2013年我在工行购买了华夏沪深300指数基金，定投300元一个月，准备投3-5年，不知道这支怎么样，适合吗？
现在沪深300是高位了
请问定投嘉实沪来自深300好,还是定投华夏沪深300好?
楼主你好：首先——1、华夏成长属于股票型基金，嘉实沪深300属于指数型基金，这两个的风险和收益都是比较高的，如果是年轻的朋友或是心理承受能力较强的朋友可投资。2、这两只组合属于高风险高收益，我很看好华夏基金，对“成长”持有了一段时间，感觉不错，抗跌承受能力很强。值得拥有3、基金定期定额投资具有类似长期储蓄的特点，能积少成多，平摊投资成本，降低整体风险。它有自动逢低加码，逢高减码的功能，无论市场价格如何变化总能获得一个比较低的平均成本，因此定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消除市场的波动性。只要选择的基金有整体增长，投资人就会获得一个相对平均的收益，不必再为入市的择时问题而苦恼。4、投资股票型基金做定投永远是机会，但有决心坚持到底才能见功效。
华夏沪深300为什么不分红？
因为这只基金从上市以来,基本上就是处于1元面值以下,说明是一直亏***的状态 按照基金的合同,亏***后不分红
华夏沪深300指数基金（股票型）好吗?已经定投了一年多了，一直处于亏的状态啊？
不好啊
华夏行业精选华夏行业精选国泰沪深300这三种基金现在多少钱一股?
大盘目前涨幅过大该调整了建议回调的时候再买目前你着这两只基金净值不是很高
4.3亿股中石油股票换沪深300,这操作666
***石油集团真是会玩，也玩得转，今天发布公告，4.3亿股***石油股票来换购沪深300ETF。
一、由来。
今天收盘以后，上市公司“***石油”（代码601857）发布公告，大股东***石油集团以4.3亿A股***石油股票换购目前正在发行中的工银瑞信沪深300ETF。
内容写得很明白了——中石油集团持有无限售条件的A股1480亿股，占比接近81%，拿出4.3亿中石油A股来认购正在发行中的工银瑞信沪深300ETF，今天的收盘价来看***石油A股是7.73元，总计高达33.239亿元人民币。
二、又是工银瑞信
之前工银瑞信发行上证50ETF，一不小心募集超过一百多亿元，那可不是已经涨了很多，市场人气已经恢复的今年，而是去年四季度，去年四季度什么情况，那时候上证指数还是在两千五六百点左右，我也写了相关的文章——关于工银瑞信100亿ETF这事
上次不声不响，在市场极度低迷的情况下，工银瑞信上证50ETF能募集破一百亿，所以这次工银瑞信发行沪深300ETF时候，我就有所期待——熊市发个ETF募集破百亿，现在行情好了，发行募集规模是不是可能更大？
谁知，人算不如天算，发生了有点怪的事情：工银瑞信沪深300ETF发行竟然延期了。
一个在两千五六百点发行ETF募集资金超过100亿的大型基金公司，在现在市场火热的时候募集一个ETF竟然沦落到延期的地步，我反正不大相信。
但是看到今天***石油集团要拿4.3亿股中石油股票换购公告的时候，我似乎明白了一点：募集延期可能不是没募集起来，而更可能是等某几个大客户的换购决策流程。
如果真是这样，那么工银瑞信沪深300ETF的规模可期，现在几个沪深300ETF的竞争者华泰柏瑞、华夏、嘉实、易方达等等可能面临新的更大的竞争压力。
三、中石油集团玩的6
刚才的公告大家也看到了，***石油集团持有中石油1000多亿股，万亿市值拿在手里，还不如直接配置一点ETF。
之前的三家央企结构调整ETF还记得吗，博时、华夏、银华三家基金发行时候，多家央企上市公司的控股股东都有认购，比如***石油集团、中车集团等等。
比如博时央调ETF512960的上市文件里面就显示中石油集团是第二大持有人，持有接近40亿份ETF，这都是来自于股票换购。
这个在***石油的2018年年报里面都有说明：向诚通（同是央企）无偿划转超过9.7亿股，以11.325亿股股票换购3个央企结构调整ETF份额。
四、换购ETF知识
股票换购ETF，我之前解释过了：不算大股东减持，不属于大股东直接卖出减持交易，但是要占用大股东减持额度，大股东只是不能短线卖出股票换购来的ETF。
这次在今晚的公告里面也有体现，我都用红线给予标注：
上市公司大股东股票换购ETF解析 这篇二条文章是以沪深300成分股中兴通讯的大股东“中兴新”来换购工银瑞信沪深300ETF来进行的实例解析。
对，又是工银瑞信沪深300ETF，同一个主角。好几个大股东换购工银瑞信的沪深300ETF了吧，难道到这里，还会有人认为工银瑞信沪深300ETF是募集困难募集不起来而延期的吗？
