【攻略】基金资产净值是什么意思？如何计算？

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这是白话基金系列文章的第八篇，关注慢钱读财，读懂人生财富。

基金净值概念是投资者在基金投资路上必须掌握的知识点之一，只有弄懂基金净值相关概念，投资者才能更好的了解某只基金的“好”和“坏”，此外基金净值也是反馈投资者在单只基金上的盈亏状况的标准。

（1）基金净值

基金净值是指该基金所拥有的全部资产，在每个营业日根据交易市场收盘价所计算出来的总资产价值，在扣除基金当日各类成本及费用后所得到的净资产价值。

简单来讲，基金净值就是某一时点上资产总市值扣除负债后的余额。相当于一个公司的净利润。

或者也可以理解为，基金净值代表目前基金值多少钱，以及目前基金的价格。当前基金净值比你购买时的净值越高，代表你盈利的状况越好。

（2）基金单位净值

基金单位净值就是每份基金所拥有的资产总价值，在基金单位净值处于盈利的状况下，投资者拥有的份额越多，获得的利润就越大。

简单来说，基金单位净值就相当于每一份基金价值多少钱，相当于公司每一股份的收益。如果基金单位净值是正向（盈利）的，那么你拥有的份数越多，则你获得的利润就越多。

计算公式：单位净值=基金净值/基金份额

（3）基金累计净值

基金累计净值是指单位净值与基金成立以来累计分红派息之和。基金没一次分红派息之后，就会在原基金净值的基础上刨除，而基金累计净值就是在不刨除这部分净值的前提下，基金净值的数值。

计算公式：累计净值=当前单位净值+累计分红

以上便是慢钱读财对基金净值、单位净值和累计净值的一个简单解读，需要强调的是我们平时所说的净值一般都是指单位净值。

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风险提示

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11月7日基金净值：广发稳裕混合A最新净值1.2472，跌0.02%_基金日报_股票_证券之星

证券之星消息，11月7日，广发稳裕混合A最新单位净值为1.2472元，累计净值为1.2582元，较前一交易日下跌0.02%。历史数据显示该基金近1个月下跌0.31%，近3个月下跌1.78%，近6个月下跌2.18%，近1年下跌2.79%。该基金近6个月的累计收益率走势如下图：

广发稳裕混合A为混合型-灵活基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比9.38%，债券占净值比48.33%，现金占净值比6.06%。基金十大重仓股如下：

该基金的基金经理为邱世磊，邱世磊于2022年8月4日起任职本基金基金经理，任职期间累计回报-2.57%。期间重仓股调仓次数共有35次，其中盈利次数为21次，胜率为60.0%。（重仓股调仓收益率按重仓股调入调出当季的季度均价估算而来）

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今年以来霸榜涨幅前排的低回撤混合型基金长什么样？

过去一年4成混合型基金的最大回撤率跑赢沪深300

根据同花顺的数据，截至2022年9月30日，全市场混合型基金有4332只混合型基金（同一基金不同份额合并计算，下同），资产净值规模合计约58311亿元；正在运行中的混合型基金，成立时间最早可追溯至2001年9月21日。

若将筛选条件设定为：①成立年限≥1年；②基金规模≥2亿元，那么有2431只混合型基金符合条件（表1）。若将筛选条件修改为：①成立年限≥3年；②基金规模≥2亿元，那么符合条件的产品数量减少到1408只（表2）。

表1：成立年限满1年的混合型基金

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

表2：成立年限满3年的混合型基金

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

备注：表2沪深300指数的运算周期从2001年9月21日至2022年9月30日

在两种筛选条件下，过去一年最大回撤率跑赢沪深300的混合型基金的数量占比均约为42%；过去一年复权单位净值增长率的中位数均为负值，约-14%，而录得正值的产品数量占比都在12%左右；过去一年复权单位净值增长率跑赢沪深300的产品数量占比约75%。

拉长测算周期来看，成立满3年的混合型基金，成立以来最大回撤率的中位数是40.57%，成立以来年化收益的中位数则是正值，为10.49%；成立以来年化收益呈正值产品的数量扩容到1373只，占比高达97.5%；而未能录得正收益的三十多只产品，多数成立于2015年A股高点前后，成立后很快遭遇50%以上的巨幅回撤，且随后超额收益长期沉在水下，翻身乏力。

整体来说，若按中位数的情况来看，各类混合型基金过去一年的回撤控制水平从高到低的排序是：偏债混合型＞平衡混合型＞灵活配置型＞偏股混合型；将统计周期拉长到成立以来，则各类混基的回撤控制水平从高到低的排序为：偏债混合型＞灵活配置型＞平衡混合型＞偏股混合型（表3、表4、表5、表6）。

