中信建投|华发股份(600325)深度研究

告别狂飙时代，探索三新一高

华发股份(600325):地方国资中的绩优股，布*优异排名跃升

华发股份(600325):业绩正增长，发展后劲十足——2022年中报点评

华发股份(600325):销售持续正增长，拿地力度大幅提升

华发股份(600325):一季报业绩快速增长，销售排名迅速提升

华发股份(600325):业绩稳健增长，三道红线迈进绿档——2021年业绩快报点评

华发股份(600325):结算毛利率改善，财务持续向好——2021年中报点评

华发股份(600325):营收、销售双双高速增长，负债优化分红比例提升——2020年年报点评

寒夜将尽，曙光不远——房地产行业2022年中报综述

周期下行孕育的黄金赛道，代建迎来重大发展机遇

7月房企销售融资点评：行业销售弱复苏，富力债务重组引领行业解困

仓储物流行业日新月异，REITs风口加持腾飞在即

2022年中期投资策略报告：行业涅槃重生，格*柳暗花明

调整与分化的主旋律，聚焦高信用房企——房企2021年年报及2022年一季报综述

似曾相识燕归来：全面看多地产板块

市况明显有利于优质国有房企，集中度与估值迎双升

业绩符合预期。上半年公司实现营业收入250.0亿元，同比增长20.5%；实现归母净利润18.5亿元，同比增长9.4%。公司归母净利润增速低于营业收入增速的主要原因在于，房地产结算毛利率出现下滑。上半年房地产业务结算毛利率为21.1%，较去年同期下降8.9个百分点，带动综合毛利率下降。

销售跑赢同业，拿地力度大幅提升。公司1-7月实现销售金额581.5亿元，同比下滑18.1%，降幅较1-6月收窄4.9个百分点，边际销售持续改善。1-7月的销售金额增速，显著好于top20房企整体-46%的增速，彰显公司长期布*核心城市所带来的销售韧性。公司坚持聚焦核心城市布*，拿地力度大幅提升。1-7月公司累计拿地金额226.2亿元，占销售金额比重达38.9%，较2021年提升16.4个百分点，处于同业较高水平，为后续销售增长补充充足弹*。

融资成本进一步降低，融资渠道畅通。公司上半年“三道红线”指标维持“绿档”，综合融资成本为5.79%，较2021年下降0.01个百分点，融资成本进一步降低。今年以来，公司累计已新增发行各类债券约93.5亿元，包括2亿美元债、6.3亿ABN、6.9亿公司债、46亿中期票据、21.6亿ABS，票面利率介于4.2%~5.5%之间。公司拥有地方国资背景，财务稳健且资产优质，融资渠道畅通，可保障长期发展资金需要。

