鹏华环保基金2023年元月9号净值？
1 目前无法确定2023年1月9日鹏华环保基金的净值。2 基金的净值受到市场行情和基金经理的投资策略影响，无法预测。3 鹏华环保基金是一只专注于环保主题投资的基金，如果你对环保行业有兴趣，可以关注该基金的投资情况和趋势。
鹏华价值优势基金怎么样？鹏华价值基金净值怎么查询
鹏华价值优势股票(LOF)(160607)股票型高风险1.3330单位净值[06-19]-5.66%涨跌幅618/667近3月排名近3月15.11%近1年91.40%最新规模70.70亿成立时间2006-07-18
干货满满|鹏华主动权益基金经理四季报投资思考
今天，鹏华旗下主动权益基金四季报正式披露，一起来看看这些主动权益基金经理如何总结过往操作、展望未来市场~
代码：000854
鹏华养老产业股票基金
王宗合
鹏华基金副总裁
权益投资二部总经理
稳定收益投资部总经理
基金投资策略和运作分析：
四季度对市场影响很大的事件包括三个。一是***的胜利召开，***对未来*****经济的基本政策有基本的定调。无论是国外投资者还是国内机构投资者，可能都对未来的*****经济有不同的解读，对市场会带来一些影响；二是四季度疫情的优化使得各行各业尤其是消费品为主的一些行业，在未来预期上有了显著的变化，来年很多产业环境也会变化明显，这块对市场的影响也较大；三是中央对2023年的经济定调，***是基于中长期的原则性的**经济的指导，而中央对明年经济定调也很重要。我们可以看到，明年的经济政策可能由过去收紧式的经济政策发生一定的改变，主要以稳定经济预期、提振需求为主。以上三方面对市场带来了较大的影响。
考虑到资本市场本身的发展规律，我们对未来的判断也是偏乐观的，特别是现在估值非常低、预期非常低的一些行业，随着疫情管控的放松，加上明年经济政策的出台，会存在着明显的反转预期。原来非常悲观的一些细分行业和个股，在这种底部都迎来了一波机会。我们也是在上述的两方面政策环境的变化下，对这些基本面优秀的公司持比较乐观的态度。
四季度我们没有去做任何的减仓，都是在加仓，在偏短期的预期转变下、市场中有所反应后，我们肯定是还是要回归到产业本身的景气环境中找到优秀的、长期回报率好的公司，然后做调仓。因此四季度我们都是在系统性地梳理各行各业中优秀的公司，期待找到较好的投资机会。
前十大重仓股
代码：206009
鹏华新兴产业混合基金
梁浩
鹏华基金副总裁
基金投资策略和运作分析：
四季度，我们减持了汽车产业链；对光伏产业链进行了一定调仓；并增加了受益疫后复苏、估值目前处于低位的消费类公司。这种调整为组合带来了一定的超额收益。但是由于组合整体以成长股为主，11月以后光伏、军工、新能源汽车产业链等成长板块多处于资金流出、股价下跌的状态，组合新增加的消费类公司所带来的收益未能完全弥补这些成长类公司下跌所带来的***失。
近几年我们观察到：市场越来越呈现出风格特征和行业特征，活跃资金频繁在风格和行业中切换，导致市场波动明显增加。在有些年份，这种赛道型的投资风格取得了一定收益，但是其有效性越来越不明显。在2022年，这种频繁切换除了给市场带来较大波动，能在赛道切换中获取超额收益的资金较往年应有减少。
我们仍坚持深度研究、广泛覆盖。在市场失去耐心，或者在赛道切换、优秀公司被错杀等适当时机，我们将力争利用机会积极布*优秀公司。
前十大重仓股
代码：003835
鹏华沪深港新兴成长混合
闫思倩
权益投资三部总经理/投资总监
本基金与基金经理朱庆恒共同管理
基金投资策略和运作分析：
2022年四季度沪深300微涨1.16%，创业板微涨0.59%，鹏华沪深港新兴成长基金下跌4.28%。4季度行业受防疫及海外加息、外围摩擦影响，整体表现一般。大盘经历了3季度的下跌再次回到3000点。总体预期悲观，随着***召开，消费、信创、医*防疫板块开始反弹。年底国内疫情即将达峰渡过，展望2023年，经济恢复的确定性进一步确认，虽然海外经济衰退仍未结束，但防疫、美联储加息和俄乌*势影响逐步进入尾声。我们看好2023年的权益市场表现，2023年恢复和创新的机会有望超市场预期。2023年是恢复的第一年，是从2022年的滞涨到恢复的一年。一方面，滞代表需求，需求会复苏，消费会复苏；另一方面是涨会缓解，过去2年上游油价、能源、大宗产品持续涨价，接下来中下游企业盈利的压制将得到缓解。最后，中长期看好成长和创新的机会。国内经济领先全球恢复增长之后，更长时期的持续增长，还是要回到转型升级和创新成长上来。具体到投资机会，在恢复上，要重视龙头企业的价值，很多是国内各行各业最好的龙头公司。他们都在经历困境反转，不管是从需求角度、盈利角度，还是政策支持角度。比如食品饮料、旅游机场、地产家居、互联网等行业龙头。还有养猪、造纸等盈利恢复的行业龙头。在创新领域，我们持续看好成长，尤其是新能源、智能驾驶、ARVR、工业机器人等。我们认为碳中和板块随着行业快速增长，在行业从1到N的发展过程中依然具备很大机会，包括储能、光伏、智能汽车等。行业也已经是几万亿价值和市值的大市场，未来创新和技术升级的机会越来越多。随着光伏硅料、碳酸锂等新能源上游价格下跌，终端产品降价会刺激需求更好增长。目前新能源领域技术迭代和升级的速度最快，包括ADAS软件、智能驾驶硬件芯片、钠电池、PET铜箔、光伏TOPCON、异质结电池等新技术。鉴于大盘回到历史较低点位，以及对困境反转的行业龙头，及新能源等景气行业整体乐观的观点，基金整体仓位较高，超额收益略微回升。对于具体环节配置，继续看好新能源产业链个股、科技创新领域，维持超配；同时中长期看好受益于上游价格见顶的中下游受益标的，对看好的龙头维持超配。
前十大重仓股
代码：000409
鹏华环保产业股票基金
孟昊
研究部总经理
基金投资策略和运作分析 ：
四季度，组合做了一定的调整。减仓了锂电产业，优化了光伏产业链持仓。
新能源汽车受需求端比较疲弱的影响，产业链排产弱于预期。展望23年，整体汽车的需求受刺激政策的扰动比较大，而新能源汽车渗透率已经不低，新能源汽车的需求会明显受到整体汽车大盘的影响，目前看产业情况并不明朗。小幅减仓了锂电产业。进入12月，光伏产业链价格出现明显下跌，长期来看，对终端装机需求会有明显的刺激。展望23年，光伏组件整体的量会有快速的增长，但各环节的单位盈利将有明显的变化。四季度，组合光伏持仓做了一定优化。
前十大重仓股
代码：001222
鹏华外延成长混合基金
陈璇淼
鹏华基金董事总经理（MD）
权益投资二部副总经理
基金投资策略和运作分析：
2022年四季度，在经历了10-11月份疫情冲击之后，12月份疫情政策大幅转向，我们认为在全国疫情冲击快速达峰之后，经济活动和人民生活将在2023年实现恢复。至于经济活动，由于地产在宏观GDP中占比极大，地产目前看不到清晰的复苏前景，因此2023年经济的恢复程度有待观察；至于人民生活，疫情三年一方面压制的消费出行需求将得到释放，一方面居民收入的下降也使消费升级得到遏制，整体消费需求在2023年至少要强于2022年。我们基于行业长期发展前景及公司竞争力，甄选具有竞争力、业绩增长前景清晰、估值合理的公司进行配置，期望获得绝对回报。
前十大重仓股
代码：160613
鹏华盛世创新混合基金
伍旋
权益投资一部副总经理
基金投资策略和运作分析：
4季度权益市场呈现先跌后涨的*面，特别是在10月底市场见底以后至年末，无论是政策层面还是金融环境上陆续出现的积极信号，在美联储加息预期放缓、疫情管控政策调整、地产政策改善及***特色估值体系等事件催化下，市场迎来反弹行情。整个季度沪深300指数上涨约1.75%，恒生指数上涨约14.86%。我们一直对***经济和资本市场的中长期发展保持着足够的信心，综合来看，股市相比于债市当前在估值维度具备一定优势，未来仍存在估值修复空间。组合维持较高仓位，青睐需求稳定、行业格*清晰、公司经营稳健积极、治理结构良好的上市公司，继续维持组合均衡配置结构，看好数字经济、金融、品牌消费等领域的优质公司。
前十大重仓股
代码：000778
鹏华先进制造股票基金
袁航
权益投资一部副总经理
基金投资策略和运作分析：
无论是在现实世界中还是在资本市场上，不确定性始终陪伴着我们，如影随行。但在不确定性的大环境中，似乎也存在着一些相对确定的因素有迹可循。每一个生命诞生后，我们并不确定他能够存活多久，但可以确定的这个生命终究会有逝去的一天。每一年的春节联欢晚会，我们很难提前三个月确定具体的节目有哪些，但可以确定的最后我们将听到一曲难忘今宵。
