史上最全网下可转债申购攻略

近期可转债网下申购算是火了一把,通过机构户进行中信银行可转债网下申购，进行80亿顶格申购，每户中签145.6万，预期一上市就能赚十几万！既然这样，为什么不开设一个网下申购的机构户，来享受这份红利呢？下面云眼君就来分析一下可转债网下那些事。

最重要风险评估

一.破发风险.

对于可转债申购最大的风险莫过于破发风险.在此,云眼君就来扒一扒可转债的价值构成.对于一份可转债,它包含了一份6年期的债券,每一年都有一份利息,其中第六年是本息一起返还.纯债的价值相当于将每年的利息和最后到期的本金折现到现在算出来的价值.

下面拿光大转债来举例：其第一年至第六年的票面利率分别是0.2,0.5,1,1.5,1.8,2%,那么，可转债的折现值就是

第一年：100乘以0.2%除以（1+折现率）

第二年：100乘以0.5%除以（1+折现率）的平方

第三年：100乘以1%除以（1+折现率）的立方

第四年：100乘以1.5%除以（1+折现率）的四次方

第五年：100乘以1.8%除以（1+折现率）的五次方

第六年：100乘以2%除以（1+折现率）的六次方

第六年：100除以（1+折现率）的六次方（本金折现）

将上面7个数相加，就是光大银行第一年时候的折现估值,也就是可转债的纯债价值.其中折现率我们一般用十年期国债收益率作为折现率,现在是3.2%左右.

同时可转债还自带了一份以转股价行权的认购期权.对于这份期权的价值可以通过Black-Scholes期权定价模型进行估算.

其中参数r一般还是以十年期国债收益率作为市场无风险收益率,现在是3.2%左右.其中年度化方差,是代表正股年化取对数波动率,这个波动率可以通过wind或者choice金融终端查阅.不过为了更好的衡量可转债上市时价值,云眼君认为用6个月的波动率测算相对好些.由于波动率测算关系到整个期权的定价,有条件和能力的朋友可以通过GARCH模型进行测算,准确率会高一点.

对于可转债价值还有两个附加项,一个是下修条款,一个是回售条款.

回售条款什么意思呢？如果转债正股的股价长期不给力，已经下调过转股价了，但还是不给力，那么这时，转债持有人有权利以转债面值上涨一定幅度的价格卖还给这个公司。这个条款是保护投资者的。很多转债的持有期限都是比较长的，一般都要6年。可能持有了1年多内这个公司的股价都很不理想，一直跌的很厉害，转股价值很弱，转股溢价率非常高，看着还有四五年才能到期，那这时我们可能就很焦虑。这时我们投资人就有这个权利，可以提前赎回本金.所以好的回售条款对于可转债是加分项.

可转债有一个特别向下修正条款：可转债的价格不是一成不变的，除了股东分红会导致转债价格有所下调以外，还有一种情况，会让发行人下调转股价。如果这个公司的股价走势很差，连续20个交易日内至少有10个交易日股票价格低于转股价格的80%，那么，转债发行人有权下调转股价格，这个很利于投资者。一般而言,这个挡位是低于转股价90%,85%,80%.其中转股价下修条件越宽松,下修门槛就越低,表明上市公司希望转股迫切性越高,对投资者更有利.

总结一下可转债的价值是由纯债价值,期权价值(参数关键看正股价,波动率),下修条款和回售条款四个部分组成.所以担心破发的朋友主要从这四处入手分析.

二.额度过高风险：

可转债单户申购保证金50万，需要先行打入承销商账户，如果申购额度较大，中签额度较大，导致未能足额缴纳申购款，保证金不予退还。这对于资金量有限的投资者，是比较大的风险。

下面是近期可转债网下打新收益分析情况图

（资料来源  银河证券宜兴氿滨南路营业部）

最重要的申购流程

一、临柜开机构户所需材料1、营业执照副本原件2、经办人身份证原件3、法人身份证复印件4、公章、法人章5、公司章程（能识别实际收益自然人，持股比例25%以上）6.公司章程中实际收益自然人的身份证复印件到了柜台以后，我们会帮你做开户的准备，如果要申购创业板公司的可转债，不要忘了开设创业板账户！（以上资料来源  银河证券宜兴氿滨南路营业部）

二、网下申购准备材料1.先去上市公司的公告里，把可转债发行公告仔细看一下。特别是网下申购的部分。推荐网站：巨潮资讯、上交所官网2.整个可转债发行周期的时间表，包括：网下申购的截止日期时间、保证金打款的截止日期时间、中签结果的公告时间、保证金不够情况下申购款补缴的截止日期时间、保证金多余情况下资金退还的日期（可利用资金进行下一只可转债申购）、可转债上市交易日。时间表举例

三.申购材料

四、网下申购-打款   

七、耐心等待转债上市

想想还有点小激动呢~~

备注：可转债常用网站：

巨潮资讯网集思录-待发转债：https://www.jisilu.cn/data/cbnew/#pre集思录-转债数据：https://www.jisilu.cn/data/cbnew/#cb

734299申购款是什么意思

虽然我很聪明，但这么说真的难到我了

股票持仓显示申购款是什么意思

申购上交所的新股一般示为：申购款。就是你申购上交所新股的数量与金额(一般他不示具体的哪个股票，申购了二个就分二行示“申购款”实际你自己申购的应该是清楚的）……

股票持仓显示申购款是什么意思

主要是指申购新股，比如今天发行的中国建筑，9点半开始你就可以通过挂单的方式进行申购，和买卖股票方式是一样的。不过申购新股不论是否中签，资金会冻结一周。在你的股票交易系统里面就可以进行操作。

货币资金申购是什么意思？

货币基金申购就是货币型基金是一种投资货币市场的基金，其资金主要用于投资短期货币工具，比如，国债、商业票据、央行票据、企业债券、银行定期存单等有价证券。

申购货币基金首先要开通一个证券账户，想要开低佣金账户需要提前跟客户经理沟通协商佣金费率，客户经理还可以给你一对一的指导与服务。

开户流程：通过客户经理专属链接→验证手机号→上传身份证，完善个人资料→录制视频→风险测评→设置交易密码→绑定正规存管银行→提交审核。

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股市有风险，投资需谨慎。图文来自网络，仅供参阅，不构成投资建议！

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网上申购新股票帐户上出现申购款是什么意思

就是你的资金被冻解了

申购款，什么意思

就是从上市公司买股的意思

申购款是什么意思来自

在股市里申购款就是申购新股的资金新股票在确定发行价格被批准上市交易后，想要买入的人或者机构需要先将资金打入申请购买，这部分资金就叫申购款。

790969有个申购款是什么意思

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