008314属于什么板块基金？
008314是一只指数基金，具体为广发中证800金融ETF联接A，属于股票型基金。该基金的跟踪指数为中证800金融指数，该指数包含了中证800指数中金融板块的全部成分股，旨在全面跟踪中国A股金融行业的表现。因此，该基金投资的主要是金融行业的个股，风险与A股市场整体风险相似。
军工基金512683什么时候上市
正在发行的广发中证军工ETF是市场上首批跟踪军工行业的交易型开放式指数基金之一。 该基金密切追踪中证军工指数，仓位达到100%，完全跟踪指数以分享行业成长红利。中证军工指数覆盖沪深两市72家拥有高业务壁垒、业绩增长动力强劲的军工上市公司，呈现出收益好、弹性高、波动大的特点。发行上市后将有不超过3个月的封闭期，10月左右预计可以上市交易。
指数基金测评（十九）：中证军工指数怎么样？中证军工指数最近可以上车吗？ - 知乎
去年走的风风火火的中证军工，在今年伊始就吃了闭门羹，走势如下：
中证军工指数由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本，反映军工行业上市公司的整体表现。指数基期为2004年12月31日，指数发布日期为2013年12月26日，相对基期累计涨幅达到968.88%，从发布日以来，复合年化收益率达到8.6%。
最近3年，中证军工指数涨了17.76%，跑输了沪深300指数35.07%的涨幅。在近一年表现中，涨了31.19%，和沪深300走的差不多，微微跑输。
下面我们回测数据：中证军工指数过去5年，如果每月定投1000元，结果会怎么样？
投入本金60000元，盈利11597.81元，总收益19.33%，平均每年盈利6.96%，略微跑赢普通银行理财收益。
中证军工指数由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本，反映军工行业上市公司的整体表现。
当然，该指数的样本股也会进行调整，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。
所以，大家也不必担心一些质地特别垃圾的公司会一直留在指数里面。
2013年12月26日，中证指数有限公司发布了中证军工，基期为2004年12月31日，当时基点为1000，现在涨到10632.77。
中证军工指数成分股清一色都是军工板块的，再细分有航空装备、船舶制造、地面兵装、其他电子等，前十大权重股如下：
2020年，中证军工十大成分股中，净利润最高的是中航光电，净利润15.31亿元，净利润最低为中国卫星，净利润4.26亿元。
最近一年，中证军工指数十大成分股中，涨得最多的是中航光电，涨了127.86%，主要得益于业绩向好预期影响。十大权重股7支上涨，3支下跌，跌幅较大的为海格通信，跌了14.53%。
军工，是指有关军事方面的工业;军火工业是一个实力强大且意义重大的产业部门。一个国家的人民想要安居乐业，背后一定要有强大的军工实力作为后盾。
我国的军工产业主要聚集于十大军工集团，分别是中国电子科技集团公司、中国核工业建设集团公司、中国核工业集团公司、中国兵器装备集团公司、中国兵器工业集团公司、中国船舶重工集团公司、中国船舶工业集团公司、中国航空工业集团公司、中国航天科工集团公司
军工作为国家硬实力的体现，在未来将和软实力一起构筑国家在全球经济体中的话语权和竞争力，因此军工的发展必然是各国的重要要务之一。
直接看图，从2020年年报数据看，头部企业的ROE和销售净利率均不太高，比如航发动力ROE仅仅为3.54%，销售净利率仅仅为4.07，表现最好的中航光电也仅仅在15%左右的水平，和白酒及互联网龙头相比，盈利能力还是差了一大截的。
成长性方面，头部企业预期近两年净利润增速还是不错的，平均在20%以上，主要受到军费支出见底回升及国防政策预期较好的影响，军工行业整体而言受到国防政策影响比较大，在国防支出达到一定量级后增速也可能会存在放缓。
因为国防军工是所有经济、民生、产业发展的立国之本，大国之根基，是大国博弈的首要阵
我国与美对比我国GDP总量差距在逐步缩小，但是国防开支上依然有较大的差距，我国军费占GDP比为1.9%，而美国为3.4%，因此未来中国军费投入对标美国仍有很大提升空间。
在美股走势中，从1983年以来航天与国防板块走势强劲，这和美国重视军工国防关系很大，未来我国军工板块也不排除能走这种行情的可能性。
在政策上，“强军目标稳步推进”转变为“全面加强练兵备战”，“十四五”规划强调加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，预示着军工订单或将呈现快速增长。
尤其是在“十四五”规划中明确提出2027年建军百年奋斗目标之下，中期看行业景气度有望保持。
军工上市企业的预收款项、应收账款、存货可以反应景气度部分预期，当其数额均变大的时候，预期军品订单就会比较多，短周期行业景气度就有望趋好，下面分别来看一下。
预收账款：主要源于军方或军工企业向上游发布订单，一般会提前支付一定比例的预付款，预收账款能够体现在手订单的情况。以主机厂历年的预收账款来看，主要主机厂航发动力、内蒙一击和中航西飞等预收账款连续三年维持正增长。
存货：构成主要包括原材料、在产品、产成品等，反映了企业对已有或意向订单所做的投产情况。从军工上游企业比如中简科技、宏达电子、钢研高纳及火炬电子等企业存货看，连续四年逐步增加。
应付账款：主要包括军工企业为满足订单生产向其上游厂家购买原材料和零部件而发生的应付款项，亦能体现订单的增长情况。从主要的主机厂的应付账款中，同样可以看到连年增长的趋势。