以成立满1年的混基为例，纳入统计的370只偏债混合型产品，有369只、同类占比99.7%的产品，在过去一年的最大回撤跑赢沪深300；而在789只灵活配置型产品中，过去一年最大回撤跑赢沪深300的产品数量是390只，同类占比49.4%；纳入统计数量最少的平衡混合型，在27只产品中有20只的回撤表现跑赢沪深300，同类占比74.5%；纳入统计产品数量多达1249只的偏股混合型，整体回撤表现垫底，只有242只、同类占比19%的产品跑赢沪深300（图1）。

总体来看，在混合型基金中，过去一年最大回撤率首尾相差50多个点，成立以来最大回撤率首尾相差70多个点，方差很大。而回撤率垫底的基金，其净值从高点到底部被腰斩，之后它们需要翻倍才能回本。

查理·芒格曾回忆自己投资生涯中三次遭遇腰斩。他认为，承担这种大幅回撤是男子汉气概的体现，正确的做法是，“你得长期参与投资游戏，最好能够应付50%的回撤，而不会因此大惊小怪、不要试图回避它”。然而，在遭遇腰斩之后，如何沉着冷静地继续生活，保持投资决策不变形，是一件需要极大智慧的事。

图1：过去一年回撤跑赢沪深300的各类成立满1年的混基数量及同类占比

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

表3：成立满3年的偏债混合型产品回撤排名前十

证券代码

证券名称

基金成立日

基金经理（现任）

成立以来最大回撤率（%）

成立以来收益率（年化，%）

202206基金规模（合并、亿元）

006353.OF

东方红核心优选定开混合A

2018-10-09

王佳骏,徐觅

1.91

5.45

15.21

004202.OF

华夏睿磐泰兴混合

2017-07-14

宋洋

3.19

6.50

8.17

004442.OF

中欧康裕混合A

2017-03-15

胡琼予,黄华

3.32

6.22

21.64

005686.OF

财通资管瑞享12个月定开混合A

2018-05-29

顾宇笛,周庆

3.62

6.66

3.13

004772.OF

国寿安保稳泰一年定开混合A

2017-08-22

吴坚,吴闻

3.70

7.10

5.66

004279.OF

国寿安保稳荣混合A

2017-02-10

吴闻

3.70

6.81

8.21

005652.OF

国富天颐混合A

2018-03-27

高燕芸,王莉,刘晓

3.76

7.36

12.47

003813.OF

泰康金泰3月定开混合

2017-01-22

陈怡,蒋利娟

3.79

4.83

3.57

005523.OF

泰康颐年混合A

2018-05-30

桂跃强,蒋利娟

3.83

5.29

19.47

000436.OF

易方达裕惠定开混合发起式A

2013-12-17

胡剑

3.91

10.49

38.61

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

表4：成立满3年的灵活配置型产品回撤排名前十

证券代码

证券名称

基金成立日

基金经理（现任）

成立以来

最大回撤率（%）

成立以来

收益率（年化，%）

202206基金规模（合并、亿元）

002120.OF

广发安悦回报混合A

2016-11-07

邱世磊,张芊

1.30

5.71

12.60

001710.OF

安信新趋势混合A

2016-12-09

黄琬舒,李君

2.43

6.30

49.70

002009.OF

中欧瑾通灵活配置混合A

2015-11-17

华李成

2.45

6.08

105.48

003030.OF

安信新目标混合A

2016-08-09

聂世林,张睿

2.47

7.06

23.05

002116.OF

广发安享混合A

2016-02-22

吴敌,张芊

2.50

6.37

21.69

003692.OF

大成景尚灵活配置混合A

2016-11-11

王磊,孙丹

2.61

6.24

6.47

005746.OF

国泰聚利价值定期开放灵活配置混合

2018-03-27

程洲,程瑶

2.70

6.74

5.35

001164.OF

中欧琪和灵活配置混合A

2015-04-07

黄华

2.75

5.89

34.61

001289.OF

银华汇利灵活配置混合A

2015-05-14

王智伟,赵楠楠

2.87

7.35

34.21

001136.OF

易方达裕如混合

2015-03-24

李一硕

2.94

5.99

28.38

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

表5：成立满3年的平衡混合型产品回撤排名前十

证券代码

证券名称

基金成立日

基金经理（现任）

成立以来最大回撤率（%）

成立以来收益率（年化，%）

202206基金规模（合并、亿元）

000753.OF

华宝量化对冲混合A

2014-09-17

徐林明,王正

5.22

4.23

5.48

202213.OF

南方核心竞争混合

2019-01-09

卢玉珊

16.97

18.95

2.32

