FundTalk|基金投顾是什么？
话说“基金投顾”这个概念事实上早已有之，只不过国内之前一直是只闻楼梯响不见人下来，直到去年下半年才开始有了一些实质性的进展：2019年10月25日，证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，才开始渐次拉开了公募基金投资顾问业务（简称基金投顾）的大幕。基金投顾到底是什么？和以前的智能投顾有啥关系？作为普通投资者又会受到什么影响？。。。
我知道你们一定有好几串的问号，作为一个Fintech研究者，我想我还是给你们简单普及一下这方面的知识吧。第一个问题：基金投顾是什么？比较官方的定义是这样的：基金的投资顾问业务，主要是指拥有相关资质的投资顾问机构，接受客户委托，在客户授权的范围内，按照协议约定为客户做出投资基金的具体品种、数量和买卖时机的选择，并代替客户进行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。
这里的“客户”就是我们这些普通投资者，这里“拥有相关资质的投资顾问机构”目前来说就是证监会目前公布试点名单上的总共18家机构（5家公募，3家第三方销售，7家券商和3家银行）。借鉴成熟的美国基金业历史来看，基金投顾的出现会让基金销售从卖方投顾逐渐转向买方投顾。第二个问题：什么叫做买方投顾？我们先来看下现在公募基金投资者的申赎场景，无非就是投资者->渠道->基金。这里的渠道包括银行，券商，第三方基金代销机构等，广义一点还可以包括基金公司自己的直销渠道。基金代销渠道在这里作为核心，不仅可以获得投资者的交易费用（主要是认购费和申购费），也可以获得基金公司的管理费分成。这类基金代销渠道给投资者提供的服务，通常就被称作卖方投顾。
而买方投顾就是相对于卖方投顾的，指的是站在买方（也就是投资者）的角度，以投资者的利益为中心开展顾问（咨询）服务，对于基金行业而言指的就是以投资收益以及盈利体验为依托开展销售。在基金投顾落地以后，基金投资者的申赎场景变为客户->投顾->渠道->基金。在这种商业模式下，基金投顾通过收取一定的投顾费，以自身专业的资产配置能力和基金优选能力为投资者服务，帮助投资者获得更好的收益以更好的盈利体验。这种商业模式以获取投资者的认可为前提，因此从利益上就和投资者完全保持了一致。这种站在投资者（也叫买方）的角度，以投资者的利益为中心开展顾问（咨询）服务的方式，就叫做买方投顾。
第三个问题：基金投顾和智能投顾有啥关系？
从美国投顾行业的历史来看，最早的投顾服务不管是开始服务高净值客户还是后来拓展服务大众富裕阶层都是以卖方投顾的形式存在的，直到上世纪80年代以Vanguard为首的资管公司开始推行免佣基金，卖方投顾模式才逐渐为买方投顾模式所取代。
请注意，这个时候的买方投顾和之前的卖方投顾都只能叫做传统投顾。直到2010年左右，随着互联网科技的发展，相对于传统投顾的智能投顾（Robo-Advisor）模式才逐渐发展起来。而中国投顾行业先是有服务高净值客户的传统投顾，然后跟随美国的Robo-Advisor模式在2014年2015年的时候国内也出现了各种智能投顾。
请注意，这个时候的智能投顾和之前的传统投顾都属于卖方投顾。直到去年证监会才推出了买方投顾的试点机构，这个买方投顾也就是我今天讲的基金投顾。
给一个能把人绕晕的总结就是：美国目前的传统投顾和智能投顾都是买方投顾模式，而中国之前的传统投顾和智能投顾都是卖方投顾模式，现在出现了基金投顾试点之后，那些试点机构的投顾就会逐渐（或者已经）切换成买方投顾模式。
我还是举个实际的例子来说明吧。比如第一批试点机构名单中的中欧钱滚滚（中欧基金旗下销售子公司，现改名为中欧财富），他们家在2017年上线了一款叫做“水滴智投”的产品，这款产品在那个时候就属于智能投顾，采取的投顾模式就是卖方投顾模式。如前所述在2019年10月25日，中欧钱滚滚获准开展基金投顾业务试点；同年12月，钱滚滚上线了“水滴投顾”服务，这就属于基金投顾了，采取的投顾模式就是买方投顾模式。细心的小伙伴可能已经发现了，这款叫做水滴投顾的产品也在天天基金上线了，并且如果有去体验过的话，就会发现从服务层面来讲，水滴投顾作为买方投顾的特点如下：
概括来讲就是站在投资者角度为投资者服务，通过全面地了解投资者情况，客观地评估投资者的风险识别能力和承受能力，根据投资者的投资需求和目标，为投资者定制标准化和非标准化的投资策略。
