美元还会贬值吗？

会的。

要闻|2022.06.20周一|纽约联储预计美国经济将萎缩两年·比特币跌破18000美元

摘要

美财长耶伦预计高通胀今年内都挥之不去

针对是否放宽对华关税：拜登回应称正在做决定

俄最大化肥生产商宣布减产多至三成

周末币圈市场遭遇血洗，比特币一度创2020年12月以来新低

能源价格全线大跌：两油重挫近6%、WTI跌破110美元关口

可口可乐宣布在俄罗斯停产停售

纽约联储：预计美国经济将萎缩两年

沪深交易所进一步强化可转债交易监管

委内瑞拉过去2年来首次向欧洲出口原油

资本市场

截至6月20日17：00，10年期美债收益率上涨1.13%，报3.231%

截至6月20日17：00，纽约轻质原油下跌6.82%；比特币上涨12.39%

央行今日进行100亿元7天期逆回购操作操作

1

美财长耶伦预计高通胀今年内都挥之不去，但经济衰退或可避免

美国财政部长耶伦表示，“高到无法接受的物价”整个2022年可能都会伴随着消费者，但强劲的个人财务状况将防止经济陷入衰退。“我们今年以来通胀一直都很高，那导致了今年剩余时间通胀还会上升，”她周日在一档电视栏目中表示。然而她认为，正在走出疫情的美国人有着不少积蓄，而且劳动力市场“异常强劲”，因而经济衰退并非“不可避免”。她还称，如果可以帮助消费者抵御通胀，汽油免税期就“值得考虑”。野村控股的经济学家认为，随着美联储加息以抑制通胀，美国经济可能会在2022年底陷入温和衰退。他们警告称，财政状况将进一步收紧，消费者信心正在恶化，能源和食品供应扭曲现象加剧，全球增长前景恶化。

2

针对是否放宽对华关税：拜登回应称正在做决定

美国总统拜登表示，关于放宽对华关税一事正在做决定。拜登**正在研究取消前总统特朗普实施的部分对中国商品加征的关税。近期，拜登在控制该国40年来最高的通胀率方面上面临着越来越大的国内压力。

3

俄最大化肥生产商宣布减产多至三成

俄罗斯钾肥生产商Uralkali母公司Uralchem的首席执行官DmitryKonyaev宣布，这家公司已将今年化肥出口量削减了25-30%。这一消息引发外界关注，俄罗斯作为全球最重要的化肥供应国，目前化肥年产量超5000万吨，已占全球化肥产量的13%。根据联合国农业组织数据，2021年，俄罗斯氮、磷、钾三种肥料的出口贸易值均位居世界前三，占比均在15%-20%。

然而此次所宣布减产的化肥公司，Uralchem是俄罗斯最大化肥生产商之一，也是该国氨、尿素和氮肥生产量最大的企业之一。目前拥有超过300万吨氨、300万吨硝酸铵、120万吨尿素和100万吨磷酸盐和复合肥的生产设施。根据2021年生产数据，Uralchem生产了23.1%的俄罗斯硝酸铵、15.8%的氮肥、15.1%的氨、14.1%的尿素和其他肥料。

4

周末币圈市场遭遇血洗，比特币一度创2020年12月以来新低

6月18日，比特币在20000美元关口来回绞杀后，最终未能守住关键支撑位。行情数据显示，比特币价格已经跌破18000美元，最低触及17622美元，创2020年12月15日以来的最低价。市场的另一驱动以太坊也未能幸免，数据显示，以太坊价格在6月18日跌破了1000美元，回到了“三位数”时代，最低触及880美元。加密货币总市值持续缩水，已经跌至8740亿美元，回到2020年的市值规模。

5

能源价格全线大跌：两油重挫近6%、WTI跌破110美元关口

国际原油价格周五（6月17日）大幅下跌。7月交货的WTI期货价格跌6.83%，8月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌5.58%。市场分析指出原油暴跌主要是受到了美国汽油价格骤降的影响。日内纽约商品交易所7月交货的RBOB汽油期货价格下跌超5%。

有分析师认为，先前创纪录的汽油价格已经开始对需求端产生了负面的影响，例如民众会选择改变用车习惯，一些企业减少相关开支等。另外，美联储周三将联邦基金利率上调了75个基点，并表示专注于让通胀回到2%，引发了市场对美国经济衰退的担忧。Investec商品主管CallumMacpherson说：“最近几天，宏观环境的影响已经开始取代石油的具体基本面。”

