华泰总部量化主力特点
封单多。华泰总部量化主力特点是封单多，量化是用定量的分析方法、辅助交易的手段。华泰是一家股份有限公司，是全国最早获得创新试点资格的券商之一。
量化营业部有哪些
量化营业部有中国中金财富证券北京宋庄路、华泰证券股份有限公司总部、中金公司上海黄浦区湖滨路、招商证券深圳深南东路等。这4家量化私募所在营业部今年成交额均位列前排，同时上榜次数显著高于其他知名游资营业部。量化私募会跟随行情变化交易，席位所在的营业部更容易出现在热门行业个股的龙虎榜上。2021年，这几个营业部活跃在新能源、化工、机械设备、电器设备等强势股的龙虎榜上，并在强势股上来回争夺席位。如华泰证券总部、中金公司上海黄浦区湖滨路营业部今年买入前三名中都有磷化工龙头云天化。量化私募营业部华鑫证券上海分公司成为今年上榜次数最多的营业部，与其提供了低延时交易平台有很大关系。在量化交易还未起飞之前，华鑫证券就看好小众的量化私募赛道。量化私募客户对交易、行情、速度、稳定性、风控等有很强的诉求。钱铿表示，华鑫证券为量化私募提供个性化的定制终端。如果技术出现问题，公司有专门的行情小组、终端小组等及时反馈，快速解决问题，甚至是从私募准入到备案，公司协同各部门全程参与。
猛涨中夹杂急跌：8月A股牛市号角再起，还是行情将近尾声？
第206期 ｜ 2020/8/1
7月A股真的“翻身”了！
A股在7月的第一个交易日就展开了快速而猛烈的上涨，之后继续急拉，在2周之内沪指就接连突破3000点、3100点、3200点、3300点、3400点五道大关，创出了2年多新高。截至7月31日，整个7月沪指累计上涨10.90%，深成指上涨13.72%，创业板指上涨更是达到14.65%，造就了A股1年多以来罕见的快速且强势的行情。
尽管“牛市”之声不绝于耳，但是近期大盘的两次快速回调也让人心生担忧。在即将来到的8月，悬在所有投资者心中的疑问就是：A股能够延续7月的强势继续走牛吗？行情有没有可能来得快也去得快，就此接近尾声？
市场涨跌由资金推动，在资金数据背后透露出重要的交易信息！为此，《每日经济新闻》记者通过月度北向资金、重要股东增减持、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研等六大维度来深度复盘，为投资者奉献最新的操盘秘籍！
关键要点梳理：
1、北向资金：7月中旬一度创出了连续16周净流入A股的历史记录，但之后又以历史罕见的速度流出A股。
2、重要股东增减持：一些金融股的大股东、董监高因各种原因不得不继续出手进行增持，3只银行股成为了增持榜上的明星。
3、大宗交易：溢价率较高的大宗交易中，两只保险股非常引人瞩目，不但金额巨大，且买卖席位都一样，可能有资金对估值较低的保险板块产生兴趣。
4、融资融券：7月两融余额一举突破1.4万亿元，创5年来新高。四大行业最受融资客青睐，净买入额均在100亿元以上。
5、主力资金流向：7月获利了结券商板块，在所有227个申万三级行业中，证券行业的净流出规模位居所有行业首位。
6、机构调研：除了备受关注的医*、科技之外，多只二线蓝筹股受到机构投资者关注。
北向资金上演"过山车"，2大价值“洼地”被深挖
相比北向资金在6月上演的“激情一刻”，在刚刚过去的7月，北向资金的表现可谓“过山车”，先是在7月初刷新了陆股通建立以来连续5日增持记录，并还在7月中旬一度创出了连续16周净流入A股的历史记录。但在此之后，北向资金又以历史罕见的速度流出A股。
据国盛证券统计，今年7月2日~8日的5个交易日内，北向通道净增持规模逾500亿元，刷新了陆股通建立以来连续5日增持记录。与此同时，截至7月中旬，北向资金还创出了连续16周净流入A股的历史记录，上一个记录是在2019年10月至2020年1月的连续15周净流入A股。
不过就在投资者以为北向资金仍然会在“牛市”中驰骋时，随后的两周，北向资金持续大幅净流出，单周的净流出规模可以排进历史前5名。
据国盛证券策略团队统计观察，7月北向资金的大进大出与交易型外资占比一度快速提升有关。该团队认为，可以根据陆股通资金的托管机构类型来大致对应资金属性。其中，海外长线配置型资金，多数托管在外资银行席位；而对冲基金、量化基金等“洋游资”出于交易便利性的要求，多数通过外资投行的PB系统托管；而托管于中资券商机构的资金，则可能“假外资”的概率较大。传统意义上的“真外资”，基本属于上述第一类，也即长线配置型资金；而后两者则更多属于交易型短线资金，与我们普遍理解的“真外资”存在较大区别。
从7月的数据来看，北向资金并没有继续追涨医*、电子这两大热门行业，而是转而选择了一些新的热点行业和此前相对滞涨的潜力股。
据Choice数据统计，截至7月30日，北向资金在7月内共现身于238只A股的龙虎榜，环比6月多出100多只，显示7月北向资金的活跃度明显提升。其中7月，北向资金龙虎榜累计净买入的有118只A股，累计净卖出的有120只A股。
7月北向资金龙虎榜席位净买入排名前30位个股（数据来源：Choice）
7月在牛市情绪的带动下，券商板块的人气被市场激活。据Choice数据显示，7月北向资金现身多只券商股的龙虎榜席位中，不过就买卖情况来看，北向资金对券商板块的态度明显分化。
