深证治理指数的成分股是哪些？

深证综合指数是深圳证券交易所从1991年4月3日开始编制并公开发表的一种股价指数，该指数规定1991年4月3日为基期，基期指数为100点。

标普500价值指数的股票价格如何什么是道琼斯指数，标准普尔500指数，纳斯达克综合指数？-克丽韦雅

回复何佩瑜：在每年的伯克希尔股东大会上,每当投资者提问巴菲特,普通投资者可以投资什么产品时,巴菲特经常会推荐标普500指数基金。下面本文来谈谈的博时标普500ETF(513500)和标普500指数的投资价值,欢迎球友们...[详细]

回复庄襄王：标普500指数拉长了看,尤其是2010年以来涨势如虹,指数涨幅高达300%。短期内股票是投票机,长期来看是称重机,长期来看市场会奖赏那些真正为这个世界创造价值的公司,果真如此吗?本文尝试简单的来回答...[详细]

长期持有指数基金是最好的选择？指数基金的历史年化收益率是多少？

    2018年沪深市场下跌到了历史底部区域，P2P的暴雷潮甚至连累到了一些债券基金。2018年的年报，一些公司的商誉也开始了暴雷。公司可能跌没了，而指数基金是永续的。指数基金有着自动优胜劣汰的永续性。那么，为什么长期持有指数基金是理财的最好的选择？

　　这要从资产的本质分析。无论持有哪类资产，理财是为了资产配置收益的最大化。一般来说，资产的收益性、安全性和流动性三者不可兼得。

　　具备安全性和流动性的资产，收益性一定会低一些。如货币基金、逆回购、短期债券产品、银行理财产品等等，这些产品专门投向风险小的货币市场、期限短的债券市场，做组合配置取得稳定收益。

　　具备安全性和收益性的资产，流动性一定会差一些。债券还有长期债券，长期债券比短期债券要受到利率风险、信用风险大一些，流动性要低一些，收益也相对的高一些。有的债券基金可以投资可转债和股票，混合型基金债券和股票的比例范围更灵活，最后是股票基金以及指数基金需要近似满仓投资一篮子股票，收益最高，风险最大。这种风险是波动的风险，不是安全性的风险。后面我们会提到资本市场的各类资产的长期收益率，股票指数的收益率是最高的。但是，这需要牺牲流动性的基础上，来获得安全性和收益性，而股票市场的表象是流动性比较好，与长期复利的实质相反。长期，股票型基金比债券型基金波动高、收益高。

　　具备流动性和收益性的资产，安全性一定会差一些。近些年来，提高理财意识，陆续打破刚性兑付，一些收益率比较高的P2P也是抗不住了。这里面还充斥着一些金融乱象和庞氏骗*，中国银行保险监督管理委员会**郭树清做主旨演讲时表示，努力通过多种方式让人民群众认识到，在打击非法集资过程中高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。2018年的互联网金融的倒闭潮，甚至还波及到了债券产品，使得几只债券基金腰斩，这些也给了我们深刻的教训。正如2008年的美国金融危机，一些高杠杆的固定收益类产品出现了挤兑倒闭得最多。这些说明，要取得流动性和收益性，安全性一定会降低。如果有流动性和收益性的承诺，要么是庞氏骗*，要么是不能刚性兑付，不能做资金池的产品，有发生挤兑的可能。这不是波动的风险，而是本金部分或者全部损失的风险。

　　理财是争取资产配置收益的最大化。第一，安全性是必须保证的。有了安全性才能保证长期复利的可持续性。第二，在安全性的基础上或是追求收益的最大化，或是追求流动性降低收益的要求。追求收益的最大化，必须承受波动，长期持有指数基金可以达成目标。追求流动性降低收益，可以做一些货币基金、逆回购、短期债券产品、银行理财产品等等，定期拿回，不影响使用获得稳定的收益。所以，在安全性的基础上，配置哪类产品，最重要的是要清楚长期持有的期限，防止资金期限错配。

　　全球指数长期年化收益一成左右，做得好的巴菲特、彼得林奇长期年化收益在一成以上。有着宁可要波动起伏的15%的回报，也不要四平八稳的5%的回报的理念。这更符合长期投资者的根本利益。

   美国市场比较有代表性的指数是道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数。香港市场比较有代表性的指数是恒生指数、国企指数。沪深市场跨市场比较有代表性的指数是沪深300指数和中证500指数。

