什么是5.30股灾

5.30跌了很多

股灾一年半了，业绩最好的居然是它？！

2014年中旬，沪指开启了一轮为期一年，波澜壮阔的大牛市，造就了一批超十倍涨幅的“明星股”。然而，个股非理性估值引起了监管层的注意，场外配资遭遇重创，杠杆资金频频爆仓，市场情绪失控，再加上期货市场的***意做空，多重因素共同作用下，股灾就此拉开序幕。

如今，距离2015年股灾已过去一年半光景，沪指从暴跌后创下的最低点2638.30点，经过几轮反弹，已回稳站上3200点，累计最高涨幅为25.13%。后市大盘将如何演绎，是重回股灾前高点，甚至超越6124.04点的历史新篇章，亦或是止步不前，长期盘整，我们暂且不作判断。今日，我们重点梳理一批现价回到2015年暴跌前水平的大牛股，究其共性，分析为何这些标的能够穿越大盘周期，走出***行情。

小编选择近一周个股均价超过，该股在2015年6月15日前一月内，创下最高价的标的，共计148只。通过梳理，我们发现，股价重回高点的股票大体可分为三类：

抗跌股

这类股往往前期经过几轮扩张，股价自上市以来已翻5—10倍，属于市场上广为人知的白马股。特点是近5年营收与净利润复合增速在30%以上，市盈率估值合理，一般在50倍以下，PEG值在1.5左右。从行业及个股经营上看，抗跌股一般多为各自细分领域龙头，具有一定的话语权，产品已经占据相当市场份额。但行业整体增速放缓，难以出现大突破，因此我们也看到，这类股往往抗跌性较强，但同时，大幅上涨的弹性也相对有限。诸如网宿科技，天润乳业，小天鹅A，索菲亚，中顺洁柔等。行业上偏向于消费类（食品，饮料，酒，医*），轻工制造类等。

以网宿科技为例，公司作为***CDN行业领导者，是老股民心中的十大牛股之一。CDN，内容分发网络，简单来说，就是网络加速器。随着网购，直播，在线教育，云计算等互联网新业态的兴起，运营商流量呈几何式快速增长，这对网络传输速度与质量提出更高的要求，CDN就是为解决这一行业痛点提供的技术支撑。网宿科技能够在当下激烈，复杂的行业竞争中脱颖而出的两大原因：1、提供CDN整体解决方案（提供高质量服务，产品毛利提升，客户粘性提高）；2、拓展海外新兴市场（海外收入近两年增速均超过100%）

当然，我们也应该看到，随着互联网与移动网络的高速发展，其他行业参与者竞相入*，挤压利润，例如乐视推出免费CDN服务云平台，可能重新洗刷CDN行业格*。

高成长

与抗跌股平均30%——50%的GAGR增速不同，高成长股往往不存在复合增长这一概念，行业的突然爆发带来净利润翻倍增长，但这种增长通常是不可持续的。一般集中于处于萌芽期的高科技，新兴产业，发展链条是从无到有的过程，扩张空间与速度非常可观。例如新能源汽车产业链，虚拟现实产业链，发展初期基本呈现超100%增速。换句话说，高成长股类似与处于发展初期的抗跌股。由于时代不同，早期***成长行业集中于食品，零售，轻工业，例如伊利，蒙牛等乳业在超市的快速上架；苏宁，国美等零售业的门店扩张等等。如今这些产业发展已然非常成熟，互联网+，智能制造开始逐渐代替这些老产业，成为***经济可持续发展的新载体。

以新宙邦为例，国内第二大锂离子电池电解液供应商，市场占有率超过20%。受益于新能源汽车的政策推广，享受行业红利。最近三个季度的净利润增速分别为339.12%，203.31%，140.28%，靓眼的数据背后，是较低的基数背景。

当然，并非每个行业，或者每个行业中的每家公司都可享受如此高的盈利增速，以及估值溢价。从行业上看，必须具备确定性较高的的增长空间，新能源汽车之所以发展如此迅速，核心在于***企业有相关的技术储备。其次，具备市场需求，新兴产业对传统的替代并不容易，如果没有政策推动，很难刺激消费；从个股上看，有核心竞争力，资本实力的标的能够在完全竞争市场中快速圈地，抢占先机。

