天天基金网的基金仓位一般都什么时候更新？
指数型的理论上应该维持在100%，模型给出的预测结果也很接近这个数字，基本都在98%以上。采用简单平均后，模型得出的预测结果一般维持在60%-85%。接近60%的仓位表示基金对后市不看好，70%表示基金间存在意见分歧，80%以上的仓位表示基金整体看涨。基金对待后市的看法一般也代表着市场上绝大多数力量的看法，这里并不是指基金所持有的资金在市场当中份额大，而是假设基金获取信息和分析信息的能力较强，投资相对理性。而这些特征一般来说是主力投资者应该所具备的。因此假设基金能代表市场的主要力量。其次，把市场分为熊市和牛市两种状态。在熊市市，也就是目前的情况，接近60%的仓位表示基金看空，后市容易出现急跌。70%左右的仓位容易出现阴跌，超过80%的仓位一般是本轮反弹的高点，是一个很好的出货立场的机会。在牛市时，恰恰相反，超过80%的仓位并不能认为是一个出货的机会，而应该积极看涨，而60%左右的仓位则应该是调整的地点，是绝好的买入时机。从数据上来看，在熊市时，超过80%的仓位非常少见，往往就是几天，60%的仓位持续时间比较长。牛市相反。再简单联系实际情况，自从金融危机以来，低通胀、高增长的特征就不复存在，金融危机开始阶段，低增长、通缩。在**救市的随后几年里，中国保住了增长，但是通胀上有巨大的压力。美国依然增长乏力。最后说一句闲话，散户目前所能接触到的买卖方法，特别是技术派的一些方法，当然包括我所说的，很大程度上都是在择时，而择时长期来看，不敢肯定说是负收益，但是肯定收益是低于择股的，特别是在金融工具发达国家。不需要知道这只股票或者产品是否能够上涨，只需要知道它能否在未来一定程度上战胜另一项产品就可以赚钱了，比如虽然在熊市的时候，市场下跌，一只股票能够战胜大盘，那么我们就可以在此假设上赚钱，这就是择股和择时的区别。我相信判断一只股票能否强于大盘比判断其能否上涨要容易很多，你觉得呢。
你好，基金经理几个月公布一下持仓，买了什么股票，买了多少，给得协适仓位多少？
基金经理一般会每个季度公布一次基金季报，也就是每年的一月，4月，7月和10月来公布前一个季度基金持仓，具体操作和申赎情况，以及基金经理对下一阶段市场的看法，每半年还会有半年报和年报，内容还会更加详细，具体的你可以参考一下以前的季报和年报，以上只是个人意见仅供参考，投资有风险需谨慎，祝你投资顺利天天开心
什么叫高仓位基金？
基金仓位的意思是基金投入股市的资金占基金所能运用的资产的比例。投入股市的资金如何计算,是股票成本或是股票市值?基金所能运用的资产是净资产还是现金?这两个指标的不同理解,将构造出不同的仓位数值。股票市值与净值之比——含有增值额的仓位以前通用的仓位是基金每季公布的股票市值与净值之比。这种算法有一个问题是:股票市值及净值中含估值增值部分,即股价增长数额,并不代表基金在股价增长之前投入的实际资金。估值增值部分的计入,虚增了基金投入股市的资金,也加大了投资前的资金量,是不太科学的。股票市值与基金净值之比并不能准确地表示基金的仓位。股票成本与扣除估值增值后的净值之比这个概念中,股票以成本计,净值也扣除了估值增值部分。这个算法等于股票成本与股票成本及可用流动资金之比所计算出的仓位,其包含的真实意思有:基金短期内可动用的资金也包括在内(银行存款加各项应收款与应付款之差),反映的是基金可支配的总体资金状况。这应该是较为准确全面的仓位计算方法。股票成本与股票债券成本及银行存款之比股票成本与股票债券成本及银行存款之比这种仓位可以说是狭义的仓位,是公告日基金已投资入看饭广列死市的股票成本与股票债券成本及银行存款之比。也就是说,某时点,基金未投入股市的资金仅限于银行存款,而不包括应收应付净额。由于季度投资组合公告没有估值增值数据,所以,后两种股票仓位的算法只能在基金公布中报年报后方能计算。以开元基金为例,几种计算方法显示的最高股票仓位出现时间不一样,而且第一种和第二种股票仓位算法相差较大,相差达8个百分点以上。单纯地看基金增减仓并不能代表基金看多或者看空，只有了解持仓比才有意义。比如有10元钱申购，但是基金只拿出2元买股票，虽然表面上是在买入，但是实际上意味着看空。
有哪些获取基金仓位信息的方式？
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纵观对上市公司直接持股的投资者类型，A股市场的投资者主要由四大类别构成：一般法人、个人投资者、境内专业机构投资者以及境外机构和个人。
其中境内机构投资者的细分结构最为复杂，包括公募基金、私募基金、证券机构、保险机构、养老金、信托公司及其他机构。
图1：A股投资者结构总览
数据来源：中国证券投资基金业协会，东方财富证券整理
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公募基金是A股最大的机构投资者
我们统计整理了A股市场投资者持股结构发现：截至2023年一季度，一般法人持股占比最高，为44.00%；个人投资者次之，为30.70%；境内专业机构投资者占比排在第三位，合计持股市值占比为20.40%。
境内专业机构投资者中，公募基金持有流通股市值比重最高，为8.00%。
图2：A股市场投资者持股结构（流通市值口径计算）
数据来源：中国证券投资基金业协会，choice，东方财富证券整理；统计截至：2023年3月31日