其中此前股价处于相对低位的券商股如国金证券、国海证券、财通证券等位居7月北向资金龙虎榜净买入金额的前列，而估值偏高或者此前已有较大涨幅的券商股如第一创业、中信建投、光大证券则在7月遭遇北向资金的净卖出。
此外，7月北向资金还加大了对安防、血制品行业部分龙头企业的净流入。
北向资金近期对A股价值“洼地”的这种轮流挖掘，在开源证券首席策略分析师牟一凌看来，其实是北向资金新参与者的一种特征：“我们当前能够观察到的这类投资者的行为是：他们更为偏好交易结构更为良好同时估值低的顺周期板块，这也许预示着‘热钱’正在涌入全球权益资产的估值‘洼地’。我们认为，基本面将是影响市场全体参与者的长期因素。因此，A股专业的机构投资者应该从配置上为迎接‘远方来客’做好准备：衡量当下所有资产的风险与收益比。”
破净金融股成增持明星，暴涨个股遭巨量减持
东方财富Choice金融终端数据统计显示，7月A股市场一共公告发生了2188笔减持和289笔增持（按照公告日期，已剔除发生在7月之前但公告日在7月1日之后的增减持，但未剔除起始日期在7月之前、而最后增持日期在7月之后的区间增减持行为）。
6月，A股市场一共公告发生了2031笔减持和303笔增持。上证指数7月创出年内高点，而减持笔数小幅上升、增持笔数小幅下降，说明在市场走高的同时，产业资本、财务投资者等都会较为谨慎，且有落袋为安的冲动。
成长股依然是7月行情的主力之一，传统板块走势相对较弱。因此延续6月的状况，一些金融股的大股东、董监高因各种原因不得不继续出手进行增持，例如成都银行、招商银行、浦发银行等都成为了增持榜上的明星。
成都银行近期日K线图
7月23日晚间，成都银行发布公告称，稳定股价措施实施完成。12名董事和高级管理人员以自有资金增持该行股份31.56万股，成交价格区间为每股人民币7.76元至9.35元，合计增持金额261.31万元。
本次成都银行的稳定股价方案要追溯到6月11日。当天成都银行发布公告称，董事长王晖、副董事长何维忠等在内参与了增持。本次增持措施实施后，上述董事和高级管理人员合计持有公司股份117.30万股。
截至7月31日，成都银行股价回落至每股8.3元附近，而最新每股净资产达到10.27元，市净率仅为0.8倍。
浦发银行、招商银行等也出现了董监高增持的身影。如7月16日晚间，浦发银行公告称，公司五位高管于7月15日至7月16日期间，以自有资金从二级市场买入公司普通股股票，成交价格区间为每股人民币11.26元至11.40元。7月以来，浦发银行董监高累计集体增持达到31.49万股，金额超过350万元。
招商银行高管刘辉也在7月23日以每股35.35元的价格增持自家股票4700股。虽然数量不多，但根据有关数据统计，今年以来，招商银行11名高管陆续合计增持近60万股，累计增持达到19次，增持合计1873万元。
银行股董监高、大股东们陆续增持并未改变该板块的估值困境。根据东北证券7月27日发布的最新周报，银行（申万）指数当前PB估值已经跌至了0.70倍，处于历史底部位置。
减持方面，随着部分个股股价不断上扬，重要股东、董监高的套现冲动也随之而来。
王府井是今年上半年不折不扣的大牛股，免税牌照的金字招牌让其股价出现暴涨，从年初的12元/股附近到7月9日最高突破70元/股大关，区间涨幅超过5倍。
但随着股价暴涨，减持公告也随之而来。7月13日晚间，王府井发布公告称，持股7.5%的公司股东北京京国瑞国企改革发展基金（简称“京国瑞基金”）拟减持公司股份不超过总股本的2%。北京京国瑞国企改革发展基金最初在2016年9月举牌王府井，三年来持股比例一直未发生变化。以发布公告当天7月13日最新收盘价73.31元/股计算，京国瑞基金此次的减持市值高达11.38亿元。
王府井近期日K线图
7月10日，东方财富也发布公告称，控股股东的一致行动人沈友根计划减持不超过1.61亿股，即不超过总股本的2%。按照发布公告当日收盘价25.63元/股估算，沈友根完成减持计划将套现超过40亿元。东方财富作为券商板块龙头，今年以来股价涨幅高达103%，并创出历史新高。
而一些个股即使有明星老板加持，也难逃被逢高减持的命运。7月9日，格力电器发布公告称，7月1日~7月9日间，公司第三大股东河北京海担保投资有限公司累计通过大宗交易的方式减持公司股份约4288万股，占公司总股本的0.71%，合计减持市值约25亿元。
在五花八门的减持中，还有一家公司的减持不得不提。
7月30日，奇正藏*公告称，公司高级管理人员李军于2020年7月29日通过深交所集中竞价交易减持其持有的公司股份29200股，交易价格为30.61元/股，交易金额为89.38万元。
由于奇正藏*2020年半年度报告预约披露日为2020年8月28日，李军本次减持行为发生在2020年7月29日，为进入半年报窗口期后第一日，构成违规减持。
奇正藏*在公告中表示，李军本人已认识到本次减持违反了有关规定，并对本次减持行为给公司及全体股东造成的影响，致以诚恳的歉意，恳请各位股东及投资者谅解。李军将于一个月内将本次交易金额的10%（即89381.20元）上缴给公司，并承诺自公告之日起6个月内不减持公司股份。
7月27日以来，奇正藏*已经连续五个涨停板，李军的减持发生在第三个涨停。目前正值半年报披露期间，对任何上市公司重要股东、董监高而言，严格遵守交易所规则都是第一重要的。