因此，短周期维度看，军工行业景气度趋好趋势较为明显。
整体来看，军工长期的发展趋势是较为明朗的。但军工行业也有自身的一些缺陷，请继续往下看。
传统的军工企业如中航沈飞、中直股份、内蒙一机等主机厂商，受到成本加成的定价机制的影响，ROE水平较低。导致军工企业由于机制等原因造成增收不增利，利润释放不及预期。而这些企业在指数中占据的份额不小，影响指数的盈利能力。
随着国企改革进展，治理改革效率虽有提升，但当前资产利用效率及盈利能力没有达到最佳水平，国企改革是一个长期的过程，治理改革及效率提升依然可能需要经历一个较长的周期，包括军民融合也还是有很多路要去走。
因此，网叔觉得，军工板块虽然当前景气度向好，长期看发展空间也比较广阔。但站在投资上看，投资军工资产从资产盈利情况来看，一些指数中的成分股资产效率和盈利能力不太高，依然有待提升。所以对于军工行业而言，乐观之余网叔还是保有一份谨慎的。
从中证军工的振幅来看，相比沪深300要更高一些，但从长期的走势来看，中证军工并未走出相对沪深300的超额收益，因此该指数相对来讲博值率不高，在长期投资维度上不那么划算。
从上面几个龙头企业的财务数据看，由于成本加成的机制问题，导致一些龙头军工企业盈利能力并不算很强，主要还是以规模效应取胜为主。虽然行业景气度比较好，但也可能会存在增收不增利的可能性，进而对于企业长期成长会形成一定程度的限制。军工国企改革也在继续推行中，但达到充分盘活整体资产效率，充分改革的结果可能还需要一定的时间。非常看中盈利能力的财务投资人可能就不会把这些企业作为投资备选标的了。
指数基金主要是复制指数走势，对基金经理的能力要求非常低，无脑操作就行了。所以记住一点，选择指数基金，最重要的是费率和规模。
从费率和规模的角度出发，中证军工指数对标的有国泰中证军工。持有1年费率约0.60%（管理费0.40%+托管费0.20%），对应基金规模102.59亿元。
也可以选择场外的广发中证军工，规模24.7亿，虽然比国泰中证军工小一些，但也还算可以。
此外，场外的有广发中证军工ETF联接A和广发中证军工ETF联接C，长期持有选择A，短期选C。如果让网叔选，场内和场外可能会分别选国泰中证军工和广发中证军工ETF联接A。
行业指数整体上会跟随着行业的景气度演绎行情，一般行业会经历四个发展阶段：初创期、成长期、成熟期和衰退期。
在投资上，我们尽量要规避那些处于衰退期和成熟期后半阶段的行业，这些行业难有增长，这些行业中投行业指数基金不如直接投行业龙头。
初创型行业超额收益虽然可能较高，但需要承担的风险也会更大一些；成熟行业能够赚钱稳健收益，但难有爆发；综合风险和收益，投资成长期行业是更为明智的选择。
成长期行业处在一个增量的市场上，百花齐放的状态之下，增量成长赛道投资行业指数基金是一个不错的选择，它能够比较充分享受市场增长红利。而单单投资一个企业可能会碰到踩雷或其他风险。
并且行业指数中的相关成分股每年都会优胜劣汰，不断更新迭代，使得指数中的上市企业质量都还不错，投资这样的一批企业至少可以让你不错过行业发展红利。
当然，如果你不看好一个行业未来的发展，那你就不要去买对应的行业指数基金。
对于小白投资者，想要投资安全一点，少坐过山车。一定要记住，不要高位接盘。
每股收益，就是是普通股股东每持有一股一年所能享有的企业净利润（也包括亏损）。
一除，就是当前持有的股票价格，企业需要干多少年才能回本。
买股票（股票基金可以理解为打包了一组股票）的本质就是出资成为公司的股东，让公司替我们赚钱。
比如，你投资的股票市值1亿，每年利润1000万，则PE=10，意味着你的投资10年后才能收回成本，行话叫10倍估值（10倍市盈率）。
一只基金的PE越小，我们收回投资成本的时间就越短，也就是越便宜。
中证军工指数现在能不能买，我们就看中证军工指数的PE。
所以对于中证军工指数而言，从估值历史百分位看相对是比较低的。
不过从PE绝对数看，当前57倍的PE相当于如果你是股权投资人，需要57年才收回投入资本，这一点和军工成本加成销售机制有一定的关系，且和国债收益率的倒数（33左右）相比（投资国债就收利息多数年回本），还是相对略高了一些。
看估值：
如果在2020年年初买入中证军工，现在还有45%左右的收益。
如果在今年年初高点入，不好意思，现在还被套的牢牢的。
如图：
绿线部分，代表中证军工指数历史百分位30%。也就是比过去年份中70%的时间都便宜。比如在2018年年底的时候，该指数基金的估值处于低点，低于绿线，买入风险较低，后面我们也看到了买入之后持有到现在收益也比较可观。
现实一点的做法是，指数跌到心理买入价位（比如估值百分位低于30%）后开始买，越跌越买，不断拉低持仓成本，等待牛市的大爆发。
如图：
红线部分，代表中证军工指数历史百分位高于70%。也就是比过去年份中70%的时间都贵。
既然“既然牛市不言顶”，那最好的方法就是分批卖出。指数达到心理卖出价位时（比如估值百分位高于70%）开始卖，越涨越卖，尽可能的多吃市场上涨的收益。
小白投资者最好的选择是定投，不管市场涨跌，按时按点买入。事后来看，这样收益反而是更好，即使投资的指数不再成长，亏损幅度也能更好控制。
这是2013年12月26日指数发布以来，中证军工指数和主动基金指数（可以理解为平均值）的涨幅。
从2012年8月20日以来，中证军工指数均跑输了普通股票型基金、偏股混合型基金和平衡混合型基金。
从2013年12月26日以来中证军工指数涨幅80%，通过统计同期655支偏股型主动基金的表现来看，有589支跑赢了中证军工指数，跑赢概率为89.92%，概率非常高。
90%的小白玩基金亏钱，根源是不懂，买了好基金拿不住，更别说“追涨杀跌”乱投资了。
