公司进入沪港通的条件(【兴证策略|火线快评】居民、机构、外资配置科创板蓄势待发—

【兴证策略|火线快评】居民、机构、外资配置科创板蓄势待发——主要指数和沪港通拟纳入科创板点评

投资要点

★科创板公司加快进入主要指数与沪港通

昨日上交所宣布：1）科创板公司拟于12月14日进入上证180、沪深300等主要指数股票池。上市超过1年的科创板公司已具备进入上证180、沪深300等指数样本空间资格，可在下一次定期调整时（12月14日）纳入相关指数。

2）科创板公司拟于2021年初进入沪股通范围。科创板公司拟属于上证180、上证380指数或A+H股公司A股的，将调入沪股通范围，对应H股将调入港股通范围。相关规则（如投资者适当性管理）待两地监管机构批准。预计于2021年初完成相关业务技术准备工作后将上述科创板股票进入沪深港通范围。

3）18A规则在港上市的医*公司拟于1个月后进入港股通。根据18A规则上市的医*公司，如果其属于相关恒生综指或A+H股的H股，将调入港股通。预计本公告发布之日起一个月后将上述公司进入港股通股票范围。

★A股主要指数成分质量全面提升，拥抱科创新经济

长期以来，受限于传统的编制方法，A股指数给投资者带来“零和博弈”的错觉。例如上证综指长期维持3000点震荡；2013年至今沪深300（97%）大幅跑输标普500（149%）。指数结构失调是A股失真的重要因素之一。剔除掉周期等拖累指数表现的成分，沪深300非周期（143%）回报与标普500相当。

参考标普500，沪深300等A股重要指数结构调整的空间仍然很大。沪深300中科技消费占比46.1%，较过去已经大幅提升，但是仍与标普500（72.3%）差距较大。标普500科技消费占比高过美国经济中非金融三产占比（60%），而沪深300的占比还小于国内非金融三产占比（50%），调整空间仍然很大。

将科创板公司纳入主要指数股票池，主要指数有望吸纳中芯国际、金山办公等龙头科技公司，未来成分质量迎来全面提升，真正反映中国经济新旧动能转换、经济结构转型的成果，为投资者提供优质回报，助力A股历史上首轮长牛。

★国家重视之下，居民、机构、全球配置科创板蓄势待发

此次科创板公司拟进入主要指数和沪港通股票池，进一步体现国家对于资本市场、尤其是科创板的重视。此次改革促进科创板的地位进一步提升，帮助科创企业既能够利用优质产业扶持政策、快速登陆资本市场融资，又能够取得与港股市场、乃至海外其他市场接近的国际地位。对于居民和机构而言，科创50、沪深300、上证180、中证500等被动资金将配置部分科创板龙头公司；对于外资而言，科创板中诸多中国优势资产在全球市场中别具一格，外资投资科创板已经从过去无门到大门敞开。

新一轮科技周期正在途中，关注长期科技成长主线。中国正处在新一轮科技创新周期，经济动能从投资驱动转向创新驱动。顶层设计+高质量发展需求驱动+降低融资难度，国家重视之下，科技成长板块景气全面上行。短期关注业绩持续释放的消费电子、5G应用、军工等，中长期关注“十四五”推动下“卡脖子”环节的国产替代，如半导体链条、新材料等。

风险提示：中美关系反复、金融监管和流动性超预期收紧。

1.从创业板看科创板后市：不同于2012年的春天

1.1. 又是一年“岁末年初”，如何看待当前科创板

随着科创50ETF上市，岁末年初的科创板再次成为市场焦点。一方面，2019年12月初，华兴源创提交首例重大资产重组，市场预期2020年再融资政策放松，科创板带动成长股上行。另一方面，2012年春天，经历近1年的调整后，创业板曾出现过25%的不错表现。如何看待科创板在经历7月以来的调整之后的行情？我们认为当前经济由衰退转向复苏的过程中，板块表现可能以周期为主，科技为辅，待复苏交易反映充分后，科创板会有一定表现。

