上证指数市盈率怎么计算？

市盈率是指每股股价和每股盈利的比例。计算方法：市盈率=每股股价/每股盈利。一般情况下，一只股票市盈率越低，市价上股票的盈利能力越低，说明投资回收周期越短，投资风险越小，股票的投资价值就越大;一只股票的市盈率越高，市价上股票的盈利能力就越高，说明投资回收周期越长，投资的风险加大，股票的投资者价值就越少。在市场上，市盈率的计算方法一般分为2种：一种是和过去一年的每股盈利进行比较，还有一种是跟本年度的每股盈利进行比较。前者以上一年的每股盈利做计算标准时，因为不能及时反映出本年度和未来每股盈利的变化和区别，有一定的滞后性。后者市盈率即可以反映出股票现实的投资价值。也可以准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。因此，投资者在计算市盈率的方法，建议用后者来计算，这样的参考价值会更好市盈率是指每股股价和每股盈利的比例。计算方法：市盈率=每股股价/每股盈利。一般情况下，一只股票市盈率越低，市价上股票的盈利能力越低，说明投资回收周期越短，投资风险越小，股票的投资价值就越大;一只股票的市盈率越高，市价上股票的盈利能力就越高，说明投资回收周期越长，投资的风险加大，股票的投资者价值就越少。在市场上，市盈率的计算方法一般分为2种：一种是和过去一年的每股盈利进行比较，还有一种是跟本年度的每股盈利进行比较。前者以上一年的每股盈利做计算标准时，因为不能及时反映出本年度和未来每股盈利的变化和区别，有一定的滞后性。后者市盈率即可以反映出股票现实的投资价值。也可以准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。因此，投资者在计算市盈率的方法，建议用后者来计算，这样的参考价值会更好

上证500是指数基金还是etf？

你好，目前没有上证500，只有中证500。

股票收益率怎么算

股票指数是指数投资组合市值的正比例函数，其涨跌幅度是这一投资组合的收益率。但在股票指数的计算中，并未将股票的交易成本扣除，故股民的实际收益将小于股票指数的涨跌幅度，股票指数的涨跌幅度是指数投资组合的最大投资收益率。股市上经常流传的一句格言，叫做牛赚熊赔，就是说牛市中股民盈利、在熊市中亏损，但如果把股民作为一个投资整体来分析，牛市中股民未必能赢利。1．如果一个牛市是可逆转的，股民只赔不赚。我国上海股市上证指数的中间点位约为600点，在1993年初的牛市中，沪市曾突破过1500点，后在1994年的7月跌回到300多点；1994年9月，沪市又冲上1000点，但不久又跌到600点以下。从这几年的指数运行来看，上证指数总是从600点以下开始启动，形成一个牛市后又回到600点，可以说上海股市的所有牛市都是可逆的。当上证指数从600点冲上1000点又回到原地，对于个别股民来说，可能有赚有赔，相互间进行了财富的转移。但对于股民这个群体而言，他们不但无所得且还有所失。其一，不管是在那一个点位上交易，股民都需交纳交易税和手续费。股票指数从600点上扬再回到600点，对于股民这个整体来说，除了要开销交易成本外，没有任何投资回报。而上海股市在这个点位以上的成交量至少要占总成交量的一半以上，对于股民来说，量少一半以上的手续费和交易税的支出是图劳无功的，因为投资股票的目的是企图在股票的上扬中得到收益。其二，股民为配股和新股的发行付出了额外的代价。配股和新股的发行总是参照二级市场的价格进行的，二级市场的股价越高，发行价就越高，当指数又回到600点以下时，对于在此点位以上配股或购买新股的股民来说，就相当于套牢，而这种套牢又不同于二级市场的套牢，因为二级市场的套牢只是股民间的转手而已，资金并无损失。但高价配股或购买新股后，其资金就流向了上市公司，一级市场的这种套牢对股民这个整体就是巨大损失。如青岛啤酒的发行，每股的成本约为12．8元，但其净资产每股只有2元，也就是说股民花了12．8元只买到了2元的净资产，不管该只股票后来的上市开盘价如何，股民这个整体为每股青岛啤酒股票还是花了12．8元的代价。如果股民用买一股青岛啤酒的钱去投资国库券或存银行，每年至少能获得1．3元的收益，而不论青岛啤酒如何前程似锦，它每年的平均收益是难以达到如此之高水平的。所以对一个可逆的牛市，把股民作为一个投资整体来看，股民只赔不赚。2．即使是大牛市，股民也不一定就能盈利。股票指数的涨跌幅度是股民的投资收益率，但这个投资收益率是名义上的，是没有扣除交易成本的。对于西方一些较为成熟的股市，因为其年换手率一般只有30％左右，其交易成本一般可忽略不计。而我国股市，由于股民的频繁倒手，最近两年的换手率一般都在700左右，如果将交易成本计入，我国股民的收益实际上是一个负数。1994年，沪深股市流通股部分共为股民产出了近50亿元的税后利润，但这两股市这一年的总成交额却高达8200亿，按单位成交额买卖双方各需缴纳3i的交易税和近4．5i的手续费计算，股民累计将支出120亿元的交易成本，收益和支出相比，股民还将倒贴70亿元。虽然沪深股市的综合指数比开始计点时的基数100点上扬了许多，但据初步估算，到1995年止，沪深股市的上市公司在5年中一共只为二级市场上的股民产出了100亿元的税后利润，而股民在该阶段支出的交易费、税却高达200亿元。相对于1990年，虽然沪深股市现在也还是牛市，但股民这个整体却是亏损的，因为上市公司给予股民的回报难以抵消股票交易的开支。