2大保险股大宗交易溢价成交，机构独爱科技大牛
7月大宗交易相较6月大幅增长，但溢价成交比例却出现下降。大宗交易市场上，7月共发生3108笔大宗交易，成交股数为57.72亿股，成交金额895.71亿元。其中247笔溢价成交，320笔平价成交，2541笔折价成交。溢价成交占比为7.95%。
7月出现溢价交易的个股中，有48笔交易溢价率超过10%。溢价率最高的是7月16日的科力远，当天科力远发生了2笔大宗交易，总成交889万股，成交金额4818.38万元，成交均价都是5.42元。当日科力远收盘报4.52元，跌幅8.32%，大宗交易溢价达到19.91%。两笔买入的席位均是申港证券浙江分公司，卖出席位一笔是广发证券宁波丽园北路证券营业部，一笔是申港证券浙江分公司。
科力远近期日K线图
科力远没有就此两笔大宗交易发布公告，但科力远近期一直没有优异表现，7月31日，科力远收于每股4.48元，两个接盘方被套达17.34%。
其他溢价率较高的大宗交易中，中国平安、中国太保非常引人瞩目。7月22日，中国平安大宗交易平台出现一笔成交达526.19万股，成交金额高达4.67亿元，成交价每股88.83元，溢价率为11.13%。买方席位为申万宏源上海浦东新区陆家嘴环路证券营业部，卖方席位为华泰证券上海**南路证券营业部。
中国平安近期日K线图
中国平安这笔巨额大宗交易的接盘方同样被套。7月31日，中国平安收于每股75.9元，接盘方被套达14.64%。
而7月17日中国太保也在大宗交易平台出现一笔成交，成交量400万股，成交金额1.33亿元，成交价为33.23元，溢价率11.58%。该笔交易的买方也是申万宏源证券上海浦东新区陆家嘴环路证券营业部，卖方均为华泰证券上海**南路证券营业部。
上述两笔中国太保、中国平安的溢价大宗交易，不但金额巨大，且买卖席位都一样。这说明在经过前期震荡后，可能已有部分资金对估值较低的保险板块产生兴趣。
机构专用席位对大宗交易的参与度往往比营业部席位更吸引市场关注。7月机构席位参与了811笔大宗交易的接盘，即7月26%的大宗交易由机构接盘。而6月，机构席位接盘比例为30.1%。这意味着随着市场走高，机构在参与大宗交易时更加谨慎。而从参与品种来看，科技股仍然是最为青睐的品种。
如7月29日，科创板明星股——中微公司单日在大宗交易平台发生29笔成交，合计成交570.22万股，成交金额10.15亿元。成交价格均为178.00元，折价率达到11.08%。其中，机构专用席位接盘了24笔，合计成交金额为7.41亿元。
中微公司近期日K线图
7月30日，鹏鼎控股也出现了机构抱团买入的情况。当天鹏鼎控股大宗交易平台共发生29笔成交，合计成交量1692.11万股，成交金额7.75亿元。成交价格均为45.80元，折价率为6.28%。其中机构专用席位接盘28笔，合计成交金额为7.71亿元。卖出席位均为中金公司北京建国门外大街营业部。
鹏鼎控股近期日K线图
鹏鼎控股未就该笔大宗交易发布公告，但6月29日晚间公司曾经公告，股东兼善鹏诚及其一致行动人兼善投资，计划以集中竞价或大宗交易的方式分别减持公司1.24亿股（占总股本的5.35%）、2403.18万股（占总股本的1.04%）。因此不排除是兼善鹏诚、兼善投资所为。
两融余额创5年多新高，24股融资净买入超10亿元
2015年1月以来月度两融余额变化（数据来源：Wind）
主力资金“潜伏”后获利了结，两大细分子行业获追捧
Choice数据显示，整个7月，在227个申万三级行业中获得主力资金净流入的行业有6个。相比之下，整个6月有多达16个行业获得主力资金净流入。
7月，获得主力资金净流入规模排名前三的申万三级行业包括乳品、商用载客车、钾肥行业，其中乳品以7.54亿元的主力资金净流入规模高居所有行业首位。
7月主力资金净流入规模居前的申万三级行业（数据来源：Choice）
安信证券食品饮料团队日前指出，乳制品是今年一季度疫情影响直接的细分行业，但恢复已经明确。无论是常温奶为主的乳企，还是低温奶比重大的乳企，二季度均恢复明显，甚至超预期。
而在概念股方面，据Choice数据统计，今年7月，食品饮料行业的又一细分领域“代糖”概念成为7月最获主力资金青睐的概念板块。
另一方面，继6月之后，7月主力资金又从国产芯片、华为概念、区块链等概念板块中大幅净流出。不过正所谓物极必反，在持续调整后，最近几个交易日，华为概念股出现了一定程度的反弹。
7月主力资金净流入规模前30位个股
（数据来源：Choice）
回顾7月行情，主力资金成功地靠“潜伏”赚了一把。今年6月，主力资金净流入规模排名前30名的个股中有多只券商股，这一情形在今年来还是第一次出现。在随后的7月，沪指在券商板块的强势带动下终于突破了3000点，而券商板块也自然成为7月这轮“小牛市”的领头羊。
不过从7月主力资金的表现来看，对券商板块做了获利了结。主力资金在7月从东方财富、光大证券、中信证券、广发证券、第一创业等多只券商股中大幅净流出。
另据Choice数据统计，整个7月，在所有227个申万三级行业中，证券行业的净流出规模位居所有行业首位，净流出规模排名第二的为银行业。此外，以IT服务、集成电路、电子零部件制造、软件开发等为代表的TMT行业在7月也是主力资金集中流出的行业。
