根据两个债之间的关系，债可分为

主债和从债

干货丨城投债和地方债到底有什么区别？

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在资产荒的大背景下，很多人都把目光投放在了城投债上。

特别是七月“一揽子化债”方案的提出，到特殊再融资债券的落地，城投债市场越来越火热，几度出现一债难求的名场面。

数据来源于DM查债通

但是随着了解的深入，“地方债”一词出现在了大家眼中。

这个时候，很多人就开始傻傻分不清楚了。

所以本期我们就详细讲一下地方债和城投债的区别。

丨地方债的定义

地方债（全称：地方公债，也叫“市政债券”），指有财政收入的地方**及地方公共机构发行的债券，是地方**根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。

一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。

丨城投债的定义

城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。

目前为止，我们国家只有省级**才有发行债券的资格，而市、县、区级**没有直接举债的资格，所以只有组建自己的平台公司，通过平台公司（也就是城投公司）来发债，这也是城投债出现的原因。

图片来源于网络

那么二者具体有哪些区别呢？

1、发行主体不同

这点从定义上就可以看出，地方债的发行主体是省、直辖市、计划单列市的财政部门；

而城投债的发行主体是省市县各级**控股的融资平台

2、资金用途不同

地方债筹集资金一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设；

而城投债筹集资金多为地方基础建设或公益性项目。

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3、本质不同

地方债是地方**及地方公共机构发行的债券，用地方**的信用做担保、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证；

而城投债虽然是“准市政债”，且有**信用背书，但其本质还是是企业债和非金融企业债，是为城市基本设施建设发行的一种公司债券。

4、投资风险不同

城投债虽然有地方**的信用背书，但毕竟融资方是企业；

而地方债是地方**直接借钱，所以相比城投债来说，风险更低。

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5、投资收益不同

地方债由财政部代办还本付息，其信用接近于国债，所以在发行利率方面也接近于同期限国债，且同样具有免税的优惠。

而城投债本质上是企业债，所以在发行利率上参考更多的还是企业债券的发行利率，且没有免税优惠。再加上信用等级低于地方债，所以利率相比于地方债来说，更高。

这里拓展一下，城投债又分为标债和非标，非标的利率比标债的利率更高。

6、发行规模不同

这个就很好理解了，毕竟有资格发行地方债券的主体就那么多，所以发行规模一般都比较大，主要集中在50~200亿之间。

而地方的平台公司呢，目前有统计的就有一万多家，所以发行的数额相对较小，鲜有能发行100亿以上的，大多集中在5~20亿之间。

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7、发行平台不同

地方债与国债采用相同的发行机制和流通制度，由财政部统一代理，通过记账式国债的方式进行公开招标发行，可以在银行间市场和交易所市场流通。

而城投债呢与企业债采用相同或类似的发行机制和流通制度，是由城投公司自主发行，主要有企业债、短期融资券和中期票据等品种，除了部分企业债可以在交易所市场流通外，其他主要在银行间市场流通。

由此我们可以看出，城投债和地方债是两种不同的地方**债务工具。

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城投债在哪里买

城投债分为标准化债权和非标准化债权两种类型，其中标准化债权可通过交易所、银行柜台等渠道购买，非标准化债权可通过信托机构、资管机构喝金交所购买。“城投”是对各级**的地方性融资平台统称，城投债就是由这些融资平台发行的债券。城投债因为有地方**兜底，所以让唤信用等级较高，带有刚性兑付的性质。尽管月初出现了首例城投债违约事件，但投资者对于城投债的关注度依然很高。城投债购买人群：标准化债权的城投债为公募债，个人投资者可通过证券账户公开购买，其斗颂预期收益率也相对较低，一般在5%到8%之间。非标准化债权的城投债为非公开募集，属于私募债，只向特定的投资者发行，例如券商、理财师等。城投债购买条件：城投债的发行主体以省市级居多，发行主体评级也以AAA和AA+为主，因为有**信用做背书，所以城投债一直被视为刚性兑付债券，所以城投债算得上是难得的高预期收益、低风险债券。不过城投债并非所有个人投资者都能参与，需要认证为为合格投资者才可购买。而合格投资者的认定标准非常高，例如要求具有2年以上投资经历，家庭金融净资产不低于300万元等等。不符合条件的投资者如果对城投债感兴趣，可通过购买基金的方式间接投资城投债。【拓展资料】可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券坦销凯。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。对于已经持有可转债正股的投资者来说，除了可以享受配售小赚一笔之外，更关心的则是股票股价的走势。公司发行可转债对于股票到底有何影响，是利好还是利空，这才是关键。可交换债券主要特征：可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人，一般来说可交换债券的发行人为控股母公司，而转股标的的发行人则为上市子公司。可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量股，发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本，但在转股后会降低母公司对子公司的持股比例。可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具。由于可交换债券给投资者一种转换股票的权，其利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低。因此即使可交换债券的转换不成功，其发行人的还债成本也不高，对上市子公司也无影响。

