95%以上医*股都不值得投资，不幸的*企各有各的不幸|化妆品|*企|医*|投资|集采|管线|-健康界
不可能所有人都能站在金字塔尖，95%以上生物医*公司是不值得投资的。
2020年，医*板块整体无差别上涨给人永续高景气的幻觉，但气泡很快破灭。不幸（不行）的*企各有各的不幸（不行），有的是商业模式失败，有的是天生赛道不好，有的是治理运营太差，有的是自研能力薄弱。今天答疑集锦聚焦这方面问题，希望有所启发。
[答]阿基米德君：达安基因多年来有概念无业绩，建议不要考虑。
[答]阿基米德君：海正*业改革红利已经释放，后续取决于管线进度和盈利改善，需要关注内生增长情况，估计不会一帆风顺。
[问]凯利泰被套住了，其主力产品PKP、PVP骨科植入物没有看到列入近期的骨科集采，关节类占比又不高，市场是否反应过度了？
[答]阿基米德君：凯利泰实在令人失望，春季一点反弹没有，每次低位构筑平台，以为见底，结果又下一个台阶。集采是催化剂，根本原因是基本面薄弱，自研能力差，技术和管线多来自并购。
经历过冠脉支架集采的惨烈，市场心有余悸，估计在6月左右骨科集采落地前，凯利泰很难有大幅反弹。
经历此事之后应有成长，选择标的要苛刻，谁站台不重要，基本面才重要。
[答]阿基米德君：迪安诊断老板不专注，点子层出不穷，什么生意都想做，现在市场不太认可龙二，后面还有凯普生物追赶，长线持有估计坐过山车，类似复星医*。
[答]阿基米德君：华海*业是国内原料*制剂一体化龙头，具有国际竞争力，海外收入占比高，对集采免疫。原料*价格随国际行情波动，供需受下游产业链影响，类似于大宗商品，有一定周期性，而且历史上经常爆雷，对极端单边趋势要有心理承受力。
[答]阿基米德君：原料*企供应链条过长，需要操心的事情太多，在一只股票上花费的时间，可以打理好多只。
可能沙坦降价，投资原料*企很操心，供应链太长，随便哪里出问题都要被锤。
[答]阿基米德君：先看几个重要财务指标，净利率3%，毛利率15%，ROIC低于5%，ROE低于10%，生意模式不好。及格线净利率15%，毛利率40%，ROIC20%，ROE20%，至少要达到一个。
再看基本面，医*商业（分销+零售）占比90%，上海医*对医*工业非常重视，但是占比仅有10%。
低估值不是被错杀，而是商业模式不好。向下空间不大，向上空间也不大。
成立罕见病平台，力争成为***罕见病*品的领头企业，避开集采，也避开与头部企业的正面竞争，但是罕见病也意味着商业价值不大。研发投入占工业销售收入6.78%，10%才是及格线。
[问]咨询下美股的九洲大*房，您怎么看？看通报，四季度，高瓴也加仓了。
[答]阿基米德君：高瓴不能作为投资依据，要看基本面，净利率为负数，医*商业，特别是批发业务不是好生意。
这只股票有几次盘中大跌25%、50%，反弹也快，博弈困境反转，可能把自己陷于困境，尽量选择大概率、确定性的投资方向。
[答]阿基米德君：前期北水漫灌，港股给人很容易赚钱的印象，垃圾资产也浮起来了，后续一定会尘归尘，土归土。这波跑去炒港股的新手会被埋很久，以年为单位。
[答]阿基米德君：体外诊断领域亏***比较少见，康圣环球是第三方医疗特检诊断服务提供商，与金域医学、迪安诊断类似。
专注于血液病特检业务，过于狭隘。做成平台，介入全业务范围可以使固定投入价值最大化。
[答]阿基米德君：华领医*与国外BIotech相似，专注于一个领域，糖***病单*预计2021年底上市，临床数据一般。这种小*企稳定性差，没有自己的销售团队，商业转化依靠别人。糖***病领域属于红海竞争，新玩家除非有迭代的*物。
[问]科思股份是防晒剂领域全球龙头，2019年占全球27.88%份额，下游客户均为全球知名化妆品公司。这只化妆品原料领域的稀缺标的，其下游客户所具备的消费属性，会不会消解化工品的周期性？
