沪股和深股有何区

沪股大盘股为主，代码6xxxxx深股中小盘为主，代码0xxxxx买卖股票时必须指明买进或卖出，买卖股票的名称(或代码)、数量、价格。并且这一委托只在下达委托的当日有效。委托的内容包括你要买卖股票的简称(代码)，数量及买进或卖出股票的价格。股票的简称通常为四至三个汉字，股票的代码为六位数，委托买卖时股票的代码和简称一定要一致。同时，买卖股票的数量也有一定的规定：即委托买人股票的数量必须是100的整倍数，但委托卖出股票的数量则可以不是100的整倍。委托的方式有四种：柜台递单委托、电话自动委托、电脑自动委托和远程终端委托。1.柜台递单委托就是你带上自己的身份证和帐户卡，到你开设资金帐户的证券营业部柜台填写买进或卖出股票的委托书，然后由柜台的工作人员审核后执行。2.电脑自动委托就是你在证券营业部大厅里的电脑上亲自输入买进或卖出股票的代码、数量和价格，由电脑来执行你的委托指令。3.电话自动委托就是用电话拨通你开设资金帐户的证券营业部柜台的电话自动委托系统，用电话上的数字和符号键输入你想买进或卖出股票的代码、数量和价格从而完成委托。4.远程终端委托就是你通过与证券柜台电脑系统连网的远程终端或互联网下达买进或卖出指令。除了柜台递单委托方式是由柜台的工作人员确认你的身份外，其余3种委托方式则是通过你的交易密码来确认你的身份，所以一定要好好保管你的交易密码，以免泄露，给你带来不必要的***失。当确认你的身份后，便将委托传送到交易所电脑交易的撮合主机。交易所的撮合主机对接收到的委托进行合法性的检测，然后按竞价规则，确定成交价，自动撮合成交，并立刻将结果传送给证券商，这样你就能知道你的委托是否已经成交。不能成交的委托按"价格优先，时间优先"的原则排队，等候与其后进来的委托成交。当天不能成交的委托自动失效，第二天用以上的方式重新委托。交易费用：每一笔交易收取印花税千分之一。佣金千分之二至三，最高三（有的券商略低）。各券商标准不一，网上和现场不同但相差不大，一般现场交易共千分之四左右的费用，双向收取，共约千分之八。网上交易佣金一般都在千分之二以内（各券商不一）沪市还收取每千股内一元的过户费，累加。上海、深圳证券交易所的交易时间是每周一至五，上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。法定假日除外。

沪A和深A有什么区别？

沪A是在上海证券交易所上市的股票，深A是在深圳证券交易所上市的股票。

沪股和深股有什么区别来自？如何选购？

国内称为股票市场的是沪深两市。沪深两市区别：一、股票代码不同。1、深圳股票代码“002”开头的是中小板，“000”开头的是主板，“3”开头的是创业板；上海股票代码“6”开头的，全部的上海股票都为主板。2、上海B股代码是以900开头，新股申购的代码是以730开头，配股代码以700开头。3、深圳B股代码是以200开头，新股申购的代码是以00开头，配股代码以080开头。4、权证：沪市是580打头，深市是031打头。二、交易的场所不同。一个是上海，一个是深圳。三、构成的指数不同。上证指数是加权指数，深证指数是成份指数。四、新股申购基数单位不同。申购上海股票，资金账号最低申购1000股，每1000股为一个基数单位；申购深圳股票，一个资金账号最低是500股，每500股为一个单位基数单位。五、股市最后十五分钟交易模式不同，上海市场没有竞价时间，深圳市场为竞价时间。六、过户费不同，上海股票过户费每一千股收取1元，深圳股票过户费0元。关于选购：沪股的股比深股活跃，至于买什么股好每只股都有人买，每个人见解都不同，要看自己了炒股是很深学问。

一根螺纹钢，戳穿了深沪股市！

4月以来，商品期货市场行情火爆，商品的陡峭上涨让不少机构瞠目结舌。在赚足眼球的同时，也让国内投资者肾上腺素飙升。股市不行，咱还有螺纹钢呀，于是，久违的期货开户潮来了，期货公司的股票涨了，期货行业的春天像是又来了。

然而真正让小编关注到大宗商品的，却是……

晚上下楼吃夜宵一看，烤串摊涨价三倍。问老板，答：“螺纹和焦炭涨的太厉害，烤串的签子和碳都没库存拿不到货了。。。”