深度解读:标准化和非标准化城投债!_房产资讯_房天下

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一、明确什么是城投债？

1、概念：

我国的发债主体主要有两类，一类是**，一类是企业。其中，有一类企业很特殊，那就是城投公司。

城投公司，被定义为“地方**投融资平台”，是地方**部门直接控股的功能类国有企业，以公益性或半公益性业务为主，并承担融资职能。地方**部门是城投公司的大股东及最终受益人，在地方建设领域，城投是**的优选合作方。

城投公司发行的债券，就是城投债。由于发行主体是地方投融资平台，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。所以，从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地**发债。

近年来，全国各地为大力推进经济发展和城镇化建设，纷纷加大项目投资力度，城乡基础设施建设、产业升级项目遍地开花。不少地方**为了筹集资金以解决项目资金缺口，纷纷在资本市场开展融资活动筹集资金。

地方**通过城投公司进行融资，来满足基础设施建设的资金需求，通过完善基础设施、发展产业来拉动地方经济增长，吸引人口流入，以此来带动土地的增值，未来通过土地出让收入来偿还债务、平衡建设资金。

可以说，城投公司本质上，就是披着公司制外衣的**融资部门。

2、特征：

从股权结构讲，其股东是各级地方**的国资委、管委会、交通*、建设*等，实际控制人是各级人民**；

从业务角度讲，其业务主要包括土地一级开发、基础设施建设、棚改和保障房建设、城市公共事业（供水、供热、公交等）运营等，业务对象主要是各级地方**；

从盈利角度讲，其自身没有独立的盈利能力和现金流创造能力，其盈利和现金流主要是依赖于各级地方**。

城投债务主要由银行贷款、发行标准化债券、非标债权融资三大类构成，对城投公司来说，银行授信额度是有限的，发债额度也是有限的，更高成本的非标融资是城投现金流紧缺时的选择。

1、标准城投债：

是由城投平台作为发行主体，在上交所、深交所和银行间市场发行的标准化债券，募集的资金用于地方基础建设或公益性项目。

根据官方标准，标准化债权资产应当同时满足五个条件：

5）在银行间市场、交易所市场等***同意设立的交易市场交易。

1）主要是在银行间市场、上交所和深交所发行和流通。

2）债券的发行需经过证监会、人民银行等高等级国家职能部门严格审批。

3）债券发行和交易的参与者绝大部分是金融机构和金融机构理财产品。

4）可等分，可交易；信息披露充分；集中登记，独立托管；公允定价，流动性机制完善。

发行30年来依旧保持0实质违约，相关法律法规完善，交易场所和市场成熟且规范，发行过程受发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、交易所等层层监管，是可靠的金融资产，所以被称之为城投信仰或“刚兑”信仰。

一般情况下，个人投资者（必须是合格投资人）无法直接购买城投债券，只能通过投资底层资产为城投债券的资管、信托、私募基金等产品认购。

2、城投非标融资：

是指城投平台通过银行间市场、交易所市场之外的方式获得的融资，目前主要以信托以及地方金交所通道发行为主，比如：

1）通过信托、资管计划、融资租赁、基金及其他非银金融机构借款等方式获得的融资；

2）通过债权融资计划、理财直接融资工具、债权投资计划、资产支持计划等获得的融资；

3）通过各类地方金融资产交易所登记、备案、发行的“定向融资计划”、“可转债”、“收益权产品”等。

以传统非标债权政信为例，信托公司把投资人的钱收集起来，给城投公司发放一款信托贷款，或者是受让一笔专项债权，按照约定的利息还本付息。

标准城投债由证券公司或银行承揽/承销，在上交所、深交所或银行间市场发行，主要参与主体为银行、险资、公募基金等金融机构；城投非标类融资是信托、保理、融资租赁公司等企业为城投服务发行的债类贷款行为，主要参与主体是个人投资者，特别是近年来的定融产品甚是多。

