LIBOR利率的介绍
Libor（LondonInterbankOfferedRate），即伦敦同业拆借利率，是指伦敦的第一流银行之间短期资团渗哪金借贷的利率，是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午11：00）报价的平均利率。最经常使用的是3个月和6个月的Libor。我国对塌码外筹资成本即是在LIBOR利率的基础喊迅上加一定百分点。从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率(SIBOR)、纽约同业拆放利率(NIBOR)、香港同业拆放利率(HIBOR)等等。
LIBOR利率丑闻：怎样发生，未来如何？
英国和美国的监管机构宣布对巴克莱银行操纵LIBOR利率（LondonInterbankOfferedRate，伦敦银行同业拆借利率，也是全球银行使用的基准利率）一事作出裁定。这一意外事件让人深感震惊。首先是4.5亿美元的天价罚金，反映出该事件的严重性，此外，分析人士预计，LIBOR利率会影响350万亿至800万亿美元贷款和投资的利率。没错，单位是“万亿”。
目前，似乎很多大银行都牵涉其中，全球已有10多家知名银行正在接受利率调整的调查，其调整利率的目的是想从中获利，或让银行财务状况看上去比实际要健康。监管机构将可能从另外角度来看待这些行为。来自投资者、养老基金及其他依赖LIBOR的各方的民事诉讼，最终会让大银行遭受数十亿美元的损失。
“最让我感到有意思的是，这起事件再次表明，体系内的意外错误会在某个地方暴露，然后成为一个重大问题，”沃顿商学院金融学教授伊泰-古德斯登(ItayGoldstein)说道。
这种困境是怎样形成的，谁受到了伤害，以及应该采取哪些措施来预防它的再次发生？
闻讯“震惊”
很多人认为这个问题在一年前就已经解决。公开的苗头最早出现在2007年和2008年。英国银行家协会(BBA)每天根据会员银行提交的数字来计算LIBOR利率，此后，该协会采取措施来制止银行捏造这些数字。但事实证明，这些措施并非无懈可击。
“值得注意的是，LIBOR竟然可以被操纵，人们对此表示惊讶，”沃顿商学院金融学教授理查德-赫林(RichardJ.Herring)指出，“至少从2007年开始，这已经或多或少引起公众的怀疑了。金融危机之后英国银行家协会（BritishBankersAssociation,BBA）对利率设定方案进行了微调，旨在提高透明化程度，使其更具有广泛代表性以及更难操纵。”
每天上午11点，全球最大的20家银行将其利率数据提交给英国银行家协会。LIBOR是伦敦银行同业拆借利率（LondonInterbankOfferedRate）的缩写，听上去像是一个利率，但实际上是通过10种货币的15种贷款利率计算而得的，贷款期限从隔夜至12个月不等。
每天基准利率的计算规程是一样的。“接着，英国银行家协会除去25%的最高报价和25%的最低报价，将剩余的利率计算出算术平均值，”赫林说道，“表面上，这种做法使得任何一家银行都无法操控利率，但是经过仔细审查发现，操控利率是可能的。”
如果银行的真实利率实际位于所有提交利率中最高的25%，但是银行报告的数字位于最低的25%，另一家银行的利率可能会从最低的25%上升至中间的25%，赫林说道。因此，本应被除去的低利率最后会被统计在内。“这对LIBOR的报价可能会有重要影响。”如果许多银行低报其利率，平均值必定会低于本应有的数值。
“最基本的问题在于，”赫林补充道，“LIBOR是一个假定利率——20家会员银行假定，他们可以在上午11点按此利率借到资金。这并不是交易利率，尽管可以看到每家银行的报价，但是无法将每家银行提报的LIBOR利率针对实际交易进行验证。”
这套体系的核心是诚信。
为什么英国银行家协会的变革无法阻止漏报的发生？因为银行感觉自己处于困境，沃顿商学院金融学教授克里斯塔-施瓦茨(KristaSchwarz)说道。“特别是在2008年，最大的问题在于，所有银行都希望声称他们可以按比实际更低的利率拆借，这样外界就不会加强对其信用度的关注。”
