吉艾科技重组好还是不重组好

这取决于您的目标和预期。如果您希望它更加灵活、更易于维护，那么重新组织吉艾利技术可能是一个明智的选择。但是，如果您想要尽可能地提高效率，那么可能不需要重新组织它们。重新组织需要投入时间和精力，而且可能不会给您带来额外的好处。考虑到这一点，最终的决定取决于您的目标和预期。

吉艾科技 前言：近来年内新增ST里，因期末净资产为负值的都得到不同程度的股价上涨所以研究同类标的--*ST吉艾$*ST吉艾(SZ3... - 雪球

前言：近来年内新增ST里，因期末净资产为负值的都得到不同程度的股价上涨

下面是公司的一些操作及时间线，点评就是：

吉艾科技，业务绝大部分来自于**吉创资产管理有限公司，所以在这件事上，我是直接理解为吉艾科技=吉创资产管理有限公司

手握300亿不良资产，无牌照AMC机构，运营的方式是借杠杆买入一部分债权，同时运作转卖获利服务费

2022.6.7-东方资管深圳分公司，之所以来纾困，在后续公告中不难看出，东方资管不过是想吉艾科技能把2017年12月的份额收购协议的坑填上，连总部都没有答复这件事呢

欠了一*股债，说好卖江苏正信，又卖东益邦，这是把公司资产卖给实控人，妥妥的掏空资产，在这一系列蜜汁操作后，吉艾科技在明年年报必然会触发退市。

退市股会不会有末日轮？谁知道，在此仅作排雷用。

吉艾科技集团股份公司（以下简称“公司”）预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为负值且营业收入低于1亿元、归属于上市公司股东的所有者权益为负值。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（2020年12月修订）的相关规定，在公司2021年年度报告披露后，公司股票交易可能被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。

√预计扣除非经常性***益前后的净利润孰低者为负值，且扣除与主营

业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于一亿元。

1、受新冠疫情及债务人阻挠等因素影响，底层资产处置进度延期，变现能力下降，公司谨慎计提在手债权等各项资产减值、财务费用增加同时预提法定赔付义务等，综合导致报告期内公司业绩亏***。

（1）抵债资产因诉讼影响，房产被查封导致商品房销售关停，资产处置规模较上年同期大幅减少，另因报告期内收购重整类项目处置过程中现金流未出现明显好转迹象，公司未确认收购重整类项目摊余收入，但各项目合作方资金成本持续计提，综合导致业务毛利大幅减少；

（2）受新冠疫情及债务人阻挠等因素综合影响，重整类债权底层资产处置进度延期，资产变现能力下降，公司谨慎计提减值准备；

（3）报告期内原有股东借款及民间借贷计息时长较上年同期增加，同时新增部分民间借贷综合导致财务费用较上年同期增加；

（4）公司对各项债权及资产进行减值测试后，对应收款项、交易性金融资产、存货及抵债资产等计提减值；

（5）报告期内根据法院裁定预提法定赔付义务1.42亿元；

2、预计2021年公司非经常性***益对净利润的影响金额约为-1.4亿元，上年同期为-772.61万元。

公司在手债权主要系中润系债权资产，包括中润-重国投（包括嘉兴和杭州）、中润-温州俊元、中润-民生、中润-长城四个项目，具体各项目的底层资产如下表所示：

12,861.00

2020年12月20日，**吉创资产管理有限公司（下称“**吉创”）与国汇控股有限公司（下称“国汇控股”）签订了《资产收购协议书》，国汇控股拟收购**吉创直接或间接持有主债务人分别为苏州中润丽丰置业有限公司、苏州中润置业有限公司、嘉兴中润丽丰置业有限公司、杭州中润瑞丰置业有限公司四家项目公司的五笔金融贷款债权及债权项下的抵押资产等，国汇控股已完成对各项目公司的尽调，经协商双方确定以上四个项目的交易对价合计为33.86亿元，并约定一年内完成项目的交付。同时，双方签订了《资产管理服务协议书》，协商一致由**吉创为国汇控股对本协议约定的标的资产提供协助收购、资产管理和重整服务。标的资产为国汇控股拟收购的苏州中润丽丰置业有限公司、苏州中润置业有限公司、嘉兴中润丽丰置业有限公司、杭州中润瑞丰置业有限公司等项目公司及资产项目。**吉创协助国汇控股提供约定项目的收购服务，则国汇控股向**吉创支付各项目的服务费用合计为3.74亿元。2020年12月28日，**吉创与国汇控股签订了《资产收购协议之补充协议》，修改原协议中各项资产的收购价格，整体价格保持不变。

2020年末，公司对中润系债权及相关资产进行减值测试时，以上述协议中的处置价款及服务费作为资产的可收回金额，考虑项目交付预计在一年内完成，故未考虑货币时间价值的影响，经测算，若上述协议能够顺利达成，中润系债权不存在减值迹象。

截止报告期末，公司已陆续累计收到国汇控股收购定金900万元。报告期内**吉创与国汇控股针对项目交割方式及交割进度进行了多次沟通和协商，但下半年项目操作过程中遇到诸多困难，债务人拒绝配合且阻扰，疫情下大宗资产处置萎靡，综合导致出售债权进展缓慢，我司已在筹划向法院申请对项目公司破产预重整事宜，重整结束后可通过股权转让的方式交易给国汇，或国汇在重整过程中作为重整投资人介入，重整结束后债转股。

2021年11月底，我司子公司**吉创与中润-长城项目资方黄宏签订的《合作协议补充协议》到期，按协议约定如**吉创未在约定期限内支付全额资金赎回资产的，则不再享有赎回权，黄宏有权自行处置该笔债权资产。我司于报告期内计提该笔债权减值***失1亿元。该笔债权丧失回购权不影响我司与国汇的协议的继续履行。

