A股和H股有什么区别？ - 知乎

中国上市公司通常分为三类：

根据上市地点的不同，这三种股票可能都有人民币面值，但交易货币不同。

中国人A股是指在上海或深圳证券交易所上市的中国大陆注册公司的股份。A股通常只可供中国大陆公民交易。然而，通过监管结构允许对这些公司进行外国投资。一些机构投资者可能有资格合格境外机构投资者（QFII）或其他严格的交易程序。只有经过挑选的机构投资者符合QFII资格，才能买卖中国a股

2007年后，中国允许大陆投资者购买上海证券交易所上市公司的A股或H股。在此之前，中国内地投资者只能购买A股，尽管也发行了H股。

A股是根据中国法律在中国发行的，以人民币或人民币报价。对于不符合QFII资格的美国投资者，获得这些股票的唯一途径可能是通过新兴市场基金或投资美国存托凭证（ADR）。

中国人H股代表在香港联合交易所上市的中国上市公司的股份。H股是根据中国法律在中国发行的，受香港证券交易所上市要求的约束。规则规定，年度账目必须遵循香港或国际会计准则。此外，公司的公司章程必须包括明确内资股和外资股（包括H股）不同性质的章节，以及赋予每个购买者的权利。

与在上海或深圳证券交易所上市并以人民币交易的A股不同，H股的报价和交易都是以港元的面值进行的。H股也向所有投资者开放交易。公司的A股和H股之间通常存在价格差异。此外，A股的交易价格通常高于H股。

在中国投资的一种方式是通过美国存托凭证（美国存托凭证）。这些证书代表许多外国公司的股份，在美国市场交易。美国存托凭证取消对不能投资外国实体的投资者的任何限制。由于它们在美国交易所交易，所以以美元计价，因此定价、货币价值或交易所都没有问题。

另一个考虑因素是沪港通，这是一个旨在为投资者提供共同市场准入的系统。该系统背后的理念是将上海和香港证券交易所联系起来，让投资者有机会利用自己的经纪人在每个市场交易股票。沪港通成立于2014年，为外国投资者提供了一个购买A股的机会，而无需受到通常的限制。所有交易均在人民币-不是港币

港股资金新年新气象：“闪购”银行股布*四大行

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对于A股银行近期的估值上涨，来自于互联互通(即沪股通和深股通)的资金似乎早有预期，甚至是其中的重要推动者之一。

记者注意到，今年新年伊始，港股资金就已经北上布*银行股，其主要是国有大行；而此前的去年12月份，港股资金的主流还是在净卖出银行股。

港股资金态度“急转弯” 北上布*银行股

如果对比沪股通以及港股通去年12月份和今年1月份的数据可以发现，港股北上资金对于A股银行股的态度可谓“急转弯”。去年年末，互联互通市场的南下内地资金更倾向于买入银行H股，而港股资金则多数选择了卖出。

2017年12月份，沪股通十大成交活跃股中有2只银行股，分别是排名第4位的招商银行，买入及卖出金额合计35.28亿元；排名第10位的兴业银行，买入及卖出金额合计19.87亿元。不过，两家银行均处于卖出金额高于买入金额的状态。此外，深股通十大成交活跃股中，平安银行位列第7位，买入及卖出金额合计29.12亿元，买入金额略大于卖出金额。港股通(沪)方面，去年12月份，十大成交活跃股包括排名第2位的工商银行，买入及卖出金额合计104.81亿港元；排名第8位的建设银行，买入及卖出金额合计42.64亿港元。两家银行的买入额均大于卖出额。

今年1月份伊始，港股资金的态度就发生了180度转弯：从卖出为主转向净买入，而A股资金对于银行H股的态度并未大幅改变，仍是频频通过净买入的方式将中资银行H股推上十大成交活跃股。

从2018年第一个交易日(1月2日)起，银行股亮相沪股通十大成交活跃股的频次明显增加，而且买入金额远高于卖出金额。当日，招商银行、建设银行、工商银行分列十大成交活跃股第3位、第4位、第7位。招商银行买入1.46亿元，卖出0.63亿元；建设银行买入买入1.56亿元，卖出0.5亿元；工商银行买入1.15亿元，卖出0.65亿元。类似的情况在今年1月份已经进行的的19个交易日共出现了11次，在2018年第一周更是连续出现，且净买入的主要对象是四大国有银行等大中型银行。

