份有限公司股票在上海证券交易所最后一个交易日的收盘价为0.40元/股,因此,蓝光发展股份有限公司股票转让首日报价区间为0.38元/股至0.4元。

昔日千亿上市房企摘牌，A股股票再无“蓝光”-新华网

6月6日，按照此前公告，昔日四川第一大房企蓝光发展正式终止上市暨摘牌。至此，本轮房企洗牌里，A股第一家正式退市的房企诞生。

在从“三高”向新发展模式调整与过渡的过程中，长期积累的风险暴露使得行业步入优胜劣汰的“结算期”，部分房企也走到了为过去高杠杆、高负债、高周转的经营模式买单的当口。该如何看待这一现象？

“2023年，我们会面临更艰巨的挑战，但是勇气与光芒会伴随在身旁。有了勇气，我们便能粉碎厄运；有了光芒，我们便能照亮前方。”今年伊始，蓝光发展董事长兼首席执行官杨武正在2023年新年献词中说道。

但在年中，蓝光还是没能逃脱面值退市的“厄运”。5月30日晚间，*ST蓝光发布公告称，公司股票将于6月6日终止上市暨摘牌，公司股票不进入退市整理期交易。

据其公告，4月6日至5月9日，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，属于《上海证券交易所股票上市规则》规定的股票终止上市情形。蓝光发展股票终止上市后，将进入全国中小企业股份转让系统，有限责任公司依托主板券商代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂牌转让。

此时，距离蓝光发展上市仅仅8年，距离其跨入千亿房企的阵营不到4年，距离其首次出现违约则已过去了2年。

将时光回溯到1989年，曾在体制内工作的蓝光发展创始人杨铿在放下铁饭碗，注册了兰光汽车零配件厂。他考察过沿海房地产市场后又敏锐地捕捉到风向，创办成都兰光房屋开发公司，后更名为“蓝光”。

杨铿的激情也给蓝光的员工留下了深刻印象。曾在蓝光工作过多年的孙凌(化名)对记者表示，虽然自己在蓝光只是从事基层工作，但在她的记忆里，杨铿是一个亲和又有激情的人。

“每周一下午的全公司例会上常常能看到他，他喜欢用自己写的诗给员工鼓劲；公司的各种规范、考核都很透明合理，福利也不错；员工之间的氛围也很好，没有恶意竞争，也常常相互帮助。”孙凌曾经想过长期在蓝光工作，后因为生活城市的变动而不得不离职。

在敢闯敢干的杨铿的带领下，蓝光也迎来了高光时刻。2015年，蓝光发展借壳上市，股价在这一年的6月12日达到了最高值13.56元；销售规模从2015年的约183亿元迅速增长至2019年的1015.37亿元，成功进入“千亿俱乐部”。

但激进的模式也导致在2020年6月末，蓝光发展的有息负债规模就已飙升至745.93亿元。在超高的杠杆率下依然“蒙眼狂奔”，高溢价拿地的惩罚很快到来。当年10月，在蓝光发展与平安旗下公司合作的广东佛山项目中，蓝光未能在承诺期按时还上一笔几十亿元的债务。巨额的债务风险逐渐显现，虽自当年10月起多次出售资产，仍难挽颓势。

“在我的印象里，蓝光一直是活力满满、年轻又有生命力的。真的很遗憾它会这么早退市。”对于感情深厚的“前东家”，孙凌还是送上了惋惜与祝福。

但在本轮市场更替的洪流中，迎来黄昏的也不只蓝光一家。

据诸葛数据研究中心不完全统计，包括嘉凯城、泛海控股、宋都股份、中天金融等超10家房企触发退市风险，同时还有中国恒大、世茂集团、中国奥园、花样年、祥生控股、佳源国际、力高集团、当代置业等超20家港股房企仍处于停牌状态。

盘古智库高级研究员江瀚认为，当前市场环境下，高周转的房企压力较大。蓝光发展退市，其实更多的是当前房地产市场激烈的竞争与快速洗牌的一种写照。

同策研究院也认为，这波退市房企的共同特征是过去贯彻“三高战略”模式，这种模式本质上属于融资环境宽松下“借新还旧”的资金链循环。对于信用不断下降的房企来说，由于很难对接到外部资金，反映到股市上即股价趋势性下跌，部分企业只能面临退市的窘境。