报告期末，基于上述原因，与2020年度双方达成的框架协议相比，该协议的资产交付进度均有所推迟，同时考虑到剩余各项目公司与**、法院、工商等各部门的沟通推进均需一定周期，公司项目组保守预计各项目的交付进度，并考虑各方案的执行概率及货币时间价值，预计中润-民生项目计提减值***失2.2亿元。

测算依据及涉及参数：

（1）对业务部门提供的资产处置进展及相关文件进行复核，并收集项目组与交易对手方的沟通过程及结果。

（2）结合项目实际情况，考虑资产处置过程及交付方式所涉法院、工商等各环节周期，对各处置方案可行性进行复核。

（3）以各项目实际利率为折现率，项目预期资产变现资金流入及相关服务费、税费支出的净现金流量测算债权未来现金流量的现值，与项目账面债权投资净值进行比较，并考虑各处置方案的执行概率进行减值测试。

公司主营业务为，特殊机会资产的管理、评估、收购、处置及困境企业重整服务、债转股服务等业务（以下简称“AMC业务”）；石油炼化业务（以下简称“炼化业务”）；其他业务为油服板块剥离后的零星延续。

公司的营业收入主要包括不良资产经营收入、管理服务费收入、商品房销售收入。其中，不良资产主要分类为债权投资类及指定以公允价值计量且其变动计入当期***益的金融资产的不良债权资产。分类为债权投资的不良债权资产收入主要包括分类为“债权投资”的不良债权资产所得利息收入，采用实际利率法计算。处置指定以公允价值计量且其变动计入当期***益的不良债权资产所得收益或***失均在“营业收入”科目列报。指定为以公允价值计量且其变动计入当期***益的不良债权资产产生的任何利息收入也包括在公允价值变动中。管理服务费收入主要来自资金管理、资产管理、咨询服务等收入。

公司自2016年开始从事AMC业务，2017年度AMC板块的业务收入占比即达66.15%，AMC板块收入已经超过公司营业收入总额的50%。根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》的相关规定，公司于2018年上半年向***上市公司协会递交了行业类别变更申请。经***上市公司协会行业分类专家***会确定、***证券监督管理***会核准发布（具体详见***证券监督管理***会网站披露的《2018年2季度上市公司行业分类结果》），公司所属行业变更为：【资本市场服务（J67）】。

此后，AMC板块的业务收入比重逐年增加，2018年AMC板块业务收入占比为91.89%，2019年AMC业务收入占比为97.96%，2020年AMC业务收入占比为99.68%。目前公司虽未获得AMC业务相关资质，但是对于公司开展相关业务几乎没有影响。

AMC业务作为公司的核心主营业务，自2017年度开始，已经形成持续稳定的业务模式，不具有偶发性和临时性，直接反应了公司的持续经营能力。

3、2021年10月26日，公司披露了关于筹划重大资产重组的提示性公告。公司拟以现金方式出售公司全资子公司**吉创资产管理有限公司不低于60%的股权。详见巨潮资讯网站（网页链接）披露的公告《关于筹划重大资产重组的提示性公告》，公告编号：2021-080。2021年12月27日，公司披露了关于筹划重大资产重组的进展公告。公司于2021年12月24日与江苏正信资产管理有限公司签署了《资产转让意向协议》，江苏正信拟以现金方式收购公司持有的标的公司100%股权。双方初步协商确认，由公司聘请的具有证券期货业务资格的审计机构、资产评估机构对标的资产以2021年9月30日为基准日进行审计和评估。本次标的资产的交易价格最终根据审计和评估机构对标的资产审计后的净资产与评估价格由双方协商确定。详见巨潮资讯网站（网页链接）披露的公告《关于筹划重大资产重组的进展公告》，公告编号：2021-088。2022年1月12日，公司披露了关于筹划重大资产重组的进展公告。公司已收到江苏正信依据上述《资产转让意向协议》支付的全部意向金人民币8,000.00万元。详见巨潮资讯网站（网页链接）披露的公告《关于筹划重大资产重组的进展公告》，公告编号：2022-005。目前该重大资产重组事项正在积极推进中，相关中介机构的尽调、审计和评估等工作正在有序开展，相关尽职调查、审计、评估工作尚未完成。本次重组事项尚处于筹划阶段，交易双方尚未就本次交易签署正式交易协议，具体交易方案尚未最终确定，交易双方能否就交易价格、股权交割安排等事项达成一致存在不确定性，敬请广大投资者注意相关风险。

（一）经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元；（二）经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值；

（三）财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告；（四）未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告；（五）虽满足第10.3.6条规定的条件，但未在规定期限内向本所申请撤销退市风险警示；（六）因不满足第10.3.6条规定的条件，其撤销退市风险警示申请未被审核同意”。若公司2022年度出现前述六个情形之一的，公司股票将被终止上市。

问：吉艾科技的塔吉克斯坦炼油厂现在怎么样了？有没有考虑卖了？

答：尊敬的投资者您好，塔吉克炼厂项目受疫情及油源不确定事项影响，目前处于设备日常维护保养状态，尚未投产，公司也在积极探索各种解决方案，努力尽快摆脱困境，后续如达到相关披露标准公司将按要求及时公告。感谢您的关注。

问：贵公司在手债权处置的资产规模大概有多少？如果处理顺利能实现1.5亿元的营收吗？

答：截至2021年末，按照合同载明的数据统计，公司剩余自持类资产合计130.10亿元，管理服务类资产合计10亿元，具体实现的营收金额以审计报告为准，感谢您的关注。