另外，从7月主力资金其他流向情况来看，7月主力资金主要净流入的个股和行业比较散乱，鲜有哪个具体的行业在7月获得主力资金的集中加持。
不过值得一提的是，除了中芯国际、奇安信、爱博医疗等近期上市的新股仍然在7月获得主力资金的特别关照外，包括海康威视、伊利股份、洋河股份、美的集团等在内的一些低估值“老白马”在7月又获得了主力资金的集中净流入。
机构调研次数环比再降，二线蓝筹“真香”
据东方财富数据显示，近一月来，机构调研合计6828次，较上月下降了3199次，环比下降达到了31.9%。从板块来看，调研主板公司1335次，较上月增加了144次；创业板公司1536次，较上月减少了1393次；中小板公司3715次，较上月减少了783次。而从机构调研上市公司家数来看，近一月共302家上市公司接受了机构调研，较上月减少122家。其中，主板公司59家，创业板公司86家，中小板公司141家。
从机构调研的行业来看，汽车板块位居调研公司数量第一，其次是化学制*板块，第三是计算机硬件，第四是计算机软件。再之后的是生物医*、医疗服务等板块。从调研数量第一的汽车板块来看，德赛西威近一月接待了230家机构的调研，较上月增加了141家；华阳集团接待了123家机构的调研；第三的是奥特佳近一月接待了28家机构的调研。
从上市公司接待机构调研的情况来看，海康威视位居调研机构总数量第一，近一月接待了356家机构的调研，公司在当月首次被机构调研后的10日内涨幅超7.19%。丽珠集团近一月接待了208家机构的调研，公司当月在被机构首次调研后的10日内涨幅超12.27%。另外德赛西威在当月接待了机构首次调研后的10日内涨幅为9.79%。
此外，还有多家上市公司7月在被机构首次调研后出现了股价较大涨幅，如聚飞光电近一月接待了112家机构的调研，在当月被首次调研后公司股价在10日内涨幅超16.67%；国际医学近一月接待了124家机构的调研，公司股价当月首次调研10日内涨幅为15.15%；另外，珠江啤酒近一月接待了142家机构的调研，在当月首次调研后公司股价10日内涨幅为15.6%。
图片来源：摄图网
从月度调研情况来看，除了备受关注的医*、科技之外，家装、化工、啤酒等二线蓝筹股受到机构投资者关注，尤其是百亿级明星私募调研的标的，更是受到市场的高度关注。
7月以来，医*生物依然是明星私募们最关注的板块，如美年健康同时被淡水泉、星石投资、高毅资产集中调研；千合资本调研了中关村和一心堂等。而今年医*板块业绩爆发是意料之中的，如中期业绩大幅增长的理邦仪器得到了众多私募机构的关注。
尚品宅配近日获得了高毅资产、景林资产、星石投资和淡水泉等百亿级私募机构的关注。据公司透露，随着地产红利消失，市场增量将会逐步向存量市场转换，二手房和在住房改造的需求占比将会提升，这两类客户大部分都是有装修需求的客户，市场体量和潜力都很大。
而近期的牛股海鸥住工在7月份获得了星石投资、东方港湾、明达资产、拾贝投资等知名私募机构的调研，海鸥住工在2016年起加速布*整装卫浴及内装工业化相关产业链，包括收购四维卫浴、定增收购苏州有巢氏并扩建整装卫浴产能、收购福润达、雅科波罗、科筑集成、冠军瓷砖、越南大同奈等，进一步完善整装卫浴产品与渠道布*。未来整装卫浴将成为公司明星产品，为未来收入和利润的主要驱动力。
另外，啤酒股也得到私募机构的关注，其中珠江啤酒在7月份得到了淡水泉、神农投资、宁波幻方量化、煜德投资等知名私募机构的调研。
A股8月行情即将到来，那么哪些板块或会更受机构认可呢？
星石投资首席研究官方磊表示，长期来看，国内经济结构转型成果初现，一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展新格*正在形成。特别是在“后疫情时代”，当前国内经济已逐步恢复到正常状态，海外主要经济体也有望在下半年修复至准常态水平，从而带动内外部需求回升，上市公司盈利整体有望得到修复，叠加逆周期调节政策仍然会发力，各个类别的成长股都有不错的投资机会。一方面，科技、医*等领域的成长股代表长期发展方向，具备较大的长期成长空间，虽然前期的结构性行情对于部分企业成长性有一定的透支，但是仍然有很多质地不错的企业处于相对较低的位置，具备较强的投资价值。另一方面，随着经济加快复苏，消费、周期类别里同样有相当一部分优质企业通过规模扩张、优秀的管理、或者独特的经营模式获取更大的成长空间，在现阶段的市场里性价比凸显。
甄投资产也指出，打造“内循环”已经成为当前最顶层的政策共识，一方面着力打通国内生产、分配、流通、消费的各个环节，完善国内需求体系、供应链体系，充分发挥国内需求潜力，同时以满足国内需求作为经济发展的出发点和落脚点。另一方面以国内大循环为主体，使得国内市场和国际市场更好地联通、促进。在国内大循环政策，一些领域将因此受益，分别是：新基建领域——技术与数据要素的底层建设；国产替代领域——严重依赖进口的行业；消费领域——疫情原因无法出国，消费留在国内。
记者：王海慜 王砚丹陈晨 杨建
编辑：何剑岭
视觉：陈冠宇
排版：何剑岭马原
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【量化实战】跟随龙虎榜个股交易能获利吗？