1、养基超级指南：手把手教你玩转基金（附实战截图）
网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，*几个混蛋，喝两杯小酒。
中证军工指数投资价值分析
今天下午17店24分，央行宣布全面降准0.4%，释放长期资金约9000亿元，市场情绪都比较看多，估计市场上涨行情还能持续阵子。
今年10月1日，时隔10年，国庆阅兵将再次亮相天安门广场。国庆70周年阅兵规模将超越2009年国庆60周年阅兵和2015年纪念抗战胜利70周年阅兵。国新办新闻发布会透露，今年有不少装备首次亮相。此次阅兵部队由徒步方队、装备方队和空中梯队三部分组成。其中，装备方队重点体现我国国防科技工业自主创新能力和武器装备研发水平，受阅武器装备全部为国产现役主战装备。徒步方队重点体现我军重塑重构后新的领导指挥体制、规模结构和力量编成，展示我国“三结合”的武装力量组成。空中梯队重点体现人民军队航空兵发展体系化水平，展示空中作战新质能力和强大实力。方队编组在以往做法基础上有了创新发展，充分展现中国特色军事力量体系结构编成，集中展示联战联训联保能力以及新质作战能力，更加突出信息主导、体系作战、联合制胜。
这一消息利好了军工板块，中证军工指数近几天有明显的涨幅，9月2日涨幅达4.79%。
一、中证军工指数基本信息
中证军工指数由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本，反映军工行业上市公司的整体表现。该指数由中证指数公司于2013年12月份发布，基期为2004年12月31日。截至2019年9月2日，指数总市值8317亿，个股平均市值238亿，从市值分布来看，指数成份股总市值集中在200亿以下，属于中小型股范畴。
从指数成份来看，前五大细分行业分别为航空装备（40.33%）、船舶制造（17.21%）、地面兵装（17.04%）、航天装备（13.09%）以及计算机设备（4.70%），合计权重92.37%。
前十大成分股占比合计为55.62%，成分股分布较为集中：其中第一大成分股中国重工占比为10.59%，该公司是国内研发生产体系最完整、产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业，业务贯穿整个船舶配套业的价值链，同时该公司是国内海军舰船装备的主要研制和供应商，核心产品中、低速船用柴油机、船用螺旋桨、甲板机械等在国内市场上享有良好的信誉，拥有广泛的客户基础和较高的市场份额；第二大成分股中航光电占比为6.36%，该公司是中国航空工业集团公司控股的股份制企业，是国内专业致力于光、电连接器技术研发、生产、销售，并全面提供整套连接器应用解决方案的知名军工企业。
从历史表现来看，中证军工指数兼具高弹性性和高波动的特征。自基日起至2019年3月19日，其累计收益率为770.66%，年化收益率为16.52%，超越了同期沪深300和中证全指的表现。就波动性而言，中证军工指数年化波动率达35.09%，超过了市场主要宽基指数，同期沪深300指数的年化波动率为27.56%。综合收益率和波动率，中证军工指数的信息比率高于市场主要宽基指数。
分年度数据来看，自基日起至今的15年以来，有9年取得正收益。同时我们可以发现，有8年中证军工指数的收益表现是明显超越了同期沪深300和中证全指的表现。在不如市场主要宽基指数的年份中，与市场主要宽基指数收益率差距较小；在跑赢宽基指数的年份，双方差距明显，最多可以拉开将近40%的收益差距。另外今年以来军工指数触底反弹涨幅达到36.85%，高于沪深300（27.82%）、中证全指（24.16%）涨幅。
分年度数据来看，自基日起至今的15年以来，有9年取得正收益。同时我们可以发现，有8年中证军工指数的收益表现是明显超越了同期沪深300和中证全指的表现。在不如市场主要宽基指数的年份中，与市场主要宽基指数收益率差距较小；在跑赢宽基指数的年份，双方差距明显，最多可以拉开将近40%的收益差距。另外今年以来军工指数触底反弹涨幅达到36.85%，高于沪深300（27.82%）、中证全指（24.16%）涨幅。
从盈利预测来看，中证军工指数近年来总体增长势头较好，2016年、2017年净利润增长率分别为116.84%和31.33%。根据WIND的数据，中证军工指数有望在未来两年延续高增长势头
目前广发基金旗下跟踪中证军工指数的基金产品有：广发中证军工ETF（512680），目前规模为3.82亿（9.2）。外还配套发行了场外联接基金（A份额：003017；C份额：005693），目前规模2.54亿（6.30），其中C份额（005693）免申购费，持有7天及以上免赎回费，只按天收取0.2%/年的销售服务费，是各类型投资者进行军工行业指数投资的优良工具。
从盈利预测来看，中证军工指数近年来总体增长势头较好，2016年、2017年净利润增长率分别为116.84%和31.33%。根据WIND的数据，中证军工指数有望在未来两年延续高增长势头。
目前广发基金旗下跟踪中证军工指数的基金产品有：广发中证军工ETF（512680），目前规模为3.82亿（2019年9月2日），规模适中，科创打新增厚效果会不错。外还配套发行了场外联接基金（A份额：003017；C份额：005693），目前规模2.54亿（2019年6月30日），其中C份额（005693）免申购费，持有7天及以上免赎回费，只按天收取0.2%/年的销售服务费，是各类型投资者进行军工行业指数投资的优良工具。
二、军工行业发展趋势
我们汇总了部分券商及媒体关于军工行业最新的动态和分析，从中可以窥探军工行业在未来一段时间内的发展趋势。
1.航空航天
