公募第一债基-----南方宝元债券（202101）测评

评价一只基金的好坏主要从基金类型、所属基金公司、基金经理、基金规模、基金业绩、基金分红、基金评级、基金费率等方面进行考量。

一、看基金类型

我们投资前首先要清楚自己的风险偏好，清楚所买基金的风险收益是否符合自身风险偏好。比如追求稳定低风险，或者是追求相对较高的收益。

我们都知道不同种类的债基风险大小不同，高风险收益也就更高，相反低风险收益相对较低。常见债基的风险收益水平由高到低：可转换债基＞二级债基＞一级债基＞纯债基金。

清楚自己的风险偏好和收益预期以后，就应该站在资产配置的角度，思考下你买债基的定位，以及债基在你总投资中的占比是多少，然后挑选符合目标的债基种类。比如你想拿一半存款来做低风险、收益稳定的资产配置，那就选择纯债基金或者一级债基;如果你是用闲置资金来投资，希望获得相对稳定且较高的收益，二级债基和可转换债基更适合你。

南方宝元A（202101）的投资目标：本基金为开放式债券型基金，以债券投资为主，股票投资为辅，在保持投资组合低风险和充分流动性的前提下，确保基金安全及追求资产长期稳定增值。

业绩比较基准：采用“75%交易所国债指数+25%(上证A股指数+深证A股指数)”。

注：上图截取自南方宝元A2019年2季度报。

小结：南方宝元A是典型的二级债基，就是主要投资债券，次要投资股票的债券型基金，该债基的业绩比较基准是75%的国债+25%A股，也2019年2季度的季报中持仓基本一致。基金整体风险在所有基金中应该是中风险，在债基中应该是中高风险。

二、看基金公司

相比于混合基金和股票基金，基金公司对债基基金的影响比重更大。俗话说的好，背靠大树好乘凉，具有银行背景的基金公司，先天有股东优势，债基会更好一些，因为债券都是在银行间市场交易的，这样背靠银行，基金公司就能拿到成本更低的债券，手里的资源也就更多。另外，具有大券商公司背景的基金公司也会有优势。

注：上图节选自南方基金官网

南方基金管理股份有限公司成立于1998年3月6日，为国内首批获中国证监会批准的基金管理公司之一，成为中国证券投资基金行业的起始标志。南方基金继发起、设立、管理国内首只证券投资基金之后，又首批获得全国社保基金投资管理人、企业年金基金投资管理人资格。目前，公司业务覆盖公募基金、全国社保基金、企业年金基金、一对一理财、一对多专户理财。

从南方基金股权结构（上图）来看，南方基金是典型的券商系基金公司，整体实力强大，管理的非货币类基金规模达到了2520亿元，在100多家基金公司中排名第四，目前南方基金管理了747亿的债券基金。可以说南方基金是目前国内100多家基金公司的第一阵营。

小结：债券基金基本属于强者恒强的基金，南方基金是大券商系基金公司，背景优势比较明显，业务模式丰富，同业优势会比较明显。

个人评分给：★★★★★

三、基金经理

注：上图节选自天天基金网

从南方宝元的历任基金经理来看，除了蒋朋宸、应帅以外，其他基金经理任职时间都不长，而且他们两位都是在多人任同一基金经理的情况下任职超过5年。不过这几年南方改变了策略，重新回到了一只基金一个基金经理的节奏。目前的基金经理林乐峰任职还算稳定。

注：上图节选自天天基金网

现任基金经理林乐峰2008年加入南方基金，也是南方基金一路培养并成长起来的基金经理。而且其在南方基金中的地位越来越高，今年以来，连续多担任了3只混合型基金的基金经理。不知道是不是有让林经理往混合型基金基金经理发展的想法。

注：上图节选自天天基金网

从林经理开始作为南方宝元债券的基金经理以后，整体表现还是非常出色的，取得了在同类600多只债基中排名第6的好成绩。

小结：南方宝元的基金经理并不太稳定，不过最近三年都是林乐峰先生，明显表现的更加出色，稳定性也非常强。不过也有一些小小的忧患，就是林乐峰先生今年以来成为了3只混合型基金的基金经理，希望不要成为他在南方宝元中的负担。

个人评分给：★★★★

四、基金规模

市场有一些迷你债券型基金，如果这类基金短期表现不佳，可能遭遇清盘的风险，虽然清盘并不会有实质性的损失，可是对于我们长期投资者来说，是应该避免买入的。

但是，债券基金的规模过大也不好，因为债券市场本身的流动性比股票市场要差一些，都说“船大难调头”，如果遇到突发事件需要减仓、换仓，就会比较困难。此外，规模过大会增加基金管理难度，摊薄收益。目前来看5-50亿左右的债券基金规模比较适中。