　　1.美国市场指数。

　　2017年，巴菲特预计道琼斯指数本世纪将逼近10万点。巴菲特在一年一度的致股东信中表示，在20世纪，道琼斯工业指数从66点涨到了11497点，到了2016年年底，道指已经进一步增长到了19763点。

　　道琼斯工业指数一个上涨了近二百倍，年化收益也就是在5%。道琼斯工业指数从现在的25000点上涨到10万点是四倍的空间。到了本世纪末，还有八十年的时间，年化收益2%即可以达到。道琼斯指数从不到百点上涨到十万点，经历了1929年的经济危机、两次世界大战、石油危机、海湾战争、纳斯达克指数泡沫破灭、本世纪的金融危机，从长期看，把一切的坎坷都踩在了脚下。道琼斯指数新陈代谢，随着2018年通用电气被剔除指数，最初构成指数的20家上市公司，至今一家也不剩了。指数是可以永续的。

　　与此相比，标普500指数和纳斯达克的年化收益率会高一些。标普500指数是选取行业领导者的公司，长期ROE好的公司更容易入选到指数里面。　标普500指数是从1941年开始，起始点是10点。截止2018年末标普500是2506.85点。年化收益8.5%左右。标普500指数是价格指数，算上标普500平均股息率约2-2.5%左右，标普500在过去的77年里能给投资者带来10%至11%的年化收益。纳斯达克指数1971年成立是100点，截止2018年末是6635.28点。48年66倍，年化收益9%左右。算上纳斯达克的平均股息率年化收益11%左右。　　再回到致股东信中，巴菲特称，“几乎可以肯定的是，美国企业及其对应的一篮子股票，未来的价值终将会远超过现在。创新、生产力提高、企业精神及丰富的资本等因素将会促成这一结果。未来几年主要市场有可能下跌，甚至恐慌可能会时有发生，这将影响到所有股票。但“财富的积累可能会时不时被短暂地打断，却不会被停止。每隔十年左右，乌云就会笼罩在经济的上空，随后便会下起金子雨”，在倾盆大雨到来之际，“我们要马上拿起大洗衣盆冲出去，而不是茶勺，这就是我们要做的。”所以，巴菲特多次建议投资者坚持投资低成本的指数基金。

　　2.香港市场指数

　　同样，香港股票市场的恒生指数是1964年成立的是100点，到了2018年末香港恒生指数是25845.70点。55年的年化收益是10.5%左右。到了2018年末，香港恒生指数算上股息率的全收益指数是72232.22点，55年的收益是720多倍，年化收益是12.7%。恒生中国企业指数1994年是1000点，2018年末是10124.75点，24年收益10倍，年化收益是10%。恒生中国企业指数算上股息率的全收益指数是19657.04点，24年收益20倍，年化收益是13.5%左右。

　　3.沪深市场指数

　　沪深市场的沪深300指数和中证500指数都是以2004年末为1000点的。截止2018年末，沪深300指数是3010.65点，14年3倍，年化收益是8%左右。沪深300全收益指数是3755.91点，14年3.8倍，年化收益是10%左右。中证500指数是4168.04倍，14年4.2倍，年化收益是11%左右。中证500全收益指数是4634.46点，14年4.6倍，年化收益是11.5%左右。

　　指数是长期上涨的，在上涨的过程中，由于指数的编制、指数和指数之间也有很多不同。比如，上证指数2009年前很多超级大盘股IPO发行上市，在高位纳入了指数后，开始了下跌影响了指数，从2009年至2015年上证指数和深成指数的涨跌没有差别那么大的。2015年5月20日，在中小创热火朝天的时候，深成指数从40只扩容到了500只，以便更好的反应深圳市场的变化。所以，从中小创泡沫破灭后，深成指落后于上证，上涨没有多少，下跌却没落下。没有进行再次编制的深成100指数，比较客观，没有跟跌不跟涨。

　　指数之间也是不同的，沪深300指数和标普500指数也是不同步的。沪深300指数暴涨暴跌，标普500指数经历下跌再慢慢涨。十年的涨跌比较特征是一个样子。在二十年的涨跌尺度比较中，又是另外一个样子。美国成熟市场和新兴市场的涨跌经常是十年河东、十年河西。

　　所以，我们可以用宽基构建一个跨市场的指数基金组合，包含沪深市场、香港市场和美国市场等等。既可以有长期复利收益，还可以有比较稳定的收益。

上证指数和深成指中的vol是怎样计算出来的?