6

可口可乐宣布在俄罗斯停产停售

今日俄罗斯网站6月17日报道，美国可口可乐公司宣布，将“不再在俄罗斯生产或销售可口可乐及公司的其它产品”，眼下“正在清除库存”。受俄乌冲突升级影响，可口可乐公司此前曾宣布计划从3月起暂停在俄业务。目前，可口可乐在俄罗斯运营着10家工厂，生产芬达、雪碧等软饮料，以及多种当地品牌饮料。不过公司尚未说明其俄罗斯品牌是否会被出售或终止。可口可乐于1992年开始在俄罗斯生产，官网数据显示，其在俄罗斯有7000名员工。

7

纽约联储：预计美国经济将萎缩两年

纽约联储DSGE模型最新发布的经济预测显示，美国经济今年将收缩0.6%，2023年将收缩0.5%，2022年和明年的核心通胀率分别为3.8%和2.5%。该模型的前景比3月份悲观得多，因为预计由于货币紧缩政策以及成本上涨冲击，软着路的可能性更低了。

8

沪深交易所进一步强化可转债交易监管

对可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制，同时明确异常波动的标准；对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”准入要求，并实施新老划断。

9

委内瑞拉过去2年来首次向欧洲出口原油

一艘载有65万桶委内瑞拉原油的油轮即将开往欧洲，这是在美国制裁下的委内瑞拉，在过去2年来首次向欧洲出口原油。分析认为，美国给委内瑞拉石油出口“开绿灯”是在填补对俄罗斯石油制裁造成的欧洲能源缺口。据悉，委内瑞拉的石油资源丰富，目前探明储量为3000亿桶，位居世界第一，石油出口也是该国的经济支柱之一。

欧元区：5月，CPI同比上升8.1%，续创历史新高，预期8.1%；环比上升0.8%，预期0.8%。

德法意支持给予乌克兰欧盟候选国地位。

国投集团、华润集团、招商*集团、中国建材和中国宝武五家央企正式转为国有资本投资公司。

近期银行存款利率总体止跌平稳，多家银行的部分存款产品利率出现了10个基点左右的小幅上调。而此前一个多月内，多家银行存款利率已跌至近年来最低点。

贝壳研究院的数据显示，6月103个城市中有56%的城市首套、二套房贷利率已降至下限。

水利部、气象*：6月19日18时联合发布今年首个红色山洪灾害气象预警。

上海：到2025年氢能产业链产业规模突破1000亿元。

央行：目前未受理蚂蚁集团设立金融控股公司申请。

沪深两市成交额连续第七个交易日破万亿。

6月19日0—24时，新增新冠确诊本土病例14例（上海10例，北京4例）。新增无症状感染者本土10例（上海3例，辽宁2例，兵团2例，北京1例，吉林1例，广西1例）。

