快收藏！最新基金经理管理规模排名来了！

根据最新的2023年公募基金一季报披露情况，易方达的基金经理张坤的在管公募规模达889.42亿元，超过中欧基金的葛兰，重新成为了全市场主动权益类基金管理规模最大的基金经理。葛兰、刘彦春、谢治宇、周蔚文的管理规模位列第二至第五位，管理规模分别达到844.4亿元、751.62亿元、700.12亿元和581.99亿元。（数据来源：Wind、基金定期报告，截至20230331；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）

图表1：一季度管理规模TOP20基金经理

数据来源：Wind、基金定期报告，截至20230331；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

规模增幅方面，截至2023第一季度末，周海栋、郎超、陈璇淼的管理规模增长较多，相比去年底增长规模均超过100亿元；此外，马芳、赵诣、乔亮、杨锐文等基金经理的增长规模也相对较大，相比去年底增长规模均超过了50亿元。（数据来源：Wind、基金定期报告，截至20230331；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）

图表2：一季度管理规模增幅TOP10基金经理

数据来源：Wind、基金定期报告，截至20230331；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

值得注意的是，基金经理的管理规模仍显示出了较为明显的头部效应。截至一季度末，前10名主动基金经理的合计管理规模超过了6000亿，前20名主动基金经理的合计管理规模超过了9000亿，前50名主动基金经理的合计管理规模超过了1.6万亿，前100名主动基金经理的合计管理规模超过了2.5万亿，前200名主动基金经理的合计管理规模超过了3.7万亿。（数据来源：Wind、基金定期报告，截至20230331；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）

基金经理最新观点精选

中欧基金葛兰：展望23年2季度，随着疫情对于行业的扰动逐步减弱，相关公司将会回到长期增长的趋势中。医*行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化。创新依然是行业成长的最为重要的驱动力。经过多年的洗礼，国内创新企业整体研发管线布*更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生，国内多家企业将不同阶段创新*的部分权益授权给海外企业，也在一定程度上体现了国内企业创新的价值。2季度密集举行的全球创新*会议也使得中国企业有机会展示目前取得的阶段性临床进展。目前，依然有大量临床需求未得到充分满足，创新*及器械都有着广阔的成长空间。与此同时，国内的创新*服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平，此外，我们认为相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持其较高的景气度。此外，伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大，这些优质公司的价值终将有公允的市值体现。

汇添富胡昕炜：2023年第一季度，国内消费行业边际复苏较为明显，尤其是春节前后的消费表现较为突出。一季度国内社会消费品零售总额恢复稳健增长，预计后续将延续复苏趋势。我们着眼于中长期，整体上保持了较为稳定的持仓结构。尽管市场对中国经济复苏和消费复苏的强度仍有争议，但我们相信消费向好的大方向不会发生变化，伴随着经济逐步复苏，居民消费信心有望持续增强，进而驱动消费行业持续增长。我们继续在消费结构升级、中国品牌崛起、服务消费爆发等方向进行重点投资。在一季度，我们适当增加了美容护理、社会服务等行业的配置。我们坚信中国的增长潜力，看好中国消费行业的高质量发展。

景顺长城杨锐文：无论市场变化，我们始终坚持投资具有伟大前景的新兴产业企业，并伴随他们的成长，而不是趋势增强、寻求市场热点。我们相信未来的胜者一定是不断高强度投入的企业。尽管这些企业不一定是当前的焦点，但是，我们相信厚积薄发才能换取长期的发展。尽管这个过程充满艰难与痛苦，我们仍会坚持我们的选择和风格，也会不断优化和改进我们的持仓组合。在过去的季报中，我们不断强调未来的机会更多是存量结构调整的机会，但是，ChatGPT犹如平地惊雷一样，点燃了新一轮科技革命的引线。无论是AI主线还是安全主线，这都统一指向了科技创新将会是未来最大的市场机会。综上所述，我们看好的机会归纳为三类：一、安全。安全包括国家安全（军工）、能源安全（传统能源、风光车储等）、粮食安全和产业安全（芯片、软件、新材料等自主可控）等。二、存量结构的变化。增量机会在变少，存量的变化将是主轴，例如燃油车向新能源车的转变，消费升级与消费降级同时发生，欧洲产业往中美迁移等。三、AI，这包括了基础设施的建设、大模型的投入、各种行业的新应用等。AI的投资在前期会相对模糊和混沌，但是，随着时间的推移，这将会越来越清晰。我们会投入大量的精力关注这一块。