上证综合指数是指上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布的、以全部上市股票为样本、以股票发行量为权数，按加权平均法计算的股价指数。它以1990年12月19日为基期，基期指数定为100点。深证成指以1994年7月20日为基日，基日指数定为1000点。

什么是深成指

深圳证券交易所成份股价指数　　深证成份指数，简称深证成指（SZSECOMPONENTINDEX）[1]是深圳证券交易所的主要股指。它是按一定标准选出500家有代表性的上市公司作为样本股，用样本股的自由流通股数作为权数，采用派氏加权法编制而成的股价指标。以1994年7月20日为基期，基点为1000点。自2015年5月20日起，为更好反映深圳市场的结构性特点，适应市场进一步发展的需要，深交所对深证成指实施扩容改造，深证成指样本股数量从40家扩大到500家，以充分反映深圳市场的运行特征。截止至2015年6月1日，深证成指暴涨5.07%报16971.53点

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道·琼斯指数是世界上最早、最享盛誉和最有影响的股票价格指数之一，由美国道·琼斯公司计算并在《华尔街日报》上公布。道·琼斯股价指数以1928年10月1日为基期，基期指数为100。

是标准普尔公司于1957年开始编制和发表的，基期指数也是100。

NASDAQ市场设立了13种指数，其中，NASDAQ综合指数是以在NASDAQ市场上市的，所有本国和外国的上市公司的普通股为基础计算。该指数是在1971年2月5日启用的，基准点为100点。

金融时报指数是英国最具权威性的股价指数，由《金融时报》编制和公布.

日经股价指数由《日本经济新闻社》编制和公布的，反映日本股票市场价格变动的股价指数.

是香港恒生银行于1969年11月24日起编制公布，是系统反映香港股票市场行情变动最有代表性和影响最大的指数，它挑选了33种有代表性的上市股票为成份股，用加权平均法计算.

上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布上海证券交易所股价指数，它以1990年12月19日为基期，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算.

深证成份股指数由深圳证券交易所编制，通过对所有深圳证券交易所的上市公司进行考察，按一定标准选出40家有代表性的上市公司作为成份股，以成份股的流通股数为权数，采用加权平均法编制而成.

第一步：明确指数反映的目标市场、模块、或资产种类；

第二步：选择能反映目标的代表性成分股；

第三步：确定成分股在指数中的权重。

重点第三步：指数的编制有不同的算法。

1、价格加权法（PriceWeighting）：每只成分股买相同股数

优点：简单；

缺点：受高价股影响大；受拆股影响。

指数代表：

道琼斯工业平均指数，诞生于1884年，是世界上历史最为悠久的股票指数。如今使用的广泛性已不如标普500。

2、等权重加权（EqualWeighting）：用相同金额买每只成分股

优点：简单

缺点：市值低的股票被高估；需要经常调整。

指数代表：

银华中证90分级指数基金（由上证50指数的50只样本股和深成指的40只样本股构成）；

银华中证800等权增强分级B（以中证800等权重指数为目标指数）

2009年，我国第一只等权重指数基金为博时超大盘ETF，以上证超大盘指数为跟踪标的。在实践中，做到了将市值过高的股票卖出，买入市值较低的股票，蕴含了价值投资的原理。

从实践来看，中小市值公司中长期的表现往往优于大市值公司。因而，在特定时期内，等权重加权指数的表现也能够超过市值加权指数。

3、市值加权（Market-CapitalizationWeighting）：每只成分股市值占总市值比率是其权重

优点：股票权重与其在市场中的真实权重一致

缺点：被高估的股票权重高；被低估的股票权重低。

指数代表：

股票价格越高，该股票在指数中的权重也越大。比如工商银行总市值占上证指数总市值的15%，那么就拿15%的资金去购买工商银行的股票。因此我们可能见到：想让上证指数起来，就拉拉两桶油。想让恒生指数好看，就动动腾讯。市值加权法的指数有悖于价值投资原则。