诸葛数据研究中心高级分析师陈霄认为，以蓝光发展为例，被退市后将面临更为严峻的挑战。不仅在企业信誉形象上大打折扣，失去资本市场的支持会使后续融资难度升级，加上销售端失力、高额负债压顶，后续经营上也是困难重重。

“房企退市后还是有机会重新上市的，只要达到相应的条件和交易所的批准，但是股票重新上市的门槛较高，条件更为严格，从这个角度来看重新上市的难度还是很大的。”陈霄说。

因此，上述出险房企中也不乏不甘退市、力保上市地位者。*ST泛海便在连续11个交易日低于1元后，公布了董监高及控股股东的一致行动人的增持计划；ST世茂也在股价跌至1.01元时触发了警戒线，控股股东峰盈国际宣布增持股票超过1亿元。

“若要避免退市，长期来看第一要大股东增持，增加资本市场的信心，拉升股票价格，避免长时间停留在1元以下；第二要通过资本市场信心增加，拓展新的融资通道，保证外部现金流的补充，应对短期到期债务问题；第三要加快项目处置以及销售回款的速度。”同策研究院认为。

但在另一个方面，业内分析认为，加快退市程序也是为了淘汰一些经营不善、财务状况恶化的企业，有助于优化资源配置，加强企业竞争力，维护市场秩序，从而在长远看有利于促进市场的健康发展。

广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉便指出，本轮房企退市，也意味着开始纠偏那种为了快周转、加杠杆(而不是提升公司治理)而上市的扭曲上市行为。

“退市并不意味着破产，只是不符合公开上市流通、再融资了。股东们的权益将继续由存续主体承接，如果股东们愿意给企业解决债务、喘息的时间，其主体存续(而非破产)是大概率事件。”李宇嘉表示。

他同时提到，退市只是意味着在资本市场再融资(增发或配股)的渠道关闭，其他融资渠道并未关闭。如果说企业债务问题未解决，融资和公司治理等功能也都大大削弱，留在资本市场上的意义并不大。

“出险房企加速退出，符合行业优胜劣汰的规律，一定程度上加速了行业洗牌。”陈霄也认为，接下来房企必须要降低负债水平，保证现金流稳定，摆脱高负债、高周转的旧模式，积极探索新发展模式。

“退市不代表企业没落。企业退市后包袱减轻，也可以寻找新的赛道。”易居研究院研究总监严跃进指出，从中长期发展机遇角度出发，若是地产业务有所淡化，那么要适当关注新的发展机会和新的产业点。 (左宇坤)

行业要闻｜蓝光发展股票连续三日涨停，上半年净亏损约46亿　正荣地产加速资产处置“自救”

8月17日，碧桂园控股有限公司发布盈利警告公告。

据悉，截至2022年6月30日止六个月未经审核管理账目之初步评估及现时可获得之其他数据，对比截至2021年6月30日半年度之核心净利润约人民币152亿元和股东应占净利润约人民币150亿元，碧桂园集团预期截至2022年6月30日止半年度之核心净利润介乎约人民币45亿元至人民币50亿元，股东应占净利润介乎约人民币2亿元至人民币10亿元。

预期盈利下降主要是由于：受房地产行业经营环境严峻及新冠疫情持续影响，市场下行叠加工程进度减缓，已出售物业结转确认的收入减少；本期部分低毛利项目结转，导致房地产业务结转毛利率下降；出于谨慎性原则对物业项目计提的减值增加；及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。

另悉，集团的经营状况良好，具备充足的可动用现金，现金流依旧稳健。

摘要：8月17日，四川蓝光发展股份有限公司发布股票交易风险提示公告，称公司股票于2022年8月15日、16日、17日连续三个交易日涨停，股价短期波动幅度较大。

据悉，四川蓝光发展股份有限公司2021年度归属股东的净利润为-138.34亿元，归属上市公司股东的净资产为13.57亿元。公司预计2022年半年度实现归属上市公司股东的净利润为-46亿元左右，预计2022年半年度归属上市公司股东的净资产为负。

由于受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，公司流动性出现阶段性紧张，导致出现部分债务未能如期偿还的情况，截至2022年6月30日，公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计387.75亿元，上述债务问题对公司经营和融资产生了较大的影响。