港股资金开年就布*银行股，而且主要布*国有大行和招商银行、兴业银行，也从侧面解释了本轮A股银行集体上涨背后的风从何来。

AH比价依旧悬殊 估值靠拢只是传说

在2015年11月份沪港通通车之前，市场曾普遍预期两地上市银行股的AH比价空间将被压缩，从理论上来讲，估值差甚至可能被抹平。

但是，市场只猜中了开头，却没有猜中结*。沪港通“通车”后，2013年和2014年长期存在的半数以上、甚至三分之二两地上市银行股H股溢价的*面确实被打破，但取而代之的并不是靠拢，而是继续反向拉大。

数据显示，截至1月26日，9家两地上市银行股A股全面较H股溢价。其中，招商银行A股溢价率为6.02%，溢价率相对最低；其余银行股中，农业银行A股较H股溢价率为9.61%，中国银行溢价率为16.14%，工商银行溢价率为20.38%，交通银行溢价率为20.75%，民生银行溢价率为24.15%，光大银行溢价率为25.09%，建设银行溢价率为27.57%，中信银行溢价率为34.69%。

市场人士表示，“同股同权的理念在跨市场后，更多的体现为收益权和表决权，而市场波动导致的不同价格并不能保证被化解，如果是长线投资，更看重于股息率等中长线收益指标；如果是短期投资，折价率高并不能与赚钱直接划等号，毕竟两个市场投资者的游戏规则不同，资金的操作思路也有很大区别。”（来源：证券日报）

A股股票跟h股股票有什么分别?差距在那里呢?

中国的A股是人民币计价，对境内上市的股票；而H股是以港元计价在香港发行上市的境内企业的股票。这是网址，不知道是不是这个。http://www.cngold.org/gjz/g_8238.html

买卖H股与A股有什么区别

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票；H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股，以港币标注面值。

总资产逼近13万亿，不良降幅领跑五大行！A股股价提升10.6%，交行投资价值凸显；行长刘珺详述“世界一流银行集团”战略内涵…

文｜张晩  

“报告期内，交行实现资产总额12.99万亿元，较上年末增长11.37%；实现营业收入2729.78亿元，同比增加1.33%；实现归母净利润921.49亿元，同比增长5.22%。”

3月30日，交通银行股份有限公司（以下简称“交行”）发布2022年度经营业绩。行长刘珺、副行长周万阜、副行长郝成、业务总监涂宏、首席风险官林骅出席，向外报告了该行2022年的业绩情况。在去年复杂的国内外经济环境下，百年交行在加大服务实体经济力度的前提下，持续优化信贷结构，资产质量持续改善。

总体来说，交行去年的发展态势可以用“稳中有进，稳中提质”来概述。报告期内，交行实现资产总额12.99万亿元，较上年末增长11.37%；实现营业收入2729.78亿元，同比增加1.33%；实现归母净利润921.49亿元，同比增长5.22%。不良贷款率1.35%，较上年末下降0.13个百分点，领跑五大行。

行长刘珺表示，“过去一年，面对严峻复杂的外部环境和多重超预期因素冲击，交行高质量发展结出丰硕成果，质量、结构、规模、效益协同迈上新台阶。”

市场数据更是显示，去年交行A股、H股股价较上年末分别提升10.58%、3.25%，这既是交行市场地位的充分体现，更代表着广大投资者对交行未来高质量发展的期许和鞭策。

总资产近13万亿，营收净利双增

2022年，尽管国内外环境复杂多变，交行依旧保持和巩固了可喜的发展态势，营收、净利均实现正增长。年报显示，报告期内，交行实现资产总额12.99万亿元，较上年末增长11.37%；实现营业收入2729.78亿元，同比增加1.33%；实现归母净利润921.49亿元，同比增长5.22%。净利息收益率1.48%，平均资产收益率0.75%，加权平均净资产收益率10.33%。

良好的经营业绩，往往会给众多投资者们带来更多的信心。近些年来，交行营收、净利均实现正增长，自然也备受二级市场的喜爱，A股、H股的股价涨幅也均位于同业前列。截至2022年末，A股和H股分别上涨了10.58%、3.25%。2021年股价涨幅也不少，A股较年初上涨8.07%，H股上涨21.82%。

