根据（）可以将基金分为主动型基金和被动(指数)型基金。A.法律形式B.投资理念C.运作方式D.投资对象请帮忙给出正确答...

正确答案：B(P40)根据投资理念可以将基金分为主动型基金和被动(指数)型基金。

被动指数基金和主动管理基金，哪个更好呢？（答读者问）

本文来自《兄弟！看完了这篇，你再去抄底！！！》的一位读者问了个问题：ETF和Mutualfund哪个好？

首先这个问题稍微有些小问题。MutualFund在国内可以被简单等同于公募基金，而公募基金中其实包括了ETF，所以这两个名词之间没法直接比较。

但我隐约知道读者想问的是被动型指数基金和主动管理型基金哪种比较好?

本文大部分特指股票类指数基金和主动基金的比较。

先解释一下主动基金和被动基金的区别:

主动管理基金，简单说就是由基金经理通过自己的经验、研究、量化指标、选股策略等来主动选股，调仓，配置一个投资组合的基金。一般名字取的都特别的诱人的，比如量化、消费、成长、灵活、增强之类的词的基本都是主动型基金。

被动指数基金，是根据指数公司或者交易所提供的指数，来跟踪和模拟这些指数的基金，他的调仓也是根据这些公开指数的股票调仓被动来进行的。一般名字里面带数字的，比如含300、50、500这些数字的大部分是指数型。当然还有一些行业指数基金，比如医*、5G、军工之类的窄基指数基金。本文这里说的被动指数基金特指是更为普遍的宽基指数。

那么哪一种好呢？针对这个问题其实一直是争论很久的，没有一个好或不好的明确答案，但是这两种基金到底哪个好，取决于哪个更适合自己。我们用四个维度来看内观下自己，来看看哪一种基金更适合。

1、因为被动性基金跟踪指数，指数会每年进行1-2次的自动调整，把好的公司拉进来，把坏的公司踢出去，没有了人为的干扰，也能长期保持新鲜血液，也就是常说的“产生不老”，因此适合超长期投资。

2、同时被动性指数基金的费率相应比主动基金要低1%-1.5%/年，长期来看也是一笔不小的复利费用，在时间的长河里就可以省下很多的投资费用。

3、主动基金对基金公司和基金经理依赖度比较高，长期来看主动型基金很难保证策略一直是对的，或许团队换人了，又或许基金公司管理发生了问题，这些因素都会直接影响到基金的收益和风险，因此如果一段非常长期限内倚赖一只主动型基金风险也是非常大的。

中期（3-10年），主动管理基金更适合

主动型基金，在中期比较合适，因为主动型基金有自己的择时能力，和选股策略，在一段期限里可以通过这种择时能力带来更多的超额回报或者规避掉一些风险。比如，当现在国家重点支持新科技的当下，可能在科技领域的投资就能够获取更好的回报，但是你也很难说哪支公司股票是直接受益者，或者哪一天矛头风向就转了，而把这些交给有能力的基金和基金经理就会更能获得超额回报。

太短就买货币或者债基吧！！！

不知道怎么选基金，被动指数基金更合适。

选基金就是选基金管理人，虽然指数基金也需要筛选一下，但比起选择主动型基金就简单很多了，无非是基金公司牌子硬、基金规模大、误差小、费率低这些指标，因为被动基金“人为”的成分少，所以不太需要动太多脑子。因此如果没有筛选能力那就买被动型指数基金。

有筛选能力，主动管理型基金更合适

如果你有筛选基金的能力，那么主动型基金就更合适，要相信专业的力量，不过你需要选到专业的。评判主动型基金的好坏的维度可就多了，如果只是简单的看那些销售平台里标出“大红字的超高收益率”，或者银行理财经理和你说，“新开了一只基金，基金经理很牛的，买也买不到的”这类话，然后就买的话，一不小心就会踩“坑”里。一只主动型基金是否好，是否适合你，是有很多维度的。除了基金经理的历史业绩，还有规模是否合适，操盘是否灵活，风格是否长期一致，基金公司的激励方式，基金公司的投研体系，基金经理的更换速度，基金经理的从业经验，甚至年龄....来进行综合判断，这里就不展开说了。