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为了衡量公募基金对A股市场的影响力，我们分别统计了公募基金持有A股的市值以及其占沪深股市流通市值比例。
从图2可以发现，从2017年至今，公募基金持有A股市值不断提升，在2021年四季度达到最高值6.24万亿，虽然后续有所回落，但仍处于较高的水平。
同时，公募基金持股市值占A股流通市值之比也不断攀升，由2017年的4%提升到2023年的8%。
图3：公募基金持有A股市值逐步攀升
数据来源：choice；统计时间：2017年3月-2023年3月
既然公募基金是A股市场“举足轻重”的机构投资者，其行为可能直接影响到股票市场的走势，那对于投资者来说，有没有什么方式可以观察和跟踪公募基金的行为呢？
下面就给大家介绍一个简单的跟踪方式：观察公募基金的股票仓位。
那么投资者可能要问了，为什么要关注这个信息呢？
1、公募基金的仓位高低反映了专业投资者对未来市场的判断
大家知道，公募基金汇聚着金融的顶尖人才，基金经理的研究能力、资讯获取能力远超大部分投资者。最关键的是，基金经理会用“真枪实弹”来投资，并且用实际行动“下注”。因此公募基金股票仓位变化可以真实地反映出公募基金经理对市场走势的判断。投资者也可以通过公募基金的仓位信息来间接了解到专业投资者对后市的判断。
2、公募基金的股票仓位和股票市场的走势具有一定的相关性
我们按照choice上对基金的分类，分别统计了普通股票型基金和偏股混合型基金季报、年报和半年报披露的股票仓位的平均值。
从下图可以看到，公募基金的股票仓位和上证指数的走势具有一定的相关性。
当上证指数处于高点的时候，公募基金的股票仓位也处于较高的水平；当上证指数处于低点的时候，公募基金的股票仓位也处于较低的水平。
因此投资者们也可以通过公募基金的仓位水平的高低来间接判断当前市场大致处于什么样的位置。
图4：普通股票型基金和偏股混合型基金仓位
数据来源：choice；统计时间：2005年6月-2023年3月；仓位单位：%
备注：“普通股票型基金和偏股混合型基金仓位”是指choice分类下所有普通股票型基金和偏股混合型基金披露的仓位的平均值，我们用该指标来反映当前市场公募基金的仓位水平。
既然公募基金股票仓位包含如此丰富的信息，那么我们如何获取呢？今天给大家介绍以下两种方式：
1、公募基金的公开信息：季报、年报、半年报
对于投资者来说，最简单、直接获取基金仓位信息的方式就是阅读公募基金公开披露的报告。其中，季报会披露基金的股票市值占比、持仓的行业分布和前十大重仓股票；半年报和年报会披露基金的股票市值占比、持仓的行业分布和全部持仓股票。
虽然季报和年报能获得基金准确的仓位信息和行业分布，但披露频率较低，并且公布时间具有一定的滞后性，比如季报在每季度结束之日起15个工作日内披露，半年报在上半年结束之日起60日内披露，年报则在每年结束之日起90日内公布。
图5：基金定期报告披露规则
资料来源：《证券投资基金信息披露管理办法》，东方财富证券整理
当投资者通过定期报告获得基金季末或年末的股票仓位信息时，基金经理很可能又进行了一定的加减仓操作。定期报告披露的股票仓位信息并不能反应基金的最新仓位水平，尤其是对于换手率较高的基金，最新的持仓情况和定期报告披露的持仓情况可能已经相差“十万八千里”了。
2、利用基金的净值信息估计基金的仓位水平
简单来说，基金产品可以看成一篮子股票、债券、现金等资产的集合，基金每日净值增长率可以看作基金持有的股票、债券、现金等资产日收益率的加权平均。
因此我们可以将基金净值增长率对特定组合收益率进行多元线性回归（OLS回归），根据回归系数可以估计出基金的股票仓位。我们会在后续的文章中给大家更详细的介绍。
这种方式的优点在于：可以实时跟踪公募基金的仓位。基金公司会披露基金的每日净值变化情况，自然也可以估计出每天的大致的仓位情况和变化趋势。
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公募基金是A股市场“举足轻重”的机构投资者，其行为可能直接影响到股票市场的走势，其仓位信息也反映了基金经理对未来市场的判断。我们介绍了两种获取基金仓位信息的方式：基金的公开报告披露的仓位信息准确程度高但存在频率低、信息存在滞后性等问题；利用基金净值信息可以实时估计出基金仓位并了解到仓位大致的变化趋势。
根据我们的估算，当前公募基金的整体仓位已经处于一个较高的水平，在后续的文章中我们会大家更详细的讲讲机构投资者最近都在干啥。
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安信研究：国内基金仓位和A股行情之间的有何关系？现阶段宜去宜留？
来源/安信策略研究—陈果A股策略
小编/木头 s1450616010001
是进亦忧？退亦忧？——高仓位下历史的选择
安信策略
2019.4.23
■风险提示：经济增长不及预期；中美贸易摩擦升级