4、基本面加权法（FundamentalWeighting）：使用与股票价格无关的基本面因素进行加权。

优点：摆脱个股股价的影响，避免被高估公司对指数产生更大影响这一缺陷。

缺点：无法作为衡量市场或者某个板块业绩的基准。

指数代表：上证50基本面加权指数，等各种各样的基本面加权ETF

以公司账面价值、收入、盈利、现金流、股息等为依据确定权重。

美股有三大指数：道琼斯指数，标普500指数，和纳斯达克指数。

其中，道琼斯指数书价格加权指数，标普500和纳斯达克指数是市值加权指数。

除了价格加权和市值加权之外，还有一些其他的指数编排方法，如上图所示。

下面我们来具体说说，价格加权指数（比如道琼斯工商指数）的编制方法。

价格加权指数的意思，就是指数的计算，仅基于指数成员的股票价格，反映的是这些成员的股价的平均值。

在这里，让我用一个简单的例子来帮助大家更好的理解这个概念。

假设有三家公司：可口可乐，苹果和埃克森美孚。他们在昨天的收盘价分别为45美元，180美元和75美元。用价格加权的方法，我们可以得出指数为三个公司价格的平均数，即100。

现在我们假设到了第二天，三家公司的股价分别变成50美元，150美元，和70美元。依照相似的逻辑，我们可以得出，第二天的指数为三个价格的平均数，即90。

当然这是一个简化了的例子。实际中道琼斯指数的计算方法，要复杂一些（比如要考虑拆股StockSplit等因素），但其核心逻辑是一致的。

从这个简单的例子，我们可以看出，价格加权指数最大的特点，是指数只和公司的价格相关，而和其他因素，比如公司的市值，完全没有关系。公司的股价越高，对于指数的影响也越大。

回到可口可乐、苹果和埃克森美孚这个例子。最后，指数的波动变化是下跌10%。如果我们仔细观察这三家公司的股价，就会发现其中股价最高的公司，即苹果，对指数的影响最大。因为苹果公司的股价是可口可乐的3倍多，因此其股价变化，对于指数的影响也大得多。可口可乐公司的股票虽然上涨了11%，但是由于其股价本身比较低，因此对指数的影响有限，不如另外两个股价更高的公司。

所以，在一个价格加权指数中，指数成员的股价非常重要。如果指数成员的股价差别很大，那么最后指数的变动，主要受到那些股价高的公司的影响。

以通用电气公司为例，我们再来深入分析一下这个特点。

在2018年6月20日，通用电气的收盘价为每股12.8美元。沃尔格林博兹的收盘价为每股68美元。因此，新加入道琼斯指数的沃尔格林博兹的影响力，就要明显高于通用电气。

顺着这个逻辑想，就不难发现道琼斯指数的成员选择，带有一些争议之处。举例来说，沃尔格林博兹的主营业务是连锁*店和便利店，属于消费行业。如果要选一个消费行业的代表性公司来代替通用电气，可以考虑的候选公司很多，比如沃尔格林博兹的最大的竞争对手之一：亚马逊。无论是市值，影响力，规模还是增长前景，亚马逊似乎比沃尔格林更能代表新经济消费行业的未来。

问题在于，亚马逊的股价，在每股1750美元左右。不难想象，如果把亚马逊包括进道琼斯指数，那么该指数将发生翻天覆地的变化。因为亚马逊对指数的影响力，大约是通用电气的100多倍。受到亚马逊股票波动率的影响，道琼斯指数的波动率也会上升不少。

这个例子，完美的体现出了道琼斯工商指数委员会的痛点：一方面，他们希望包括30家最能代表美国工商业的公司，因此需要尽量选那些最具代表性的公司。而另一方面，由于指数独特的计算方法，他们又需要综合考虑成员对于指数变化的影响。

一个极端的例子是巴菲特的伯克希尔哈撒韦（BRK）。BRK是美国最大的公司之一，占到标普500指数1.56%的权重（2018年6月）。而BRK-A股的股价高达每股28万5000美元左右。如果把BRK纳入道指，那接下来的道指就是一个翻版的BRK，因为其他29家公司的股价和BRK相比，都显得太无足轻重了。

也正是由于上面这些原因，道琼斯指数的回报未必能体现美国工商业代表公司的回报表现，更谈不上美国整体经济了。道琼斯指数目前在世界上还有影响力的主要原因之一，是其历史悠久，有丰富的”历史积累价值“和”品牌效应“。广大投资者在跟踪该指数，或者购买追踪该指数的ETF时，需要明白这其中的道理。

