兴全来自轻资产股票型基金怎同件仅么样

兴业全球基金旗下第十二只产品——兴全轻资产投资股票型基金(LOF)已获中国证监会批准发行，将于春节后正式发行。该基金为股票型基金，股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，符合轻资产投资理念的股票合计投资比例不低于股票资产的80%；债券等资产投资比例为5%-40%，托管银行为招商银行。兴全有机增长基金经理陈扬帆先生再次披挂上阵，担任该基金拟任基金经理。该产品是国内首只轻资产投资基金，其推出迎合了中国经济转型的契机，把握住了未来经济增长的趋势。

【兴全轻资产十周年】感恩近50万持有人信赖相伴

十年，3650天，87600个小时，

每一刻的爱与用心，汇聚成为十年的蜕变

兴全轻资产十周年，感恩有你，信赖相伴

轻装远行，不负重托

共期，下一个十年

作为兴证全球基金旗下的“元老级”权益类基金，成立于2012年4月5日的兴全轻资产投资混合型证券投资基金(LOF)，本月迎来了它的10周岁生日。弹指十年间，这只老牌基金交出了怎样的答卷，让我们一起听它“轻轻”道来。

虽然成立于春暖花开的4月，但兴全轻资产可谓出生于寒冬。

2012年，兴全轻资产基金诞生，A股市场持续低迷，2007年以来巨大下跌带来的余音似乎迟迟未能散去。市场冰点中新生的兴全轻资产基金，募集结束时的有效认购户数仅为12670户，净认购金额不足10亿元。（数据来源：兴证全球基金，本基金合同生效公告）

然后，市场并未在短时间内给予这12670户持有人以信心和回馈。

阴霾持续笼罩着市场，截止2012年底，轻资产成立以来的基金份额净值增长率仅为0.90%，接近一半的持有人选择离开，8个月时间，基金的持有人户数下降至6999户。2013年年中，这一数字下降至仅剩4143户，仅为成立之初的1/3，回看历史，这也是兴全轻资产基金的“至暗时刻”。（截至2012年年底，本基金业绩比较基准收益率为2.90%。数据来源：兴证全球基金，本基金2012年年报、2013年半年报）

兴全轻资产基金持有人户数

然而，时间总是充满了魅力。假如从基金成立以来持有至今，持有人将收获10年约8倍的可观回报。

截止2021年12月31日，兴全轻资产基金成立以来份额累计净值增长率超809%，超越基准近713个百分点。

本基金成立以来截至2021年12月31日，年化收益率为25.43%，业绩基准同期平均年化收益率为7.40%。过去九年收益率表现位居同期同类排名第4位（4/281），收获银河证券★★★★★星级评级。