1. 科创板公司加快进入主要指数与沪港通

11月27日，上海证券交易所在新闻发布会宣布：[1]

1）科创板公司拟于12月14日进入上证180、沪深300等主要指数股票池。上市超过1年的科创板公司已具备进入上证180、沪深300等指数样本空间资格，可在下一次定期调整时（12月14日）纳入相关指数。

此次沪深港三地交易所加强合作、进一步完善互联互通机制，就影响而言：

1）对于科创企业来说，未来科创板和港交所互联互通更加顺通，各个板块国际市场地位差异有所缩小，企业可以更从容地根据自身条件，选择在哪个板块上市，更好、更快地实现融资。

2）对于投资者来说，股票池宽度被大幅扩张，可以采用的差异化研究和策略更加丰富，助力投资者博取Alpha。

3）对于各资本市场来说，在协作中竞争，促进各交易所和市场不断进步，能够更好地扶持实体经济，实现投资者多元化、定价市场化、交易流动性提升。

2. A股主要指数成分质量全面提升，拥抱科创新经济

长期以来，受限于传统的编制方法，A股指数给投资者带来“零和博弈”的错觉。例如上证综指长期维持3000点震荡，还未达到2007年平均水平；2013年至今，美股标普500指数上涨149%，对标同期A股沪深300指数，仅上涨97%。

指数结构失调是A股失真的重要因素之一。如果剔除掉金融、石油、地产、周期等拖累沪深300指数表现的成分，沪深300非周期指数（000969.CSI）同期回报143%，大幅跑赢沪深300指数，与标普500相当。

参考标普500，沪深300等A股重要指数结构调整的空间仍然很大。当前沪深300指数中消费医*、信息技术占比合计达46.1%，相较于2010年、2015年时的20.5%、30.4%已经大幅提升，但是相对标普500的72.3%仍有较大差距。标普500指数中科技消费新经济占比已经高过其经济中非金融三产占比（60%），而沪深300指数这类新经济公司占比还小于国内非金融三产占比（50%），调整空间仍然很大。

3. 国家重视之下，居民、机构、全球配置科创板蓄势待发

此次科创板公司拟进入主要指数和沪港通股票池，进一步体现国家对于资本市场、尤其是科创板的重视。通过此次改革，科创板的地位进一步提升，帮助科创企业既能够利用优质产业扶持政策、快速登陆资本市场融资，又能够取得与港股市场、乃至海外其他市场接近的国际地位。指数与外资的投资渠道打通，国家重视之下，居民、机构、全球配置科创板蓄势待发。

对于居民和机构而言，可以通过科创50指数ETF配置科创板，同时沪深300、上证180、中证500的被动资金也将配置部分科创板龙头企业。对于外资而言，科创板中诸多优质龙头公司具有独特的业态、赛道和成长性，作为中国的优势资产在全球市场中都可谓别具一格，外资投资科创板已经从过去无门到大门敞开。

新一轮科技周期正在途中，关注长期科技成长主线。中国正处在新一轮科技创新周期，经济动能从投资驱动转向创新驱动，“十四五”规划强调“坚持创新驱动发展，全面塑造发展新优势”。顶层设计+高质量发展需求驱动+降低融资难度，国家重视之下，科技成长板块景气全面上行。短期关注业绩持续释放的消费电子、5G应用、军工等，中长期关注“十四五”推动下“卡脖子”环节的国产替代，如半导体链条、新材料等。

附录：当前科创板估值、盈利、机构配置情况

当前科创50指数PE、PB分别为74.0x和7.33x，接近于2020年运行中枢75.5x、7.23x。

科创板Q3单季度营收增速34.6%，业绩增速88.9%。

1）营收方面，科创板前三季度累计营收增速和Q3单季度营收增速均延续修复趋势，分别为14.1%（2020年中报：5.9%）、34.6%（2020年中报：9.0%），Q3单季度较Q2环比改善25.5个百分点。分行业来看，医*生物、电子、计算机和电气设备的前三季度累计营收增速和Q3单季度营收增速高于总体水平，电气设备和机械设备的环比改善高于总体水平。