但是，如果LIBOR利率这么容易被操纵，为什么要使用这个利率？不管怎样，金融界提供的各种利率是由市场设定的，因而实际是不可能被操纵的。比如，**和企业债券利率是由供求关系控制的，可以通过交易数据进行跟踪，但对LIBOR利率是无法做到的。
“令人惊讶的是，LIBOR变得如此重要，但是银行报告的利率却不够精准，而且缺乏监管机构相应的验证，”沃顿商学院金融学教授杰里米-西格尔(JeremySiegel)说道。“在某种程度上，这只是一个惯例，”穆迪公司首席经济师马克-赞迪(MarkZandi)说道，他将LIBOR称作“历史文物”。银行继续使用LIBOR利率，只因为他们一贯如此。
理论上，LIBOR利率反映的是银行每天相互交易时愿意付出的借款利率。“他们关注的是他们期望的拆借利率，而不是实际拆借利率，”古德斯登说道。该体系原本应当揭示银行真实的资金成本，将市场对借款给参与银行的风险进行最新的全面评估。相反，相对较为透明的美国国债利率并不包含违约风险。投资者相信美国**会偿还债务，但他们不太确定银行会偿还债务，所以两种利率反映出不同的关注点。
在金融危机发生之前，LIBOR利率并没有太多问题。因此，几乎没有理由质疑对LIBOR的使用，而且对其使用也越来越广泛，这是因为伦敦在全球金融市场的主导地位所致，这也是一种从众心理和传统：既然很多机构都在使用，很多其他机构就跟风了。
“LIBOR利率对很多终端借款者产生影响，他们的贷款期限是可变的，包括企业和地方团体的浮息债券，特别是持有可调利率抵押贷款的家庭、学生贷款和部分信用卡，”沃顿商学院金融学教授尼克莱-罗萨诺夫(NikolaiRoussanov)说道。事实上，美国的半数可调利率抵押贷款是紧跟LIBOR利率的，他补充道。在典型的情况下，每12个月会对抵押贷款利率进行重新计算，在当日的LIBOR利率基础上增加固定的百分点。利率越高，借款人每月付款金额就越高，反之亦然。
虚假的低利率能给借款人带来好处，因为可以减少每月付款金额，这块利益可能是很小的，他指出，因为这种少报的情况显然不会长久。
小改变，大收益
比消费性贷款更重要的，是将LIBOR利率用于固定收入衍生品合约，罗萨诺夫说道，最常见的是利率互换，合约一方向另一方定期支付固定利息，另一方按LIBOR利率向一方支付浮动利息。利率互换有很多用途，例如对投资者在利率变动时的风险进行管理。凭借利率互换，合约双方赌的是固定利率和浮动利率之间的关系。如果LIBOR利率不是应有的那样，某些交易者就能赚得比他们应得的多，其他人就赚得比应得的少。在2011年年底，逾期未付的利率互换合约的价值约为18万亿美元，罗萨诺夫说道。
**调查部门还在调查其他证据，关于有些银行对LIBOR利率进行调整，以获取特殊合约的收益，比如，对LIBOR利率的微小调整就可以在大额头寸上赚取数百万美元。
多数时候，LIBOR利率是和其他比较容易验证的利率一同调整的，这表示LIBOR利率不必准确反应现行利率的涨跌。但是，两者之间的关系偶而发生的变动，会导致令人大跌眼镜的结果。2007年年初，LIBOR利率和市场化利率之间的差距开始拉大，比如联邦基金的利率，这个警告信号发展到2008年开始恶化，西格尔说道。“利率上涨幅度令我震惊，对贷款人造成了损害。”
2007年，雷曼兄弟公司倒闭之后，LIBOR利率急剧上升，反映出对银行财务健康的担忧。他们担心相互拆借，借款金额也急剧减少，西格尔指出。随后，整个过程发生逆转，LIBOR利率低于可比较美国国库券利率一个百分点，这和惯常的利率关系完全相反。
“分析人士认为这种情况极其可疑，”赫林回忆道。相对较低的LIBOR利率表明，放贷人认为银行是相对保险的投资，由市场决定的其他利率则显示出截然相反的判断，例如隔夜指数掉期利率。在继大萧条以来最严重的金融危机期间，信贷市场陷于停顿，所以人们无法相信银行之间能以如此低的利率进行拆借。“这可能是古德哈特定律的另一个例证：无论什么时候，只要你聚焦于以政策为目的的利率，你就会产生出激励措施让人来操控该利率，”赫林指出。