目前南方宝元的规模比较稳定，最近5年的规模基本维持在15-20亿之间，基金规模稳定，基金经理就不会为了应对赎回强行卖出债券，降低了亏损的可能。

小结：南方宝元的基金规模比较稳定，也适中。

个人评分给：★★★★★

五、长期业绩

虽说基金的业绩只代表过去，不代表过来。但对基金来说，考验基金好坏还是要参考其历史业绩。

1.跑赢业绩比较基准。

债券基金也有各自的业绩比较基准，在长期投资中，能够大幅度跑赢业绩比较基准的，才是合格的基金。

注：上图截取自南方宝元A2019年2季度报。

从历史业绩来看，从2002年至今，南方宝元的业绩甩开了业绩基准线一大截，都快打业绩基准拉成了直线，这也是非常优秀的。

 注：上图截取自南方宝元A2019年2季度报。

从2019年2季度的季报来看，基金净值增长率1个季度就大于业绩基准收益率超过4%，这业绩也是非常优秀了。

2.同类业绩排名靠前

债券基金的业绩考量时间也要看长期，可筛选运作满三年的基金，并且近三年收益排名在所有同类型基金中排名靠前1/2的。

注：上图节选自天天基金网

从今年以来、近1周、近1月、近3月、近6月、近1年、近2年、近3年、近5年来比较，全部都排在前一半的位置，甚至是排前4分之一的位置。从这个角度看市非常优秀的了。

注：上图节选自天天基金网

按照2011-2018年的年度这8年来分的话，3年优秀，2年良好，2年一般，1年不佳。整体来看还算良好。

注：上图节选自天天基金网

按照季度来看的话，66个季度，有19个季度负收益，正收益占比71.21%，这个占比还是非常高的。

小结：南方宝元A从三个层面看整体收益非常出色，稳定性也非常好，超额收益非常明显。

个人评分：★★★★★

六、看分红情况

根据基金合同的相关规定，基金欲实施分红需要同时满足3个条件：一是基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；二是基金进行收益分配后，单位净值不能低于面值；三是基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。

注：上图节选自天天基金网

从基金分红的条件看，基金分红还是有一定难度的，可是南方宝元从2003-2019年累计分红17次，只有2009年没有进行分红，长期稳定分红，看出了基金的稳定性和盈利能力。

小结：南方宝元的分红稳定，是非常优秀的分红的债基。

个人评分：★★★★★

七、看评级

基金评级是指由基金评级机构收集有关信息，通过科学定性定量分析，依据一定的标准，对投资者投资于某一种基金后所需要承担的风险，以及能够获得的回报进行预期，并根据收益和风险的预期对基金进行排序。

注：上图节选自天天基金网

小结：南方宝元最近1年招商/上海证券/济安金信等机构基本是给3-5的星际，大部分时候是5星居多。

个人评分：★★★★★

八、看综合费率

很多人买债基从来不考虑费率，但其实，债券型基金的费用对收益的影响很大。长期来看，债券型基金收益低于股基，费用占比高。所以想要获得稳定的收益，购买低费率的基金是非常重要的。

一般，基金都有申购费+赎回费+（销售服务费）+托管费+管理费。南方宝元的管理费0.75%（每年）；托管费0.175%（每年）；无销售服务费；申购费率0.08%（每次）；赎回费率0.30%（每次，大于7天）。

小结：南方宝元持有一年的费用是1.305%。整体看这个费用其实不低，主要是管理费和赎回费偏高，特别是赎回费，没有持有超过一定时间赎回费为0，这点并不是非常友好。

个人评分：★★★☆

总结：

南方宝元是一只非常优秀的基金，背靠强大的南方基金公司，拥有者比较稳定的基金经理，规模稳定且适中，能够创造一定的超额收益，还能够稳定的分红，是一只非常优秀的二级债基，如果能适当降低一点管理费，甚至长期持有者取消赎回费的话，可以说就完美了（虽然这点费用在基金的超额收益面前不值一提，可是毕竟我们是长期投资者，积少成多还是非常重要的）。