2）业绩方面，科创板前三季度累计归母净利增速和Q3单季度归母净利增速同样大幅改善，分别为54.1%（2020年中报：45.8%）、88.9%（2020年中报：52.7%），Q3单季度较Q2环比改善36.2个百分点。分行业来看，医*生物、计算机和电子前三季度累计归母增速和Q3单季度归母增速均超过总体水平，其中医*生物增速领先，增速分别为6335.3%和399.6%。与2020年中报业绩相比，科创板营收增速和归母净利增速延续了修复趋势。其中，生物产业/医*生物、新一代信息技术/电子、计算机、新能源/电气设备的景气度较高，环比改善明显。

2020年三季度机构继续加速配置科创板。

从偏股型基金重仓股口径来看，2020年三季度基金配置科创板规模达到354亿元，较2020年中报的211亿元有所提升，机构继续加速配置科创板。

超配比例方面，2020年中报至2020年三季度，机构投资者对于科创板配置比例由1.7%升至2.3%，超配比例则由0.59%降至0.19%，机构投资者重仓股持股占科创板流动市值比例从6.7%下降1.2个百分点至5.5%。（两个比例下降均受7月大规模解禁、自由流通市值激增影响）

分所属行业看，电子、计算机、机械设备配置规模分列前三，医*生物则低配8.7%。

三季度科创板呈现倒V型剧烈变动，科创板中的半导体和计算机龙头公司在A股中独树一帜，仍然得到基金超配；医*生物公司则大多处于成长期、小而美，因此基金有所调仓。

风险提示

风险提示：中美关系反复、金融监管和流动性超预期收紧。

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《居民、机构、外资配置科创板蓄势待发——主要指数和沪港通拟纳入科创板点评（兴证策略王德伦团队20201128）》

对外发布时间：2020年11月28日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

王德伦SAC执业证书编号：S0190516030001

李美岑SAC执业证书编号：S0190518080002

张勋SAC执业证书编号：S0190520070004

研究助理：

张日升李家俊

兴业证券策略团队

自媒体信息披露与重要声明

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沪港通开户的条件和手续？

沪港通也是开通港股户口的一种方式，这种开户方式不同于券商开户，它需要满足以下几个条件：

1、投资者应该拥有A股账户并且账户为合格账户；

2、账户内的投资资金不少于50万元；

3、完成风险测评问卷；

4、通过港股通业务知识测试；

5、不存在严重不良诚信问题。

符合以上条件的投资者可以选择以下方式开通：

1、准备材料。沪港通所需要的材料有：身份证明、银行卡复印件，并在复印件上签字，地址证明，由物业公司开具。

2、携带开户资料到办事处填写表格，表格和资料会在每天晚上五点邮寄到香港总部。

3、三天后，券商会对用户进行确认，确认数据无误后，香港券商具有开户信息账号和密码，开户成功。

港股通开户满足上述条件即可，开通港股通只能买港股通的标吧，非港股通的标是不能买的。港股通股票有一定的范围限制。港股通股票包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和香港联交所上市的发行人的H股。