“一帮炒股失利的后生，携巨资和打板模式进入***商品期货市场，一阵***空让老期货连喊不适应”，某投资人士如此形容近期的商品市场。

好吧，看到那些很惊人的标题，小编还是很想了解一下的，万一真能借机大赚一笔呢……

一根螺纹钢，戳穿了深沪股市！

4月21日的A股很低迷，商品期货市场却激情飞扬，“黑色系”板块最嚣张：

螺纹钢期货价格已连续第四天上涨，涨幅高达7.5%，至2787元/吨。该品种截止4月21日已上涨了19%，今年累计涨幅达54%。其他黑色系商品涨幅也相当骇人，铁矿石均大涨53%，焦炭涨48%，焦煤涨19%。

螺纹钢期货就像一只牛股一样疯狂上涨，一天的成交量竟然超过了螺纹钢一年的产量，真可谓一根螺纹钢直接戳穿了沪深股市的底！

▲21日螺纹钢主力合约1610成交量2236万手，创历史新高。（图片来源：万得股票）

那么，到底是什么原因让期货与股市上演出如此令人惊讶的冰火两重天？A股就此被打趴在地吗？

螺纹钢期货成交太疯狂交易所上调手续费

这几天，资金就像疯了一样，先是青睐债市，然后疯狂投入商品期货市场。

21日，一根螺纹钢成功吸引到大家的眼球，而且“打”得A股全线下跌。来看威猛的“钢爷”近期的表现吧：

▲螺纹钢主力合约rb1610日K线图 

近期螺纹钢主力合约突然蹿升：此前3个交易日涨幅分别为3.96%、4.31%、3.93%，21日更是成为一只“窜天猴”，高开高走，涨幅达6.10%。

有关螺纹钢期货的两个说法引发关注：

第一个说法是，螺纹钢一天成交额超沪深两市总成交；

第二个说法是，螺纹钢一天成交量相当于我国一年的钢产量。

▲图片来源：网络

真有这么厉害？小编为你来算算账、查查资料：

截至21日15:00，螺纹钢主力合约rb1610成交总手数为2236.1万手，1手=10吨，即成交总吨数为2.2361亿吨。rb1610目前结算价为2708元/吨。由此计算，21日rb1610成交额为6055.36亿元。

而21日沪深两市总成交额为5421亿元。

由此可见，螺纹钢主力合约成交额确实超过沪深两市单日总成交额。

小编还在***产业信息网上看到这么一张2005～2014年我国螺纹钢产量走势图：

由上图可见，2014年我国螺纹钢总产量为2.1527亿吨。而以上记者统计的数据显示，21日仅螺纹钢主力合约rb1610成交量就达2.2361亿吨。

由此可见，说21日一天的螺纹钢期货成交量超我国全年钢产量，不属实；但如果与全年螺纹钢产量相比，那一天成交量真的是超过了全年。

▲上期所公告截图

一行三会“有控有扶” 螺纹钢High到日内高点

众所周知，期货市场比股市风险大得多，因为你持股亏了还可以当股东，冀望将来翻身，如果在期货市场上保证金玩儿完了，那就会立马“输掉底裤”。

那为什么最近这么多资金要跑到风险更大的期货市场“火中取栗”呢？

小编注意到，市场人士普遍认为，最近商品期货市场大涨主要有两大原因：

一是房地产回暖，引发钢铁等周期性产品价格回暖；

二是在厄尔尼诺现象影响下，农副产品价格也反弹明显。

就此，记者查询***统计*官网，注意到统计*在对3月CPI数据的解读中指出：

3月CPI部分分类涨幅较高，如鲜菜价格同比上涨35.8%，猪肉价格同比上涨28.4%。

事实上，除了以上原因外，政策面对相关行业的支持显得更打眼。每日经济新闻记者注意到，21日14:15，央行官网发文称：

日前，人民银行、银监会、证监会、保监会联合印发了《关于支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》特别提到一个原则：“区别对待、有控有扶”，即：“金融机构应坚持区别对待、有扶有控原则，满足钢铁、煤炭企业合理资金需求，严格控制对违规新增产能的信贷投入。对长期亏***、失去清偿能力和市场竞争力的企业及落后产能，坚决压缩退出相关贷款。”

有意思的是，在央行官网发布上述文件的14:15，螺纹钢rb1610合约涨幅恰好达到8.55%的日内高点。

一场豪赌

说到这里，很多人心里已经开始打转了：螺纹钢等黑色系缘何如此疯狂？这种上涨可以持续吗？其实，黑色系上涨的原因很简单——房地产和基建。黑色系商品主要的需求当然就是造房子，修路。