标准化城投债的发行市场为标准化债券市场，对于该市场，国家反复强调不可以发生系统性金融风险，不到万不得已，各类企业不会在该市场公开违约，因为影响太大太大，有违国家的底线要求；而非标市场则没有这样的威慑力。

非标市场相对简单与独立，没有统一的标准与监管，投资门槛较低。标准化市场是专业投资市场，投资门槛高，且债券发行条件和额度是受到监管和限制的，每支债券的发行，由券商、银行等金融机构进行更加严格、全面的前期尽调及投后监控，严格把控风险，这是任何一支非标产品所不具备的。

标准城投债兑付通常优先于非标和银行贷款。即使在非标暴雷的区域，标准城投债依然到期兑付。

去年遵义道桥债务重组，银行贷款、非标都是坐下来谈，城投债券却要继续保证刚兑。

重庆能投破产重整之前优先提前兑付公开债券，更是充分印证了城投债优先兑付的属性。

①标准化，有成熟的交割机制，可交易。不像非标定融，资本金投入后想变现较难。

标准债，是指在银行间市场及证券交易所市场上市交易的债权性金融产品或股权性金融产品。而非标资产一般不公开发行，表现出形式多、流动性差、缺乏标准化证券的特征。

②信息披露相对完善。能发债企业资质较好，因为发债之前需要准入，信息披露透明度较好。

2022年4月18日，中国人民银行、国家外汇管理*印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，提出“要在风险可控、依法合规的前提下，按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，不得盲目抽贷、压贷或停贷，保障在建项目顺利实施。”城投债是信用债市场最重要的品种之一，而央行的表态，无疑会加深市场对城投债的依赖。

监管已经在从**隐性债务切入，引导市场化防范风险，推动债市市场的高质量发展。监管的侧重导向从本源出发，在信用风险频发、刚兑受疑的现在，防止大家过重关注指标致使本末倒置。

发债环节参与的各个身份都应负起责任，完善从发行人到主承销及中介机构的职能。从发债申报入口开始把关，对于涉及重点关注点应基于真实情况做到详尽披露，进行合理分析，尽到该有的核查责任。

消除发债市场间套利的可能性。2021年8月18日人民银行、发改委、财政部、银保监会、证监会、外汇*联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，该意见重点提出“完善法治、推动发行交易管理分类趋同，加强监管和统一执法、统筹宏观管理，推动信用债市场改革。”

此外，每期债券的发行都受到券商、银行等金融机构更为严格、全面的预调整和投后监控，确认发行人有按时兑付的意愿和能力。这是任何非标产品都没有的。

③资本市场信息传播外溢性较强。比如非标或定融是一个区域性市场，地方信息易于抑制且保密性较强。但标准化债券在资本市场的信息传播速度大，系统性反应强，所以会对市场违约路径进行制约。

标准城投债净值化运作，资产流动性好，信息披露充分，透明度高，产品净值、投资策略、运作情况、资产配置等都是明明白白的。

而非标是“到期开奖”，资产流动性差，信息披露不充分、不公开透明，有隐藏的风险，这也是为什么监管要压降非标的最重要的原因。

例如市场上一些非标产品认购书避重就轻，没有明确披露项目的规模、资金来源、偿债来源等关键信息，使得投资者对风险缺乏认识。

④风险处置有及时性。一旦债券面临风险，管理人可以进行风险跟踪和决策，如果债券风险超过了预期，可以进行出售处置。但是像银行贷款或者信托，较难在持有期间做类似处置，从实际操作来看，非标和定融具有一定的劣后属性。