问：贵司收到《关于对吉艾科技集团股份公司的关注函》（创业板关注函【2022】第90号），当时回复如下：我司已在筹划向法院申请对项目公司破产预重整事宜，重整结束后可通过股权转让的方式交易给国汇，或国汇在重整过程中作为重整投资人介入，重整结束后债转股请问现在预重整进行到哪一步？

答：目前，该项目正在与**、法院及相关机构沟通推进中，感谢您的关注。

公司所处不良资产行业具有较强的逆周期性的特点。近年来（2019年至今）,受新冠疫情、中美贸易争端、俄乌冲突等重大事件及国内外复杂多变的金融环境影响，经济下行压力较大，同时***持续降杠杆、强监管的基调不变，商业银行、非银金融机构、**平台（**债券）、非金融企业在经济快速发展时期隐藏的风险逐步暴露，报告期内不良资产整体规模继续扩大，保守估计不低于5万亿元，未来规模还会继续增大。(数据来源于：***人民银行、***银行保险监督管理***会、***统计*)，2022年3月的《**工作报告》亦强调要加快不良资产处置。未来有大量的不良资产需要专业的资产管理公司化解，将会给不良资产行业参与主体带来较大的发展空间。

***现有AMC运营模式为重资产、轻资产运营共存。重资产运营模式：即用自有资金或者杠杆资金收购债权，通过债权的买入、清收处置抵押物后回款达到收益。快速处置重资产，其核心是于债务人达成和解，而非采取单一对抗模式走司法程序，一来司法程序耗时较长、二来债务人抵触的强抵触拖延心理往往两败俱伤，并同时引发社会民生问题。

轻资产运营模式，即提供专业服务，服务有需求企业或通过出资少量资金参与投资分配以获得服务机会的模式。轻资产运营模式是我司积极探索出的行之有效的、适合上市AMC经营的运营模式。

我司未来投资标的的底层资产将从住宅类、商业地产类等不动产投资转化成产业类重整和上市公司重整。随着底层资产的复杂程度增加能筛选出更专业的服务商。为应对宏观环境的剧烈变化，公司将全力聚焦存量项目的退出，通过多种方式加速处置进度，优化资产结构，坚持轻资产运营模式，降低资产负债率的同时提升公司净资产。

时间点：2022.6.7

近日，吉艾科技集团股份公司（以下简称“公司”）与***东方资产管理股份有限公司深圳市分公司（以下简称“东方资管深圳分公司”或“协议对方”）就化解公司当前经营风险，签署了《企业纾困重组框架协议》（以下简称“协议”）。协议约定在平等自愿的基础上，遵循诚实信用原则，依据相关法律规定，经友好协商，达成一致意见，为化解公司经营风险，双方建立战略合作伙伴关系，协议对方充分发挥在不良资产及金融领域的资金优势、品牌优势、政策优势、经验优势，为公司策划、实施债权债务梳理、存量资产盘活、制定债务重组方案、融资及投资等事项提供金融服务。

协议对方系经***批准，由财政部、全国社保基金理事会共同发起设立的中央金融资产管理公司，致力于“化解金融风险，促进企业发展”。鉴于中央经济工作会议和全国金融工作会议要求，金融资产管理公司充分发挥其核心功能及优势，深化结构性改革，防范化解各类风险，积极探索企业兼并重组，服务资本市场，支持实体经济转型高质量发展，为化解公司当前的经营风险，双方建立了战略合作伙伴关系。

1、双方共同确认，乙方或乙方指定的第三方作为甲方重整程序（含甲方预重整程序）的重整投资人。

2、重整投资前提条件为包括但不限于如下条件的全部成就：乙方或乙方指定的第三方参与甲方重整程序获得乙方总部批复同意；甲方重整申请按法律法规的规定获得相关证券监督管理部门批复同意。

针对甲方重整投资事宜，采用财务投资人与产业投资人联合重整的方式进行，乙方作为财务投资人，并引入经甲、乙方共同认可的产业投资人。

各方共同确认，本协议约定的重整投资合作模式，可根据甲方重整程序的实际进展和监管要求等具体情况进行调整，最终合作模式以乙方报总部通过的批复为准。

4、自本协议签订后，甲方非经乙方事先书面同意，不得为任何主体提供借款，或为第三人提供任何担保或开展任何具有担保性质的交易。如甲方存在违规融资、借款、担保的行为，由甲方自行解决。

1、甲方应当向乙方及时提供与本协议相关的必要信息，并保证所披露信息的真实、有效、准确和完整。

2、甲方应当配合乙方及乙方合作机构实施本协议项下的合作内容。

3、甲方应按照乙方的统一安排部署配合乙方工作。

4、甲方同意，乙方有权定期或随时组织人员对甲方进行调研，了解甲方各项AMC业务的协议签订、投资、处置情况。自觉接受乙方对其生产经营和财务活动的检查、监督，并按照乙方要求及时提供全部财务报表、审计报告、会计凭证、财产清单等相关材料。对于乙方关注事项，乙方有权要求甲方进行定期汇报。

5、除甲方已实施的剥离**吉创资产管理有限公司的重大资产重组事项外，本协议有效期间，甲方如拟实施可能危及其对乙方偿债能力的重大经营决策或产权变动行为，甲方应事先向乙方发出书面通知,并征询乙方的意见。

1、乙方有权了解、查阅、调取与本协议有关的资料和信息，甲方应积极配合。

2、乙方有权***自主设计本协议合作内容的实施方案，***选择各合作机构并分配具体工作事项。

3、乙方有权根据具体服务内容收取相应的服务费用，具体事项双方另行签订相关协议。

4、本协议的签署，不构成乙方对甲方的任何承诺与保证，因乙方未能通过总部批复同意、甲方重整申请未获监管部门批准、甲方或甲方关联方存在本协议项下任何违约行为或乙方认为存在不适宜继续履行本协议情形等原因，乙方均有权无条件终止本协议，无需向甲方承担任何形式的责任。