这轮黑色系的暴涨，本质上就是**不得不动用房地产为经济托底之后，市场过量资金追逐“稳增长概念”的表现而已。

对于期货市场的多头来说，他们这种疯狂的炒作行为无异于是赌博。而对已经别无选择的*****来说，动用**和家庭的杠杆来为“供给侧改革”争取时间，有何尝不是一场豪赌。赌赢了，***经济加速换挡，凤凰涅槃；赌输了，可能就自此陷入“中等收入陷阱”的泥潭。

华尔街见闻专栏作家付鹏非常清晰地描述了**的困境：

2015年下半年可以说是内外压力同时施加的压力太大，股市作为金融改革创新引导社会融资渠道的改革的一部分，出现了大崩盘，人民币不管是主动地还是被动的，也是承受着巨大的压力，资本流出压力巨大，各种互联网创新，各种互联网金融，互联网+的摸着石头创新的虚假暴露，风险开始集聚，叠加原本更加低沉的常态经济支柱，整个经济的困境已经是给予高层施加了巨大的压力。

经济下滑严重，前期转型效果不好，金融市场改革失败，前期左倾的改革转型走的不顺畅，因此不得已要重新启动保增长缓和阶段性矛盾，但同时又不能完全右倾保守路线，因此就要既坚持改革转型（三去：去落后产能，去库存，去杠杆）又要通过**和个人加杠杆稳定总需求。

从长期来看，房地产对经济来讲是一剂慢性****，会使经济体越来越没有竞争力。房价和房租的上涨，实际上和加税是一个作用。这是一个重要的生产资料。***就是有这个问题，***为什么是全球税率最低的地区，因为它没法加税。高房价已经相当于收了很高的税，如果再加税公司就都跑了。

而且在房地产的带动下，2016年3月粗钢产量7065万吨，创单月粗钢产量历史新高，日均粗钢产量227.9万吨，接近历史最高水平。3月钢材产量9923万吨，创单月钢材产量历史新高。

如今，黑色系商品价格在这么疯涨下去，只会驱动企业不断增加产能。我们心心念念的“去产能”“去杠杆”的前景会是怎样呢？

细思极恐

值得指出的是，与期货疯狂上涨形成鲜明对比的，是股市的连续下跌。4月21日，A股全线下跌，沪指已五连阴，收于2952.89点，成交仅2065亿元。回首2015年4月21日，沪指处于4294点高度，沪市成交达8624亿元。即相比去年此日，21日沪市成交仅为当时的24%，点位比当时低了31%。这种“股市跌、期货涨”的现象在某市场人士看来是一件“细思极恐”的事：

同样是赌经济复苏周期品上涨，历史低位的有色煤炭钢铁股票价格难道不比有色煤炭钢铁的期货价格更安全么？为何游资们宁可选择期货市场？放着风险收益比更好的股票不做（收益无限亏***有限，毕竟周期股股价还在08年的低位附近徘徊），跑去人生地不熟的期货市场上搏命，是什么驱使他们做出选择？

《三体》说宇宙就是一个黑暗丛林，每个文明都是带枪的猎人。套用刘慈欣大神的黑暗思路，股市由大鱼小鱼和虾米共同构成生态链，大鱼们制造热点，小鱼们基于分析跟随热点，虾米们看图冲进来推波助澜。大鱼日渐稀少之后，没有出现欣欣向荣和谐共赢的一幕，反而导致情况***化—这个系统对刺激和变化不再敏感。

***还是那个***，经济还是那个经济。相信供给侧改革需求侧复苏的人去了期货市场掘金，不相信的人留在了股票市场吐槽。

除此外，三大期交所已经连夜祭出大招为商品市场降温：

首先，上期所发布公告称：自4月25日起，恢复收取热轧卷板品种当日平今仓交易手续费；热轧卷板品种的交易手续费从成交金额的万分之零点四调整为成交金额的万分之一；螺纹钢品种的交易手续费从成交金额的万分之零点六调整为成交金额的万分之一；石油沥青品种的交易手续费从成交金额的万分之零点八调整为成交金额的万分之一。

其次，郑商所发布的《风险提示函》则专门指向连日暴涨的棉花期货：因近期影响棉花市场的不确定性因素较多，价格波动较大，提请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资。

最后，大商所则打出了一套防范风险的政策组合拳：自4月25日结算时起，对8个期货品种的涨跌停板幅度、最低交易保证金进行调整，对铁矿石和聚丙烯期货品种的交易手续费收取标准进行调整；自4月25日交易时起（即本周五晚上21：00夜盘起），取消对套利客户的异常交易豁免，以防控交易过热风险。