a.卫星火箭：
“星融网”成网络强国自主可控的重要路径
国家“十三五”科技创新规划将“天地一体化信息网络”作为面向2030年的15个重大科技项目之一。项目将落地成都，助力网络信息安全之城的建设。成都落地国家自主可控网络建设工作，将开展“八项重大支撑工程”。
当前地面已经有了5G的这种规划和建设，未来在天上也要建立一个类似的空中基站，通过“天地融合”，可以大大增强通信网络的能力和效率。系统具有移动通信、互联网接入等功能，还有导航增强、航空航海监视、热点推送等功能。可以为很多行业提供系统解决方案。导航增强的功能对未来的无人驾驶可以从米级的精度提升到分米级，甚至是厘米级，这对无人驾驶未来的发展也是极大的支撑。
b.飞机：
（1）安全协定增强国产大飞机进入欧盟市场的可能性
《中欧民用航空安全协定》谈判历时近6年，终于达成协议。据官方口径，《安全协定》确立了中国与欧盟在适航和环保审定、飞行运行、空管服务、人员执照与培训等民航安全领域进行广泛合作的法律框架。该协议作为适航和环保审定框架性协议，是未来附件实施细则的基础，为我国大飞机未来取得EASA(欧洲航空安全*)适航认证创造了条件。此次中欧双方签署历史性协议，不但利好空客在国内的产业链公司，也增强了日后国产大飞机打进欧洲等发达国家市场的可能性。
（2）ARJ21新支线飞机密集生产批量交付，C919大飞机2021年投入运营
在狮航和埃航相继发生波音737max客机坠毁事故之后，有两百多家航空公司取消了波音订单。空客作为世界第二大航空工业公司，虽然目前还没有发生过像波音一样的严重安全事故，但空客的飞机由于多为联合研发，所以售价偏高，导致其出口率和成交量也不如意。也正是因为波音和空客的种种原因，我国C919飞机开始在国际上展露锋芒。
国产大飞机是“争气机”。从2007年中国商飞成立至今，已有3架C919原型机试飞，今年还将有3架飞机投入试飞。据C919大飞机发动机供应商GE航空集团大中华区总裁向伟明透露，C919有望在2020年取得试飞证照，2021年投入使用。
ARJ21新支线飞机的密集生产和批量交付为C919大飞机探明了道路。国产ARJ21支线飞机于2016年正式投入航线运营，成都航空、天骄航空和乌鲁木齐航空率先购买，反馈较好。目前ARJ21已拥有24家客户的528架订单。今年4月，有媒体报道称东航将设立子公司运营ARJ21，国航和南航也有意为运营ARJ21申请成立新的航空公司。目前ARJ21机型年产量为20多架，单价约为2700万-2900万美元，低于国外同类产品，性价比较高。受旺盛的需求拉动，ARJ-21飞机今年将启用第二条生产线，产量由2018年的15架提升至22架。后续还将扩产。
c.船舶：
国资委再提船舶、海工装备等领域重组整合
国资委发言人在7月16日举办的发布会上还表示，当前正研究做好装备制造、船舶、化工等领域的企业战略性重组；近期将重点研究推动电力、有色、钢铁、海工装备、环保等领域专业化整合。此前，南北船下属上市公司已公告中船重工集团与中船集团拟战略性重组，但方案尚未确定。
2.国防：
（1）2019年为国防、军队建设攻坚之年。
3月13日习近平在出席解放军和武警部队代表团全体会议时强调打好我军建设发展“十三五”规划落实攻坚战确保如期完成国防和军队建设目标任务。强调2019年时落实我军建设发展“十三五”规划、实现国防和军队建设2020年目标任务的攻坚之年。
（2）2019年军费预算略超市场预期，未来有望维持适度增长。
根据解放军报报道，2019年国防预算为1.19万亿元（约合1776.1亿美元），同比增长7.5%，略超市场预期。军费适度增长符合经济新常态大背景，考虑到我国军费/GDP约1.3%左右，远低于世界平均水平（2.2%），同时十九大首次提出“全面建成世界一流军队”目标，经济全球化下国家安全内涵扩展，预计未来军费投入有望维持适度增长。考虑到我国2015年裁军30万，且处于武器装备更新换代关键时期，预计装备费占比有望逐步提升，三、四代“海空+信息化”装备将成为重点投入领域。
风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
富国中证军工指数分级基金净值是多少？
富国中证军工指数分级基金赎回是单位净值, 计净值是基金单位净值与基金成立后历次累计单位派息金额的总和，反映该基金自成立以来的所有收益的数据。基金单位累计净值=基金单位净值+基金历史上累计单位派息金额(基金历史上所有分红派息的总额/基金总份额）
军工股彻底火了！广发、博时、嘉实、国泰、海富通、永赢等基金经理分析师最新研判来了
军工板块正成为近期市场“宠爱”，从一度“低调”表现走上台前。最近一个多月中证军工指数涨幅逼近30%，引起市场关注。究竟军工后续是否还有表现？哪些细分领域更好？借道基金该如何布*？
中国基金报记者专访了博时基金权益投资三部总经理助理兼基金经理兰乔、广发中证军工ETF及联接基金经理霍华明、嘉实资源精选基金经理苏文杰、国泰军工ETF基金经理艾小军、海富通基金公募权益投资部副总监 吕越超、永赢基金策略分析师戴清。
这些投资人士认为，军工这轮上涨的主要动力来源于中报业绩的超预期以及与其他高景气板块横向比较时，性价比突出，而从目前看军工股具备重仓期投资机遇，借道基金参与之际要注意背后波动较大的风险。
业绩驱动军工走强
中国基金报记者：近期，A股有一个板块突然火了，7月5日以来，中证军工指数涨了29.15%，超越同期中证新能源指数的22.45%，您认为这一波军工上涨的驱动因素是什么？