中庚基金丘栋荣：当前至未来一段时期，基本面内升外降的*面仍较为明确，国内两新两强（新周期、新班子、强制造、强突破）的特征明显，低位低心态待提振，依然有乐观的因素，正向循环是逐步放大的，需要保持耐心。值得关注的是海外高息尾部的风险，硅谷银行等暴露的金融风险促使欧美央行火速出手，但未来仍可能有非线性风险的展现，市场较难预期而更易高波动。从结构上看，仅有大盘成长一类的股票的估值显著偏贵，其他类型的风格基本处于低估区域，从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均能进行很好的布*。港股一季度略有上涨，港股整体估值水平基本处于历史20%分位左右，长期吸引力是足够的，保持系统性机会的判断，继续战略性配置。后市投资思路上，重点关注的投资方向包括：1、估值处于历史低位的价值股，重点关注供给端收缩或刚性行业，及其在需求复苏情况下的潜在弹性，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源类及能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等。2、港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医*科技成长股。3、低估值但具有成长性的成长股，重点关注国内需求增长为主、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括有色金属加工、医*制造、轻工、电气设备与新能源、汽车零部件、机械、农林牧渔等。

（资料来源：基金定期报告；基金经理的观点可能会随着市场环境发生变化；观点仅作参考，市场有风险，投资需谨慎）

选好产品，到中信建投！让财富保值增值不再困难！

作者：徐海鹏,S1440622040017,P1020364100006；

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。请认真阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。

这位连续5年赚钱的股票基金经理，发行的新基金，值不值得买？

01

大家好，我是园长～失踪人口终于回归了!

把我炸出来的是一位最近非常热的基金经理——景顺长城的鲍无可。

如果我是销售的话，贴在鲍无可身上的标签可是有很多的。

比如：近五年年年都赚钱的股票基金经理[1]、2022年还赚钱的股票基金经理[2]、今年以来赚了16%的股票基金经理[3]、近九年任职年化回报超过18%的股票基金经理[4]、2015年股灾回撤低于30%的股票基金经理[5]，等等等等。

其实，引发我写这篇文章的起因是，为啥鲍无可会在现在的时点发新基金？文章最后会给出我的答案。

在解决我自己疑惑的过程中，也来和你分享一下，顺便借此正式回归，是一件一举多得的事儿～

02

历史上，我们写过两篇关于鲍无可的文章。

《基金值不值得买第012期》——鲍无可-景顺长城价值领航两年持有期基金

当时的文章比较青涩啊 但观点是很清晰的，给了个8.0分的主观综合评分。

然后，在2021年的6月份，我们深度的分析了一次鲍无可先生，并把他纳入了二级投资池里。

一句话点评NO.604｜景顺长城鲍无可-景顺长城价值驱动一年持有，值不值得买？

如果你对鲍无可感兴趣，那么这篇文章值得你仔细的读一读，会帮助你全面的了解他。

另外，我也把当时写的总结贴在这里。

时隔将近两年时间，虽然我们没那么关注短期的业绩，但这里也稍微放一下鲍无可先生过去几年的分年度业绩表现。

景顺长城沪港深精选

数据来源：WIND

可以说，表现相当不俗了。2022年正收益，2023年至今已经获得了超过16%的正收益。

03

如果你问我现阶段怎么看？

我的答案比较明确，对于鲍无可，我们依旧看好他，继续维持二级投资池内，并且可以作为底仓长期持有他管理的基金。

但是对于现阶段才开始投资他的投资者来说，你需要知道以下三点：

第一，长期业绩表现好不代表短期业绩也好。特别是不能代表短期排名会好。

比如，在2019年和2020年，他管理的景顺长城沪港深精选基金收益率分别为20.62%和23.69%，现在看上去很不错，但在当时，如果看同类排名的话，就只能用惨淡来形容了。