虽然复杂是复杂了点，但如果具备筛选能力，确实也是能为投资带来超额回报的。

如果小额的稳定的长期现金，比如工资，建议选择被动型基金

被动性指数基金对择时要求很高，而且完全跟随指数的涨跌，如果建仓时间短或者一笔头的买入，很容易就踩到高点。但是自从有了长期定投这种方式后，就可以把这个最大的问题给弱化了。因此特别适合的就是工薪族来持续长期的定投，亏了也不怕，可以持续的摊薄成本，只需要长期坚持，那么指数的“长生不老”的属性就会让你的投资随着经济增长而逐渐增长。

如果有大笔资金，建议选择主动型基金。

如果有大笔资金准备要在短期内投资完毕的，那么建议是筛选主动基金后，投资主动型基金。

如果定投的时间过长，也会导致资金闲置而影响收益表现，但是因为资金体量大，相当于初始投资大，如果一开始择时出现了问题，比如碰上了股灾或者现在的全球股市动荡，那么在很长的一段时间内就很难翻身。主动型基金，特别是混合型、灵活配置的主动基金或者一些私募基金，如果基金管理人具备调整仓位和择时的能力，在这样的情况下就不会轻易出手，而帮你避免过大的亏损。当然，还是得选对基金！！！相信有大笔资金的人也值得去仔细研究一下到底哪些基金好，哪些基金坏。

资产配置能力强的，被动型基金

股票指数基金基本上满仓投资于股票，相当于买了一揽子股票，完全跟随指数的涨跌，也不会主动的减仓股票，那么资产的波动性就会特别大。如果有资产配置能力的，可以通过购买不同种类的基金来进行资产配置，来平滑收益和风险。最关键的是要有能力进行止盈的判断和操作，这也是资产配置中最关键的一环，也就是说买的时候你可以闭着眼睛买，但什么时候卖还是要有判断的，不然股票市场下行就会跌回去，虽然时间拉长应该不会亏本，但是收益率也会大大受到影响。

配置能力跟不上的，主动型基金

如果你不具备资产配置能力，或者择时卖出的能力，那么主动型基金可能会更能帮你做到这点。就像之前说的一些灵活配置基金和加入量化对冲策略的基金，可以适当时候根据基金管理人的判断来选择止盈或者对冲风险，来锁定收益阻止回撤。因此如果实在不懂资产配置，或者不知道何时卖出，可以选择一只灵活、混合型或者具有量化策略的主动型基金来帮你进行投资。当然前提是你真的好好筛选过了。

综上观点，再给出个简单归类的不精确的用户画像帮助总结下：被动性指数基金更适合长期现金流稳定，坚持长期投资，并且有资产配置概念的投资者，比如一个工作稳定的小青年，他希望在自己退休的时候有一笔不愁吃不愁穿的养老金生活过的滋润点，于是逐渐在平时的生活中积累自己的资本，让资本随着时间增值。

而主动型基金更适合投资资金量大，可投资期限相对有限，并且没有太多配置概念的投资者，比如像一位有一定原始积累的老板，资金短期用不到，但也可能会因生意波动无法保证将来收入，希望现在财富能够增值保值，就可以请专业的人来筛选几只好的主动基金来进行投资。当然前提是能够筛选一只好的基金，千万别被“坑”了。

写着写着确实可以考虑帮大家做些资产配置建议，说不定有朝一日能靠这个赚点奶粉钱，因此你的问题我也会尽力回答。

不定期分享关于个人资产配置，机构不良资产的相关话题

超70万持有人的选择，这家公司的债券指数基金为何如此受欢迎 导读：固定收益资产的被动投资正日益受到投资者青睐。近年来，不仅权益类指数基金规模增长显著，债券指数类基金也逐步成为投资者... - 雪球

固定收益资产的被动投资正日益受到投资者青睐。近年来，不仅权益类指数基金规模增长显著，债券指数类基金也逐步成为投资者资产配置中不可或缺的一部分。

基金定期报告及Wind统计显示，截至2023年三季度末，债券指数基金资产规模合计达到5752亿元，已连续两个季度处于5000亿元以上；相较两年前（即2021年三季度末），债券指数基金规模增长接近100%；在最近8个季度中，有7个季度债券指数基金规模环比正增长，显示债券指数基金的价值受到越来越多投资者的认可。

目前，市场上债券指数基金产品数量超过200只。与权益指数产品相比，虽然这一数量并不算繁多，但要逐一分析起来仍然相对耗费精力。因此，本期我们选取了债券指数基金这一类别，以广发基金旗下产品为例，带大家感受债券指数基金的价值。