央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

资本市场动态

加元今年汇率有望跌破6么

加元和美元走势很近似，加元又称小美元，美元会一直跌一直跌……破不破6很难讲，没有人可以预测未来，从美元长期走势来看，必跌无疑……

现在美元对来自人民币汇率1：6.9920，08年我们应该怎么去做外贸进出口？

应对美元贬值的秘诀一新加坡客户预测人民币会跌破6.5，报美元然后注明汇率的报价单根本就没有法律效力。应对美金日益贬值的趋势，不知道大家怎么应对啊？希望诸位踊跃发言，畅谈意见。一些资料，仅供参考套期保值理论一、套期保值的概念所谓规避风险的功能，就是指生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务，可以有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。生产经营者通过期货市场规避风险的方式是进行套期保值操作。套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。也就是说，套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。二、套期保值的原理套期保值之所以能有助于规避价格风险，达到套期保值的目的，是因为期货市场上存在两个基本经济原理：1、同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内，会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。套期保值就是利用这两个市场上的价格关系，分别在期货市场和现货市场作方向相反的买卖，取得在一个市场上亏损、在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定生产成本的目的。2、现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。期货交易的交割制度，保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。按规定，商品期货合约到期时，必须进行实物交割。到交割时，如果期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，实现盈利。这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。正是上述经济原理的作用，使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价格风险的作用，保障生产、加工、经营活动的稳定进行。三、套期保值的操作原则套期保值应大致遵循交易方向相反原则、商品种类相同原则、商品数量相等原则、月份相同或相近原则。在做套期保值交易时，必须遵循这四大操作原则，否则，所做的交易就可能起不到套期保值交易应有的效果，达不到规避价格风险的目的。套期保值的基本原理是利用期货合约可以在期货市场上很方便地进行对冲这一特点，通过在期货市场上持有一个与现货市场交易部位相反但数量相同的合约，从而在一个市场出现亏损时，另一个市场就会出现盈利。这样就在两个市场之间建立起一种互相补偿、互相冲抵的机制。套期保值有四个基本特征：1、交易方向相反；2、商品种类相同；3、商品数量相等；4、月份相同或相近。1）、交易方向相反原则交易方向相反原则是指在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或先后在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作，在两个市场上处于相反的买卖位置。只有遵循交易方向相反原则，交易者才能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场上盈利的结果，从而才能用一个市场上的盈利去弥补另一个市场上的亏损，达到套期保值的目的。如果违反了交易方向相反原则，所做的期货交易就不能称作套期保值交易，不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险，其结果是要么同时在两个市场上亏损，要么同时在两个市场上盈利。比如，对于现货市场上的买方来说，如果他同时也是期货市场的买方，那么，在价格上涨的情况下，他在两个市场上都会出现盈利，在价格下跌的情况下，在两个市场上都会出现亏损。2）、商品种类相同原则商品种类相同原则是指在做套期保值交易时，所选择的期货商品必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品在种类上相同。只有商品种类相同，期货价格和现货价格之间才有可能形成密切的关系，才能在价格走势上保持大致相同的趋势，从而在两个市场上同时采取反向买卖行动才能取得效果。在做套期保值交易时，必须遵循商品种类相同原则，否则，所做的套期保值交易不仅不能达到规避价格风险的目的，反而会增加价格波动的风险。3）、商品数量相等原则商品数量相等原则是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约上所载的商品的数量必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等。做套期保值交易之所以必须坚持商品数量相等的原则，是因为只有保持两个市场上买卖商品的数量相等，才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或最接近。当然，结束套期保值时，两个市场上盈利额或亏损额的大小，还取决于当时的基差与开始做套期保值时的基差是否相等。在基差不变的情况下，两个市场上的亏损额和盈利额就取决于商品数量，只有当两个市场上买卖的数量相等时，两个市场的亏损额和盈利额才会相等，进而才能用盈利额正好弥补亏损额，达到完全规避价格风险的目的。如果两个市场上买卖的商品数量不相等，两个市场的亏损额和盈利额不相等。当然，由于期货合约是标准化的，每手期货合约所代表的商品数量是固定不变的，但是，交易者在现货市场上买卖的商品数量却是各种各样的，这样，就使得在做套期保值交易时，有时很难使所买卖的期货商品数量等于现货市场上买卖的现货商品数量，这就给做套期保值交易带来一定困难，并在一定程度上影响套期保值交易效果。4）、月份相同或相近原则月份相同或相近原则是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。在选用期货合约时，之所以必须遵循交割月份相同或相近原则，是因为两个市场上出现的亏损额和盈利额受两个市场上价格变动幅度的影响，只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近，才能使期货价格和现货价格之间的联系更加紧密，增强套期保值效果。因为，随着期货合约交割期的到来，期货价格和现货价格会趋向一致。套期保值交易必须遵循的四大操作原则是任何套期保值交易都必须同时兼顾，忽略其中任何一个都有可能影响套期保值交易的效果。第三部分：套期保值操作一、买入套期保值它是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。二、卖出套期保值卖出套期保值。它是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值方式。卖出套期保值主要适用于拥有商品的生产商或贸易商，他们担心商品价格下跌使自己遭受损失。三、玉米套期保值的成本套期保值也要付出一定的成本。客户最终决定是否进行套期保值和如何进行套期保值，就是要考虑回避风险带来的利益和付出成本之间的关系。套期保值者的成本有：1、交易手续费方面的成本，期货交易要缴纳期货交易手续费，如果客户要进行实物交割的话，还需要考虑交割手续费；2、资金占用方面的成本，占用资金是要支付利息的，这就构成期货交易的资金成本。首先期货交易要缴纳交易保证金，在我国，保证金的要求并不高，一般只是合约价值量的5－10％，而且套期保值者可以用标准仓单和国库券质押保证金。其次要准备可能出现的追加保证金，期货交易结算的逐日盯市制度可能会增加套期保值者的成本，这是因为现货交易的利润或损失必须等到实物买卖时才进行清算，而期货持仓从入市当天开始就每日结算。以空头套期保值为例，如果价格上涨，期货持仓是损失，套期保值者必须追加保证金以满足要求，此时现货市场虽然因价格上涨而有利，但在实现现货交收前，现货价格上涨带来的利润仅仅是帐面利润，套期保值者在期货市场需要先追加保证金来弥补期货持仓的损失。四、套期保值应注意的问题（1）应了解你选择的期货交易所上市期货商品有哪些，尽量选择同种商品的期货合约。（2）当做套期保值交易而无相同商品时，可采用关系比较紧密的替代商品的期货合约。（3）应了解你选择的期货合约的标准化规定。（4）应确定你的目标利润与目标价格。（5）操作时，应严格遵循套期保值交易的四个基本特征和原则，即交易方向相反、商品种类相同、商品数量相同、月份相同等。（6）要计算出做套期保值交易时的基差，并随时关注基差的变化，在基差有利时结束套期保值交易。（7）要认识到套期保值的保值功能是有限的。基差的变化，期货商品的数量无法完全与需要进行保值的商品数量完全相等，替代商品期货价格和现货商品价格之间相互关联程度不很强，等级差别对现货商品的价格影响很大而对期货合约的价格影响甚微等，都会影响套期保值的效果。所以，一旦预期到套期保值的效果将会受到影响时，不妨做基差交易来进一步加强套期保值的效果。（8）要认识到套期保值交易的防御性特征，不要企图用套期保值来获取厚利。作为套期保值者，你最大的目标是保值，是在转移价格风险后而专心致力于经营，获取正常经营利润。预期美元价格适当加价,一般客户都不喜欢接受欧元，因为比人民币涨的还厉害,适用地区也有范围，所以说虽然美元贬值，但生意还是要做，较好的办法只能在报价中适当加价！