2019年排名322只可比基金中的第311名，2020年排名381只可比基金中的第357名，基本都是倒数。

第二，现阶段正是他风格占优的阶段，今年以来景顺长城沪港深精选基金收益率为16.79%，排名前7%。是否会持续不知道，但性价比肯定是有所降低的。

第三，万一市场重回成长股的风格，那么他管理的基金十之八九又会排名靠后了。这一点同样需要在买之前有清晰的认识，否则你依旧拿不住。

其实，如果是我自己，对于这样的选手，通常是不做短期比较的，只做季度跟踪，看看持仓，看看定期报告，然后作为底仓拉长持有周期。非常安心。

04

对于鲍无可即将发行的这只新基金，也跟你聊下我的看法。

我们先看一下这只新基金的业绩比较基准：中证国有企业综合指数收益率*50%+中证国新央企综合指数收益率*20%+中证综合债指数收益率*20%+恒生中国企业指数收益率(使用估值汇率折算)*10%。

很明显，这是一只央国企概念的主题基金。

除了景顺长城国企价值基金之外，类似主题的基金现阶段及未来一阶段会有一堆。

比如，易方达国企主题基金就刚刚结束募集，未来还有华安国企机遇、景顺长城国企优势、嘉实国企主题、银华富兴央企6个月封闭和融通央企精选等预计会陆续发行。

被动指数这块，易方达基金、广发基金、汇添富基金、招商基金、南方基金、银华基金、博时基金、嘉实基金、工银瑞信基金也均已上报了央国企主题指数基金。

所以，这是景顺长城国企价值基金发行的背景。

其次，鲍无可目前管理的基金，确实配置了相当比例的央国企公司。这使得他是比较合适管理这只主题基金的基金经理人选之一。

但这里需要强调的是，鲍无可买中特估标的，是因为这些标的符合他的投资标准，比如低估值，高分红，优秀的商业模式，高行业壁垒等，而并非央国企或者中特估这样的标签。

第三，从销售层面来说，鲍无可来担任这只基金的基金经理确实更容易募集。毕竟是现在最热的风格，对于基金公司而言，好销也是很重要的。

但是，我们也可以看到一个现象，反映了鲍无可的态度。

另外，我也从渠道方了解到，鲍无可现阶段不想要规模，所以即使是在新产品的发售期，也不太会出来做路演。

通过上面这些情况的综合分析，我基本上补全了为什么现阶段鲍无可会发行这只新基金的原因了——应该说，这是政策导向、基金公司和基金经理，投资和销售等多方平衡的结果。

那么，回到这只新基金本身，基金经理是OK的，基金产品的话有明显的主题性，喜欢央国企主题的可以关注。不需要主题投资的呢，就关注鲍无可全市场选股的、可投资港股的老基金，会是更均衡的选择。

05

在写这篇文章的过程中，我和朋友聊起鲍无可，他提了一个问题：鲍无可和姜诚、徐彦、曹名长、丘栋荣有什么区别？很有意思，很值得回答一下，这里也做个加餐，和你聊一聊。

首先，这几位基金经理，都在我们的一、二级投资池里。也都是价值投资者，现阶段都比较偏向于价值风格。这是他们的共性。

第二，从投资框架上来看，丘栋荣和其他几位有所区别，虽然都考虑估值，都考虑公司本身的质地，综合考虑性价比，但在投资时更加灵活，现阶段更偏向于小盘风格，同时在组合构建上更加分散。

具体可以看这两篇：

一句话点评NO.451｜中庚基金丘栋荣-中庚价值品质一年持有，值不值得买？

在反弹过程中，有一只偏股型基金创出了历史新高

第三，曹名长更加深度价值，更关注估值。在行业选择上，对房地产、汽车零部件、服装纺织等行业配置仓位较多，时间较长。

第四，徐彦更加灵活，行业变化相对更多一些，仓位变化也相对更多一些。如果你看过他的访谈，就知道他其实是非常HIGH(敢说)的?