在雷曼兄弟公司倒闭之后，调查机构开始深入调查LIBOR利率体系。“疑点在于，若干家银行已经在市场中陷入困境，他们无力给自己提供资金，但仍在试图掩饰其困境，银行提报的利率远低于必须要支付的利率，而他们其时根本无法借到资金，”赫林说道。
除了重塑形象之外，调查机构开始质疑其他动机，他补充道。“在[调查]针对银行低报利率的指控时，调查官员发现了一些电子邮件，证明至少有一家银行试图操控LIBOR利率来增加旧债换新债的利润，以及按照LIBOR利率结算的欧洲美元期货交易的结算和掉期，”古德斯登指出，“银行有着依赖于LIBOR利率的所有种类的合同，降低利率可以增加他们的收益。”通过操控利率来增加收益是欺诈行为，他说道。
换个角度去观察
最近大量新闻报道显示，许多全球最大的银行正在篡改LIBOR利率，监管机构对发生的情况有所了解，但是几乎不采取行动，也许他们希望能给金融危机期间的银行增加信心。“所有这一切充斥着怪诞的讽刺，”赞迪说道，他指出，在金融危机期间，增强银行的信心确实十分重要。“这种行为一方面令人感到愤慨，但另一方面，[修改利率]可能有助于防范危机深化。”
“我认为，他们没有理由宽恕对利率的操控行为，因为这些银行操控利率的目的是为了在特殊交易中获利，”赫林在提及监管机构时说道。“他们关心的是，银行体系在金融危机期间的整体信心，但是，他们的担心使其行为有了似是而非的理由，监管者非常高兴看到LIBOR利率降低，因此也许不想提出太尖锐的问题。”
施瓦茨补充指出，监管机构当时有很多事情要处理，“他们可能不认为这是最紧迫的问题。此外，监管机构也没有简单的措施来解决这个问题。特别是，美国监管机构很难对在伦敦制定的利率采取实时措施。”
但是，这并不是说“没有伤害，就不算犯规”。如果虚假的LIBOR低利率能让借款人的还款金额低于应偿还的，诸如业主这样的借款人原本也能从中获益。但是，这种做法是以牺牲贷款人及其股东的利益为代价的。“如果他们收取错误的利率，对于一方或另一方都会是不公平的，”西格尔说道。
由于LIBOR利率的变动还会影响各种投资的回报，很显然，养老基金、共同基金、地方团体及其他投资者可能也已经受到了伤害。投资者已经提起了多起诉讼，但是解决这些案件需要很多年时间，而且分析人士预计，大银行将会遭受数十亿美元的损失，这对他们的股东不会是好消息。
赫林说道，另一个受害方是公众对大银行的信心。银行业一直在尽力避开金融危机之后的更为严格的监管，公众的不信任态度会使形势越发严重。除了LIBOR利率丑闻之外，新闻媒体不断向公众报道关于摩根大通数十亿美元的交易亏损，以及关于银行金融顾问错误引导投资者投资本地共同基金的指控，这些基金的业绩比竞争对手的投资产品要差得多。银行评论家指出，LIBOR事件只是更加证明银行是不可信的，而且需要更严格的监管和限制。
LIBOR利率事件甚至可能成为美国总统竞选活动中的一项因素，因为共和d总统候选人米特-罗姆尼(MittRomney)想要废除已获通过的多德-弗兰克银行改革法，该法律是由奥巴马总统在金融危机之后签署的。
实际上，多德-弗兰克改革法之中几乎没有适用于LIBOR利率事件的条款，施瓦茨说道，她期望LIBOR利率丑闻能让那些寻求更加严格监管的人们采取更强有力的措施。“和美国相比，这起事件对英国的相关部门的影响更大，”她说道，“由于LIBOR利率是在伦敦制定的，因此英国的法规更加重要。目前，英国监管部门没有针对LIBOR的直接监管部门，但是我认为会发生改变的。”
对金融市场进行监管就像是在走钢丝，古德斯登补充道。“银行家在没有面对限制或监管的时候，他们为了利益为所欲为。如果你希望他们不做什么，不要给银行体系带来风险，你就必须投入更多的监管和限制……但是你不想走入另一个极端，也就是让**控制一切。”
选择另一个基准利率