巴菲特曾经说过：关于投资，只存在两个真正的问题，一个是你想要得到多少回报，另外一个是你想什么时间得到回报。站在当前时点来看，这句话显得格外生动和鲜活，毕竟年初至今上证综指已经站上3200点，涨幅超过25%，让市场投资者很难不在这两个问题上纠结。在此前我们已经外发的外资专题系列研究中，尤其是《外资流入有变，如何解读？》与《外资在A股的“择时”——外资买卖策略及特征研究》，我们提到这波春季牛市的重要参与者——外资，已经选择暂时流出，在3月开始明显放缓流入节奏，4月累计至今净流出逾百亿元，也印证我们此前的观点。
从国内资金的角度来看，截止4月22日晚，全部基金一季报基本披露完毕。其中，普通和偏股型基金持股仓位高达86.03%，已经是近年以来的新高。因此，对于国内资金而言，后续是进还是退，是一个值得深思的问题。在此，我们希望通过回顾历史，得到一些发现和启发。在此过程中，我们回避不了一个问题，那就是国内基金仓位和A股行情之间的关系。国内基金持股仓位的变化与A股股市行情的波动是紧密相关的，以全部基金和上证综指为例，两者的相关系数达到0.7。同时，两者也是相互影响的，也就是说基金的投资行为不仅以证券市场的运行趋势为依据，还可能反过来在一定程度上主导证券市场的变化趋势。
因此，我们对未来国内基金仓位的思考来自于以下的逻辑：
1.如果认同基金能够一定程度主导证券市场的变化趋势，那就意味着目前基金仓位的高低对未来行情的走势具有很大的参考价值。所以，第一个问题就是目前国内基金的持股仓位，相对A股行情来说，从历史的角度来看，是偏高还是偏低？
2.如果认同基金的投资行为以证券市场的运行趋势为依据，那我们就从盈利和估值的二维视角去发掘其历史高仓位的原因，并结合当前的情况，尝试回答未来如果还能够进一步加仓，其支撑来源于何处？
3.在前两个问题的基础上，我们来分析未来哪些领域的加仓可能性较大？
以上，将是我们在本文着重回答的三个问题。需要提醒的是由于基金仓位季度公布的原因，导致用实际数值与A股行情难以匹配，我们选用wind基金仓位估算数据（经调整）进行模拟，数据和结论可能存在一定偏误，仅供广大投资者参考。
正文目录如下：
1.特别关注：是进亦忧？退亦忧？——高仓位下历史的选择
1.1. 目前基金仓位已接近高位临界值
回顾历史来看，国内基金仓位变动与市场行情大致趋同，呈现出高仓位拐点往往滞后于市场的特征。我们注意到在A股市场上行行情通常伴随着基金加仓，在下跌周期中基金大多减仓避险，两者走势整体呈现大致趋同。在加仓和减仓时点方面，我们选取普通和偏股混合型基金具有代表性的2009年4月-8月、2010年7月-11月、2012年12月-2013年4月、2014年8月-2015年7月和2017年6月-12月的五段行情进行观察，注意到，无论是全部基金股票仓位、普通股票型基金还是偏股型基金，其加仓的时点一般与行情起点基本吻合，加仓过程对于市场起到推动作用。同时，高仓位拐点往往滞后于市场，一般在10-30天左右。
造成这一现象的很大原因在于国内基金仓位往往呈现“加仓果断，减仓保守”的特征。国内基金仓位变动在过往10年中上升时期速度要显著大于下降时期的速度，即体现为在A股市场上涨行情中基金仓位增仓增速较快，而在市场下跌过程中仅仅减仓则相对较缓，整体呈现出“增仓果断，减仓保守”的特征。
尽管基金减仓行为滞后于行情拐点，但是我们认为历史基金仓位临界值对于判断行情走向存在较高的借鉴意义，从历史经验来看，估算的股票型基金仓位处于绝对高位(90%以上)或绝对低位(70%以下)，都意味着市场出现转折点的概率越来越大。
底部仓位是市场周期低谷避险策略，股票型基金仓位在绝对(70%以下)时市场回升的概率大。纵观近十年的A股行情，推动牛市的普通股票型基金加仓起点大多位于80%底部仓位，偏股混合型基金则多位于75%以下，其中2015年8月基金仓位新规生效前的四次加仓起点分别为79.42%、76.42%、76.94%和79.65%，第五次加仓起点为80.32%（接近新规中要求的普通股票型基金80%底部最低要求仓位）。期间，行情最高涨幅分别为35.74%、33.16%、24.22%、135.43%和10.40%。偏股型基金的五次加仓则分别开启于74.85%、69.07%、66.84%、75.48%和71.96%。因此，我们认为在市场行情较差的情况下，主动配置型基金仓位通常位于底部水平，在低仓位避险的同时也能留足宽裕的加仓空间以便行情起始进攻。
行情上升阶段奉行高仓位策略，股票型基金仓位在绝对(90%以上)时市场回落的概率大，当前基金仓位已在高位临界值附近。受资产配置构成和赎回结算保证金等因素影响，20%的理论加仓空间实际很难被完全利用，基金仓位通常在90%就达到仓位临界值。我们注意到近10年来普通股票型基金仓位分别于2009年8月、2014年11月、2015年6月-12月、2016年1月和2017年11月-12月多次接近或达到90%仓位，且市场行情拐点与90%仓位线重合度较高，市场在这一时期往往见顶反转进入下行通道。其中，以2015年6月-12月、2016年1月和2017年11月-2018年这三段时间跨度较长的高仓位区间为例，上证综指跌幅分别为20.32%、14.74%和1.66%。偏股混合型基金仓位则由于最低投资仓位不受限避险仓位较低，其仓位临界值大致位于85%上下，分别曾于2009年8月、2015年5月-9月、2015年11月-2016年3月和2017年11月-12月接近或达到85%的仓位临界值，与市场行情拐点同样高度重合，这四段时期上证综指分别下跌9.22%、35.27%、18.22%和1.26%。