热点股

这类股很难将其划至抗跌，或是成长类。完全是由于市场的炒作，资金的一时偏好引发的。诸如举牌概念，股权转让等。典型代表为万科A，四川双马。

风险提示：大盘系统性风险，个股转型不及预期。

股市一路下跌，一路都有股民抄底，

从半山腰抄到了地板上，这下以为安全了，

哪知道地板下还有地下室；

这下更多人去抄底，没曾想地下室的下面还有地窖；

地窖下面还有地壳；地壳下面还有地狱。

拼死抄到地狱里的，结果是死了也没想到地狱还真有十八层。

有些骨灰级的精明老鬼，当跌到18层地狱时，

得意地问阎王：“这回可是真正见底了？”

阎王哈哈大笑：“你们还是错了，

经过再融资之后，我已经将地狱扩建了一倍！”

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谁知道全球最严重的几次股灾啊?

1929年，纽约股市大崩盘，一小时内11个股民自然身亡。1929年10月24日，这一天，纽约证券交易所开盘时，并没有出现任何值得注意的迹象，到了11点，股市陷入疯狂，人们竞相抛盘，到了11点30分，股市已经完全听凭盲目无情的恐慌摆布，狂跌不止，结果一个小时内，应有11个知名的股民***身亡。1987年，***股市崩盘，世界首富一天***失21亿美元。1987年10月19日，***股市又一次大崩盘。股市开盘仅3小时，道琼斯工业股票平均指数跌幅达22.62%，这意味着持股者手中的股票一天之内贬值了两成多，当时的世界首富萨姆.沃尔顿就***失了21亿美元，丢掉了首富的位置。更悲惨的是那些将自己一生积蓄投入股市的普通民众，他们本来期望借着股市的牛气，赚一些养老的钱，结果一天工夫一生的积蓄便在跌落的股价之中消失得无影无踪。20世纪90年初，***股市暴跌使整个***财富缩水近50%。1996年、2001年，***股民最难忘的两次股灾。

股灾13_最新股灾13推荐-QQ阅读

我喜欢坐在夜晚空无一人的大街上，听着“他们”的窃窃私语，享受着“他们”的喧嚣。

大拆迁那几年，诞生了很多的百万富翁，千万富翁，这些人很多都是拆迁户。而伴随拆迁富起来的人还有很多的房地产开发商，包工头，建材商……武元胜，一个小人物，因拆迁寻宝而起家，滚雪球式发展成为一个坐拥亿万资产的收藏家。

你和死人做过邻居吗？你读过悬起来的故事吗？你被吓到了吗？点开它，读下去，悬之又悬！书友群：819287981

“清帝小说鼻祖”二月河重磅力作，包括《康熙大帝》《雍正王朝》《乾隆皇帝》三部小说！这是有史以来最权威、最鲜活的关于康雍乾三位帝王**生活的演绎，是一整套关于隐忍、铁血、预见力的权力场百科全书，被誉为“二十世纪清帝历史小说难以超越的里程碑”。作者在整套帝王系列中描绘了清朝广阔的社会场景，上至庙堂之高，下至江湖之远，宫闱、闺阁、市井、乡野、沙场、行院……无不涉及，展现了清朝**、经济、军事、文化等各方面的历史风云变迁，堪称清代中期的一部百科全书。根据小说改编的同名电视剧《雍正王朝》《康熙大帝》轰动海内外，连时任*****朱鎔基也于政务倥偬中热衷追看，中纪委***王岐山也认真读过小说并多次力荐。

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超级游戏大作官方小说，穿越东西方古文明，亲临真实历史至暗时刻，刺客信条为自由而战！《刺客信条：启示录》《刺客信条：遗弃》《刺客信条：兄弟会》《刺客信条：秘密圣战》《刺客信条：大革命》《刺客信条：黑旗》《刺客信条：文艺复兴》《刺客信条：底层世界》《刺客信条》《刺客信条：异端》《刺客信条：起源.沙漠誓言》《刺客信条：奥德赛》《刺客信条：英灵殿》。