上证指数怎么计算

指数计算　　(一)计算公式　　1．上证指数系列均采用派许加权综合价格指数公式计算。　　数蚂2．上证180指数、上证50指数等以成份股的调整股本数为权数进行加权计算，计算公式为：　报告期指数=(报告期样本股的调整市值/基期)×1000其中，调整市值=Σ（股价×调整股本数）。　上证180金融股指数、上证180基建指数等采用派许加权综合价格指数方法计算，公式如下：　报告期指数=(报告期样本股的调整市值/基期)×1000其中，调整市值=Σ(股价×调整股本数×权重上限因子)，权重上限因子介于0和1之间，以使样本股权重不超过15%（对上证180风格指数系列，样本股权重上限为10%）。　调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。根据国际惯例和专家委员会意见，上证成份指数的分级靠档方法如下表所示。比如，某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40]内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。　流通比例（%）≤10(10，20](20，30](30，40](40，50](50，60](60，70](70，80]>80加权比例（%）流通比例20304050607080100　　3．上证综合指数等以样本股的发行股本数为权数进行加权计算，计算公式为：　报告期指数=(报告期成份股的总市值/基期)×基期指数其中，总市值=Σ（股价×发行股数）。　成份股中的B股在计算上证B股指数时，价格采用美元计算。　成份股中的B股在计算其他指数时，价格按适用汇率（中国外汇交易中心每周最后一个交易日的人民币兑美元的中间价）折算**民币。　　4．上证基金指数以基金发行份额为权数进行加权计算，计算公式为：　报告期指数=(报告期基金的总市值/基期)×1000其中，总市值=Σ（市价×发行份额）。　　5．上证国债指数以样本国债在证券交易所的发行量为权数进行加权，计算公式为：　报告期指数=(报告期成份国债的总市值+报告期国债利息及再投资收益)/基期×100其中，总市值=Σ（全价×发行量）；全价=净价+应计利息报告期国债利息及再投资收益表示将当月样本国债利息收入再投资于债券指数本身所得收益。　　6．上证企债指数采用派许加权综合价格指数公式计算。以样本企业债的发行薯拿埋量为权数进行加权，计算公式为敏行：　报告期指数=[（报告期成份企业债的总市值+报告期企业债利息及再投资收益）/基期]×100其中，总市值=Σ（全价×发行量），报告期企业债利息及再投资收益表示将当月样本企业债利息收入再投资于债券指数本身所得收益。　　7．上证公司债指数采用派许加权综合价格指数方法计算，公式如下：　报告期指数=[（报告期指数样本总市值+报告期公司债利息及再投资收益）/基期]×基值其中，总市值=Σ（全价×发行量）报告期公司债利息及再投资收益表示将当月付息指数样本利息收入再投资于债券指数本身所得收益。　　8．上证分离债指数采用派许加权综合价格指数方法计算，公式如下：　报告期指数=[（报告期指数样本总市值+报告期分离债利息及再投资收益）/基期]×基值其中，总市值=Σ（全价×发行量）报告期分离债利息及再投资收益表示将当月付息指数样本利息收入再投资于债券指数本身所得收益。　　9．上证综合指数等以样本股的发行股本数为权数进行加权计算，计算公式为：　报告期指数=(报告期成份股的总市值/基期)×基期指数其中，总市值=Σ（股价×发行股数）。　成份股中的B股在计算上证B股指数时，价格采用美元计算。　成份股中的B股在计算其他指数时，价格按适用汇率（中国外汇交易中心每周最后一个交易日的人民币兑美元的中间价）折算**民币。　　(二)指数的实时计算上证指数系列均为实时计算。　具体做法是，在每一交易日集合竞价结束后，用集合竞价产生的股票开盘价（无成交者取昨收盘价）计算开盘指数，以后每大约2秒重新计算一次指数，直至收盘，每大约6秒实时向外发布。其中各成份股的计算价位(X)根据以下原则确定：　1．若当日没有成交，则X=前日收盘价；2．若当日有成交，则X=最新成交价

大数据告诉你：99%的人都不知道，定投盈利最重要的是...