我们也写过三篇关于他的文章：

一句话点评NO.603｜大成基金徐彦-大成投资严选六月持有，值不值得买？

简评大成基金徐彦-大成致远优势一年持有基金｜多说一句

大成基金徐彦：持有人追逐收益，就像少年们追逐爱情——想要一份爱情，同时又完全不知道爱情是什么～

第五，姜诚是典型的价值投资者，风格上目前更偏向于大盘价值（当然，他不是按照风格来做组合构建的）。如果你看过他的访谈，同样会被他的逻辑和表达所吸引。

哦，对了，他的定期报告很值得一读。

一句话点评NO.695｜中泰资管姜诚-中泰兴为价值精选，值不值得买？

中泰资管姜诚：我们的目标是长期风险报酬比，不是单一年度的收益率，更不是阶段性排名

中泰资管姜诚：把投资当作马拉松，不能把一场马拉松拆成422个百米冲刺

第六，我总结了一下鲍无可的投资框架，做了一个思维导图，分享给你。他极度关注安全边际，一切都围绕着估值和安全边际来展开，在投资上并不拘泥于低估值，不拘泥于大盘风格，自下而上选择有安全边际的好公司。

资料来源：《景顺长城鲍无可：最大的安全边际是长期主义》

总的来说，这几位都是价值投资者，长期拿着比较让人安心，但在成长风格占优的行情下，也会出现阶段性跟不上同类产品的情况。

但这并不是什么劣势，而是这个策略下很正常的现象。所谓价值投资长期有效的前提，就是阶段性可能存在“无效”的情况。

好了，今天我就说那么多了，我们下周一见！

下周一我会跟你聊一聊曾经的东方红刚登峰，现在的泉果基金刚登峰，不见不散咯～

[1]数据来源：Wind，鲍无可管理时间最长的两只基金——景顺长城能源基建和景顺长城沪港深精选，2019年度、2020年度、2021年度、2022年度和2023年至今，均为正收益；

[2]数据来源：Wind，鲍无可管理的所有基金，在2022年均获得了正收益；

[3]数据来源：Wind，鲍无可管理时间最长的两只基金——景顺长城能源基建和景顺长城沪港深精选，2023年至今收益率超过16%；

[4]数据来源：Wind，鲍无可管理时间最长的景顺长城能源基建基金，从2014-06-27至今的近九年任职时间里，任职年化回报超过18%；

[5]数据来源：Wind，鲍无可管理时间最长的景顺长城能源基建基金在2015年股灾时，最大回撤低于30%；

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不值得买：占权益类仓位的占比为0%，不建议超过5%。

值得少买：占权益类仓位的占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买：占权益类仓位的占比为10%-15%，不建议超过20%。

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兴全基金的基金经理靠谱吗？

买过很多年的兴全基金，一直很感恩，很信任。

广发中证500基金是不是换基金经理了？这个经理怎么样?

前广发沪深300的基金经理，应该水平稍高一点。再观察一下吧！广发的投研还行。

领衔执掌兴全保本的基金经理杨云，靠谱吗？

保本基金应该靠谱吧，保本的嘛有银行呢

基金经理可以相信吗？

基金经理可以相信。1. 基金经理是经过专业培训和资格认证的专业人士，具备专业的投资知识和经验，能够进行有效的投资决策，因此他们的判断和操作是值得信赖的。2. 基金经理管理的基金是经过多方审核和监管的，遵循一定的投资规则和策略，有严格的风控措施，因此基金经理的投资行为是有一定保障的。3. 基金经理通常会有一定的投资业绩记录，可以通过查看过去的投资表现来评估他们的能力和水平，从而判断是否值得信任。综上所述，基金经理是可以相信的，但投资时仍需综合考虑个人的风险承受能力和投资目标来做出决策。