战略定位决定着一家银行的发展方向，也是一家银行的核心竞争力的具体体现。一旦战略目标能够顺利落地，带动业绩的效果自是不言而喻。

2023年，交行将中长期战略目标调整优化为“建设具有特色优势的世界一流银行集团”。刘珺表示，调整后的中长期战略目标，正是对交行的历史做了一个全面的回顾，并且传承了该行历史战略的积极因素，即“一流”发展导向、“两化一行”(国际化、综合化)的战略内涵。

“‘世界一流银行集团’是一个名词，更多地是个动名词，在不同的历史时期，有不同的内容、内涵和外延。我们希望交行的战略始终在历史的节点上，在时间的长河里，都无限趋近一流的战略目标，并会为此做出努力。”刘珺强调。

在此基础上，交行围绕普惠金融、贸易金融、科技金融跟财富金融四大业务特色，同时把绿色金融作为全集团业务经营发展的底色，提升客户经营、科技引领、风险管理、协同作战、资源配置五大专业能力，将上海主场建设和数字化转型作为“一四五”战略实施的两大突破口。

其中，普惠金融方面，交行“普惠e贷”广受好评，普惠型小微企业贷款余额较上年末增长34.66%。贸易金融方面，产业链金融业务量、跨境人民币结算量、国际结算量分别同比增长41.92%、26.84%、11.5%，“蕴通财富”品牌影响持续释放。科技金融方面，科技金融授信客户数较上年末增长49.55%，战略性新兴产业、专精特新“小巨人”企业贷款增速分别达109.88%、75.52%，金融服务对现代化产业体系建设的杠杆作用有效发挥。财富金融方面，境内行零售客户AUM较上年末增长8.57%，中高端客户、养老客群客户数较上年末分别增长10.73%、7.5%，财富金融触达能力稳步提升，“沃德财富”品牌效应继续扩大。此外，绿色金融方面，报告期末，绿色贷款余额较上年末增长33.28%，主承销绿色债券（含碳中和债）同比增长45.93%，绿色经营理念日益彰显。

加大输血实体力度，信贷结构持续优化

金融是实体经济的血脉，交行牢牢把握该定位，将国家战略部署、人民急难愁盼作为核心资源投入的主战场，将“新鲜血液”真实、稳定、持续输送到中国式现代化建设的“一砖一瓦”。

在此方向指引下，2022年交行紧跟国家发展战略，进一步加大普惠小微、制造业、战略性新兴产业、绿色、涉农等领域信贷投放，实现信贷总量同比多增，结构持续优化。报告期内，交行客户贷款余额7.30万亿元，较上年末增长11.22%；境内行人民币各项贷款余额6.85万亿元，较上年末增长12.98%。中长期公司类贷款余额达3.27万亿元，较上年末增长15.69%，在客户贷款中的占比提高至44.86%。其中，制造业中长期贷款、高技术制造业中长期贷款分别较年初增长57.72%、129.82%。

就战略性新兴产业领域而言，2022年报中的一组数据颇为亮眼：报告期末，科技金融客群持续壮大，科技金融授信客户数较上年末增长49.55%，专精特新“小巨人”、科创板客户市场覆盖率分别较年初提升1.81和1.15个百分点。紧密围绕科技型企业特点推出配套政策，大力支持现代化产业体系建设，战略性新兴产业贷款余额较上年末增长110%。

作为唯一总部在沪的国有大型商业银行，交行在长三角地区拥有广泛的机构覆盖和强大的服务能力。目前，这种能力则延续到了长三角地区的信贷投放上，并主要集中在科技创新、制造业、绿色发展等领域。2022年，交行在长三角地区超额完成了信贷投放的年度目标，实现同比多增209亿元。

与此同时，交行持续发挥上海主场优势，以长三角牵引全国，打造出了区别于其他金融机构的差异化竞争力。2022年，交行以“一件事”机制推动战略重点领域创新策源成效初步显现，“医疗付费一件事”在全国29家省直分行落地，跨省通办“交政通”在长三角区域引入事项位居同业首位；全力服务上海国际金融中心建设，深入参与债券、货币、外汇等金融市场发展，获得首批上海黄金交易所国际板询价做市商资质；产业链专项授权实现长三角区域分行全覆盖，区域产业链融资业务量同比增长50%。