（阅读并理解本文约5分钟）

我们经常做定投培训，会经常被问到：好了，请你告诉我定投到底能赚多少钱？

当被这种问题问到时，我很难马上给出回答。

我从去年开始想，如果较真的话，不如把所有可能性列出来，中国股市就几千个交易日，从某天买入某基金到某天赎回，这是一种可能，改一天又是一种可能。大不了用几千个交易日的平方除以二就是买某个基金所有的收益可能。

于是说干就干，我写了需求，然后拉了老周熬夜帮我搞程序，我们的目标就是搞清楚从任意一天定投，持有到任意一天赎回，定投能够赚多少。

我们选了上证综指、沪深300和中证500等指数。给大家看看我们的数据的样子（以上证综指为例）：

以10%缩放比例，我们的数据长上图这个样子。从2015年1月4日到2019年4月1日大约3460个交易日，3460平方除以二，约等于599万，这个excel里面近600万的小格子代表了从任意时间开始定投上证综指到任意时间赎回的收益率的各种可能。以100%的缩放比例如下图：

这里每一个格子里面是某天买到某天赎回的收益率，纵坐标就是申购时间（买），横坐标就是赎回时间（卖），为什么只有一半呢，很简单就是你不可能在未来买基金并在过去卖掉，所以申购时间（纵）晚于赎回时间（横）的数据都是空的。

*计算方法为计算调和平均数，忽略费率，图中例子为每1日定投上证综指的情况，取每交易日上证综指收盘价。时间截取范围：2005.1.4-2019.4.1，避免定投时间太短的情况，我们剔除了定投一年以下的部分。

我们继续把时间列在xy轴，把收益列在z轴，得到了如下的图，起名为“定投全景图”，意思就是定投的全部可能都在这里：

这个图看起来是：“横看成岭侧成峰”，有一定规律。图中x轴是赎回的时间（卖），y轴是申购的时间（买），z轴是绝对收益率，其中绿色是亏损，颜色越深亏损越大，黄色到红色都是盈利，颜色越深盈利越大。

*因为excel作图限制，我们每个月仅取一个样本量进行作图，配合每月一日定投，我们取每月第一个交易日作为参考。

有什么规律呢，我们从顶部看一下，假设我们坐着一台直升机到了全景图正上方，我们会看到这样的景象：

其中绿色是亏损的情况，黄色红色是赚钱的情况，而红色颜色越深，赚得越多，绿色颜色越深亏得越多。

这幅图里面有非常多的结论，如果今天只讲一点的话就是：基金定投盈利最重要的是卖得好！

我们看全景图，很明显纵向的规律明显，而横向的规律不明显，这是什么意思呢？就是你什么时候开始定投，不那么重要，重要的是什么时候赎回定投！在图中08年、15年的牛市，你赎回定投收益基本在红色区域，就是50%以上，极端情况达到更多。而在09年、12-14年市场不好的时候卖掉上证综指这个指数，你大概率是亏损的。