阿龙和小飞是一对从小玩到大的朋友，两个人都靠着户外探险直播赚钱。有一次和粉丝聊天的时候，意外得知了传说中的13号禁区的位置，更是传言说里面有怪物，他们决定偷偷潜入，将里面的真实样貌直播出来。他们与阿超和黑狗，4人共同进入了这片禁区，里面究竟曾经发生了什么事情？

白亦渊·剧本·完结·11.3万字

烽火戏诸侯开创奇幻武侠新世界，持续热销，再创高峰！北凉草包世子横空逆袭，一刀将这世俗捅了个透！奇异人物，奇幻场景，颠覆传统，荡气回肠，组成不一样的鲜活历史，不一样的瑰丽江湖！妖刀烽火颠覆传统用鬼斧般的文字创造了一个奇特而神秘的世界。这里有牵瘦马缺门牙见着歹人跑得比主子还快却是传说中的高手的老黄，有整日摇摇晃晃不求道却能一剑开天门，倒骑青牛的年轻道士，有刚出世便跌入武评第八，一声剑响成了陆地神仙敢叫天下第二劈海相送的断臂抠脚的老剑神，还有骑熊猫扛向日葵不太冷的少女杀手……

《东线》系列丛书，由著名军事作家朱世巍先生撰写。它全面而详细地讲述了二战中苏德战争的整个过程。全书以丰富的地图、表格和图片资料，以及洗练、洁净的文字表现，展示了苏德战场上震撼人心的浴血大搏击与攻防力量的大转换。本套书为《东线》系列丛书包括：《巴巴罗萨与十八天国境交战》《辽阔的南方大地》《莫斯科的秋与冬》《1941年的冬天》《命运——斯大林格勒》《从哈尔科夫到库尔斯克》《决战第聂伯河》《从乌克兰到罗马尼亚》《中央集团军群的覆灭》《大崩溃》《1945年的春天》《攻占柏林》《终结卷》共13卷。

两宋时期，社会进步超乎想象，诸如民生与工艺、艺术与哲学、技术与商业无不粲然，域外史家谓之“近世”，或称“新社会”，在唐、五代的基础上，宋以文艺复兴，形成新的人文天际线。文艺复兴带来的审美自由，适合艺术蓬勃地生长，从五代、两宋开始，***绘画才真正迈进***的艺术门槛。***山水画的兴起，尤其水墨山水的兴起，成为10世纪至13世纪***文艺复兴的标志。本书按照历史顺序，分为五代、北宋和南宋三个时期，解读了近30位名家、近100幅传世经典画作，探究了山水、花鸟、人物三大绘画类别由技入艺以至于境的发展过程；讲述个体与王朝相互勾连，命运与天才相激共振的历史事件。创作体例上，赏析与评传结合；方法上，审美与思辨兼济。作者试图以此建构新的***艺术史，这是一部思想、艺术、文化、美学、文学交织的更大的历史作品。读过本书，或许你还会发现，去艺术中开拓文化的江山，是一个好去处。追求自由，构建***人格，安顿自己，这是对***文化和自我的一次美的救赎。美，是引人向上的终极力量。

李冬君·***文化·21.7万字

很多地球上不可解的神秘、灵异现象，都与地外文明有关。在地球57亿年历史中，外星文明曾经多次光临地球，并留下许多他们到达地球的证据。外星文明甚至数次出手干涉过人类的进化过程，也因此，在世界各地，才有大同小异的关于鬼神的传说……但起初，当一个由国民*特工、***特高课、***间谍、江洋大盗、江湖飞贼等成员组成的奇特探险队进入神农架的莽荒丛林时，他们并不知道自己会发现什么，更没想到在神农架内，不但会发现野人，还会发现与玛雅文明，埃及金字塔以及百慕大小三角有关的神秘线索。沿着这些线索一路走下去，进秘洞、游地府、探诡墓，九死一生，一部有关地球历史的恐怖真相逐渐被揭开……旷世奇书：比《鬼吹灯》《盗墓笔记》《藏地密码》更有内涵，比《三体》更接地气！