截至目前，长三角区域对公贷款投放同比多增约180亿元，同比增幅约21%，投放量占全行的比重约34%。上海市对公贷款投放同比多增近40亿元，同比增幅约11%，投放量占全行的比重约12%。

各项信贷投放业务的顺利推进，离不开金融科技的支持。数字化赋能业务，也获得了银行业共识。近年来，交行依托在金融科技和数字化转型等方面的布*，以创新赋能高质量发展，推动以“平台、开放、智能、企业级、重塑”为核心的金融科技发展愿景落地。

2022年，交行持续加大人才和资源投入，金融科技投入同比增长32.93%，占营业收入的5.26%；截至2022年末，交行金融科技人才占集团总人数比例为6.38%。据悉，过去三年交行科技投入年均增速接近30%；推进金融科技万人计划，金融科技人员数量较三年前增长近70%。

存量高风险资产基本出清

2022年，对于银行业来说，是极具艰难的一年。这一年，银行净息差降低、房地产暴雷、理财大面积破净……种种事件，无一不使得银行步履蹒跚，也对其防控化解金融风险带来了极大挑战和考验。

在此背景下，交行迎难而上、沉着应对，筑牢高质量发展安全底座，资产质量核心指标达到近年来最好水平，如期打赢三年资产质量攻坚战。

报告期内，交行共处置不良贷款863.96亿元，同比增长2.93%，其中实质性清收同比增长16.86%。2020年初以来的存量高风险资产基本出清，不良贷款率1.35%，逾期贷款率1.16%，均降至2015年以来最好水平；逾期90天以上贷款余额占不良贷款余额比例57.95%，较上年末下降8.17个百分点；拨备覆盖率180.68%，较上年末上升14.18个百分点。

为什么交行能够如期打赢三年资产质量攻坚战？交行给出了他的答案。

首先是坚持“房住不炒”的定位，这是交行一贯以来在房地产业务当中比较审慎的一个原则体现。坚持“因城因户”施策，分层分类管理的原则，实行差异化管理，续优化房地产行业信贷的结构。

其次是持续加强房地产业务和风险管理，特别是强化贷后管理，项目建设周期过程当中的管理。要求贷款发放与项目建设进度相匹配，项目租售回款要在监管账户内封闭运作，严格按照销售进度同比例收回贷款，加强资金的封闭管理和项目后评估工作。

然后是积极做好“保交楼”金融服务工作，按照法治化、市场化原则，为“保交楼”专项贷款提供配套融资支持，支持优质房企并购处于困境当中的房企的项目，在保证债权安全情况下，按照商业化原则，对存量房地产及合理的展期等等，及纾困政策，推动存量化解，这些工作目前来看正逐步取得一些积极的进程。

此外，个人贷款不良率也是大家较为关心的地方之一。2022年，交行的住房贷款的不良率为0.44%，处于较低水平。个人消费贷方面，其中，惠民贷的不良率为1.49%，处于一个良性的状态。

管理层表示，在充满光荣与梦想的新征程上，交行将紧扣“高质量”发展主线，坚守服务实体经济这一根本，坚持价值创造这一导向，以市场化逻辑全面检验和形塑交行高质量发展的质地和成色，实现更高起点上质的有效提升和量的合理增长，在服务中国式现代化进程中走好中国特色金融发展之路。

END

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A、H股同时上市公司名单

工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、招商银行、中信银行、交通银行、民生银行、中国人寿、中国平安、中国太保、华能国际、大唐发电、华电国际。中煤能源、中国神华、中国石油、兖州煤业、中国石化、上海石化、中海油服、仪征化纤、中国铝业、江西铜业、紫金矿业、马钢股份、鞍钢股份、重庆钢铁、海螺水泥、洛阳玻璃、北人股份、中国国航、东方航空、南方航空、中国远洋、中海集运、中海发展、宁沪高速、深高速、成渝高速、皖通高速、广深铁路、中国南车、中国铁建、中国中铁、青岛啤酒、广州*业、新华制*、海信科龙、南京熊猫、晨鸣纸业、中兴通讯、东方电气、潍柴动力、东北电气、广船国际、经纬纺机、交大科技、北辰实业、创业环保、中国中冶