我觉得没有了吧，我真的好奇工银瑞信沪深300ETF最后能募集多少钱，我希望最后成立时候，各位不要惊讶。
五、未来
我认为未来央企大股东或是国企大股东，甚至一些民企大股东也都会逐步开始换购ETF，这类事情会越来越多，越来越普及。
你想想中石油这次，中石油集团上次换购三个央企调整ETF和这次沪深300ETF以后，还有一千多亿股，我估计中石油集团还会陆续换购ETF。
换购不是直接减持，对市场冲击小，中石油集团这类大集团也不会立即减持换购来的ETF，毕竟不缺那点钱。
二条文章是以沪深300成分股中兴通讯的大股东“中兴新”来换购工银瑞信沪深300ETF来进行的实例解析。
我的ETF学习笔记可以点击今天的三条文章——ETF学习笔记。
华夏银行股票行情今天 - 福斯网
光大银行股票行情要怎么写，才更标准规范？下面分享【光大银行股票行情】相关方法经验，供你参考借鉴。
光大银行股票的行情有以下几种：
1.工商银行（601398）：4.71元。
2.农业银行（601288）：4.44元。
3.***银行（601988）：4.03元。
4.交通银行（601309）：5.57元。
5.华夏银行（600015）：5.27元。
6.招商银行（600036）：4.95元。
7.兴业银行（601166）：5.56元。
8.浦发银行（600000）：5.27元。
9.中信银行（601998）：4.37元。
10.光大银行（601818）：5.00元。
以上是光大银行股票行情的介绍，具体股价和行情可能会随着市场波动而变化，请以当时实际交易价格为准。
光大银行股票的行情分析可以从多个方面进行。以下是一些可能的考虑因素：
1.经济因素：银行通常在经济不景气时表现良好，因为它们可以提供更多的贷款和信贷，以帮助客户度过难关。此外，经济稳定时，银行也可以通过投资来增加其收入。
2.竞争环境：光大银行在金融市场上的竞争环境对银行股票价格有重大影响。其他银行的政策和行动可能会对光大银行的股票价格产生影响。
3.宏观政策：中央银行的政策和行动对银行的股票价格有很大的影响。如果政策有利于银行，那么银行股票价格可能会上涨。
4.股票市场：股票市场的走势也会对光大银行的股票价格产生影响。如果股票市场上涨，那么光大银行的股票价格也可能会上涨。
以上只是一些基本的考虑因素，具体分析还需要结合当时的具体情况进行深入分析。
光大银行股票行情有以下几种：
1.12个月涨跌幅为-7.89%，居中排名为：中。
2.52周涨跌幅为-10.87%，居中排名为：中。
3.36个月涨跌幅为-13.89%，居中排名为：低。
4.13周涨跌幅为-12.84%，居中排名为：中。
7.52周资金涨跌幅为-13.89%，在行业中的排名为第33/35，机构评级为122.5。
请注意，股票行情的变化是动态的，以上信息仅供参考，投资有风险，决策需谨慎。
光大银行股票行情包括该银行的资金流向、价格走势、经营业绩、市场表现等方面的情况。资金流向是指光大银行资金流入和流出的具体情况，包括存款、贷款、投资等活动。价格走势是指光大银行股票价格的波动情况。经营业绩是指光大银行在一定时期内的盈利情况。市场表现是指光大银行在市场中的表现，包括与其他银行的比较以及在行业中的排名等。
光大银行股票的行情包括开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量、成交额，以及最近5个交易日的行情情况。
如果想要查看光大银行股票的实时行情，可以查看其股价及涨跌幅。涨跌幅的计算公式为：涨跌幅=（现价-上一个交易日收盘价）/上一个交易日收盘价__100%。
此外，光大银行股票还有新闻动态，包括公司重要公告、行业新闻、公司新闻、投资者关系活动记录等。
券商股是有一个发行时间，券商股只能在发行一周内买。3月11日发行的券商股的截至购买日期是3月18日。
另外券商股的购买是有条件限制，只能是有资产保证的人购买。
注册制利好哪些股票注册制次新股概念股票龙头一览表
来源：企业时报网发布时间：2023-02-0311:25:59
想必现在有很多小伙伴对于股票和基金的知识都比较想要了解，那么今天小好小编就为大家收集了一些关于股票和基金的知识分享给大家，希望大家会喜欢哦。
1、券商股
公司上市必须要有券商公司保荐和承销，这可以给券商带来一笔不错的收入，特别是那些大型券商，其保荐和承销更具有优势，同时，注册制下股票波动更大了，在一定程度上会使股票交易更加活跃，券商公司的佣金收入也随着增加，从而推动券商股票上涨，因此，注册制对券商来说是一种利好。