她，末世的强者，却被同伴一刀捅到异世重生，母亲是下堂妻，爹还是翻版陈世美。强魂入驻，废物崛起。拼武力，她搬得动石狮子砸的了门，一身巨力，碰谁谁残。玩阴险，一身水系异能让***母渣爹24小时*********不完……论好色……咳……单凭声音就扑倒了抬床来府里看热闹的某男……人要你跪，便灭了人。君要你跪，便灭了君。天要你跪，便捅破这天，我擦，说好嫁的是皇家废物嫡子，这货是哪里来的狂霸酷拽，坏事做尽的混蛋……“本妃要换人！”

本套装包括：《把自己当回事儿》、《好好说话2》、《有话说》、《从受欢迎到被需要》、《了不起的关键冲突》、《高情商沟通力》、《掌控聊天：人际沟通中的关键策略》、《关系陷阱》、《表达力》、《1小时就懂的沟通课》、《沟通陷阱高情商交际学》、《如何问对方才肯听，如何听对方才肯说》。

同样的异世界之旅，别样的震撼与感动。《Re：从零开始的异世界生活》简体中文版小说系列第10-13册闪亮登场！在无尽轮回的幻想世界与命运抗争的故事。该作品连载于***电子小说投稿网站“成为小说家吧”，浏览量超过8000万。该作品获得***“这本轻小说真厉害！”2017年版的文库部门第2名，目前实体书销量已突破500万册。动画播出之后数据还在持续刷新。

羡林图文典藏版，首次公开多幅珍贵照片与手稿

唐那是个胆小怕事的孩子，却特别喜欢看表姐路菲菲的探险日记。神秘的摩尔斯电码，一张染血的卡片，彻底搅乱了他的生活。在潘宫守护者的指点下，唐那和三个小伙伴一起前往与世隔绝的龙谷寻找隐秘家族。在龙骨堡，一切都显得那么诡异：暗夜中游走的勋爵亡灵，疯狂围攻城堡的黑乌鸦，地下室里的恐怖洞穴……这个巨型恐龙的埋骨地隐藏着怎样的家族秘密？黑鸦神卷土重来，小伙伴们面临残酷的生死考验。“别以为你们拿到金册就能集齐八大家族与我为敌，希望终归会转为你们的噩梦。走着瞧吧！”唐那是否有勇气接受保护潘宫的使命呢？

家人和朋友全都死于非命，幸免于难的泰姆斯偶尔从某个精灵的记忆中得知，暗黑能量配合自己的绝招足以克制大仇家——格利尔斯。他计划封印格利尔斯的记忆，使他不再贪婪地吞噬万物。然而以泰姆斯目前的力量，根本无法完成这样宏大的记忆封印，他增强能力的方法就是不断偷取更多、更强大精灵的记忆。泰姆斯本想冒险通过时空裂缝，进入传说中的伏魔空间，盗取魔之尊者伊扎克的记忆，然而之前积蓄的能量为了帮助克恩斯再次耗尽，使他功败垂成。内疚的克恩斯既想弥补自己的过失，又想见识传说中魔之尊者的威力，竟然决定交出自己的记忆，友谊的萌芽就此绽放，泰姆斯踏上了复仇之路……

16年的股灾是那天

16年的股灾从16年1月4日到1月29日，空间上从3639跌到2638，也是A股历史上最著名的溶断股灾

股灾一周年，你最大的变化是什么？

A股真是个有情有意的市场，今天股灾一周年，大盘全部下跌表示默哀。一样的方式，熟悉的节奏，只是味道淡了一点点，毕竟我们都是经历过千股跌停，千股停牌，四天四次熔断，人均亏***50万的。。。

端午节期间，安信证券发了个战斗檄文。用感叹号作结，宣称迎接吃饭行情。有15%甚至20%以上的指数反弹，在创新的大旗下，创业板有望领涨。。。结果，今天创业板熔断了，暴跌6.03%，乐视、暴风悉数跌停。说好的吃饭行情呢？不会变要饭行情了吧……

去年陆家嘴论坛开幕，A股达到最高点5178，然后大崩盘由此开始……今年主办方为了避免类似事件，特地选了一个工作日但不开盘的好日子。但是，该来的总会来，昨天不开盘，暴跌放今天了，沪指收跌3.23%，创业板指跌逾6%。