大揭秘！“A+H”两地上市股的奥秘 - 知乎

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。　简单来说A股主要是供我国大陆地区个人或法人买卖的，以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票。

1、A股的特点

(1)在我国境内发行只许本国投资者以人民币认购的普通股。(2)在公司发行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性较好的股票，但多数公司的A股并不是公司发行最多的股票，因为目前我国的上市公司除了发行A股外，多数还有非流通的国家股或国有法人股等等。(3)被认为是一种只注重盈利分配权，不注重管理权的股票，这主要是因为在股票市场上参与A股交易的人士，更多地关注A股买卖的差价，对于其代表的其他权利则并不上心。

H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的中资企业股票。(因香港英文--HongKong首字母，而称得名H股。)H股为实物股票无涨跌幅限制。

H股也是港股中的一部分，与港股相同，H股也实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。可见，H股上市公司与内地关系更为密切，其业绩增长与内地经济密切相关。中国大陆地区只有机构投资者可以投资H股，大陆地区个人投资者尚不能直接投资H股。投资者可以通过香港的驻内地的经纪公司开通香港股票账户，方能对H股进行操作。

1、盈利和市值要求

（1）公司必须在相同的管理层人员的管理下有连续3年的营业记录，以往3年盈利合计5000万港元(最近1年的利润不低于2000万港元，再之前两年的利润之和不少于3000万港元)，并且市值(包括该公司所有上市和非上市证券)不低于2亿港元。

（2）公司有连续3年的营业记录，于上市时市值不低于20亿港元，最近1个经审计财政年度收入至15亿港元，并且前3个财政年度来自营运业务的现金流入合计至少1亿港元。

（3）公司于上市时市值不低于40亿港元且最近1个经审计财政年度收入至少5亿港元。

在该项条件下，如果新申请人能证明公司管理层至少有3年所属业务和行业的经验，并且管理层及拥有权最近1年持续不变，则可以豁免连续3年营业记录的规定。

A股就是内地上市的股票，H股就是指港股。A+H股的意思就是：这只股票既在中国内地的A股上市，也在香港联合交易所上市的股票，该股票以人民币标明面值，供港、澳、台及境外投资者以港币认购和交易。

一般来说符合一定条件的A+H股可能会被纳入沪股通、深股通或港股通，纳入条件如下：

沪股通标的股必须是：上证180、上证380指数的成分股，且在A+H股上市。

深股通标的股必须是：上市企业在深交所的A+H股公司股票；标的股的市值需要满足60亿元人民币以上的深证成分指数；市值60亿元人民币及以上的中小创新成份股。

投资者开通港股通账户后，就可以直接购买港股通标的股，开通港股通的要求是：20个交易日，日均资产50万以上的资金门槛。

1、交易场所不同

A股是指在中国交易所上市的股票；H股是指在香港交易所上市的股票。

A股实行T+1交易，单向做多交易，沪深两市股票涨跌幅限制为10%，创业板和科创板股票涨跌幅限制为20%，以人民币进行交易。

H股实行t+0交易，买卖双向交易，不设涨跌幅限制，以港币进行交易。

A股交易时间为周一至周五上午9：30-11:30，下午13:00-15:00，法定节假日不交易；H股交易时间分为早市、午市、收市竞收3个时间段，早市为9:30-12:00，午市为13:00-16:00，收市竞收时段为16:00-16:10。

A股的发行股票规章制度运用的核准制，而H股的发行股票规章制度是股票注册制。而核准制人们别称它为审批制，是中国证监会发行新股审核员对其企业的制造行业背景图、运营模式、销售业绩可持续等层面开展调查，假如根据才可以发售发售。股票注册制是证劵发售申请者依规要公布与发售相关的全部信息内容和材料，随后制做成法律法规文档，将其送至主管机构开展核查，主管机构只承担核查发售申请者出示的信息内容和材料是不是执行了披露责任的一种规章制度，要是符合要求标准，就能够自主IPO。