霍华明：军工这轮上涨的主要动力来源于中报业绩的超预期以及与其他高景气板块横向比较时，性价比突出。前期，医美、CXO、白酒等高景气好赛道板块接连创出新高，作为高景气板块之一的军工表现相对差强人意。但由于市场给予白酒这些高景气板块较高的预期，当相关企业的中报预期业绩不达预期时，相关板块的波动也随之加大。军工板块的表现则恰好相反。由于前期市场所给予的预期不高，但由于相关企业的中报业绩大幅超市场预期。从业绩与估值的匹配情况来说，军工成为了性价比较为突出的高景气板块之一。
艾小军：十四五是实现百年强军目标的关键5年，本轮3-5年的军工中期行情是由基本面驱动的业绩行情，我们叫做武器列装行情。简单说就是前些年研发成功的多项军品和武器，到了要采购列装部队的阶段；此外，实战化训练对于武器装备消耗的提升也带来非常大的需求；目前处在扩产初期，多家企业收到大量预付款，所以是有扎实的业绩驱动的。从中报的披露情况来看，今年的中报是历史上军工行业最好的一次中报，增速的中位数高达60%。其增速是技术的升级、自主可控性提升和订单外溢三方面叠加而成，在中美博弈的大背景下，供和需两方面都给军工行业带来了一个历史性的机遇。目前军工行业距离所谓的泡沫仍有一定距离，中证军工指数估值分位56%左右水平（截至2021/8/12）。对于二级市场的投资者来说，此次军工投资将是第一次真正看业绩、有业绩的历史性投资机遇。
兰乔：从长期的维度看，军工企业的股价还是由基本面因素决定的，包括行业发展前景、生产经营状况、经营业绩等。
军工行业坚实的基本面得益于以下三个方面：首先是国家明确了需要提升国防实力的目标。十八大和十九大报告都指出，要大力推进国防和军队现代化。我国已成为世界第二大经济体，但国防实力与之相比还不匹配，国家现在正努力向世界一流建设靠近。其次，国防军费充足。军改后，军费更加充足，且装备占比在持续提升。此外，虽然军工行业本质就是卖装备给国家，军工的经费除了购买军备，还有科研经费以及专项经费等，这也是军工企业的重要收入来源。再次，供应端的军事技术也已跟上。首先，我国的军事装备已经比之前先进很多，新型导弹、战斗机相继问世。其次，实战训练对军事装备的消耗很大，军工企业在十四五期间放量增长，现已进入小步快跑模式。
苏文杰：我们先来分析一下2021上半年军工板块表现低迷的原因，虽然上游材料、电子等企业Q1业绩同比高增长，但是主机厂等营收指标尚未大幅增长，原因是产品交付节奏所致，使得市场认为有些低于预期。7月5日以来军工指数大幅上涨，主要是中报业绩预告驱动，中报业绩预告逐渐让市场相信军工核心公司业绩不俗；另外市场逐渐预期中报现金流表现或很好，很多企业拿到预付款，市场或会给予一定关注。
吕越超：近期驱动军工股行情的短期因素主要是业绩，近期披露的军工企业中报业绩普遍较好，有些是超预期的，有些军工行业的上市公司的估值结合成长性与其他行业的公司横向比较也是比较有性价比的，这是近期最直接的驱动因素。
戴清：最大的驱动因素来源于板块景气逻辑，市场认知度不断提升。2020年军工板块上涨主要是以政策面和基本面的逻辑驱动为主，无论从公开数据、产业链调研或是企业财务报表，我们都看到“十四五”期间国防军队现代化建设的提速；2021年军工产业链的中上游龙头公司的业绩不断兑现，板块高景气逐渐形成共识，近期随着半年报的陆续落地，强劲的业绩助推板块上涨行情。
另外，从行业比较的角度来讲，二季度军工板块相对市场整体估值较便宜，明显低于同有成长属性的半导体和新能源汽车，在业绩催化以及较为宽松的流动性环境下，军工板块股价向上弹性更加明显。另外，军工行业符合国家的发展战略，政策确定性较强，在其他部分行业政策预期出现变化的情况下，配置价值凸显。
军工具备中长期投资价值
中国基金报记者：军工板块的未来投资价值如何？有望成为新能源第二吗？如何看待其长、中、短期投资价值？
霍华明：从中长期的角度看，“十四五”期间是实现2027年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行期，除了中报业绩能体现行业的景气外，军工板块的募资扩产也在加速。自今年年初以来，军工板块多家企业已完成或正在以定增、发行可转债等方式募资扩产，体现了军工产业产能提升的迫切需求和行业的高景气。除此之外，军工板块的现金流正逐步改善。这一点我们可以从军工板块相关企业的大额预收款公告里窥见一斑。预收款传导至整个产业链将有助于改善军工企业的现金流。行业军品订单落地预期逐步增强，也有助于军工企业积极投产并扩充产能。近日，国防部举行的例行记者会表示，各部队坚持实战练兵，训练打赢能力。与往年同期相比，部队训练质效稳中有升。实战化训练的频次提高使得相关产业链的需求旺盛。短期，军工板块受资金面、情绪面影响较大，军工板块的波动也较大。
艾小军：当前军工主题持续升温，行业需求饱满、业绩强劲、估值低洼，确实与前几年的新能源车一样，在3-5年的维度中，正是难得的历史性的投资机遇，不过军工行情是否能够达到新能源车的高度，还需要天时地利人和的驱动。
我们认为，军工行业的高景气只是刚刚起步，中长期来看持续性和确定性俱佳。在“建设世界一流军队”这一目标的指引下，军工行业市场空间广阔，当前时点的武器装备建设仅仅只是拉开序幕。本轮装备建设大潮始于“十三五”末，到现在虽然成果显著，但与军事强国之间仍然存在巨大差距，尚不能满足国防需求。现代战争形态下，靠一两型明星装备难以撑起国防重任，因此装备建设必将呈现出体系化发展、滚动式迭代、各类作战和保障装备百花齐放的态势。后续伴随着批产型号产能爬坡以及新型号逐渐转入批产，行业将持续保持高景气度。
军工行业长期向上发展的确定性强，价值重估进行时。近期高层关于推进国防和军队现代化建设发展的表态，明确了行业长期向上发展的趋势。十四五期间，军工行业保持高景气度的确定性强，军工行业核心资产迎来价值重估。