在研究中，我们通过观察、思考及实证，寻找长期确定性的因素，而相对放弃了对一些短期不确定因素的追逐把握，在投资中，我们基于股票资产的长期确定性进行投资布*。报告期内，组合延续了过往的投资风格，恪守着投资纪律。组合在低估值、强竞争力的个股上配置较多；在高景气、高预期、高估值的个股上配置较少。
前十大重仓股
代码：002259
鹏华健康环保混合基金
蒋鑫
权益投资二部副总经理
基金投资策略和运作分析 ：
四季度，我们对组合进行了一些调整，我们减仓了地产、养殖，加仓了医*、消费、电子。因为我们认为国内虽然经济基本面仍偏弱，但多已反映在股价里。四季度防疫政策发生重大调整，明年经济预计逐步向上爬坡，同时四季度市场整体估值接近2012和2018年底部估值，估值的吸引力大幅提高，因此我们认为2023年市场应该会有更好的表现，我们也更看好成长性的行业。而地产在2022年已经获得明显的相对收益和绝对收益，养殖已经到了周期高点，因此我们认为未来成长股的吸引力更高。正如我们在3季报中所说的，我们会择机加大医*、消费的配置，因为医*消费调整时间长，估值回落彻底，医*在四季度的低点已经跌破过去十年的最低估值，所以我们四季度加仓了比较多的医*，行业政策压力最大的时间已过，简单的降价已经不再是主旋律，往后更多是创新周期，医*是通过科技创新创造供给的行业，明年会有创新的大品种放量。消费在疫情政策变化的背景下明年需求会恢复，同时很多公司在今年进行了提价，成本高点已过，明年会看到盈利能力的提升。我们也加仓了电子行业，2022年电子各个终端需求均较弱，且行业普遍在去库存，23年行业终端企稳后会有更多阿尔法可以施展机会。
未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造中长期的超额回报。
前十大重仓股
代码：005028
鹏华研究精选混合基金
王海青
研究部副总经理
本基金与基金经理梁浩共同管理
基金投资策略和运作分析 ：
四季度，因疫情及硅料降幅较慢等原因，风电光伏装机不及我们原有预期，导致我们布*的新能源上游周期品价格不升反降，个股基本面不达预期，我们在Q4减仓了这些品种。
随着疫情管控放松，我们预计23年国内经济迎来逐步复苏。我们增加了在疫后复苏产业链的布*；基于地产基本面仍较弱且仍处在供给与需求侧政策放松的预期中，我们增加了地产链的配置。
前十大重仓股
代码：005967
鹏华创新驱动混合基金
杨飞
权益投资一部副总监
基金投资策略和运作分析 ：
四季度A股市场整体保持平稳，先抑后扬，内部结构表现分化比较明显，其中代表传统经济的沪深300指数与市场整体表现保持一致，但代表硬科技方向的科创50指数表现却是先扬后抑。四季度市场表现的波动主要受到三个重要因素的影响：一是***后的**工作报告提出2023年主要工作任务是稳增长以及扩内需；二是新冠疫情防控政策调整；三是美债收益率出现明显的向下拐点。四季度传统经济板块与新经济板块在A股市场的表现出现了跷跷板效应，传统经济板块前期调整幅度比较大，机构持仓不高，一旦预期有边际好转，股价短期的反弹幅度比较大。相反，硬科技板块前期超额收益明显，机构持仓比较集中，短期景气度稍有扰动，股价就会出现补跌。分行业看，表现最好的行业为社会服务、计算机、传媒；表现最差的行业为煤炭、石化、电力设备。
本基金在四季度继续围绕硬科技方向进行内部结构的调整。本基金布*的硬科技资产依然集中在TMT、新能源、军工、机械、汽车等行业方向，科技创新里的新技术以及新工艺是选择子领域以及公司的重要标准。组合的风格在硬科技资产内部做相对均衡的配置，个股集中，行业适度分散，用硬核资产增加组合弹性，用均衡配置保持组合韧性。四季度组合在五大板块内部做了*部的调整：一、半导体板块——降低了半导体材料的配置，增加了先进封装技术的配置，组合布*以碳化硅以及先进封装设备为主。二、新能源板块——降低了传统光伏产业链的配置，增加光伏以及锂电新技术的配置，组合布*以光伏设备以及储能为主。三、军工板块——降低了军工新材料配置，增加了航空发动机产业链的配置，组合布*以导弹产业链以及发动机产业链为主。四、数字经济板块——降低了产业互联网的配置，增加了工业软件的配置，组合布*以工业软件以及工业数字化为主。五、智能汽车板块——降低了汽车轻量化与电动化的配置，增加了汽车智能化的配置，组合布*以汽车智能化为主。未来组合也将继续在科技创新方向寻找重要的投资机会。
展望明年一季度，在稳增长、扩内需、疫情放开的宏观背景下，国内经济将逐步复苏；国内市场流动性将继续保持宽松，海外流动性的拐点也已经出现；股债收益比指标也显示了股票资产有非常大的吸引力。目前的宏观经济以及流动性的组合非常有利于市场的整体表现，其中硬科技资产在四度调整幅度比较大，且目前的机构持仓拥挤度不高，因此一季度硬科技资产会有相对较好的超额收益。因此明年一季度组合继续聚焦硬科技领域优秀创新企业，方向主要包括半导体、新能源、军工、软件、智能汽车等，本基金明年一季度将继续保持较高的仓位。
前十大重仓股
代码：001230
鹏华医*科技股票基金
金笑非
权益投资二部总经理助理
基金投资策略和运作分析 ：
整个3季度市场在反弹后重回下跌，我们认为市场的风险没有释放完，所以仓位不高。
国庆后，我们认为市场已经进入底部区域，特别是医*板块，我们认为新的向上周期有望开启。于是我们开始加大调仓的力度，将组合中的养殖，地产，交运等周期资产逐步兑现，转向医*板块内部，目前调仓基本完成，我们有信心在23年为持有人获取好的收益。
我们看好的方向主要在医*板块的创新*方向，我们认为医*23年可能是大年，其中弹性较大的方向以创新*，中*等医保政策支持的板块为主。
前十大重仓股
代码：009023
鹏华稳健回报混合A
胡颖
权益投资一部基金经理
基金投资策略和运作分析：
2022年四季度，国内宏观经济依旧疲弱，但在防疫政策和地产政策优化的环境下，市场抢跑政策预期，整体来看，四季度市场风格变化较快，前半程偏向科技成长，后半程偏向大盘价值。
预计23年一季度春节后，国内进入稳增长的发力期，政策不断出台，资金面相对宽松，关注刺激经济增长政策的落地效果以及在企业层面的验证。
市场处于底部区域，指数整体的性价比很高，但是内外部环境仍然比较复杂，震荡较大，轮动频繁。组合立足于企业个股alpha层面布*，积极调整结构。从布*23年的角度出发，一方面是跟踪现有持仓标的经营向上的趋势是否能延续到明年，另外是根据宏观和中观的动态变化来前瞻布*一些新的产业趋势和技术方向。组合将从赔率、胜率和时间三个维度结合的角度来筛选标的并积极布*新年。
1.沿着产业发展趋势的方向，新能源在全球能源结构中的占比仍将进一步提升，光伏风电储能等在成本制约缓解后有望出现更大的弹性，汽车的电动化和智能化仍然是在快速发展的过程中，短期销量的波动不改产业链的格*重构的大趋势，从渗透率和格*的角度，筛选高成长的零部件和电子企业。
2.沿着经济复苏的方向。地产销售的政策不断推出，效果需要进一步观察，相关的建材、家居、可以在春季保持跟踪。消费行业在疫情之后也会出现复苏，但是由于疫情对居民收入预期的影响非常大，细分行业之间的修复进程必然会展现不同的节奏，需要仔细挑选。兼具宏观beta和成长alpha的周期成长股，如工业自动化、机械等细分产业可能也是值得关注的方向。
3.重点围绕安全主题挖掘机会。内外部环境错综复杂，中央提出统筹发展与安全，新的政策导向酝酿更多投资方向，如能源供应、产业链安全、国防军工、数据资源等方面都可能有新的成长机会，值得深入挖掘。
前十大重仓股
代码：160642
鹏华增瑞混合(LOF)基金
刘玉江
权益投资一部基金经理
基金投资策略和运作分析：
四季度，我国经历了疫情防控政策从趋严到大幅放松的巨大转变，在这种情况下市场也经历了十月份的加速下跌，十一的快速反弹，再到十二月的震荡反复。可以说，四季度影响市场的核心因素并非货币政策或经济基本面，而是政策面，具体而言，是疫情防控政策和地产放松政策。