国内A股市场向来投机氛围重，大多数资金（尤其是游资散户）偏好短线操作，对概念主题炒作乐此不疲。涨跌停板制度设立初衷是为了防止市场过度波动，但该规则容易导致助涨杀跌，成为主力资金的杠杆，因为主力资金只需将个股拉涨停（或跌停），就能营造出想买买不到（想卖卖不出）追涨情绪。与涨跌停板相伴随的另一个中国特色市场数据——龙虎榜数据，是指每日两市中涨跌幅、换手率等由大到小的排名榜单，并从中披露该股成交额最大的前几名证券营业部。该数据有助于了解当日异动个股的资金进出情况，判断是游资所为还是机构所为。历史上很多大牛股、妖股，如金轮股份、特力A、九安医疗等，在连续暴涨过程中经常出现在龙虎榜数据中，因此很多交易者试图通过挖掘龙虎榜数据，捕捉妖股或龙头股，赚取短期暴利。
从短线交易来看，龙虎榜数据具有一定的分析价值。一方面，龙虎榜数据代表了当前市场最活跃、最强势的资金偏好，包括机构资金和游资。所以从龙虎榜个股里很容易找到短线妖股，而长线投资价值股也很可能潜伏其中。另一方面，通过龙虎榜数据，可以直观看出主力的买卖动向，对比买卖双方席位资金总量。
那么跟着龙虎榜数据买卖操作，真的能实现超额收益吗？本文通过对2014年以来龙虎榜数据进行探索性分析和量化回测，研究发现龙虎榜数据在短期上有一定的分析价值，但从整体上看，跟随龙虎榜数据持仓交易不但无法获得超额收益，还可能造成严重亏损。
导入后面需要用到的Pyhton第三方包。
使用金融数据包efinance获取2014年1月5日至2022年8月5日数据，样本期间涵盖了大牛市（2014-2015）和大熊市（2015-2016）。
龙虎榜的上榜条件。根据沪深股票交易所规定，每日收盘后，公开当日异常交易/波动的前三名和前五名股票的买入卖出前五名的交易（席位）信息，具体包括：
日价格涨跌幅偏离值达到7%；这里的涨幅偏离值是指个股的日涨跌幅与其对应分类指数涨跌幅之间的差值，如买上交所某股票，当日涨幅为10％，而上证指数当天的涨幅为1％，则个股当天的偏离值＝10％－1％＝9％；
日价格振幅达到15%；
日换手率达到20%；
连续三个交易日内收盘价涨、跌幅偏离值累计达到20%；
ST、*ST和S证券连续三个交易日收盘价格张、跌幅偏离值累计达到15%（深市12%）。
上榜原因可以即上龙虎榜的上榜条件，解读里可以看到是游资还是主力资金参与。当然这里获取到的数据与官方公布的龙虎榜数据相比，在营业部交易席位上信息比较简略。
样本共有11万多观察值，收盘价最小值为0.017元，最大值为1232元，样本里可能存在退市股或B股，这些股一般投资者购买不到，需要剔除出样本。涨跌幅均值4.4%，标准差高达17%，最大跌幅89.57%，最高涨幅1942.58%，这些是没有涨跌幅限制的个股，中位数7%更能代表样本总体情况。换手率是一定时间内市场股票转手买卖的频率，该值越高反映买卖该股票的意愿越大，属于热门股。数据显示，换手率均值16%，标准差达到16%，中位数10.19%，可见上榜的个股交投非常活跃，最高换手率高达88.98%。龙虎榜净买额均值和中位数均为正，流通市值均值和75%分位数比较接近，60多亿左右，可见上榜的个股大多为中小市值股。
下面排除新股、退市和B股样本。样本观察值共10万左右。
个股上榜次数统计分布。上榜次数分布呈现幂律分布特点（二八定定律），即大多数个股登上龙虎榜的次数只有1-2次，少数个股多次登上龙虎榜。换句话说，龙虎榜一直是由少数个股占据。
上龙虎榜次数最多的前100只个股。榜单上的个股详细读者耳熟能详，因为这些个股大都是曾经的“妖股”。
放大时间期间看，这些龙虎榜上的“妖股”大都“风光一时”，炒作过后变成一地鸡毛。
历年龙虎榜上榜次数。2015年大牛市共有1.6万次的龙虎榜，龙虎榜数据一定程度上反映了市场的交投热情和火热程度。
一般而言，若买入席位资金总量＞卖方席位资金总量，说明资金吸筹较多，后市继续上涨概率大；若买入席位资金总量＜卖方席位资金总量，说明抛压较大，短期继续上涨概率降低。尤其是龙虎榜持续显示资金净买入或者净卖出，那么上涨或者大跌的可能性将会被成倍放大。因此，下面的交易回测重点以龙虎榜净买额数据作为交易参考指标。
策略1：当某只股票进入龙虎榜，涨跌幅大于0，且龙虎榜净买额大于0时，第二天买入持有，这里假定第二天不是一字板涨停，然后持有一定周期后进行卖出调仓，考虑到龙虎榜数据属于短期投机行为，将调仓周期设定为短期，如3日、5日、10日、20日等。
计算持仓收益率。
数据显示，2087次观察值中，短线（3、5、7、10、15、20日）持有龙虎榜个股平均收益率均为负数，从统计意义上看，跟随龙虎榜个股进行交易很难实现获利。
持仓累计收益率对比可视化。如果从2014年1月开始，采取策略1的龙虎榜个股跟随交易定期调仓，一直持续到2022年8月，期间累计收益率表现相当糟糕。尽管该交易策略在2015年期间累计收益率高达300%多，但整个回测期间在设定的周期【3、5、7、10、15、20日】调仓下，均出现了90%多的累计亏损。该结果一定程度上反映了散户简单跟随龙虎榜数据进行操作，风险非常高！
策略2（机构跟随）：选择涨跌幅和龙虎榜净买额均大于0，且交易席位有机构买入的龙虎榜个股进行跟踪交易。