全面注册制后，意味着会有更多的IPO上市，随着新股数量增加后，二级股市老股票就会优胜劣汰，同时，全面注册制之后，优质股更加值钱，更能得到二级市场资金的炒作，优质蓝筹股、白马股将会成为市场的热点，因此，注册制利好业绩较好的蓝筹股、白马股。
注册制下，很多优质的科技股将会上市，这类股票上市之后，将会出现大涨的走势，带动科技相关板块上涨。
注册制在一定程度上会增加新股的发行，对次新股的炒作，在短期内增加资金的流入，刺激次新股的上涨，长期影响不是很大。
2、山水比德(300844)公司上市日期为2021-08-13，上市首五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制为20%。公司主营为提供以整体性解决方案为核心的园林景观设计服务。
总市值：1713亿元流通市值：428亿元
4、中兰环保(300854)公司上市日期为2021-09-16，上市首五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制为20%。公司主营为从事固废污染防治技术研发并应用于污染防治系统构建和运营业务。
总市值：2026亿元流通市值：507亿元
6、本川智能(300964)公司上市日期为2021-08-05，上市首五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制为20%。公司主营为印制电路板的研发、生产和销售。
总市值：2314亿元流通市值：578亿元
总市值：3689亿元流通市值：833亿元
总市值：2082亿元流通市值：1061亿元
12、久祺股份(300994)公司上市日期为2021-08-12，上市首五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制为20%。公司主营为自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计,研发,生产和销售。
总市值：546亿元流通市值：1365亿元
总市值：3193亿元流通市值：159亿元
总市值：2524亿元流通市值：1812亿元
总市值：10696亿元流通市值：2411亿元
总市值：6838亿元流通市值：2773亿元
A股市场表现不佳，券商板块跌幅尤为明显。截至收盘，申万证券行业48只股票中仅1只股票上涨，其余全部收跌。千亿市值头部券商中金公司大跌920%，在板块内表现垫底。
市场普遍认为，中金公司昨日股价大跌与其披露的配股公告有关。9月13日晚间，中金公司披露配股公开发行证券预案，拟采用配股方式募集资金不超过270亿元。
据统计，2021年以来，已有中信证券、东方证券、财通证券、东吴证券、兴业证券等上市券商公布配股方案，通过配股募集资金似乎已成业内惯例。今年初，中信证券完成A+H股合计募资273亿元，创下业内纪录。
但对于普通投资者而言，券商配股似乎不算“好消息”。2021年以来公布配股方案的上市券商，无一例外均在预案落地次日股价大跌。昨日，相同的“戏码”再度上演，令不少持有券商股的投资者感到困惑。
事实上，与上市公司更多采用的定向增发相比，配股这一再融资形式确实对普通投资者的影响更大，从而更容易引发二级市场的股价波动。主要原因有两方面：
其一，配股面向上市公司的全体A股股东，一般具有“强制性”。虽然理论上上市公司股东可以选择参加配股或放弃配股，但上市公司配股完成后股价将发生除权，一旦股东选择放弃配股，意味着将自愿承担股价除权带来的市值***失。
以今年完成配股的中信证券为例，根据公告，中信证券本次A股配股的实际认购比例为9717%。对于不到3%的放弃配股的股东而言，中信证券配股除权后股价从停牌前的2570元/股跌落至2423元/股，两者间572%的亏***将自行承担。
“由于配股的强制性，对那些空闲资金较少，或是习惯常年满仓，抑或鲜少关注证券账户的投资者而言，有一定概率遗漏或无法参加配股。出于控制风险的角度，这些投资者可以选择在配股股权登记日之前卖出手中筹码。”有市场人士表示。
其二，配股的实施可能导致上市公司股东即期回报被摊薄，短期内对公司ROE（净资产收益率）存在一定影响。
中金公司在配股公告中表示，本次配股完成后，公司股本数量和净资产规模将有较大幅度的增加，而募集资金从投入到产生效益需要一定的时间周期，公司利润实现和股东回报仍主要依赖于公司的现有业务，从而导致短期内公司配股发行股票后即期回报存在被摊薄的风险。此外，若本次发行募集资金不能实现预期效益，也可能导致公司的每股收益和净资产收益率被摊薄，从而降低公司的股东回报。
具体来看，假设中金公司2022年归母净利润及扣非净利润均较2021年度增长10%，按配股募集资金总额270亿元计算，公司配股后2022年基本每股收益将摊薄至232元/股，摊薄前为238元/股。