说完了价格加权指数，接下来我们再来讲讲市值加权指数。

市值加权指数，主要基于每个股票的市值以及其变化来编排指数。

还是以三个公司为例。在计算市值加权指数时，我们首先需要计算出每一个公司的市值，然后再把他们所有的市值相加，才能最后得出一个基于总市值的指数。

市值加权指数的特点，是指数的高低变化，主要受指数成员的市值变化影响。一个股票的市值越高，它在指数中的权重就越大，因此对指数的影响也更大。

举例来说，在标普500指数中（2018年3月），市值最大的股票是苹果。基于其市值，苹果在标普500指数中的权重占到了3.8%。如果我们假设指数中有500只股票，那么每个股票平均的权重应该是0.2%。也就是说，苹果公司的权重，是一家公司平均权重的19倍。

类似的，市值第二大的微软，在标普500指数中的权重占到了3.1%，是平均权重的15.5倍。亚马逊的权重，占到了2.6%，是平均权重的13倍。Facebook和JPMorgan，分别占到了1.8%和1.7%，是平均权重的9倍和8.5倍。从这个例子，我们就可以看出，市值越大的股票，在指数中权重越大，对于指数的影响也越显著。

等权重指数的意思，是指数中每一个成员，在指数中的权重都是一样的，不管他们的规模是大还是小。因此，每一个股票的价格变化，对于指数变化的影响力，也是一样的。

还是以这三个股票为例。假设他们在一天前的收盘价分别为45美元，180美元和75美元。一天以后，这三个股票的收盘价分别变为42美元，200美元和76美元。基于这些信息，我们可以计算得出，三支股票的价格分别下跌6.67%，上涨11.11%和上涨1.33%。由此，我们可以得出，那一天的平均价格变化为上涨1.92%。

假设上一日的收盘指数为100，那么我们就可以算出，下一日的指数上涨1.92%，达到101.92。在这个计算过程中，每一个股票的价格变化，对于指数最后的变化的影响作用是一样的，因此称为等权重指数。

价格加权指数的优点，是计算方法简单。其缺点，是指数受高价股票影响最大，并且在成分股拆股时需要做出相应的调整。典型的价格加权指数有道琼斯指数和日经225指数。

市值加权指数的优点，是它是目前使用最普遍的指数。市值加权指数不需要频繁调仓，流动性也最强。从投资者角度来讲，投资市值加权指数基金的成本最低。市值加权指数的缺点，是指数最容易受大市值股票的价格影响。

世界上比较有影响力的股票指数，比如标准普尔500指数，纳斯达克指数，上证180指数，沪深300指数等，都属于市值加权指数。

等权重指数的优点，是不管市值大小，成员都受到同等对待。但它也有明显的缺点，即需要频繁的调仓。标准普尔等权重指数，是比较典型的等权重指数。

刚刚讲了不少关于指数的知识，现在我们来简单讲一下指数基金的概念。

顾名思义，指数基金的目的，就是为投资者提供最接近指数的投资回报。投资者最后拿到手的指数基金回报，应该是指数回报，扣除基金费用，加上租出股票得到的租金，以及调整了跟踪误差之后的投资回报。

基金费用，包括基金经理收取的管理费，基金本身的法律，审计，行政管理，托管等费用。指数基金一般不收取业绩分成。

租金收入，指的是指数基金经理可以将手中的股票借给那些做空的机构，赚取一些租借费。

跟踪误差，指的是指数基金得到的投资回报，和指数本身回报之间的差别。如果跟踪误差过大，就可能说明指数基金的投资方法有问题，需要引起投资者的警惕。

在市场上，针对不同的指数，有供投资者选择的相应的指数基金。

比如我们刚刚提到，典型的价格加权指数是道琼斯指数。追踪道琼斯指数的指数ETF比较有限，还不到10个。这些基金管理的总资金，大约为242亿美元左右。其中最大的ETF，叫做DIA，管理220亿美元左右的资金。最便宜的道琼斯指数ETF，费率为0.17%。

而市值加权指数基金，规模就要大得多。以标准普尔500指数为例，追踪该指数的指数ETF，至少有40多个。他们管理的总资金规模，接近3万亿美元。如果算上ETF之外的那些指数基金，那追踪标普500指数的资金规模就更大了。全世界规模最大的标普500指数基金，SPY，的资金管理规模为2730亿美元。而最便宜的标普500指数基金，其费率仅为0.04%。