从宏观经济基本面来看，四季度呈现持续下行的状态，PMI连续三个月位于荣枯线以下，且环比持续下行。从拉动经济的三家马车来看：消费和投资都受到了明显抑制，不管是疫情防控政策收紧居民出行受限，收入预期下降，还是防控政策放松初期感染率大幅上升，造成企业开工率不足以及居民自发居家，这种不利状态在2023年一季度第一波疫情高峰到来之后有望缓慢好转。出口方面欧洲***当前有衰退风险，而***经济在持续加息的情况下，由强转弱仅是时间问题，因此出口未来面临的压力也将较大。而货币政策和财政政策方面，2022年整体较为平稳，缺乏亮点，一方面是因为抗疫支出挤占了大量的**资金，另一方面是年初大宗商品价格处于高位，PPI、CPI均存在一定的压力，而2023年这两大不利因素均有所好转，因此货币政策和财政政策的空间相较于2022年有所提升，值得期待。按照我的投资框架，货币政策对A股市场的影响大于经济基本面，因此虽然经济基本面面临压力，但并不代表市场不可为，还是要多跟踪货币政策和财政政策是否有一定的边际向好趋势。
四季度，组合整体持仓变动不大，结构上小幅调整。进一步向国内需求、企业端和**端需求为主的企业集中，对面向消费者需求的行业保持谨慎。对应到行业上，加仓方向主要是数字经济中真正具备助力产业和**治理能力升级，能够兑现业绩的工业控制自动化、工业互联网设备、工业软件、物流自动化、设备运维服务、卫星遥感应用等，考虑到上游周期品的价格压力，对持仓中的化工等周期成长板块进行了减持。未来一段时间，组合投资思路不变，数字经济、高端制造、国防军工、风电、医*医疗等行业依旧是长期看好的方向。
前十大重仓股
代码：011460
鹏华创新成长混合A
高松
权益投资一部基金经理
基金投资策略和运作分析：
四季度A股市场波动巨大，10月份疫情来袭，众多消费板块剧烈下跌。11月***之后，市场开始演绎防疫政策优化调整，消费又快速反弹收复失地。在此过程中，本基金没有跟随市场做风格切换，主仓位仍然守在新能源产业链，尤其是逻辑上将受益于硅料价格下跌的光、储。考虑到新能源行情进入下半场且内部资金拥挤，因此对组合总仓位进行了收缩。同时，在新能源板块持续下跌期间，对持仓的新能源标的做了比较大的优化调整。此外，11月中旬之后，基金经理着眼为明年布*，逐渐加仓了计算机、医*等行业的标的，使组合更加趋于均衡。
前十大重仓股
代码：000780
鹏华医疗保健股票基金
郎超
权益投资二部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
医*生物板块四季度迎来反弹，主要是受到集采政策缓和预期、医疗基建政策以及新冠疫情防控相关需求增加等催化所致，本组合四季度基本维持了前期重仓的中*、医疗器械与耗材等方向的核心持仓，加仓了业绩显著改善的*房相关个股，波段参与了诊断试剂、疫情防控相关物资的交易性机会。
前十大重仓股
代码：001188
鹏华改革红利股票基金
王璐
权益投资二部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
四季度，随着国内环境变化，市场对明年国内经济的信心边际修复，消费板块表现优异。而我们持仓较多的科技板块受到***商务部新限制影响，有所回调。展望2023年，我们认为经济回暖不仅会出现在消费领域，科技终端也有望在经济较长时间的下行期后触底反弹，因此我们在科技板块上面的配置也由上游设备材料逐步向产品端倾斜。新能源板块受海外需求影响较大，在俄乌冲突、海外加息背景下不确定性加强，我们相信行业龙头有望穿越周期，同时我们也会积极寻找产业变化中更为受益的环节并关注新技术的发展。
前十大重仓股
代码：206012
鹏华价值精选股票基金
张鹏
权益投资二部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
2022年4季度市场整体先跌后涨，沪深300指数10月份下跌约7.8%，11-12月份上涨约10.3%。结构上分化非常剧烈，随着疫情政策快速掉头，餐饮旅游出行等消费链条持续上涨，新能源等成长板块则持续回调。内部环境最大的变化是中央经济会议重点强调了稳消费稳增长的思路，外部环境主要是联储加息幅度开始减弱。整体内外部环境上，都预示着2023年或将呈现较好的投资环境，宏观需求端将呈现复苏态势，流动性保持适度宽松。
在策略回报的操作上，一、仓位保持在85%左右的仓位区间，未做仓位择时；二、主要操作是在保持核心公司仓位的情况下，边际上调整结构，控制回撤风险。核心仓位以制造业为主，包括汽车智能化、POE材料、风光储、大圆柱电池、半导体等领域，主要围绕着制造业变化最大的最有前景的领域进行投资，边际上的仓位调整主要是加仓消费复苏和医*领域，二者都是过去两年调整比较充分，且主要集中在能够明显受益于疫情放开政策的子版块，包括医疗服务、择期手术、免税等。三是在制造业核心优质标的上，选择了逢低小幅加仓的策略，这些公司本身的逻辑和资质没有变化，大部分的业绩也呈现环比持续提升的趋势，经受住了疫情的考验，股价也有所调整，因此在下跌过程中选择了坚守和小幅加仓。
4季度中实际面临的最大的挑战是地产政策和防疫政策的大幅的快速的掉头，一定程度上打破了此前对于政策持续性和定力的判断，但是也促进基金经理修正了对宏观策略端和政策端的认知。
展望2023年，我们依然看好泛制造业的各个板块涌现出一批龙头企业，宏观上看国产替代自主可控的大思路没有问题，中观看行业格*优化的趋势仍在，微观看国内制造业企业的持续创新、快速响应和服务、高性价比的产品所带来的比较优势仍在，疫情放开看起来最直接利好的是消费复苏，同时制造业各环节所面临的供给侧的停工和需求侧的延迟等问题也都会得到改善。
前十大重仓股
代码：008132
鹏华价值驱动混合基金
张华恩
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
回顾4季度，虽然市场仍然是在一片悲观声中徘徊，但一些重要的政策正逐步发生变化，并可能将深刻的影响着未来1-2年的市场环境。一是国内防疫政策的优化——从管控走向放开，尽管在放开之初可能还会存在一些波折，但全社会回归生活常态已渐行渐近。二是地产政策的放松，在信用加速分层甚至断层的背景下，地产行业已很难回归到正常化的市场化运转，因此4季度开始，政策在市场主体端的信用增级将助推行业更快的回归正常的市场化运行。三是游戏、教育、互联网金融等领域一系列政策的微调，政策压力的缓解可能将重新激发这些主体的市场活力。以上种种来看，诸多政策变化已经发生并可能仍将持续，经济的周期性力量和市场化的活力大概率将形成共振，市场机会正处于孕育之中。
展望下一阶段市场，我们认为需求驱动的周期性力量大概将在23年重新回归，政策的钟摆也将朝着更友好的方向摆动，经济、社会回归常态将是最重要的市场环境。因此在组合操作上，仓位上仍然维持在了较高的水平且有小幅提升。结构上，我们系统性增加了一些顺经济周期相关的一些消费品和地产链等公司，同时在政策压抑明显的医*、港股市场，也适度增加了部分优秀公司的布*。在原有持仓较多的制造业领域，则进一步进行持仓优化，重点聚焦在竞争格*优异、公司自身经营周期仍处于较好阶段的公司。
前十大重仓股
代码：007146
鹏华研究智选混合基金
包兵华
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
四季度市场继续宽幅震荡，整体较弱，指数层面无大的波动趋势，市场风格在四季度尤其是11、12月出现了非常大的分化，即以上证50为代表的价值板块持续走强，而创业板指数为代表的成长板块持续走弱，价值与成长风格分化异常明显，2022年全年整体市场弱势，风格板块跷跷板效应轮动明显，四季度价值板块的相对强势也对成长板块带来非常明显的虹吸效应，即成长板块更弱。2022年12月份疫情防控全面放开，虽然短期内有一定冲击，中长期看，即使近期变异***株不断反复，新冠疫情对于人类经济活动的影响在未来会逐步降低。操作上，本基金采用模型进行选股，持仓较为分散，个股和行业配置方面相对较为均衡，主要抓取个股的机会，因为整体上组合个股偏成长，所以组合四季度尤其是最后两个月净值回撤较为明显。
前十大重仓股
代码：008811
鹏华科技创新混合基金
柳黎
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