A股推行“T+1”交收规章制度，有股票涨幅(10%)限定，H股推行“T+0”交收规章制度，无股票涨幅限定，但是以便预防程序技术性不正确招来系统风险，H股有5分鐘的時间开展销售市场起伏调整体制，如有关企业股价5分鐘内急挫10%，理智期内该股急挫后的股价就变成了企业股价的低限，5分鐘内只能够在上调10%范围之内开展;一样当有关股权股价5分鐘内急升10%，亦要进到5分鐘理智期，急升后的股价变成限制，股价只仅限于下幅10%开展。5分鐘之后，将再度修复自由价格交易。而一天以内受危害股权最多只能上中午各执行一次理智期。

A股的顾客关键是股民，而H股的顾客一般是组织，项目投资构造的不一样造成销售市场自然环境的差别。A股投资人热衷于定义、主题，H股投资人较客观，关键做使用价值和公共股项目投资，以获得使用价值和股息红利。

A股的每手买卖企业统一为100股，H股可依据不一样的个股开展开设不一样五格数理的买卖企业。

A股的买卖贷币是RMB，H股的买卖贷币一般来说是港元，假如是港股通中，那麼个股以港元价格，以RMB做为付款贷币。

A股编码由六位大数字构成，H股编码由五位大数字构成。

越来越多的企业在大陆与香港同时上市，成为“A+H”股。那么，这么做究竟什么好处呢?

企业上市的核心目的，自然是为了融资。从股票市场上获得资金，用于公司的经营发展。

有业内人士认为，通过“A+H”方式，可以使公司充分利用国际和国内两个资本市场的优势。使公司一次性构建了两个融资平台，其后续融资不受制于单一市场的规则及状况限制，拓展了公司的后续融资渠道及方式。

A+H股上市公司是指既在境内A股市场上市又在港股市场上市的股票。a股的意思是人民币普通股票，是在国内沪深交易所上市以人民币交易的股票:h股指注册地在内地、上市地在香港的外资股。

“A+H”的上市模式。多为三种情况，一种是先发A股再发H股，另外一种情况是先发H股再发A股(工商银行同时发行A+H股的除外)，还有一种是A股与H股同时发行。由于A股市场投机性更强A股发行产生溢价，港股市场则相对成熟，在第一种情况下，主要是希望好的资产先让中国投资者买，如果采用第二种方案，则不排除上市公司为了最大化融资的需要，但这样中国投资者买反而更贵了。也有同时在两地上市的，比如近期要上市的蚂蚁集团。

图片内容：AH股比价

目前打通“A+H”双融资平台的企业有137家。其中，“先H后A”的股票有97只，“先A后H”的股票有38只，“A+H”同步上市的情况则较少，仅工商银行、中信银行2家。

沪深交易所与港交所的流通性并不强。沪港通、深港通都有门槛限制，因此同时在A+H股上市的股票存在加大的差异其中最明易的就是大多数A+H股中A股的价格要高干H股。

由于A股和H股不可跨市场抛售，这为计算A＋H股的上市公司的总市值带来了困难。无论是以A股还是以H股的价格乘以总股本来计算上市公司的总市值显然都有失公允，目前证监会采用的计算方法则是按照H股的股本和市价先计算H股部分的总市值，然后再将剩下的A股无论流通与否全部按照A股市价计算总市值，然后将两部分累加得到一家上市公司的总市值。此前有读者来信询问本报此前统计的10大市值公司里4大银行为何独缺建行，反而招行等却榜上有名。其实这正是总市值算法的问题。

根据上交所资料，建设银行总股本2336.89亿股中，H股为2246.89亿股，占了96.15%，所以其总市值极大程度上取决于H股股价；相反工商银行在总股本3340.19亿股中H股仅占830.57亿股，比例不过24.87%，其总市值很大程度上取决于A股价格。由于目前银行股A股股价普遍较H股高，所以A股占总股本比重越大，其相应的总市值也就越高。建设银行因为H股占总股本过高，其总市值偏低也就毫不奇怪了。