这引发了恐慌性抛售，期市大幅杀跌，今日早盘商品巨幅震荡，先是黑色系焦炭、焦煤、铁矿石大幅飙升，大涨逾5%，带领商品集体冲高。临近午盘收盘，农产品集体跳水，淀粉、玉米、菜粕等大跌逾2%，市场快速下跌，螺纹钢1610转跌2.22%。值得注意的是盘中白糖触及跌停，今日收盘后可以盯一下白糖的持仓。

由于期货是按照结算价计算涨跌幅，昨日又是暴力拉升，所以收盘价偏高，实际结算低。多数品种的实际跌幅大于盘面跌幅，而实际涨幅会小于盘面涨幅。

截止午盘收盘，跌幅方面，农产品集体跳水，淀粉大跌2.77%，玉米跌2.47%，鸡蛋跌2.42%，菜粕的2.40%，橡胶跌2.25%，豆粕跌1.74%，棕榈跌1.79%。沪镍跌2.53%，螺纹跌2.22%，热卷跌1.59%，热卷跌1.59%。

涨幅方面，焦炭涨4.01%，焦煤涨3.24%，铁矿涨3.01%，豆一涨2.38%，沪铝涨2.11%。

截止午盘收盘，螺纹钢期货收盘成交1740万手，昨日螺纹钢期货成交6000多亿，预计今天又该刷新成交记录，一个螺纹钢期货的成交金融目前已经远远大于沪深两市的总成交额。

看了这么多，深深感觉到资本市场波谲云诡，不是一般人可以玩的，在没有一定的知识积累和资本积累的情况下，提醒投资者们，期货市场有风险，进场需谨慎。

内容来源：腾讯新闻、新浪财经、华尔街见闻、财经。本文不代表我司观点和立场，不构成投资建议。

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沪股通是指外国投资者通过特定的渠道购买上海证券交易所A股市场股票的机制。它是***金融市场对外开放的重要举措之一。那么沪股通和深股通的区别是什么？下文为大家带来具体介绍！

沪股通和深股通是指外国投资者通过特定的渠道购买***A股市场股票的机制。它们的区别如下：1、沪股通和深股通所代表的股票市场不同。沪股通代表的是上海证券交易所的A股市场，而深股通代表的是深圳证券交易所的A股市场。2、沪股通和深股通的投资额度不同。沪股通的投资额度为每日52亿人民币，深股通的投资额度为每日42亿人民币。3、沪股通和深股通的交易时间不同。沪股通的交易时间为***上午9:30至11:30和下午1:00至3:00，而深股通的交易时间为***上午9:30至11:30和下午1:00至3:00，但是还有一个特别交易时段，下午3:00至3:30。4、沪股通和深股通的交易规则不同。由于上海证券交易所和深圳证券交易所的交易规则有所不同，因此沪股通和深股通的交易规则也有所不同。例如，沪股通和深股通的买卖盘和港股通不同。5、沪股通和深股通的标的股票数量不同。沪股通和深股通的标的股票数量也不同，沪股通的标的股票数量为568只，深股通的标的股票数量为424只。总之，沪股通和深股通都是外国投资者进入***A股市场的渠道，但它们所代表的股票市场、投资额度、交易时间、交易规则和标的股票数量等方面都有所不同。

特别声明：以上所述观点均不代表平台意见，所有内容不构成投资建议，风险自担。

深股与沪股短强久策根章有什么区别深股和沪股是什么意思

新手手册里有。深圳上市的和上海上市的区别

深市和沪市的股票代码应该怎么区别？

沪市的代码以60打头的，比方长虹是600839……。深市的是00打头的比方000001深发展……。求采纳

泸深两市的区别是什么？

沪深两市的区别：

一、股票代码不同。

深圳股票代码“002”开头的是中小板，“000”开头的是主板，“3”开头的是创业板；上海股票代码“6”开头的，全部的上海股票都为主板。

上海B股代码是以900开头，新股申购的代码是以730开头，配股代码以700开头。

深圳B股代码是以200开头，新股申购的代码是以00开头，配股代码以080开头。

权证：沪市是580打头，深市是031打头。

二、交易的场所不同。一个是上海，一个是深圳。

三、构成的指数不同。上证指数是加权指数，深证指数是成份指数。

四、新股申购基数单位不同。申购上海股票，资金账号最低申购1000股，每1000股为一个基数单位；申购深圳股票，一个资金账号最低是500股，每500股为一个单位基数单位。

