什么是对冲基金：
对冲基金（Hedge Fund），属于私募基金的一种，它的基本目标是通过利用各种投资策略，获取相对较高的回报，同时对市场风险进行有效的对冲，以保持一定的收益率。对冲基金能够通过做多和做空等多种方式进行投资，可以灵活运用各种金融工具和策略进行投资运作，例如股票对冲、套利交易、期权交易等等。对冲基金通常以绝对收益为目标，与传统的基金型号有所区别。如何判断是不是对冲基金：
- 对冲收益策略：对冲基金的核心特点在于利用多种策略进行对冲操作，例如利用做多和做空的方式，采取套利交易等方式。判断一个基金是否是对冲基金的首要条件就是看它是否运用了对冲策略进行投资操作。
- 投资组合多样性：对冲基金的投资组合一般是非常多元化的，包含了股票、债券、期货、商品等多种金融资产。对冲基金的投资组合的多样性是为了降低整体风险，增加收益的稳定性。判断一个基金是否是对冲基金，可以从其投资组合的多样性方面入手。
- 风险对冲能力：对冲基金的核心目标之一是对冲市场风险，并通过策略性的投资操作来保持一定的回报率。判断一个基金是否是对冲基金的另一个重要指标就是看其风险对冲的能力，即是否能够在市场不确定性增加的情况下依然保持低风险、稳定的回报。
- 投资策略：对冲基金采用的投资策略通常是非常灵活的，可以根据市场行情的变化进行相应的调整。常见的对冲基金策略包括股票对冲、市场中性、事件驱动、宏观对冲等。判断一个基金是否是对冲基金就可以通过研究其投资策略来进行分析。
- 回报与风险评估：对冲基金的收益一般较为稳定，但总体上可能不及股票市场的回报。对冲基金的波动性要低于股票市场。通过对一只基金的回报与风险进行评估，可以初步判断其是否为对冲基金。
对冲基金的表现与风险：
1. 总体回报：
对冲基金在过去十年的总回报不及股票市场（S&P 500），但是其波动率要低很多。
2. 私募对冲基金：
据资料显示，大量参与对冲基金投资的资金选择了私募对冲基金，私募对冲基金的业绩在相对较好。
3. 对冲基金的业绩分化：
不同对冲基金的业绩差异较大，这主要是由于负和博弈下的激烈竞争，以及对冲成本的存在。并非所有对冲基金都能够保持良好的业绩。
4. CFA的对冲基金定义：
根据CFA的定义，对冲基金的共性特征是对冲策略收益来自于对冲。实际上，对冲基金的收益并不完全来自于对冲策略，而是来自于对市场的正确判断和操作。
5. 布局女装市场：
在频度是判断一个机会点是否有增长空间的重要因素中，女装市场由于女性换衣服的频率较高，市场规模较大。布局女装市场可能会有较大的增长空间。
通过以上几个方面的判断，我们可以初步判断一个基金是否是对冲基金。需要注意的是，对冲基金的表现与风险会因各种因素的影响而有所不同，仅仅依靠以上指标进行判断并不是绝对准确的。在投资过程中，还需要综合考虑更多的因素，进行全面的分析和评估。