数十亿市值3万多股民云南这家运作了近30年的明珠企业究竟为何陨落？

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宣告陨落

5月22日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）根据上市委员会的审核意见，决定沈机集团昆明机床股份有限公司（*ST昆机）和吉林吉恩镍业股份有限公司（*ST吉恩）股票终止上市。

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曾经本是一颗星光熠熠的明珠

我毕业时可以去昆明市**，但我最终还是选择了昆明机床，那时的国企就如同金饭碗。

——昆机前员工

沈机集团昆明机床股份有限公司前身是筹建于1936年、成立于1939年9月9日的中央机器厂。新中国成立后，1953年1月更名为昆明机床厂，隶属于中国第一机械工业部。

早在1954年，昆机就研制出了T68卧式镗床，受到国际人士好评。此后，昆机相继研制开发出了200多种科技产品，其中140多个属于“中国第一台”；公司产品曾荣获80多项科研成果奖，18次部以上质量奖，被誉为中国机床工具行业的两颗明珠之一。

 1993年10月19日，昆明机床股份有限公司正式注册成立，成为我国首批九家股份制规范化试点企业。

 1994年，昆明机床就已经在上交所挂牌上市，并成为云南第一家同时发行国内A股和香港H股的公司。至今仍是云南省和国内机床行业唯一在境内、外上市的公司。

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业绩不堪、 财务造假、六年连亏

可惜的是，上市后，昆明机床并未取得良好的业绩，反倒因为亏损而多次遭遇收购。

 2000年与西安交通大学产业（集团）总公司实施战略性资产重组，2002年3月29日更名为交大昆机科技股份有限公司。

 2005年9月15日，公司第一大股东西安交通大学产业（集团）总公司与沈阳机床（集团）有限责任公司签订股权转让协议，沈阳机床集团有限责任公司成为公司第一大股东，2006年12月1日正式更名为沈机集团昆明机床股份有限公司。

 2008年经济危机爆发后，机床行业的产品开始进入两极化阶段，而像昆明机床这类自动化较低、门槛较低的中低端机床产品则出现了严重的产能过剩现象，而昆明机床也正是在这段期间进入到严重的衰退期。

 自2012年以来，*ST昆机主营业务长期亏损。2013年公司做了一系列债务重组后虽然账面上净利润有852万，但扣除非经常性损益的净利润依旧是亏损2400万，因此严格上来说公司的主营业务已经连续四年亏损了，并且亏损规模在近两年都扩大到2亿以上。

 2015年，公司曾筹划重组未果，随后，大股东沈机集团拟向紫光系转让所持公司25.08%股权的“易主”计划又告落空。

 不过，真正“致命”的是该公司曝出财务造假，公司治理存在重大缺陷。对财务造假的情况进行追溯重溯后，公司事实上2012年至2017年连续6年亏损。证监会在查实相关事实后，对公司及有关责任人进行了行政处罚，上交所也给予了相应的纪律处分。违法违规行为让公司在巨大经营压力之外又添风险。

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自揭伤疤 对外默认退市定*

 自揭造假旧账两年后，*ST昆机走到了退市的悬崖边。事实上，财务造假加四年连亏，*ST昆机早已对外默认退市定*。

 由于2014年、2015年、2016年已经连续3年亏损，公司A股股票已于2016年年度报告披露后被实施暂停上市。

 值得一提的是，因在2013年至2015年期间虚增收入4.8亿元，虚增利润近3000万元，且存货资料存在虚假记载，*ST昆机此前被上交所公开谴责，相关责任人被上交所处分，董事长王兴被终身禁入市场。

 今年，4月28日，*ST昆机披露2017年年报。2017年年报显示，其归属母公司股东的净利润为亏损3.5亿元，此前2014~2016三年，则分别亏损2.04亿元、1.96亿元、2.09亿元，连亏四年名副其实。

 除了财务指标触及强制退市的规定，*ST昆机财务造假也早已板上钉钉。

 2017年3月20日，*ST昆机新管理层自爆公司过往存在四大财务问题：存货不实、销售收入确认违规、费用少计、子公司“多套账”涂改票据，所涉金额上亿元，引发市场轩然大波。

 经过8个月的调查，2017年11月16日晚，*ST昆机造假事实被认定，监管层对公司原任及现任董事、监事或高管做出处罚决定。

据证监会查明，*ST昆机共有三大涉嫌违法事实，其一是2013~2015年间，该公司通过跨期确认收入、虚计收入和虚增合同价格三种方式虚增收入约4.8亿元；其二是通过少计提辞退福利和高管薪酬的方式虚增利润约2961万元；此外，同期*ST昆机年度报告中披露的存货数据也存在虚假记载。