龙虎榜席位包括机构席位，游资席位，沪股通、深股通席位。机构席位主要是基金、保险、社保、券商自营和QFII等使用，一般以价值投资为主。游资席位主要是市场中的私募基金、大户、超级大户使用，以短线投机为主。当龙虎榜中出现机构席位时，往往继续上涨的概率较大（后面量化回测结果并不支持这一说法）。
描述性统计和累计收益率可视化结果均显示，该策略的表现并没有什么改善。跟随机构交易的行为非但不能让你获利，可能带来毁灭性的损失。毕竟在A股市场，很多所谓的“机构”交易行为与一般游资散户没啥区别，常表现出追涨杀跌。
策略3：选择涨跌幅小于0，但龙虎榜净买额大于0。
回测结果依然显示，累计收益率亏损非常严重，龙虎榜跟踪持股策略表现非常糟糕。
本文从量化的角度分析了2014年-2022年龙虎榜数据，认为龙虎榜数据尽管有一定的短线分析价值，但不建议投资者跟风操作。实际上龙虎榜数据代表的是市场的投机炒作行为，过高的换手率往往是交易者陷入疯狂，估值过度泡沫化的表现。当然，市场整体的分析显示龙虎榜数据不能给投资者带来超额收益，不代表个体不能通过对该数据的深入挖掘（定性分析也很重要！）获利。只是从统计意义上来说，个体要从龙虎榜数据里获取有用的信息，从而交易获利的概率很小。
国内A股市场投机氛围一直较重，或许是文化（好赌成性）与制度（如涨跌停、信息披露等）的产物。查理·芒格认为“中国人天性好赌，有的中国人沉溺于赌博，沉溺于急功近利赚快钱，把股票看成赌场的筹码，这非常糟糕。股票背后是实实在在的企业，不是赌场的筹码。我们应该做投资，投资于企业，股票只是一个载体，不应投机”。
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量化基金砸盘为啥
很多量化基金在低位时买入的股票涨到了一定高位，涨幅达到一定的程度基金经理就会抛售手中的股票换成估值低的股票，所以市场上会有砸盘。
年终策划|2021最强营业部出炉！量化崛起，散户大本营扎心
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本篇文章是回顾篇第二弹：
“地表最强”营业部，主要讲述2021龙虎榜营业部操作风格变化，顶级游资介绍。
第一弹：2021十大事件：茅台鲸落万物生，元宇宙等待开花结果
第三弹：2021外资重仓股剧变！加仓宁王，白酒、医*遭抛弃
今年A股市场区间震荡，进入下半年以来，万亿成交额成为常态，截止12月24日，沪深两市今年以来成交额达252万亿元，远超2020年206万亿成交额。
其中，龙虎榜作为洞察主力资金动向的重要指标之一。根据东财Choice数据，截止12月24日，共计5378家券商营业部登上龙虎榜。
前十大营业部中，“散户大本营”东方财富拉萨营业部占据四席，今年热议的量化资金占据三席，章盟主占据一席。
从上榜营业部净买额前三个股名单中，碳中和概念最受追捧。
从胜率上来看，“散户大本营”东方财富拉萨四大营业部垫底，均不足40%；而量化打板的华鑫证券股份有限责任公司上海分公司有较高胜率，接近56%，该席位去年成交额259.2亿，今年攀升至901亿，翻了三倍多。
接下来，自选哥会从三大块进行详细的介绍，包括年内各大营业部排名、交易风格等，供广大股友参考。
1、龙虎榜成交情况纵览
资金追捧的概念
2、上榜龙虎榜之后次日胜率
3、龙虎榜实力游资风格介绍
正文开始
有“散户大本营”之称的东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部，以成交金额982.04亿元，继续占领榜首，华鑫证券上海分公司的成交额为901.53亿元，排名第二，较去年上升4名。排名第三的则是华泰证券营业总部，成交746.48亿元。
以下为自选哥梳理的数据：
根据数据梳理，上榜的5378家营业部中，有30家营业部今年以来龙虎榜成交额超过100亿。值得注意的是，东方财富拉萨有4家营业部进入龙虎榜成交额排名榜前十名，因东方财富证券将互联网开户集中落户在这四家营业部有关，故称为“散户大本营”。
接着我们可以看一下，交易总额过前十的营业部，都倾向于哪种风格？
数据来源：东财Choice
我们可以发现，东方财富四大营业部主要交易标的近乎趋同，四家营业部出现中国能建，三家出现中国电信，三峡能源、**城投等均为一段时间热炒股。可见散户比较喜欢追热点，结合低胜率来看，一个比较扎心的词语：追涨杀跌。
梳理发现，不管是散户，还是实力游资，今年以来最青睐的还是“碳中和”主题：
从买入个股所属行业看：电力、锂电池、新能车占超30%
买入前三个股中属电力行业的有中国能建、中天科技、三峡能源(共7次)，属新能车、锂电池行业的有长安汽车、**城投、融捷股份、赣锋锂业(共4次)。
自选哥认为，能够登得上龙虎榜的营业部，都是具备有一定“搅动”个股能力的，我们可以观察根据他们操作过的股票，以及他们的操作风格，对于接下来个股的行情，是有一定参考意义的。
自选哥整理了一下截止目前，交易金额超百亿的游资席位，登上龙虎榜后，次日上涨的概率不一，总体上，次日及五日后上涨概率较低，也就意味着次日买入或买入后持有，往往会成为“接盘侠”。
很扎心，著有“散户大本营”东方财富拉萨四大营业部，胜率以及平均涨幅，均垫底。扎心说，东财拉萨四大营业部，成为负面案例，“接盘侠”扎堆聚集。