文中观点仅供参考，不构成投资建议

投资人应当充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金有风险，投资需谨慎

上证指数的市盈率如何计算？

指数市盈率的计算方法，通常就是成分股的市盈率的加权计算，根据不同的加权方法也分为很多种。比如价格加权、整体加权、市值加权、等权重法(调和平均数)、中位数法、算数平均法等；除了上述的各种市值加权法外，还有各种策略加权法，比如股息率加权、ROE加权等。例如上证50采用整体加权法、中证环保采用等权重法、上证红利采用股息率加权法计算指数市盈率等等。举个简单的例子，比如某指数，共包含A、B两个成分股，各种加权法的指数市盈率计算方法如下：A公司：市值P=100，净利润E=20，则PE=5B公司：市值P=10，净利润E=0.5，则PE=20那么按整体加权法：PE=（A市值+B市值）/（A净利润+B净利润）=(100+10)/(20+0.5)=110/20.5=5.37市值加权法：PE=A公司PE*A市值/（A市值+B市值）+B公司PE*B市值/（A市值+B市值）=5*100/(100+10)+20*10/(100+10)=4.55+1.82=6.37算术平均法：PE=A公司PE*50%+B公司PE*50%=5*50%+20*50%=12.5等权重法：PE=（A市值+B市值*10）/（A净利润+B净利润*10）=(100+10*10)/(20+10*0.5)=8虽然市盈率的各种加权方法计算比较简单，但是具体到实际指数的时候，需要考虑很多细节因素。下面以上证50的滚动市盈率计算方法为例，介绍一下派氏加权法的计算过程。上证50指数官网链接：网页链接派氏加权法其实是整体加权法的一个变种，是按照样本股的调整股本数为权重进行加权计算的。上证50指数计算公式为：报告期指数＝报告期样本股的调整市值/除数*1000其中，调整市值＝Σ(股价×调整股本数)。调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。我们这里不研究除数的计算方法，那是计算指数需要用到的；我们只关心调整市值的计算方法，下面计算市盈率要用到的。上证50指数滚动市盈率计算公式为：滚动市盈率＝报告期样本股的调整市值/调整收益其中，调整市值＝Σ(股价×调整股本数)；调整收益＝Σ(每股收益EPS×调整股本数)调整股本数的计算方法详见中证官网发布的《上证系列指数计算与维护细则》，官网链接：网页链接调整股本的计算需要用到自由流通量这个概念。为反映市场中实际流通股份的股价变动情况，上证系列指数剔除了上市公司股本中的不流通股份，以及由于战略持股或其他原因导致的基本不流通股份，剩下的股本称为自由流通股本，也即自由流通量。自由流通股本=A股总股本-非自由流通股本上市公司公告明确的限售股份和四类股东（1公司创建者、家族、高级管理者等长期持有的股份、2国有股份、3战略投资者持有的股份、4员工持股计划）及其一致行动人持股超过5%的股份，都被视为非自由流通股本。显然非自由流通股本的数据比较难找全，不过幸好Wind资讯里可以直接获取股票的自由流通股本，省去了很多麻烦。在计算上证系列指数时，采用分级靠档的方法，即根据自由流通股本所占A股总股本的比例（即自由流通比例）赋予A股总股本一定的加权比例，以确保计算指数的股本保持相对稳定。自由流通比例=自由流通股本/A股总股本调整股本数=A股总股本×加权比例上证系列指数样本的加权比例按照下表确定：[上证系列指数分级靠档表][分级靠档举例]上证50成分股数量50个，从官网下载成分股成分列表，官网链接：网页链接然后稍加编辑整理，将成分股列表导入到万得数据终端，形成一个我的自选股板块。在万得数据终端打开股票数据浏览器，导入我的自选股板块，获得一张表格，我们需要选择一些计算市盈率要用到的指标，分别是最新收盘价、最新A股合计、最新自由流通股本、最新每股收益EPS(TTM),提取数据后获得如下一张数据表格（截取11.9.部分数据）：根据这些数据，需要计算出自由流通市值、自由流通比例、加权比例、调整股本数、调整市值和调整收益。自由流通市值＝自由流通股本×收盘价自由流通比例＝自由流通股本/A股合计加权比例＝根据分级靠档表，自由流通比例靠档后的对应比例调整股本数＝加权比例×A股合计调整市值＝调整股本数×收盘价调整收益＝每股收益EPS×调整股本数计算的结果得到如下一张数据表格（截取部分11.9.数据）：注意：表中数据为0，代表删除停牌股、EPS为负值则取0值。调整市值与官网的指数单张进行比较，前十大权重股调整市值基本一致，说明计算无误。最后，将所有成分股调整市值求和、调整收益求和，计算所得滚动市盈率为PE(TTM)＝Σ调整市值/Σ调整收益＝5,197,4亿/443,9亿＝11.7111月9日中证官网发布的上证50滚动市盈率为11.72，误差极小。分别验证了从10月31日至11月16日的数据，绝大多数完全吻合，但最后几天有一些误差，可能是有一些尚未考虑到到因素影响所致，暂时还没有发现具体原因，需要进一步验证。实际计算指数市盈率的时候需要考虑很多细节问题，可能会遗漏很多重要信息，如果有疏漏或错误的地方，还请各位球友不吝赐教。末尾附上2017年11月17日精选指数估值表。

周五股市大跌，发生了什么？为何沪指十年没涨？接下来A股怎么走？

新浪财经讯10月20日消息，周五沪深股市集体遭遇重挫，沪指大跌1.3%，上证50更是大跌1.6%。而此前涨幅明显的电子、地产、计算机、银行等板块领跌申万一级行业。一时间市场恐慌，外资上周出现唯一一次净流出，机构主力也不断流出，但散户流入257亿。那么A股到底发生了什么，下周是否还具有投资价值，如何进行资产配置？

1）政策出台刺激性政策预期下滑。中信证券发文表示：本周五公布的经济数据喜忧参半，除GDP低于预期外，1-9月份房地产投资和社会零售总额增速环比持平，9月工业增加值环比改善1.4个百分点，但却罕见地引发“股债双杀”，上证综指当日收跌1.32%，十年期国债期货也出现放量“跳水”。唯一的解释就是三季度GDP增速降至6.0%，市场认为管理层对经济增速下滑的容忍度很高，短期出台政策刺激（尤其降息等货币政策）的可能性降低。

兴证策略表示：本周公布整体经济数据不及预期，部分投资者对经济基本面出现较大担忧情绪，使得市场出现恐慌式情绪释放，上证综指出现一定幅度调整，部分投资者对悲观情绪增多。