四季度A股市场在高波动中对2022年进行了收官。10月市场关注度都在重要会议上，市场了延续三季度以来的调整，特别是消费、地产板块下跌幅度较深，而信创、军工等板块则随着高层对于安全的定调走出***行情，组合阶段性表现居前。然而进入11月以来，随着市场对防疫政策调整预期逐步加强，到12月以来防疫政策正式优化，结构性行情波动剧烈、几乎完全与10月走势相反——消费、地产涨幅居前，而计算机、军工则涨幅落后。由于这种极端高波动的行情，而我们的持仓结构并未有重大调整，组合四季度表现落后并大幅拖累了全年的排名表现。
四季度我们持续扩充覆盖面，储备了一批治理或者业绩出现拐点的标的。从操作上，我们减持了行业基本面走弱、估值性价比有限的锂电个股，并根据个股基本面和估值对军工、汽零、光伏内部持仓进行了结构调整；组合新增仓位主要集中在计算机和机械。组合整体仍聚焦在科技制造领域，结构上未发生重大变化。
即使国内经济正在逐步穿越低谷，但通过广泛的调研和覆盖，我们依然坚信在制造业升级方向的投资机会是贯穿经济周期的，因此组合也将持续聚焦在科技制造领域，我们也坚信质地优秀的公司进取开拓的企业家可以走出困境。但这种聚焦和偏离也导致组合阶段性高波动、高弹性的特点；从持有人角度看，组合虽然顺风时进攻性十足，但回撤阶段往往较深，这也对管理人的能力提出了新的挑战。我们将继续发挥优势研究产业、跟踪公司，但也要努力精进组合调整能力——尽可能早地发现投资机会，也及时兑现、享受价值区间内的收益，尽可能平滑这种波动、控制回撤。
前十大重仓股
代码：001223
鹏华文化传媒娱乐股票基金
贺宁
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
报告期内基金经理采取了更均衡的投资策略，增配了电影、免税、景区、线下演艺等个股。我们积极关注疫情影响逐步消退后，一些真正能走出来的子领域和个股，同时密切跟踪传媒互联网、TMT等细分领域创新的进程及可能带来的投资机会。
前十大重仓股
代码：206002
鹏华精选成长混合基金
朱睿
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
2022年4季度，A股市场走势保持震荡，投资者信心仍然脆弱。全年角度看，尽管我们跑赢了业绩基准，但仍然是负收益率水平，我们仍有改进的空间。
展望2023年，我们对市场的投资机会感到乐观。过去两年指数走势之所以艰难，主要受新冠疫情、地产行业信用风险暴露等影响，明年这些因素都逐渐迎来改善，企业的生产经营，居民的消费出行，都将回归正轨，映射到权益市场上，也将迎来积极的变化。
历史上每一轮危机和市场磨底之后，都将孕育新的投资机会，我们也有预感这有可能是新一轮市场周期的起点。所以，我们在心态上更加开放和积极。方向上，我们相对关注广泛受益疫后修复的行业和公司、风险暴露后的地产产业链、产业升级仍在中前期的汽车零部件、以及受益于复苏的优秀制造业公司。
过去一年，我们一直在思考我们的收益来源，反思过去的成功与失败，改进投资框架。历史没有办法简单重复，不是每一个跌下来的公司都值得投资，过往的“绩优生”也需要重新证明自己，新的市场周期也会孕育新的投资机会，我们希望保持初心和客观的态度去应对。
前十大重仓股
代码：011956
鹏华新能源精选混合A
张宏钧
研究部基金经理
本基金与基金经理梁浩共同管理
基金投资策略和运作分析 ：
2022年四季度，新能源板块继续震荡下行。我们认为市场风格变化是主要原因，而基本面的变化并不大，在我们此前预期之中。每年年末都是新能源板块波动较大的时候，市场对未来的主线容易产生分歧，又叠加当前面临的国际*势、疫情影响、经济发展等诸多不确定因素，报告期内板块内部没有形成清晰持续的方向。
报告期内，组合大的思路没有发生变化，继续采用“淡化大贝塔、寻找小贝塔和阿尔法”的选股思路和相对均衡的配置结构，仓位略有下降。新兴行业的核心驱动力是创新，创新要始终聚焦“新”的要素，这些新要素就是小贝塔或者阿尔法的来源。我们继续重点在以下三个小贝塔或阿尔法做布*和研究：供应链优化背景下的二供崛起、新能源相关材料的全面国产替代、加速兑现的新技术。与此同时，我们始终认为，包括新能源在内的很多新兴行业，其本质仍然是需求增速快的制造业，需求的增长不可能永远维持在超高水平，但具备强制造能力的企业有更大机会走的更远。因此，我们也在与新能源相关的优秀制造业公司中做了储备。
当前全球**经济格*错综复杂，多重因素冲击之下，对新能源板块的分歧越来越大，而且我们发现，对待这一问题，产业和市场的认知在发生明显的偏移，我们未来要做的重点工作就是在这种偏移中寻找平衡点。对板块我们的观点没有变化，替代能源的经济性已经开始体现，从长远角度来看，能源安全不但不是替代能源的短板，相反，这是其重要优势。能源转型这个方向，未来仍然将持续涌现出可观的机会。
前十大重仓股
代码：006976
鹏华核心优势混合基金
黄奕松
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
回顾四季度，市场偏好系统性下行，担忧点主要聚焦在短期疫情防控对于经济供需两端的频繁干扰以及中长期全球需求向下叠加大国博弈导致的产业链脱钩风险上，在此背景下呈现明显减量博弈特征，机会不多。本产品基于以上的判断，在三季报的基础上进行了一定调整，在成长类制造业仓位中规避中长期逻辑潜在受***于大国博弈的行业，并在持续看好的优质成长赛道中的龙头标的上进行坚定加仓，提高组合收益的确定性和置信度，具体操作上小幅减仓汽车零部件，增配光伏、大储、军工电子。此外，鉴于年末疫情防控防控放开带来的线下场景潜在恢复预期，适度加仓中长期成长逻辑依赖线下场景修复的服务型消费和基础性必选商品消费。
展望23年，我们认为整体市场估值已调整至性价比较高的位置，后续配置思路上会更加积极，主要关注三方面机会：（1）经济弱复苏过程中能够实现内生资本开支和盈利能力扩张的优质成长类制造业企业，（2）在政策潜在重点发力方向上寻找机会，主要涉及到安全发展、住房消费领域，（3）消费中关注中长期居民端资产负债表修复带来的可选消费投资机会。本产品将秉承长期视野、优选行业、精选个股的思路优选相对景气度较高产业内具备持续竞争优势和业绩确定性的企业。
前十大重仓股
代码：010894
鹏华汇智优选混合A
梁浩
鹏华基金副总裁
朱睿
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
2022年4季度，A股市场走势保持震荡，投资者信心仍然脆弱。全年角度看，我们业绩表现中游，遗憾的是，由于市场下跌，大家整体还是在亏***状态，没能给持有人赚到钱，也感觉到内心不安，我们仍有改进的空间。
过去两年，我们一直在改进投资框架，通过优化投资的流程、理念和方法，提升研究深度和广度，不断迭代、一步一步往前走。我们期望在未来，能够给持有人提供更好的持有体验。
展望2023年，考虑到新一轮**周期开启、疫情对经济的负面影响进入尾声，叠加美联储加息接近尾声，此前制约市场上涨的因素都在发生变化，我们对市场的投资机会感到乐观。目前市场的底层资产仍然十分优异，国内很多优秀公司核心竞争力突出，放眼全球没有竞争对手，在新一轮周期中也将迎来新的投资机会。方向上，我们将主要配置在计算机、汽车零部件、新能源、消费、化工等领域。
前十大重仓股
以上数据及观点均来自于：2022年4季报，基金过往持仓不代表现在持仓及未来持仓，市场有风险，基金投资须谨慎。
留言有礼
活动时间：1月20日-1月22日
活动奖品：50元京东卡
参与方式：
【福利2】如果“在看”数超过100，我们会追加送出5张50元京东卡，“在看”数超过200，继续追加10张50元京东卡！
宣传推介材料风险揭示书如下，请滑动了解
尊敬的投资者：
11月13日鹏华创新成长混合A净值上涨0.34%
11月13日，截至收盘，鹏华创新成长混合A（011460）较前一交易日净值上涨0.34%，跑赢上证指数，单位净值为0.59，累计净值为0.5900。
鹏华创新成长混合A基金成立于2021年3月9日，最新规模为7.86亿元，基金经理为高松，其在管基金情况如下所示：
高松，现管理2只基金，详情见下表：基金名称基金代码截止日期周净值增长率（%）月净值增长率（%）年净值增长率（%）鹏华创新成长混合A0114602023-11-130.58-1.09-20.94鹏华创新成长混合C0114612023-11-130.56-1.18-21.58