1.得到资金；

2.公司所有者把公司的一部分卖给大众，相当于找大众来和自己一起承担风险，好比100％持有，赔了就赔100，50％持有，赔了只赔50；

7.如果把一定股份转给管理人员，可以提高管理人员与公司持有者的矛盾（agencyproblem）。

1、香港是一个全方位的融资市场

香港是一个有效、容量大的、全方位的融资市场，所谓全方位，不仅大型企业可以在香港上市，中小型企业也可以，不仅国营、国有控股企业可以上市，民营企业也可以。香港有主板和创业板两个不同的上市板块，适合不同发展程度的企业在香港上市。

(2)进入国际融资平台，再融资渠道畅通企业在香港上市等于进入了一个国际融资平台:上市后，随着业务发展，企业在有需要时可以进行再融资。香港证券市场的再融资能力非常强，而且市场可以灵活配合企业的需要。在香港再融资通常通过配售的方式进行，上市企业可以按着本身的需要，把握适当的市场时机;在投资银行帮助下，一般在很短的时间内就能筹到所需要的资金，帮助企业发展。

(1)规范企业，优化结构内地企业通过在香港上市除了可以直接筹集到所需要的资金，同时也可以把企业进一步国际化。由于在香港上市，企业必须符合和遵守交易所的上市规则和其它有关法规，内地企业为了符合这些要求，必须改革企业体制、转换经营机制、采纳国际标准的财务和会计制度，使企业与国际接轨。

(2)内地企业在香港融资上市后，来自全球各地的资金开始持有企业的股份，企业的发展营运便要考虑到国际股东的期望和受他们的监督。无论是股权结构、经营管理、金融投资、行政模式等都得按国际标准的程序进行。这些要求，对加速内地企业的成长，特别是国有大型企业的体制改革和转型有很大的帮助。

(3)提升竞争力企业在香港上市，实现国际化，有助企业提高素质，加强竞争力，也有助提升企业在国际市场上的形象。过去有一些例子是内地有一些企业不仅在管理、技术上，都在本行业内处于领先的地位，但却不为国际或境外的投资者所认识。

这些向市场发放的讯息，一方面能让国际投资者增加对内地企业的了解，，另外也帮助提高内地企业的国际知名度与声誉，为企业的发展创造了有利的条件，有助企业引进国际策略性投资者，促进企业的业务打进国际市场。

图片内容：13家A+H上市公司股价情况对比

13家A+H股上市公司中，同一家公司在不同上市主体的股价均有所差异。

其中，*明康德、泰格医*和康龙化成在两个上市主体的股价差异最小！三家公司所处CRO行业前景明朗，且三者为国内CRO领头企业，历年营收和利润增速高，业绩表现稳健。A股和H股投资者对于经营成熟盈利稳定的一线蓝筹股，有较高的认可度，都愿意给与较高的估值。

差异比较大的是君实生物和康希诺这类未盈利生物科技公司，同一公司在两个市场的股价差异超50%。相比之下，A股泡沫较多，投资者比较看重概念，对于这类未盈利公司愿意给与高估值溢价，并且对未来盈利有较高预期。而H股投资者则更注重经营稳健和盈利确定，对于需要长期大量研发投入的生物科技公司，需要面对的是创新*研发失败的风险以及市场日益激烈的竞争，因为H股投资者对待此类公司更为慎重。

图片内容：2013-2020H1营业总收入同比增长率(%)情况对比

图片内容：2013-2020H1净利润同比增长率(%)情况对比

2022年“A+H”股持续扩容7月13日，锂矿巨头天齐锂业在港交所上市，当日报收82港元/股。天齐锂业本次赴港上市预估全球发售所得款项总额约为134.58亿港元，募资净额约为130.62亿港元，成为今年以来港股市场最大的IPO。至此，“A+H”股已扩容至145家。

1、“A+H”股扩容至145+

谈及此次上市，天齐锂业表示，H股发行融资对公司的未来发展有着重大意义。首先，公司发行H股股票进行股权融资，有利于公司进一步优化资本结构、降低杠杆率和财务风险，同时降低财务费用、增强盈利能力、适当补充现金流；第二，受益于下游市场的快速发展，公司的产品需求旺盛，H股发行融资有利于公司抓住行业机遇、进一步发展核心业务，对公司的产能扩张计划起到重要的支撑作用；第三，发行H股将有利于公司拓展境外融资渠道，进一步提升公司的国际知名度和影响力，为公司未来继续贯彻国际化战略奠定良好的基础。