请问断参抗矿星使如南方宝元债券和嘉实债券哪个好？？

嘉实债券投资范围：本基金主要投资于固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业（公司）债（包括可转债）、回购，以及中国证监会允许基金投资的其它固定收益类金融工具。本基金还可择机参与新股申购，但新股投资比例不超过基金资产总值的20％。整个债券组合中类属债券投资中轴配置比例为：银行间国债40%，交易所国债30%，金融债20%，企业债10%。嘉实债券基金比较基准：中央国债登记结算公司的中国债券指数。南方宝元债券投资范围：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。作为债券型基金，本基金主要投资于各类债券，品种主要包括国债、金融债、企业债与可转换债券。债券投资在资产配置中的比例最低为45%，最高为95%；股票投资在资产配置中的比例不超过35%。债券配置方法：本基金在对未来的利率走势作出预期的基础上，通过久期与凸性管理的手段在不同期限的债券以及固息债与浮息债之间进行配置。在不同交易市场以及不同的债券类别之间，以收益率与流动性为基础进行配置。选股基本标准：本基金遵循价值投资的理念，主要投资于具有下列特征的股票：（1）市盈率低于上证指数平均市盈率且现金流量大于零的绩优股；（2）过去三年的平均现金分红率高于市场平均水平。业绩比较基准：本基金业绩比较基准为债券指数x65%+中信综合指数x35%。南方宝元：最近一年收益率81.96％，最近两年年化收益率48.93％嘉实债券：最近一年收益率26.21，最近两年年化收益率26.90％。在5岳29日到6月5日的回调过程中，南方宝元、嘉实债券分别下跌3.62％和2.16％。于南方宝元股票仓位高于嘉实债券，波动幅度大于嘉实债券基金。都是不错的债券基金。仅供参考。嘉实债券持有3个月可以免费和嘉实增长、嘉实稳健、嘉实成长等转换，持有3个月以内转换费0.5％。转换灵活。嘉实基金公司整体业绩于南方基金公司，所以个人更喜欢嘉实债券基金。华夏红利混合型证券投资基金：股票投资比例范围为20%～95%；债券投资比例范围为0～80%。华夏回报二号证券投资基金：资产配置：股票占0-80%，债券20-100%。投资于价值型股票的比例不低于本基金股票资产的80%。最近3个月收益率：华夏红利38.88％，华夏回报二号41.04％（华夏回报46.45％）。华夏回报二号优于华夏红利。

找要债公司要债可靠吗

不可靠

认购期买的南方宝元，现在赎回还是长期持有？今年债券基金收益会好吗？

2005年债券基金收益率很高，今年纯债券基金收益率不会高于4％。南方宝元属于偏债型配置基金，45－95％投资债券，0－35％投资股票，风险也较小，业绩也不错，成立3年收益25％。值得持有。

国内第一只以债券投资为主的证券投资基金是()。A．招商规研必所岩阶务改述字战安泰系列基金B．南方避险增值基金C．华安现金富利基金D．南方宝元...

正确答案：D解析：我国基金试点阶段具有代表性的基金创新品种有：2002年8月推出的第一只以债券投资为主的债券基金——南方宝元债券基金，2003年3月推出的我国第一只系列基金——招商安泰系列基金，2003年5月推出的我国第一只具有保本特色的基金——南方避险增值基金，2003年12月推出的我国第一只货币型基金——华安现金富利基金等。

国债企业债公司债可转债哪一个安全系数较高

国债，我指的是中国的国债

南方宝元债券A基金评测！

今天我们来测评一只新的债券基金——南方宝元债券A（202101）！

打开基金详情页，我们可以发现这是一只成立于2002年的债券基金，至今已经成立了17年，算是债券基金中经验丰富，久经考验的基金了，当然它的历史业绩也是有目共睹的，是一只成立以来获得了492.89%的涨幅的五星基金。

债券基金作为基金配置中不可或缺的一员，很多投资者都或多或少的持有过，但更多的投资者对于债券基金的选择却不是很有把握。在对于债券型基金的挑选问题上，之前我们也做过不少的谈论，今天我们就以这只五星债券基金为例，进一步探讨一下如何挑选债券基金。

相较于股票型基金而言，债券基金的波动相对更小。通常债券基金不会像股票型基金那样上下波动巨大，随着市场行情的变化而出现暴涨暴跌，同时也不会像货币基金那样虽然保持稳定但收益偏低。长期来看，债券基金的平均年化收益率在5%-10%左右，不过这只债券基金的收益率显然已经超过了平均线了，不然也不会是五星基金了。