美元以后会涨还是会跌？

跌到6块钱就差不多,以后存美圆合适

是否美元低迷遭重挫，导致金银暴涨一飞冲天？

从云掌财经获悉美元指数昨日再度遭遇重挫，昨日全球市场一片火爆，商品市场大幅飙升，全球股市一片飘红，美国经济数据低迷近期加息无望，空头打压美元指数盘中跌破94.00,至93.92一线，目前美元日线下降趋势保持良好，今日以高空为主。　　美国3月营建许可108.6万，创一年新低，预期120万，前值由116.7万修正为117.7万。美国3月营建许可环比-7.7%，预期2%，前值由-3.1%修正为-2.2%。美国3月新屋开工108.9万，预期116.6万，前值117.8万修正为119.4万。美国3月新屋开工环比-8.8%，预期-1.1%，前值5.2%修正为6.9%　　3月份美国新屋开工降幅大于预期，表明房地产市场有所降温，与一季度经济增长放缓的大环境一致。　　黄金昨日的暴涨，吸引了全球的瞩目，特别是白银的飙升5%，盘中突破17美金，意味着白银进入技术性牛市，白银ETF持仓正接近历史高位，上个月的总持仓量大增5.3%创2010年以来最大月度增幅。黄金盘中大涨突破1250，最高至1256一线，突破了MA10MA30多均线，今日思路以低多为主。

如果中国外汇根只说储备跌破3万亿美元，可能会带来哪些影响

中国已经是一个事实上的世界第一出口大国、第二进口大国，因此，在这样的基础上，即使外汇储备跌破3万尺告顷亿美元甚至更低，都不会陵陆有大的影响。不可能改变中国的外贸地位。就像美国在2008年以友桐后经济一直有所衰退，但他已经太强大了，因此国际地位几乎没有什么明显的改变。

百泰金评2022/12/6美元跌幅收窄反弹黄金冲高回落市场焦点下周议息

基本面分析

从最近美国经济数据观察,整体有经微转弱迹象。除此之外,美联储的通胀指标亦出现降温，美联储认为货币政策已在紧缩水平，因此近期市场焦点都放在美联储本月将开始放慢加息步伐，预计本月13-14日议息会上,将会由之前连续四次的加息0.75%,降至0.5%。

除此之外，欧洲央行下周议息亦有可能降低加息幅度，预计加息会加息0.5%，较对上两次的0.75%少，但政策方向就继续为未来加息铺路，原因是不肯定欧元区通胀是否见顶，与美联储加息路径相似。

美联储**鲍威尔表示,今年来积极加息，息率已接近足够遏抑通胀，因此最快本月适宜放慢加息步伐。虽然美国通胀由40年高位降温是好兆头，但仍需要更多证据确认物价持续回落，距离物价受控的目标仍然很远。换句话说,加息力度将会减慢,但加息周期将会延长。 

技术分析

由于美联储加息预测降温,而且未来几个月内将会缩减加息规模，美元指数由11月中旬开始受压下跌,临近美联储议息,美元周一跌势稍为收窄,技术上有反弹修正出现,而11月中至今的回调亦消化了美元今年整体部份升幅,而现货黄金亦在美元反弹背景下冲高回落,金价昨夜由高点1810美元大幅跌至1764.9美元。跌破了1780美元支撑,收盘报1769.3美元。

由于美联储12月份仍会预期加息0.5%,金价仍有一定程度的受压,目前行情再次回落至1780美元阻力线下方,暂时来看金价未有成功向上突破。基本消息面主导走势,下行支持位关注1717美元,进一步下看1700美元或更低。上行阻力为1810美元。大方向横盘格*为1613-1810美元的大区间。