兰乔：在未来5-10年军工行业确定性增长的背景下，一些质地好的军工企业市值有较大成长空间，依然看好基本面向好、未来增长潜力大的赛道上的好公司，着重布*确定受益于武器装备建设的核心标的，力求获得超额收益。
苏文杰：军工板块未来投资价值还是非常大，但中长期增长空间离新能源还是有些差距的。
一年短维度期看：“强军目标”催生军工行业基本面明显改善，板块进入估值修复通道。强军具有重要战略意义，国家层面会坚定不移支持和推进，我国军工企业也将迎来重大发展机遇期。整体看军工行业发展稳健，板块营业收入和归母净利润均实现较快增长。机构对军工行业的配置比例仍处于较低水平，军工板块仍是资金配置洼地。
三到五年的中期看来看：国企改革和优质军工资产证券化将提升军工行业发展质量。国防军工行业是国企改革的重点领域，一些央企上市公司陆续实施股权激励，或将带动军工集团改革加速，进一步激发企业活力。目前国内军工行业资产证券化率低不足30%，军工资产证券化仍有较大发展空间，优质军工资产证券化仍是贯穿军工行业发展的重要主线。
五年以上的长期来看：从长期发展看，社会效益和经济效益是军工行业可持续发展的重要支撑，军转民市场空间较广阔。民用市场是军工企业创造社会效益和经济效益的主战场，军工领域高精尖技术向民用领域溢出是大势所趋。在未来内循环经济发展过程中，军工“硬科技”属性有望进一步凸显。
吕越超：从更中长期的维度来看，我国的国防投入与我国在全球的**、经济地位不匹配，国防投入的增长具备确定性，这是军工行业投资中长期的主要逻辑。
军工与新能源有共同特点，都是能看的比较长的，确定性较高的高成长行业，都是国家政策鼓励的方向，与经济周期的相关性较弱，在经济下行周期相对优势体现的比较明显。但二者的特性也有些不同，新能源车是toC（对消费者）的，尤其是行业渗透率经过临界点后，正值爆发阶段。军工是toG（对**）的，跟随**规划按部就班的发展。新能源车行业爆发性强，军工行业竞争格*更稳定一些，二者各有优劣。
戴清：新能源赛道是在国家能源结构转型和“碳中和”的大战略背景下，通过前期的政策推动，逐渐释放终端的需求，并带来上中下游产业链的共振这样一个逐步出圈的过程。军工行业能否成为像新能源一样被市场热捧的赛道，关键在于市场对于军工行业投资价值的认知是否会持续提升，进一步形成共识。此前市场认为它是偏主题、偏题材，是牛市品种，但现在行业整体需求旺盛，订单饱满，上市公司业绩不断增长，投资逻辑发生了显著变化。
我们认为军工行业是具备中长期投资价值的。从中期的维度来看，总书记在十九届五中全会提出确保在2027年实现建军百年目标，2035年基本面实现国防军队现代化，较原计划提前了15年，这些目标具有强烈的指向性和节点性，是军工行业发展最根本的动力，是未来国防装备建设批产交付加速的最强需求规划。从长期的维度来看，军工行业的未来发展趋势是军民融合，就是把国防和军队现代化建设深深融入经济社会发展体系之中，军工行业的长期投资价值更加得以凸显。
透明度低、业绩波动大等成为风险点
中国基金报记者：军工股给市场印象一直是波动很大，您认为投资军工股的风险点在何方？
苏文杰：军工给人的感觉或是不太透明的行业，但是实际来看军工很多数据是可跟踪、可计算的。但由于军工研究、投资的门槛均比较高，所以给人印象总是波动大。我认为投资军工的风险点主要在数据可跟踪性差、业绩确认是非线性的、企业治理积极性不太高、企业并不是完全是利润导向、上下游制约等方面。
霍华明：军工板块的波动历来都很大，过往军工板块受事件驱动比较明显，但近年来军工板块由事件驱动正在逐步转向业绩驱动。投资者在投资军工板块之前，应该充分了解军工板块的基本面以及波动情况，在投资之前，应该做好投资规划，审慎评估个人的风险承受能力。
兰乔：军工板块波动性相对较大，易受外部事件的影响，具有较强的主题投资色彩。
艾小军：板块波动较大，短期涨幅过大之后有调整风险，不过我们对军工板块的下半年投资机会是很看好的，调整或为布*机遇。
吕越超：以前军工行业给市场波动大的印象，主要因为军工行业早期业绩兑现比较少，估值比较贵，很多人是跟着国际形势和重组预期做军工股投资，偏主题投资的成分更多一些，以至于股价波动大。但未来这一情况可能有一些变化，军工企业从去年下半年以来，报表逐季度的兑现，估值和业绩增长越来越匹配，估值也不是特别高，尤其是中上游的元器件和新材料的上市公司。随着业绩逐渐兑现，军工股的波动预计会逐渐收敛，有些军工股可能会呈现长期成长股的走势。
戴清：过去军工的主要风险点在于基本面的透明度较低，很难从公开的数据层面去验证行业发展的脉络和景气度，加上过去几年因为军改等原因导致需求不振、供给不足等，企业没有很强的业绩支撑，当市场的流动性和风险偏好发生偏移，资金会选择性撤出基本面透明度较低的军工行业，导致股价波动较大。
不过，这些问题正在逐步改善，行业高景气正逐渐成为共识，但仍需要继续提升基本面的透明度。一是基于公开层面的信息研判军工行业的景气趋势，包括每年的国防预算支出，上市企业的扩产、关联交易公告和新型武器装备亮相、军事演练的公开报道；二是进行深度产业链调研，交叉验证军工行业的景气度；三是基于上市企业的财务数据验证军工行业的景气传导。值得注意的是，目前市场投资主体正在发生变化，军工板块主动公募基金持仓在不断增长，市场投资习惯会逐渐变化，逐步改善此前行业波动较大等特点。
信息化、军工电子元器件、
高端新材料等看好
中国基金报记者：在军工领域，您认为哪些细分板块更值得关注？为什么？
苏文杰：军工领域我觉得值得关注的是主机厂、军工电子元器件、高端新材料等方面。
主机厂方面，受益于军机型号上量，叠加发动机国产化成熟度提升及实战演练损耗加剧带来的更新维保需求，航空发动机产业预计将维持高于军机行业整体增速的景气成长趋势。