华鑫证券股份有限责任公司上海分公司，操作风格偏向量化打板，上榜后一天个股上涨概率达55.72%，涨幅也有1.66%。
数据来源：东财Choice
市场为大，席位为辅，顶级游资及一线游资的操作具有一定的指导和引领作用，但是不能指望他们买了，形态走坏了或者量能异常了就不止损，顶级游资本身更是尊重市场的，或者说撒丫子跑的更快。
以下自选哥列举了今年以来龙虎榜成交额前10的营业部以及顶级游资和一线游资的相关介绍，仅供读者参考：
一、龙虎榜成交额前10营业部
1.华鑫证券有限责任公司上海分公司
2.国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部
3.中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营业部
4.东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部、东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部、东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部、东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部
二、顶级游资
资金量达到10亿以上，单票出手超过1亿，出手重视大环境与板块逻辑。在大题材爆发前，批量布*相关个股，等待节点，引导权重与投机个股并行。且在趋势行情中，重视逻辑性强且容量大的标的，主动引导做趋势加速。
1.游资系列：章盟主
江浙地区元老级顶级游资之一，操作霸气，资金实力雄厚，尤好在权重大票主升浪上重仓出击，风格剽悍,江湖人称章盟主。
营业部：中信证券杭州延安路、国泰君安证券上海江苏路、国泰君安证券宁波彩虹北路、海通证券上海建国西路、中信证券杭州四季路。
2.游资系列：赵老哥
顶级游资，市场绝对活跃资金之一，曾有八年一万倍的传言，风格剽悍，资金实力雄厚，尤其以打造大板块波段运作为主，与另一顶级游资“孙哥"联动紧密。
营业部：浙商证券绍兴分公司、中国银河证券北京阜成路、银泰证券上海嘉善路
3.游资系列：方新侠
与赵老哥同时期的顶级游资，操作上大开大合,极其擅长大成交趋势票，2020年主导了省广集团大二波、未名医*等票，出手之阔气、风格之强悍让整个市场为之一振!近期更是在锂电池板块做得风生水起，对整体环境的把握让人叹为观止。
营业部：兴业证券陕西分公司
4.游资系列：作手新一
新生代一线游资，活跃于各大社交论坛，知名度极高。操作剽悍敢于重仓，在锂电板块上大杀四方，敢为人先，已显顶级游资风范。
营业部：君安证券南京太平南路
5.机构系列：上海超短帮
营业部：国泰君安证券上海新闸路、国泰君安证券上海银城中路、国泰君安证券济宁吴泰闸路、东方证券上海浦东新区银城中路证券营业部、申万宏源证券上海闵行区东川路证券营业部、东方证券义乌宾王路、东方证券无锡新生路
6.游资系列：华鑫益田
顶级情绪资金,对价投亦有独到理解。今年两大妖股顺控发展、小康股份都是重仓参与而后爆赚离场，且大多情况不会主动砸盘，大格*。
营业部：华鑫证券深圳益田路
7.游资系列：徐晓
老牌顶级高手，资金体量巨大,有能力主导板块个股行情，实力雄厚。
营业部：国元证券上海虹桥路
三、一线游资
资金量达到2亿以上，单票出手超过3000w，出手重视板块强度。在题材板块爆发阶段，敢于打造先锋，引领市场风口。于趋势行情中，善于挖掘中小盘个股做加速。有能力锁仓运作独立逻辑性个股，有多次经典战绩。
1.机构系列：QFII(外资)
QFIlI(QualifiedForeignInstitutionalInvestors)意为合格的境外机构投资者的英文简称，该组合下席位均为国外机构。
营业部：国泰君安证券总部、海通证券国际部、中国国际金融上海淮海中路、中国国际金融北京建国门外大街证券营业部、瑞银证券上海花园石桥路、北京高华证券北京金融大街
2.游资系列：西湖国贸
顶级价投型资金，顶级理解力，善于挖掘低位的趋势牛股，波段持股为主。
营业部：财信证券杭州西湖国贸中心
3.游资系列：小鳄鱼
新生代90后游资，常常活跃在各大论坛社区，手法剽悍，资金实力雄厚。在趋势行情下也能与时俱进，对基本面的理解同样不错，胜率相对较高。
营业部：南京证券南京大钟亭天风证券上海兰花路中国中投证券靖江人民南路长江证券上海世纪大道中国中投证券南京太平南路
4.游资系列：宁波桑田路
已知有多路资金常驻宁波桑田路，因此整体极为活跃，风格无定式但仍以连板接力为主。
营业部：国盛证券宁波桑田路
5.游资系列︰炒股养家
资金体量级大，对市场具有独到理解力，通利用通道优势抢入一字板个股，同时有极强大*观，敢于在行情启动初期重仓入场。
营业部：华鑫证券上海宛平南路、华鑫证券上海红宝石路、华鑫证券海口海德路、华鑫证券西安西大街、华鑫证券上海松江、华鑫证券上海茅台路
6.游资系列：湖州劳动路
湖州实力柚子，做票以接力居多。风格剽悍，尤好操控，看好会使劲买，常常与江浙资金联动出没。
营业部：华鑫证券南京清凉门大街、华鑫证券湖州劳动路浙北金融中心