5、乙方应当为甲方以及处理服务事务的情况和资料保密，但法律或者**有关部门另有规定的除外。

解除协议的主要内容如下：

甲方：吉艾科技集团股份公司

乙方：江苏正信资产管理有限公司

1、甲乙双方确认，上述《资产转让意向协议》自本协议生效之日起解除，即，自本协议生效之日起，上述《资产转让意向协议》不再对甲乙双方产生法律约束力。除本协议约定的甲方返还意向金的义务之外，一方不得向另一方主张任何违约责任或进行任何申索，双方之间不存在与上述《资产转让意向协议》相关的纠纷或潜在争议。

2、甲乙双方同意，甲方应在本协议生效后5个工作日内无息返还乙方支付的意向金人民币8,000.00万元。甲方逾期未能返还意向金的，则自逾期日开始，按照未返还金额的万分之五每日（0.05%/日）承担违约金。

3、本协议的订立、效力、执行和解释及争议的解决均应适用***法律。

4、本协议双方同意因本协议签署而产生的或与此有关的任何争议或分歧应通过协商解决。如协商不能解决的，应提交本协议签订地有管辖权的法院通过诉讼方式解决。

5、本协议与《资产转让意向协议》有冲突的，以本协议为准。对于本协议未约定事宜，双方应及时协商并进行必要的修改和补充。对本协议的任何修改和补充必须经本协议双方同意并以书面形式做出。

6、本协议一式两份，自双方签署之日起生效，每份具有同等法律效力。

姚庆先生的原定任期为自2019年12月23日至2022年12月22日。截止本公告披露日，姚庆先生持有公司股份33,722,200股，占公司股份总数的3.81%

（一）每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；

2017年12月6日，公司全资子公司**吉创资产管理有限公司（以下简称“**吉创”）与***东方资产管理股份有限公司（以下简称“东方资管”）签署了《平阳帝俊资产管理合伙企业（有限合伙）合伙协议》及《有限合伙财产份额收购协议》（以下简称“份额收购协议”），约定共同出资成立平阳帝俊资产管理合伙企业，并在东方资管自实缴出资之日起满24个月之后发出《收购通知书》，**吉创在收到《收购通知书》当日按照协议约定支付收购价款。截至目前，**吉创尚未按照该份额收购协议约定履行份额收购义务（以下简称“收购义务”）。对于**吉创的上述收购义务，**吉创与东方资管、上海坤展实业有限公司（以下简称“上海坤展”）拟签署《债权清偿框架协议》，针对**吉创上述份额收购义务，上海坤展将其所持有的上市公司吉艾科技的88,612,376股股权（约占上市公司总股本比例10%）质押给东方资管，并在该质押物价值范围内为本协议约定的**吉创份额收购义务提供担保。

同日，公司与***民生银行股份有限公司无锡分行签订了合同编号为ZH1900000074967的贷款协议，借款金额200,000,000.00元，借款日期自首个提款日起算，借款期限2019年6月25日至2022年6月25日，借款利率采取浮动利率，首期执行利率为***人民银行基准利率上浮0.1%，即4.85%。结息日后按照***人民银行基准利率的浮动数值浮动，分段计息。姚庆先生为本贷款提供保证并签订了编号为DB1900000052506的《保证合同》，保证期间为履行债务期限届满之日起三年。

截至本公告披露日，因公司未能如约偿付上述银行贷款本息，导致本次银行贷款逾期

上海坤展质押比例超过80%主要是为公司生产经营相关的融资提供场外质押增信担保措施，未设定平仓线，暂不存在平仓风险或被强制过户风险，不会对上市公司的生产经营、公司治理等产生重大不利影响。上海坤展将持续与质权人保持密切沟通，根据二级市场波动情况及时采取补充质押、提前偿还、申请质押业务展期等措施应对风险

东益邦系上市公司实际控制人刘钧控制的企业。根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（2020年12月修订）等法律、法规及规范性文件的相关规定，东益邦为公司关联法人，本次交易构成关联交易。

2022年7月1日，公司第四届董事会第二十九次会议审议通过了《关于本次重大资产出售暨关联交易方案的议案》等与本次交易相关的议案，具体内容详见公司同日披露在深交所指定披露媒体巨潮资讯网的相关公告。

截至本公告披露日，本次交易相关工作尚未完成，公司决定暂不召开股东大会。待相关工作完成后再次召开董事会审议本次交易相关事项，并由董事会召集股东大会审议上述议案及其它与本次交易相关的议案。

根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第8号——重大资产重组》规定，如本公司在首次披露重大资产重组事项前股票交易存在明显异常，可能存在涉嫌内幕交易被***证监会立案调查（或者被司法机关立案侦查），导致本次重大资产重组被暂停、被终止的风险。

本次交易方案尚需公司董事会再次审议及公司股东大会审议批准，本次交易能否获得相关批准，以及最终获得批准的时间存在不确定性。公司将进一步加快推进本次交易的相关工作，履行必要的审批决策程序，并严格按照相关法律法规

的要求及时履行信息披露义务。本公司郑重提示投资者关注公司后续公告并注意投资风险。

近日，吉艾科技集团股份公司（以下简称“公司”）合并范围内下属子公司苏州中润丽丰置业有限公司（以下简称“苏州中润丽丰”）收到江苏省苏州市虎丘区人民法院（以下简称“虎丘法院”）送达的（2022）苏0505破申22号《通知书》，申请人温州俊元资产管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“温州俊元”）、通州建总集团有限公司（以下简称“通州建总”）以苏州中润丽丰不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由向虎丘法院申请对苏州中润丽丰进行破产清算。