截至2022年7月13日，选择“A+H”两地上市模式的公司已达145家。“对很多上市公司来说，‘A+H’模式可以提升公司估值及二级市场活跃度，较有优势。另外，港股市场的管理更为国际化，会有更多的国际投资者或机构参与，可以提高公司的国际化程度。”某资本创始合伙人对记者表示。

多位业内人士也表示，就企业自身而言，打通“A+H”双融资平台，不仅有利于增强企业国际与国内两个市场的连接，还可进一步拓宽融资渠道、提高融资效率、增强融资能力。依托多元融资渠道，企业可进一步提升运营质量、盈利能力等。

从近期“A+H”股市场表现来看，近60个交易日内，近60只个股呈上涨态势。其中，时代电气、福耀玻璃、金力永磁、郑煤机等涨超30%。从业绩表现来看，145家“A+H”上市公司中近九成一季度为盈利状态。

“免税龙头”中国中免的A+H股首日，波澜不惊。8月25日，中国中免在香港联交所正式挂牌并开始上市交易，作为今年港股最大IPO，中国中免H股表现也备受关注。截至8月25日收盘，中国中免股价维持在158港元/股。

图片内容：中国中免股价

据中国中免公告，本次全球发售H股总数为102761900股（行使超额配股权之前），其中，香港公开发售5138200股，约占全球发售总数的5%（行使超额配股权之前）；国际发售97623700股，约占全球发售总数的95%（行使超额配股权之前）。根据每股H股发售价158.00港元计算，经扣除全球发售相关承销佣金及其他估计费用后，并假设超额配股权未获行使，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为158.923亿港元。

据中国中免的聆讯后资料集，中国中免拟将募集资金用于巩固国内渠道，包括投资主要机场的约8间免税店、约20间其他口岸免税店、约20间有税旅游零售项目及市内免税店等；拓展海外渠道，包括开设约6间海外市内免税店、选择性地收购2-3间海外旅游零售运营商等；升级信息技术系统等方面。

2022年6月27日晚间，爱美客提交上市申请，拟募资用于投资、收购和授权许可安排、开发及扩展产品管线、扩大全球布*、营销和品牌建设以及补充营运资金等方面。截至6月27日收盘，爱美客A股报585元/股，市值1265.71亿元。

图片内容：爱美客股价

离我最来自近的交通银行在哪里？

因为不知道你的具体位置，建议打开地图，然后定位后查找附近的交通银行网点就可以找到了。附录：交通银行（BankofCommunications，简称交行）是***直属银行金融机构。总部位于上海市。主营业务涵盖商业银行、投资银行、证券、信托、金融租赁、基金管理、保险、离岸金融服务等。1986年7月，***批准重新组建交通银行，是新中国第一家股份制商业银行。2003年，划归中国银行业监督管理委员会管理。2005年6月，交通银行股份有限公司在香港联交所上市。2021年8月27日，交通银行2021年半年财报显示，截至2021年6月末，交通银行2021年上半年实现净利润（归属于母公司股东）420.19亿元，同比增长15.10%；实现营业收入1338.95亿元，同比增长5.61%；资产总额11.41万亿元，较2020年末增长6.70%。中文名称交通银行公司性质国有股份制商业银行外文名称BankofCommunications公司口号交通银行，您的财富管理银行国家中国总部地点上海市银城中路188号年营收246，200百万元(2020年)员工人数90716人(2020年)[3]经营范围金融业，货币金融服务企业领导任德奇(董事长)、刘_(行长)公司官网www.***.com年利润78，274百万元(2020年)简称交行证券代码601328(A股)、03328(H股)

a股和h股什么意思？

A股和H股是指中国股票市场中的两种不同类型的股票。A股是指在中国内地交易所（上海证券交易所和深圳证券交易所）上市交易的股票，以人民币计价和交易。A股主要面向中国内地投资者，只能以人民币购买和交易。H股是指在香港交易所上市交易的中国公司股票，以港币计价和交易。H股主要面向国际投资者，可以以外币（如港币、美元）购买和交易。A股和H股的区别主要在于上市地点、交易货币和投资者范围。A股主要面向中国内地投资者，而H股则面向国际投资者。不同类型的股票在市场上有不同的规则和交易机制。