2）短期利多兑现，属技术性调整。新时代策略表示：近期的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整，是技术性调整，空间和时间都不会太久。短期利多兑现或逆转后的压力是存在的，但比2019年之前的两次都好一些。中期的核心矛盾并没有恶化，比2019年之前的两次好很多。长期的格*依然是熊转牛，和2019年之前的两次相同，理论上强度更强了。

近期一则段子广泛流传，从2009年10月16日上证综指收盘2976点算起，到2019年10月16日上证综指收盘2977点，上证综指在10年间只涨了1个点，因此投资者调侃称没有什么比股市更稳，所谓股市“稳一点”。为何上证综指十年没涨？A股的核心变量是什么？未来怎么演绎？本文主要从这些角度来分析。

海通策略荀玉根表示：近10年上证综指不涨，这主要源于指数的编制问题。上证综指成分股中只包含了上交所上市的企业，而过去10年中国经济处于转型期，大量代表转型的新兴行业公司在深交所上市，这部分企业在过去10年中涨幅较大，而其上涨未在上证综指中得到体现。从行业结构来看，由于上证综指是按成分股总市值加权计算，而万得全A指数是按流通市值加权计算。这使得上证综指中传统产业权重过高。如金融地产、食品饮料、石油石化、交运等传统行业在上证综指成分股中市值占比达63%，而这些行业在全体A股中占比仅44.6%。具体来看，银行在上证综指中权重为25%（高于银行在万得全A中的权重13%，下同），非银金融权重14%（9.2%），石油石化5.6%（4%）。而新兴产业在上证综指中权重较低，如医*占比4.4%（医*在万得全A中权重7.6%，下同），电子元器件1.8%（6.1%）、计算机1.5%（3.9%）等。

从个股角度来看，上证综指成分股中中石油、中石化等传统公司占比太大。在09/10/16，上证综指前10大权重股（主要是石油石化和金融企业）在其成分股中市值权重占49.6%，其中中国石油、中国石化合计占比17%。09年10月份以来，权重股的下跌拖累了指数整体表现，如中石油在09/10/16市值权重为12%，股价从当时的13.5降至目前6元，累计跌幅54.7%。中国石化权重为5%，股价从11.8元降至目前5元，累计跌幅57%。目前中石油、中石化在上证综指成分股中的市值权重已经降至4.4%。

拉长时间，股市的收益率与基本面高度相关。前期报告中我们分析过，长期来看股市收益率与基本面相关性较强。对比10年前，在09年10月16日A股刚刚经历了08/10-09/8的大幅上涨，指数处于相对高位。因此如果简单对比09/10至今的上证综指年化涨幅与经济增速的关系，结论会有偏差。

A股在08年大幅下跌，市场经历了出清，如果从08年低点开始，用更能代表股市的万得全A指数来计算，近10年A股指数年化涨幅与同期名义GDP增速已经接近。从08年低点以来，万得全A从1207点涨至目前4089点，年化涨幅11.7%。而08年以来名义GDP增速年化增速约11%，万得全A年化涨幅与名义GDP增速相近。

把时间拉的更长来看，前期报告中我们也分析过全球股市长期收益率，及其与经济增速之间的关系。横向对比全球，各地股指年化涨幅与GDP名义年化增速表现出高度相关，经济增速越高的国家股市表现越强劲。我们主要研究各国/地区同时有GDP和指数数据的最早时间至今的股市，具体如下：中国A股自1991以来股指年化涨幅为12.2%、名义GDP年化增速为14.2%（截止2018年末）；中国香港自1964年来分别为10.4%、10.3%；中国台湾自1968年来分别为9.0%、9.3%；韩国自1980年来分别为8.6%、10.5%；德国自1970年来分别为6.7%、4.7%；美国自1929年来分别为5.5%、6.1%；英国自1984年来分别为5.0%、5.3%；日本自1970年以来为4.8%、4.2%；法国自1988年来分别为2.9%、2.6%，详见《牛市不需要基本面？误会-20190321》，《投资世界长期属于乐观者-20170710》。长期来看，盈利是股价上涨的核心驱动力。从标普500角度看，1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%，EPS为5.2%，PE为0.1%，盈利是推动美股上涨的主角。A股也类似，1991年以来上证综指年化涨幅为11.6%，EPS为22.9%，PE为-9.2%。

中信证券表示：先行指标显示企业盈利增速大概率在三季度见底，接下来预计是经济数据的空窗期和政策的密集落地期，配置型资金大概率选择择机增持或调结构而不是持续流出。市场预期降至“冰点”只影响反弹节奏，并不影响趋势。维持“月度级别反弹”的观点，建议继续布*低估值且受益于经济企稳品种的配置。

兴证策略表示：市场有波动很正常，在战略防御转向战略进攻的“挺进大别山2.0”行情中会有艰难、有曲折、有波动，不会一蹴而就、一战而胜、一马平川。整体而言，经济不会失速、内外暖风继续、风险偏好提升、流动性大环境宽松，战略进攻期继续。建议投资者对市场保持战略乐观、积极布*、去伪存真、精挑细选。