等权重指数基金，则是一个比较小众的产品。目前追踪等权重指数的指数ETF，主要就只有一个，即RSP，其管理的资金规模为150亿美元左右，费率为0.2%。

投资者在选择适合自己的指数基金前，需要先明白自己为什么要选某一个指数，然后再比较追踪该指数的不同的基金之间的差别，再做出比较理性的选择。

对于没有接触过基金的的投资者来说，基金种类繁多，不知道该如何选择。像股票型基金和指数型基金就是其中的一种。至于都有什么区别我们来分析一下。

股票型基金属于主动型基金，指数基金属于被动投资基金。所谓主动管理就是基金经理根据个人或团队的判断以及基金合同的约束，来进行选股和资产比列的配置。

而指数型基金是被动管理，简单来说就是跟踪某个大盘或中小盘指数，按照该指数的行业权重和成分股的组成来复制这一指数，力求能达到指数的一个收益。

上面说过，股票型基金的投资在很大程度上是取决于基金经理的个人实力，因为选取什么样的行业，买什么股票都是基金经理说了算，所以如果基金经理的能力很差，那么基金的收益率可能就不尽如人意了。

但指数基金就不同的了，只需要能够密切跟踪指数，减小误差就好了。对于基金经理的要求没那么高。

指数型基金主要面临的是系统性风险，这是没法通过分散投资来分散的。因为密切跟踪指数，所以如果指数跌那基金就跌，指数涨基金就涨。而且据数据统计，像沪深300这样的大盘股指数10年的平均收益是10%左右，可以打败很多基金经理了。

股票型基金除了系统性风险，还有基金经理投资时的风险，如果选错了股票，或投资策略出现问题，往往会损失惨重。但是如果基金经理能力比较强，则可以获得超过市场的收益。

综上所述，不同种类基金都有各自的优点，适合的才是最好的。如果是新人小白可以考虑指数基金定投，如果有一定的投资经验可以挑选合适的股票型基金。

随着中国A股市场的不断发展，监管制度的完善，投资者结构的变化，市场开始越来越有效，想要通过主动管理获取超额收益开始变得越来越难，而指数基金也正是在这样的背景之下开始受到越来越多投资者的关注。

下面我就从指数基金的基本概念及选择方法以及国内指数基金的发展情况两个方面给大家介绍一下指数基金，了解下指数基金的运作原理，看看指数基金能否给我们带来投资收益。

1、指数基金的基本概念及运作原理

指数基金就是投资指数的基金，比如汇添富基金公司发行的投资上证综指的基金，就叫汇添富上证综指；再比如国泰基金公司发行的投资沪深300指数的基金，就叫国泰沪深300指数。

沪深300指数就是根据股票的规模和流动性，在上海和深圳两个交易所选出的符合条件的前300只股票，通过一定的计算公式编制出来用于反映两市股价的变动的综合指数。

根据中证指数公司公布的数据显示，截止2019年3月15日，沪深300指数的第一权重行业是金融地产，占比达39.23%，其次是可选消费，占比达10.06%。

目前沪深300的前十大权重股分别为中国平安、贵州茅台、招商银行、兴业银行、格力电器、美的集团、中信证券、交通银行、伊利股份和民生银行。

而为了沪深300指数能够及时全面的反应整个市场的价格变动情况，中证公司每隔半年会对指数的成分股进行调整。因为证券市场变化很快，在半年内，也许部分股票由于经营的问题、股价的波动等已经不符合沪深300指数成分股的要求，那就要将其调整出名单，并将符合条件的股票调入指数。

比如2018年12月31日，中证指数就发布了调整相关指数成分股的公告，其中沪深300指数更换24只股票，中证100指数更换3只股票，中证红利指数更换20只股票，下图为沪深300部分调出及调入的股票名单。

上面介绍了指数的基本情况，下面我们就来介绍一下怎么选出优秀的指数基金。

同样是跟踪一个指数，到底什么样的基金会更好呢？主要就是看亮点，一是谁的费用更低廉，二是谁的收益更高。因为指数基金追求的是市场平均收益，在追踪效果相同的情况下，费用越低，投资者获得的收益是更大的。而交易费用对于投资收益的影响有多大，有兴趣的投资者可以参考一下巴菲特用指数基金和对冲基金下的一个十年的对*，最终以巴菲特的指数基金收益率大幅跑赢对冲基金而告终。

下面我以两只跟踪上证指数的基金进行对比，选择基金的标准一般成立不得低于5年，否则难以判断其跟踪指数的有效性。这里我选了汇添富的上证综指和富国上证综指联接。

从费用来看，汇添富每年的费用为0.9%/年，比富国的0.6%/年高出不少；但是从跟踪误差来看，汇添富的跟踪效果相比富国会更低一些，这一点和基金的规模也许有比较大的关系。