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上证综指成分股共多少只？

2015年统计样本股共1177只。　　上证综合指数是最早发布的指数，是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。　　样本股（部分）　　浦发银行(600000)白云机场(600004)武钢股份(600005)　　东风汽车(600006)***国贸(600007)首创股份(600008)　　上海机场(600009)包钢股份(600010)华能国际(600011)　　皖通高速(600012)华夏银行(600015)民生银行(600016)　　日照港(600017)上港集团(600018)宝钢股份(600019)　　中原高速(600020)上海电力(600021)山东钢铁(600022)　　浙能电力(600023)中海发展(600026)华电国际(600027)　　***石化(600028)南方航空(600029)中信证券(600030)　　三一重工(600031)福建高速(600033)楚天高速(600035)　　招商银行(600036)歌华有线(600037)中直股份(600038)　　四川路桥(600039)保利地产(600048)***联通(600050)　　宁波联合(600051)浙江广厦(600052)中江地产(600053)　　黄山旅游(600054)华润万东(600055)***医*(600056)　　象屿股份(600057)五矿发展(600058)古越龙山(600059)　　海信电器(600060)中纺投资(600061)华润双鹤(600062)　　皖维高新(600063)南京高科(600064)宇通客车(600066)　　冠城大通(600067)葛洲坝(600068)*ST银鸽(600069)　　浙江富润(600070)凤凰光学(600071)*ST钢构(600072)　　上海梅林(600073)中达股份(600074)**天业(600075)　　青鸟华光(600076)宋都股份(600077)澄星股份(600078)　　人福医*(600079)金花股份(600080)东风科技(600081)　　海泰发展(600082)博信股份(600083)中葡股份(600084)　　同仁堂(600085)东方金钰(600086)中视传媒(600088)　　特变电工(600089)啤酒花(600090)ST明科(600091)　　禾嘉股份(600093)大名城(600094)哈高科(600095)　　云天化(600096)开创国际(600097)广州发展(600098)　　林海股份(600099)同方股份(600100)明星电力(600101)　　青山纸业(600103)上汽集团(600104)永鼎股份(600105)　　重庆路桥(600106)美尔雅(600107)亚盛集团(600108)　　国金证券(600109)中科英华(600110)北方稀土(600111)　　天成控股(600112)浙江东日(600113)东睦股份(600114)　　东方航空(600115)三峡水利(600116)西宁特钢(600117)　　***卫星(600118)长江投资(600119)浙江东方(600120)　　郑州煤电(600121)宏图高科(600122)兰花科创(600123)　　铁龙物流(600125)杭钢股份(600126)金健米业(600127)　　弘业股份(600128)太极集团(600129)波导股份(600130)　　岷江水电(600131)重庆啤酒(600132)东湖高新(600133)　　乐凯胶片(600135)道博股份(600136)浪莎股份(600137)　　中青旅(600138)西部资源(600139)兴发集团(600141)　　金发科技(600143)*ST国创(600145)大元股份(600146)　　长春一东(600148)廊坊发展(600149)***船舶(600150)　　航天机电(600151)维科精华(600152)建发股份(600153)　　宝硕股份(600155)华升股份(600156)永泰能源(600157)　　中体产业(600158)大龙地产(600159)巨化股份(600160)　　天坛生物(600161)香江控股(600162)*ST南纸(600163)　　新日恒力(600165)福田汽车(600166)联美控股(600167)　　武汉控股(600168)太原重工(600169)上海建工(600170)　　上海贝岭(600171)黄河旋风(600172)卧龙地产(600173)　　美都能源(600175)***巨石(600176)雅戈尔(600177)　　*ST东安(600178)黑化股份(600179)瑞茂通(600180)　　佳通轮胎(600182)生益科技(600183)光电股份(600184)　　格力地产(600185)莲花味精(600186)国中水务(600187)　　兖州煤业(600188)吉林森工(600189)锦州港(600190)　　华资实业(600191)长城电工(600192)创兴资源(600193)　　中牧股份(600195)复星医*(600196)伊力特(600197)　　大唐电信(600198)金种子酒(600199)江苏吴中(600200)　　金宇集团(600201)哈空调(600202)福日电子(600203)　　有研新材(600206)安彩高科(600207)新湖中宝(600208)　　罗顿发展(600209)紫江企业(600210)***业(600211)　　江泉实业(600212)亚星客车(600213)长春经开(600215)　　浙江医*(600216)*ST秦岭(600217)全柴动力(600218)　　南山铝业(600219)江苏阳光(600220)海南航空(600221)　　太龙*业(600222)鲁商置业(600223)天津松江(600225)　　升华拜克(600226)赤天化(600227)昌九生化(600228)　　