产品长期优秀的表现，让轻资产基金收获了许多“小红花”，譬如：

  2019年度金基金偏股混合型基金七年期奖（获奖来源：上海证券报，2020年7月）

  2019年度五年持续回报积极混合型明星基金奖（获奖来源：证券时报，2020年7月）

根据合规要求，仅列示近两年所获荣誉。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

拉长维度来看，十年间经历牛熊，轻资产与它的持有人一道，见证了时间的力量。

数学博士出身的董理，注重概率思维，强调定价、纪律和理性。从业经验已有14年，他拥有着扎实的研究功底，覆盖过机械、军工、农业、食品饮料等，注重控制回撤。

更多个人介绍：【兴证全球科学+】数学博士董理的投资心得精华版

与基金经理一道，11次获得金牛公司大奖、长期股债业绩双优的兴证全球基金团队，也在始终为兴全轻资产的“轻装远行”保驾护航。

与您并肩前行，穿越震荡，静待花开。

感恩有您，给予信心与耐心，相伴成长

相信时间，穿越风浪与波折，共期未来

文：徐灿

您是否持有过兴全轻资产基金，持有了多久？

是否打算，在未来选一只好基长久相伴？

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我们将抽取10位嘉宾

分别赠送30元话费

优选好文

活动截止时间2022年4月30日，解释权归属于兴证全球基金。信息收集仅供本次活动使用，我们将严格保密。

风险提示：本基金自成立以来份额累计净值增长率为809.55%，同期业绩比较基准收益率为96.88%，数据来源：基金2021年年度报告，截止2021年12月31日，近五年业绩及比较基准：2017（27.48%/16.73%），2018（-15.30%/-19.20%），2019（41.46%/29.44%），2020（40.05%/22.40%），2021（18.67%/-2.80%），数据来源：基金定期报告。兴全轻资产基金经理变更情况：董理，2017年11月23日至今。谢治宇，2014年12月8日-2018年5月3日。陈扬帆，2012年4月5日-2015年1月5日。数据来源：基金定期报告。本基金持有人户数为488807户，数据来源：基金2021年年度报告，截至2021年12月31日。本基金业绩比较基准为80%×沪深300指数+20%×中证国债指数。基金管理人对本基金的风险评级为R3，本基金非保本。董理完整投研履历：2008年2月—2016年10月，就职于嘉实基金，历任研究员、基金经理；2016年10月—2017年8月，就职于华夏久盈资产管理公司，任职投资经理。2017年9月至今，就职于兴证全球基金，任职研究部副总监、基金经理。2017年12月25日-2019年4月2日，担任兴全社会责任基金基金经理，2019年6月12日-2021年7月16日，担任兴全多维价值基金基金经理，2017年11月23日至今，担任兴全轻资产基金基金经理，2021年10月20日至今，担任兴全趋势投资混合型证券投资基金(LOF)基金经理。根据银河证券数据统计，截至2021年末，兴证全球基金10年维度股票投资管理能力位居行业榜首（1/64，银河证券指数法），收益率达513.55%；10年维度债券投资管理能力位居行业第4名（4/34，银河证券算数平均法），收益率达113.15%。金牛数据来源：《中国证券报》，截至2021年9月底。11座金牛基金管理公司大奖的获奖年份：2008、2009、2010、2011、2012、2015、2016、2017、2018、2019、2020，可根据中国证券报官网金牛奖频道查询。历史业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金经理观点节选自《兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2021年年度报告》，后续可能会发生变化。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请审慎选择。

【原创】兴全轻资产--大蓝筹行情的受益者

今天我们继续来讲基金，在2017年最赚钱的股票，肯定是大蓝筹莫属了，沪深300指数，从3300点，涨到了4000点，涨幅高达20%，但我估计很少有人吃下了这个涨幅，因为你买的股票或者持有的基金不对，去年的时候没人会相信国家队重仓的蓝筹股能涨。所以基本都完美的错过了涨幅。当发现了蓝筹股能涨了，基本行情也就到头了。不少人都是刚调换到蓝筹股里面，就赶上了大跌。目前沪深300指数，比最高点回落了5%。

兴全轻资产163412，也是一个lof基金，还记得什么是lof吗，就是交易所里也能买到的基金，代码一样。在交易所里买有个好处能够实时成交。这只基金的规模是47亿，今年后几个月业绩好，所以上的比较快。

先看着兴全轻资产只基金的整体表现，在今年大部分时间段都是跑输沪深300的，但到了10月以后，明显有个加速。为什么会有这个效果呢？看看他的重仓股你就明白了。

重仓平安和太保五粮液，还有新华保险。今年10月之后平安涨了20%，涨的市场是大跌眼镜，谁也没想到他能这么涨。估计就连这个基金的经理也没想到，否则他不可能在三季度，把平安减仓了170万股，如果不减仓，他的涨幅应该更大。

这也是晨星评级的五星好基，而且放大到5年看，年化收益率高达36%，回报相当不错。最近两年的回报很差，因为这两年的波动所导致的，换句话说，这个基金适合于长期投资。投资的越久，收益应该越高越稳定。