全球最大黄金基金SPDRGoldTrust12月5日减仓-2.03吨,12月份共减仓-4.63吨。ETF总持仓量:903.46吨，黄金ETF第一季度增仓118.1吨,第二季度减仓-43.16吨,第三季度减仓-110.9吨。第四季度减仓-36.24吨。2022年总持仓量为减仓-72.20吨。

今日小结

◎现货黄金报1776美元+7.3(+0.41%)。最高1810.1美元，最低1765.7美元，开盘价1768.4美元

◎上海金AU99.99报402.29元/克

◎12月黄金期货(GCZ2)报:1787.4美元

◎10月WTI原油期货(CLZ2)报:77.72美元/桶

◎美元水指数报:105.10

◎美国10年期国债孳息率报3.575

离岸人民币对美元跌破6.7什么概念

当前最新货币兑换:1美元=6.7701人民币元，1人民币元=0.1477美元，以上数据仅供参考，交易时以银行柜台成交价为准，

一周经济热点20220925|人民币对美元跌破7.1、央行发布人民币国际化报告、美联储持续激进加息......预祝国庆佳节快乐！

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热点提要

一、国内经济热点

1、多地宣布二手房“带押过户”

2、“数码港币”再进一步

3、人民币对美元跌破7.1

4、深化电子行业管理制度改革

5、央行发布人民币国际化报告

二、国际经济热点

1、英国公布能源援助新方案

2、美联储持续激进加息

3、荷兰消费者信心跌至新低

4、日本**进行外汇干预

5、英国央行加息50个基点

三、其他基本面数据

1、高技术制造业增长迅速

2、9月LPR按兵不动

3、8月国债发行增长

4、8月商品需求开始回暖

5、14天期逆回购加量

01

国内经济热点

1、多地宣布二手房“带押过户”

9月17日，海南省**官网发布关于印发《海南省统筹疫情防控和经济恢复提振行动方案》和《海南省稳经济助企纾困发展特别措施(2.0版)》的通知（下称《通知》）。在该稳经济助企纾困发展特别措施中，《通知》专门提及了“稳定房地产开发投资”。其中二套房首付比例降至4成、二手房“带押过户”登记试点等楼市新政。

据不完全统计，此政策已在深圳、济南、南京、苏州、福州、无锡等城市落地实施。“带押过户”是对二手房交易流程的重大优化，对提振市场有一定积极作用，是对中央提出的“因城施策用足用好政策工具箱”的重要实践，可以更好地满足刚性和改善性住房需求，促进房地产市场良性循环和健康发展。

完整《通知》内容可见：

https://www.hainan.gov.cn/hainan/szfbgtwj/202209/7727856f3c78437781b539c56f0805e9.shtml

考点：

刚需住房、交易成本

评论：

从“带押过户”影响来看，“带押过户”是近期二手房交易新模式，即对于上市交易、存在抵押的房产，无需提前还清贷款、无需垫付资金以解除抵押，即可实现抵押变更、转移登记及新抵押设立。

从交易流程看，“带押过户”政策能够大幅缩短交易周期、降低交易成本、保障交易安全。传统交易模式下，赎楼需要通过担保公司提供短期大额资金，担保公司收取担保费、资金利息，交易成本较高。“带押过户”无需筹集资金赎楼，而是使用买家银行贷款偿还卖家的银行贷款，能够有效降低交易成本。

从市场层面看，“带押过户”对提高二手房流通性、激发二手房市场交易活力有一定积极作用，但影响有限。由于优化后的交易模式高效、降本，一定程度上能刺激新市民刚需以及老市民卖一买一的换房需求释放，激活二手房市场活力。此外，二手房交易量提振对于银行来说也是一大利好，贷款量或将加大。

                         图源:泽平宏观

2、“数码港币”再进一步

9月20日，香港金融管理*（下称“香港金管*”）发表题为《“数码港元”—迈出新一步》的政策立场文件，阐述香港金管*对零售层面央行数码货币（即“数码港元”或e-HKD）的政策立场及未来发展路向。香港金管*根据两轮市场咨询研究所得及收到的意见，将会展开工作，为将来可能推出“数码港元”作出准备，并将采取三轨道方式：

第一轨道旨在为日后推出“数码港元”奠定技术及法律基础。香港金管*将会检视不同范畴，为修例作好准备，以将法律基础赋予数码形式的货币，令其成为法定货币，容许在香港发行。

第二轨道会与第一轨道并行。香港金管*会在第二轨道深入研究用例，以及有关“数码港元”的应用、执行及设计事项。

第三轨道关乎正式推出“数码港元”，主要为归纳第一及第二轨道的阶段性成果，从而作出更全面的部署，并订下推出“数码港元”的时间表。进展将视乎第一及第二轨道工作的实际进度，以及本地及国际市场的相关发展步伐。