青岛碱业(600229)沧州大化(600230)凌钢股份(600231)　　金鹰股份(600232)大杨创世(600233)山水文化(600234)　　民丰特纸(600235)桂冠电力(600236)铜峰电子(600237)　　海南椰岛(600238)云南城投(600239)华业地产(600240)　　时代万恒(600241)中昌海运(600242)青海华鼎(600243)　　万通地产(600246)*ST成城(600247)延长化建(600248)　　两面针(600249)南纺股份(600250)冠农股份(600251)　　中恒集团(600252)鑫科材料(600255)广汇能源(600256)　　大湖股份(600257)首旅酒店(600258)广晟有色(600259)　　凯乐科技(600260)阳光照明(600261)北方股份(600262)　　ST景谷(600265)北京城建(600266)海正*业(600267)　　国电南自(600268)赣粤高速(600269)外运发展(600270)　　航天信息(600271)开开实业(600272)嘉化能源(600273)　　武昌鱼(600275)恒瑞医*(600276)亿利能源(600277)　　东方创业(600278)重庆港九(600279)中央商场(600280)　　太化股份(600281)南钢股份(600282)钱江水利(600283)　　浦东建设(600284)羚锐制*(600285)江苏舜天(600287)　　大恒科技(600288)亿阳信通(600289)华仪电气(600290)　　西水股份(600291)中电远达(600292)三峡新材(600293)　　鄂尔多斯(600295)美罗*业(600297)安琪酵母(600298)　　蓝星新材(600299)维维股份(600300)ST南化(600301)　　标准股份(600302)曙光股份(600303)恒顺醋业(600305)　　商业城(600306)酒钢宏兴(600307)华泰股份(600308)　　万华化学(600309)桂东电力(600310)荣华实业(600311)　　平高电气(600312)农发种业(600313)上海家化(600315)　　洪都航空(600316)营口港(600317)巢东股份(600318)　　亚星化学(600319)振华重工(600320)国栋建设(600321)　　天房发展(600322)瀚蓝环境(600323)华发股份(600325)　　**天路(600326)大东方(600327)兰太实业(600328)　　中新*业(600329)天通股份(600330)宏达股份(600331)　　白云山(600332)长春燃气(600333)国机汽车(600335)　　澳柯玛(600336)美克家居(600337)**珠峰(600338)　　天利高新(600339)华夏幸福(600340)航天动力(600343)　　长江通信(600345)大橡塑(600346)阳泉煤业(600348)　　山东高速(600350)亚宝*业(600351)浙江龙盛(600352)　　旭光股份(600353)敦煌种业(600354)精伦电子(600355)　　恒丰纸业(600356)国旅联合(600358)新农开发(600359)　　华微电子(600360)华联综超(600361)江西铜业(600362)　　联创光电(600363)通葡股份(600365)宁波韵升(600366)　　红星发展(600367)五洲交通(600368)西南证券(600369)　　三房巷(600370)万向德农(600371)中航电子(600372)　　中文传媒(600373)华菱星马(600375)首开股份(600376)　　宁沪高速(600377)天科股份(600378)宝光股份(600379)　　健康元(600380)贤成矿业(600381)广东明珠(600382)　　金地集团(600383)ST金泰(600385)北巴传媒(600386)　　海越股份(600387)龙净环保(600388)江山股份(600389)　　金瑞科技(600390)成发科技(600391)盛和资源(600392)　　东华实业(600393)盘江股份(600395)金山股份(600396)　　安源煤业(600397)海澜之家(600398)抚顺特钢(600399)　　红豆股份(600400)海润光伏(600401)大有能源(600403)　　动力源(600405)国电南瑞(600406)安泰集团(600408)　　三友化工(600409)华胜天成(600410)小商品城(600415)　　湘电股份(600416)江淮汽车(600418)天润乳业(600419)　　现代制*(600420)仰帆控股(600421)昆*集团(600422)　　柳化股份(600423)青松建化(600425)华鲁恒升(600426)　　中远航运(600428)三元股份(600429)吉恩镍业(600432)　　冠豪高新(600433)北方导航(600435)片仔癀(600436)　　通威股份(600438)瑞贝卡(600439)*ST国通(600444)　　金证股份(600446)华纺股份(600448)宁夏建材(600449)　　涪陵电力(600452)博通股份(600455)宝钛股份(600456)　　时代新材(600458)贵研铂业(600459)士兰微(600460)　　洪城水业(600461)石岘纸业(600462)空港股份(600463)　　蓝光发展(600466)好当家(600467)百利电气(600468)　　风神股份(600469)六国化工(600470)华光股份(600475)　　湘邮科技(600476)杭萧钢构(600477)科力远(600478)　　千金*业(600479)凌云股份(600480)双良节能(600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谁知道600325今天下午为什么停盘了？