当前基金仓位已在高位临界值附近，并且呈现震荡趋势，未来减仓可能将大于加仓可能。在本轮行情中，普通股票型基金和偏股混合型基金分别由1月3日85.58%和73.96%仓位上涨至近期仓位最高点88.75%和83.48%，进入四月以来基金仓位增速显著放缓，其中普通股票型基金和偏股混合型基金仓位在85-90%和80-85%水平上下波动。截至4月18日普通型股票型基金（88.19%，仓位临界值90%上下）和偏股混合型基金（82.33%，仓位临界值85%上下）持仓水平已接近仓位临界值，我们认为当前基金仓位加仓空间较小，未来减仓可能将大于加仓可能。
1.2. 估值助推动力明显减弱，基本面有待持续验证
根据P=PE×E，我们简化了国内基金仓位增减的决定因素，即为基本面和估值。早在此前外发专题报告《外资流入有变，如何解读？》中提出的，年初以来A股由外资率先推动的A股上涨行情中，我们认为这既不是非理性的躁动行情，也不是典型牛市行情，而是估值修复行情。
时至今日，作为支撑Q1国内基金加仓的“一级助推器”，A股当前的估值情况又如何呢？
从当前估值来看，当前A股主要指数与多数行业估值水平已经超过历史中位。当前wind全A估值为18.64x，较历史中位数为17.15x已经偏高，历史分位水平已经提升至59.59%。其中，上证综指PE估值为14.46x，已经得到明显修复，较历史中位数为13.65x已经偏高。沪深300估值为13.44x，中小板指数估值为27.36x，创业板指数估值为54.78x，均较历史中位数偏高。从行业指数的角度来看，多数行业的估值也已经超过历史中位水平。
当“一级助推器”明显减弱，市场寄希望于基本面的进一步修复。从当前来看，此前基本面的修复已经兑现，同时未来有待验证。综合考虑目前整体环境，我们认为货币最宽松时刻很可能已经过去，春季行情的核心利好从基本面到流动性预期的改善也都已经兑现。同时，我们在此前外发的专题《为何我们认为创业板Q1预告业绩增长“虽负犹荣”？》和《关注基本面，如何在Q1季报前预判和选择？》中反复强调，即便在2018Q4全A（非金融石油石化）单季度形成的“增速绝对数值底”，然而Q2才是业绩压力真正考验的时候。因此，全A盈利修复仍姗姗来迟，来自基本面的支撑是有待验证,目前国内基金仓位还要进一步上升的动能已然不足。
换一个视角来看待这个问题，我们整理了历史上高仓位时间段，结合当时A股的历史估值和盈利进行横向对比。毕竟，如果目前A股的估值和盈利能够在这些历史高仓位时段占优，那么继续加仓也不是没有可能。
然而，通过梳理，我们发现事实并不是这样。对比近十年出现的五次类似的历史高仓位时段，我们发现2019年至今行情持续时间为70天，其估值修复幅度已经超过30%，其修复速度明显较快。以普通股票型基金为例，比目前仓位还要高的阶段位于2008-2009年以及2018年初。相比于这两个阶段，我们发现2009Q1全A（非金融石油石化）的业绩已经环比2008全年出现明显改善，而当前2019年Q1环比2018年仍处于下滑阶段。同时，在2018年初，虽然业绩环比下滑，但是更多的是由于2017年高基数的原因，当时的基本面景气还是要强于当前的。
当然，即便在这样的环境之下，也并不意味着仓位没有进一步增加的绝对可能，只不过我们认为此时留存“子弹”，以退为进或许是更好的一种方式。因为，虽然指数整体性机会可能将告一段落，但是未来结构性机遇依然存在。
1.3. 把握结构性机遇，未来将向成长靠拢
我们在上周周报《结构重心转向改革与转型》中提及“当前指数整体性机会可能将告一段落”，未来需要把握的是结构性机遇。从国内基金仓位的角度，我们认为未来将向成长靠拢。具体而言，未来加仓创业板的可能性还是要高于主板，重点可以关注通信、电子、计算机等行业。
目前，国内基金仓位仅创业板配置水平低于历史平均。Q1国内基金加仓中小板板块，创业板和主板减持。具体而言，2019Q1中小板配置净增仓1.85pct，主板净减仓1.71pct，创业板净减仓0.14pct。其中，主板配置仍高于历史平均水平，中小板则已接近，仅创业板配置比例依然偏低。
同时，在可预见未来，创业板盈利的不断改善将成为国内基金进一步加仓的重要支撑。在此前外发的专题报告《为何我们认为创业板Q1预告业绩增长“虽负犹荣”？》中，对于2019年创业板，我们倾向于认为其商誉减值风险随着2017、2018年持续两年的消化，今年有望迎来好转，在Q1预告业绩增速环比回升之后2019年业绩将大概率呈现逐季回升的趋势。和主板的对比之下，我们认为创业板在2019年的业绩相对优势将会越来越明显，保守预计全年业绩同比增长在10%左右，主板（非金融）在-5%左右。
从行业的角度来看，首先我们从历史仓位水平比较，我们发现通信、计算机、电子等低于历史平均配置水平。分行业角度来看，Q1国内基金增持的行业主要在具有消费和成长类行业，例如食品饮料（+3.54pct）、农林牧渔（+1.95pct）、电子（+0.53pct）、家电（+0.37pct）、医*（+0.34pct）、汽车（+0.12pct）、计算机（+0.79pct）等行业增持明显。值得注意的是电子行业的仓位出现探底回升，汽车在一季度景气下滑的背景下获得逆势增持。减持的行业主要集中在周期型行业，例如房地产（-1.09pct）、基础化工（-0.30pct）、有色金属（-0.75pct）、煤炭（-0.25pct）等。值得注意的是今年一季度房地产、银行减持明显，与2018年初形成较大反差。同时，在2012年Q1至2018年Q4行业持股仓位统计中，通信、计算机、电子等成长行业低于历史平均配置水平，未来存在进一步加仓的空间。