在收到上述通知书后，公司已经向虎丘法院提出异议，并申请按照公司之前拟定的处置方案，对苏州中润丽丰进行重整。

揭秘“第一坑爹股”吉艾科技的金蝉脱壳术 A股就是被吉艾科技（300309）这样的公司玩残的，收购一家公司讲个故事，然后发现故事讲不下去了，就公告剥离亏***资产。 ... - 雪球

A股就是被吉艾科技（300309）这样的公司玩残的，收购一家公司讲个故事，然后发现故事讲不下去了，就公告剥离亏***资产。

最近，吉艾科技这个金蝉脱壳玩的很嗨。在2016年计提了3.98亿的巨额商誉减值后，公司公告称要把2015年收购的安埔胜利这个烫手山芋还给原股东。因为国际原油价格并未如预期触底反弹，油田服务公司安埔胜利2016年仅完成了承诺业绩的29.56%，而按照《企业会计准则第8号》，吉艾科技需要对这笔收购计提商誉减值准备，而这直接导致了公司2016年净利润巨额亏***5亿元（见表1）。

照理说，上市公司剥离个亏***资产，是稀松平常的事情。可是请注意，安埔胜利可是2015年才收购装入上市公司的，还处在业绩承诺期。根据《吉艾科技重大资产购买报告书》，安埔胜利2015年、2016年、2017年实现扣非后净利润同比增长不低于15%、15%、10%，也即期间净利润不低于9443万元、10860万元以及11946万元（见表2）。

实际上，安埔胜利2015年完成净利润9611万元，业绩承诺实现率为101%，而去年则仅仅完成了3211万元，为当年业绩承诺的29.56%。理想很丰满，公司以为国际油价将触底反弹，这笔收购刚好是在周期的低谷，现实却很骨感，现在国际油价都没到50美元。吉艾科技捡漏儿没捡成，反倒让收购的安埔胜利这个子公司拖了后腿。

肿么办呢？吉艾科技想出了一个高招，把安埔胜利卖还给原来的大股东郭仁祥呗！上次我是花了8个亿银子，溢价849%就买了你这个不争气的资产，现在你郭仁祥要再掏8个亿把安埔胜利回购回去。于是，就有了4月20日《重大资产出售暨关联交易报告书》。

我认真拜读了这个《报告书》，发现这8个亿绝不是2015年现金支付的那8个亿。2015年时安埔胜利估值是8个亿，但这次同样按照收益法评估，安埔胜利才估值3.96亿元！仅仅才不到2年时间，安埔胜利的估值就被斩了50%。此次最终交易作价为6.14亿，再加上2016业绩不达标的赔偿款1.86亿，刚好还是8亿元！

看似没有吃亏呢！吉艾科技的小算盘打的啪啪响。而2015年通过现金支付+非公开发行成为上市公司二股东的郭仁祥也没有吃亏，他手中持有的4000多万上市公司股份，按照2月9日停牌前价格25.08，市值已经超过了10亿元！账面浮盈136.83%！

那么在这笔收购中，到底谁吃亏了呢？当然是追高的散户了。看看百润股份（002568）的K线图吧，当年为RIO鸡尾酒疯狂的投资者，现在已然是白骨垒垒。

这种并表故事，最近5年上市公司讲了很多遍，也导致A股堆积的商誉越来越高。虽然商誉列入资产负债表，不折旧摊销，但是每年要进行减值测试，并将减值金额计入利润表。所以一旦被收购的资产业绩大幅下滑，将直接影响上市公司当期净利润。今年以来，已经有勤上股份（002638）等87家公司没有完成业绩承诺。也正是因此勤上股份计提了4.2亿元的商誉减值，2016年业绩由原来盈利4786万变成了亏***4.27亿元！

87家公司都没有完成业绩承诺，但别家公司似乎都没有吉艾科技精明，居然在业绩承诺期就直接剥离亏***资产！按照证监会去年6月份出台的《关于上市公司业绩补偿承诺的相关问题与解答》，“业绩承诺不得变更”。估计吉艾科技是把交易所当成了空气。

就在该交易预案发布后，深交所立即发了问询函：本次出售交易是否变更了前次重组方作出的业绩承诺，是否符合证监会的相关规定？承诺方是否改变了投资者预期***害了投资者的权益？承诺方如何切实履行前次承诺？

吉艾科技至今都没有回答深交所的这些问题。不过，5月5日、8日公司分别公告称，取消了2016年股东大会的部分议案，议案内容涉及本次重大资产出售。可见，吉艾科技想收购就收购，想剥离就剥离也非那么容易，已经遭遇了一定的监管阻力。

这次，千万别让吉艾科技这种公司遂意了，毕竟坏榜样的力量也是无穷的。如果深交所这次放行吉艾科技，将使得其他上市公司收购行为更加疯狂，更加肆无忌惮，为了迎合A股炒作而不惜去收购最热门的概念，最后还得让二级市场投资者来买单。

最后再说一句，安埔胜利2014年（被收购前1年）业绩爆发增长，主要是因为旗下孙公司华盛达分别受让了阿克让公司以及堡垒控股的各1部钻机，钻井速度和效率得到提升，而阿克让、堡垒控股与华盛达一样都是安埔胜利间接持有的孙公司。这点，难道收购时没有考虑到吗？还给了安埔胜利849%的溢价。

吉艾科技失剂究确病括补信重组会成功吗

有待观察。这次重组也并迅顷非吉艾科技第一次进行资产重组，而其上一次重组则是为公司原实控人带来不少收获。事实上，此前吉艾科技发布2021年半年报时，就因大额坏账准备计提收到问询函。吉艾科技2021年上半年的营业收入为3916万元，同比增长了437.56%；但净利润则为亏***3.83亿元，较上一年同期的亏***同比扩大了8.33%。关于亏***进一步扩大的原因，吉艾科技通过年报表示，主要系上半年公司AMC板块对自持资产计提大额减值准备所致。彼时，就有AMC业内人渣裂士猜测，结合吉艾科技大额计提减值准备的情况，在行业恢亩梁陆复期依旧保持大额亏***。