未来的关键问题在于，是否应当用另一个不太容易被操控的基准利率来替换LIBOR利率。但是LIBOR利率已经完全嵌入全球金融体系，不太可能在一夜之间就将其消除。此外，赫林说道，LIBOR利率是十分独特的，利率期限十分广泛，可从隔夜至一年不等。
赫林指出，利率制定者可以询问银行愿意按怎样的利率放贷，而不是问他们想按怎样的利率借款。“这样可以减少低报利率的动机。”他补充道，另一种替代方案就是采用实际交易利率，例如隔夜指数掉期利率、美国国库券利率等。这些利率比较难以操控，但是目前并不像LIBOR利率那样普遍使用。
“针对这起[丑闻]，我认为我们应当反思所有这些债务工具的定价方式，”赞迪说道，“为什么不使用诸如联邦基金利率、或储备金利率，或我们确信是准确的那些利率？”
施瓦茨曾在美联储货币市场部门工作，她认为，如果相关部门得出结论，认为LIBOR利率已经无可救*，那么一定还有其他方案。“很显然，可以利用基于实际交易的利率，纽约联邦储蓄银行发行的联邦基金利率采用的就是这种方法。在纽约的欧洲美元交易也是如此，称为‘纽约资金利率’(NYFR)。我认为应当很快就能制定这样的利率。”
Libor操纵丑闻各投行罚款明细
LIBOR操纵案中受罚的各大银行机构及数额详情，截止目前UBS被罚15.23亿美元名列榜首，而“众望所归”的巴克莱受罚只有4.5亿美元。
根据这份表格，目前为止的罚款已经累计到了60.44亿美元。不过LIBOR操纵案还远没有结束，因为美国对国内银行的指控还未最终定案，美国方面最终可能出具更大规模的罚款金额。
LIBOR操纵案是指多家跨国大银行在金融危机中对全球最重要的关键利率——伦敦银行同业拆借利率Libor作假，案件从巴克莱银行开始，席卷绝大多数跨国银行和数个国家监管机构。
Libor指伦敦银行同业拆放利率，是指银行同业之间的短期资金借贷利率。
自从1986年LIBOR诞生以来，其一直是金融市场的重要基准指标，直接影响利率期货、利率掉期、工商业贷款、个人贷款以及住房抵押贷款等金融产品的定价以及货币政策制定。
根据美国商品期货交易委员会的数据，全球有超过800万亿美元的证券或贷款与LIBOR相联系，包括直接与LIBOR挂钩的350万亿美元掉期合约和10万亿美元贷款。这意味着LIBOR每变动1个基点，就可能在全球范围内造成数百万美元的利润或亏损。
历史LIBOR利率在哪儿可以查询？
可以在各大银行和正规网贷官网查询，比如ppmoney。在外汇市场上经常会听到关于利率的问题，除了美联储降息的联邦基金利率，再贴现率等，还有一些重要的利率大家听起来比较陌生，比如伦敦同业拆放利率，简称LIBOR。Libor是指伦敦的第一流银行之间短期资金借贷的利率，是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午11：00）报价的平均利率。最经常使用的是3个月和6个月的Libor。我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率(SIBOR)、纽约同业拆放利率(NIBOR)、香港同业拆放利率(HIBOR)等等。扩展资料：较高的LIBOR利率不仅意味着巨大的信用风险，换句话说，一些银行会因此而破产，它还会给金融市场带来巨大的震动。因为一旦LIBOR利率变高，银行间的借贷频率就会降低，资金流动率也会进而下降。一些急需资金的银行因无法及时得到贷款而会面临破产。银行一旦资金断裂，企业就会遇到财政危机，选择歇业或关门，导致社会经济下滑，产生更多的不稳定性。这是一个恶性循环。LIBOR利率的变会对各国的货币政策产生影响，也会影响市场的资金供求状况，进而对外汇交易带来影响。参考资料来源：百度百科-LIBOR利率参考资料来源：ppmoney-英国银行libor历史利率查询
有谁知道libor利率是怎么浮动的吗?如:6m libor+0.8%,意思是计息期为6个月，并按6个月浮动一次来理解吗？
对,同业拆借利率是以libor为基准浮动的,6m libor+0.8%,意思是计息期为6个月，并按6个月浮动一次,以libor+0.8%计算的.