此外，配股价格较市场价的大幅折让，历次券商配股导致股价大跌的惯性思维等，都会对资金情绪形成扰动，从而导致中金公司昨日股价大幅回撤。
不过，整体而言，配股对券商股价的影响还是偏向短期层面。如财通证券去年4月公布配股方案后，次日股价大跌414%，但随后不到10个交易日便“收复失地”；东方证券去年3月配股方案公布次日股价大跌超8%，但在5月开启的一轮券商股行情中，公司股价上演翻倍走势。
“配股落地后将在短期内摊薄公司ROE，但有助于公司破除资本瓶颈，加快业务发展，巩固核心竞争力。”国泰君安证券非银金融行业首席分析师刘欣琦表示，中金公司募资用途规划清晰——募集资金中不超过240亿元将用于支持业务发展资本金需求，预计可进一步拓展公司业务发展空间，尤其是可助推资本服务与产品等高ROE业务发展，从而快速恢复乃至进一步提振ROE水平。
可以。2022年券商股已经形成比较稳固和确定的底部形态，2022一季度即会启动新的牛市行情。券商股有望在大盘三浪上升期间，超越2020年7月的高点，显示出牛市的态势。但是券商股的走势特征并非如蓝筹股或新能源股一般持续整年上涨，而是有其独特的特征。即走势具有波段性，会出现阶段性持续大幅拉升，然后较长时间休整的股价运行特征。具体到2022年，券商股出现较强走势的时机将与全市场注册制的实施进程高度关联。2022年是可以抄底卷商股的。券商股今年的行情主要是在证监会发布全市场注册制系列实施办法和规则时启动，在首批主板注册制公司上会结果出来后结束。
券商调整还未充分、券商股不涨、券商股还没有资金推动、券商价值回归还未结束。
1券商调整还未充分，可以从证券指数的K线得知，短期虽然处于横盘，但总体趋势还是下跌趋势。所以当前券商股还会继续调整，短期没有涨不起来是正常的，调整充分了必然会涨。
2券商股不涨，证明A股全面牛市还没到来，只要A股全面牛市来了，券商板块一定会涨。券商板块是股市行情的晴雨表，股市行情不好，券商能涨的起来。
3券商股还没有资金推动，近段时间券商股都是调整状态，很多资金流出券商，直接进入科技、白酒和医*等板块，已经分流了资金，券商股没有资金的支撑肯定涨不起来的。
4券商价值回归还未结束，券商板块当中，在2019年4月份启动一波拉升之后，很多券商股都翻倍了。从而直接推高了很多券商股泡沫，而当前调整就是为了挤泡沫，让这些股回归价值。
进入新的一年，A股市场似乎仍旧死气沉沉，首当其冲的是23只已跌破净资产的股票，在行情惨淡的时期，这些破净股原形毕露，显示出市场对其后市极度不看好。
任何一轮杀跌的开始都是从中大阴开始的，市场前期放量巨阴线，确实不是一两日就能收复的。特别是在当前A股上市公司达3000家的大扩容时代，巨量的新股必将冲毁创业板指的估值中枢，从而让众多个股原形毕露。
已跌破净资产的股票：23只破净股有谁
在一片投资者悲观盲目杀跌之下，两市破净股有所增加，已跌破净资产的股票中，一共有23家上市公司跌破净资产，成为市场人士所不愿看到的“破净股”，它们分别是交通银行、***银行、光大银行、农业银行、平安银行、河钢股份、华夏银行、中原高速、工商银行、赣粤高速、建设银行、上海能源、中联重科、鲁西化工、柳工、晨鸣纸业、中煤能源、兴业银行、华泰股份、兰花科创、***石化、鞍钢股份、海南航空。
从行业分布来看，23家破净的上市公司中，9家银行占据半壁江山，交通银行的PB值成为两市上市公司中的最低，仅为0.73。采掘、交通运输行业破净股增加到3家，钢铁、化工各有2家入选，其中不乏鞍钢股份、河钢股份两家优质蓝筹股。
沪深股市有几大板块？在沪深股票市场，将整个沪深股市区分为四大板块，分别是指数板块、行业板块、概念板块以及地域板块。在股市中，股市板块实际上就是一组性质相同的股票，这些股票因为具有某一共同的特征而被分类到了一起，被归类于一个板块，所以也才有了指数板块、行业板块、概念板块、地域板块。在沪深市场中，对于上证50指数、中证100指数、上证180指数、沪深300指数，有一个共同的特征，就是全都是指数，所以这些属于指数板块；房地产、金融、钢铁、化工、券商、汽车，这些无疑是从行业分类的，所以这些就是行业板块；新能源板块、创投板块、世博板块、亚运板块、重组板块、中小板板块、大盘蓝筹板块这些是概念股，什么是概念股？就是指具有某种特别内涵的股票，这一内涵通常会被当作一种选股和炒作的题材，成为股市的热点，这样的股票叫做概念股，而上述这些都是以概念出发的股票，所以它们属于概念板块；北京股、山东股、海南股、上海股这些是从地域出发归类的股票，所以是属于地域板块中的。目前沪深市场在大的范围方向分类时，主要以这四个板块方向为主。