上市公司重组证监会未通过还有机会再审核吗

公司一般会在六个月后继续发起重组申请，毕竟这符合绝大多数股东的利益。

突发！东方资产纾困重组吉艾科技

作为一家民营AMC上市公司，吉艾科技曾经是不良资产行业“独角兽”，手握400亿资产。但在过去三年及一个季度内，累计亏***高达29亿元。不仅面临退市风险，也存在经营风险和债务风险。现在，它终于等来了纾困重组时刻。

来源丨不良资产头条综合证券时报等

债务风险经营风险缠身

东方资产纾困*ST吉艾

6月7日晚间，*ST吉艾公告称，与***东方资产管理股份有限公司深圳市分公司（以下简称东方资产深圳分公司）就化解公司当前经营风险，签署了《企业纾困重组框架协议》。

此次合作的目的，是为化解*ST吉艾的债务风险及经营风险，双方建立战略合作伙伴关系。

东方资产深圳分公司为上市公司策划、实施债权债务梳理、存量资产盘活、制定债务重组方案、融资及投资等事项提供金融服务。

东方资产深圳分公司将指定第三方作为上市公司的重整程序的重整投资人。

此次重整将采用财务投资人与产业投资人联合重整的方式进行，东方资产深圳分公司将作为财务投资人，并引入双方认可的产业投资人。

*ST吉艾表示，协议的签署将建立起双方的战略合作关系，本次合作以双方的优势互补和资源共享为目的，通过充分发挥各自的资源和优势，有利于化解公司当前的经营风险，提升公司的后期持续经营能力，切实维护公司及全体股东利益。

受此影响，*ST吉艾6月8日开盘上涨5%。

处置进度慢 *ST吉艾连亏三年

*ST吉艾是国内少数以不良资产为主业的民营上市AMC之一，主营业务包括特殊机会资产的管理、评估、收购、处置及困境企业重整服务、债转股服务等。最新股价仅为1.71元/股，总市值15亿元。

不良资产行业具有较强的逆周期性特点，导致*ST吉艾过去三年持续亏***。2019年-2021年分别亏***11.85亿元、5.86亿元、10.34亿元。加上今年第一季度亏***的1.13亿元，该公司在过去三年及一个季度内累计亏***超过29亿元。

*ST吉艾在2021年报中表示，受新冠疫情及债务人阻挠等因素影响，底层资产处置进度延期，变现能力下降。

民营AMC“独角兽”曾风光无两

上司公司吉艾科技原本是一家民营的传统油服公司。但2012年以来，油服行业整体疲软，公司业绩承压，确定向AMC转型。

2016年10月，姚庆进入吉艾科技，业内认为该举动正是吉艾科技为了向AMC业务转型引进人才。曾有评价称“姚在不良资产处理方面是行业顶级操盘手”。公开履历显示，2013年8月至2015年12月，姚庆任上海班步资产管理有限公司总经理；2016年1月至9月，任上海克瑞德商业风险管理有限公司业务经理。

2018年6月，吉艾科技总经理姚庆，以4.9亿对价受让实控人持有的5%上市公司股份，全面转型不良资产业务。

彼时，吉艾科技的三位副总分别来自四大资管公司（东方资管）、银行、券商，在不良资产收购、重整整个大的业务范畴内有着细分优势。其负责的业务条线以及团队打造都将围绕这一优势展开。

在姚庆管理下，公司AMC业务快速放量。

但不良资产处置是看天吃饭的行业，2019年以来乌云压顶。其实不仅是吉艾科技，整个不良资产行业都处于凛冬之中，处置变得异常艰难。

2021年，*ST吉艾计提重整类债权减值准备4.09亿元、预提法定赔付义务及滞纳金等合计1.52亿元，综合导致了公司AMC板块亏***9.75亿元。这是公司去年亏***的主要原因。

截至2021年底，*ST吉艾的AMC业务累计持有和管理的金融类特殊资产规模合计400.75亿元（其中自持类资产合计191.68亿元，管理服务类资产合计209.07亿元）。

其中，已有效化解和处置的资产规模累计为260.66亿元，剩余自持类资产合计130.10亿元，管理服务类资产合计10亿元。

如今吉艾科技走到重整境地，令不良资产从业者唏嘘不已。

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【金融界A股头条】两化合并“靴子”落地吉艾科技拟半年报10转8（7月2日）

一、【要闻速递】

1、新版自贸区外商投资准入负面清单发布7月30日起施行。商务部、发改委发布《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、寿险公司的外资股比不超过51%，2021年取消外资股比限制；除专用车、新能源汽车外，汽车整车制造的中方股比不低于50%，同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业；农业领域，将小麦、玉米新品种选育和种子生产外资股比由不超过49%放宽至不超过66%；限于***入世承诺开放的电信业务，增值电信业务的外资股比不超过50%（电子商务除外），基础电信业务须由中方控股，上海自贸试验区原有区域试点政策推广至所有自贸试验区执行。

2、金正恩连续两天对朝中接壤地区进行视察。据朝中社报道，朝鲜最高领导人金正恩日前视察了位于朝中边境新义州市的新义州化妆品厂。新义州和薪岛郡都与***边境城市丹东接壤，此前朝中合作开发的黄金坪经济特区隶属薪岛郡。金正恩连续两天对朝中接壤地区进行视察，同时这也是金正恩自朝美新加坡会谈和第三次访华后的首次国内视察活动。评：东北板块存在“炒地图”的预期，对于前期被炒作的个股可予以关注。