外汇货币掉期曲线_中国货币网
货币掉期曲线由中国外汇交易中心编制和发布。
人民币固定利率及3个月美元SOFR付息周期均为三个月
报价机构在外汇交易系统货币掉期双边报价界面同时报Bid/Ask两个方向报价。
交易中心取各机构的最新报价，根据以下规则计算：
在当天计算时点16:30，获取所有报价机构的最新有效报价。首先，剔除Bid>Ask报价数据；其次，对于有效Bid（Ask）报价，如果报价数量大于等于8个，剔除最高和最低的2个报价，如果报价数量小于8个，不做剔除。对剩余的Bid（Ask）报价做算数平均，得到报买曲线（报卖）曲线。
每个工作日17:15发布当日货币掉期曲线。
美元Libor+0.35%是什么意思
根据银监会对Libor的定义：Libor（LondonInterbankOfferedRate），即伦敦同业拆借利率，是指伦敦的第一流银行之间短期资金借贷的利率，是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午11：00）报价的平均利率。最经常使用的是3个月和6个月的Libor。我国对外筹资成本即是在Libor利率的基础上加一定百分点。从Libor变化出来的，还有新加坡同业拆放利率（Sibor）、纽约同业拆放利率（Nibor）、香港同业拆放利率（Hibor）等。同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率。同业拆放有两个利率，拆进利率（BidRate）表示银行愿意借款的利率；拆出利率（OfferedeRate）表示银行愿意贷款的利率。一家银行的拆进（借款）实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率（BidRate）永远小于拆出利率（OfferedeRate），其差额就是银行的得益。在美国市场上，一般拆进利率（BidRate）在前，拆出利率（OfferedeRate）在后，例如3．25至3．50。在英国市场上，一般是拆出利率（OfferedeRate）在前，拆进利率（BidRate）在后，例如3．50至3．25，两种情况下，都表示为“我借款3．25。我贷款3．50”。同业拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（LondonInterBankOfferedLibor）。Libor指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。从Libor变化出来的，还有新加坡同业拆放利率（Sibor）、纽约同业拆放利率（Nibor）、香港同业拆放利率（Hibor）等。中国资金管理网右侧了提供每日Libor利率及历史Libor利率查询当日libor查询：http://www.treasurer.org.cn/index.html
LIBOR上浮基点怎么计算？
libor是伦敦银行同业拆放利率，美元Libor+0.35%就是在libor的基础上再加0.35的利息
假设到期日为1、2、4、5和6个月的LIBOR利率分别为2.6%、2.9%、..._考试资料网
谈谈你对下列衍生金融工具定义的看法：（1）衍生金融工具是在原生金融工具的基础上衍生出来的金融产品。（2）衍生金融工具是在基础金融工具上衍生出来的金融产品。（3）衍生金融工具是在传统金融工具的基础上衍生出来的金融产品。（4）衍生金融工具是在基础资产之上衍生出来的金融产品。