上证指数的成份股有很多，比如***平安(601318)、武钢股份(600005)、浦发银行(600000)等股票。上海证券综合指数简称“上证指数”或“上证综指”，其样本股是在上海证券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。
：
1、上证指数是一个有代表性的指数，也就是我们常说的大盘。其样本股是在上海证券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。
2、上证指数可以反映整个沪市的股票行情，即多数股票涨，上证指数就涨，多数股票跌，上证指数就跌。股市指数说白了，就是由证券交易所或金融服务机构编制的、表明股票行市变动的一种供参考的数字。对于当前各个股票市场的涨跌情况，通过指数我们可以直观地看到。股票指数的编排原理是比较复杂的，
3、国内常见的指数有哪些？会由股票指数的编制方法和性质来分类，股票指数有这五种形式的分类：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。其中，出现频率最多的是规模指数，比如我们熟知的“沪深300”指数，它体现了沪深市场中有300家大型企业的股票代表性和流动性都很好、交易也很活跃的整体情况。
4、当然还有，“上证50”指数也是一个规模指数，说的是上证市场规模较大的50只股票的整体情况。行业指数代表就是它某个行业的一个整体状况。好比“沪深300医*”就是一个行业指数，代表沪深300指数样本股中的多支医*卫生行业股票，也对该行业公司股票整体表现作出了一个反映。
5、主题指数反映了某一主题的整体情况，类似人工智能和新能源汽车等方面，相关指数“科技龙头”、“新能源车”等。
沪深a股目前流通盘最大的前十名股票分别是哪些
深圳股票代码“002”开头的是中小板，“000”开头的是主板，“3”开头的是创业板；上海股票代码“6”开头的，全部的上海股票都为主板。
上海B股代码是以900开头，新股申购的代码是以730开头，配股代码以700开头。
深圳B股代码是以200开头，新股申购的代码是以00开头，配股代码以080开头。
权证：沪市是580打头，深市是031打头。
一个主题股或一个两个热点板块形成过程中，盘面上会形成下列特征：
1、个股或整个板块成交量明显连续增加
2、股价波动连续增大，收盘时经常拉尾市或打尾市；开盘、中盘时也有此现象出现。
3、某一板块的股价走势配合换手率的增加开始由弱转强。大盘下跌时，个股和板块不跌，大盘涨，板块涨势超大盘，该板块可能成为市场热点。
行业板块分类：***证监会对上市公司有分类标准，这个是官方的。每季度要求对公司大于50%的业务来归类公司所属行业。这个内容可以在证监会网站上查到上个季度的所有公司行业分类。
其中包括：A农、林、牧、渔业；B采矿业;C制造业;D电力、热力、燃气及水生产和供应业;E建筑业;F批发和零售业;G交通运输、仓储和邮政业;H住宿和餐饮业;
I信息传输、软件和信息技术服务业;J金融业;K房地产业;L租赁和商务服务业;M科学研究和技术服务业;N水利、环境和公共设施管理业;O居民服务、修理和其他服务业;P教育;Q卫生和社会工作;R文化、体育和娱乐业;S综合;
共19大类，及二级90小类。（参考《上市公司行业分类指引》（2012年修订））
概念板块分类：这个就是五花八门，没有统一的标准了。常用的概念板块分类法有地域分类：如上海板块、雄安新区板块等；政策分类：新能源板块、自贸区板块等；
上市时间分类：次新股板块等；投资人分类：社保重仓板块、外资机构重仓板块等；指数分类：沪深300板块、上证50板块等；热点经济分类：网络金融板块、物联网板块等。按业绩分类：蓝筹板块、ST板块还有等等无穷多分类的概念板块！
来源：百度百科-板块股票
目前沪深A股流通盘最大的前10名是哪一些股票呢？接下来我就给大家分享一下。
的流通市值为：24081亿。贵州茅台就是做白酒的，就是大家都知道的那一个白酒最著名也是最贵的那一个品牌。贵州茅台酒是世界的三大蒸馏名酒之一，也称之为***的国酒。
工商银行的流通市值为：12807亿。工商银行是我国流通市值最大的一个银行。他是全球市值，最大客户存款金额第一和盈利最多的银行。
宁德时代的流通市值为：11589亿。宁德时代是在做新能源的锂电池这一块的，它是我国做锂电池做的最厉害的一个公司。他的老板现在已经成为了***的新首富，超越了李嘉诚。
招商银行的流通市值为：10997亿。招商银行在我国是市值第二大的银行。招商银行是当时李鸿章一手创办的轮船招商*的后身。