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
鹏华价值基金净值今是多少
鹏华价值基金单位净值(12-31)：1.1260（2.46%)今日国定假，明天周日都没有交易。所以基金净值还是2014/12/31的。
鹏华创新成长混合A(011460)基金净值_估值_行情走势—爱基金网，同花顺爱基金
四分位排名是将同类基金按涨幅大小顺序排列，然后分为四等分，每个部分大约包含四分之一即25%的基金，基金按相对排名的位置高低分为：优秀、良好、一般、不佳。
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任职回报：-24.56%
从业时间：1年168天
下半年权益投资划重点|鹏华基金主动权益2023二季度投资思考和策略表达
鹏华旗下主动权益基金二季报已披露，一起来看看这些主动权益基金经理如何总结过往操作、展望未来市场~
代码：206009
鹏华新兴产业混合基金
梁浩
鹏华基金副总裁
基金投资策略和运作分析：
二季度，市场围绕AI相关行业展开行情，其余多数行业的股票处于下跌状态。在一季度的时候，我们认为疫后复苏会有一定持续性，因此在消费领域有所布*。4月份以后，我们意识到消费数据出现下行状态后，我们及时对组合做了调整，清仓了一些一季度布*的公司，但对于经营端仍处于上行态势中的一些消费类公司我们仍有所增持。同时，结合中长期的产业趋势及短期的经营状态，在一季报出来后，我们在医*、化工、航空领域进行了布*。
前十大重仓股
代码：003835
鹏华沪深港新兴成长混合
闫思倩
权益投资三部总经理/投资总监
基金投资策略和运作分析：
二季度开始，国内基本面超预期转弱而海外经济保持韧性，美联储加息而***央行降息，还有内需供需关系影响。一季度***GDP按年增长2%，大幅超出市场预期的1.4%。GDP上修主要因为消费支出与出口数据上调，5月份***制造业订单继续增长1.7%。经济有韧性，也意味着通胀有粘性，美联储预计进一步加息至少2次。离岸人民币一度突破7.28，最高创下去年11月以来的最高纪录，6月13日降息是政策宽松的一个标志性信号，期待新的央行行长的上任可能带来新的变化。国内经济已经在磨底的过程中，***统计*公布6月制造业PMI结束三连跌，库存已经在底部。年内稳增长是市场关注焦点，对增量稳增长政策的担忧，7月***会议或是破*的关键点，在政策明朗以前，长端大概率维持震荡。对中长期，我们认为不必过度悲观，国内陷入资产负债表衰退的压力不大，但长期空间需要更多的新旧动能转换来拉动需求。我们看好三条主线，一是看好数字***的科技主线，包括信创、大数据、人工智能等；二是看好高端制造业与能源转型的新能源碳中和板块，包括新能源汽车，光伏风电、电力设备，以及智能驾驶，机器人，钠电池、PET铜箔，光伏钙钛矿，异质结、铜电镀等新技术，制造业升级与科技创新有望成为未来新旧动能转换的主力；三是看好低估值受益于传统经济触底修复的中特估龙头，包括能源、基建产业链、一带一路等。
本基金二季度重点配置新能源板块，新能源行业基本面增长较好，带有科技属性，很多细分领域技术创新快、空间大。***新能源汽车龙头公司也将为行业带来智能驾驶、机器人等新的发展机遇，进一步打开行业成长空间。
前十大重仓股
代码：000409
鹏华环保产业股票基金
孟昊
研究部总经理
基金投资策略和运作分析 ：
二季度，宏观经济逐月走弱，市场对复苏链逐渐认清现实，复苏或许是疫情后的一次反弹，增长的***阶是未来投资要长期面临的事实。在组合结构上，我们仍然保持比较高的光伏、储能的仓位。从长期来看，部分环节的产能过剩是一个产业长期发展过程中的阶段性问题，随着成本下降，刺激出更多需求，产能过剩问题会得到解决。二季度，组合在个股结构上做了一定优化，更聚焦于TOPCon新技术放量所带来的设备和材料的机会。
前十大重仓股
代码：001222
鹏华外延成长混合基金
陈璇淼
鹏华基金董事总经理（MD）
权益投资二部副总经理
基金投资策略和运作分析：
2023年的二季度，宏观经济逐步走弱，地产销售数据逐步***阶，地产产业链在整个宏观经济占比太大而经济暂时找不到其他增长点，土地收入的减少导致地方**财政困难，因此微观产业调研下来大部分经济相关行业景气并不乐观。因此A股市场与经济相关的行业和个股持续下跌，资金在各个机构持仓低的板块中快速轮动。主题的轮动从AI到中特估，到机器人再到智能驾驶，本质是对经济的看空。
尽管经济周期偏弱，但大量的个股已经跌到估值偏低的位置，反弹尚待时日，但下跌空间已经不大。投资经理积极地在跌幅比较明显中的行业中寻找强基本面的个股，以合理偏低的估值买入，期待获得绝对回报。
前十大重仓股
代码：160613
鹏华盛世创新混合基金
伍旋
权益投资一部副总经理
基金投资策略和运作分析：
2023年2季度权益市场在经历了一季度的反弹后整体走势偏弱。国内宏观环境体现出低增长低利率的迹象，制造业PMI跌入收缩区间，6月中旬央行调降逆回购利率，MLF和LPR利率跟随下调。尽管国内流动性较充裕，考虑到外围经济仍处在高通胀下的加息周期之中，一定程度上对国内权益市场的估值和情绪有所压制，因此组合权益仓位有所保留，降低了非银金融等行业的持仓占比，进一步增加了部分估值极有吸引力、产业格*清晰的防御性成长品种。
前十大重仓股
代码：000778
鹏华先进制造股票基金
袁航
权益投资一部副总经理
基金投资策略和运作分析 ：
二季度，A股市场总体出现回落，沪深300下跌5.1%，创业板指下跌7.7%，科创50指数下跌7.1%。行业层面则出现明显分化，通信、传媒、家电板块涨幅居前，餐饮、建材、农业等板块跌幅显著。
选股策略是权益基金投资运作中的核心，本基金在选股中重点聚焦企业的竞争力、聚焦长期业绩的确定性、聚焦估值的安全边际，相对淡化的是短期业绩波动，报告期内，本基金的选股策略和持仓风格总体保持稳定，期末持仓主要分布在家电、机械、食品饮料等板块。
前十大重仓股
代码：002259
鹏华健康环保混合基金
蒋鑫
权益投资二部副总经理
基金投资策略和运作分析 ：
二季度，与AI相关的板块和个股一枝独秀，其他行业表现均不佳，分化很明显。我们主要配置了医*和电子，以及部分消费品，因此表现不太理想。从市场整体看，我们认为现在是处于市场的底部位置，经过去年一年的熊市，和今年上半年的调整，市场整体估值又回到极低水平，整体市场的股息率处于高位，因此我们认为市场处在一个底部的位置。AI相关股票多数已经泡沫化，AI调整之后，我们认为下半年会有新的胜负手走出来，新方向的基本面会显著的强于其他方向，我们也会对各行业保持密切的跟踪。从各个行业的情况来看，上半年国内经济从快速修复到边际走弱，顺周期的方向表现普遍较差，但这类资产处于低供给弹性、低库存、低价格的状态，我们也会密切跟踪需求的变化。消费、医*是今年表现最差的行业，但经过三年调整，我们认为也处于底部，且今年上半年预计机构大幅出清，在目前深度老龄化的社会背景下，长期需求的确定性高，今年医院常规诊疗恢复明显，集采降费的幅度明显缓解，压力最大的时候已过，在这个过程中，促进了医*产业的升级，***的创新产品在过去几年大幅提升，一大批品种在这两年具备了出海的竞争力。消费品行业在三年疫情影响下，竞争格*出现改善，盈利在今年也有所改善，竞争放缓、原材料降价、折扣减少等在个别消费品行业中已经有所体现。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。
前十大重仓股
代码：005028
鹏华研究精选混合基金
王海青
研究部副总经理
本基金与基金经理梁浩共同管理
基金投资策略和运作分析 ：
过去两个月，市场下跌明显，市场分化极大。TMT涨幅居前，顺周期消费表现弱势。经济刺激政策不多，加上海外***加息预期不减，RMB汇率不断贬值，导致市场持续下跌。TMT行业受到海外AI不断加单，以及部分应用的催化，在5月调整后，迎来了上涨，并创新高。
组合在二季度加仓了AI相关的硬件以及游戏板块。减仓了白酒、电新、机械与化工的持仓。我们仍旧看好AI产业趋势，不过随着涨幅的积累，预计后续行业内部将出现分化。我们也同时关注今年信创与数字经济的推进。除了TMT以外，我们继续保持较多的医*持仓，并持有包括保险、养殖、食品等经济属性不高的行业。在顺周期行业，我们保留了建筑建材的持仓。