[答]阿基米德君：科思股份与锦盛新材一样，是化妆品产业链的一环，但本质还是化工企业，当前PE不低。
净利率持续提升，主要看拓展下游化妆品的进展，竞争激烈，估计很难打开*面。原料优势不是真正的优势，化妆品企业的竞争一定程度上是营销模式的竞争。
[问]是否有关注过爱朋医疗？公司招股说明书看下来是生产制造镇痛类和鼻腔护理喷雾器的医疗器械公司。
[答]阿基米德君：镇痛泵地方有集采，竞争对手包括河南驼人、上海博创、珠海福尼亚。洗鼻器属于消费类器械，在电商渠道有比较激烈的竞争。
两个领域市场空间不大，耗材巨头未必会介入，但也不能简单对标我武生物，确实没有技术壁垒，竞争对手也多，对未来看不清楚。只有等未来市场集中度提高后，看竞争格*有没有减缓。
[答]阿基米德君：吻合器、超声刀、穿刺器会纳入集采，上市以来连续调整超过半年，去年业绩低基数，如果今年恢复正常，会明显降低估值。
[问]怎么看待艾力斯的伏美替尼获批即将商业化，会对估值产生多大影响？
[答]阿基米德君：1类创新*甲磺酸伏美替尼片是艾力斯首款商业化产品。
在招股书中，艾力斯预计到2023年伏美替尼可占据约20%-25%第三代EGFR-TKI市场份额，据此测算伏美替尼终端销售规模有望达到18.3亿元-27.4亿元。乐观估计会带来5亿净利润。
预计去年研发费用2亿，到2023年递增到4亿，加上其他开支，勉强可以盈亏平衡。
除伏美替尼外，目前公司其他主要在研产品均处于临床前研究阶段，距离产品研发成功并获批上市尚需一定时间。
[答]阿基米德君：这家公司有问题，低估值，很迷惑人，IVD领域上市公司太多了，需要洗牌。
[问]能看下葵花*业吗？分红大方，估值不高，长期布*儿童*。
[答]阿基米德君：葵花*业聚焦儿*，以妇科*品类和老年慢病品类作为补充，研发投入低，创新扩张少，吃老本。质地一般，业绩增长缓慢且不稳定，股价长期不涨。
优点是估值低，股息高，通过OCT*房渠道销售，也属于消费类医*。
[答]阿基米德君：贝瑞基因管理层减持套现20亿，在新冠检测上无所作为，被同行远远抛下。产前检测、遗传病的检测、辅助生殖领域，贝瑞基因竞争对手多，伴随诊断和癌症早筛领域，竞争对手又有诺辉健康、艾德生物、泛生子、燃石医学。贝瑞基因唯一看亮点是肝癌早筛，需要观察研发和商业化进展。
[答]阿基米德君：化学发光领域竞争激烈，有医保控费担忧，新产业、安图生物都经历了杀估值。
科美诊断就是一家普通的体外诊断企业，规模小，没有突出亮点。
科创板新股上市当天卖出是标准流程，除了少数头部公司顶得住以外，后续都会持续下跌。
[答]阿基米德君：原料*企，主要产品为甾体*物生产所需的起始物料和中间体，毛利率逐年下降，对标赛托生物、天*股份，表现都很差。
[答]阿基米德君：美年健康去年12月分析过，长期逻辑是不成立的。
两个跌停，表面有很多原因，最根本还是商业模式有问题，对体检机构整体不看好。
三甲医院基本都有体检中心，可以一体化治疗。美年没有竞争优势，看上去挺热闹，但获客成本很高。
[问]天广实生物撤回IPO是否意味着新*公司上市收紧？
[答]阿基米德君：以天广实生物主动撤回IPO为标志，未盈利生物技术公司上市收紧。对CXO业务量有微小影响，以海外客户为主的几乎不受影响。
关键是二级市场IPO通道不畅，会直接影响一级市场的融资和估值，进而对整个创新*生态链有深远影响，以国内中小客户为主的CXO首当其冲，投资初创公司的收益也会下降，比如维亚生物、泰格医*、*明康德。港交所18A章开放度暂时未收紧，可以缓解冲击。
[答]阿基米德君：与欧康维视一样都是为了上市拼凑管线，并且比欧康维视还要差点。