 5月15日，*ST昆机披露了今年前四个月的经营资料及H股复牌条件。未经审计数据显示，2018年1~4月，公司实现营收1.34亿元，至4月底的银行存款约0.46亿元，应收账款总额2.83亿元，并有银行贷款2.45亿元。实际上，*ST昆机已资不抵债。截至今年一季度，*ST昆机身背17.31亿元负债，归属母公司股东的权益窟窿近1亿元。

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退市整理  给股民最后30个交易日

将业绩连续多年亏损甚至资不抵债的公司予以退市，是退市制度的主要情形之一。上交所《股票上市规则》对此有明确的规定。*ST吉恩和*ST昆机因触及《股票上市规则》规定的多项财务退市指标，上交所决定其股票终止上市，退市的标准客观、事实清晰、依据明确。

上交所《股票上市规则》第14.3.1条规定，上市公司股票暂停上市后，出现“公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告存在扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等四种情形之一”，本所决定终止其股票上市。根据两家公司披露的2017年年报，其财务指标和审计意见明确触及了前述退市指标。

就*ST昆机而言，其触及了前述净利润和净资产两项退市指标。公司2014年、2015年以及2016年净利润均为负值。根据公司经审计的2017年年报，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-3.50亿元，2017年末净资产为-3822.10万元。公司在连续3年亏损后，第4个会计年度有2项指标触及了终止上市的标准。

所谓退市整理是给股民最后30个交易日的选择机会，这期间仍可以买进卖出，在这之后就要退市了。

按照现在的制度，其实退市是退到老三板，即股转系统旗下的“两网及退市系统”，并非完全不能交易。

退市前，*ST吉恩和*ST昆机已连续多年亏损，并均先后被上交所所实施退市风险警示、暂停上市。

根据上交所公告显示，*ST昆机退市主要经历了三个阶段：

（1）2016年4月1日，因2014年和2015年连续两年亏损，根据《股票上市规则》，公司股票被实施退市风险警示。

（2）2017年5月23日，因连续三年亏损，公司股票被实施暂停上市。此前，公司多次披露公司股票可能被暂停上市的风险提示公告，并且还多次提示因涉嫌财务违规，收到证监会调查通知书。

（3）2018年4月28日，公司披露年报显示2017年度亏损和净资产为负。期间，证监会于2018年2月出具了行政处罚决定书，对公司及相关责任人予以警告、罚款、市场禁入等相关处罚。决定书显示，公司存在虚增利润等违规情况。上交所决定终止其股票上市。

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 听说还有一线生机？

“理论上说，*ST昆机在H股或许尚有一丝生机”，业界人士表示，尽管A股上市公司的身份虽然很可能不保，但身为“A+H”股的*ST昆机，在H股上仍有继续交易的希望。由于港交所具有独立性，其退市制度规定与A股不尽相同。

 2017年6月20日，昆明机床收到港交所信函，需要达到四个条件才能够复牌。这四个条件分别为：一、刊发尚未发布之财务业绩及回应任何审核保留意见；二、聘请交易所接受的独立法证的专家对问题进行法证调查，披露调查结果，及采取任何补救措施来解决；三、证明公司已建立适当的内部控制制度符合上市规则的义务；四、向市场发布所有重要数据。

 从2017年3月23日停牌起，昆机机床已在港交所暂停交易超过一年。

于是，在业绩预亏的公告中，*ST昆机表示，目前正争取H股的复牌，将在近期依据相关工作开展情况及专业机构意见，出具H股复牌时间表。法证审计团队确定的正式进场（审计）时间是2018年1月2日，并开展第一阶段的法证审计工作。*ST昆机将以第一阶段的工作完成成果为基础，达成港交所的相关（复牌）要求。

 昆明机床(00300-HK)5月15日公布，截至2018年4月30日止之营业收入(不含增值税)约为1.33亿元(人民币.下同)。公司之银行存款约为4594.2万元。截至今年4月30日止公司应收账款总额约为2.82亿元。截止今年4月30日止公司之银行贷款金额约为2.45亿元。

 有关H股复牌进展工作通报，其中提到公司法证审计团队多次就资料提供跟公司进行沟通，目前处于提供资料阶段。公司复牌财务顾问香港同人融资公司团队、内控咨询顾问、法证审计团队及香港律师团队就公司H股复牌相关工作多次讨论分析。