标准城投债要求“T+0”兑付，到期当天必须给钱，“付息日、兑付日”会白纸黑字地写在“募集说明书”上，超过1秒没给钱就算违约。

例如“19兰州城投PPN008”，本应于2022年8月28日到期，由于是周日顺延到8月29日。但截至29日下午17：30，上清所未收到该笔债权的兑付资金，于是立刻发布《未足额收到付息兑付资金的通知》。

新闻媒体立马爆料，在市场上引发轩然大波，吓得城投公司赶紧出面澄清，打钱兑付！

非标债权违约处置难：违约处置进度较慢，多数产品仍未兑付

很多非标产品底层资产透明度低，估值的准确性和及时性难以得到保障，风控手段更依赖业务人员的主观判断，部分非标加了多层嵌套，根本不知道资金到底投向哪里，有资金被挪用的风险，还延长了风险蔓延的链条。

另一方面，有些非标设立“资金池”，短借长用，存在错配风险。

2021年共发生31起城投非标违约事件，涉及42家城投平台，从公开信息来看，2021年城投公司非标违约原因主要包括业绩亏损、流动性紧张、外部融资环境恶化、私募资金违规使用等。

在紧张的融资环境下，2021年非标违约处置进度较慢。仅有个别地区能在短期内兑付，如呼和浩特春华水务2021年4月30日公告称公司有7.46亿元融资租赁与银行贷款等债务逾期，5月7日春华水务董事长、呼和浩特市金融办主任均公开表示确保逾期债务得到妥善解决；而其余大部分非标违约产品选择展期，截至目前仍未披露兑付信息。

此外，2021年利用司法手段加快非标违约处置的事件增加至9起，如中信信托年内因两笔政信类信托项目逾期而分别起诉河南汝州市**、贵州遵义播州区下属平台播州国投等。

一方面，发生非标违约的城投企业经营状况、财务状况往往较差，所属地区经济财政实力弱或平台在区域内受重视程度不足，城投平台短期内同样难以偿还其他债务，且大量于2016年金融去杠杆和2017年地方隐性债务严监管之前发行的非标产品在近三年集中到期，其在从紧环境下续作困难，更加剧了城投企业的偿债压力。

另一方面，城投主体违约后再融资能力将大概率被削弱，或面临银行抽贷、公募债券发行失败、私募债融资成本高企等*面，融资受限又进一步制约公司业务发展，从而陷入多次违约的负面循环。

当下，股权市场和二级市场充满不确定性，收益波动相对较大，而债券基金时代已经到来。以城投标准化债券作为底层资产的投资配置，抗风险能力强，表现更加稳定，并拥有良好的信用背景与历史表现，长期来看都将是较为优质的资产配置选择。

最后给大家看看城投私募证券投资基金和定融的区别，让大家对标债和非标有更直观的感受：

基金：

定融：

总结一下：

1、非标转标是不可逆转的大趋势，投资人需要及时转变观念和方向，永远不要和政策对着干。

2、投城投，还是标债香！标准城投债连续30年安全兑付，根本原因是**的信用背书和大力支持。

但需要提示的是：

1、非标收益高啊！

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城投债和产业债的的发行条件、区别和联系？

　　城投债属于企业债，是根据发债用途不同而界定的，一般是相对于产业债而言的，主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地**发债。　　城投债的发行条件　　城投债的发行条件亦即企业债券的发行条件。　　因此城投债的发行条件主要受 《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》、 《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化 发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号）、2010年6月《***关于加强地方**融资平台公司管理有关问题的通知》、2010年11月国家发改委办公厅关于《进一步规范地方**投融资平台公司发行债券行为有关问题的通知》等法规的约束。　　1.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；　　2.累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；　　3.最近三年可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息；　　4.筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。　　用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，　　不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%；　　5.债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过***限定的利率水平（不得高于同期限银行储蓄定期存款利率的40%）；　　6.已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；　　7.最近三年没有重大违法违规行为。　　城投债的发行程序　　城投债融资的基本操作流程如下：　　1.申报材料的制作。　　主承销商制作全套申请材料、发行方案及组建承销团。　　担保机构出具担保函。　　审计机构出具近三年审计报告。　　律师出具律师工作报告。　　信用评级机构出具信用评级报告　　2.申请审批。　　通过地方发改委（或直接）向国家发改委上报发行材料。　　国家发改委会签人民银行、证监会，批准债券发行。　　3.债券发行。　　向中债登、交易所提交发行批文等材料，安排分销注册。　　在媒体公布债券发行公告或募集说明书。　　正式发行企业债券，主承销商组织承销团成员承销。