不可能所有人都能站在金字塔尖，95%以上生物医*公司是不值得投资的。
爱朋医疗首次公开发行股票并在创业板上市网上路演-全景·路演天下
单位：万元
公司是江苏省科技厅、财政厅、国税*、地税*联合认定的高新技术企业，是江苏省医疗器械行业协会副会长单位，建有江苏省认定企业技术中心、江苏省工程技术研究中心，与国内多家高等院校和医疗机构建立了紧密的合作关系。凭借雄厚的研发技术实力和良好的品牌影响力，公司参与了“便携式电动输注泵”行业标准的编制，“爱朋”商标是江苏省工商行政管理*认定的著名商标。截至本招股说明书签署之日，公司拥有专利61项，第三类医疗器械注册证3项，第二类医疗器械注册证10项，并通过了ISO9001、ISO13485等质量管理体系认证，部分产品获得欧盟CE认证、***FDA认证。
公司长期专注于技术创新，在疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分市场积累了丰富的技术储备，并建立起具备自主知识产权的核心技术体系和完善的知识产权保护体系。尤其在疼痛管理领域用医疗器械产品中，公司是国内较早掌握高精度*液输注技术、全方位安全监测技术、无线镇痛管理信息平台技术等一系列核心技术的企业之一，技术水平处于疼痛管理领域用医疗器械行业的前沿地位，加之公司持续充足的研发投入，将为公司保持研发和技术领先地位提供有力保障。
报告期内，公司产品属于第二类、第三类医疗器械，直接关系到患者的健康和生命安全，产品质量的可靠性和稳定性是衡量产品市场竞争力的重要指标。公司根据***食*总*的相关规定建立了覆盖设计、采购、生产、流通到售后等各个环节的全程质量管控体系。在采购环节，实施严格的供应商筛选和动态管理；在生产环节，根据《医疗器械生产质量管理规范》开展生产活动；在流通和售后环节，制定了上市产品内控质量标准和检测方法，建立不良事件处理和评价体系。凭借严格的质量管理和有效的质量控制，公司通过了ISO9001、ISO13485等质量管理体系认证，部分产品获得欧盟CE认证、***FDA认证。
品牌是一个企业研发技术水平、产品质量、服务能力、管理水平等要素的集中体现，是企业在市场竞争中的软实力。品牌建设是一个长期积淀的过程，公司通过在疼痛管理及鼻腔护理等领域十多年的精耕细作，产品覆盖了医院麻醉科、疼痛科、耳鼻喉科等多个科室，凭借过硬的产品质量和优良的临床使用效果，在国内众多知名医院、*房等终端应用领域形成了良好的市场知名度和影响力，为公司稳定发展奠定了坚实的品牌基础。公司自设立以来，始终重视对市场前沿需求的把握和营销网络的建设，公司通过参与或组织行业会议、学术研讨会等方式直接与医学专家、行业专家等进行沟通交流，掌握市场实际需求和国际前沿技术发展方向，并建立了覆盖全国的扁平式经销网络，为客户提供及时、稳定、优质的产品和服务，为公司进一步提高市场竞争力和扩大市场占有率提供了有力的市场和渠道保障。
公司核心管理团队均拥有丰富的医疗器械行业经验，管理团队结构稳定、风格稳健、目标统一，能够保证公司生产经营政策的持续稳定，并高效制定适应市场变化及符合公司实际的发展战略。公司研发团队稳定高效，核心技术人员具有深厚的理论功底和行业经验，具有较强的持续技术创新能力，能够推动公司产品不断升级。公司还拥有一支医疗器械行业专业知识和营销经验兼备的销售团队，市场开拓能力强，能够及时把握行业动态和市场变化。公司的人力资源优势使公司能够始终根据国际前沿的技术发展方向并结合我国市场实际需求，制定研发方向，对研发技术成果加以产业化，进一步巩固和提升公司的综合竞争优势。