更多相关内容可见：

https://www.hkma.gov.hk/media/gb_chi/doc/key-information/press-release/2022/20220920c4a1.pdf

考点：

数字货币、法定货币

  图源:网络（侵删）

3、人民币对美元跌破7.1

9月22日，在岸人民币对美元盘中跌破7.1，创下2020年6月来新低。22日凌晨美联储的表态再度强于预期。尽管如预期加息75BP，但美联储提升了2022年-2024年的利率预测，分别从3.4%、3.8%、3.4%调整为4.4%和4.6%、3.9%，彻底粉碎2023年降息的幻想，导致美股大跌，美债收益率和美元持续攀升，美元指数正式突破111大关。

考点：

汇率政策、国际货币体系

评论：

从美联储加息的影响来看，汇率是两种货币的比价，市场经常说的人民币汇率其实是指人民币兑美元汇率，跟前两次“破7”一样，此次“破7”恰好也处于美元相对强势之时；但不同的是，今年的“破7”没有中美贸易摩擦或突发疫情导致全球美元流动性危机等其他因素，美元币值本身的影响更纯粹一些。

对新兴市场来说，强美元带来不利影响，新兴市场货币则继续下行，尤其是高债务国家可能面临资本外流加剧的风险。美联储加息周期内，中国央行的降息空间有限，因为需要避免两国利差进一步拉大，人民币双边汇率出现过大波动。但是人民币对非美元货币汇率在今年比较平稳，贸易顺差较大，外债规模不大。

对股票市场来说，美国加息致全球风险偏好下降，全球股市都因此下跌，这也构成了A股以及港股下跌的一个原因。当前来看，随着央行下调外汇准备金释放的积极信号，汇率贬值斜率变缓，对A股影响较小。当前并没有看到外资大幅流出A股的情况，因此美联储加息对A股影响较为有限。

对大宗商品市场来说，美联储加息导致信用紧缩，从而导致全球经济增长可能继续放缓，大宗商品需求也会减速或者下降，从需求端构成利空；新兴市场资本外流会加剧金融市场恐慌，导致大宗商品遭遇抛售。

  图源:同花顺iFinD

4、深化电子行业管理制度改革

9月23日，***办公厅发布《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》（下称《意见》），进一步破除制约行业高质量发展的体制机制障碍，提高**监管效能，《意见》提出五方面要求：优化电子电器产品准入管理制度、整合绿色产品评定认证制度、完善支持基础电子产业高质量发展的制度体系、优化电子电器行业流通管理制度、加强事前事中事后全链条全领域监管。

《意见》支持加快构建统一的绿色产品认证与标识体系。认证机构应当根据企业需求，依据纳入绿色产品评价标准清单的标准开展全项认证，并采信分项认证结果，避免重复检测和认证。在具备条件的领域，增加企业自我声明的评价方式。在已开展绿色产品认证的领域，**采购按规定优先采购或者强制采购具备绿色产品标识的产品。

完整《意见》内容可见：

http://www.gov.cn/zhengce/content/2022-09/23/content_5711385.htm

考点：

**监管、制度交易成本

  图源:***

5、央行发布人民币国际化报告

9月23日，央行发布《2022年人民币国际化报告》（下称《报告》），要推动金融市场向全面制度型开放转型，提高人民币金融资产的流动性。进一步便利境外投资者进入中国市场投资，丰富可投资的资产种类，便利境外投资者特别是央行类机构更多配置人民币资产。支持境外主体发行“熊猫债”，继续做好粤港澳大湾区“跨境理财通”试点工作。

《报告》提到，环球银行金融电信协会（SWIFT）数据显示，人民币国际支付份额于2021年12月提高至2.7%，超过日元成为全球第四位支付货币，2022年1月进一步提升至3.2%，创历史新高。

国际货币基金组织（IMF）发布的官方外汇储备货币构成（COFER）数据显示，2022年一季度，人民币在全球外汇储备中的占比达2.88%，较2016年人民币刚加入特别提款权（SDR）货币篮子时上升1.8个百分点，在主要储备货币中排名第五。2022年5月，国际货币基金组织（IMF）将人民币在特别提款权（SDR）中权重由10.92%上调至12.28%，反映出对人民币可自由使用程度提高的认可。

完整《报告》内容可见：

http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4666144/index.html

考点：

人民币国际化、外汇储备、离岸市场

评论：

从人民币国际化的影响角度来看，首先是降低汇率风险，一直以来，中国进出口贸易的八成以上是以美元或欧元结算，国内外贸企业要承担美元和欧元汇率波动的风险。人民币国际化程度的提升有效地避免了我国外贸企业面临的汇率风险，使中国企业能够在进行贸易时获得定价权和结算权。