从整体来看，汇添富上证综指3-5年的中长期业绩明显略胜于富国上证综指，汇添富近3年的收益率跑赢富国6个百分点，近5年的收益率跑赢富国10个百分点。

即使富国的费用更低廉，但在跟踪误差落后的情况下，也无法在业绩上追赶汇添富的基金；所以费用和跟踪误差会最终反映到基金的业绩上来。

比如汇添富上证综指，在2011年-2018年中，仅有2015年是跑输上证综指1.24个百分点的，其余年份都能够超越上证指数取得超额收益。比如2017年和2018年，就分别跑赢上证指数将近5个百分点，为其投资者创造出了超额收益。

总的来看，我们在选择指数基金的时候，要注意在费用差别并不大的情况之下，要注意跟踪误差。国内目前的指数基金综合费率并不高，因此最关键的还是跟踪误差。而美国的对冲基金之所以无法跑赢指数基金，是因为高昂的管理费和后端分成。

那既然我们了解了指数基金是什么和怎么选，那国内的指数基金有没有受到广大投资者的认可？

群众的眼睛是雪亮的，指数基金虽然在我国只有十几年的发展历史，从2002年诞生了第一只指数基金至今，其数量超过600只，其规模已经超过4000亿，是近年来增长最快的基金种类。

由其是2018年，在所有类别的基金中，只有指数基金是逆市增长的，当时经过连续的下跌，相当多指数的估值已经出现了价值洼地，而指数基金正是外资加码中国市场最便捷和便宜的一个工具。

根据网上的数据显示，2018年全年股票指数型基金份额相比去年增长了49%；其中ETF增幅高达62%，份额增长超过2419亿份，规模增加1434亿元。

而2019年的市场反弹也表明，外资通过指数基金进入中国市场是一个明智的选择。而有多少投资者朋友能够在2019年这一波快速上涨当中能够获得超越指数的收益呢？

比如汇添富的上证综指和富国沪深300，今年以来的收益率分别为18.22%和23.5%，虽然没能跑赢指数，但是仅仅落后不到3个百分点和不到1个百分点。

再比如富国中证500和易方达创业板ETF，今年以来的收益率分别为26.32%和32.66%，仅仅跑输跟踪指数不到2个百分点和不到0.5个百分点。

而更多的投资者朋友也许持有的是个股或者主动型管理基金，也许你的基金或者个股碰巧能够跑赢上面的指数，但是更多的投资者是错过了这一轮的上涨。

以美国股市为例，根据一份1996年-2015年标准普尔的统计数据显示，20年间持有标普500的年回报率为4.8%，如果投资者错过了股市上涨最大的5天，那其年均回报就会减少40%多，下降至每年2.7%；如果错过了股市上涨最大的10天，那其年均回报会减少75%，下降至每年1.2%。

而近年来，指数基金也因为其费率低、长期业绩优秀等开始受到更多机构和个人投资者的，由其是在美国，指数基金今年增长迅速，而且明显快于主动型基金，近10年的平均增速超过10%，而主动基金增长只有个位数。

根据一份报告显示，截止2017年年底，指数基金美国在基金整体规模中已经达到6.7万亿美元，占整体规模的35％，而2007年底，这个比重仅为15％。

个人也非常看好指数基金未来的发展。不用担心选错基金经理，不用担心选错行业，更加不用担心错过牛市，安心持有优秀的指数基金，就能够享受到市场的收益。有兴趣的同学可以详细去了解巴菲特和对冲基金的对*，进一步了解指数基金长期的业绩表现。

为什么每天看价门著股市涨跌都是报道上证指数而不是用深成指？

因为上证指数中的股票，总市值是16万亿，深成指的总市值是6万多亿。当然是上证指数叫做大盘了，权重股多。计算股票指数，要考虑三个因素：一、抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二、加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三、计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：（1）样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。（2）计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。（3）要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。（4）基期应有较好的均衡性和代表性。扩展资料：影响因素个股的价格波动难以把握，因为存在机构、大户及国外热钱的操纵影响。指数是统计指标，是各个股按权重加和得到的数值，非某些大户或机构的资金量所能操纵。其中，上证综指是以1990年12月19日为基准100开始计算，目前已经超过2600点。假设上证综指（Y）与各自变量有如下线性关系：Yi=b0+b1X1i+b2X2i+…+bkXki+εi,i=1,2，…，n。A股的指数有很多，包括上证、深证、沪深300等，其关联性非常强。以影响力作为考虑，现选取上证综指作为研究目标。样本时间段选择：选取05年到09年季度数据（09年取前3季度）；同步变量为同期数据，先行变量取上期数据。参考资料来源：百度百科-上海证券综合指数