华发股份(44.91,3.03,7.23%,股票吧)(600325-CN)午盘临时停牌，因重要事项未公告；该股票早盘高开高走，涨近7.3%至44.93元/股。

地产股价值投资之--华发股份 近期地产股连续反弹，周五地产板块普涨。连续的调整，加上各种暴雷，大面积的亏***，和净利润明显下滑。市场普遍认为，地产行业已... - 雪球

近期地产股连续反弹，周五地产板块普涨。连续的调整，加上各种暴雷，大面积的亏***，和净利润明显下滑。市场普遍认为，地产行业已经过了黄金期，正式进入买入黄昏期。随着近期，不断的政策利好，地产行业可能还没有在实质上，正式向好。虚无缥缈的长期投资价值也难以准确描述，但是，地产板块，大面积的起涨了，是一个不争的事实。万科近期自底部上涨了30%，金地集团涨幅50%，首开股份大涨近60%，新城控股爆量大涨70%。滨江集团自去年以来，更是大涨近4倍。底部带量反弹20%左右的个股，更是非常之多。今天我们来分享一只，地产板块里，被低估的优质个股。

华发股份，是一家从事房地产开发的企业。于1992年成立，早年与珠海经济特区一同迅速发展，2000年初确立了在珠海的房地产龙头地位。2012年公司实施“立足珠海，面向全国，开拓海外”的发展战略，并从单纯的住宅开发商向包括精品住宅、商业地产、旅游地产、土地一级开发、保障性住房在内的综合性地产商发展。

公司营业总收入由2012年的45.4亿元持续增长至2021年的512.4亿元，2013年以来已经连续9年保持正增长。业务结构上，公司以房地产开发为主业，近年来积极推动多元化业务。目前已经形成“一核两翼”业务新格*：以住宅为“一核”，以商业运营、上下游产业链为“两翼”的业务结构。其中商业板块方面，公司打造了“华发商都”等标杆商业品牌，2021年华发在珠海、太仓、威海、中山、武汉等城市的六大重点项目开业。上下游产业链方面，公司在营销、设计、文传、园林等职能公司全面提质增效的基础上，积极培育打造高端商业、文化品牌，并稳步开拓物业资管、大健康、长租公寓等业务领域，目前阅潮、华商百货和华发奥特美康体中心三大自营业务线已逐步成型，涵盖商业地产、品牌经营的产品生态体系逐渐成熟。

集团2021年主营收入中，大宗商品批发业务占比最大，达45.0%，其次为房地产业务，达40.5%;建筑设计、物业服务、土地一级开发、代建业务分别占比2.6%/2.4%/1.3%/0.7%。从历史看，集团房地产收入占比由2017年的44.3%降至2021的40.5%。集团业务分布日趋多元，使得集团在2021年房地产下行环境下依然保持30.0%的营收增速，抗地产周期能力出众，能够以较强的姿态支持地产子公司在行业收缩环境下的生存与发展。

公司土地储备质优量足，未来销售“量”、“价”确定性强。公司土储规划计容建面整体呈现增长态势，4年复合年均增长率为8.0%，2021年面积达2098万方，覆盖合约销售面积4.47倍;结构上，公司土储集中于较高能级的城市，其布*一二线、珠三角及长三角三线合计占总土储86.8%。公司未来开发收入高增确定性较强，考虑到公司2020年大幅拿地、2020-2021年合约销售超千亿元、2022年1-7月大幅于核心一二线城市拿地，我们预计2022-2024年将会有大量销售进入结转，未来房地产开发收入高增确定性较强。

华发股份，2016年营收133亿，净利润10.1亿;2021年营收512亿，净利润31.9亿;营收增长4倍，净利润增长3倍。三季度报显示，尽管业绩增长有所放缓，但仍然在增长。目前市盈率7倍左右，215亿市值，而货币资金高达403亿，显然被低估了。周线上看，近期量价齐升，股价一度翻倍，走势比较强。后期如果有缩量回调，仍旧可以介入。(分析仅供参考，不作为实盘买入依据)

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更新于11-2223:36194次浏览

发表于11-2023:20915次浏览

多家国有大行相关人士表示，上述会议提出了“三个不低于”，即各家银行自身房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。会议还提出，拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法等。另有消息称，监管机构正在起草一份中资房地产商白名单，可能有50家国有和民营房企会被列入其中，在列的企业将获得包括信货、债权和股权融资...