这个基金有个问题出现了，首先是沪深300指数，在牛熊分界线上，如果沪深300跌破牛熊分界线，应该止盈退出。等待沪深300的分位标准差回到50%以下，再逐渐定投加入，现在分位标准差大概是75%，也就是说未来市场还有30%的空间，所以这个调整我们可以不跟。先等他回落就好。其次是这个基金老的基金经理谢治宇交接，目前这支基金处于双基金经理的状态，这是要换经理的前兆，换了个新人上来，这就需要重新观察这个基金的表现。

再看重仓股，中国平安这些年的净利润增长基本在15%左右，目前市场给他15倍的市盈率是比较合适的，再往上需要新业务带动新利润出现。最近3年都出现了一个情况，3季度业绩到4季度业绩，增长率下降，这会不会引发中国平安在明年大幅调整呢？我们还需要进一步观察。

最后来看看他的波动性风险，

夏普比率3年0.93，5年夏普比率0,99，基本收益跟风险相当。

我们可以看到他的走势跟沪深300基本相当，在2013年后期跟沪深300走出了不一样的走势，奠定了跑赢沪深300的基础，但我们刚才也看了，那是上个基金经理陈扬帆干的，跟谢治宇都没关系。谢治宇是2015年1月才来的，谢治宇来了之后做的业绩就是比较抗跌。在股灾之后，这个基金很快恢复到了前期高点之上。并抓住了蓝筹行情

阿尔法系数说的是基金的超额收益能力。阿尔法系数达到19%，而同类只有6%，足见基金经理选股能力突出。

贝塔系数，讲的是波动性。贝塔系数是0.59，只有同类平均的三分之一，说明这个基金的波动不大，这点我们从上面的收益图也能印证了，两次大回落，兴全轻资产都比较抗跌。刚才我们说，虽然他很基金，但并没有出现大的波动，说明他们把估值业绩当成了核心。守住业绩的底线，基金就有了下限。

R平方，说的是基金能不能走出独立行情，如果是100，说明基金百分百跟随市场波动，而这只基金只有28，说明他大多数时间都是独立行情。

综合来看，这只基金是只好基金，可以用来跟小盘股的基金做资产组合，今年通过他也让我们没少赚钱，甚至把创业板的任务都背过来了。但现在令我们担忧的一个是蓝筹股要调整，另一个是基金经理更换。两个事落实之后，我们还是会考虑重新加仓这个基金的。

所以总体思路是，先等等看，今年赚了这么多，让他先歇一会。

本内容只用于投资分析，绝不构成投资推荐，风险自负】

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齐俊杰读财报

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麦肯锡思维 

如何给自己找个好导师

【基金测评】兴全轻资产（163412.OF）

本期测评——

从成立日2012年4月5日至2020年12月31日，为期约8年又9个月，总回报率为666.45%，折合年化回报率约26.22%；

过去的8个完整年度，有7个年度在同类的前1/2，有5个年度在同类前1/3。

以下是成立以来的动态走势：

资料来源：天天基金网，招募说明书

兴全轻资产>于2012年4月成立，距今运作了8年又9个月，最新规模76亿。

《招募说明书》中的投资范围：股票等权益类资产占基金资产的60%-95%——偏股型基金。

资料来源：天天基金网

经历过三位基金经理。

第一任，陈扬帆（2012.04.05~2015.01.04），已经离开兴全，是昔日的明星基金经理，后来自己成立了私募。

第二任，谢治宇（2015.01.05~2018.05.02），明星基金经理，我们介绍过。

现任，董理（2017.11.23至今），我们会在下期开专题介绍。

这三段时间，因为基金经理的不同，基金可能会呈现出不同的风格。

以下是的规模变动和结构变化：

资料来源：天天基金网

目前，的规模在76亿左右，不大也不小；根据2020年半年末数据，基金有37%的机构投资者，其中很大比例是2020年上半年进来的。

基金的规模受两个因素的影响：

一个是投资者的申购/赎回，具体体现在基金份额的变动，代表了投资者的看多/看空的态度；

一个是基金本身的投资表现，具体体现在复权单位净值的变化，代表基金的投资实力。

以下是这两个因素的历史变动情况：

资料来源：choice金融终端

的“散户化”特征并不明显，尽管在净值大幅提升的时候，份额会伴随大幅提升，但当净值下行时，份额并未因此而大幅减少，比如2018年；甚至有的时候还是上涨的，比如2016年Q1。