国君策略表示：考虑到以下因素对市场的支撑，市场有望企稳：1、经贸缓和大背景支撑市场；2、市场对三季报预期不高；3、年内市场由核心标的领涨，估值切换化解股价涨幅过大压力；4、盈利年内见底预期不变，基本面对市场形成支撑；5、经济失速风险可控，市场对破“六”担忧具有一定情绪性因素；6、年底逆周期政策值得期待；7、资本市场改革继续推进，市场有望长期向好。

新时代策略表示：近期的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整，是技术性调整，空间和时间都不会太久。短期利多兑现或逆转后的压力是存在的，但比2019年之前的两次都好一些。中期的核心矛盾并没有恶化，比2019年之前的两次好很多。长期的格*依然是熊转牛，和2019年之前的两次相同，理论上强度更强了。

国盛策略表示：市场风险偏好提升最快的时候已经过去。如我们9月下旬强调，市场风险偏好提升最快的时候已经过去，行情将回归个股回归业绩。我们从9月22日的报告《做多窗口仍在，后续配什么？》中已强调“市场风险偏好提升最快的时期或已过去，行情将逐步回归基本面”。随着3季报陆续发布，业绩仍是核心主线。四季度，也需关注来自海外的不确定性。

海通策略表示：①上证综指十年没涨跟指数编制有关，万得全A十年累计涨57%，08年低点来年化涨幅11.7%，与名义GDP的年化增速一致，股市长期由基本面决定。②展望一年，上证综指2733点附近是牛市第二波上涨起点，对应波浪理论的3浪，逻辑是企业盈利见底回升，经济平盈利上。③初期的折返跑未完，行情加速需确认基本面和政策面向好，岁末年初是个窗口期，银行先启动，中期科技和券商更优。

招商策略表示：当前宏观变量组合使得政策进入观望的状态。十月底将召开十九届四中全会，中央***会议也可能在前后召开，11月14日APEC会议将召开，市场将其视为签订第一阶段协议的时间窗口。全会是否会有超预期的政策变化，贸易协定能否如期签订，成为影响市场短期走向的关键。当前市场仍将维持相对低波动的状态，投资者可以考虑转换投资思路，布*来年。

中泰证券则提示，尽管公募仓位连续两周上涨，但股指期货贴水较多以及产业资本大幅减持，显示出较为悲观的市场预期。整体来看市场情绪环比略降，接下来一周市场或以震荡为主。

兴业证券张忆东表示：中国短期经济数据呈现“类滞胀”特征，叠加海外经济下行压力、英国脱欧和美国**风险，短期全球股市步入调整，中国资产具有相对更好的性价比。

A股：短期在底部区域反复震荡，但是跌不深，有结构性行情，围绕“性价比”精选核心资产为明年行情布*。港股：中短期警惕海外风险以及当地**博弈风险，长期看多那些基本面不受海外影响的内地核心资产。

国泰君安证券判断，银行和券商核心资产中的价值洼地将会迎来长期利好，同时建议布*调整充分的困境反转行业，如传媒和汽车。

中原证券维持10月份A股进入震荡整固期的判断，认为后市策略应当继续谨守“金融、消费和科技”主线行情，避免业绩不确定性较高的标的，战术上适度增加关注低估值补涨板块，如医*、家电和银行等。短线关注大盘蓝筹、科技股和金融等；中长线关注金融、消费蓝筹和优质成长股等。

方正证券指出，大盘有望继续构筑“头肩底”右肩过程，期间结构性机会与风险并存。操作上，先防御，后反击，不追高，把资金安全性放在首位，短线逢低关注金融、生物医*、重组概念、借壳概念及股价处于底部且有补涨要求的二线蓝筹股，坚决回避今年以来股价涨幅过大以及有退市风险的股票。

中信证券表示，接下来是经济数据空窗期和政策密集落地期，配置型资金大概率择机增持而不是持续流出，指数调整的空间有限。维持“月度级别反弹”的观点，市场预期重新陷入冰点只影响了反弹节奏，并不会改变方向。配置上，建议以金融和消费中的核心品种为底仓，延续对低估值且受益于经济企稳的品种的推荐。

国盛证券指出，四季度经济继续大幅回落的概率小，大概率呈现韧性，后续前期政策效果的释放及托底政策的进一步加码，有望继续对经济增长形成支撑。投资策略上建议重视业绩主线，长期坚守核心资产，可围绕三季报业绩主线，关注风电、光伏、半导体、汽车等板块。