002001.OF

华夏回报混合A

2003-09-05

阳琨,季新星

32.77

15.55

131.16

166025.OF

中欧远见

2019-04-24

成雨轩

37.10

12.34

51.80

217002.OF

招商安泰平衡混合

2003-04-28

李崟

37.34

10.66

8.45

002021.OF

华夏回报二号混合

2006-08-14

阳琨,季新星

39.56

13.61

53.91

519732.OF

交银定期支付双息平衡混合

2013-09-04

黄鼎

42.12

18.03

42.91

050007.OF

博时平衡配置混合

2006-05-31

孙少锋,杨永光

42.72

8.53

4.00

110001.OF

易方达平稳增长混合

2002-08-23

陈皓

45.00

13.46

35.67

121002.OF

国投瑞银景气行业混合

2004-04-29

李达夫,吉莉

48.08

12.72

7.12

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

表6：成立满3年的偏股混合型产品回撤排名前十

证券代码

证券名称

基金成立日

基金经理（现任）

成立以来最大回撤率（%）

成立以来收益率（年化，%）

202206基金规模（合并、亿元）

000585.OF

嘉实对冲套利定期混合A

2014-05-16

金猛,方晗

6.62

3.02

6.53

000414.OF

嘉实绝对收益策略定期混合A

2013-12-06

金猛

6.62

3.79

9.81

000667.OF

工银绝对收益混合发起A

2014-06-26

张乐涛

7.43

3.46

4.54

519062.OF

海富通阿尔法对冲混合A

2014-11-20

杜晓海

8.82

6.02

19.22

000762.OF

汇添富绝对收益定开混合A

2017-03-15

吴江宏,顾耀强

8.88

5.33

118.69

006551.OF

中庚价值领航混合

2018-12-19

丘栋荣

19.53

23.22

154.75

005233.OF

广发睿毅领先混合A

2017-12-14

林英睿

20.42

22.93

38.43

005445.OF

华宝价值发现混合A

2018-01-24

蔡目荣

21.15

8.23

2.76

501062.OF

南方瑞合

2018-09-06

恽雷,史博

21.88

13.86

7.61

006022.OF

富国大盘价值量化精选混合A

2018-07-19

徐幼华

22.97

12.18

6.41

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

 灵活配置型在长统计周期中的回撤表现突出

偏债混合型和灵活配置型当仁不让成为“低回撤”混基的典型代表。由于偏债混合型基金是以债券投资为主，权益仓位往往在30%以下，因此对于权益仓位浮动空间更大、具明确主动权益投资特点的灵活配置型来说，其在长统计周期中显著的回撤表现，更值得关注。

同花顺的数据显示，在成立满1年的混基中，过去一年回撤最低的前10只产品，由8只偏债混合型产品和2只灵活配置型产品组成；而成立满3年的混基中，过去一年和成立以来回撤最低的10只产品，偏债混合型与灵活配置型的数量比分别是5：5和1：9（表7、表8、表9）。

不过，“灵活配置”并非万能钥匙，拿上就能打开投资大门、一往无前。前文提及的三十多只成立以来未能录得正收益的混合型产品，一多半亦是灵活配置型产品。另外，同花顺的数据显示，成立于2015-2016年且成立以来最大回撤率大于50%的混合型基金有47只，而截至2022年9月30日，其中仍有18只产品的年化收益率未能翻正。

换言之，即使身在“灵活配置”的阵营，要真正实现同等收益下更低的回撤率和波动率，除了控制回撤、强调绝对收益等老生常谈的手段外，依然非常考验基金经理资产配置能力和对超额收益的主动挖掘水平。这实际上是造成两只同期成立、同样遭遇巨幅回撤、规模相似的同类型产品，经过一定的修复周期后一只年化收益率成功浮上水面、另一只却翻身乏力的核心原因之一。

表7：成立满1年的混基过去一年回撤最低的前10只产品

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

表8：成立满3年的混基过去一年回撤最低的前10只产品

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

表9：成立满3年的混基成立以来回撤最低的前10只产品

数据来源：同花顺iFinD；截至2022年9月30日

回撤“优等生”的突出共性：低权益仓位+低波动策略

整体来看，这些回撤排名前列的产品有两个共同特点，其一，长期保持偏低的权益仓位，股票市值占基金总资产的比例在10%左右，或者更低；其二，波动率大幅低于行业平均水平。

以成立满3年的混基为例，同花顺的统计显示，成立以来年化波动率中位数是21%，而无论是过去1年最大回撤排名前十的产品，还是成立以来最大回撤排名前十的产品，其年化波动率多数低于5%。