对大部分普通投资者而言，债券指数基金可能是相对陌生的一类品种。近年来，随着被动投资理念的普及，不少投资者也开始关注债券指数基金，由此推动这一品类迎来跨越式发展。Wind数据显示，2019年-2022年连续4年每年新发的债券指数产品数量超40只，募资规模超千亿元。从基金中报、年报显示，截至2023年6月30日，债券指数基金的持有户数相比2022年底有所增长，半年增长近40万户。

总体来看，截至2023年三季度末，全市场共有84家资产管理机构布*了234只债券指数产品。其中，广发基金旗下有7只债券指数产品，管理规模合计超400亿元，位居行业第2。从持有人户数来看，基金中报和Wind数据显示，截至2023年6月末，广发基金的债券指数基金持有人户数累计达到73.35万户，是持有人户数最多的一家机构。

其中，在持有人户数TOP10的债券指数基金中，广发基金有两只利率债指数产品位列其中。一只是广发中债7-10年期国开行债券指数基金，持有人户数达到55.05万，是全市场持有人数量最多的债券指数基金；另一只是广发中债1-3年农发行债券指数基金，持有人户数也达到14.88万户（数据来源：Wind、基金2023年中报）。

广发旗下债券指数基金缘何受到超70万持有人的认可？接下来，我们就来一探究竟。

回溯国内债券指数基金业务的发展，大约可以从2011年前后算起，在起步的前五年，债券指数业务发展较为缓慢。2016年开始，债券指数产品开始扩容，至2018年步入发展快车道。Wind统计显示，自2019年至2022年，债券指数基金每年的新发产品数量均超过40只，每年合计募资规模均超千亿元。

作为一家综合性资产管理公司，广发基金是国内最早涉足债券指数基金领域的公司之一，自2013年起涉足债券指数投资领域，以长远眼光陆续率先布*了一系列经典的指数产品。这些产品虽然是被动指数基金，但在什么时候布*哪只产品，背后体现了广发基金的主动思维。

2016年，广发基金前瞻性布*了市场上首只长期限政策性银行债指数基金——广发中债7-10年期国开行债券指数基金。经过7年运营，该基金已成为跟踪7-10年国开行债券指数中规模最大的一只指数产品。

2018年、2019年和2020年，广发基金又先后布*了首只短久期政策性银行债指数基金——广发中债1-3年国开债指数、首只政金债全指基金——广发中债农发债总指数和首只上清所央企信用债指数——广发央企80。

随着债券指数基金的发展，越来越多投资者注意到其优势所在。

对于普通投资者而言，债券可能不如股票那样让人熟悉，但无论是从分散风险的角度还是投资的便捷程度，都是值得关注的一大品类。相较主动管理债券型产品，债券指数基金的久期、信用、风险敞口暴露等关键指标信息相对都更透明，有利于普通投资者理解、跟踪和参与。

对机构投资者而言，债券指数型基金的久期、信用特征与跟踪标的指数保持较高一致性，可为其提供精细化的配置工具。具体来说，机构可以根据自己对市场趋势的判断，择机选择契合需求的产品。有研究机构表示，近年来，除传统的商业银行、保险资管外，养老金、海外资金、FOF基金等机构资金也开始配置债券指数型基金。

产品的竞争力，是企业发展的核心。有竞争力的产品，往往才能更加吸引投资者。近年来，结合投资者不同的理财场景，广发基金在债券指数品类持续拓展产品深度，丰富产品类别，目前已布*7只债券指数基金，以满足客户对不同久期、利率和信用品种的需求。

瞄准短期理财场景，广发基金主要推出广发同业存单指数和广发央企80债券指数。前者以同业存单为主要投向，满足闲钱理财需求；后者以“短久期、高信用”为特点，主要投向80家头部央企发行的高等级信用债，久期常年在1-1.6年区间，为投资者提供了高效透明的配置工具，满足机构和个人投资者对短端纯债资产的配置需求。

在利率债指数基金中，广发旗下产品覆盖了短、中、长三类久期类型。

短久期产品方面，广发基金布*有广发中债1-3年国开债指数和广发中债1-3年农发债指数，两只产品追求稳定跑赢货币市场基金平均收益，对流动性需求稍宽松的投资者可以将其作为较好的货基替代品。