军工电子元器件：上游元器件环节交付周期一般为1-6个月，业绩率先兑现，是军工板块的风向标，目前主要军工元器件企业订单饱满，基本面大幅改善，业绩增速远高于行业平均增速，是军工行业的优质细分赛道。
高端新材料方面，高端新材料行业技术壁垒较高，龙头企业具有明显竞争优势，有望充分受益于武器装备放量。新材料的应用属于系统工程，尤其在研制周期非常长的军工装备领域，新材料赛道的先发优势显著，子行业包括碳纤维、特钢、石英玻璃等。
霍华明：军工上游新材料是决定武器装备性能的重要因素，也是拓展武器装备新功能，取得和保持武器装备竞争优势的原动力。受益于战机产业链需求的增加，处于上游的新型材料更具有业绩弹性。另外，材料的定价市场化，并且技术附加值普遍较高，军工材料领域有较宽的护城河，相关优质企业地位稳固，一方面军工材料需要大型固定资产的投入，另一方面材料从工艺研发到通过验收，再到稳定量产往往需要5到10年时间。军工材料在全产业链中具有相当高的技术壁垒，新进入者不易在短期内抢夺市场份额。
军工信息化也是值得关注的细分板块，在当前*势下，自主可控显得尤为重要，而国产替代主要是集中在军工信息化方向，主要包括军工的专网通信、军工的芯片半导体、军工的信息安全、北斗导航，还有星空互联网、红外、雷达方向等。
艾小军：此前行业高增速聚焦在上游标的，中游开始释放，下游逐步进入拐点。目前，建议重视产业链上游产能弹性体现后的逐步向下传导过程，目前观察到下游主机厂保供能力也已逐步进入了提升阶段，叠加主机厂高额预付款在资产负债表的体现，其资产负债表、利润表都有望进入向好的拐点，尤其是关注主机厂净利润率的提升。
兰乔：景气度高的子行业值得关注，主要有导弹、飞机、电子元器件、先进材料等这些细分领域，原因是目前军工行业大部分装备都进入了定型的周期，从小批量生产到批量生产，这也是一个基本面非常大的变化，“十四五”正式进入了装备放量的建设期。在“十四五”期间，增长快、消耗属性强的军工装备子领域的企业增长的确定性是最高的。
吕越超：一是选择一些投资强度高于军工行业整体增速的，一般是跟随未来战争形态演进和装备发展升级趋势的，包括信息化和新材料等方向；另一方面是传统的军工主机厂，受益于军工体制改革和国企改革，可能也具备较强的业绩弹性。
戴清：未来军工投资主线简单总结为“买机弹，配两端”，“机弹”指的是军机和导弹产业链，包括信息化赛道；“两端”指的是核心主机厂，以及能够为主机厂提供一站式配套解决方案的平台型龙头公司。投资逻辑主要基于目前观测到的国防科技工业产业中采购制度的变化、景气赛道的确立以及组织形式的变革。
首先，从需求侧来讲，军工需求传导为战略牵引规划、规划牵引资源配置，军机产业链、导弹产业链、信息化装备产业链是未来提升我国军事实力、更好地参与全球军事竞争的必要装备立足点，是达成市场共识的未来装备建设的主要方向。
其次，随着军工产业链组织架构的变革，主机厂作为链长的角色将进一步突出，主机厂会进一步聚焦主业，向系统集成商转型，聚焦总装、试飞和交付。随着整个产业链未来的产能快速爬坡、降本增效以及供应链管理效率的提升，主机厂是最大的受益者。
另外，在供应链环节，未来随着主机厂向系统集成商转变，主机厂会呼吁牵引出一些能为主机厂提供一站式的、全流程的成品配套综合解决方案的核心头部供应商。重点关注具有品类扩张、纵向一体化的潜力的企业。
精选主动性产品
中国基金报记者：如果借道公募基金参与，您认为普通投资者应该如何筛选基金？有哪些要点需要注意？
苏文杰：如果投资者单纯的只想投资军工板块，那么可以选择纯军工基金，可以从基金过往业绩、基金经理方法论等层面进行比较。如果想投资更广泛的基金，那么可以寻找一些投资比例比如10%以上配置军工的基金，这样的基金可选择更多。无论投资什么样的基金，基金经理的投资价值观和理念是最重要的，能够坚定长期投资的基金个人认为是更好选择。
霍华明：由于军工企业的公开信息相对比较少，个人投资者直接投资个股的难度相对较大。普通投资者可以借道公募基金参与，投资者首先需要区分选择的基金是主动型基金还是被动指数基金，一般情况下，被动指数基金的费率更低。选择主动型基金，需要投资者了解基金经理的投资理念是否跟自己相吻合。无论投资主动型的军工主题基金还是投资军工主题指数基金，还是要提醒投资者要了解军工板块的波动性，对个人的风险承受能力进行审慎评估；如果看好这一板块未来的投资机会，可以考虑采用定投或分批买入的方式，适度降低风险。
吕越超：建议投资者将军工基金或者相关产品作为投资的一部分，注重长期投资和均衡配置。
戴清：由于军工板块是典型的高波动高风险板块，同时周期性比较强，最好在板块估值性价比较高的时点进入。基金产品方面，主要有跟踪板块的被动型ETF和精选个股的主动性基金产品，由于目前军工产业链上游的业绩增长较快且确定性较强，而中下游还需要验证，导致行业景气度并不均衡，建议选择能够精选产业链环节及个股的主动性产品。
国防军工板块基金6.26后还会涨吗
受益于国防军工板块4月中旬以来的持续爆发，中证国防指数年内涨幅超过110%，但从历史数据来看，军工板块基金仍然是6月的最佳选择。广发证券认为，支撑军工行情的改革和装备升级两大逻辑将长期存在。后续的催化剂包括国企改革政策、军民融合及混合所有制政策、中国制造2025、航空发动机及通用航空等相关政策、周边*势变化等，还是持续看好。招商证券也表示，军工有三个方面的利好：首先，南海*势的加剧使得军工板块受益，其次，随着国企改革加速、军民融合推进，军工企业将是国企改革重点。第三，军工领域代表国家综合制造能力，也是目前掌握自主核心技术最多的领域。随着《中国制造2025》的出台，军工有望率先实现制造业的转型升级。