设亚马逊（Amazon）股票当前价格为20元，执行价格为22.5元，期限为2个月的看涨期权当前价格为1元。该股票的2个月后到期的期货合约（如果有的话）的价格为22.5，保证金为每份合约100元，每份期货合约的规模为100股。某一投机者有2000元资金，并且他认为该股票在2个月后要涨价，他可以选择三种投机方式：（1）花费现金2000元购入100股股票。（2）购买针对2000股股票的（即20份期权合约）2个月期看涨期权。（3）缴纳2000元保证金，买入20份期货合约。
全球基准利率鼻祖LIBOR退场
在过去几十年里，LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）堪称是世界上最重要的基准利率，在金融市场交易和资产定价中扮演着重要角色，全球数万亿美元的金融工具和贷款产品以LIBOR为参考利率。如今，LIBOR将彻底退出历史舞台。这无疑也标志着一个属于它的利率时代彻底落幕，替代它的担保隔夜融资利率（SOFR）或许将对全球金融产品定价产生重大影响。
前世今生
随着英国金融行为监管*（FCA）周一发布公告称，隔夜和12个月美元伦敦银行同业拆借利率设置现已永久停止，目前仅剩的最后一个LIBOR银行小组——美元LIBOR银行小组已于2023年6月30日结束运作。这也意味着，过去长达数十年金融市场的利率定价基准——LIBOR，已正式退出了历史舞台。
它的起源可以追溯到20世纪60年代末，当时希腊银行家MinosZombanakis组织了一宗为伊朗国王提供价值8000万美元的银团贷款，并将贷款利率与一些参考银行报告的平均融资成本挂钩——这就是LIBOR报价机制的雏形。
随后，全球利率市场开始发展，利率掉期、货币衍生品等金融产品逐渐普及，国际市场急需一个统一的利率衡量标准以用于各种金融机构和实体间交易。
于是1986年，英国银行家协会（BBA）将LIBOR变为一种报价机制，协会选定20家（最初为16家）银行作为参考银行，每天伦敦时间11点前这20家银行将各自的拆借利率报向ICE（美国洲际交易所），ICE剔除最高及最低的25％报价，将剩余一半报价的算术平均数，作为LIBOR当天的定价。
几十年来，LIBOR曾广泛应用于英美等国金融市场，影响全球数百万亿美元债券、工商业贷款、住房抵押贷款、利率期货等金融产品的定价。
独立国际策略研究员陈佳对北京商报记者表示，LIBOR曾是全球利率市场化的鼻祖，其特点是在50年前就创造性设计了一种利率动态平衡机制，其能及时反映并随着市场供求关系变化而适时调整。如果不熟悉LIBOR或者国际货币市场交易，可以参照目前的SHIBOR以及LPR等市场化利率形成机制。
陈佳进一步分析称，起初，英国银行业大量采纳LIBOR机制，并将其主要应用到了银行间无抵押无担保贷款市场，即后来广为人知的信用贷款。但随着后期华尔街将大量国际业务放在伦敦市场进行交易，以及美元体系在国际交易、结算、清算的全球扩张，LIBOR的使用场景被极速放大。在巅峰期，从抵押贷款到信用贷款，从房贷到车贷、气球贷，全球有数以百万亿美元级当量的交易都挂钩着LIBOR，成为当之无愧的全球利率市场化标杆。
利率操纵
作为一个如此重要的基准利率，LIBOR为什么会被抛弃？不少人认为，LIBOR操纵案是触发国际基准利率改革的直接动因。
经过多年使用，LIBOR的固有缺陷逐渐暴露出来，其中最被诟病的是其形成机制并不依据利率市场交易数据，而是根据国际银行业巨头提供的报价来计算。而由于报价行大多在全球利率衍生品交易中持有大额头寸，其中大部分是以LIBOR为基准进行定价，在缺乏约束机制的背景下，报价行难免会为了自身利益而串谋、操纵LIBOR定价。