更具体一点来讲，水滴投顾是全市场选基金，提供专业的组合策略，提供固定的月报、季报，以及不定期的调仓报告、观点策略等多项服务。当然，最大的特点在于，作为买方投顾的水滴投顾是全委托管理的，并且是要收（投顾服务）费的。我把这个当做第四个问题来回答：什么叫做基金投顾的全委托管理和投顾服务费？全委托管理我在前文给出基金投顾的定义的时候就提到过了，简单来说基金投顾在接受了客户委托之后，在客户授权的范围内，是可以代替客户进行基金的买卖操作的。
这是买方投顾和卖方投顾的最大区别所在。正是因为基金投顾提供的是买方投顾服务，其收入只能来自投资者，这个费用就叫做投顾服务费。投顾费这块可能是大家比较关注的，下图是首批上线的基金投顾的投顾费率对比图。
和其他基金投顾相比，水滴投顾收费中等偏低。另外现在各家基金投顾都在推广期还会有一定的折扣，比如水滴投顾在目前推广期的投顾费用基本都是5折起的，折后水滴投顾现金+类是0.09%，理财+类是0.225%，财富+是0.15%-0.4%。不过费率再低，我相信大家也一定会对这类基金投顾又要额外收取一个费用耿耿于怀，所以我再多讲几句。如果单看这个投顾费那确实是额外收取的，投资者似乎吃了亏，但是我们必须要明白，在买方投顾模式下，投资者投资基金的综合成本预期是将会有所下降的。基于买方投顾模式，常规的认购申购费会因为投资者持有基金周期的加长以及基金换手率的下降而逐步下降，赎回费方面计入基金资产外的部分预期也将逐步下降。隐性费用之一的托管费可能影响不是很大，但是管理费方面是可能会有一定程度的下降的。具体到水滴投顾，在申购费方面，目前水滴投顾绝大部分成分基金因为大多使用C类份额都基本不收申购费。赎回费方面中欧基金的产品，在调仓时是不收取赎回费的（计入基金资产部分除外），其余根据实际情况收取，同时组合调仓规则会考虑避开7天惩罚性的赎回费。怎么说呢，买方模式下的基金投顾，天然有为投资者省钱的动力，这一点从美国的基金历史就可见一斑，低费率指数基金的盛行，基金管理费一降再降等都是和买方投顾的发展壮大直接相关的。
一顿介绍猛如虎，那么第五个问题：目前试点的基金投顾到底提供了什么具体的投顾策略呢？就这一点我其实在上面关于费率的表格里面就罗列了首批上线的各家基金投顾的具体投顾产品，我就不一一介绍了，就以这次重点体验的中欧水滴投顾为例做个简单的说明好了。目前水滴投顾分三类账户：短期、中短期和中长期，风险承受依次增加，满足投资者对活期资金、中短期资金、中长期资金三类投资需求。
现金+主打短期闲钱理财，采用货币基金打底，短债和纯债基金增强的策略。上线以来年化收益4%+，最大回撤0.05%，实现了超过货币基金的预期收益。如果不是特别强调流动性（可以持有一个月以上），可以在一定程度上替代收益率日渐消瘦的货币基金。理财+为中短期稳健理财，根据不同的持有期分为3个组合，分别为持有期3个月以上的理财+1号、持有期6个月以上的理财+2号、和持有期1年以上的理财+3号。以其中的理财+1号为例，其采用的是固收+策略，以稳健债基打底，辅以少量权益增强，在严控波动的前提下追求资产稳健增值。上线以来累计收益2.95%，最大回撤小于1%。可以在一定程度上替代同样收益率日渐消瘦的银行理财产品。财富+为中长期财富增值，根据不同的目标投资时长、投资经验、投资目标和风险承受能力，分为四个组合。以其中的财富+3号为例，其主要投向主动偏股型基金，依托中欧的主动管理上的优势，精选优秀管理人，追求长期超额回报。组合自上线以来截至5月18日，累计收益超过12%，实现了对业绩比较基准的大幅超额收益。
最后一个问题，也是非常重要的一个问题：到底什么样的人适合用这类基金投顾呢？说实话我认为市面上很多人都是适合用这类基金投顾的，如果一定要给几个标签的话，大概有（但不限于）：1.对基金投资完全不了解的基金小白，特别是那些还不愿意主动去学习基金投资知识的人。这类人的一个典型特征就是不爱看我的文章。2.可能有一点简单的基金投资知识和投资能力，但是没有更为高级的资产配置能力的人。我认为优秀的资产配置能力是基金投顾的一个核心竞争力。在这一方面，公募基金公司因为有专业的投研人员、投研能力和组合策略从而具有相对领先的优势，这也是我为什么我前文举例子只用公募基金公司的原因。3.没有时间投资的人。有的人工作特别忙，根本没有时间打理资金，那么可以全委托的买方投顾就是一个很好的的选择。4.懒人。雄鸡一唱天下白，懒人一看继续睡，这个没啥好说的，懒人自己创造了让自己懒的产品，比如基金投顾。写到这里我想大部分关于基金投顾的问题就算回答完了，我知道这个话题后面肯定还会有后续，毕竟现在还只是基金投顾的试点期，是为基金投顾系列之一。
天天基金和基金有什么区别？
天天基金是购买基金的平台，而基金是个名称、概念。基金，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。
天天基金是什么行业？