历史大赛期间A股的表现。

股灾一周年，你最大的变化是什么？

去年，股票涨的时候我吃什么狗吃什么，股票跌的时候狗吃什么我吃什么……今年，可能要吃狗了！

有位大爷，2007年的时候，花100多万全仓买了***石油。2014年，他女儿结婚，他卖了1/10的仓位，给女儿买了一辆电动车。今年，他准备把手上股票全部卖了，给儿子结婚买一辆qq。

附：新京报评论

股灾一周年反思：警惕对中产财富洗劫

2015年的6月12日，注定是个特殊刻度：当天上证综指攀上5178.19的高峰，也是在这个点位，上一轮持续近一年的牛市戛然而止；随后股指掉头向下，不断跳水，并引发高杠杆配资爆仓崩盘……杠杆市场以最血腥的杀戮进行财富清洗，股灾由此开始。直到一年后的今天，从走势看，A股依然未能完全摆脱去年股市震荡百日造成的市场心理阴影。

眼看股市“起高楼”，眼看股市“楼塌了”，一切来得猝不及防，一切也去得叫人措手不及。股指连续飘红时，就连那些广场舞大爷大妈都抢着跑步进场，***证券登记结算有限公司数据显示，2015年6月12日沪指见顶当周，沪深两市期末持仓投资者数量接近5000万。而股灾过去，据粗略统计，截至上周五，A股股民人均亏***额高达51.32万元，这还只是个平均数字，其惨状可以想见。

一年时间过去，当时万人空巷式的炒股热情早就烟消云散，一切又回到上一轮熊市的起点。A股建立近三十年，除了换了一拨韭菜，每一次牛短熊长的历史轮回都何其相似。就这一次股灾而言，“人均亏***逾50万元”的数字之下，是那些被深度套牢的股民，还有许多因选择高杠杆配资遭遇爆仓的投资者面临的现实惨境：血本无归，甚至是负债累累。

据了解，2015年6月12日，***股市投资者数量（剔除僵尸账户和资金在50元以下的账户）为8891.92万人，其中自然人为8866.08万人。2016年1月，***股民数量更是突破了1亿人大关。这一亿投资者，其实恰恰是***中产阶层的中坚力量。

相比之下，在股灾救市阶段才清除出来的证监会首席助理张育军、券商大佬程博明及私募大佬徐翔等，他们牵扯出的内幕交易和违规操作，使得股市对“韭菜们”的财富清洗显得更为残酷。都说中产阶层最壮大的橄榄型社会最稳固，可当中产们的财富被一场股灾轻易洗劫，稳固的社会结构也就遭到一次削弱。

而今我们反思股灾，无论是监管还是投资者，都有许多值得吸取的教训。比如监管的手应当使在筑牢制度篱笆上，严查违规违法而非直接参与市场交易；比如投资者当提升自身的理财基本知识，谨记天上不会掉馅饼的基本法则；比如有关方面不应该对投资者进行投资指导，更不能进行股指预判。

更重要的是，资本市场在社会财富配置中的作用，在整体经济中的角色需要重新定位。资本市场存在的初衷，是为实体经济服务，成为其融资渠道而非抽血机器；是作为合理的社会财富分配机制而存在，而不是变相拉大财富差距。一个健康的股市，投资者能够期待的收益，应是来自上市公司的经营红利，而非彼之所得必为我之所失的零和博弈。

资本市场不能成为部分赌徒掠夺社会财富的赌场，也不能沦为规则不健全之下的中产财富吞噬者。而这有赖于监管继续完善，《证券法》修订进一步加快，对高杠杆强化制度约束；有赖于注册制等股市基本制度的改革推进，去夯实“市场在资源配置中的决定性作用”。

让中产家庭财富一夜间灰飞烟灭的股市，绝非正常态的股市。只有让资本市场回归建立时的初心，让股市告别其在财富配置上的扭曲面目，A股才能挥别下一次股灾。

大傻瓜做价值投资牛股系列（一五二）---星宇股份告诉你好公司和好生意是两码事以及如何理解股票的透支功能 - 知乎

•较为中规中矩的数据，但是利润增幅显然是不够的，接下来慢慢解开其中的细节。

•业务很干净，营收和利润也很简单明了，所以这是一家特别容易看懂的公司。

•星宇似乎就是在践行这个道理，这只股票在提醒我们：不要贪多，去伪存真，只饮一瓢水，认清边界，故意限制自己的成长，不失为一条通往伟大的道路。

•所以，这个股票属于哪一种公司：赚钱的确赚钱，但是却很辛苦的公司。

又赚钱又不辛苦！这是牛股集中的地方，比如白酒，弄点粮食酒窖里造一下，成本70元，售价1000元，毛利高达93%；片仔癀靠秘方，也是高高的毛利率；我武生物有粉尘螨滴剂，也是独门生意。