前十大重仓股
代码：005967
鹏华创新驱动混合基金
杨飞
权益投资一部副总监
基金投资策略和运作分析 ：
二季度A股市场出现明显调整，整体指数都很弱，创业板指数的调整幅度要大于沪深300指数以及科创50指数，新能源行业以及医*行业对创业板指数的负面影响比较大。二季度市场整体表现相对较弱的原因主要有三个方面：一是国内宏观经济的复苏低于预期，市场开始对宏观经济长期增长担忧，直接影响市场的估值中枢；二是宏观经济复苏低于预期，市场开始预期**出台刺激政策，但短期刺激政策在二季度也落空，直接影响市场短期风险偏好；三是数字经济转型受益的行业目前在指数中的权重占比不大，占比大的板块中无论是传统经济或是新经济的行业中长期景气度向下，直接拖累指数。市场二季度的超额收益来源是代表数字经济中长期受益的人工智能产业链以及受益国企改革的中特估主题。总体来看，二季度是新产业崛起的分水岭。分行业看，表现最好的行业为通信、石油石化、传媒；表现最差的行业集中在与宏观经济关联度比较高的泛消费领域，分别为商贸零售、农林牧渔、美容护理。
本基金二季度继续在数字经济板块中进行调结构，围绕着数据要素以及人工智能(AI)核心主线来选择方向以及个股。本基金布*的数字经济资产主要集中在传媒、计算机、通信、电子等行业方向，二季度组合的主要工作有四个方面：一是大幅加仓传媒板块，主要是集中在游戏方向，加仓的主要原因是组合看好人工智能应用方向，最快落地的方向就是游戏，而游戏板块的业绩处在逐渐加速的的通道中，估值也非常有吸引力，未来两年将会迎来戴维斯双击；二是在计算机板块内部进行结构调整，减持了 ERP方向，加仓了数据要素产业链的核心资产，从长期成长空间以及确定性看，数据要素产业链的吸引力非常大；三是在通信板块内部也做出了一些调整，加仓了运营商的头部公司；四是在电子方向加仓了国产高端半导体与高端陶瓷材料的平台型公司（主要围绕AI算力产业链）。组合整体围绕数据要素以及AI产业链，寻找基本面确定且业绩已经开始兑现的产业方向。
展望三季度，国内宏观经济将继续保持弱复苏的趋势，可能会有一些*部稳增长政策出台，但很难出台强刺激政策，市场主线将依旧围绕数字经济的中长期主线进行演绎。短期数字经济方向可能会有波动，但从整个三季度来看，数字经济依旧是市场超额收益的主要来源。海外经济衰退明显，三季度可能会见到海外流动性宽松的拐点，这对国内市场成长股的投资也是非常有利的。因此三季度组合将继续聚焦数字经济的主线——数据要素与AI，行业配置集中在传媒、计算机、通信、电子等方向，其中传媒主要投资于游戏等方向；计算机主要投资于AI+办公应用、数据要素、工业软件等方向；通信主要投资于运营商等方向；电子主要投资于AI算力产业链等方向，本基金三季度将继续保持较高的仓位。
前十大重仓股
代码：001230
鹏华医*科技股票基金
金笑非
权益投资二部总经理助理
基金投资策略和运作分析 ：
复盘二季度行情，市场震荡下跌；结构上分化很大，地产链和传统赛道股跌幅较大，而主题投资的AI概念继续火热；
对于医*，从去年10月份反弹至今年2月份高点，此后一直震荡下跌，我们认为是正常的回落阶段，在交换完解套的筹码后，有利于后续健康的持续上涨。当然板块下跌的时间偏长，让板块的做多情绪逐渐消散，而我们的持仓以创新*为主，需要较高的风险偏好支持，所以最近1季度的回撤较大。
操作上，我们把中*兑现，仓位向院内医*倾斜，创新*仍然是主体仓位，也是我们长期看好的板块。
前十大重仓股
代码：009023
鹏华稳健回报混合A
胡颖
权益投资一部基金经理
基金投资策略和运作分析：
2023年二季度主要市场指数均下跌，红利指数、上证指数相对抗跌，分别下跌1.3%、2.2%，创业板指、科创50表现较差，分别下跌7.7%、7.1%，创业板指受新能源板块拖累明显，科创50则主要由于前期部分成分股涨幅过大获利了结。就一级行业来看，结构上，通信、家电、传媒领涨，分别上涨12.8%、7.1%、6.9%，受线下消费复苏不及预期影响，社服下跌23.9%领跌，此外食品饮料、农业、建材也表现靠后，分别下跌11.3%、10.7%、10.4%。
目前看经济刺激政策虽然低于市场乐观预期，但是失速的风险也不大，流动性比较宽裕，总体的环境有利于股票市场。权益市场在一轮较大的熊市后释放了不少风险，当前位置仍然可以找到不少性价比很高的投资标的，因此看好权益市场，仓位仍将保持较高的水平。上半年由于预期剧烈波动，板块之间股价表现此消彼长，到现在结构上看各个板块风险收益比的趋于收敛，负beta的影响减弱，后续挖掘各个方向的个股都有走出来的机会，下半年将会积极的调整结构，聚焦个股的基本面，关注产业落地和公司业绩的兑现情况，重点挖掘个股alpha。当前重点看好的方向包括光储、汽车零部件以及电子等。
前十大重仓股
代码：160642
鹏华增瑞混合(LOF)基金
刘玉江
权益投资一部基金经理
基金投资策略和运作分析：
过去一个季度，组合结构发生一定变化，对TMT行业进行了部分的收益兑现，小幅增持了高端制造和蓝筹板块。依旧对面向消费者需求、面向出口需求的行业依旧保持谨慎。考虑到本轮去库存周期已经进行了8个月左右，中游行业的估值性价比和收益弹性有所增加，因此增配了机械等泛制造板块。去年末对经济复苏力度较为谨慎，站在当前时点，我认为可以开始乐观一点，因为市场也已经意识到了经济复苏的不及预期，股价已经有了一定的反映，如果未来库存周期见底，那么制造业可能会迎来一轮比较好的投资机会。
前十大重仓股
代码：011460
鹏华创新成长混合A
高松
权益投资一部基金经理
基金投资策略和运作分析：
2023年2季度，基金经理对组合进行了大幅调整，减持了1季度末重仓的光储，加仓了TMT。全球高纯石英砂巨头宣布大举扩产，此举或将打破光伏组件产业链中存在的产能限制瓶颈，大大增加了未来一体化组件企业争相扩产导致价格战发生的概率。固然，组件和储能价格的持续下降会激发更多的光储装机需求，但是需求端涉及电价政策、电网改造、新能源消纳等整体规划，还涉及装机前的拿地、土建等，所以供给端制造业扩产的速度会远比需求释放的速度快。在未来大多数时间内，将出现供大于求的*面，光储产品的盈利将出现压缩。
基金经理在TMT方向的加仓比较均衡，加仓原因是基于困境反转、产业趋势出现改善的逻辑。这里面包括计算机的信创和数据要素、也包括AI涉及的算力和应用。我们对AI的中长期意义持乐观态度，但并没有积极参与AI的投资。因为当时市场情绪太高，各种AI相关标的过于活跃有估值泡沫和炒作的迹象。而AI 应用的兑现需要比较长时间，不会一蹴而就，预期走在了基本面的前面。组合只是在左侧低位布*了国内算力相关标的。但在端午期间，外媒传***将在7月份对AI芯片出口***进行限制，国内算力的逻辑受到压制。因此截止6月底，这部分持仓尚未获得理想收益。
前十大重仓股
代码：006976
鹏华核心优势混合基金
黄奕松
权益投资一部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
回顾二季度，经济复苏力度由强转弱且弱衰退预期进一步加强，在此背景下，市场关注点向低估值高股息类安全性资产和以科技技术进步推动的泛AI类远期资产聚焦，极致的结构性行情进一步加剧，但我们也同样观察到，以上两类资产的性价比经历近期的上涨后，资产价格已逐步向中期空间收敛，相反地，在经济相对疲软背景下，我们可以从蛛丝马迹中观察到一些结构性的亮点，***的制造业升级趋势依然沿着向好的方向去发展，包括汽车、家电等产业的持续出海，也包括专用和通用设备领域的国产替代，同样的，消费升级虽然步伐放缓但方向未变，品质家电、医美、食品中部分细分行业依然呈现产品结构性升级和扩容的趋势，但由于市场的极致割裂，相关资产已经调整到非常具备性价比的位置，在此基础上，我们认为下半年机会将会更加均衡。
基于以上，本基金的思路更多的还是从中期维度视角出发去进行组合构建，在23年经济难言全面反转，仅弱复苏的判断下，（1）依然全面看好结构性需求好，行业能够实现逆势资本开支和盈利扩张，且供需关系健康的成长类制造业，主要集中在产业发展处于中前期，且具备新技术和新品类卡位优势的高端制造和新能源领域，（2）在消费中寻找具备持续结构性成长，能够穿越经济周期的优质品种（3）在经济弱复苏背景下，关注新的政策着力点，主要围绕“安全发展”，在软硬件相关领域寻找自主可控的投资机会。