其次是降低交易成本，人民币国际化有助于企业明晰其经营效益。当国内企业用人民币进行跨境贸易时，可以更清楚地确定进口公司的成本和出口公司的收入，这便于公司在经营过程中进行会计核算。还可以节省公司用于外汇衍生品交易的相关费用。

最后促进中国境外贸易融资的发展，人民币国际化的稳步推进，实现了人民币现金的跨境流动，减少了中国企业贸易结算方式不足带来的风险，同时还促进了边境贸易和旅游等实体经济的快速发展。

  图源:中国人民银行

02

国际经济热点

1、英国公布能源援助新方案

9月21日，英国**公布了一项数百亿英镑的紧急援助计划，以帮助企业解决能源账单问题。根据周三公布的**援助计划，**将为企业的天然气和电力合同中的能源批发价格设定上限，为期六个月。英国企业用电上限为21.1便士/千瓦时，天然气为7.5便士/千瓦时。这相当于企业冬季的电力合同打了50%的折扣、天然气合同打了25%的折扣。

能源价格飙升将导致许多企业的经营困难，甚至破产。这项一揽子计划预计花费400亿英镑(约合460亿美元)，**希望通过这项措施，保护英国企业免受能源价格飙升带来的恶劣影响。

自俄罗斯压缩了输往欧洲的天然气管道流量后，能源价格飙升。在去年以前，企业的能源批发价格多年来都相当稳定，电力价格在5便士/千瓦时左右，天然气价格在4便士/千瓦时左右。所以，即使有**的帮助，企业今年仍将支付比平时高得多的成本来维持运营。

考点：

能源成本

 图源:网络（侵删）

2、美联储持续激进加息

9月21日，为了进一步缓解通胀，美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率目标区间75个基点到3.00%-3.25%之间，这也是美联储连续第三次加息75个基点。美联储激进的货币政策不仅加剧本国经济“硬着陆”风险，其溢出效应也引发全球经济深层次问题，导致美元大幅升值、资本从新兴市场回流，使本已非常困难的世界经济雪上加霜。

美联储当日公布的《经济预测摘要》认为，美国2022年以个人消费支出(PCE)衡量的通胀率将达到5.4%，在2023年降至2.8%。根据预测，2022年美国GDP增长仅为0.2%，2023年为1.2%；到2022年年底，美国失业率将达到3.8%，在2023年还会升至4.4%。

考点：

货币政策

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3、荷兰消费者信心跌至新低

9月21日，荷兰媒体报道荷兰9月份消费者信心指数跌至负59，该指数在经历连续5个月下跌后创下新低。报道称，荷兰9月份消费者信心指数距2000年1月的峰值已下降95点。

其中，反映经济的分项指数跌至负79，表明消费者对过去一年和来年的经济形势以及自身财务状况均持前所未有的消极态度。数据同时显示，仅有50%的民众认为自己来年能够攒下钱，而高达85%的民众认为物价上涨过快

考点：

消费者信心、经济指标

  图源:网络（侵删）

4、日本**进行外汇干预

9月22日，日本**、日本银行为了阻止日元急剧贬值，实施了日元买入美元卖出的汇率干预。此次汇率干预自1998年6月17日以来，已时隔约24年3个月。对于近期日元在外汇市场的表现，日本央行表示，必须对金融、外汇市场的动向及其对日本经济、物价的影响保持警惕。

9月22日，日本货币政策委员会所有成员一致投票赞成维持政策利率在-0.1%不变，日本央行表示，日本经济面临的不确定性极高，需要适当关注市场、汇率的影响，将在必要时毫不犹豫地采取额外的宽松措施。

日本央行表示，日本经济仍在回升，上调日本GDP增速预期，下调对全球经济的评估。日本央行预计，核心消费通胀将保持在2.5%左右。受能源、食品和耐用品价格上涨影响，核心消费者物价可能在年底前加速上涨，日本物价上涨的压力可能会呈上升趋势。

考点：

外汇贬值、通胀预期

图源:网络（侵删）

5、英国央行加息50个基点

9月22日，英国央行宣布加息50个基点，将利率升至2.25%，试图遏制通胀。这是英国央行今年第七次宣布加息。英国央行在8月将基准利率上调50个基点至1.75%，是英国央行自1995年以来的最大加息幅度，同时使基准利率升至2008年金融危机以来的最高水平。

英国国家统计*最新公布的数据显示，由于汽油价格下跌，英国8月消费者价格指数(CPI)同比上涨9.9%，较7月份的10.1%(40年来的最高水平)稍有回落。尽管整体通胀有所回落，但仍处于高位。