从份额上看，基金在2013年Q3-2014年Q1、2015年Q1-2015年Q2出现了大比例的申购和赎回；在2015年Q3-2016年Q2、2020年Q2出现了大比例的申购。

当基金出现当期大比例的申购或者赎回时，基金换手率会被动提高，因此在这种情况下不能因为换手率数据来断言基金经理的风格；另外，大规模的申购，可能会导致基金在季度末的股票仓位被动偏低。

资料来源：choice金融终端

从成立日2012年4月5日至2020年12月31日，为期约8年又9个月，总回报率为666.45%，折合年化回报率约26.22%；同期【沪深300全收益指数】总回报率为152.36%，折合年化回报率约14.90%。

沪深300全收益指数：考虑了“分红再投资”的沪深300指数。沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。

资料来源：choice金融终端

8个完整年份，有7年是跑赢沪深300指数的，相当不错；

当然，很多年份跑赢的幅度不大：2016年跑赢2%、2017年跑赢3%、2018年跑赢8%、2019年跑赢2%、2020年跑赢10%。

现任基金经理董理管理期间表现：

资料来源：choice金融终端

从董理接任日2017年11月23日至2020年12月31日，为期3年又1个月，总回报率为84.86%，折合年化回报率约21.23%；同期【沪深300全收益指数】总回报率为41.58%，折合年化回报率约11.51%。

从绝对收益的角度来说，这个业绩已经很不错了——年化20%以上回报率，还要啥自行车？

但对基金要求比较高的老基友们来说，可能会觉得这个走势有点不得劲。

哪里不得劲呢？我们继续看相对排名——

资料来源：choice金融终端

不得劲的是，在2020年这样的结构性牛市下，的相对表现一般，只能排在50%分位左右。

拉长时间看，的相对排名还是很不错的——过去的8个完整年度，有7个年度在同类的前1/2，有5个年度在同类前1/3。

在现任基金经理董理管理的三个完整年度里，基金的相对排名百分位分别是：2018年27%、2019年42%和2020年57%。

我们把【沪深300全收益指数】上涨/下跌的阶段做大概的切割，看看对应期间的表现：

资料来源：choice金融终端

整体来看，基金在市场下跌阶段的相对表现要更亮眼一些：

阶段①（2012.04.05~2014.03.20）：沪深300指数下跌13%，同类基金同期表现的中位数和平均数在+8%/+11%左右，而的收益率达到了+87%，排在同类前1%左右。

阶段③（2015.06.08~2015.08.31）：沪深300指数下跌36%，同类基金同期表现的中位数和平均数在-37%/-33%左右，而收益率为-25%，排在同类前20%左右。

阶段⑦（2017.11.13~2019.01.03）：沪深300指数下跌27%，同类基金同期表现的中位数和平均数在-25%/-23%左右，而收益率为-17%，排在同类前25%左右。

在市场上涨阶段，尤其是现任基金经理董理管理期间（2017.11.23至今），基金的相对表现一般：

阶段⑧（2019.01.03~2019.04.19）：沪深300指数上涨39%，同类基金同期表现的平均数和中位数都在+31%/+28%左右，而收益率为+29%，排在同类前55%左右。

阶段⑩（2020.03.23~2021.01.08）：沪深300指数上涨61%，同类基金同期表现的平均数和中位数都在+60%/+61%左右，而收益率为+53%，排在同类前60%左右。