基金经理和基金公司哪个更重要？可以跟着基金经理买基金吗？来自

在挑选一支基金的时候大家除了关注基金的评级、历史收益、排名等情况，最看重的就是基金经理了，似乎一个好的基金经理的历史业绩能够直接让投资者决定选定这一支基金。在国内市场上，基金经理的平均在职年限是两年，也就是大概两年左右就会换基金经理，有的人会因为基金经理的跳槽而选择替换原来持有的基金，成为某个基金经理的忠实粉丝。其实只要一开始就选对基金和基金公司，基金经理的离任是不会带来太大影响的，根据WIND的数据统计显示，在基金经理替换之后，基金的业绩基本上没有太大的浮动，上涨的基金的和下跌的基金各占一半左右，并且，对原本业绩表现较差的基金，在更换基金经理之后业绩略有上升，对原本业绩表现较好的基金，更换基金经理之后业绩略有下降。基金经理个人的离开不会给基金的表现带来明显的变动，除非是基金公司的高层主管或者是研究团队整体的离任。基金经理的职业生涯是波动的，也会经理高潮和低估期，在职业生涯的高峰期，显然会受到更多基金公司的青睐，如果有另外一家基金公司以高薪或者更好的职业规划发展平台聘请，基金经理选择跳槽也是正常的，谁都希望在高光时刻拥抱更好的机会。是市场上形成了一种固定模式，就是普遍基金经理在拿到大奖之后，跳槽的频率增加。肥沃的土壤才能培育出参天大树，基金经理的功成名就除了自己的辛苦努力的付出之外，其背后的研究团队也是功不可没，他们的支持和帮助是相当重要的因素。基金经理的工作内容是这样的：根据投资决策委员会的投资战略，在研究部门的研究报告的支持下，制定具体的投资计划，构建投资组合，在授权范围内可以自主决策，不能决策的，需要上报投资负责人，经投资决策委员会批准后，像中央交易室交易员下交易指令。由此我们可以看出，基金经理相当是一个足球团队的前锋，想要赢得一场比赛，需要好的指导和整个团队的配合才可以。盲目的迷信明星基金经理是不理智的。并且，很多基金经理再跳槽之后，需要重新适应新的团队，默契的也需要一定的时间，甚至很多基金经理跳槽之后的绩效无法与先前相比。相比跟随基金经理的步伐走，坚持挑选好的基金公司更重要，毕竟明星基金经理的效应正在慢慢褪去，越来越多的公司正在着重培养研究团队。一家好公司的研究团队才是最强大的底气，不管基金经理是谁，基金的业绩好是最重要的。以上就是关基金经理和基金公司的讨论，希望对你有所帮助。

工银核心价值基金经理宋炳坤怎么样？

宋炳坤，曾任中信建投证券有限公司研究员；2007年加入工银瑞信，现任研究部总监。

基金经理换人，该不该赎回呢

支持一下感觉挺不错的

某基金的基金经理在A时间段内没有对持仓的股票有任何买卖行为，也没有增加新的股票持仓。已知该基金只持有股票资产和一部分现金...

B解析：投资收益是因买卖股票、债券、资产资产证券、基金等实现的价差收益，要点是买和卖实现的价差收益，根据题目，没有进行过买卖，故其一定为0；公允价值变动损益是基金持有的采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得和损失，该基金持有股票，持有期间的股票价格变动，会产生利得和损失，故其不一定为0；利息收入具体包括债券利息收入、资产资产证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入等，该基金持有一部分现金，应该有存款利息收入，故利息收入不一定为0；其他收入包括赎回费扣除基本手续费后的余额、手续费返还、ETF替代损益，及管理人等机构为弥补基金财产损失而付给基金的赔偿款项等，该基金在A时间段内，可能会产生基金的赎回等事宜，因而其他收入不一定为0。【知识点】第十八章第三节二基金会计核算的主要内容