方正证券表示：未来一段时间，通胀仍将继续上行，需密切关注猪肉价格走势。至少在2020年Q1季度前，肉价仍将继续上涨进而带动通胀上行，这期间仍可配置农林牧渔、食品饮料、医*生物、轻工制造、商业贸易等受益肉价上涨或通胀上行的行业。后续需密切关注猪肉价格走势，一旦肉价见顶回落，在经济仍然下行、通胀回落的背景下，需谨防大跌风险，此时建议关注银行、保险业。此外需要注意的是，本轮信用扩张幅度较小，通胀并不具备持续长久上行的基础。

招商证券表示：从长期看，一方面，重组新规有助于进一步化解上市公司股权质押风险，并促进并购重组市场回暖，为优质公司提供快速上市渠道。在政策的催化下，并购重组市场有望回暖，迈入新阶段。另一方面，重组新规有望促进产业转型升级，新规特别允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，为新兴产业进一步疏通融资渠道，利好科技板块。

广发策略表示：流动性改善的预期阶段性消失将使得A股估值扩张的动力受阻，金融供给侧慢牛中的震荡期“暖寒之间”，需要等待两个信号出现：1）CPI预期出现下行重新打开央行货币政策空间；或者2）大多数投资者都对货币政策较为谨慎甚至产生收紧的预期。“胀”的预期决定了相对收益投资者应首选低估值而基本面或政策预期又有改善可能的板块，建议配置低估值可选消费（地产、家电）+银行，耐心等待高景气品种估值消化后中期布*的机会。

兴证策略表示：市场有波动很正常，在战略防御转向战略进攻的“挺进大别山2.0”行情中会有艰难、有曲折、有波动，不会一蹴而就、一战而胜、一马平川。整体而言，经济不会失速、内外暖风继续、风险偏好提升、流动性大环境宽松，战略进攻期继续。建议投资者对市场保持战略乐观、积极布*、去伪存真、精挑细选。把握金融地产龙头等滞胀、高股息类债券品种、大创新科技成长进攻弹性方向等主线。

各权来自重股在上证指数、沪深300指数、上证1360问答80指数、上证50、中证100中的权重是怎么计算而来的？

计算股票权重指数，要考虑三个因素：　　一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；　　二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；　　三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。　　由于上股票种类繁多，计算全部上股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：　　（1）样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、场影响力、股票等级、适当数量等因素。　　（2）计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。　　（3）要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。　　（4）基期应有较好的均衡性和代表性。　　（一）计算公式　　1．上证指数系列均采用派许加权综合价格指数公式计算。　　2．上证180指数、上证50指数等以成份股的调整股本数为权数进行加权计算，计算公式为：　报告期指数=（报告期样本股的调整值/基期）×1000　其中，调整值=Σ（股价×调整股本数）。　上证180金融股指数、上证180基建指数等采用派许加权综合价格指数方法计算，公式如下：　报告期指数=（报告期样本股的调整值/基期）×1000　其中，调整值=Σ（股价×调整股本数×权重上限因子），权重上限因子介于0和1之间，以使样本股权重不超过15%（对上证180风格指数系列，样本股权重上限为10%）。　调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。根据国际惯例和专家委员会意见，上证成份指数的分级靠档方法如下表所示。比如，某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间（30，40]内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。　流通比例（%）≤10（10，20]（20，30]（30，40]（40，50]（50，60]（60，70]（70，80]>80　加权比例（%）流通比例20，30，40，50，60，70，80，100　　3．上证综合指数等以样本股的发行股本数为权数进行加权计算，计算公式为：　报告期指数=（报告期成份股的总值/基期）×基期指数　其中，总值=Σ（股价×发行股数）。　成份股中的B股在计算上证B股指数时，价格采用美元计算。　成份股中的B股在计算其他指数时，价格按适用汇率（中国外汇交易中心每周最后一个交易日的人民币兑美元的中间价）折算**民币。　　4．上证基金指数以基金发行份额为权数进行加权计算，计算公式为：　报告期指数=（报告期基金的总值/基期）×1000　其中，总值=Σ（价×发行份额）。　　5．上证国债指数以样该国债在证券交易所的发行量为权数进行加权，计算公式为：　报告期指数=（报告期成份国债的总值+报告期国债利息及再投资收益）/基期×100　其中，总值=Σ（全价×发行量）；全价=净价+应计利息　报告期国债利息及再投资收益表示将当月样该国债利息收入再投资于债券指数本身所得收益。　　6．上证企债指数采用派许加权综合价格指数公式计算。以样该企业债的发行量为权数进行加权，计算公式为：　报告期指数=[（报告期成份企业债的总值+报告期企业债利息及再投资收益）/基期]×100　其中，总值=Σ（全价×发行量），报告期企业债利息及再投资收益表示将当月样该企业债利息收入再投资于债券指数本身所得收益。　　7．上证公司债指数采用派许加权综合价格指数方法计算，公式如下：　报告期指数=[（报告期指数样本总值+报告期公司债利息及再投资收益）/基期]×基值　其中，总值=Σ（全价×发行量）　报告期公司债利息及再投资收益表示将当月付息指数样本利息收入再投资于债券指数本身所得收益。　　8．上证分离债指数采用派许加权综合价格指数方法计算，公式如下：　报告期指数=[（报告期指数样本总值+报告期分离债利息及再投资收益）/基期]×基值　其中，总值=Σ（全价×发行量）　报告期分离债利息及再投资收益表示将当月付息指数样本利息收入再投资于债券指数本身所得收益。　　（二）指数的实时计算　上证指数系列均为实时计算。　具体做法是，在每一交易日集合竞价结束后，用集合竞价产生的股票盘价（无成交者取昨收盘价）计算盘指数，以后每大约2秒重新计算一次指数，直至收盘，每大约6秒实时向外发布。其中各成份股的计算价位（X）根据以下原则确定：　1．若当日没有成交，则X=前日收盘价；　2．若当日有成交，则X=最新成交价。　　指数修正　　（一）修正公式　上证指数系列均采用“除数修正法”修正。　当成份股名单发生变化或成份股的股本结构发生变化或成份股的值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。修正公式为：　修正前的值/原除数=修正后的值/新除数　其中，修正后的值=修正前的值+新增（减）值；　由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。　　（二）需要修正的几种情况　　1．新上。对综合指数（上证综指和新上证综指）和分类指数（A股指数、B股指数和行业分类指数），凡有成份证券新上，上后第十一个交易日计入指数。　　2．除息。凡有成份股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落。　　3．除权。凡有成份股送股或配股，在成份股的除权基准日前修正指数。　修正后值=除权报价×除权后的股本数+修正前值（不含除权股票）；　　4．汇率变动。每一交易周的最后一个交易日，根据中国外汇交易中心该日人民币兑美元的中间价修正指数。　　5．停牌。当某一成份股处于停牌期间，取其正常的最后成交价计算指数。　　6．摘牌。凡有成份股摘牌（终止交易），在其摘牌日前进行指数修正。　　7．股本变动。凡有成份股发生其他股本变动（如增发新股上引起的流通股本增加等），在成份股的股本变动日前修正指数。　修正后值=收盘价×调整后的股本数+修正前值（不含变动股票）；　　8．停。A股或B股部分停时，指数照常计算；A股与B股全部停时，指数停止计算。