城投债哪里购二盟那师布买？城投债购买方式

城投债因为有地方**兜底，所以信用等级较高，带有刚性兑付的性质。尽管月初出现了首例城投债违约事件，但投资者对于城投债的关注度依然很高，那么城投债哪里购买呢？下面就和一起来了解一下。一、城投债哪里购买“城投”是对各级**的地方性融资平台统称，城投债就是由这些融资平台发行的债券。城投债分为标准化债权和非标准化债权两种类型，其中标准化债权可通过交易所、银行柜台等渠道购买，非标准化债权可通过信托机构、资管机构喝金交所购买。二、城投债如何购买1、购买人群标准化债权的城投债为公募债，个人投资者可通过证券账户公开购买，其预期收益率也相对较低，一般在5%到8%之间。非标准化债权的城投债为非公开募集，属于私募债，只向特定的投资者发行，例如券商、理财师等。2、购买条件城投债的发行主体以省市级居多，发行主体评级也以AAA和AA+为主，因为有**信用做背书，所以城投债一直被视为刚性兑付债券，所以城投债算得上是难得的高预期收益、低风险债券。不过城投债并非所有个人投资者都能参与，需要认证为为合格投资者才可购买。而合格投资者的认定标准非常高，例如要求具有2年以上投资经历，家庭金融净资产不低于300万元等等。不符合条件的投资者如果对城投债感兴趣，可通过购买基金的方式间接投资城投债。以上关于城投债哪里购买的内容，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

什么是地方债和城投债？

区别是前者包括后者，后者属于前者范围，地方债是指由地方**主导发行并负责归还的债，而城投债是指由各地城市基础设施投资公司发行的并由其归近的地方企业债，但各地城投公司都是**背景，因此城投债也是属于地方绩的种，这种债归还一但出现问题，当地**是兜底的。

城投债和地方债的区别，有以下四点 - 鼓掌财经

地方债说的是由财政收入的地方**及地区公共机构发行的债券，是地方**依据信用原则、以承担付息义务为条件而筹资的负债凭证。它是作为地方**筹集财政收入的方式而发行的，其收益纳入地方**费用预算，由地方**分配调度。

城投债是根据发行行为主体定义的，包括绝大多数企业债券和少数非金融企业债券融资工具，一般与产业债券相比，主要适用于城市基础设备的投资为目的发行。

1、含义不一样：国债是国家以信誉为基础，是**为了筹资而发行的债务证明文件，地方债是当地**和地区公共机构发行的债券，以当地**信用为担保，担负还款义务为条件筹资的负债证明文件；2、还款方式不一样：地方债的还款方式一般是**以本地方的财政总收入为担保，而国债的还款方式则是以国家财政总收入为担保；3、承担责任不一样；4、投资方向不一样；5、利息收入不一样。

城投债是企业债的一种，城投债是依据发行主体来界定的，包括了绝大多数企业债和一小部分非金融企业债务融资工具。一般是相对于产业债来说的，主要是用于城市基础设备等投资目的而发行的。

城投债分为标准化债权与非标准化债权这两类，其中标准化债权可以在交易所、银行柜台等渠道购买，非标准化债权可通过信托机构、资管机构和金交所购买。城投债是企业债的一种，它是为了城市的基础设施建设而发行的，城投债的发行主体是地方投融资平台，城投债有地方**支撑，所以信用等级较高。

期限为一年的地方债，收益率一般是4.9%，期限为五年的地方债，收益率一般是5.4%。地方债是由各地方**以地方财政收入为担保，面向用户发行的大额债券，投资风险比较低。

地方债券基本上是由银行购买的。地方债与国债类似，发行地方债是为了筹集资金，一般用于交通、教育、医院等地方公共设施建设。地方债是仅次于国债的相对安全的债券。

地方债基本是由各大商业银行买去了。地方债与国债类似，发行地方债是为了筹集资金，一般用于交通、教育、医院等地方公共设施建设。地方债是**债券的一种，以地方**的信用为背书。