苏州东吴证券开通创业版和沪港通需要什么条件？

苏州东吴证券开通创业版，需要有2年股龄，在要去营业部做题目，通过后才能交易。

沪港通需要有50万以上资金

买港股有哪些条件？

符合条件的个人投资者可以通过沪港通购买港股。个人投资者要开通沪港通需要持有上证A股的股东账户和已经办理人民币的三方存款，而且证券账户和资金账户合计不能低于人民币50万元，不包括通过融券交易等融入的资金和证券资产、新三板的市值。同时还要通过沪港通的业务测评，不存在严重不诚信记录以及禁止从事港股通交易的情形等。在此基础上，对于符合条件的内地投资者，若想交易沪港通下的港股通，需要向具备沪港通交易权限的内地券商进行买卖委托，再由券商将订单路由委托给深圳证券交易服务公司，最后提交订单给联交所。沪港通交易最大限度地突出了便利性安排，秉持了两地机构一直以来强调的“四不”原则，即不改变现行法律法规和监管体系，不改变证券市场的组织架构，基本上不改变投资者的交易习惯，原则上不增加投资者的交易成本。很多投资者对香港市场的日内回转交易印象深刻，并将其理解为“T+0”，其实香港实施的“T+2”的交收制度（T日买入，T+2日股票到账），只不过允许投资者在股票尚未到账的T日和T+1日卖出股票。参考资料来源：人民网-内地人买港股获利免个税（政策解读·速递）

11月起！MSCI将纳入符合条件的中国科创板个股

路透社认为，MSCI从下月起将具有“纳斯达克风格”的中国科创板股票纳入其指数的原因是，国际投资者纷纷在世界第二大经济体寻找机会。此举将增加外国投资者进入中国科技领域的机会，并可能改善市场的流动性，提振交易量。

32只个股飘红

今年6月13日，上海证券交易所科创板正式开板；7月22日，首批25家公司上市；8月8日，第二批公司挂牌上市。

此前，MSCI曾在官网发布公告称，虽然科创板引入了注册制IPO系统并增加了信息披露的透明性等一系列新规，但在11月半年度指数评估（SAIR）之前，仍需继续观察科创板实施效果，并评估其市场的交易和流动性情况。在完成评估及宣布结果之前，暂不会将科创板纳入MSCI全球标准股票指数系列。

受10月9日利好消息刺激，10月10日开盘一度呈下跌态势的33只科创板股票集体翻红。其中，南微医学（688029）盘中一度暴涨10.24%至155元/股高点，创上市以来新高。

截至当日收盘，除天奈科技（688116）跌0.82%外，科创板全线飘红。其中，南微医学（688029）涨幅近6%，心脉医疗（688016）涨4.15%,铂力特（688333）、传音控股（688036）、容百科技（688005）涨幅超3%，另有12只个股涨幅超1%。

受惠于MSCI消息，港股也出现异动。由于此前计划在科创板上市的金山办公已提交注册，港股金山软件（03888）出现大幅上扬，截至10月10日收盘上涨5.71%，报18.14港元/股，成交额2.96亿。而软件股鲁大师（03601）也在上市首日表现突出，收涨218.52%，报8.6港元/股。

纳入三大指数及其衍生指数

目前，MSCI提供的代表中国股票表现的指数系列主要包括MSCI中国指数(MSCIChinaIndexes)、MSCI中国全股票指数（MSCIChinaAllSharesIndex）、中国A股在岸指数（MSCIChinaAOnshoreIndexes）及其衍生指数。

按照MSCI的说法，只要科创板上市公司符合MSCI可投资市场指数（GIMI）的必要资格要求（包括“沪港通”资格），就有资格被纳入上述指数系列。

根据“沪深港通”现行业务规则，A+H股属于“沪深港通”股票范围，原则上包括在科创板上市的A股及其对应的H股。

但考虑到科创板仍是一个全新板块，需进行相应的业务、技术评估及准备工作，故沪深港交易所经协商决定：A+H股上市公司中A股为科创板股票的，将在沪港两市相关业务技术准备工作完成后纳入“沪股通”股票，具体纳入时间另行公布。而基于对等原则，其对应的H股届时也将同步纳入“沪深港通”下的“港股通”股票。

而根据港交所在“沪深港通股票互联互通交易机制常见问题问答”的说法，可通过“沪港通”进行北向交易的合资格证券，包括上证180指数、上证380指数的成分股，以及不在上述指数成分股内，但有H股，同时在联交所上市及买卖的上交所上市A股。换而言之，非A+H的科创板（在内地和香港两地上市的科创板公司）股票能否纳入“沪股通”，需要看其是否为上证180指数或上证380指数的成分股。