***石油的流通市值为：9634亿。***石油就是大家平时去加油站加油的那一个***石油。
五粮液的流通市值为：9095亿。五粮液是紧紧跟着贵州茅台的一个白酒品牌。在生活中除了茅台之外知名度最高的白酒之一。
农业银行的流通市值为：8829亿。农业银行也是我国的一个大银行之一。
***人寿的流通市值为：6526亿。***人寿主要做的就是一些保险相关的业务，很多人在这里买保险，比如说医疗保险。
***银行的流通市值为：6428亿。***银行也是我国一个非常大的银行之一。
平安银行的流通市值为：5512亿。平安集团它不仅有平安银行还有平安的保险之类的，也是规模非常巨大。
沪深300成分股名单：
沪股通是指通过沪港通和沪深股通购买A股的机制。沪股通名单是指符合股票市场监管机构规定并被纳入沪股通机制的A股公司名单。
根据***证券监督管理***会公布的名单，沪股通名单是不断更新和调整的。目前，沪股通名单中包括300多家公司，主要涉及金融、医*、消费等多个行业。投资者可以通过证券交易所的官方网站、股票交易软件或者咨询专业投资顾问了解沪股通股票名单，并根据自己的投资需求和风险承受能力进行选股和投资。
涵盖行业龙头，沪深300与***经济共同成长
5月13日，易方达沪深300ETF（510310）基金经理余海燕女士现身雪球访谈，与球友在线交流，以下为访谈实录：
望京博格：为什么就你家ETF管理费是0.2%，别人家都是0.5%，这个不科学......你们对基民真是太好了。
余海燕：ETF投资者大多数是相对成熟和有经验的，他们对于投资有比较深刻的认识，通常认可市场是有效理论，选择一揽子股票进行投资，是希望分享资本市场或者说***经济长期增长的复利。所以对于投资者而言，长期来看基金的运作费用越低越好，不仅是管理费，还包括托管费，指数使用费，交易费用等方面。虽然每年0.3%的管理费差异，短期看影响不大，但对于选择长期投资，10年、20年甚至30-50年来说，最终的投资收益会有惊人的差异，这也是芒格和巴菲特一直说的复利的魔力。
请问什么因素将决定或影响A股在后市走出一波牛市行情？
余海燕：决定股市中长期走势的核心因素是企业的盈利指标，基本面拐点是市场行情由反弹蜕变至反转的充分必要条件。回顾A股历史走势，可以清晰看到，每一轮牛市行情的背后均有基本面拐点的出现。从2019年上市公司一季报数据来看，A股已经出现了利润增速触底反弹，ROE水平止跌企稳的迹象。一季度全部A股净利润单季同比增速从去年的-44.7%反弹至9.9%，主板、中小板与创业板净利润同比增速均回升，其中主板上市公司业绩增速由负转正，中小板和创业板上市公司业绩增速跌幅则大幅收窄。
从盈利的影响因素来看，一季度全部A股单季营收增速小幅回升，毛利率改善，三项费用率降低。而且从各行业盈利状况来看，一季度A股行业单季利润增速普遍改善。基于此我们认为2019年的形势与2018年发生了很大变化，变化的核心就是经济复苏与基本面拐点的渐行渐至，上市公司业绩的拐点大概率可能已经出现，市场年初以来股市运行背后的趋势性逻辑并没有改变。展望后市，市场运行的关键因素是经济复苏和上市公司基本面的拐点。结构上看，我们认为龙头公司溢价是未来确定性较强的投资机会。
良心费率，我推荐老婆定投的基金~~有数据分析2018年沪深300的盈利增速一般，能否提供过去10年沪深300盈利增速数据？对未来盈利增速如何判断？
余海燕：沪深300指数是A股市场的核心主流指数，其盈利增速一定是跟***整体经济的增长正相关的，因为沪深300指数的标的，涵盖了***经济主要行业的龙头企业，长期来看，这些企业的盈利增速会随着整体经济增长而相应增长。过去10年沪深300指数归属母公司股东的净利润增速高达243%，年化增速达13.14%，持续高于GDP增长。
对于未来的盈利增速，我们也是较为乐观的。在“高质量发展”和“产业集中”趋势下，企业盈利状况会好于经济增速，这点我们从最近几年的年报数据就可以看到。自2016年至2018年，沪深300指数的ROE均高达11%以上，当前企业ROE处于历史中枢水平之上，远高于历史低点。随着供给侧结构性改革深入推进，改革开放力度不断加大，***经济正在加快向高质量发展模式转变。这个过程中，经济增长的驱动力将由人口红利和资本要素转向技术进步和效率提升，行业集中度一般会上升，拥有品牌、技术、效率的优势龙头企业会逐步胜出并提升盈利能力，这是结构调整和市场竞争的正常结果。正是基于这些我们对沪深300指数的盈利增速是很有信心的。
对于普通投资者来说，合适的买基姿势是怎样呢？长期定投，还是估值相对低的时候多买一些？