基金中大盘鸡是指什么？大盘蓝筹吗？军工基金是看哪个板块呢？
基金净值这收益是有的但是非常的少理财通是支持1元理财的年化率最高可大6%活期理财的手机相对活期的稍微低一点基金是收益最大的但是相对定期和活期风险大一点
资金“悄然入场”，国防军工ETF（512810）份额创近7年新高！机构：国防军工处于三重底部区间-手机金融界
近期，国防军工行业的话题热度可谓“拉满”，先是中国商飞生产的C919大飞机成功完成了首飞，累计获得了1145架订单；随后，神舟十五号载人飞行任务取得圆满成功；神舟十六号载人飞船也与空间站组合体完成自主快速交会对接，根据中国载人航天公布的2023年度载人航天任务基本情况，神舟十七号载人飞船将于今年10月在酒泉卫星发射中心发射。此外，今年10月，我国第一艘载人飞船神舟五号将迎来飞天20周年。
在如此密集的事件背后，离不开国家“顶层设计”的支持。
二十大报告指出，国家安全是民族复兴的根基，社会稳定是国家强盛的前提。强调如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。
据新华网报道，2023年我国国防预算约15537亿元，同比增长7.2％，增速同比提升0.1个百分点。我国2020-2022年国防预算分别同比增长6.6％/6.8％/7.1％，军费同比增速连续3年提升，2023年军费增速创近4年新高。
据**工作报告，2023年GDP增速目标为5％左右，国防开支总体上与国家经济发展水平相协调，7.2％的国防预算增速保持适度增长。对比其他军事强国，俄罗斯、日本、美国、印度2023年国防预算分别同比增长43％/26％/14％/13％，我国国防费用增速及占GDP比例仍有提升空间。
来源：国家统计*，新华网英文版，中信证券研究部
与“强军目标”提速相背离的是，板块估值却大幅回撤，以中证军工指数为例，Wind数据显示，当前指数PE收缩至57.97倍，位于指数发布以来23.76％的分位点，即当前估值水平低于指数发布以来超76％的时间区间，较历史高点（2015年6月，245.43倍）回落逾76％！
相较于估值的大幅回落，军工行业的整体业绩表现并不差。根据中信证券筛选78家核心军工企业作为股票池进行分析，2022年股票池实现归母净利润372.26亿元（同比增长15.76％），2023年1季度实现归母净利润81.37亿元（同比增长7.08％）。
军工产业链2022年归母净利润表现（单位：亿元），来源：Wind，中信证券研究部
军工产业链2023年Q1归母净利润表现（单位：亿元），来源：Wind，中信证券研究部
除了业绩之外，“中特估”也有望重塑国防军工行业估值体系。2022年11月，“中特估”概念被首次提出，针对不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系；2022年12月，上交所发布的《中央企业综合服务三年行动计划》称，“服务推动央企估值回归合理水平”；2023年2月，证监会2023年系统工作会议上再次提到，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。
而国防军工是显著受益行业之一，据东北证券统计，军工国企数量虽然仅占38.58％，但总市值占比高达67.71％。军工行业肩负着“科技创新和安全保障国家队”重任，但相较于其他行业，普遍存在重资产、ROE偏低等特点，中特估概念提出，或重塑国防军工行业估值体系。
业绩验证叠加“中特估”利好，估值尚处历史低位的国防军工板块近期吸引资金关注。以跟踪中证军工指数的国防军工ETF（512810）为例，该基金近日连续获得资金加仓，截至6月5日，基金份额已创2016年8月以来新高，最新份额为4.18亿份！
展望后市，多数机构认为，国防军工行业中长期增长曲线清晰，配置价值凸显。
中信建投研报指出，目前国防军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，具备显著投资价值，随着新一轮的景气上行和产能扩张，行业有望重回上升通道，预计二季度下旬板块出现拐点。推荐细分赛道龙头公司，首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注军贸、国改受益标的。
把握三周期：我们有望站在产品、产能、库存三周期共振的起点上。产品周期，装备现代化持续，新装备爬坡预期加强，军贸/民航/星链抬高中期增长中枢。产能周期，新增产能支撑需求释放；库存周期，疫情好转+供应链稳定性提升，元器件下游终端需求回升，或开启补库周期。
布*三个视角：（1）赔率视角，龙头价值稳增，低估值与景气度兼备的龙头配置价值有望提升；（2）新赛道视角，“新质新域”有望成为板块核心配置方向，装备维修、商业航天、军贸、隐身、无人装备等均有望打开民用及国防新市场；（3）底部反转，底部、机构持仓相对较少且有较明显改善趋势。
如果看好国防军工板块的估值修复行情，不妨持续关注国防军工ETF（512810）。公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖73只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。
值得一提的是，国防军工ETF（512810）自成立以来相较标的指数超额收益明显，根据基金1季度报告显示，自基金合同生效起至今年1季度末，超额收益高达21.54％！
风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。