总体而言，我们认为整体持仓已调整至性价比较高的位置，后续配置思路上会更加积极，在长期看好的资产上进行坚定加仓。
前十大重仓股
代码：000780
鹏华医疗保健股票基金
郎超
权益投资二部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
2023年二季度医*板块有所回调，报告期内鹏华医疗保健组合基本维持了以中*为主的持仓结构，中*内部继续做了高增长高弹性品种对低弹性防御品种的仓位替代，此外创新*、医*央企国企、血液制品、医疗器械也有相应配置，减持了医*零售。
前十大重仓股
代码：001188
鹏华改革红利股票基金
王璐
权益投资二部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
今年二季度，在国内经济复苏力度放缓的情况下，受益于AI技术从主题进入到算力链订单映射阶段，同时机器人、智能驾驶产业链等有积极催化，科技板块、tmt板块超额收益显著。我们认为随着海外加息周期有望见顶，以及国内复苏预期调整后，产业链相关公司再次具备性价比，我们对2023年整体市场依旧保持乐观。年初以来tmt的超额收益显著，可能短期面临回调压力，我们认为第一波技术变革带来的产业预期调整及估值修复的投资阶段或许已经过去，但第二波产业落地时带来的兑现期投资还有机会。另外创新*经过集采悲观预期的充分释放，一方面降价趋缓，另一方面国内头部创新*企开始出海布*。我们认为创新*是大消费领域复苏预期反弹后，极少数有阿尔法逻辑的子领域。同时进入下半年后，我们看好半导体周期逐步走出下行期，产业链业绩持续改善带来的投资机会。
前十大重仓股
代码：206012
鹏华价值精选股票基金
张鹏
权益投资二部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
2023年2季度，市场剧烈震荡，结构分化剧烈。4月份以TMT为代表的泛AI线索和年季报业绩较好的板块（如家电等）录得较大涨幅，5-6月市场分歧明显加大，TMT等年初涨幅较大的板块和其他相对底部的板块之间出现了资产价格的再平衡，复苏线在弱现实的背景下整体走弱，但大部分股价接近疫情放开之前的低位也带来了对刺激政策预期的博弈行情。同时市场又有新的线索，一是临近中报季，对业绩好甚至有超预期可能得个股和板块的挖掘逐步加深，二是在算力链和应用端预期挖掘比较充分的情况下，海外公司进展和产业政策，催化拓展出了人形机器人和智能驾驶等泛AI线上的新线索。
在产品操作上的核心思路，一以贯之的保持了泛制造业的核心持仓的基础上，一是愿意容纳和学习AI线索等新兴前沿产业的变化，二是结合各类资产价格周期所处的位置进行一定的边际轮动，控制回撤。
总体仓位水平保持90%左右未做择时，边际结构上，增加数据要素链条上进展较快的公司的仓位和泛AI线索上的智能驾驶板块的仓位，减仓如算力链等预期比较充分甚至有泡沫化迹象的公司，增仓如出口链等景气趋势向上的标的，减仓复苏节奏明显低于预期的相关板块，增仓新能源等处于相对较低位置的优质公司。
整体上，2023年是疫情放开后的第一年，市场对复苏普遍抱有较高预期，与**保持高质量增长的定力和指向，存在一定的预期差。我们认为，产业结构的优化和产业政策的指向，是强于总量逻辑的投资线索， 因此后续的研究和关注重点依然是产业结构的变化，例如智能驾驶、数据要素闭环的推进等，以及部分不依赖于经济强复苏的线索，例如自主可控、新能源新技术以及通胀线等方向。
前十大重仓股
代码：009330
鹏华成长价值混合基金
梁超
权益投资二部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
二季度海外经济体现出较强韧性，且科技浪潮持续催化，而国内经济持续弱复苏，资本市场整体震荡分化。在人工智能、出口、政策法规等催化下，通信、传媒、家电、机械等板块涨幅靠前，而受到消费复苏不达预期影响，消费、地产、新能源等板块相对平淡。我们二季度对仓位结构进行了较大调整。
操作思路：1.考虑到国内经济温复苏中仍存在一定不确定性，且发展质量放在更加突出的位置，仓位上二季度保持相对稳定，相比一季度没有大的调整；2.结构上，考虑到居民消费信心恢复尚待观察，继续降低了大消费板块仓位，增加大制造、基础设施、公用事业等板块配置，尤其是估值较低、激励较好的国有企业；3.整体持仓股票向低估值、安全边际较高的风格有所调整。我们核心工作还是结合自身能力圈，通过自上而下判断好行业景气周期，配置不同行业权重；再自下而上寻找安全边际较高、激励制度完善、具备较好成长性的公司，两者相结合做系统研究和配置，努力挖掘投资机会。
代码：160605
鹏华***50混合基金
王云鹏
权益投资二部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
本基金的投资策略，整体属于成长股投资。从投资方向来看，任何具备内生扩张能力和持续发展空间的企业都属于潜在的投资标的。从投资方法来看，我们不断完善自下而上成长视角的个股静态挖掘和自上而下周期视角的市场动态匹配。从投资属性来看，我们追求的是逻辑主导的中长期投资收益，尽量避免结果主导的短期投机博弈。
在基金年报中，我们对于2023年全年的投资思路做了整体介绍。经过半年时间的运行，尤其是二季度的表现，我们发现两个问题：第一个问题是动力转换的节奏，4月份披露的上市公司一季报以及相关数据反映了经济弱复苏的现实，前期过于乐观的定价得到大幅修正，所管理的组合在4月份出现了快速回撤。第二个问题是方向选择的久期，源于深入视角的中期方向，给组合带来了丰厚的收益；但是源于反弹视角的短期方向，反而迟迟没有表现。
在二季度的操作中，我们仍然立足于制造业，重点挖掘了几个细分行业的机会，这些机会主要分布在基础化工/机械中。这些机会总结起来有3个方向：第1是源于国内制造业转型升级的需要，重点在自主可控和进口替代；第2是源于全球供应链的再分配给***企业带来的份额扩张机遇；第3是源于部分资源国进行工业化尝试给***企业带来的蛋糕扩大机遇，重点在“一带一路”***。这些机会的挖掘在5-6月的市场调整中，给组合带来了明显的正向贡献。
市场波谲云诡，但随着投资视野的扩大，我们对于组合的把控能力在逐渐提升，基于产业视角挖掘超额机会的信心在不断增强，我们会继续努力。
前十大重仓股
代码：008132
鹏华价值驱动混合基金
张华恩
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
回顾23年上半年，虽然国内经济迈入了疫后的恢复进程，但整体恢复的弹性和力度确实比我们年初的乐观预期要更弱。我们低估了国内政策定力、地产自身惯性、疫情“疤痕效应”等对国内消费和投资带来的持续影响,这也对组合中跟随总量需求相关的板块形成了较大拖累。在过去3年的组合管理过程中，每年上半年我们都是面临的挑战和困难更多，幸运的是，通过下半年的回追最终能取得一个不算差的爬坑结果，但今年这种挑战和困难明显更大。我们过往基于自上而下选赛道、自下而上寻找自身经营周期向上的企业去做投资的框架，在上半年AI等产业趋势快速变化和信息大***的环境中遭遇了巨大的不适应性，同时在应对“中特估”这种宏大叙事的主题方面也缺乏领先市场的深刻认知，导致错失了明显的投资机会。往下半年看，虽然存在着种种不确定性，但我们认为经济自身的修复仍是一个反复平衡的过程，当下过度悲观的预期在一些价值类的资产价格中已经得到了充分体现，这里面仍然存在不少被市场错杀的机会，时间将是这些公司价值逐步兑现的朋友。同时，在新的产业趋势方向上，随着业绩的逐步披露，基本面因素预计将更加占据主导，这也为投资的选择上提供更多可验证和跟踪的线索，我们也将在拓圈的过程中去寻找自身可认知、产业逻辑可持续的方向去做更多储备。
前十大重仓股
代码：007146
鹏华研究智选混合基金
包兵华
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