同时，我们注意到在国内基金历史仓位的分行业特征梳理过程中，发现部分行业在牛市震荡期往往会有增仓行为，整体风格偏向成长和消费领域，例如医*、电子、轻工、纺织服装等。
2.基金仓位监测：2019Q1主动型基金规模大幅上升
从基金总规模来看，全部基金规模有所上升，主动型基金规模大幅上升。2019Q1全部基金资产总值为146211.12亿元，较上季度137518.54亿元环比上升6.32%；主动型基金资产总值为10035.94亿元，较上季度8111.06亿元上升23.73%。
2019Q1全部基金高仓位比例减少，主动型基金高仓位比例增加。根据基金持股仓位的区间统计数据，2019Q1全部基金持股仓位较高（80%以上）的基金比例减少，从2018Q4的34.08%降至32.15%，持股仓位较低（70%以下）的基金比例增加，从52.85%升至54.33%；主动型基金持股仓位较高（80%以上）的基金比例增加，从2018Q4的60.94%升至61.04%，持股仓位较低（70%以下）的基金比例增加，从2018Q4的20.76%升至20.86%。此外，25.41%的全部基金选择增仓，增仓资金占23.72%；22.63%的主动型基金选择增仓，增仓资金占比24.73%，低于60.93%的减仓基金和55.94%的减仓资金。
2.1.大类资产配置：Q1主动型基金股票配置提升约7pct
2019Q1全部基金和主动型基金都增加股票配置。全部基金方面，2019Q1全部基金继续增加对股票的配置，比例由上季的12.34%上升至15.09%。全部基金对债券和现金的配置依然保持在较高位置，对债券的配置比例由上季的53.58%降至50.20%，对现金的配置比例由上季的28.35%降至27.15%。主动型基金方面，主动型基金股票配置比例也有所上升，由上季的79.27%上升至86.03%；债券配置比例有所下降，由上季的4.19%降至3.20%；现金配置比例有所下降，由上季的12.09%降至9.68%。总体来看，全部基金和主动分别对股票的配置上升2.75pct和6.76pct。
全部基金的股票和其他资产比重上升，债券和现金比重下降。2019Q1全部基金持有股票、债券、现金和其他资产占基金净值的比重分别为15.09%、50.20%、27.15%和15.22%，较上季度分别变动2.75pct、-3.38pct、-1.20pct和1.13pct。
主动型基金的股票投资比重上升，债券、现金和其他资产比重下降。2019Q1主动型基金持有股票、债券、现金和其他资产分别为86.03%、3.20%、9.68%和2.92%，较上季度分别变动6.76pct、-0.99pct、-2.41pct和-3.20pct。其中，主动型基金股票仓位上升，股票市值从6313.38亿元上升到8454.65亿元，债券市值则由333.75亿元下降到314.21亿元。
2.2. 主动型基金行业配置：信息技术服务业加仓
从行业配置情况来看：制造业超配，金融业低配
位居超配前五位的行业有制造业（+13.10pct）、信息技术（+3.83pct）、卫生社会（+1.67pct）、农林牧渔（+1.13pct）和租赁商务（+0.44pct）。
位居低配前五位的行业有金融业（-12.69pct）、采矿业（-5.61pct）、水电煤气（-2.13pct）、建筑业（-2.12pct）和交运仓储（-1.30pct）。
从绝对增减仓情况来看：制造业、信息技术服务业加仓，金融业、建筑业减仓
制造业（6.80pct）、信息技术（1.41pct）、卫生社会（0.75pct）、农林牧渔（0.70pct）和科研技术（0.11pct）等净加仓。
金融业（-3.42ct）、建筑业（-1.26pct）、采矿业（-0.54pct）、文化体育（-0.41pct）和水电煤气（-0.36pct）等净减仓。
从相对增减仓情况来看：制造业、信息技术服务业加仓，金融业减仓
制造业（+8.56pct）、信息技术（+2.05pct）、农林牧渔（+0.86pct）、卫生社会（+0.77pct）和租赁商务（+0.14pct）等净加仓。
金融业（-4.65pct）、采矿业（-1.61pct）、建筑业（-1.58pct）、水电煤气（-0.75pct）和文化体育（-0.47pct）等净减仓。
从行业配置效果来看：
2019Q1行业涨幅与配置比例净变化的秩相关系数为0.108（前值为0.073），说明基金整体配置效率较2018Q4大幅上升。
3.Q1普通和偏股型基金重仓股配置
3.1. 重仓股板块配置：中小板净增仓，主板、创业板净减仓
从板块层面来看，2019Q1主板、创业板净减仓，中小板净增仓。具体情况如下：
从绝对增减仓看，2019Q1主板净减仓1.71pct，中小板配置净加仓1.85pct，创业板净减仓0.14pct；
从相对增减仓看，2019Q1主板净减仓0.63pct，中小板配置净加仓1.17pct，创业板净减仓0.54pct；
从配置比例来看，2019Q1主板处于低配（-6.68pct），中小板（+3.05pct）和创业板（+3.63pct）超配。