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东方财富天天基金网有什么用？
所谓场就是指股票市场,场内交易是指用股票账户在证券市场买卖封闭式基金、ETF...天天基金网提供简易基金计算器,欢迎使用。
基金是什么？
基金投资已成为普通民众投资主流形式之一。也可以预见，随着国民收入不断增长与生活水平不断提高，未来大家对基金投资的需求也会越来越多，基民的数量也将呈爆发式增长。
2021年是基金大年，基本上在那一年大家多多少少都买了点基金，坤坤、葛兰是当年的当红明星，但是才过两年，就变成了昨日黄花。
基金,作为一种金融工具，大多数人对它的定义却是模糊的。有人认为基金和银行的理财产品是同一种东西，也有人认为基金就是白白把钱交给基金经理去炒股，还有人觉得基金和股票是一样的。所以，基金到底是什么？
基金（fund）：
广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金集合。主要包括证券投资基金、信托投资基金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
大家日常中提到的基金主要是指证券投资基金，是指：通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。以下基金特指证券投资基金。
基金的本质：相比较我们去买债券、股票这两种直接投资，基金是间接投资。我们的钱买基金之后并不是直接买入某个标的，而是把钱交给我们挑选好的基金经理，让他在规定范围内去买卖标的，所以，基金本质上是一种委托关系。
债券：代表债权关系，持有到期收益相对确定。
股票：代表股权关系，享有分红权和所有权，收益相对较高，风险较大。
基金：代表委托关系，委托基金经理帮我们去投资，收益大小受基金经理的专业能力和市场波动影响。
基金的种类：
目前随着金融市场的发展，基金的种类也越来越多，所以并没有一种分类方式能把所有基金囊括进来，我们就先按照几个常见的方法将大部分基金分类。
1. 按照募集方式：公募基金和私募基金。
私募基金：与公募基金相比，私募基金不能进行公开的发售和宣传推广，投资金额大部分为100万起，需要有合格投资者认证才能购买。
2.按照常见投资对象进行分类：
货币型基金：仅投资于货币市场，我们在支付宝买的余额宝就是货币基金
债券型基金：基金资产80%以上投资于债券
混合基金：同时投资于股票、债券和货币市场等工具，一般在基金发行说明书里面会注明投资比例
股票型基金：基金资产80%以上投资于股票
以上4种为常见的基金形态，市场上不断推陈出新各种资产类型的基金，比如说黄金、原油基金，这里就不再赘述。
3.按照运作方式：开放式基金、封闭式基金和定期开放式基金
开放式基金：指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的基金。
封闭式基金：基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的基金。
定期开放式基金：结合了开放式和封闭式的特点，一般名字上会带有封闭的年限或定开字眼，例如：易方达三年持有。
4.按照交易方式：场内基金和场外基金
两者最重要的区别就是场内基金需要在股票交易所进行交易，购买场内基金需要开立证券账户，场外基金要在交易所以外的渠道购买，比如大家经常使用的证券账户、支付宝、天天基金等等。
5.按照投资理念：主动型管理基金和被动管理型基金
主动管理型基金：按照基金管理人的主观想法进行调仓。
被动管理型基金：大部分为指数型基金，投资的资产跟随相应的指数进行变动，例如沪深300指数型基金，定期跟随沪深300进行调仓。
6.交易型开放式指数基金（etf）
ETF是一种在交易所上市交易的开放式指数证券投资基金产品，交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。
7.基金中的基金（fof）
是指投资于其他基金的基金，由FOF基金的基金经理来帮我们挑选其他基金，以达到均衡风险和收益的目的，虽然国内目前FOF基金占比还很小，但是未来的前景很广阔。
8.不动产投资信托基金（reits）
是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行基建投资和经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。