余海燕：在投资中，绝大部分投资者都或多或少面临着：该恐惧时贪婪，该贪婪时恐惧这一魔咒，这是无法避免的，也是人性决定的。而选择指数基金进行长期定投，恰好是克服这一魔咒和人性弱点的最好投资方法和工具。
当然，如果投资者投资经验足够丰富，还可以加入一些个人的主观判读进行所谓的“智能定投”来增强收益。但这里我所说的可以加入一些个人的判断，也不是说投资者可以随意改变定投，变成一个纯粹的主观判断来决定何时投资，以及投资的金额。正确的“智能定投”模式是：根据标的指数的历史数据，设定一个平均估值水平，比如中位数市盈率，历史平均市盈率，历史平均分红率等，在这个平均值上，进行一个平均值的定投（按月或者按季度是比较理想的），在中位值以下，可以加大定投的额度，而在中位值以上，相应减少每次定投的额度，在历史高位的话，选择非常低的定投额度，停止定投甚至选择部分赎回。如果投资者能够制定一个相对清晰的定投规则，然后在投资过程中坚定的执行这一定投策略，长期来看一定会取得超越指数的投资收益。
沪深300代表了***股市最优质的资源，个人认为兼有成长性和稳定性，更适合价值投资。但从操作上来说，比较迷茫，是根据趋势做波段操作还是根据个人对流动资金需求定时买卖，或是长期定投呢？
余海燕：要根据每个投资者的实际情况来决定一个最佳的投资方式。比如您是年轻的工薪阶层，工资收入还在比较稳定的快速增长中，或者您是已经退休的投资者，希望通过长期投资，使自己或者家庭的养老金能稳定增值，选择的投资方式肯定会有很大不同。
但万变不离其宗，有效的或者说正确投资理念是一样的。首先，投资者要有一个长期投资的概念，短期的投资是赚还是赔，更多是运气因素占主导。有了长期投资的理念，我们再决定是采用长期定投（长期定投更适合相对年轻的工薪阶层，有相对稳定且较持续的定期收入，而当下可用于投资的绝对额不是特别大）和大类资产配置（相对适合年龄相对大，甚至已退休的投资者，未来的工薪收入占当下手头可用于投资的比重相对较低）。对于适合长期定投的投资者，长期定投或者“智能定投”都是可行的投资方法。可以根据想要投资的时点，根据标的指数当前估值跟历史估值水平进行比较，来决定首次定投的金额，例如在标的指数市盈率处于历史平均值之下时，可以选择一次性投入较多资金额，然后再把剩余资产和将来定期可投资金额统筹进行定投，相反如果标的指数市盈率处于历史平均值之上时，可以选择均匀的长期定投。
相同原理，对于适合资产配置的投资者来说，这里我所说的资产配置主要指投资者把资产在风险性资产（股票或者股票型基金）和稳健性资产（债券或者债券基金）的配置比例问题。如果我们把标的指数市盈率在长期历史平均值附近作为中性配置：股债配置比例为50：50的话，我们可以根据当前标的指数市盈率在长期历史的分位数来决定两者的配置比例。当然无论从***过去20-30年的资本市场实践还是超过100年的***资本市场实践来看，从跨越10年甚至三、五十年的长期来看，风险性资产的收益率是比稳健性收益率要高的。
对于普通投资者而言，基金定投是不错的投资方式。定投讲究不择时，分批买进摊低成本，下跌涨份额，上涨涨收益。可是有买就有卖，如何判断定投到了卖出的时候？基金定投卖出的逻辑是怎样的？
余海燕：对于基金定投来说，我们追求的是长期收益，所以不会轻言卖出。但如果投资者判断标的目前指数的市盈率远高于历史平均值时，也可以考虑分批卖出部分甚至全部份额。同时再根据自己长期定投的原则，开始新一轮的定投。
请问我们买沪深300指数基金是看历史业绩还是未来业绩呢，要判断未来沪深300的年化收益率有什么办法和公式吗？
余海燕：指数长期上涨的逻辑还是其成份股盈利的增长，因为沪深300指数的标的，涵盖了***经济的主要行业的龙头企业，长期来看，这些企业的盈利增速会随着整体经济的增长而相应增长。过去10年沪深300指数归属母公司股东的净利润增速高达243%，年化增速达13.14%，持续高于GDP增长。对于未来的盈利增速，我们也是较为乐观的。在“高质量发展”和“产业集中”趋势下，企业盈利状况会好于经济增速，这点我们从最近几年的年报数据就可以看到。
就沪深300指数来说，其波动主要看基本面和股市情绪。情绪可能会长时间高涨或长时间低落。结合沪深300的市盈率与市净率的历史水平，当前沪深300指数是高估还是低估？
余海燕：随着四月下旬以来的一波较为明显的调整，当前市场估值水平重新回归到具有吸引力的区间：当前沪深300指数TTMPE、PB分别为11.98倍、1.4倍，均处于基日（2004/12/31)以来的底部区域，当前PE、PB历史分位数分别为30%、15%左右。另外盈利增速的预期也会影响估值水平，从盈利来看2019年上市公司一季报数据显示A股已经出现了利润增速触底反弹，ROE水平止跌企稳的迹象。2019年的形势与2018年发生了很大变化，变化的核心就是经济复苏与基本面拐点的渐行渐至，上市公司业绩的拐点大概率可能已经出现。从这个角度看目前的估值水平也是具有吸引力的。因此对于中长期战略投资者而言，当前的A股估值仍然具有吸引力。