例如，上述名单中资产规模最大的、也是唯一规模过百亿的中欧瑾通灵活配置混合基金。同花顺的数据显示，截至2022年9月30日，这只成立于2015年11月的灵活配置型产品，成立以来最大回撤率2.45%，成立以来年化波动率2.31%，是中欧基金低波动系列中的佼佼者。

广发安悦回报也是回撤和波动控制均非常出色的产品，它成立近6年来最大回撤还不到1.30%，年化波动率为1.91%——是成立满3年的混合型基金中年化波动率唯一低于2%的产品。

在市场波动加剧的投资环境里，能有效执行低波动策略的产品，往往获得较强的防御属性，可以充分抵御市场波动，叠加基金经理主动管理挖掘的超额收益，凸显长期复利效应。

截至2022年9月30日，中欧瑾通成立以来净值超越基准增长率34.89%，成立以来年化收益为6.08%；广发安悦回报成立以来净值超越基准增长率14.29%，成立以来年化收益率5.71%。

基金净值的计算方法？

基金净值=总净资产/基金份额

基金净值是指基金总净资产除以基金总份额。

基金的估值主要是在基金存续期间从整个基金的层面对基金资产和负债进行公允价值确定的过程。

基金的估值侧重于在投资之后对投资项目价值进行持续评估。

基金的净值是怎么算出来的呀？

基金单位净值=(基金总资产-基金总负债)/基金总份额，但是投资者一般没办法自己计算基金的净值，因为基金的总资产和总负债都要收市后，由交易所，结算公司，债券公司等将数据发给基金公司后，基金公司经过统计才能得出。

基金的净值到底是怎么算的？

基金净值即基金份额资产净值，简称基金净值（netassetvalue，nav），也叫每份基金份额的净值。　　计算公式为：基金份额资产净值＝（总资产-总负债）/基金份额总数。其中，总资产是指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债是指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金份额总数是指当时发行在外的基金份额的总量。开放式基金的份额总数每天都在变化，因此须以当日交易结束后的统计数为准。在每个营业日收市后，将当日基金资产净值除以当日交易截止时的基金份额总数，就得出当日的份额资产净值。　　份额基金净值是反映基金绩效表现的一个重要指标，开放式基金的交易价格就是以每基金份额的净值为依据确定的。由于基金所拥有的资产的价值总是随市场的波动而变动，所以基金净值也会不断变化。累计份额净值＝份额净值＋基金成立后累计份额派息金。

广发主题领先混合基金净值00477

广发主题领先混合（基金代码000477，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）2016年6月17日（周五）单位净值为1.6490元；而6月18日和19日证券市场休市，基金净值不更新。

广发稳裕保本混合型证券投资基金更新的招募说明书-东方财富网股吧

公告日期：2018-08-04

广发稳裕保本混合型证券投资基金更新的招募说明书基金管理人：广发基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司时间：二〇一八年八月【重要提示】本基金于2016年3月30日经中国证监会证监许可[2016]634号文准予募集注册。本基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资有风险，投资人认购（或申购）基金时应认真阅读本招募说明书。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者在投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险，包括：因**、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险，本基金的特定风险等。本基金可投资中小企业私募债券，其发行人是非上市中小微企业，发行方式为面向特定对象的私募发行。当基金所投资的中小企业私募债券之债务人出现违约，或在交易过程中发生交收违约，或由于中小企业私募债券信用质量降低导致价格下降等，可能造成基金财产损失。中小企业私募债券较传统企业债的信用风险及流动性风险更大，从而增加了本基金整体的债券投资风险。本基金是一只保本混合型基金，为符合条件的基金份额提供本金保障，属于证券投资基金中较低风险的品种。但投资者投资于本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构，保本基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险。本基金在保本周期内接受投资人的申购、赎回申请。投资人在保本周期内申购或转换转入的基金份额不适用保本条款。在基金保本周期到期日前，投资人赎回或转换转出的基金份额不适用保本条款。投资人在认购（或申购）本基金时应当了解适用保本条款的情形。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《招募说明书》及《基金合同》。本招募说明书(更新)所载内容截止日为2018年6月27日，有关财务数据截止日为2018年3月31日、净值表现截止日为2017年12月31日（财务数据未经审计）。目录第一部分绪言............................................................1第二部分释义............................................................2第三部分基金管理人...........[点击查看PDF原文]

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净值怎么计算

基金资产净值是由基金资产的总市值扣除其负债后的余额。基金资产的总市值是指基金拥有的所有资产(包括股票、债券、银行存款等其他有价证券)在某一时点，计算得出的资产总额；而负债就是基金在运作、融资过程中要支付给他人的各项费用、利息等。　　单位基金资产净值，就是指每一基金单位所代表的基金资产净值，计算公式为：单位基金资产净值＝(总资产-总负债)/基金单位总数