五、股市最后十五分钟交易模式不同，上海市场没有竞价时间，深圳市场为竞价时间。

六、过户费不同，上海股票过户费每一千股收取1元，深圳股票过户费0元。

沪深两市的性质都是：通过股票的发行，大量的资金流入股市，又流入了发行股票的企业，促进了资本的集中，提高了企业资本的有机构成，大大加快了商品经济的发展。另一方面，通过股票的流通，使小额的资金汇集了起来，又加快了资本的集中与积累。

沪市、深市分别是上海证券交易所和深圳证券交易所，在两个证券交易所上市的股票是不同的。

【耀之视点】深港通——***资本项目开放新举措

一、深港通启动

2016年11月25日，***证券监督管理***会与***证券及期货事务监察***会发布《联合公告》，深港股票市场交易互联互通机制将于2016年12月5日正式启动。

此前今年8月16日，***正式批准《深港通实施方案》。彼时，***证券监督管理***会**刘士余与***证券及期货事务监察***会**唐家成在北京共同签署《联合公告》，原则批准深圳证券交易所、***联合交易所有限公司、***证券登记结算有限责任公司、***中央结算有限公司建立深港股票市场交易互联互通机制，深港通实施准备工作启动。

深港通是2014年实施的沪港通的延续与升级，深港通的推出意味着内地与***资本市场改革的进一步深化。继利率市场化基本完成之后，人民币国际化及资本账户开放成为**金融改革的政策重点。包括资本市场在内的金融业对外开放，是***整体开放的重要组成部分，对提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济的能力发挥了重要作用。

此次推出的深港通不再设总额度限制，单日额度与沪港通现行标准一致。与沪股通标的偏重大盘蓝筹股相比，深股通范围包含了部分主板、中小企业板和创业板上市股票，充分展现了深圳证券交易所新兴行业集中、成长特征鲜明的特色。而港股通中，此次新增了50亿港币市值及以上的恒生综合小型股指数的成分股。

对于国际投资者而言，深港通将成为其投资***资本市场的新渠道。在沪、深、港三地联合形成当今全球第二大市值的交易场所后，三个市场将发挥协同效应，互相补充，扩大内地与***两地股市的国际影响力，增加A股被纳入国际主要股市指数的机会，进一步吸引国际机构投资者的参与。此外，国际市场上进一步增多了以人民币计价的股票资产，为人民币国际化的进展推动了一小步。

二、***资本项目的逐步开放

在2015年人民币加入国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）一篮子货币的过程中，谈及最多的便是***资本项目开放与人民币在不同项目中的自由可兑换度。以沪港通为代表的“股票通”，在用人民币结算国际金融产品的可能性上进行了前瞻性的政策创新。回顾沪港通试点的成功，我国资本项目开放分别在机构投资者的进、出渠道，额度管理，债券发行，人民币交收和理财产品的发行等方面不断探索金融开放政策的实施效果。

从市场的角度衡量***资本项目开放的进展，我们从QFII、QDII、股票互联互通机制和基金互认三个角度来评判金融开放的成绩。

1.QFII和QDII计划

2002年实施的合格境外机构投资者计划（QFII）标志着我国向证券市场国际化迈出了决定性的第一步。2002年12月1日，***证监会和***人民银行联合发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》实施。取得QFII资格的境外机构投资者，可以按******外汇管理*批准的额度汇入美元，然后转换为人民币，通过专门账户来投资***境内的证券市场，其所获得的资本利得、股息等经批准后，可以转换为美元汇出境外。

QFII制度是新兴资本市场实现对外开放的一种过渡性制度安排。新兴市场通过对国际资本有限制的放开，能够有效地控制资本国际流动带来的冲击和风险，吸引中长期外资投资本国的证券市场，从而利用国际资本促进本国证券市场的发展。而RQFII业务在QFII的基础上，进一步为境外人民币提供了投资渠道，实现了人民币在国际市场中由结算职能向投资职能深化的关键一步。截至2016年8月30日，***外汇管理*已批准了全球270家机构共计814.78亿美元的QFII投资额度以及170家机构共计5103.38亿元人民币的RQFII投资额度。随着授予经济体数量的增加，授予额度和批准额度的不断提高，RQFII制度将进一步促进人民币国际化。

而QDII制度与QFII相对应，是合格境内机构投资者对海外资本市场进行投资。QDII可以有限地满足境内机构的海外投资需求，在QDII制度下境内募集的人民币或外币资金在额度规定下兑换为美元等主要投资货币，投资于海外资产，在投资产品赎回时则返回兑换**民币或其他投资货币。2006年7月31日，***工商银行推出了第一款QDII产品。截至2016年7月，QDII总额度为899亿美元。在QDII的基础上，国内又计划开展QDII2试点。QDII2针对的是合格境内个人投资者，国内投资人可直接购买海外股票及房地产等项目。QDII制度一方面能满足境内资金的投资需求，提供更多品种的海外金融产品，另一方面也能有效地推动内地金融机构走向国际市场，加快我国资本市场与国际市场的接轨步伐。