又赚钱又辛苦！今天这个星宇股份是这种类型，福耀玻璃，格力等制造业也属于这个类型，需要很费力很努力才能让自己在行业生存发展。

不赚钱也不辛苦！一些有垄断牌照的公司，依靠垄断，可以实现不辛苦，但是同时因为技术含量低，行业门槛低，谁都能干，于是---不赚钱。比如自来水和燃气电力公司，管道线路铺好以后，就每月跟你收水电费，其实一点也不辛苦，但是也很难赚大钱。

不赚钱而且很辛苦！这类公司啊真的是最苦的公司，也是最不受人待见的一些股票，工作非常的辛苦，同时还不赚钱，其实房地产公司就属于这类公司，银行也属于这类公司，大伙现在都觉得银行地产低估了，其实是因为大家没理解银行和地产的生意是天生的坏生意，除非你一锤子买卖，玩1-2年就走人，只要你长期玩下去，这是一个越做越死的生意，因为你每努力成交一个客户，在客户成交的同时，你也丧失掉了这个客户。对于房子这种超级耐用品而言，客户一旦成交，下次再让他成为你的客户，估计是30年后的事情了。这不就是一锤子买卖么？而且盖房子需要大量占用资金，你得每天背上沉重的债务，去赚那一点点的毛利率，我问你睡得着么？每天扛着3000亿；4000亿的债务能睡得着么？你的上游你得拿利息供着，你自身又得盯着风吹日晒流汗，你的客户又是一锤子买卖无法积累和重复消费，上中下全链条的费力不讨好，你说这个生意是否是好生意呢？有人不服气，说地产公司老赚钱了，你打开国内房地产开发的上市公司看一眼，100家各个省市的地产公司，你看看他们账上到底有多少钱，他们上市10年20年到底有多少回报率，你就知道真相了，所以这类公司又不赚钱又辛苦，所以他们的股票你尽量别碰。

要么是大师故意说错了；要么是我们理解错了；总之我们确实是走过弯路的，但是今天的一点思考让我们清醒了不少。有些大师是自己都不懂到处瞎说；这种我们要认清他们并且远离。有些大师是自己很懂，说的比较含糊，话里有话你得细细的琢磨他们背后到底想表达什么，这些老师的话我们要多领悟。

1价值投资就是长期持有：我们总以为长期赚的多，其实90%的公司长期回报率为0，甚至于现在还是浮亏的，虽然已经过去了10年20年时间。

2价值投资就是买入那些赚钱的公司。我们以为好公司就是利润稳赚的公司，结果我们投资了一堆旱涝保收利润咔咔的公司，结果拿了10年还是不赚钱，最后发现稳定赚钱的公司他的股票是稳定不动，只有利润持续成倍成倍增长的公司，他的股票才能够成倍的增长。

3价值投资就是买入好公司！今天的星宇股份带给我们的思考是这句话也是不对的，我们买入了大量的好公司，但是长期回报率也很低，甚至于就是长期不动，直到我们在走了很多弯路之后才发现---我们又被忽悠了，价值投资不是买入好公司，而是买入好生意！好公司和好生意完全是两个概念。

•要大量的招聘高新科技人才来搞研究；投入大量资金建造厂房。

•要管理几万名的天南海北的员工，还要面临外部ABC各种公司的竞争；

•要跟银行拿大量的贷款，意味着大量的利息就给银行赚走了。

•要时刻面临宏观的调控是否收紧你的融资渠道。

好不容易赚到点钱还面临第三方欠款不给你的尴尬。赚来的钱股东完全看不见手还没暖和够就不得不重新跑去买地皮举牌。特别像很多一线城市居民的尴尬处境：身家1000万（房子）却拿不出10万元现金。所以房地产不是好生意；但是万科是个好公司，所以万科股票也是不值钱的，不服你也去看看他的股票现在多少倍市盈率。