如何看待沪深300的估值?A股主要是赚估值波动的钱，盈利增长的钱贡献度太小？
余海燕：指数长期上涨的背后逻辑当然是标的指数中的成份股市值的增长，其或来自于成份股盈利的持续增长，或来自于资本市场给予成份股估值的提升，或者二者兼而有之。指数长期上涨的逻辑其实和单一股票上涨的逻辑是一样的，指数的收益是一篮子股票的加权平均收益，但这也是指数基金的优势之一，获取了行业/市场平均收益，但是分散了风险，避免了投资单一股票可能遭遇的黑天鹅事件。
指数长期上涨的逻辑还是其成份股盈利的增长，对于大部分投资者来说，选择投资指数，应该更加看重的是成份股内在利润的持续增长而不是依靠市场给予成份股估值的变动。
沪深300是A股核心优质资产，其中一部分也在港股发行，能否聊下如何来做A股和港股的沪深300优质企业的协同？
余海燕：是的，沪深300指数中有一些上市公司时同时在A股和***上市。沪深300指数是只包含沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，是A股市场的经典、标杆、核心指数，集结了A股优质的蓝筹资源，是具有代表性的大盘指数之一。
目前市场上也有一些沪港通的基金，这些基金可以同时投资A股和港股的优质企业。因为投资者结构不同，A股和港股市场中对同一标的上市公司的估值是有些差异的，随着两地市场的逐步融合，越来越多新成立的基金都会把港股纳入备选标的。
为什么不能每年分红呢？虽然表面看分红和不分红一样但是对于每年靠股息生活的投资者有很大帮助。
余海燕：基金分红和股票分红是不同的，有些投资者依靠自己手中投资的股票的每年的定期分红维持日常生活开支，所以这类投资者就需要投资那些稳定分红的，股息收益率高的标的。但基金的分红却不同，基金本来也会拿到基金持有股票的红利，然后计入基金资产，反映在基金净值上。
在我国资本市场和市场经济中，除了本轮国企混改外，还有哪些方面需要大刀阔斧地改革促发展？
余海燕：近期***上市公司协会年会及理事会在京召开，易会满**出席并发布了《聚焦提高上市公司质量，夯实有活力、有韧性资本市场基础》的重要讲话。这是自2018年底中央经济工作会议以来的资本市场建设的重要部署，易会满**明确上市公司质量是支撑资本市场的支柱和基石，其重要性前所未有。资本市场改革方向得以明确，提升上市公司质量是重要抓手。
金融供给侧改革是上市公司发展的必由之路。具体措施主要涵盖存量、增量以及基础市场改革三个方面。设立科创板并试点注册制平稳起步，统筹推进相关上市公司板块改革；力争用几年的时间，使存量上市公司质量有较大提升，并探索创新退市方式，退市态度坚决；适度优化再融资、并购重组、减持、分拆上市等一系列制度，进一步提升资本形成效率。
另外上周五深交所发布7家公司暂停上市的公告，证监会也发布对5家未按时公布年报的上市公司立案调查，资本市场改革建设正在逐步落地。综合来看，尽管上周A股市场经历了较大的调整波动，但是我们认为在提升上市公司质量的资本市场改革方向定调下，业绩稳健的优质上市公司龙头仍是未来值得投资的方向。
MSCI、标普等指数公司的进入，对国内传统的沪深300等指数有何影响？
余海燕：海外指数公司的进入，相信会对国内指数的发展带来良性的互动，在指数的编制方面我们会借鉴海外指数公司的先进经验。
止盈定投，C比A更合适吗？
余海燕：C份额和A份额的区别仅限于申购赎回费、销售服务费的不同，在定投策略上，两者并没有太大的分别。
免责声明：本文版权归原作者所有，其原创性以及文中陈述文字和内容未经易方达基金管理有限公司证实，本公司对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性等不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
南方中证500和华夏沪深300哪个更适合定投？
个人认为中证500更加适合定投。 前提是：长期定投，大于10年以上。中证500指数是小盘股指数，是成长性很强，但是中短期波动很大的一类股票。在长期定投下，这类股票的上涨是最多的，所以长期适合定投这只基金。而沪深300是蓝筹股，是各行各业已经很成熟稳定的大公司，波动幅度不如小公司，可以预见的是，长期定投下这种指数基金的成长不如中证500. 当然，如果认可和喜欢沪深300指数所代表的那些成熟的大公司也是无可厚非的。