巴菲特在《聪明的投资者》序言中写到“要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑或内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础，并有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。”
投资是一项基于认知的行为，在按下购买键之前了解清楚底层资产非常重要，祝愿大家的投资之路一路长红。
天天基金网主要做什么？
天天基金网是中国证监会，在2012年2月批准的首批第三方基金销售机构。该平台主要业务是销售基金。
天天基金网软件是干什么用的？
查看基金净值，基金网上交易的软件
天天基金交易登录？
1 可以通过天天基金官网或者天天基金APP登录交易。2 天天基金是一家专业的基金交易平台，提供安全、便捷、快速的交易服务，用户可以通过天天基金进行基金买卖、赎回等操作。3 在登录天天基金交易前，用户需要先注册账户并完成实名认证，确保资金安全和交易合法。同时，天天基金也提供了在线客服和投资顾问等服务，方便用户进行咨询和交流。
市场一路跌，基金经理都在干什么？10幅图告诉你答案！
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4月的A股犹如4月的疫情，压得人透不过气来，空气中也充斥着愤怒、质疑和不理解。不少基民朋友们也宣泄着内心的不满，“市场一路跌，基金经理都在干什么？”，“基金经理是不是拿着高薪在躺平？”…当然，基金“跌麻了”，对于大家的悲愤，也确实是感同身受。
1、来自广大基民的心声：基金经理为何不“逃顶”？今年以来，A股市场一步步跌破大家的心理防线，权益类基金也是跌跌不休。从一季报数据看，主动权益基金的确并没有大幅降仓，但这真的不是基金经理们的“锅”。
2、过度交易是投资大忌，对于市场，要永远敬畏。市场先生是一个阴晴不定、难以琢磨的“疯子”，不要总想着战胜它，而应该保持谦逊、懂得敬畏。数据为证，拉长时间看，过度交易会大幅损伤收益水平，因为没有人可以准确预测股市的走向。
3、择时并非“长期正确的事情”。根据上交所的研究，无论你是何身份，无论你钱多钱少，择时的收益都为负，这也就是说，择时并非明智之举。相反，我们可以看到的是，机构投资者凭借自身强大的“研究基因”，能够通过选股来贡献更多的正收益。
4、基金经理的核心能力圈是“选股”，他们也是在赚“认知范围里的钱”。任何人，不论是伟人，还是普通人，亦不论是古人，还是今人，都是有*限性的，基金经理也是如此。事实上，基金经理正是秉承专业的投资态度，努力在自己的能力圈里为投资人创造更多的价值。
5、从一季度持仓动向看，基金经理并没有“躺平”！证据一：主动权益基金的重仓股支数在持续增加，而持股集中度在继续下滑。这说明基金经理有通过“挖掘新个股+持股分散化”的方式来应对市场波动，寻找更多结构性机会。
6、从一季度持仓动向看，基金经理并没有“躺平”！证据二：主动权益基金重仓股中，低估值的市值占比从19%抬升至33%，提升了14个百分点。这也印证了，基金经理有通过“估值下沉”策略来应对“杀估值”的压力。
7、从一季度持仓动向看，基金经理并没有“躺平”！证据三：主动权益基金重仓股中，行业的加减仓情况，以及行业的超额表现，呈现明显的正相关。这也说明了，基金经理有通过“行业调仓”来应对市场波动，而且短期效果整体正向。
8、核心赛道仍是核心持仓，这是时代的洪流。大消费是牛股的沃土，因为追求美好生活是每个人的愿景；新能源、电动化是能源变革下的长周期投资机会；而自主可控是大国崛起下的必经之路。
9、时代的β，才是长期投资的富矿，任凭短期市场反复捶打，仍在坚守立足长期的初心。从主动权益基金持仓的行业变迁看，更多是对时代的理解和追寻，毕竟在时代面前，我们也不过是一粒尘埃。
10、下跌并不可怕，怕的是像上证指数一样，兜兜转转几十年，还在原地打转；相反，对于公募基金，请一定不要失去信心，因为即便深蹲，也拥有再创新高的能力！
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投资有风险，基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益，过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
天天基金网是干什么的？相比其他基金网站，它的优势是什么？
这是一家第三方基金销售网站。是东方财富网旗下的基金销售平台。说白了就是网上基金销售平台和基金公司网上销售平台比较，天天网代销的基金数量较多，但不是最多的。和其他第三方销售机构比，没有任何优势。费率上一样，代销产品数量上相差无几。