随着社会对医疗服务需求的持续增长，疼痛管理和鼻腔护理领域用医疗器械已成为我国医疗卫生行业发展较快的领域之一，其良好的市场前景和经济回报将吸引众多竞争者加入该领域。目前，公司主要竞争对手企业规模相对较小，凭借着较强的研发实力和良好的品牌影响力，公司处于相对领先的市场地位。若公司未来在日趋激烈的市场竞争中，未能准确研判行业发展的市场动态及发展趋势，技术升级及业务模式创新不及时，新产品市场需求未达预期等，可能在日益激烈的市场竞争中面临因竞争优势减弱而导致经营业绩下降的风险。
公司主要从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械产品的研发、生产和销售，主要产品均为II类、III类医疗器械，其质量的稳定性直接关系到患者的健康和生命安全等切身利益，因此，公司的生产经营及产品质量受到***重点监管。若未来公司因产品出现质量问题，患者提出产品责任索赔或因此发生法律诉讼、仲裁等，均有可能会对公司的业务、经营、财务及声誉等方面造成不利影响。
根据***食品*品监督管理总*发布的《医疗器械分类目录》，报告期内，公司所从事的疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械产品属于II类、III类医疗器械，受到***的重点监管。目前非营利性医疗机构的医疗器械通过招标集中采购的方式逐渐普及，加之我国医*卫生体制改革进一步深化和行业内市场竞争日益加剧，医疗器械相关产品的价格均通过不同方式由市场形成，未来存在产品价格下降的风险。若公司未来未能紧跟行业发展，持续进行技术创新和产品升级，保持行业领先地位，或***相关政策和市场竞争环境发生重大变化，公司可能面临产品市场价格下降、毛利率下降的风险，对公司未来盈利能力产生不利影响。
根据行业特点、产品特征和公司战略规划，公司采取经销为主的销售模式，市场营销工作围绕市场培育和渠道建设为核心开展。经销模式是医疗器械生产厂商普遍采用的销售模式，对提高产品市场推广效率、提高品牌和市场影响力具有积极作用。2015年至2018年1-6月，公司经销金额分别为12,115.42万元、16,696.30万元、 20,730.20万元和10,937.21万元，占主营业务收入的比例分别为78.95%、84.24%、83.96%和83.08%，经销收入占比较高，且总体保持稳定。
经销商作为***的经济主体，其人、财、物均***于公司，不排除未来部分经销商市场推广活动与公司品牌经营宗旨不一致，市场推广情况不及预期，或其他可能影响公司产品终端销售的情况，均有可能导致公司产品销售在部分区域出现下滑，对公司未来经营及市场推广产生不利影响。
医疗器械处于多学科交叉、知识密集、资金密集型的高技术领域，公司主营的疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械细分行业处于快速发展阶段，下游客户对新产品、新技术的要求不断提高。因此，较高的技术创新能力和产品研发能力是行业内企业保持领先地位的有力支撑。
医疗器械领域新技术开发周期长、难度大，加之项目本身的复杂性、外部环境的不确定性、下游市场需求亦不断变化等诸多因素的影响，若公司技术创新能力不能持续突破、新技术开发及其产业化不能适应市场需求，可能将面临因技术领先优势减弱而产生的不利影响。
公司所处的医疗器械行业为***产业政策重点扶持的新兴产业，受益于***产业政策的支持和医疗器械行业的整体快速发展。报告期内，公司一直保持较高速度的增长，2015年至2017年，营业收入和净利润的年复合增长率分别为26.82%、42.36%。但高成长伴随高风险，公司在战略规划、生产经营管理、技术开发创新、内外部资源整合等诸多方面均将面临更高的挑战，为了保持高速增长，公司必须紧跟行业发展趋势，不断提升运营、管理技术创新和市场开拓能力。