值得一提的是，广发中债1-3年国开债指数和广发中债1-3年农发债指数均属于短久期产品，但两者在投资策略上各有特色。比如广发中债1-3年国开债指数通过基本面和交易策略进行收益增强，而广发中债1-3年农发债指数则采用量化相对锚定法，增强收益来自于对骑乘和利差缩放的把控。两只产品在投资者中的辨识度都很高，今年三季度末的资产规模分别达到52.91亿元和149.42亿元。

中久期产品方面，广发中债1-5年国开债指数和广发中债农发债总指数在多数市场环境中的收益表现均占有一定优势，适合作为中长期投资者的配置工具，同时也可作为短期纯债型基金的替代工具，满足投资者的交易或配置需求。

相比于中短久期品种，广发中债7-10年国开债指数的鲜明特点是长久期、高弹性、高静态，由此也使得基金净值的弹性更大，可同时成为交易工具和配置工具，从长期看，收益回报较为可观。

为方便专业投资者以更低廉的成本参与投资，产品设置了不同份额。如广发1-5年国开债指数A/C类、广发中债1-3年国开债指数D类、广发中债7-10年国开债指数E类、广发中债1-3年农发债指数D类均能实现持有7天及以上赎回费为0。

对不太了解债券指数的投资者而言，债券指数基金的管理往往被认为简单的被动化复制指数操作，但事实并非如此。

众所周知，债券指数的编制往往是按照市场存量进行简单加权，具有大而全的特征。但债券的流动性难以与股票媲美，部分成份券的流动性一般，无法及时进行买卖交易。即使可以100%复制，也会因为费率原因产生负偏。

基于此，基金经理往往会采用“被动+主动”结合的思路来管理：在抽样复制的基础之上，加入主动管理的理念，在不同的市场环境下动态调整持仓期限、品种和杠杆，力求产品跟上指数（甚至要求跑赢基准）的基础上，通过主动操作合理增厚组合的收益。

在过去十年的耕耘中，广发基金在债券指数品类的管理上积累了丰富的经验。体现在产品特征上，旗下债券指数基金既保留了被动产品的工具属性，又能在贝塔的基础上提供一定的超额收益。这也是广发基金能在债券指数基金这个相对小众的领域中，被70多万投资者所选择，夺得“最受投资者欢迎”名号的原因。

出色的长期业绩是一只基金最好的名片，也是客户选择产品时非常关键的决策变量。如有55.05万持有人户数的广发中债7-10年国开债指数，自2018年至2022年连续5年的年度收益跻身全市场债券指数型基金前十，并在中长期维度取得优异的业绩。银河证券数据显示，截至2023年10月31日，广发中债7-10年国开债指数过去一年、三年和四年的回报分别为3.31%、17.16%和22.36%，均在同类排名第一。（同类指利率债指数债券型基金(A类)，排名分别为1/113、1/69、1/40）

整体来看，广发基金旗下所有债券指数基金过去一年回报几乎均位列同类前1/2。其中，广发中债农发债总指数和广发中债1-3年农发债指数过去一年回报分别为2.66%和2.21%，在113只同类产品中位列第10位和第29位，均位列利率债指数债券型基金前1/4。在信用债指数债券型基金中，广发央企80债券指数以2.12%的回报，在16只同类基金中排名第5。（数据来源：银河证券，截至2023年10月31日）

指数产品具有表征清晰、底层资产穿透力强、投资成本较低等特征，这是国内公募债券指数产品蓬勃发展的核心竞争力。在这一细分赛道，广发基金固定收益被动投资团队将继续在充分研究标的指数的风险特征和底层资产后，采用优化抽样复制的管理方法，力求产品风格明晰与长期业绩稳定。

风险提示：基金管理人过往获奖情况不预示未来，也不预示基金业绩表现，投资需谨慎。以上基金投资于证券市场，投资者在投资以上基金前，需充分了解基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险

广发同业存单指数7天持有为指数基金，具有与标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征，净值会随着标的指数的变化而波动。广发同业存单指数7天持有每个开放日开放申购，但对每份基金份额设置7天的最短持有期限，若赎回日为非工作日则顺延至下一工作日