股份继续暂停买卖，以待完成于2017年6月21日公布之H股复牌条件。

相关链接

根据《股票上市规则》第14.3.20条的规定，两家公司将于5月30日进入退市整理期，交易30个交易日。

 投资者需要熟悉上交所《退市整理期业务实施细则》的规定，特别关注、了解交易机制的特殊安排，遵守适当性管理方面的要求，理性参与投资，注意交易风险。

 1、退市整理期股票及其交易的特殊安排。

 主要包括：（1）*ST吉恩股票简称将变更为“退市吉恩”，*ST昆机股票简称将变更为“退市昆机”。除特殊情况外，其股票价格的涨跌幅限制为10%；（2）交易期限为30个交易日，期间的全天停牌不计入退市整理期，但累计停牌不得超过5个交易日；（3）上交所将公布当日买入、卖出金额最大的五家会员证券营业部的名称及各自的买入、卖出金额；（4）公司在退市整理期间不得筹划或者实施重大资产重组。

 2、投资者参与退市整理期交易应遵守的要求。

主要包括：（1）个人投资者买入退市整理股票的，应当具备2年以上的股票交易经历，且以本人名义开立的证券账户和资金账户内资产在申请权限开通前20个交易日日均（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）在人民币50万元以上；（2）不符合以上规定的个人投资者，仅可卖出已持有的退市整理股票；（3）首次买入退市整理股票的投资者，需签署《退市整理股票风险揭示书》；（4）遵守上交所有关业务规则的规定，不得从事异常交易行为。

根据《股票上市规则》第14.3.25条的规定，两家公司股票退市整理期交易届满30个交易日后，上交所在5个交易日内对其股票予以摘牌，公司股票终止上市。

公司被摘牌后，其股份应当转入全国中小企业股份转让系统（股转系统），股东可以在股转系统进行股份转让。具体而言，两家公司应当按照《股票上市规则》14.3.27条和14.3.28条的要求，聘请具有主办券商业务资格的证券公司（以下简称代办机构）并与其签订相关协议，并立即准备股票转入股转系统的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。如公司未聘请或无代办机构接受其聘请的，上交所可以为其临时指定代办机构。

在上市公司退市过程中，投资者可通过合法途径，主张股东权利。

终止上市后，公司股东仍然可以依法行使股东权利。根据《公司法》规定，终止上市后公司股东仍享有对公司的知情权、投票权等股东权利，股东享有的权利不会改变。并且，终止上市后，公司股东仍可以按规定进行股份转让。

股东可以根据实际情况采取措施维护股东权利。如果公司存在信息披露违法被证监会作出行政处罚，投资者因此造成损失的，投资者可以自己受到虚假陈述侵害为由，通过司法途径寻求民事救济或赔偿。

公司终止上市后，如果满足重新上市条件，可以向上交所提出重新上市申请。《股票上市规则》14.5.1条对此作了原则规定，上交所《退市公司重新上市实施办法》也有具体安排。重新上市条件主要有两个方面。

 一是申请重新上市的时间间隔条件。根据《退市公司重新上市实施办法》规定，公司退市后如申请重新上市，应在其股票进入股转系统转让之日起届满12个月。

 二是针对已退市公司的一般条件。主要包括公司股本总额、股东分布、无重大违法行为、最近三个会计年度盈利、最近三个会计年度现金流量、最近一个会计年度期末净资产、最近三个年度的审计报告、最近三年公司主营业务等方面的要求。

公司提出重新上市申请的，上交所上市委员会对其申请进行审议，作出审核意见。上交所根据上市委员会的审核意见，作出是否同意公司股票重新上市的决定。

云南网综合报道

编辑：李茜

浙江尤夫被st的原因

公司经营连续二年亏损。ST股主要是经营性亏损，那么在短期内很难通过加强管理扭亏为盈因为这个原因所以浙江尤夫被st。浙江，是中华人民共和国省级行政区。

为什么上市公司披露了关联交易证监会还会处罚它?

2006―2010年因信息披露违规受到证监会、财政部、上海证券交易所和深圳证券交易所查处的177家公司的246次违规事件为研究对象，对信息披露违规处罚的内容、手段及其威慑力进行了分析，以期为进一步加强我国的信息披露监管提供参考。研究结果显示，上市公司信息披露的整体质量在逐步改善，但是上市公司的信息披露水平并不稳定；信息披露违规主要存在的问题是不及时披露或遗漏重大事件和信息披露虚假或误导性陈述；现阶段，监管机构对信息披露的监管力度在加大，但是监管效果还存在着一定的*限性，没有起到足够的威慑作用。

为什么不让人知道证监会处罚的16家上市公司名单

只能看到部分

什么样的股票会被ST，股票什么情况会被ST？

以下几种情况会被ST：

1、最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值。

2、最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。也就是说，如果一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，就要予以特别处理。