7.游资系列：佛山系
曾是市场上最活跃的资金之一，而近年来出手频率有所下降，更多以翘板跌停居多。
营业部：长江证券武汉武珞路、长江证券惠州下埔路、海通证券广州珠江西路、长江证券佛山普澜二路、湘财证券佛山祖庙路、光大证券佛山绿景路、光大证券佛山季华六路、华泰证券广州天河东路、方正证券北京安定门外大街、新时代证券佛山南海大道
8.游资系列：成都系
超短游资，具备短时间内引导个股价格的能力，风格稳定，以超跌板为主，盘中都是直线拉升涨停，引导资金合力封板。
营业部：华泰证券贵阳中华北路、中信建投证券成都马家花园、国泰君安证券成都北一环路、华泰证券德阳中江县凯丰北路证券营业部、华泰证券成都南一环路第二证券营业部
9.短线主力：苏南帮
游资短庄，资金量较大人员众多，实力极为强悍，多为江苏本地席位联动操作。在创业板注册制后更是成功运作了润禾材料、隆利科技、聚杰微纤等―大批创业板个股。
营业部：中邮证券浙江分公司、国泰君安证券南京金融城、东莞证券福建分公司、天风证券深圳后海、中国银河证券北京学院南路
10.游资系列：古北路
市场顶级游资，在17年雄安战役中独领风*，操作风格是引导个股和板块走势，敢于波段锁仓。
营业部：中信证券上海古北路、中信证券上海瑞金南路、中信证券上海牡丹江路
11.顶级游资：金田路
深圳本地领袖级资金，资金实力雄厚，风格剽悍，市场人称金田哥、深南哥，尤好高位接力，曾经一度叱咤市场。
营业部：申万宏源证券深圳金田路、光大证券深圳金田路、中天证券台州市府大道
12.游资系列:飞云江路
知名游资，近来崛起的江浙资金席位，接力操作为主，尤擅点火操作，资金规模适中，但活跃度较高，成功率较高。
营业部：华鑫证券杭州飞云路
13.游资系列：华泰荣超
著名牛散、顶级游资徐留胜，曾被证监会处罚罚没1.1亿。通常喜好大手笔出手后波段锁仓，例如华大基因、寒锐钴业等个股开板重仓介入，风格手法类比欢乐海岸。
营业部：华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业
14.游资系列：上海溧阳路
老牌游资席位，整体席位资金较杂,多路资金并存，但总体以超短隔夜操作为主，资金实力雄厚，体量较大，近期在英洛华、华林证券、银河磁体等个股上大手笔出手，相较活跃。
营业部：中信证券上海溧阳路
15.游资系列：苏州帮
苏州帮以做短线为主，经常连续3-5天大阳线，利润较稳定，实力较好
营业部：东吴证券苏州西北街、兴业证券上海金陵东路、海通证券杭州文化路、东吴证券常州通江中路、广发证券吴江仲英大道、华泰证券苏州人民路
16.游资系列：杭州帮
杭州本地席位资金，短线活跃，所在营业部是一线游资所在，一般持股1-5个交易日居多，短线成功率高，利润较稳定
营业部：西南证券杭州庆春东路、中信建投证券杭州庆春路、中国银河证券杭州庆春路、光大证券杭州庆春路、中国银河证券杭州新塘路
17.游资系列：宁波解放南
老牌游资席位，江浙宁波敢死队资金，风格剽悍，出手刚猛，尤其喜好万手倒序单联排打板,曾在中兴通讯、TCL集团上大手笔出手打板进场，隔日交易为主。
营业部：光大证券宁波解放南路
18.机构系列：高毅邻山
价投大神“茅台03"，真名冯柳。自述曾有9年时间多达93%的年复利回报，现执掌高毅邻山基金。眼光犀利独到，风格以中长线为主，碰上短线风口会主动配合炒作迅速推升股价。
营业部：国信证券深圳振华路
19.短线主力：红岭路
联同作战，喜欢运作的强势主力之一，往往在核心个股第一波爆量后吸筹进场，随后维护股价，等待时机启动二波。
营业部：平安证券深圳红岭基金产业园、平安证券深圳蛇口招商路招商大厦、华泰证券深圳彩田路
20.游资系列：涪陵广场路
西南地区，巨型打板游资，资金实力雄厚，出手频率不高，但尤好重仓大手笔出手，风格剽悍，经常单笔近亿，曾在美锦能源、泰禾集团、北斗星通上大手笔出手。
营业部：中信建投证券重庆涪陵广场路
21.游资系列：上塘路
顶级节奏大师，市场上扫板封板率最高的几路资金之一。整体操作以套利为主，稳重求进，纪律严明，甚至能多次在庄股启动时虎口夺食。一旦持仓次日不能快速走强，会坚决卖出。
营业部：财通证券杭州上塘路
一图看懂|龙虎榜年度总结
声明：以上内容均为腾讯自选股根据公开资料整理，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。
深夜原创不易！
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股市里的国家队和主力。机构。基金。营业部。游资。哪个资金大地位高
搜一下：股市国家队是哪个营业部
谁来自能谈谈招商智远量化对冲基金会给任扬医主远程电缆带到什么地方
有哪个基金不是以盈利为目的的。他们想赚钱，我也想赚钱，大家都想赚钱。盘口会说话，怎么下去的，怎么上来。我们小散户资金不多，它尽情打压吧，大资金会懂盘口语言的，主力就尽力去忽悠吧。哈哈目前看大盘脸色行事。有些话就不明说了。省得在些人听风是风，听雨是雨。现在的基金已如同散户一样做波段，基金经理赚钱只为了基民吗？不是的，因为基金收取的是管理费，旱涝保收与基金收益无关，主要是为了自己出名。
现在股票哪类的比较好呢?
我感觉钢铁股也满好的！