大中盘股互不迁移待遇将取消

此外，MSCI还强调，本次事项不会对提升A股纳入权重的“三步走”安排产生影响。

今年2月，MSCI宣布，将增加中国A股在MSCI指数中的权重，并通过三步将A股纳入因子从5%增加至20%。

当地时间10月9日早些时候，MSCI还在其官网发布了对中国A股的11月半年度指数评估（SAIR）。MSCI表示，今年11月，作为提升纳入因子的第三步，也是最后一步，所有中国大盘A股（包括符合条件的创业板股票）的纳入因子都将从15%被提升至20%，并将中盘A股（包括符合条件的中盘创业板股票）纳入因子也提升至20%。

值得注意的是，MSCI曾在去年11月宣布，给予中国A股不对其在大盘股和中盘股之间进行迁移的“特殊待遇”，但根据9日公告，自今年11月半年度指数评估开始，此项待遇将被取消。

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沪港通是股票交易制度方面巨大的创新，在此之前，全世界都没有可借鉴的先例。

（沪港通开通三年来，两地资本市场都为之触动，生态环境发生了翻天覆地的改变。图/新华社）

《财经》记者曲艳丽/文王东/编辑11月17日，沪港通运行已有三年。作为一个起点，沪港通打开了香港和内地两个资本市场联通的闸门。三年后的今天，有关沪港通的疑虑已然消退。

2012年12月3日下午，深圳市中心的一间茶馆内，上交所高层与香港交易所集团行政总裁李小加在一张餐巾纸上画了一画，比划了下资金双向流动的交易结算框架，这便是沪港通机制的雏形。

在沪港通之前，QFII和RQFII配额制度是海外资金投资A股的唯一渠道。一位监管层人士这样比喻，“之前开过来的是一艘艘私人游轮，门槛高、随意性大，而沪港通就像开通了一座桥，每天都开着，无论刮风下雨都能正常通行。”三年以来，沪港通累计交易额达6万亿元人民币，日均成交额超过87亿元。

更具开创意义的是，沪港通开启了两地资金的双向流动，且个人投资者也拥有了直接跨境投资的渠道。这是股票交易制度方面巨大的创新，在此之前，全世界都没有可借鉴的先例。

缘起茶馆

12月初的深圳，异常的忙碌。

当时，第十一届中国证券投资基金国际论坛和第八届中国国际期货大会集中在2012年12月2日至3日召开，各路人马齐聚鹏城。

会议间歇，上交所高层等五人与李小加及其助理相约在深圳中心书城二楼的紫苑茶馆一叙。

一行七人沿扶梯而上，却发现包房已满，于是转战阳台的露天座位。时值周一下午2点，南方的初冬依然有煦暖的阳光。

众人分坐两桌，随行人员边吃着柚子，边见三位领导围坐一桌，一纸一笔，开始勾勒出南水和北水双向交易结算的示意图。整个过程持续不过一个小时，沪港通制度由此而生。

时间轴翻回到两个月前，上交所技术部门的一篇研究报告成功地引起了管理层的注意。巧合的是，上交所业务部门也在参加了东盟交易系统互联会议后撰写了研究报告，报告的内容是关于越南、马来西亚等东南亚股票市场之间如何通过技术机制实现联通。然而东南亚资本市场之间打通了技术环节，后续却没有很好地运作起来。

此时正值十八大期间，舆论热议人民币国际化，上交所也在紧紧思索如何助力金融行业双向开放。这两份基于技术和业务层面的研究报告，随即让上交所相关负责人产生了更高层的期望。