上证指数站上3000点，卖出盈利吃点肉~

文丨李大仁

01

逐步止盈

按照上周发布的《止盈计划》

这周开始卖出浮盈，具体操作如下：

卖出详情：

①易方达中证500ETF联接A（007028）

投入本金6585元，浮盈903.26元，持仓收益率13.71%

卖出浮盈903.26元，折算份额788份

转换至南方收益宝货币B（202308）

②南方中证全指证券ETF联接C（004070）

投入本金7305元，浮盈841.93元，持仓收益率15.87%

卖出浮盈841.93元，折算份额792份

转换至南方收益宝货币B（202308）

“薪资翻倍计划”实盘展示

从2019.10.10第一次定投开始：

上证指数从2950点，至今涨幅3%；

薪资翻倍计划涨幅7.82%。

场内中概互联累计买入7722元，收益469元。

02

止盈详解

1.指数选择问题

这次我只卖出了中证500和全指证券这两只指数。

第一，薪资翻倍计划目前收益1994元，收益大头来自于中证500和全指证券，贡献了1700多元，卖出已足够。

第二，中证500和全指证券都是波动比较大的指数。尤其是券商指数，股市行情好涨幅大，股市低迷时跌幅大，长期持有收益低，适合波段买卖。

第三，其它两只获利指数，沪深300地产和中证红利，配置时主要是获取长期收益。目前虽有两三百元浮盈，但卖出费率高，没必要为了2%-3%的收益率增加交易摩擦成本。

2.转换货币基金问题

本次卖出的份额均转换至南方收益宝货币B（202308），这是一只货币基金。

选择转换至货币基金而不是卖出转到银行卡，主要是转换至货币基金后资金依旧在薪资翻倍计划这个组合里，更公开透明地计算组合的长期收益，也能给新加入的读者做参考。

各位读者如无展示需要，可以直接选择“卖出”。若需要使用“转换”功能，操作如下：

“转换”按键在“购买”旁边

目前存入货币基金的资金，也会在指数再次进入低估值时用于定投，或一次性加仓。慢慢守候，静待真牛市~

赚钱了要不要打赏支持下→_→

1元也是爱(#^.^#)

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如有疑问，请留言，我会认真回复。

比心

❤

买10000快的大盘基金，上证指数涨500点能赚多少钱？

你好！这个可不一定，要看你购买的那只基金的持仓股票情况，如果所持的股票涨的好基金收益就会高，股票涨的不好当然收益就少了，所以选基金的时候应该看看他所持的股票和他以前的收益情况仅代表个人观点，不喜勿喷，谢谢。