3.2. 重仓股风格配置：加仓成长和消费，减仓周期
从风格层面来看，加仓成长、消费，减仓周期。2019Q1金融继续低配行情，低配数值由-5.15%升到-6.25%；消费超配数值由14.07%升至18.28%，成长超配数值由1.80%升至2.21%。金融板块配置比例下降1.10%，由19.54%下降到18.44%；稳定板块配置比例下降1.35%，由3.90%降至2.55%；成长板块配置比例上升0.41%，由26.58%上升至26.99%；消费板块配置比例上升4.22%，由35.21%上升到39.43%；周期板块配置比例下降2.17%，由14.77%下降到12.60%。
按超配比例从高到低排列，分别是消费（+18.28pct）、成长（+2.21pct）、稳定（-4.33pct）、金融（-6.25pct）、周期（-9.91pct）；
按绝对增减仓从高到低排列，分别是消费（+4.22pct）、成长（+0.41pct）、金融（-1.10pct）、稳定（-1.35pct）和周期（-2.17pct）；
按相对增减仓从高到低排列，分别是稳定（+4.87pct）、周期（+3.89pct）、成长（+2.45pct）、消费（+2.39pct）和金融（-13.60pct）。
3.3. 重仓股行业配置：加仓食饮、电子，减仓地产、银行
超配比例较大的行业有食品饮料（+9.22pct）、医*（+6.93pct）、家电（+2.27pct）、农林牧渔（+2.15pct）和计算机（+1.74pct）等；
低配比例较大的行业有银行（-3.62pct）、非银行金融（-2.73pct）、建筑（-2.55pct）、电力及公用事业（-2.33pct）和有色金属（-2.31pct）等；
绝对净增仓较多的行业有食品饮料（+3.54pct）、农林牧渔（+1.95pct）、计算机（+0.79pct）、非银行金融（+0.68pct）和电子元器件（+0.53pct）；
绝对净减仓较多的行业有电力及公用事业（-1.28pct）、银行（-1.13pct）、房地产（-1.09pct）、有色金属（-0.75pct）和基础化工（-0.60pct）。
相对净增仓较多的行业有食品饮料（+3.10pct）、农林牧渔（+1.66pct）、汽车（+0.44pct）、家电（+0.35pct）和医*（+0.28pct）；
相对净减仓较多的行业有房地产（-1.14pct）、电力及公用事业（-0.80pct）、传媒（-0.71pct）、轻工制造（-0.56pct）和有色金属（-0.54pct）。
2019Q1行业配置行为与涨跌幅相关度下降。行业指数涨幅与净增仓变化的秩相关系数为0.18（前值为0.21）。其中，区间涨幅靠前的行业中食品饮料、农林牧渔等净增仓较多；区间涨幅靠后的行业中电力及公用事业、建筑、煤炭等净减仓较多。
3.4. 行业仓位历史水平：通信、电子、计算机等低于历史平均配置水平
2012年Q1至2019年Q1行业持股仓位统计，通信、计算机、电子等低于历史平均配置水平。具体情况如下：
处于低位：国防军工、纺织服装、石油石化、轻工制造、机械、电子元器件、通信、汽车、有色金属、基础化工、传媒、建筑、电力及公用事业
处于高位：食品饮料、农林牧渔、非银行金融、医*、银行、家电、商贸零售
处于均位附近：交通运输、建材、电力设备、房地产、餐饮旅游、计算机、钢铁、煤炭、综合
3.5. 重仓股个股配置：Q1投资集中度提升
重仓股投资集中程度上升。2019Q1主动型基金重仓股持股总市值前20的个股包括中国平安、贵州茅台、招商银行、五粮液、格力电器等，持股总市值1459.01亿元（前值936.42亿元），占股票投资比重32.14%（前值26.86%），从占比的角度来看较2018Q4集中趋势增强。
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怎样查询基金持仓明细？
没人能看到实时看到基金每天的持仓明细，这是商业秘密。基金公司每3个月公布一次其基金持仓情况，一般每个季度第一个月末会公布上个季度最后一天其基金持仓情况。比如2006年第四季度最后一日持仓情况将在今年1月20号至30号之间公布。所以我们只能根据过时的资料来决定自己的投资。
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【看早报赢话费】2月11日：股票型基金仓位重回90%高位
中国开发新冠病毒疫苗开始动物试验，最快4月进入临床。今日新股百奥泰、神工股份、石头科技进行申购。股票型基金仓位“V”型反转，重回90%高位。特斯拉CEO马斯克：计划在每个洲建设超级工厂，以提高产能。
行情回顾
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说明：
以上9大指数中，有超过6个指数行情表现为上涨，当日表情为晴；有4-6个指数行情表现为上涨，当日表情为阴；有超过6个指数行情表现为下跌，当日表情为雨。
昨日2月10日
上证收盘点位2890.49
大家一起来猜猜今日（2月11日）收盘点位
猜对的有奖品拿！
（规则见文末)
盘后回顾