考点：

加息、通胀高位

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其他基本面数据

1、高技术制造业增长迅速

9月19日，商务部服贸司发布2022年1-8月我国服务外包产业发展情况，数据显示：

2022年1-8月，全国实际使用外资金额8927.4亿元人民币，按可比口径同比增长16.4%（下同），折合1384.1亿美元，增长20.2%。

从行业看，服务业实际使用外资金额6621.3亿元人民币，增长8.7%。高技术产业实际使用外资增长33.6%，其中高技术制造业增长43.1%，高技术服务业增长31%。

从来源地看，韩国、德国、日本、英国实际对华投资分别增长58.9%、30.3%、26.8%和17.2%（含通过自由港投资数据）。

从区域分布看，我国东部、中部、西部地区实际使用外资分别增长14.3%、27.6%和43%。

完整数据内容可见：

http://www.mofcom.gov.cn/article/xwfb/xwsjfzr/202209/20220903349110.shtml

考点：

对外直接投资 

图源:商务部

2、9月LPR按兵不动

9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

完整数据内容可见:

http://www.pbc.gov.cn/zhengcehuobisi/125207/125213/125440/3876551/4637027/index.html

考点：

利率传导机制

2021经济金融考研热点|央行降准、MLF和LPR利率下调

2021经济金融考研热点|利率传导机制

图源:网络（侵删）

3、8月国债发行增长

9月23日，中国人民银行发布2022年8月份金融市场运行情况，数据显示：

（一）债券市场发行情况

8月份，债券市场共发行各类债券52821.3亿元。国债发行10381.0亿元，地方**债券发行3909.4亿元，金融债券发行10289.6亿元，公司信用类债券1发行12404.4亿元，信贷资产支持证券发行331.5亿元，同业存单发行15091.9亿元。

（二）货币市场运行情况

8月份，银行间货币市场成交共计170.0万亿元，同比增加62.9%，环比增加16.0%。其中，质押式回购成交152.1万亿元，同比增加62.2%，环比增加15.7%；买断式回购成交4988.3亿元，同比增加7.2%，环比减少20.6%；同业拆借成交17.4万亿元，同比增加72.6%，环比增加18.7%。

（三）股票市场运行情况

8月末，上证指数收于3202.1点，较上月末下跌51.1点，跌幅为1.6%；深证成指收于11815.8点，较上月末下跌451.1点，跌幅为3.7%。8月份，沪市日均交易量为4137.7亿元，环比减少1.2%；深市日均交易量为5938.6亿元，环比增加1.0%。

完整数据内容可见：

http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4665119/index.html

考点：

金融市场

 图源:网络（侵删）

4、8月商品需求开始回暖

9月上旬， 中国物流与采购联合会发布2022年8月份中国大宗商品指数（CBMI）情况，数据显示：

8月中国大宗商品指数（CBMI）为102.3%，较上月回升1.0个百分点。各分项指数中，供应指数和库存指数均出现回落，销售指数则明显回升。从指数的变化情况来看，本月CBMI回升至2021年5月份以来的最高水平，显示供应压力有所缓解，商品需求开始回暖，之前供需错配的矛盾正在缓和，国内大宗商品市场开始出现积极的变化。

进入9月份，随着天气好转，传统施工旺季的来临，全国性的需求有望进一步好转，加之在国常会释放利好政策的背景下，预计市场信心有望得到恢复，我们认为国内大宗商品市场稳中向好的格*基本确立，商品价格有望震荡走强，但过程将会较为曲折。

完整数据内容可见：

http://www.chinawuliu.com.cn/xsyj/202209/05/587409.shtml

考点：

大宗商品、供需错配

 图源:网络（侵删）

5、14天逆回购加量

9月19日-23日，人民银行以利率招标方式分别开展了20亿元、20亿元、20亿元、20亿元、20亿元的7天期逆回购操作和100亿元、240亿元、190亿元、160亿元、210亿元的14天期逆回购操作。中标利率分别为2.00%和2.15%，未发生变动。

9月20日，中国人民银行在香港成功发行了50亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.20%。此次发行受到境外投资者广泛欢迎，包括美、欧、亚洲等多个国家和地区的银行、基金等机构投资者以及国际金融组织踊跃参与认购，投标总量约为228亿元，超过发行量的4.5倍，表明人民币资产对境外投资者有较强吸引力，也反映了全球投资者对中国经济的信心。

更多数据内容可见：

http://www.pbc.gov.cn/zhengcehuobisi/125207/125213/125431/125475/index.html

考点：

货币政策工具、逆回购、流动性

注：

逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作，此时称为正回购。简单来说，逆回购就是主动借出资金，逆回购交易即获取债券质押的交易，此时央行就是接受债券质押、借出资金的融出方。

图源:中国人民银行

   校阅排版：麦芽学姐

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