为什么每天看股市涨跌都是报道上证冲适结贵过获指数而不是用深成指？

因为上证指数中的股票，总市值是16万亿，深成指的总市值是6万多亿。当然是上证指数叫做大盘了，权重股多。计算股票指数，要考虑三个因素：一、抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二、加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三、计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：（1）样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。（2）计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。（3）要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。（4）基期应有较好的均衡性和代表性。扩展资料：影响因素个股的价格波动难以把握，因为存在机构、大户及国外热钱的操纵影响。指数是统计指标，是各个股按权重加和得到的数值，非某些大户或机构的资金量所能操纵。其中，上证综指是以1990年12月19日为基准100开始计算，目前已经超过2600点。假设上证综指（Y）与各自变量有如下线性关系：Yi=b0+b1X1i+b2X2i+…+bkXki+εi,i=1,2，…，n。A股的指数有很多，包括上证、深证、沪深300等，其关联性非常强。以影响力作为考虑，现选取上证综指作为研究目标。样本时间段选择：选取05年到09年季度数据（09年取前3季度）；同步变量为同期数据，先行变量取上期数据。参考资料来源：百度百科-上海证券综合指数

上证和深成指数每天最大浮动是多少?怎么算出来的呢？

先说一下两个指数是怎样算出来的.

上证指数——全称为上海证券交易所指数，也叫上证综指。由上海证券交易所依据在该交易所所有上市股票价格编制而成。于1991年7月15日正式公布，其代码为1A0001（A前面也为数字1）。

算法：以正式开业日——1990年12月19日为基期，以当时市场全部8种股票为样本，并以股票发行量为权数进行编制，计算公式为：

本日股价指数＝本日市价总值/基期市价总值×100

市价总值就是当日所有股票的收盘价与发行量乘积之和（基期实际上只有8种股票）。

以后如果遇到上市股票增资或新增（剔除）时，则必须对基期市价总值进行修正，修正公式为：

新基准市价总值＝修正前基准市价总值×（修正前市价总值＋市价总值变动额）/修正前市价总值。

本日股价指数＝本日市价总值/新基准市价总值×100

从上证指数的算法可以知道，该指数是采用了加权平均，权数为上市公司的总股本，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就大，由于我国上市公司的股票分为流通股和非流通股两部分，其中流通股本与总股本并不一致，这样，上证指数就常常成为机构大户造势的工具，使得上证指数的走势与大部分股票的涨跌情况并不吻合。这就是平常所说的指数“失真”的问题。

常就把前者称为指标股，比如四川长虹（600839）就是一个指标股。

深证综指——全称为深圳证券交易所股票价格综合指数。于1991年4月4日公开编制并发布，其代码为2C01。基期为1991年4月3日，基期指数为100。深圳综合指数以所有上市股票为采样样本，采用基期的总股本为权数进行计算。

算法：今日即时指数＝上一营业日收市指数×今日即时总市值/上一营业日收市总市值。

今日即时总市值＝各采样股票的市价×发行股数。

上一营业日收市总市值，是根据上一营业日采样股的股本变动而作调整的总市值。

可以发现上证指数和深证综指走势的整体趋势以及波动情况还是很类似的。这里面的主要原因就是实际上这两个市场是关联互通的。所以，所有用在上证指数上的技术分析方法和工具，同样也可以用在深证综指上，基本上也能得到类似的结果。

再回答你的两个问题:

1.每只股票有最大的跌幅和涨幅的限制,一般是百分之十,ST类股票是百分之五,因此,上证和深证指数每天的最大浮动范围在下跌百分之十和上涨百分之十范围之内.但是,新股的发行上市首日不受这个限制,因此,如果某日有新股发行,如果发行的比较多,则要影响当日上证指数和深证指数的上涨和下跌幅度的.

2.移动回归后,创业板推出后指数没有变化.从上面的两个指数的计算方法就能看出的.同一天的话,不管上市公司的多少,指数没有影响.因为每上市一个公司,都要对指数进行修正的