2.股票互通机制                 

如果说QFII业务与QDII业务的推出向境内外投资者打开了双边资本市场的大门，那么股票互通机制则是***资本市场双向开放的进一步创新。做为股票互通机制的第一步，沪港通已于2014年11月17日正式启动。

2.1.股票互通机制与QFII、QDII的区别

股票互通机制与QFII、QDII业务的区别主要在以下几点：

第一，投资范围方面，股票互通机制中的交易集中在两地股票市场，而QFII及QDII业务下的投资范围则更广，不仅包括了股票市场，也包含固定收益类产品及证券投资基金，甚至金融衍生品及大宗商品等市场。

其次，投资者门槛方面，QFII及QDII需要合格机构获得***证监会的审批，并向***外汇管理*申请额度。机构需在从业经历、资本水平、管理资产规模等各方面满足最低要求。而股票互通项目不需满足任何资格要求，包括对冲基金、散户投资者等都可以直接进入A股和港股市场进行投资。

第三，额度方面，QFII和QDII项目中投资者需要申请一个特定的额度，交易必须在额度范围内进行，且投资者有责任披露所有信息。而股票互通机制设定的是市场每日总额度，对于投资者并不设定个人额度或附加要求。只要当日总额度未使用完，投资者就可继续买卖股票。

第四，流动性方面，股票互通机制中海外投资者可在任意时间卖出A股，并在当天或T+1日拿到现金。而QFII和QDII业务则受限于不同的封闭期。

2.2.沪港通运行表现

沪港通，即为沪港股票市场交易互联互通机制。沪港通的实施操作绕过现行外汇管理制度，借助离岸人民币中心完成双向人民币换汇，实现投资人民币的完整环流，并以本地原则为本，结算交收全程封闭。在这个制度安排下，沪港两地的投资者得以最大程度地沿用自身市场的法律法规和交易习惯投资对方市场，因而被视为是“以最小制度成本换取最大市场成效”的创新。

沪港通包括沪股通与港股通两个部分，沪股通的股票范围包括了上证180指数及上证380指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股，港股通股票范围为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股。（有关投资者门槛、沪港通每日额度等交易细则，详情可见附录1。）

沪港通的实施进一步为***内地的资本市场注入了新鲜血液，提高了内地市场的开放程度。在实行资金双向流通的同时，也对内地市场的制度、监管、交易法则等带来了积极的影响，有效地推动了内地金融市场的改革。同时，沪港通能够有利地推进人民币国际化的进程。由于内地投资者可以直接在***使用人民币进行投资，而***投资者也可以持有人民币在内地市场投资，因此这在一定程度上增加了人民币的交投量，并推动了离岸人民币市场的发展，进而加快人民币国际化的步伐。最后，沪港通能有效地加强上海与***两大金融中心的合作联通，整合两地的金融资源，增强两大金融中心的竞争力。

沪港通正式启动至今已近两年，整体来看运行平稳，交易结算机制不断完善，在2015年市场大幅波动时也经受住了考验。截至2016年9月30日，沪港通成交金额合计33024亿元人民币。其中，沪股通累计成交金额21743.7亿人民币，买入金额合计为11532.7亿人民币；港股通累计成交金额11280.2亿人民币，买入金额合计为7043.8亿人民币。

通过分析沪股通中的热门成交股，我们可以发现***投资者与内地投资者的区别——***市场中相当一部分为机构投资者，他们更注重基本面，追求长期投资收益，对题材概念的炒作并不热衷。在***机构投资者追求长期回报的理念下，市场更注重参与公司治理，要求合理、持续的公司分红，这也对A股上市公司的公司治理水平、信息披露透明度等提出新的要求。而这一点也将同样适用于深港通。

目前看来，股票互通机制最重要的意义在于探索出一种新的市场模式、交易模式、监管模式、清算模式和风险管控模式，为***资本市场完全、充分地双向开放赢得了时间与空间。而更为关键的是，这一模式是可以复制的，在沪港通成功模式的基础上，深港通出台，沪伦通也将逐步实现，国内资本市场国际化的脚步深远稳健。

3.中港基金互认

中港基金互认由***证监会与***证监会共同推出。2015年7月11日，基金互认正式实施。通过基金互认，中、港证监会将允许符合一定条件的内地与***基金按照简易程序获得认可或许可在对方市场向公众投资者进行销售。