3、两化合并“靴子”落地宁高宁兼任***化工董事长。据媒体报道，6月30日下午三点，坊间传闻近两年的***化工集团与中化集团合并交易终于坐实，***化工董事长任建新宣布退休，中化集团董事长宁高宁担任合并后公司的董事长，中组部和国资委相关负责人到***化工集团宣布了上述公司合并与人事安排。评：两化旗下的上市公司包括中化国际、扬农化工、江山股份、安迪苏、沈阳化工、天科股份、风神股份、沧州大化、沙隆达A、天华院等，投资者可关注。

4、银行理财资金可用于交叉实施债转股。6月29日晚间，银保监会印发了《金融资产投资公司管理办法（试行）》，并明确在确保资产洁净转让和真实出售的前提下，允许银行理财资金依法依规用于交叉实施债转股；允许金融资产投资公司通过债券回购、同业拆借和同业借款等业务融入资金。评：前有去通道、去杆杠；但是目前政策出现了转向的趋势，对此要密切注意。

5、A股这半年北上资金净买入1602亿。据记者统计，今年以来，北上资金累计成交净买入1601.85亿元，其中，沪港通净买入854.79亿元，深港通净买入747.06亿元。在沪股通中，北上资金共对贵州茅台、恒瑞医*、***平安、长江电力、伊利股份、上海机场、***国旅、上汽集团和招商银行等9股持有市值超100亿元。深股通方面，北上资金对美的集团、海康威视、格力电器、五粮液、洋河股份等5股持有超百亿市值。评：截止到目前看，北上资金中的主力依旧抱团白马蓝筹股，弱市之下，北上资金的腾挪余地被进一步压缩。

6、吉艾科技：实控人提议半年报10转8。吉艾科技7月1日晚公告，鉴于公司新增AMC业务以来，公司扭亏为盈，利润大幅增长并且增速强劲，发展前景良好，结合目前资本公积金较为充沛，公司实控人高怀雪提议公司2018年半年度向全体股东每10股转增8股。评：截至目前，已经有三联虹普、金固股份、吉艾科技三家公司公布中报送转预案，高送转板块或将成为反弹先锋。

7、本周5100亿元逆回购到期。本周，公开市场上总计有5100亿元逆回购到期，无国库现金定存或中期借贷便利到期。评：人民银行在资金面趋紧前进行大额公开市场操作。同时，综合考虑财政支出等因素，合理调控半年末关键时点的流动性水平，并没有出现以往的阶段性极度紧张现象，流动性边际上不再趋紧。 

8、百度AI开发者大会召开。7月4日-5日，2018百度AI开发者大会将在北京***会议中心举办。评：人工智能板块或将重新站上资本市场风口。可关注兆易创新、中科曙光、景嘉微等多只概念股。

二、【市场温度】

上周市场在连续创出调整新低后，终于在2782点附近后迎来反弹。上证指数周跌1.47%，走势仍疲软；创业板指数在6月22日率先见底，上周震荡上行，周涨3.68%。前期强势股开始补跌，这是市场阶段性见底的信号之一，而以创业板为代表的成长股有走强迹象。

近期政策信号偏暖，国常会指出保持流动性合理充裕和金融稳定运行，央行例会中对关于流动性表述的变化也正式从“保持流动性合理稳定”变为“保持流动性合理充裕”。短期来看，年中流动性最紧张的时间已经过去，***加征关税的正式实施时间为7月6日，本周具有较好的反弹时间窗口。以创业板为代表的成长股值得重点关注。

三、【题材掘金】

外商投资：发改委、商务部日前发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》，自2018年7月28日起施行。同时2017年版外商投资准入负面清单同时废止，鼓励外商投资产业目录继续执行。2018年版的负面清单由原来的63条减至48条，推出了一系列重大开放措施，在更多领域试点取消或放宽外资准入限制。

标的：文灿股份（603348）、当升科技（300073）、敦煌种业（600354）、丰乐种业（000713）

央企改革：据媒体消息，中化集团董事长宁高宁已获国资委任命，将兼任***化工集团董事长。中化集团和***化工集团同为国资委下属的化工业央企，此次人事任命可能意味着两家集团的合并计划已提上日程。近期央企改革领域动作频频，6月28日，国资委召开中央企业重组整合工作座谈会，国资委副主任翁杰明指出，要进一步加大工作力度，扎实推进整合融合，确保实现重组预期目标。此前在2018年中央企业、地方国资委负责人会议上，***国资委主任肖亚庆表示，要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组。

标的：扬农化工（600486）、江山股份（600389）、沙隆达A（000553）

数字化阅读：近日，受原料废旧黄板纸价格持续拉涨影响，楞箱板纸市场呈现稳中*部小幅上涨走势。近一周，已有22家纸厂涨价，涨幅50-200元。此外，晨鸣集团、金光纸业和万国纸业等多家行业龙头近期纷纷发布停机通知，为产品提价护航。2016年11月纸张突然涨价，从去年第一二季度开始，纸张更呈现暴涨的趋势，大约涨幅为30%至40%，而今年上涨势头依旧延续。纸浆、运输成本、煤炭等涨价，以及2016年因环保政策收紧和低端产能淘汰等，不少中小型纸厂纷纷关闭，这些都是纸价上涨的因素。

标的：平治信息(300571)、掌阅科技(603533)

电解锰：据百川资讯数据显示，6月29日电解锰主流报价上涨3.51%，近日来电解锰连续走强创出一年新高，从5月底的13000元/吨左右涨致14600-14900元/吨左右，累计月涨幅达13.5%以上。目前市场上电解锰主流报价在14600-14900元/吨左右，更有15000元/吨的价。下游钢厂招标方面，武钢金属锰球招标15400/2000吨，江苏某钢厂金属锰锭招标15880/2300吨，市场具体成交情况还需进一步观察。