3、注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告。

4、最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师，有关部门不予确认的部分 ，低于注册资本。

5、最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损。

6、经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。

“ST”意即“特别处理”，需要指出的是，特别处理并不为对上市公司的处罚，而只是对上市公司所处状况一种客观揭示，其目的在于向投资者提示了市场风险，引导投资者要进行理性投资假如公司异常状况消除，能恢复正常交易。

ST是英文Special Treatment 缩写，意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。

1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Special treatment)，并在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。

强制退市的上市公司都不可以重新上市吗？如果不是，那什么原因会导致不可以重新上市？

谢谢邀请！

应该说随着监管的趋严，退市在A股显得越来越普遍，仅今年上半年，就有4家上市公司被退市，强制退市的也有一家。

继欣泰电气之前因欺诈发行而被强制退市之后，今年金亚科技因为财务造假和违规信息披露也成为了强制退市第二股。由于这两天被强制退市的都是创业板，根据规定没有重新上市的可能，也就相当于彻底告别了A股的舞台。一般来说，被强制退市的，基本相当于判了死刑。

当然在A股退市的类型除了强制性退市，还有那种因为财务问题被退市的例子，比如连续三年净利润亏损，进行退市警告，如果接下来一年依旧表现不佳，就会被退市，比如今年的st吉恩、st昆机、稀碳退等皆是如此，不过这种退市上市公司，后续就还有重新上市的机会，退市之后只要不申请破产，一般会安排进入三板系统进行交易，根据业绩会进行一周（周一、周三、周五交易），或者只有周五交易。如果在后续经营不错，就可以申请重回A股，比如退市长油今年就做出了申请。

另外还有一些自动退市案例，比如中概股私有化，比如360、分众传媒、巨人网络等从美股退市之后，鉴于A股估值溢价更高，重回A股上市，我想大家也不陌生。

希望以上回答能够给大家答疑解惑！

证监会处罚曝*ST昆机财务造假细节

*ST昆机涉嫌违法主要有虚增收入、少计提辞退福利和高管薪酬的方式虚增利润、少计存货虚增利润等三种手法。

2017年11月16日晚间，震惊一时的*ST昆机（600806）涉嫌财务造假案的处罚终于落地。当日，*ST昆机发布公告称收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》（以下简称“《处罚告知书》”），这家公司长达三年的财务造假案细节首次曝光。

根据这份《处罚告知书》，*ST昆机涉嫌违法主要有虚增收入、少计提辞退福利和高管薪酬的方式虚增利润、少计存货虚增利润等三种手法，财务造假手段令人瞠目结舌。

2013年至2015年，昆明机床与相关经销商或者客户签订真实的销售合同，在经销商或客户支付部分货款后，产品未发货前即提前确认收入，将当年未实际按合同履约生产、发运机床的收入跨期确认至该年度，以达到虚增当年利润的目的。

这期间，昆明机床还与部分经销商或客户签订合同，经销商或客户虚假采购昆明机床产品并预付定金，但最终并不提货，后期通过第三方绕账等方式将定金退回客户，或者直接按照客户退货进行处理，完成虚假销售。

在此过程中，昆明机床虚构合同、发货单、运输协议等单据，通过虚构交易的方式来虚计收入，以达到虚增当年利润的目的。为避免虚计收入被审计人员发现，昆明机床采用在账外设立库房的方式，将存货以正常销售的方式出库，但存货并未实际发往客户，而是移送至账外库房。

之后，昆明机床通过“二次”销售，虚构销售退回，或将产成品拆解为零配件从第三方虚构采购购回等方式处理账外存货，但原来虚计的应收账款无法冲减。为避免设立账外库房的事宜被审计人员察觉，昆明机床还要求出租外库的出租人将租金业务**开具为运输费用**。昆明机床2013年虚计收入115笔，共计122,352,581.32元，2014年虚计收入46笔，共计79,459,999.98元，2015年虚计收入34笔，共计20,203,582.87元。

2013年至2015年，*ST昆机通过跨期确认收入，虚计收入和虚增合同价格三种方式虚增收入共计48308万元，其中2013年虚增收入20010万元，2014年虚增收入12130.9万元，2015年虚增收入16166.4万元。该公司虚增2013年度、2014年度、2015年度营业收入金额分别占公开披露的当期营业收入的19.44％、13.98％、20.82％。