中港基金互认是继沪港通之后促进内地与***金融市场合作及发展的又一项重要创新，进一步增进了内地与***资本市场的互联互通。一方面，引入境外证券投资基金可以为境内投资者提供更加丰富的投资产品，有助于境内基金管理机构学习国际先进的投资管理经验，有效促进基金行业的竞争；另一方面，境内基金的境外发售也有利于吸引国际资本，为海外投资者提供了更为方便的投资渠道。

中港基金互认维持了两地市场机构既有的交易习惯，只是***结算、深交所和***金管*做了系统改造与平台对接。基金互认的实施按照循序渐进、逐步扩大的原则，本次主要引入对方市场主流成熟品种。内地基金与***基金的互认标准是一致的，符合互认条件的基金须成立一年以上，资产规模2亿元人民币以上，在对方市场销售的规模占基金资产比重不超过50%。基金互认的初始投资额度为资金进出各人民币3000亿元（详见附录2）。

根据***外汇管理*最新的数据显示，截至2016年7月31日，***互认基金累计净汇出金额为人民币38.76亿元，而内地互认基金累计净汇入金额为人民币6634.51万元。中港基金互认呈现出“北热南冷”的*面。

北上基金的热度明显高于南下基金，一方面在于投资者数量的差距，与内地13亿居民相比，***人口仅700万，且***市场以机构投资者为主；另一方面，在人民币贬值、内地呈现“资产荒”的背景下，境内投资者配置海外资产的意愿也更为迫切。

不过，由于目前中港基金互认业务仅面向公募基金，这使得基金管理机构的受益面相对狭窄，符合资格的产品数量也较为有限。随着基金互认业务的逐步展开，后期中、港证监会或将扩大准入标准，使得满足一定条件的私募基金也能参与到这个互联互通的市场来。

三、深港通的意义与影响

1.深港通是什么？

深港通即为深港两地股票市场交易的互联互通机制。2016年8月16日，***正式批准《深港通实施方案》。当晚***证监会与***证监会宣布共同签署《联合公告》，公布了深港通细则，深港通实施准备工作正式启动。8月22日，深交所与***结算深圳分公司联合发文,要求各券商9月底前完成技术开发准备工作,达到可参与深交所和***结算深圳分公司相关测试的要求；在11月上旬完成各项准备工作,达到可开通港股通业务的要求。

根据2016年8月16日签署的联合公告，深港通不再设总额度限制。深港通每日额度与沪港通现行标准一致，即深股通每日额度130亿元人民币，深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。双方可根据运营情况对投资额度进行调整。

投资标的方面，深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及深圳证券交易所上市的A+H股公司股票。深港通下的港股通的股票范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及***联合交易所上市的A+H股公司股票。

就门槛而言，与沪港通相同，深港通下的港股通投资者仅限于机构投资者，以及证券账户、资金账户余额合计不低于50万元的个人投资者（详见附录1）。

2.深圳证券交易所的特点

深圳证券交易所目前为世界第七大交易所，挂牌股票总市值达到3万亿美元。2015年其日均股票交易额达800亿美元，位列世界第三。深圳证券交易所由三大板块构成：深市主板、中小企业版和创业版。与沪市相比，这三个板块的共同点在于，都侧重于技术创新和新兴产业，如清洁技术、电子商务、生物医*等。深交所的中小盘股占据了市值的73%，相比之下，***占比41%，上海占比39%。同时，无**控股的上市公司在深交所中占比达市值的70%，而***占比27%，上海占比40%。

2015年，深圳市场经历了一系列改革与成长，退市制度的落实、早间信披制的推出以及指数熔断机制的引入等一系列改革措施令深圳市场的运行更为稳定和健康。而深港通的启动则成为了2016年深圳市场的又一重大事件。深港通之后，港、沪、深三地证交所合计的市场容量一举上升至全球第二。

与沪港通相比，深港通最大的区别在于深市的中小板和创业板。深圳股票市场的上市企业结构更为多元化、综合指数表现更为突出、新兴产业公司前景广被看好，其成长性将成为沪港通及港股市场的补充。再加上近年深港融合不断强化的优势，深港通将吸引看好***新经济中长期增长前景的***和国际投资者。

3.A-H股溢价

中港两地的上市公司A股与H股之间长期以来存在着较为明显的价差。而通过两地股票市场的联通，投资者可更便捷地进入双方市场，从而缩小A-H股之间的溢价与折价。通过观察恒生AH股溢价指数（图5），我们可以发现，在2014年下半年之前，AH股溢价指数呈持续下行态势，即A股相对于H股的溢价持续缩窄。自2014年四季度起，随着A股的牛市行情启动，AH股溢价指数显著上升，并于整个2015年大幅震荡。而进入2016年后，AH股溢价指数则持续下降至今。