标的：湘潭电化（002125）、红星发展（600367）、中钢天源（002057）

MLCC：据媒体报道，华新科、三星计划7月初对MLCC进行调价，预计华新科涨幅较大，三星也有一定涨幅。三星在今年第一季度调涨MLCC价格，针对部分特定常用料涨幅不小，且去年10月以后的订单需重议。在缺货的规格中，大客户涨幅达2位数，而渠道商则有些品项涨幅约3位数。

标的：火炬电子（603678）、三环集团（300408）

标的：金溢科技（002869）、万集科技（300552）

量子通信：***众议院科学、太空和技术***会近日披露一项待国会批准的法案，拟推动“***量子计划”项目，确保***在量子信息科学及技术应用领域的领先地位。法案提出2019到2023财年授权******标准与技术研究院、******科学基金会和***能源部获得12.75亿美元预算，用于开展量子信息科技研究。法案还建议成立***量子协调办公室，对接**机构与学术界和产业界，推动相关技术的早期应用。

标的：浙江东方（600120）、光迅科技（002281）

工业互联网：由工信部和北京市**共同主办的第二十二届***国际软件博览会6月29日幵幕。本届软博会首次举办了工业互联网安全精英邀请赛，旨在为工业互联网挖掘安全问题并寻找解决方法。去年底刚刚成立的***工业技术软件化产业联盟，也在本届软博会上组织多家行业领军企业举办展会，力求生动地诠释工业互联网APP在工业生产中的价值体现和应用效果。

标的：东方国信（300166）、浪潮软件（600756）、用友网络（600588）

智能物流：据科技媒体报道，近日京东公布了一段视频，宣布建成首个无人自动配送智慧站点。这个站点实现了无人操作，无人机将货物送到无人智慧配送站顶部，并自动卸下货物后离开。货物通过智能的方式将在内部自动中转和分发，从入库、包装，到分拣、装车，全程由机器人进行操作，之后就是配送机器人的工作了。

标的：今天国际（300532）、诺力股份（603611）

四、【上市公司】

　　晚间重要公告

　　*明康德603259：董事会同意公司发行H股并申请在***联交所主板挂牌上市

　　腾信股份300392：股东特思尔协议转让15％股份给青岛浩基

　　世纪鼎利300050：实控人等拟转让股份、表决权公司控制权可能变更

　　康旗股份300061：拟7.6亿元出售眼镜镜片业务将退出眼镜行业

　　宁波东力002164：公司被合同诈骗一案已获立案侦查李文国被采取强制措施

　　昆仑万维300418：参股公司Opera拟在***纳斯达克挂牌上市公司持股48％

　　金洲慈航000587：拟以丰汇租赁70％股权与腾格里精细化工100％股权等值部分置换

　　中电鑫龙002298：2日起证券简称变更为“中电兴发”

　　[投资事宜]

　　富森美002818：拟2.6亿元参与投资设立股权投资基金

　　申通快递002468：与新宁物流300013签战略合作协议

　　嘉友国际603871：中标1700万美元项目

　　[定增重组]

　　融钰集团002622：拟不低于2.85亿元收购广投资管19％股权

　　众应互联002464：重组拟7.4亿元收购天图广告

　　沃施股份300483：继续推进重大资产重组事项

　　新光圆成002147：拟收购***联交所上市公司***传动股权

　　[半年报业绩]

　　康泰生物300601：上半年净利预增280％-310％

　　山鹰纸业600567：上半年净利预计翻倍

　　古井贡酒000596：上半年净利预增50％-70％

　　亿纬锂能300014：上半年净利预降34％-38％

　　[高送转]

　　吉艾科技300309：实控人提议半年报10转8

　　[其他事项]

　　襄阳轴承000678：公司未参与控股股东氢燃料物流车项目

　　中电环保300172：承接的浙江三门核电站1号机组配套水处理项目并网发电

　　新奥股份600803：募投项目主装置进入试生产阶段

　　广济*业000952：主要子公司停产检修两个月已做好库存准备

　　*ST凯迪：董事长李林芝辞职

　　天成控股600112：拟转让长征电气100％股权

　　ST锐电601558：拟将子公司部分长期资产冲抵公司对大连重工002204的欠款

　　康盛股份002418：4.2亿股限售股7月3日上市流通占总股本37.01％

　　[增持减持]

　　瑞贝卡600439：控股股东拟增持1％-2％股份

　　我爱我家000560：拟回购1亿元-2亿元股份

　　洪汇新材002802：已累计回购105万股 

五、【交易提示】

停牌个股

*ST地矿000409：拟出售旗下三公司股权2日起停牌

复牌个股

康达尔000048：仍无法披露年报被实施退市风险警示2日复牌

金洲慈航000587：继续推进重大资产重组事项2日复牌

凯迪生态000939：被实行退市风险警示2日复牌

德豪润达002005：继续推进重大资产重组2日复牌

兆新股份002256：终止筹划本次发行股份购买资产事项2日复牌

美盛文化002699：继续推进重大资产重组2日复牌

新宁物流300013：终止筹划重大事项2日复牌

盛运环保300090：继续推进重大事项2日复牌

兴源环境300266：拟收购杭州绿农环境工程100%股权2日复牌

中毅达600610：实施退市风险警示并复牌2日复牌

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保力新今年会退市吗？

说不得退

具体来看，A股共有32家非ST公司今年前三季度营收低于1亿元，且今年前三季度和去年扣非前或扣非后净利润均为负，其中扣非净利润倒数三名为北京文化(000802,股吧)(000802.SZ)、吉艾科技(300309,股吧)(300309.SZ)、保利新(30016.SZ)。