虽然公司与广东欧昊集团有限公司共同成立了成都欧蓝光伏有限公司，但公司持股比例仅为30%，不控股不并表。且由于公司债务问题，目前尚没有资金实缴注册资金，相关资源及技术人员尚未配备，尚无合作项目，后续存在着不确定性。

8月11日晚间，弘阳地产发布盈利预警，上半年公司亏损净额在3.5亿元至4.5亿元之间；同时宣布，预计不能按期支付“弘阳地产7.3%N20250113”债券的利息，并委托委任海通国际证券有限公司作为其财务顾问、年利达律师事务所作为其法律顾问，与债权人沟通寻求债务整体解决方案。

在发布债务违约公告4天后，弘阳地产集团有限公司便动作迅速地开始处置资产回笼资金了。8月15日，弘阳地产表示将向合作伙伴——招商蛇口、南国置业转让广州一个项目公司的股权及销售贷款，作价8.57亿元。这个项目是弘阳地产在2021年广州的首次集中供地中，联合招商蛇口一起拿下的，总地价为35.9亿元，随后南国置业也加入进来。

虽然是亏损2.7亿元转让，但弘阳地产认为此举有利于加强自身的现金流，促进保交付和经营业务。

摘要：今年上半年，正荣地产资产盘活进度不达预期，但仍在加速处置资产“自救”。

8月15日，正荣地产公告称，将出售公司持有的泉州正朗置业有限公司51%的股权及销售贷款，代价为1.02亿元，交易将以现金形式支付。对于此次交易，正荣地产董事会认为，能够在日益严峻的经营环境中为公司提供即时现金流入，从而增加流动性，满足公司营运资金需求，降低债务水平，保证公司整体经营稳定。

实际上，今年以来，正荣地产已经进行过多笔资产处置。除了出售上述泉州项目公司股权，正荣地产还在今年3月27日公告将正隆（佛山）置业发展有限公司51%股权出售给新希望地产，交易对价1.56亿元。

除了公告过的交易，据接近正荣地产的人士介绍，正荣地产一些项目公司股权转让陆续在谈，并已经完成了一些出让，比如其中天津的两个项目公司股权分别转让给了合作方美的置业和中骏集团。

“正荣地产也有就其他的项目公司股权转让和资产处置事宜在做洽谈，但在目前整个市场资金面都相对紧张情况下，很多谈判都需要过程和时间。”上述人士表示。

在“四少四简四聚焦”的核心理念下，旭辉落地了区域公司的组织标准化，改变了过往区域公司自行搭建的、千差万别的组织架构，让每个区域公司都由9个标准化职能部门组成，与职能部门平行的，是精简聚焦的城市公司或片区。这样的设计让区域公司的层级压缩到两层，在实现扁平化沟通、决策的同时，保持组织的弹性和人员的精简。

与此同时，旭辉还重新设计了集团架构，设立了四大平台：地产开发平台、商业平台、代建平台和职能平台。商业平台和代建平台的设立，有利于旭辉更好地发展这两个专业领域的能力，让三五战略的“轻重结合”有了组织的支撑。而成立职能平台，能有效整合通用型职能，减少重复的人员配置，同时为主营业务及多元化业务高效赋能。

在完成了集团四大平台和区域组织标准化的顶层设计后，旭辉进一步改革了员工的职级及薪酬体系。借鉴跨行业的先进经验与实践，推出了“MPSO职业序列及人才标准”，该体系清晰地规范了M管理类、P专业类、S销售类、O技能类的职级职等、薪酬带宽，以及每个职级职等所对应的人才能力模型。变革后，员工可以选择在MPSO四个不同的职业序列上进行发展，每个序列都有高职级，这等于为基础员工打开了更多的上升通道。所有旭辉的员工，重新落位到新的职级体系中，从行业高速发展期的“因人设岗、因人定薪”，转变为“因需设岗、因岗定薪”，回归成熟行业的人才规律，匹配行业新常态。

泰禾集团、美好置业收到深交所问询函　蓝光发展逾期债务超338亿元

股票蓝光发展是制造什么的

回复：前身是迪康*业，化工原料及医疗器械和其他一些业务。