资料来源：choice金融终端

在上两任基金经理管理期间，是会做主动的仓位管理，比如2014年Q1/2015年Q2/2015年Q3末，股票仓位调到了75%左右。

现任董理管理期间，看不太出明显的仓位管理。

资料来源：choice金融终端

在第一任基金经理陈扬帆（2012.04.05~2015.01.04）管理期间，基金的行业分布比较集中，每半年末，会有3-4个重点布*的行业，这些重点行业的占比有不少超过20%，有时甚至超过30%。

在第二任基金经理谢治宇（2015.01.05~2018.05.02）管理期间，基金的行业分布分散一些，尽管也有重仓的行业，但单个行业的比重较少超过20%；同时，有意在做到各行业较为均衡的配置。

现任基金经理董理（2017.11.23至今）管理期间，基金的行业配置就更加分散了。

第一任基金经理陈扬帆（2012.04.05~2015.01.04）管理期间运作分析：

第二任基金经理谢治宇（2015.01.05~2018.05.02）管理期间运作分析：

现任基金经理董理（2017.11.23至今）管理期间运作分析：

资料来源：基金季度报告

从《运作分析》看，的现任基金经理董理选股非常看重“风险收益比”，并且采用“均衡”的配置策略：

比如，2019年Q4：四季度市场在外部环境转缓的背景下风险偏好进一步提升,市场热点有扩散的趋势,传媒、科技股等轮番表现。但同时我们也注意到,过去三年表现强势的消费白马,以白酒和医*为代表,逐渐表现疲软。过大的估值差产生了明显的向心力,不合理的估值溢价在纠偏。当前市场出现了极端的分布态势,过高的估值和过低的估值同时存在。组合保持了较为均衡的配置策略,以保险地产链等低估值成长股为底仓,以科技和泛消费类成长股为进攻的结构维持不变,对于一些基本面出现较明显变化或者涨幅达到目标价的品种做出了调整,整个组合持仓维持稳定。

2020年Q3：三季度初大盘股带动市场出现一波上涨后进入了震荡盘整阶段。市场的主要矛盾体现在结构性的高估值与企业盈利增速不匹配,强势行业与弱势行业估值体系间分化的加剧。本基金从风险收益比的角度出发,规避了估值过高的个股,着重布*在受益于经济复苏以及消费结构变化的相关行业和个股。在整体持仓结构上依然以周期和科技板块为主,消费中主要配置于性价比较高的家具、家电、餐饮旅游等方面。

资料来源：choice金融终端

在第一任基金经理陈扬帆（2012.04.05~2015.01.04）管理期间，基金的换手率非常高，是同行的2倍-4倍。

在第二任基金经理谢治宇（2015.01.05~2018.05.02）管理期间，基金的换手率明显下降，低于同行。

在现任基金经理董理（2017.11.23至今）管理期间，基金的换手率也比较低。

基金换手率的高低反映的是基金进行股票买卖操作的频繁程度。较高的换手率是基金操作风格灵活的表现；而较低的换手率则说明基金的操作风格相对稳健，比较注重通过买入并持有策略为投资者创造收益。

在不同市场环境中，不同操作风格的基金优势也不尽相同。如果在行业轮动较快，个股表现活跃的环境中，换手率高的基金总体来讲更具优势，因为这一类基金投资风格更加灵活主动，更倾向于通过波段操作以及把握市场热点来提高基金的收益水平。但是在震荡下行的市场环境中，这一类基金的表现可能不如那些换手率较低的基金，因为在市场下跌的过程中，高换手率的基金频繁进行调整，机会成本和交易成本均会增加，而且如果调整结果不理想，更会直接加速基金的损失。

除了基金经理本身的操作风格以外，也有其他因素会影响基金换手率。比如，当基金经理发生更换时，后任基金经理需要换仓，进而导致当期换手率提高；又比如，当基金的投资人比较频繁或者大额的申购/赎回基金时，基金经理就不得不买入/卖出手上的股票，被动提高了基金换手率。