当前的A-H股溢价程度仍属于历史较高水平。此次深港通开通之后，伴随着沪港通总额度的取消，内地与***两地股票市场的互通将进一步深入，我们认为A-H股之间的价差将继续呈收敛趋势。

同时值得注意的一点是，在沪港通开通之后，恒生指数与沪深综合指数二者也呈现出了更为一致的特点。

4.两地市场区别

从交易细节方面来看，A股市场与H股市场仍存在着不少区别，值得投资者们注意。主要区别具体如下：

5.为什么要投资深港通？

在人民币贬值的中期趋势下，配置估值较低的港股将成为内地资本找寻收益率的一个上佳的选择，沪港通南向交易年初至今净买入已超过1400亿。而从中长期来看，随着内地居民财富的不断增长以及***资本项目的开放，未来将会有越来越多的资金流入港股市场。

在具体的策略方面，可以从以下几个角度来切入。

第一，A-H股溢价。随着中港两地股票市场的互通进一步深入和A股市场发展的日趋成熟，A-H股之间同股不同价的现象将逐渐缩小。因此，对于部分A-H差价过大的股票，可结合个股的估值及基本面等因素，寻找适当的套利机会。

第二，高分红港股。***的股票市场较为成熟，许多港股以每年4个季度的现金进行分红，回报给投资者，因而港股更适合价值投资。对于内地市场投资者而言，分红比例较大的港股将因其高息的特性受到追捧。

第三，小盘股估值洼地。分市场来看，深圳市场上的非国有新兴行业企业往往更具成长性，盈利性更强，具有较好的发展前景。虽然深证A股整体市盈率超过45倍，但也具有一些估值较为合理、流动性较好的股票，可能成为深股通中较受***投资者青睐的标的。而另一方面，***市场由于机构投资者较多，小盘股因规模和流动性原因较少受到青睐。目前许多小盘股估值较低，随着内资的不断注入，其流动性改善后可能存在宝贵的配置机会。

第四，全球资产配置需求加剧。与***国民的海外资产配置度相比，***居民的海外金融资产配置尚有近10%的差距可以弥补。外管*自2015年3月之后就未再新批QDII额度，在QDII额度急剧紧张的情况下,国民进行全球资产配置的需求势必向正在开放的港股市场进一步挺近,更多针对沪港通所未覆盖的中小盘成份股。但这对于投资者信息判断的深度要求更具挑战。

第五人民币兑美元缓步贬值。自2015年以来的人民币缓步贬值也令投资者对于投资海外资产产生了进一步需求，在央行对人民币外汇政策的缓步调整过程中，以港币计价的港股资产无疑为深港通投资者起到了汇率下行的对冲作用。

6.意义与影响

深港通是***继QFII、QDII、中港基金互认、沪港通等一系列举措之后加大资本账户开放力度的最新举措。

根据估算，深港通生效后，沪港通与深港通将合计覆盖A股市值的81%，所覆盖股票交易量占A股交易量的68%；同时可覆盖港股市值的73%，占港股交易总量的90%。股票互通机制将促进内地与***两地的融合，推动两地市场定价体系的一体化。

而从全球角度来看，当前主要经济体深陷宽松货币政策，由此导致了市场的资产荒现象，各路资金难以找到合意的高收益资产。深港通的推出，将为国际资本提供进一步进入***内地金融市场的机会，提高我国资本市场的对外开放水平。

2015年6月10日，MSCI再度拒绝将A股纳入新兴市场指数，其中***市场的准入问题再次被提及，投资配额仍是A股纳入MSCI的主要障碍之一。而深港通的开通以及沪、深港通总额度的取消将极大地缓解这一问题，A股纳入MSCI的可能性也将大大提高。

此外，深港通的推出也将推动人民币国际化政策体系的进一步健全，同时巩固***做为离岸人民币市场的枢纽地位。通过为境外人民币持有者提供有效的投资渠道，完善离岸人民币市场与在岸人民币市场的双向流动机制，将能够进一步提升人民币的需求，推动人民币从贸易领域结算货币向金融领域投资货币转化，从而为人民币国际化提供充足的动力。

据***交易所表示，预计ETF将于2017年正式纳入深港通计划。当前，两地投资者只能通过股票互通机制进行现货的股票交易。而ETF做为一种便利的投资产品，较为适合一些对市场不太熟悉的投资者。***ETF产品丰富，ETF的纳入将有效地吸引更多资金南下。