有人说：会不会他们现在被低估了，将来价值回归就值钱了？除了行业高速发展那几年突然溢价一下以外，其他的年份，你看看他的溢价能力就明白了。

•又赚钱又不辛苦---绝佳的好生意！弄点粮食；挖个坑；酿出来一种叫做酒水的东西，然后1块钱的本钱，卖给消费者10块钱，而且消费者还抢着买，这钱容易赚么？

第二天，还想喝，于是，你又可以赚这个客人的钱了。

•赚来的钱去哪了？没地方去啊！因为粮食不花多少钱，酒窖造好了也不用花钱，品牌无所谓大家都认可了已经，所以公司赚的所有的钱都是纯利润，而且不需要资本再投入，就是未来5-10年，你可以继续赚钱，同时还不需要花钱，你说这生意好不好？

•核心在于哪里：不需要资本再投入！这个就是好生意的核心，就是说一本万利！一次投入，终身稳赚。很多坏生意都是，赚1块钱，需要投资进去10块钱，才能费力的赚出来1块钱。好生意就是你投资还是10块钱，但是再也不用投资了，就开始每天每月每年的源源不断的赚钱。

所以你就看到了这个行业里面牛股辈出：山西汾酒涨了250倍；贵州茅台涨了300倍；泸州老窖涨了600倍；五粮液涨了100倍；舍得酒业涨了100倍；水井坊涨了80倍。你说他们是好公司么？他们的领导层在***企业家阶层里面耳熟能详么？恐怕你没有听过他们的名字吧？这说明什么，说明让你去管理你也差不多管理的好。这就是好生意的特征。好生意你花费1分力气就可以赚出来1块钱，坏生意你需要花费100分力气才能赚出来1块钱，甚至于还不一定是现金，也许这1块钱马上又因为各种理由需要花费掉了。

•今天开始：再也不买好公司了！

•只有好生意才是赚钱的重点，难怪人家林园笑眯眯的搞成了林千亿，留下我们在这吃瓜，大师傅原来是藏着绝招不告诉我们非得让我们自己去领悟。

•老林总结他的秘诀六个字：“行业+垄断+成瘾”

行业：选股第一要素：一定必须是好生意才是好行业，才值得出手投资，又赚钱又不辛苦，这个才是好生意。所以这里可以保证一条：公司是非常容易赚钱的。

垄断：选股第二要素：垄断指的就是好行业里面的好公司，比如白酒里面的茅台，医*里面的云南白*片仔癀，旅游里面的丽江黄山，黄山世界上只有一座，这个没法复制，所以是垄断概念。垄断可以保证什么：定价权！我今天收你100块钱门票，你愿意进来；明天我涨价，1000块钱门票，你喜欢黄山你还是得进来，所以我有定价权。今天我卖给你100元一瓶白酒，你愿意买入消费；明天我涨价，涨到1000元一瓶，你还是愿意消费，过几年我涨到3000元一瓶，你还是愿意消费。所以这个垄断可以保证第二条：公司是非常容易赚大钱的。

成瘾：不消费浑身难受，不喝酒难受，不抽烟难受，不旅游也难受，在黄山脚下，丽江玉龙雪山脚下，你不进去难受不？所以才有那句青春献给小酒桌的玩笑话。所以这个成瘾可以保证第三条：公司可以持续的赚钱。

•综合这三条合起来结论就是：容易赚钱+赚的钱越来越大+持续的赚钱。

•合起来就是：很容易的长期持续的赚大钱。

于是：估值端因为长期持续的作用，可以长期给予30倍的平均估值，利润端持续的增长，最终就造成了股价100-200-300倍的上涨。

好生意，50倍市盈率买了以后，未来依然可以实现几十倍回报率。

坏生意，10倍市盈率买了以后，未来依然可以让你浮亏50甚至更多。

老林说：行业+垄断+成瘾。

千万不要去机械套用他这个公式，这三个词汇背后的本质是：无资本再投入+定价权+被动重复消费。

•是不是好行业？汽车零件行业，赚钱还可以，15%的利润率还可以，辛苦么肯定是辛苦的，资本再投入也是不可缺少的，厂房旧了得花钱盖房子，机器旧了得花钱换机器，人员多了得花钱待遇好自己的员工。所以他应该算一个是个普通行业。