“逻辑很简单，细节很复杂。彼时只是一个构想，能不能做成还是未知数。”知情人士对《财经》记者表示，内地资本市场有走出去和引进来的双重需求，港交所也想成为内地对外联接的窗口，当时在茶馆就认为方案可行，回来之后分头研究，写构思、写报告、口头沟通、上报方案。

在此后的一年多时间里，上交所管理层分别从规则层面、交易结算机制的设计、国际业务等方面主抓，所内反复论证。

有意思的是，为了不引起市场波动，外界对此间研究工作的推进并不知情。直到2014年4月10日，*****李克强在博鳌亚洲论坛上宣布，将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展。

消息来得措不及防，市场称之为“**的博鳌礼包”，沪港通这个名字也第一次出现在了世人面前。当时参加论坛的申银万国证券董事长李剑阁在面对媒体的追问时感叹，“李小加昨天晚上还不知道，也是今天从会场才得到消息。”

顺利推出

一项政策的推出，总是千锤百炼，且占尽天时地利人和。沪港通甫一推出，这一创新的机制、尤其是沪港通代表的境内资本市场双向开放的意义，令市场激动万分。固然，创新事物的出现总会夹带着赞誉、期待、亦质疑。时不时会有人提出各种担忧，其中对资金进出的管控最被市场关心。

因此，在沪港通的制度设置中，额度控制是得以获批的重要因素之一。沪港通落地之初，分别将沪股通和港股通的总额度设为3000亿元和2500亿元，每日额度分别为130亿元和105亿元。

2016年8月16日深港通获批时，两地证监会联合公告显示，深港通不再设总额度限制。与此同时，沪港通总额度取消。事实上，沪港通始终运行平稳，除了2014年11月17日启航首日时北上额度用罄，此后北上均未触及每日额度和总额度的上限。

从此，在试点初期设置额度控制作为传统延续了下来。此后的新型创新试点都进行了相应的约束性安排。

在上交所相关负责人看来，能在当时金融业对外开放的大环境下推出，沪港通是幸运的。据悉，在2013年时上报的最初意向性方案中，沪港通标的股数量并不多，“只有个位数”，而在向高层汇报的过程中，得到的惊喜反馈是机制很好、范围可以扩大。“我们当时都觉得有了高层的支持，沪港通无疑是个幸运儿。”“当时我们想通过5到10只股票做试点，先把机制打通了。结果领导说，干嘛不全市场打开？我们就眼泪都要掉下来了，觉得竟然还能这样。”香港交易所集团行政总裁李小加在此后回忆时表示，当时大家对沪港通预期很低，是“没想过、甚至不敢想”的一件事。

沪港通推进的过程中，也遭遇了一些困难。据在沪港通开通前夕的业界座谈会的一位与会者表示，业界在2014年年中也曾持观望态度，而且对税收安排、名义持有人制度、综合账户等技术性问题有蛮多疑问，后续一一得到解答。

“就像打了一场硬仗，当第一天终于将单子都发往结算中心之后，所有人都长舒了一口气，一起走出公司去庆祝，觉得是特别大的胜利。三年过后，这一情景仍历历在目。”香港某投行经纪业务主管回忆道，因系统复杂度蛮高，尽管经历了一轮又一轮的预演，开通时心情仍然很紧张。

互联互通

如今，所有的疑虑早已烟消云散。沪港通开通三年来，两地资本市场都为之触动，生态环境发生了翻天覆地的改变。

两地投资者在北上南下的相遇之中，思想和投资理念不停地碰撞。“沪港通作为一个市场化的机制，帮助两地市场做了充分的价值挖掘，过去三年尤其是最近一年，AH股折溢价明显收窄。”汇添富沪港深新价值基金经理佘中强对《财经》记者表示，基于上市公司良好的基本面，在原有投资者结构不变的情况下，北上或者南下，两地边际新增资金的力量对价格趋势的冲击还是比较显著的。