在公司成长的外部环境中，***针对疼痛医疗和鼻腔护理领域用医疗器械的良好政策环境为公司生产经营奠定了坚实基础，广阔的市场前景为公司发展提供良好机遇，较高的壁垒为公司成长提供较好的市场环境。公司目前已处于细分市场领先地位，如果疼痛管理和鼻腔护理领域用医疗器械受外部政策、需求、医学技术等因素影响，且公司未能及时做出调整，公司的成长将承受一定压力。
在公司成长的内在因素中，持续的研发投入和技术创新保证公司保持良好的市场竞争力和创新力，过硬的产品质量和优良的临床使用效果保证了公司良好的市场知名度和影响力，覆盖全国的扁平式经销网络为公司进一步提高市场竞争力和扩大市场占有率提供了有力的市场和渠道保障。如若公司不能通过持续加大研发投入及技术创新、质量管理和营销渠道建设，公司将无法顺利实现预期的成长。
能不能推荐一支值得长期持有的基金
我买的是华夏红利混合基金，已经投资了三年了！还是有点收益的！
开始崩盘的板块梳理
涉及图片、资料来源：
1，题图来自微博老树画画
2，券商研报、公司公告
3，财经新闻、股吧论坛
4,
混合基金可以长期持有吗
混合基金同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资实现收益与风险之间的平衡。混合基金的预期风险低于股票基金，预期收益则要高于债券基金。它为投资者提供了一种在不同资产类别之间进行分散投资的工具，比较适合较为保守的投资者。混合基金的投资风险主要取决于股票和债券配置比例的大小。一般而言，偏股型基金、灵活配置型基金的风险较高，但预期收益率也较高;偏债型基金的风险较低，预期收益率也较低;股债平衡型基金的风险与收益则较为适中。市场有风险，投资须谨慎。
江来胜义象约独得贵探苏爱朋医疗科技股份有限公司怎么样？
江苏爱朋医疗科技股份有限公司是2001-10-30在江苏省南通市如东县注册成立的股份有限公司(上市)，注册地址位于如东县经济开发区永通大道东侧。江苏爱朋医疗科技股份有限公司的统一社会信用代码/注册号是9132062372933999XT，企业法人王凝宇，目前企业处于开业状态。江苏爱朋医疗科技股份有限公司的经营范围是：三类6854手术室、急救室、诊疗室设备及器具、二类6864医用卫生材料及敷料、6870软件生产；医疗器械（按《医疗器械经营企业许可证》核定的范围和期限经营）、电脑设备销售；日用品生产、销售；软件开发、销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（***限定公司经营或者禁止进出口的除外）；医疗器械的技术服务、技术咨询、市场调研服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。江苏爱朋医疗科技股份有限公司对外投资2家公司，具有1处分支机构。通过百度企业信用查看江苏爱朋医疗科技股份有限公司更多信息和资讯。
朱红毅是哪里的?爱朋医疗副总经理
朱红毅：男，***国籍，无境外宏禅备居留权。博士研究生学历。主要工作经历：2005年7月至2008年7月，任西门子麦迪特（深圳）磁共振有限公司研发中心系统工程主管；2008年7月至2012年1月，任航卫通用电气医疗系统有限公司研发中心系统与维护工程经理；2012年2月至2015年2月，任柯惠医疗器材制造（上海）有限公司呼吸监护部资深研发经理；2015年2月至2019年2月，任浙江蔽毁史密斯医学仪器有限公司袭银研发中心资深总监；2019年2月至2019年4月，任生物医学工程（***）有限公司产品开发总监；2019年5月至今，任江苏爱朋医疗科技股份有限公司研发系统副总经理。