更新于11-2220:5154次浏览

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华发在深圳有个大的冰雪项目，算不算重大利好？

发表于11-2218:1952次浏览

$华发股份(SH600325)$当然还得往下走，你们真是不看市场的实际情况吗？

更新于11-2217:2975次浏览

这么大的利好这个走法，没得救了，一直创新低去吧

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年底吃饭行情，计划增持100万-150万古，价格上限不超过15元/股。

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$华发股份(SH600325)$昨天高位满仓的担心不？已经跌了这么长时间了，这么大利好撑不住，还在往下走

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融创深圳前海滑雪项目因资金链断裂已经全部转给华发股份了！

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持续阴跌近3个月，中间没有任何反弹，洗得够彻底！

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$华发股份(SH600325)$这一波看基本是触底反弹了。但是力度多大不好说，之前在7块多买过一次，涨了几毛钱卖了，看到后面涨到9块都后悔死了这次再次介入，跌下来就补仓赚钱就跑

更新于11-2209:09147次浏览

更新于11-2208:47560次浏览

$华发股份(SH600325)$已清仓华发股份，剩下的钱让别人赚去吧，对照持股市值最大值盈利2个多点，此战酣畅淋漓，比上一只招商银行强了很多。今天继续加仓华泰证券，建仓科创100，加仓泰格医*和建艺集团（前天卖了建艺在低位加仓华发股份，今天卖了华发股份买回来建艺集团）。另外还留有近2成仓位，挖掘下一个标的。华泰证券已经养得差不多了，已经买了不少仓位，成本已经拉下来，涨跌都可以游刃有余，向下可以...

更新于11-2208:34164次浏览

600325华发股份后市如何？

持股待涨，等待进一步的突破，再看高一线。

【华安地产·公司深度】华发股份（600325）：随湾区发展乘风破浪，稳外部投拓直指千亿

主要观点

“立足珠海”：粤***大湾区协同发展，受益标的

“面向全国”：外部区域拓展硕果累累，成长提速

净负债率改善，多元融资渠道畅通、成本占优

管理架构升级+多维长效激励，降本提效

投资建议

风险提示

正文

1

1.1

背靠珠海国资委，大股东华发集团资源协同构建

1.2

逐步做强地产主业，打造上下游产业链同步发展

2

2.1

销售稳居珠海龙头，外部拓展收获颇丰

2.2

扎根珠海、巩固华南、华东，加码华中

2.3

业绩贡献有望更趋均衡，预收账款充裕

3

3.1

粤***大湾区规划落地，发展稳步推进

3.2

受益集团资源禀赋，巩固湾区优势

4

4.1

净负债率改善，多元化融资助力负债结构优化

4.2

管理架构升级+打造长效激励，实现降本提效

5

5.1

绝对估值

5.2

投资建议

6

请问华发集团怎么样啊？

华发是珠海房地产的龙头企业了，平台这么高，福利自然好。有个姐姐就在华发做的，具体工资多少的不方便透露，但绝对是比应届生毕业平均工资高的了，这个不用担心。其他方面的福利也是很sweetheart的，五险一金、年度体检、带薪年假balabala该有的都有。而且工资这种也是根据个人工作情况调整晋升的，姐姐就在里面干的不错，反正这几年薪资也是提了再提，个人觉得发展空间还是挺大的，应届生的好去处，要不是我菜我也想进T^T

请高手分析一下华发股份？

属于超跌地产，目前已走出复合底部，如回抽12元左右不破则底部成立。其走势与九龙山，保利地产等相似，后市也可参照这些股。目前地产上方基本无套牢盘，赌一赌后市政策如何，是空翻多还是多杀多····呵呵，有好戏看了