高换手率的基金，他的季度末/半年末的静态数据可参考性就会下降，因为我们看到他季度末重仓某只股票或者某个行业，并不代表他当季一直在重仓，他当季的业绩也未必来源于我们所看到的季度末时点重仓的股票。

资料来源：choice金融终端

在现任董理（2017.11.23至今）的管理下，的持股集中度略高于同行中等水平，前十大权重股占比60%-70%；总持股数量不多，前二十大权重占比就达到了85%以上。

总的来说，现任基金金经理董理管理下的是一只注重“收益风险性价比”、行业配置较为“均衡”的基金。

从过往近9年的业绩看，基金在市场下行阶段表现出相对于同行较好的抗跌性，但在市场上行阶段，相较于同行的优势不明显。

在现任董理管理的三年期间，看不出基金会做主动的仓位管理，股票仓位基本一直在85%以上；同时，基金的换手率低于同行的中位和平均水平，会基于中长期的逻辑配置股票。

基金每半年度和年度报告中，会披露《累计买入/卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细》。以下是每半年基金的净买入金额（买入-卖出）超过占期初基金资产净值2%的股票。

2018年上半年~2020年上半年净买入/净卖出超过2%：

资料来源：choice金融终端

分享全球资产配置干货

排雷基挑好基

为你寻找基金中的战斗基

兴全合宜怎么样，值得买吗？

别人不知道，我买兴全合宜就是冲着它的基金经理去的。它的基金经理谢治宇曾经管理的兴全轻资产与兴全合润过去五年的业绩分别是522只同类基金中的第一名和第二名，还蝉联了2015和2016年的有行业“奥斯卡”称号的金牛基金奖。我觉得买基金就一定要看它的基金经理是不是有经验、以往的业绩怎么样，像老谢这样有亮眼业绩的基金经理真是可遇不可求啊。而且今年市场确实很差，它在现在还能比较稳定地跑赢同类，我觉得它的表现还是挺好的，我挺看好它的长期业绩的。

谢治宇基金遭受巨额赎回！会影响你养基么？

我持有兴全和润三个月，将近7个点的亏损，暂时没想要赎回，还等着跌到10个点再补点，股市哪有一直赢利的?闲钱买的放着吧…

601777走势

不怎么样，太难看了，快哭了，短线就是国家跳水队。。

兴全轻资产混合基金买了这个基金一直跌、怎么办呀

这只基金业绩尚可。可以继续持有待涨。

兴全轻资产适合定投吗

是适合定投的哦，请看公告兴全轻资产投资股票型证券投资基金(LOF)开放日常申购、赎回、转换及定投业务的公告公告送出日期:2012年5月28日1.公告基本信息基金名称兴全轻资产投资股票型证券投资基金(LOF)基金简称兴全轻资产股票(LOF),场内简称:兴全轻资基金主代码163412前端交易代码163412后端交易代码163413基金运作方式上市契约型开放式(LOF)基金合同生效日2012年4月5日基金管理人名称兴业全球基金(微博)管理有限公司基金托管人名称招商银行股份有限公司基金注册登记机构名称中国证券登记结算有限责任公司公告依据《中华人民共和国证券投资基金法》及配套法规、《兴全轻资产投资股票型证券投资基金(LOF)基金合同》和《兴全轻资产投资股票型证券投资基金(LOF)招募说明书》等的规定申购起始日2012年5月31日赎回起始日2012年5月31日转换转入起始日2012年5月31日转换转出起始日2012年5月31日定期定额投资起始日2012年5月31日风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证投资于本基金一定盈利,也不保证最低收益。投资有风险,敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。特此公告。兴业全球基金管理有限公司2012年5月28日

兴全轻资产来自9月21号的净值是多少

兴全轻资产混合（163412）2016年9月21日单位净值2.671，累计净值3.735