城投债是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。城投债是根据发行主体来界定的，涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。

地方专项债通常由债券发行地方**或这个地方**代表机构来承担偿还责任。债券发行地方**在债务发行时会明确承诺及时偿还本息，并为此担保。对于地方**代表机构来说，其偿还责任是基于代表机构已经与发行债券的各方签订了相关协议和合同。如果债券发行地方**或其代表机构无法按时偿还债务，会对其信用评级造成负面影响，并可能面临违约急需清偿债务的风险。

1、发行主体：地方债是由地方**或地方公共机构发行，属于次级主权债券；国债是由中央**发行，属于主权债券；2、信用等级：地方债的信用等级一般低于国债，因为地方**的财政状况/偿债能力和稳定性可能不如中央**。地方**也可能受到选举/政策变化等因素的影响，导致信用风险增加；3、风险特征；4、收益率；5、流动性。

1、了解相关投资信息：在购买地方债之前，需要了解的一些基本信息；2、选择购买渠道：地方债可以在银行、证券公司、基金公司等金融机构进行购买；3、登录相关购买平台：一般购买地方债需要登录相关的购买平台；4、确认购买申请：购买地方债需要进行风险评估、签署相关文件等程序；5、等待发行和到期还本付息：成功购买地方债后，即可享受票面利率和到期本息的收益，定期还本付息，直到到期或提前赎回。

1、借款对象不同：城投债是地方**为了支持特定的城市建设项目进行融资。而地方债则是地方**为了满足采购或其他支出需要发行的债券；

2、债券性质不同：城投债通常是含有风险溢价的企业债券或可转换债券。而地方债主要包括**债券、地方**专项债券和公共服务债券等；

3、发行方式不同：城投债的发行可以通过公开招标、竞价发行以及协议发行等方式。而地方债发行则通常采用公开挂牌、招标或协议发行等方式；

4、收益与风险不同：城投债通常具有较高的风险溢价和投资风险，但也可以获得相对较高的收益率。而地方债由于其信用风险较小，收益率普遍较低。

1、发行主体不同：城投债由城市投资公司或由城市**授权的机构发行，而公司债由公司发行；

2、资金来源和借款目的不同：城投债的资金主要用于城市基础设施建设等公共事业项目，公司债主要用于支持公司生产经营活动；

3、风险和收益不同：城投债的收益率相对较高，但风险也相对较高，公司债的风险控制相对较好，其收益率通常低于城投债。

城投债具有一定的风险，但并不一定风险大。城投债的风险主要包括以下几方面：

1、市政项目的流动性风险：城投债通常用于支持城市基础设施建设等公共事业项目，这些项目一般都是长期的，且可能面临一定的流动性风险。如果城市项目资金链断裂，或者出现**无法定期还本付息等问题，城投债的用户可能会遭受损失，甚至面临违约风险；

2、城市**信用风险：城投债的发行主体为城投公司或由城市**授权的机构，因此其信用水平直接关系到债券的安全性。如果城市经济面临一定的困难，并且城市**的信用水平下降，那么城投债的风险可能会增加；

3、利率风险：城投债的收益率相对较高，但其价格波动性也较大，可能会受到利率风险的影响。如果利率水平上升，城投债的价格可能会下跌，用户可能会面临折价赎回的风险。

本文主要写的是城投债和地方债的区别有关知识点，内容仅作参考。

开屏小科普｜城投债和地方债的区别是什么？

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城投债和地方债的区别是什么？

1. 发行主体不同

城投债的发行主体为省市县各级**控股的融资平台，而地方债的发行主体为省、直辖市、计划单列市的财政部门。

2. 发行本质不同

城投债其本质是企业债和非金融企业债，是为城市基本设施建设发行的一种公司债劵；而地方债是地方**及地方公共机构发行的债劵，根据地方**的信用做担保、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。

3. 发行作用不同

城投债主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的，主业多为地方基础设施建设或公益性项目；地方债是作为地方**筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列入地方**预算。

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