2017年是港股市场上内地股票全面爆发的一年，中国恒大（03333.HK）、融创中国（01918.HK）等内房股暴涨了6倍有余，像腾讯控股（00700.HK）、吉利汽车（00175.HK）等A股市场没有的优秀标的，股价也一骑绝尘而去。

在南下资金的视角中，港股的很多标的就在身边，能够感受到其日新月异的变化，内地投资者愿意赋予其高估值，而以往在香港市场上占据绝对话语权的外资大投行和本地资金对这些内地公司并不熟悉，信息不对称造成了优质股票相对于A股的长期折价。

同样的，海外资金通过港股通北上，亦颠覆了A股市场传统观察估值的维度。像恒瑞医*(600276.SH)、海康威视(002415.SZ)等行业龙头遭港股通持续买入，更不要提一贯是海外资金宠儿的大白马家电股。

盘旋在香港市场上的国际投资者，看待股票的角度是全球范围内比价，挑选谁最好，谁最具备性价比。那些在传统A股的观念中已经市值够大或者估值已经贵到不可思议的股票，在他们的维度中折算成美元，有可能还是便宜的。

“它会带领你去认知和发现市场中优秀公司的潜在价值，以往被本地投资者所忽略的，海外资金用其他的维度提供了新的思路。”佘中强认为，A股那些暂时还没有受到港股通追捧的、其他行业的细分龙头，未来将同样经历一个估值重构的过程，市场是聪明的、有自我学习的效应。

“对两地市场都是全板块的整合。”云锋金融集团经纪业务部董事总经理朱亚莉对《财经》记者表示，沪股通补齐了那些A股市场上包含、而港股没有的股票，例如军工板块、白酒等。香港市场以往有很强的偏向性，喜爱像银行这类的大盘股，现在发现其实还有这么多股票可以看。

三年来，沪港通累计交易额达6万亿元人民币，日均成交额超过87亿元。

一位接近上交所的人士曾对《财经》记者表示，对于交易所而言，两地互通对自身交易制度、监管理念的完善都有影响，例如更加规范上市公司的信息披露。

新的起点

沪港通是一个起点。

国际化已成为上交所四大市场之一，且近年来，上交所的国际化步伐迈得更远、更深，与境外交易所进入了实质性合作的阶段。三年时间里，上交所携手德交所、中金所在法兰克福成立中欧国际交易所；入股巴基斯坦交易所；和阿斯塔纳合作建立国际交易所；成为我国首个加入联合国可持续交易所倡议的证券交易所；合计900亿元规模的熊猫债陆续在上交所发行；沪伦通的可行性研究也在推进中。

而港交所更是把“互联互通”上升到战略层面，7月份刚开闸了“债券通”，又一直在争取商品通、股指期货通、新股通、ETF互联互通等等。

先锋领航（Vanguard）中国区总裁林晓东向《财经》记者透露，沪港通对于香港巩固中国离岸金融中心和亚洲区域金融中心的地位是功不可没的。更多海外资金在经由沪股通进入A股之前，会以投资香港市场作为过渡；更多投资者将香港作为进入中国的桥头堡，在港开设分支。

“对于海外资金而言，沪股通是最方便、高效，也是成本最低的方式。”林晓东表示，RQFII额度限制仍受掣肘，有了沪股通之后，纳入指数被动配置再无后顾之忧。

沪港通的第一年里，北热南冷，一窝蜂是北上资金。在第二、三年里，南下资金逐渐超越北上资金，且从去年开始，金融机构南下大比例配置港股，开始占据主流，改变了以往南下资金以私募和高净值个人为主的*面。

中资券商在香港也更加活跃。1997年香港回归时，IPO股票承销前十名除了香港本土的百富勤之外，均是欧美大投行。然而在2017年的榜单上，其中九家都是中资券商，建银国际则位列第一名。