昨日，沪深两市股指震荡走高，创业板指再创反弹新高。近期市场量能持续放大，病毒防控概念股今日大幅分化，在线教育、远程办公等板块集体退潮，个股开始出现分化。从盘面上看，农业、养殖业、水泥、医疗废物处理等板块涨幅居前；医*、医疗器械、云办公等板块跌幅居前。
今日新股百奥泰、神工股份、石头科技进行申购；广大特材、赛特新材上市交易。
十大经济事件
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环球事件
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1.隔夜外盘：美股收涨纳指、标普创新高中概股网易有道涨近40%
欧股普跌；美股三大股指集体收涨，道指涨超170点，纳指、标普创新高；网易有道涨近40%；美油跌1.49%，布油跌2.2%。
2. 特斯拉CEO马斯克：计划在每个洲建设超级工厂以提高产能
埃隆·马斯克领导下的特斯拉在电动汽车方面已有很大的进展，去年的产量和交付量均超过了30万辆，双双创下新高。马斯克是近日在接受采访时，透露他们计划在每个洲建设一座超级工厂的，以此推动电动汽车产能的增长。
3. 港交所发布有关MSCI指数、富时指数调整中国A股的权重的准备工作
港交所公告有关MSCI指数、富时指数调整中国A股的权重和富时指数进一步增加中国A股权重的准备工作。关于MSCI指数及富时指数暂定在2月起，调整中国A股的权重；富时指数会更进一步增加A股的权重。
4. 德国制造业“十年来最差”欧洲央行行长“预警”
据外媒报道，德国工厂订单锐减，打击了欧元区经济反弹的希望。与此同时，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德警告称，进一步降息的空间有限。
5. 恒生指数下跌0.59%：医*股走高消费股重挫
恒生指数昨日低开大跌逾1%，此后跌幅收窄，截至收盘收盘，恒指跌0.59%，报27241.34点。医*股继续走高，阿里健康涨13%，平安好医生涨8.1%，中国中*、四环医*涨逾6%，*明康德涨3%。
国内事件
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1. 习近平：坚决打赢疫情防控的人民战争、总体战、阻击战
习近平10日在北京调研指导新型冠状病毒肺炎疫情防控工作时强调，当前疫情形势仍然十分严峻，各级**和**要坚决贯彻d中央关于疫情防控各项决策部署。坚决把疫情扩散蔓延势头遏制住，坚决打赢疫情防控的人民战争、总体战、阻击战。
2. 工信部许可中国电信、中国联通、中国广电共同使用5G系统室内频率
工信部分别向中国电信、中国联通、中国广电颁发无线电频率使用许可证，同意三家企业在全国范围共同使用3300-3400MHz频段频率用于5G室内覆盖。
3. 中国开发新冠病毒疫苗开始动物试验最快4月进入临床
根据Moderna的合作方美国国立卫生研究所NIH疫苗研究中心副主任BarneyGraham的官方表态，Moderna的疫苗也将最快于4月进入人体临床试验。
4. 财政部：2019年全国税收收入15.8万亿元证券交易印花税增25.8%
2019年，全国税收收入157992亿元，同比增长1%；印花税2463亿元，同比增长12%。其中，证券交易印花税1229亿元，同比增长25.8%。非税收入32390亿元，同比增长20.2%。
5. 受疫情影响专家呼吁延迟披露2019年年报近1500家企业未披露年报预告
近日，随着新型冠状病毒肆虐，对国内企业正常生产经营等各项工作造成巨大不便，有专家开始呼吁，延迟2019年度报告披露截止时间。截至目前，将近1500家上市公司的业绩情况并不明确。
读政策
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申请精选层辅导备案启动22家新三板公司已起跑（上海证券报）
政策：
北京证监*宣布，从10日起启动辖区挂牌公司公开发行验收工作，开始接收保荐机构报送的挂牌企业申请精选层的辅导备案材料。
政策解读：
目前，苏轴股份、贝特瑞已先后宣布进入精选层辅导阶段；方大股份和环宇建科则启动精选层挂牌前的公开发行。另有18家新三板公司已通过董事会决议拟进入精选层。
公司&行业
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行业新闻
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医疗
截至2月9日24时，工信部累计调拨47.01万件国标医用防护服、组织发送医用隔离眼罩/医用隔离面罩35.78万个等供武汉市及湖北省使用。
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汽车
工信部将对包括《新能源汽车生产企业准入审查要求》、《新能源汽车产品专项检验项目及依据标准》、《新能源汽车生产企业准入申请书》等九项内容进行修改。
3
快递
除坚持正常运营的中国邮政、顺丰速运、京东物流和苏宁物流外，“三通一达”和百世快递等企业宣布于2月10日恢复正常运营状态。
4
农业
农业农村部印发《2020年种植业工作要点》。确保2020年粮食产量稳定在1.3万亿斤以上、三大谷物面积稳定在14亿亩以上。
公司新闻
1
美的集团000333