进入二季度之后，指数层面整体较弱，市场内部结构分化仍旧较大，以TMT、人形机器人、自动驾驶等为代表的成长股仍旧相对较为强势，与之前不同的是，AI大的方向转向算力端和应用端个股，市场虹吸效应仍旧异常明显，其他板块则整体相对走弱，尤其是消费、医*等行业持续调整。本策略组合整体上注重盈利和估值的匹配，考虑综合性价比，今年市场主题投资风向明显，相关个股未来业绩空间较难预期、估值性价比不易衡量、短期交易较为活跃，交易拥挤度相对较高，所以整体配置非常有限，也错过了大的行情机会。操作上，本基金个股配置上更加分散，以求抓到更多机会。同时考虑到市场整体估值性价比提升，本基金适当增加仓位。
前十大重仓股
代码：008811
鹏华科技创新混合基金
柳黎
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
与一季度的先躁动后分化不同，二季度市场主线清晰：一方面，年初预期的顺周期复苏遭遇波折，PMI维持在荣枯线以下而政策立足高质量发展、保持定力，因此地产链和消费链表现靠后；另一方面，两大主线AI、中特估逐步向AI聚焦，且更多集中到产业链变化积极的光模块、网络设备等，应用层面走向分化、部分预期透支标的大幅回调。此外，人形机器人、智能驾驶等板块迎来主题型表现，也可以视为对AI应用的延伸。
除此之外，与年初预期最大的变化是，在***极具韧性的经济数据下，对***衰退和降息预期的修正导致港股走弱，特别是估值依赖利率环境的资产如生物医*（-B）、云计算等表现靠后。
回顾一季度时我们的三个判断，我们做到了知行合一。我们在市场悲观时坚守了某些顺周期链条的国企，相信治理理顺后的盈利释放持续性；我们没有盲目去参与商业模式并不清晰的数字经济主题，而是筛选出一批传统行业数字化“卖水人”；对于AI我们积极跟踪变化，但对于应用渗透节奏和外部竞争环境保持了冷静，因此规避一些***失、甚至在一些更早布*的主设备获取一定收益，但也不可避免的错过了绝大部分光模块波澜壮阔的行情。此外，我们未能重视宏观预期修正的影响，在部分估值对利率极其敏感的品种中遭受到一些***失。
今年市场一波三折，我们的组合表现也是。对真实世界与股票世界之间差异的理解，体现出基金管理人的认知。庆幸的是，在高波动、快速轮动的行情下，相对于持续追逐热点，我们的研究和翻石头工作依然以高强度开展，也已经积累了一批有潜力的新标的，这些标的也将逐步体现在我们的持仓中，我们坚信估值回归和价值发现的力量。
前十大重仓股
代码：001223
鹏华文化传媒娱乐股票基金
贺宁
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
报告期内，基金经理继续加大了游戏仓位的配置，游戏属于内生成长动力一直存在的细分娱乐板块，商业模式较好，赚钱效应好，同时监管趋暖、新产品周期、AI产业趋势共振带动板块持续修复；同时也加大了AI硬件端基础设施层面的仓位布*，并认为前期市场一定程度低估了产业层面的投资力度；我们展望23年传媒及细分领域板块可能存在的机会，同时也须注意前期涨幅过快可能会有所回调，若回调组合会进一步精选行业和个股进行加仓。
前十大重仓股
代码：206002
鹏华精选成长混合基金
朱睿
研究部基金经理
基金投资策略和运作分析 ：
2023上半年，A股走势震荡分化。上证指数、沪深300、创业板指涨幅分别为3.65%、-0.75%、-5.61%，行业层面，通信（45.41%）、传媒（43.43%）、计算机（32.26%）涨幅居前，消费者服务（-27.92）、房地产（-14.07%）、农林牧渔（-9.21%）涨幅居后，排名首尾的行业指数涨跌幅差距超过70个百分点。从万得普通股票型和偏股混合型基金指数表现看，上半年涨跌幅分别为0.02%、-1.48%。
我们在2022年度报告中曾经写道：“展望2023年，权益市场有望迎来积极的变化，我们有预感这有可能是新一轮市场周期的起点。所以，我们在心态上更加开放和积极。”因此，在2023年市场开*的阶段，我们布*了较多受益疫后修复的行业和公司。实际过程中，宏观经济和权益市场的修复一波三折，一方面，基本面的复苏需要时间和信心的循序修复，另一方面，在过去几年赚钱不佳、增量资金有限的背景下，权益市场呈现出热点较多、轮动加快、博弈现象加重的特征。在这种背景下，主流权益基金普遍表现不佳。
我们的组合表现在上半年也经受了挑战。我们针对宏观环境的变化、市场风格的理解，对持仓结构进行了一定的优化，在汽车零部件上增持和集中了看好的标的，增加了医*、机械等行业内业绩趋势向好的品种，同时在化工等顺周期资产上更加注重自下而上、聚焦个股成长性和细分领域投资机会。
站在当前，我们判断上半年相对极致的市场风格有望得到平衡，许多我们长期看好的公司，已经逐渐进入可投资的性价比阶段，我们仍然维持对资本市场有望进入新一轮投资周期的判断。我们将积极的在这个过程中，修复业绩曲线，取得让持有人满意的回报。
前十大重仓股
代码：011956
鹏华新能源精选混合A
张宏钧
研究部基金经理
本基金与基金经理梁浩共同管理
基金投资策略和运作分析 ：
2023年第2季度，新能源板块依然呈现剧烈波动、震荡下行，但逐步止跌企稳。市场对新能源板块的担忧有多方面，如我们此前在定期报告中分析，在科技行业热点频出的时候，机构持仓相对较多的新能源板块容易引发踩踏。其实仅就基本面角度而言，尽管有一些扰动，但整体来看各个子行业呈现出较好的韧性。拉长一点视角，景气和业绩还是可以形成托底，我们尽量规避风险较大的环节，在此基础之上寻求超越行业的方向。
在21年底我们产品成立之时，我们的思路就是“淡化大贝塔，寻找小贝塔和阿尔法”，这一思路来自于这样一个认知，即新能源并不是单一行业，而是一轮技术推动的产业趋势，这种趋势的影响必须要有更广阔的全行业视角。我们目前还是大体遵循这一思路。向后展望，新能源板块指数层面或许难有超预期的行情，但能源转型的浪潮依然还在山脚下，变革中机会仍然存在。对这个板块的投资主要从3个方面着力。1、景气，如光储某些方向，以及潜在可能会反转成为景气的环节在交易因素出清之后的机会。2、创新，如氢能、新型电力系统、机器人等。3、转型，新能源不仅仅是一个板块，更是一个产业趋势，很多行业也会受益于需求的较快增长。
前十大重仓股
代码：010894
鹏华汇智优选混合A
基金投资策略和运作分析 ：
2023上半年，A股走势震荡分化。上证指数、沪深300、创业板指涨幅分别为3.65%、-0.75%、-5.61%，行业层面，通信（45.41%）、传媒（43.43%）、计算机（32.26%）涨幅居前，消费者服务（-27.92）、房地产（-14.07%）、农林牧渔（-9.21%）涨幅居后，排名首尾的行业指数涨跌幅差距超过70个百分点。从万得普通股票型和偏股混合型基金指数表现看，上半年涨跌幅分别为0.02%、-1.48%。
上半年宏观经济和权益市场表现的一波三折。一方面，经济基本面的复苏需要时间和信心的循序修复，另一方面，在过去几年赚钱不佳、增量资金有限的背景下，权益市场呈现出热点较多、轮动加快、博弈现象加重的特征。在这种背景下，主流权益基金普遍表现不佳。
我们的组合表现在上半年也经受了挑战。我们针对宏观环境的变化、市场风格的理解，对持仓结构进行了一定的优化，当前我们的投资组合主要关注先进制造、军工、新能源、计算机、消费、汽车等领域，行业分布较为均衡。在下半年，我们将继续拓展研究方向，积极储备，努力寻找符合我们分析框架的投资标的。
站在当前，我们判断上半年相对极致的市场风格有望得到平衡，许多我们长期看好的公司，已经逐渐进入可投资的性价比阶段，我们相信，随着时间的推移，组合内的持仓，在基本面上能够兑现成长逻辑，在股价上仍有修复的空间。在投资方法和知识体系全面更新后，我们有能力为持有人创造较过往更好的收益。我们期望在未来，能够给持有人提供更好的持有体验。
前十大重仓股
以上数据及观点均来自于：2023年2季报，基金过往持仓不代表现在持仓及未来持仓，市场有风险，基金投资须谨慎。
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尊敬的投资者：
今日鹏华50增长净值
2009-07-28公布净值:1.9510元前一日净值:1.9440元增长率(较前一日涨跌幅):0.36%
鹏华动力2023年分红吗？
2023年度鹏华动力增长混合(LOF)暂无分红 。
鹏华动力增长160610是鹏华基金管理的基金，最新净值为0.9460。这是偏股基金自2012年以来连续多年取得正收益，持续的赚钱效应刺激越来越多的增量资金借基入市。