云锋金融集团报告显示，今年前十个月，港股通日均成交额在港股市场的占比增至7.2%。2016年，中国内地取代了美国，成为香港市场第二大资金来源。

十九大报告提出“推动形成全面开放新格*”，进一步扩大金融业对外开放。10月19日上午，央行行长周小川在答记者问时表示，包括“沪港通”、“深港通”、“债券通”，还有“一带一路”等相关金融安排，都扩大了不同市场间的连通。此外，机构方面的合作以及金融市场准入也会进一步对外开放。（本文首刊于2017年11月27日出版的《财经》杂志）

沪港通开通条件？

沪港通开通需要的条件如下：

1、已经开通上海或深圳A股证券账户；

2、前二十个交易日日均资产不低于人民币50万元；

3、完成风险测评问卷，测评等级C4及以上级别；

4、通过港股通业务知识测试（80分以上）；

5、不存在严重不良诚信问题，近3个月未被上交所进行过异常交易警示；

6、不存在法律、行政法规、部门规章等规定的禁止或限制参与港股通股票交易的情形。

沪港通开通两间引承单需要什么条件?

沪港通开通条件：试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者，及证券帐户及资金帐户余额合计不低于50万元的个人投资者。投资者买卖港股通股票前，应当与内地证券公司签订港股通证券交易委托协议，签署风险揭示书等。个人投资者还须满足有关港股通投资者适当性管理的条件。投资者若已有沪市人民币普通股账户的，无需另行开立股票账户。这个“投资者适当性管理”，说白了就是需要你的知识水平、风险承受能力什么的和投资的产品相匹配，是对投资者的一种保护。

参与沪港通投资有什么要求？

试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。大多数港股开户也可以通过与第三方港股行情商合作的券商开户手续方便简单，钱龙的港股通，包括目前迎合沪港通政策的港股训练营，给广大的港股投资者提供免费的免费港股行情的操作平台。提前练手港股投资。

港股通开户条件，有以下六个

1、开户之前20个交易日的每日均财产需要达到50万人民币，临柜办理；2、开户之前开通上海或者是深圳A股证券账户；3、开户之前需要完成风险测评问卷（已做的问卷测评结果在两年有效期内）；4、开户之前需要通过港股通业务知识测试；5、开户者信用需要比较好，近三个月没有严重不良诚信问题；6、开户者不存在法律、法规等部门规定的禁止或者是限制参加港股通股票交易的情况。以上就是港股通开户条件相关内容。港股通和深港通的区别港股通和深港通两者之间定义不同，深港通分成两个部分，分别是深股通以及港股通（深），两者之间存有一定的包含关系。港股通也就是一种股票，就是指深圳证券交易所以及香港联合交易所有限公司建立技术连接，从而使内地已经香港投资者能够通过当地证券公司或者是经纪商买卖规定范围之内的交易所上市的股票，方便者两个交易所的投资者进行跨市场的投资。深港通包括港股通（深）以及深股通，其中的港股通（深）就是指投资者委托内地证券公司，经过有深圳证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行买卖盘申报的传递，买卖深港通要求范围之内的香港联合交易所上市的股票。也就是说深港通是双向的，深圳股民能够购买香港的股票，香港股民也能够购买深圳的股票。港股通（深）则是单向的，仅仅只支持深圳股民购买香港的股票。沪港通开通后怎么买港股沪港通权限开通之后，直接在券商的交易软件里面购买就可以了。通常券商交易软件上会单独把港股通列出来，投资者只需要进入该页面之后，港股通标的股都可以进行购买。假如没有找到交易的入口，投资者可以联系客户经理。在没有互联互通机制的情况下，A股以及港股是两个独立的市场，投资者想要炒港股需要开立港股的账户，香港投资者想要炒A股则要开通A股账户，因此深交所以及上交所就联合香港证券交易所共同建立了互联互通机制，就是深港通以及沪港通。本文主要写的是港股通开户条件有关知识点，内容仅作参考。

公司进入沪港通的条件(【兴证策略|火线快评】居民、机构、外资配置科创板蓄势待发——主要指数和沪港通拟纳入科创板点评)