美的集团公告，2月10日回购192.8万股，成交均价52.18元/股，累计回购金额32亿元。
2
盛运环保300090
盛运环保公告，因资金周转困难，合计48.4亿债务到期未能清偿。预计2019年度归属于上市公司股东的净资产为负，股票可能存在被暂停上市的风险。
3
比亚迪002594
比亚迪发布2020年1月销量快报：1月汽车销量25173辆，同比下降42.68%；1月新能源汽车销量7133辆，同比下降75.12%。
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蓝思科技300433
蓝思科技相关负责人表示，有关“园区发现病例，公司工厂被封”系谣言，公司已经报警，造谣P图人员已进入公安机关处理程序。
热点话题
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赣锋锂业龙虎榜
赣锋锂业涨停再创反弹新高深股通净买入超4亿元
赣锋锂业今日涨停再创反弹新高，深股通买入4.94亿元并卖出7568万元，国泰君安南京太平南路买入1.56亿元。
北上资金每日动态
北上资金净流出32.72亿海螺水泥净卖出2.84亿
北上资金净流出32.72亿元。沪股通方面，海螺水泥净卖出2.84亿，伊利股份净卖出2.66亿。深股通方面，京东方A净卖出1.35亿，立讯精密净卖出1.03亿。
新一批国产游戏版号
新一批国产游戏版号下发腾讯、网易等在列
2020年新一批国产游戏版号已下发，共有53款游戏，审批时间为2月10日。其中，网易的《梦幻西游网页版》、腾讯的《螺旋风暴》。
股票基金仓位增长
股票型基金仓位“V”型反转重回90%高位
截至上周末，公募基金的仓位大幅提升。其中，股票型基金重回90%高仓位，市场信心显著提升； 偏股混合型基金平均仓位为88.71%，环比也提升了7.89个百分点。
税收优惠政策落实
国家税务总*：全力以赴落实各项税收优惠政策
国家税务总**长王军10日到北京市海淀区税务*第一税务所办税服务厅实地调研，督促各级税务机关不折不扣落实各项税收优惠政策。
扩展阅读
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中国证券报
❐ 部分房企一季度销售承压
整体来看，受到春节假期和新冠肺炎疫情的影响，半数房企销售同比出现下滑。目前由于疫情仍在持续，预计房企2月份销售仍难以乐观。
❐ 证券行业抗击疫情持续加码
证券行业抗击疫情持续发力，数据显示，目前已有包括证券公司、地方股交中心、证券资管公司在内的78家证券业会员单位累计捐款捐物超过4.77亿元。
上海证券报
❐ 库存创新低多个煤矿复产化解“燃煤”之急
虽然受新冠肺炎疫情影响，今年下游工业、企业大多在2月10日后正式复工，用煤需求释放延后，但调出量仍然明显大于调入量，港口库存下降明显。
❐ 科创板首迎“红筹”华润微确定发行价为12.80元
2月10日晚间，“红筹”第一股华润微披露发行公告，确定本次发行价格为12.80元。华润微本次发行还将引入超额配售选择权，即“绿鞋”机制。
证券时报
❐ 科创主题基金又现一日售罄单日销量或超75亿
昨日招商基金发布公告表示，招商科技创新混合基金提前结束募集并进行比例配售。针对该基金10亿的募集上限，此次配售比例可能会低于14%。
❐1月集合信托发行规模环比腰斩疫情冲击地产基建
截至2月7日，2020年1月共有61家信托参与集合信托产品发行，发行规模1738亿元，环比近乎腰斩；集合信托成立规模也受到影响，成立规模1449.83亿元，环比减少41.52%。
证券日报
❐春节后外资密集加仓保险股净买入中国平安已达18亿元
2月3日至2月10日，外资普遍加仓保险股，减仓银行股。其中，中国人保被加仓幅度最大，中国平安被净买入额达18亿元。
❐证券日报头版评论：有序复工复产将增强中国经济抗侵袭能力
证券日报头版评论称，稳妥、及时、有序的复工复产对于增加我国经济韧性至关重要，也是战“疫”成功的关键一环。
1、猜2月11日上证指数（000001）收盘点位，欢迎留言您的答案，留言截止时间为2月11日的14:00；
2、活动设置5个中奖名额，按照先后顺序选择猜对或答案最接近的用户，每人奖励20元话费；
4、奖品派发时间：2月11日——2月12日
5、注意：为公平起见，多次留言将按照第一次留言为准；如果多次留言在收盘后删除错误答案只留下对的，属于无效答案；
6、中奖用户应核实个人信息后发送，逾期未提交或提交信息错误的视为自动放弃奖品。
————朝闻天下————
每天八点，财经早报；阴晴雨雪，拨云见日。
一季度基金持仓什么时候公布
基金的季报时点肯定是每个季度末的情况，但是公布出来就是下个季度了，比如一季度季报是在四月二0日左右公布，所以只能说是上个季度末的持仓。公募基金是不允许随时公布持仓信息的，这可能会损害投资者利益。极端角度考虑，如果你可以时时刻刻知道基金的持仓变化，那么你就可以根据基金的进出股票来决定自己的投资决策了，那相当于老鼠仓，这是严格禁止的
基金重仓股什么时间公布？
基金重仓股公布时间：基金重仓股一般是公布上个季度的持仓，时间差不多是一个半月后，如第一季度的持仓，一般是在4-5月份才会有公布。基金重仓股有三个时间之窗：
1、季末基金结帐日。
2、新季度第一月25日持仓公布日。
3、新季度第二月底季报公布日。