根据《企业会计准则第9号员工薪酬》第二十条“企业向职工提供辞退福利的，应当……计入当期损益”的要求，昆明机床本应按照内退员工人数、内退福利补偿标准和应付的内退福利年限，测算相关应付福利的现值，确认当期费用和负债。但2013至2015年，昆明机床通过条件内退人数、不予全部计提内退员工福利和少计高管薪酬等方式，少计管理费用。

辞退福利方面，仅2013年昆明机床实际有内退人员143人，应当计管理费用6,553,232.16元，但财务记录内退人员131人，计入管理费用5,373,902.10元，少计12人，少计管理费用1,179,330.06元。2014年和2015年*ST昆机也都存在相同的财务造假行为。

据统计，2013年至2015年，昆明机床通过少计提辞退福利和高管薪酬的方式少计管理费用29,608,616.03元，虚增利润29,608,616.03元。

此外，2013年至2015年，昆明机床通过设置账外产成品库房、虚构生产业务、虚假降低实际产品制造成本等方式，多计各期营业成本，少计各年度期末存货，三年间累计多计成本235,272,252.56元，虚增利润228,101,078.73元。

在《处罚事先告知书》中，*ST昆机并没有被证监会认定为重大违法，法律责任也仅仅是“罚酒三杯”。根据证监会2014年10月17日发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》规定，信披违规只有被认定为“重大违法”情况下才会被强制退市，ST昆机又一退市风险解除。如果ST昆机能够在2017年实现盈利，则可以申请恢复上市。

2017年3月20日，*ST昆机公告，公司以前年度财务报告涉嫌违规，存在多项不实情况，可能导致连续五年亏损，被证监会立案调查。

由于*ST昆机在2014年、2015年、2016年连续三个财政年度经审计为净亏损，公司A股股票已于2016年年度报告披露后被实施暂停上市。截止2017年9月30日，公司前三季度归属于股东的净亏损为20114.62万元，若2017年度不能实现盈利，公司A股股票将可能被终止上市。

如果《行政处罚及市场禁入》最终落地，*ST昆机还将面临着投资者的巨额索赔。江苏颐华律师事务所韩友维证券律师团队表示，根据以往的案例，即使当事人在收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》后进行申辩，成功的可能性也极小，受到告知书中的处罚几乎没有什么悬念。

根据最高人民法院相关司法解释，因*ST昆机虚假陈述而受到损失的投资者可以向违法主体提起索赔。韩友维律师表示，“凡在2014年3月29日—2017年3月20日（含）之间买入该股票，并在2017年3月20日收盘时仍持有产生亏损的投资者，均有可能获赔。”

什么叫ST股票？？

ST是英文SpecialTreatment缩写，意即“特别处理”。

st金鸿为什么被st

因为2018、2019年连亏两年。根据雪球查询，ST金鸿，因为2018、2019年连亏两年，加ST。2020年埋稿由于新规实施撤销星号，且占用资金归还，但连亏三年持续经营确定性存疑，继续ST。金鸿控股集团股份有限公司是一家集天然气长输管道芦友建设、城市燃气管道建设、天然气销售及运行管理、天然气利用技术咨询陪液槐开发、CNG加气站建设与运营等。

st股票是什么意思？st股票退市了怎么办？

谢谢朋友邀请，关于ST股票是什么意思其实很好懂，请看以下讲解

首先，ST的英文是Special TreatmentR 缩写，就是“特别处理”的意思，A股中该政策的实施应该是在1998年的4月22日，此ST主要是针对上市公司中的财务状况特设的这么一项，同时也是对上市公司的约束。

ST股票是指上市公司的业绩收益连续出现两年亏损或每股净资产低于股票面值，都要变为ST特别处理；一旦公司的股票变为ST后，在二级市场中交易的日涨跌幅限制为正负5%，不过特别处理（ST）并不是对该上市公司的处罚，而是对公司经营状况的一种揭示和监视，同时也是在告知市场中的投资者对该公司的市场风险提示，如果上市公司的经营业绩出现好转仍然可以恢复正常交易。

上市公司如果连续三年出现亏损就会变为*ST直至退市，退市不代表就是彻底破产或解散，未有宣布破产说明公司仍可交易，只是交易的板面不一样了，退市后的股票在三板中还有重组或重新活起来的希望。

那么退市了怎么办呢，持有退市股票的股民需要到开户证券公司登记办理转托管手续，办理开设一个三板股东账户，手续需要本人身份证、股东卡还有股票交易卡；这些手续办妥后股票就可以在三板市场交易，但是价格会更低，交易时间是每周五一次，是用竞价的方式涨低幅度为5%，还有根据业绩决定的每周交易三次的周一、三、五。所以在操作中买入时一定要擦亮眼睛交易好的优质的股票才是最上策。最后祝各位好运