•是不是好公司？几乎所有的汽车厂都向他订货车灯，所以他的确是一家好公司。

再看他的股票分析：

•行业---普通的行业，赚钱辛苦；所以赚钱不是特别的容易；

•垄断---看起来车灯龙头，但是不能涨价，10块钱的灯你卖100试试，马上订单消失。所

•成瘾---每一辆汽车都需要安装车灯，看起来也是成瘾啊？这个是对的，汽车不停的在生产，就不断的需要车灯，所以这只股票是符合成瘾的。

•15%价值多少？还是老规矩-6个点给1倍溢价，2.5倍PB就是一个不错的买入机会。

•有人说非得机械的等待2.5么？3.5难道就不可以么？看了这么多下来我们也越来越明白了，数据这个东西要追求模糊的正确，只要你认准了这个好公司好股票，其实贵一点买也没有关系。

•我们可以清晰的看出来，这家公司，甚至是这一类公司，他的利润转化成市值的倍数到底是多少？就是公司辛苦1年打拼出来10亿利润，放到二级市场的股票里面，可以变化成多少市值？这个就是研究估值的意义。

•通过10年的走势我们发现，在公司很小的时候，看不清楚公司前景的时候，他的估值最低可以到15倍水平。在公司成熟以后，行业地位稳固以后，长期是可以保持住20倍的估值水平的，而且从未低于这个估值，即使是股灾，熊市，贸易战，肺炎，多次的市场恐慌考验完毕，依然是具备20倍估值水平的。

•如果你不知道这些数据，你心里还是没底气的，光知道好公司，但是你还得知道什么价格是好价格。知道茅台是个好公司，你在10倍估值买，和30倍估值买，或者50倍估值买，结果是完全不一样的。

•根据20倍保底的数据，需要30亿的利润才能支撑这个600亿的市值，而目前真实的公司利润只有11亿的水平，由于新能源车的投资浪潮，相信该公司会收获更多的订单，在未来3-5年的时间里，利润可以从现在的11亿水平增长到30亿的利润水平。

•但是我们这样想：如果5年以后，利润到了30亿！市值会变成多少？掰开手指头计算一下发现：即使未来利润增长3倍，市值也不再具备扩张能力了，我现在买入持有到公司利润爆发的那一天，或许已经没有了增值空间了。所以显然已经没有投资价值了，至少没有安全边际了，当然还有其他价值，比如投机，博弈，热点，概念，炒作，基金配置，涨跌波动，各种各样的价值都具备，喜欢的朋友可以交易。

这是一个颠覆性的概念！很多人老是抱怨股市混乱，抱怨市场不公平，这跟你夏天抱怨天气热，冬天抱怨天气冷一样，是不合理的抱怨。

春夏秋冬是地球天生的周期，“提前透支掉成长”是股票这个玩意天生的功能，妈妈天生就是负责怀孕生宝宝的，这个事情是上帝创造人的时候就规定的，所以股票从诞生开始就是为了透支而存在的，所以你千万不要抱怨宁德时代炒作到1万亿市值透支未来，这是股票这个东西的“最大的功能”，其他所有玩意都不具备的一个“功能”，就是要提前让你把未来的收益率可以变现。你看懂了这个功能，就能利用好股票让自己发家致富，看不懂这个道理，就永远只能是做一名愤怒的青年，*来*去老是跟证监会过不去。办企业做实业，你需要辛辛苦苦劳动10年，然后慢慢的花10年时间把属于你的钱赚到手。比如你找了份工作，每个月拿一笔工资，然后花10年时间把工资拿完。

股票具备什么神奇的能力呢？提前让你把未来10年的利润变现的能力，恐怕这是股票最好玩的地方，就是说你突然找了一份好工作，然后你如果是一只股票的话，就会提前把未来10年你能赚到的工资一下子用市值的方式给你体现出来并且可以变成现金，神奇不？所以今天的星宇股份，到底该如何理解，你是否心中已经有答案了呢？

作者：哈利兄弟价值投资

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