从2005年起，多家规模较大的金融机构通过操纵LIBOR报价并从中获利，2008年金融危机期间，LIBOR的可信性问题首次浮出水面，当时某些银行担心根据真实流动性报价会暴露自身的流动性状况，因而刻意压低报价，使得计算出来的LIBOR低于市场的真实利率。
在接下来的几年里，金融监管机构调查了涉嫌操纵LIBOR的行为。陆续出现的利率操纵案让LIBOR声名狼藉，公信力受到重创。
2012年，美国和英国监管机构调查发现，汇丰银行、巴克莱银行、美国银行、瑞银集团、法国兴业银行、苏格兰皇家银行、德意志银行、花旗集团等大型机构均涉嫌操控利率。从2012年6月至今，美国和英国司法机构先后向瑞士银行、荷兰合作银行、巴克莱银行等大型投资银行开出70多亿美元罚单。
陈佳则指出，随着全球发达市场金融业加速创新，交易日趋复杂，尤其是衍生品市场高度发达结合高频交易飞速崛起，LIBOR的利率市场化地位遭遇严重挑战，其作为利率标杆在大量运用的同时则被高度虚拟化，形成了事实上的架空。用15年前英格兰银行行长默文·金的话说就是“LIBOR在很多方面就是银行交易中不采用的那个利率（水平）”——这才是LIBOR退出历史舞台的根源所在，至于后期一连串操控LIBOR等丑闻，不过是加速了LIBOR退出进程。
改革加速
事实上，LIBOR管理机构也曾推出一系列改革举措，但未获得市场广泛认可。2008年金融危机全面爆发以后，LIBOR利率急剧飙升，主要因为危机爆发后，银行无法估算短期借贷存在的风险。而较高的LIBOR利率不仅意味着巨大的信用风险，一些银行甚至会因此而破产，进而给金融市场带来巨大的震动。
在陈佳看来，LIBOR的退出侧面反映了当前国际基准利率改革迫在眉睫。此前因为察觉到了LIBOR的交易基础被深度蚕食，包括中国、美国等全球大型金融市场很早以前就着手进行LIBOR替代，尤其是自2008年全球金融危机爆发后，这项工作在宏观审慎金融监管体系全球化推动下得到了极大的强化。一方面，FSB曾在G20授权下开发了升级版的IBOR并给出了替代原则框架；另一方面，美、欧、日等发达经济体开始着手进行LIBOR替代方案。
其中，在LIBOR退市后，美元采用的新基准利率被选定为SOFR。在业内人士看来，SOFR更能真实反映市场融资利率，且不像LIBOR那么容易出现人为操纵风险。据了解，SOFR衡量了美国货币市场上使用美国国债作为抵押的隔夜现金借贷成本，是一种无风险利率，由负责具体执行美联储公开市场操作的纽约联储按日发布基准利率。
由于早有部署，LIBOR对当前金融市场的影响远比预期的要小。陈佳指出，比如中国多年前就已启动替代预案，2019年中资银行就在离岸市场发行过以SOFR为基准的债券，并于2020年正式由CFETS推出了新基准利率衍生品。目前经过三年筹备，中国外汇市场LIBOR敞口规模和期限风险都处于可控范围，LIBOR退出影响实际上已被最小化。
6月30日，中国外汇交易中心也发布了《关于LIBOR终止后银行间外汇市场相关业务安排的通知》，表示为推动新旧基准利率平稳更替，中国外汇交易中心将调整银行间外汇市场相关业务，货币掉期和外币利率互换的公开报价品种从挂钩LIBOR调整为挂钩SOFR。
陈佳坦言，LIBOR退出的教训再次体现了金融要以服务实体经济为宗旨的必要性，金融市场过度虚拟化和套利交易只会造成破坏和毁灭。“在当今全球格*风高浪急的条件下，LIBOR被替代的发展路径存在高度不确定性，但无论是哪条路径，全球基准利率改革必须秉承公正公平诚实之原则，这一点毫无疑问。”
来源：北京商报