之所以债券基金的波动更小，其实也和它的持仓有一定关系。因为债券型基金是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金，其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”，而债券又不像股票一样具有高波动性，所以债券型基金的波动会更小，也更适合保守型投资者投资。

打开基金的持仓，我们会发现这只基金不但投资债券，同时也投资部分的股票，因此这并非是一只纯债基金，我们从首图中的“中风险”就能知道。

而根据不同类型的债券基金，其投资标的和风控也不尽相同，所以也分为不同类型的债券基金，如图。

根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。根据投资范围又分为纯债基金，一级债基，二级债券，可转债基金。四者收益和风险也是逐级递增。

这里的南方宝元债券A就属于二级债基。

首先挑选债券基金需要查看基金的基本资料。

从基金资料来看，这只基金成立于2002年9月20日，成立时间较长，经历过牛熊。其业绩比较基准为：75%交易所国债指数+25%(上证A股指数+深证A股指数)。

在基金分类中，我们知道了该基金属于偏债混合型基金，换句话说就是它既能投资债券，也能投资股票，不过和混合型基金的区别在于它对债券的投资比例要求较高，只能适当参与二级市场的投资。

在基金的股票持仓中，我们发现其更侧重于制造业，基金行业配置19.96%，同类平均仅为5.86%，从上个季度，甚至今年年初的的股票占比来看，这只基金还是持有较高的股票占比，占比都在30%左右，因此跟上了此轮的上涨。

下面我们从基金风险角度来看看，可以看出该基金的风险等级是处在中等位置。其标准差近1年，近2年，近3年分别为0.86%，0.84%，0.75%，夏普比率则分别为0.14%，0.10%和0.11%。这说明了这只基金的波动较小，但超额收益较高，历史阶段绩效表现较佳。

标准差：反映基金收益率的波动程度。标准差越小，基金的历史阶段收益越稳定。

夏普比率：反映基金承担单位风险，所能获得的超过无风险收益的超额收益。夏普比率越大，基金的历史阶段绩效表现越佳。

从成立以来的数据来看，这只基金也大大跑赢了同类基金，成立以来收益率达到了492.89%，年化超过了25%，及时在熊市中全年最大跌幅也未超过4%，所以这只基金基本做到了低回撤高收益了。

在近3年的业绩排名中，该基金也同样表现优秀，四分位排名均排在前四分之一。

这其中也离不开这只基金的基金经理的功劳，该基金的经理林乐峰先生，李经理乃是北京大学理学硕士。2008年7月加入南方基金研究部，2016年3月至今任南方宝元基金经理，任职期间此基金获得23.47%的收益。

从林乐峰的业绩来看，这位基金经理还是非常优秀的，能力分析远超89%的同类基金经理，近一年获得91的高分，不仅业绩远超同类，而且在熊市和股灾中回撤也控制的不错。

截止至目前，这只基金的累计收益是超过沪深300的，这也是为什么保守型投资者适合投资债券基金的原因，想想如果激进型投资者在沪深300指数的最高点买入，那么至今都未回本，这就是债券基金的优势所在。

那么投资债券基金还需要注意什么呢？

那就是持有人结构。

之前在说到选择股票型基金时也提到过，持有人结构中特别需要注意的就是机构持有、个人持有，内部持有之间的比例，当机构持有过高时就需要避开选择这类基金，因为机构的一举一动对散户投资者影响巨大，特别是负面影响。

从该基金来看，还是以个人持仓比例最高，受机构影响较小，甚至还有内部持有，就不需要太担心因巨额赎回而带来基金清盘或净值暴跌的风险。

以上就是对此基的综合测评，同时也是选择债券基金的一个比较好的筛选方式，大家可以依照此方法来选择适合自己的债券基金。

富谈记加利青经轴都众手温国天利，融通债券，大成债券c，南方宝元债券，华宝兴业宝康债券

大成债券好一些，操作灵活，风险控制意识较强，在股市好的时候参与股市，目前是全部退出股市了，这使其收益一直表现较为平稳，是一只不错的基金

天天盈系统交易安全吗

第三方系统的安全性一般都没问题，只是自己上网时常杀毒，不接收和点击陌生邮件，不心使得万年船，也是对自己负责任。

固定利率的公司债券安全吗？

票面利率确定肯定是询价确定，利率上限的规定，只适用于5年期及以下债券，因为我国银行存款最长只有5年期的，所以很多债券都把期限弄成长于5年，这样可以规避利率天花板，对这个问题，企业债严格遵守40%的规定，公司债基本上遵守，有过一个稍微突破了几个bp的例子