广发央企80债券指数、广发中债1-3年农发债指数、广发中债1-3年国开债指数、广发中债1-5年国开债指数、广发中债农发债总指数以及广发中债7-10年国开债指数风级等级为中低风险，广发同业存单指数7天持有的风险等级为低风险，但低风险并不预示产品保本保收益，产品仍存在净值波动的风险。请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。投资前请认真阅读基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。基金有风险，投资需谨慎。

主动型基金与被动基金区別？

主动基金与被动基金的区别包括决定人不同、买卖的费用不同、操作方式不同、风险和收益性不同。

决定人不同。主动基金的选择是由基金公司和基金经理来决定的；被动型基金选择时，基金公司和基金经理是不参与的。

买卖的费用不同。主动基金的管理费比较高；被动基金管理费较低。

操作方式不同。主动基金的基金经理可以主动增仓建仓；被动基金只能根据指数变化来增仓建仓。

什么是被动型基金（指数基金）？

被动型基金（通常被称为指数型基金）一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。

被动型基金 - 会计百科

被动型基金，通常被称为指数型基金，一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动指数基金一般常见的基金有：指数型基金、ETF基金、ETF联接基金等。

被动型基金的特点主要表现在以下几个方面：

1、费用低廉

由于采用被动投资，基金管理费一般较低，美国市场的指数基金平均管理费率约为0.18%—0.30%;同时由于指数基金采取持有策略，不经常换股，交易佣金等费用远远低于积极管理型基金，这个差异有时达到了1%—3%，虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。

一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一方面，由于指数基金所盯住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。此外，由于采取被动跟踪指数成分股的投资策略，也能有效降低非系统风险和基金管理人的道德风险。

由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。

由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应，以实现“赚了指数就赚钱”的目的。

1、受人为因素影响很小。

一般股票型基金申购和赎回费率是1-1.5%，而指数基金是0.5-1.2%。

1、波动太大。

在任何市场下，指数基金都是高仓位的，无法通过基金经理的操作来规避股市的风险。

1、对基金经理的投资能力的依赖不同

主动型基金对基金经理的依赖程度更高。主动型基金的基金业绩现，一定程度上与基金经理的管理能力、投研团队的实力有关。基金经理的离任以及更换，会给基金业绩造成较大风险。

被动型基金的投资经理只负责拟合被跟踪指数，控制跟踪偏离度，所以具体选择投资哪个指数以及投资时机，是需要基金投资者自身把握的。

主动型基金往往根据投资经理的个人偏好而定，持股集中度较高。

被动型基金把资金分散到指数中不同的行业、不同的成分股里，有效避免了个股风险。

主动型基金更为灵活。主动型基金仓位会随股市行情而波动，仓位较为灵活。

由于需要控制与被跟踪指数之间的跟踪误差，被动型基金通常要保持高仓位运作，不能随意减仓，灵活性更差。

主动型基金的收益依赖于持仓股票的表现以及投资时机，需要雇佣有行业背景并且经验丰富的研究员，耗费人力物力更大，它的管理费平均每年约1.45%。

被动型基金的构建对择时选股的要求不高，管理难度比较低，管理费相对较低，平均每年0.7％左右。

主动型基金只会在每个季度末公布其前十位的持仓情况，造成持股的不透明性，投资者完全把资金交给基金经理操作，可能会出现与自己投资理念不匹配的情况。

被动型基金更加公开透明，投资者非常明确自己到底买的是什么行业、什么主题的股票。被动型基金通过复制指数，使投资者可以通过标的指数成分股及权重来获取基金持仓情况。

追求高收益的投资者，可以选择主动型基金，追求市场收益的投资者，可以选择被动型基金，主动型基金以追求超越市场收益为目标，而被动型基金，跟踪的是市场收益。

主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金，被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。指数型基金可以分为两种，一种是纯粹的指数基金，另一种就是指数增强型基金。

买基金选主动还是选被动？答案来了

来源：方天画基（ID：jijin288）

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01

 消费行业PK

02

 科技行业PK

03

 医*行业PK

04

 周期行业PK

主动式基金和被动式基金是什么？

主动就可以由基金经理操盘的基金，有较大的灵活性。被动是只能买什么股票或债券，如指数型基金，基金经理只能照名单买股票或债券，没有灵活空间。

如何区别指数基金是主动型还是被动型

指数基金那就是被动基金型的，没有主动型的，真主动了那就不是指数基金了。你完全可以把指数基金和被动画等号的