小规模纳税人3万以下的可以免增值税，这个属于免税收入吗？

这个不属于免税收入，是小型微利企业的税收优惠---------------------------------------------------------------------------免税收入是指属于企业的应税所得但按照税法规定免予征收企业所得税的收入。税法草案所称的免税收入包括国债利息收入，符合条件的居民企业之间的股息、红利收入，在中国境内设立机构、场所的非居民企业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的股息、红利收入，符合条件的非营利公益组织的收入等。免税收入的内容免税收入包括：(1)国债利息收入。国债包括财政部发行的各种国库券、特种国债、保值公债等。原国家计委发行的国家重点建设债券和经中国人民银行批准发行的金融债券及各种企业债券等，不包括在国债范围之内。为鼓励纳税人积极购买国债，税法规定，纳税人购买国债所得利息收入，不计入应纳税所得额，不征收企业所得税。(2)有指定用途的减免或返还的流转税。税法规定，对企业减免或返还的流转税(含即征即退，先征后退等)，***、财政部和国家税务总*规定有指定用途的不计入应纳税所得额。除此之外的减免或返还的流转税，应纳入应纳税所得额，计征企业所得税。对直接减免和即征即退的，应并入企业当年所得征收所得税;对先征税后返还和先征后退的，应并入企业实际收到退税或返还税款年度的所得，征收所得税。(3)不计入损益的补贴项目。税法规定，对企业取得的国家补贴收入和其他补贴收入，凡***、财政部或国家税务总*规定不计入损益的，可在计算应纳税所得额时予以扣除。除此之外的补贴收入，应一律并入企业实际收到该补贴收入年度的应纳税所得额，计征企业所得税。(4)纳入财政预算或财政专户管理的各种基金、收费。企业收取的各种价内外基金(资金、附加、收费)，属于***或财政部批准收取，并按规定纳人同级预算内或预算外资金财政专户，实行收支两条线管理的，不计入应纳税所得额。企业收取的各项收费，属于***或财政部会同有关部门批准以及省级人民**批准，并按规定纳入同级财政预算内或预算外资金财政专户，实行收支两条线管理的，不征收企业所得税。(5)技术转让收入。对科研单位和大专院校服务于各业的技术成果转让、技术培训、技术咨询、技术服务、技术承包所取得的技术性服务收入暂免征收所得税。企业、事业单位进行技术转让，以及在技术转让过程中发生的与技术转让有关的技术咨询、技术服务、技术培训的所得，年净收入在30万元以下的，暂免征收所得税;30万元的部分，依法缴纳所得税。(6)治理“废渣、废气、废水”收益。(7)***、财政部和国家税务总*规定的事业单位和社会团体的免税项目。主要包括：经财政部核准不上缴财政专户管理的预算外资金;事业单位从主管部门和上级单位取得的用于事业发展的专项补助收入;事业单位从其所属独立核算经营单位的税后利润中取得的收入;社会团体取得的各级经营单位的税后利润中取得的收入;社会团体取得的各级**资助;按照省级以上民政、财政部门规定收取的会费;社会各界的捐赠收入以及经***明确批准的其他项目。(8)其他免税收入。指上述项目之外，经***、财政部和国家税务总*批准的免税项目。与不征税收入的区别不征税收入与免税收入属于不同的概念，不征税收入不属于税收优惠，而免税收入属于税收优惠。不征税收入是由于从根源和性质上，不属于营利性活动带来的经济利益，是专门从事特定目的的收入，这些收入从企业所得税原理上讲应永久不列为征税范围的收入范畴。如**预算拨款，依法收取并纳入财政管理的行政事业性收费、**性基金等。而免税收入是纳税人应税收入的重要组成部分，只是国家为了实现某些经济和社会目标，在特定时期或对特定项目取得的经济利益给予的税收优惠照顾，而在一定时期又有可能恢复征税的收入范围。如国债利息收入，符合条件的居民企业之间的股息、红利收入，在中国境内设立机构、场所的非居民企业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的股息、红利收入，符合条件的非营利公益组织的收入等。

格力地产的“免税”执念

文｜路春锋   编辑｜刘狄

12月5日，格力地产（600185.SH）股票停牌，原因是其正在重启一桩两年前的股权收购，标的为坐拥单店面积最大的陆路口岸免税店、国内优质免税运营商——珠海市免税企业集团有限公司(以下简称“珠海免税”)。

这家从格力集团剥离的地产公司，在创始人鲁君四的带领下，自2015年起即开启“去地产化”战略，并同步布*大消费产业及生物医*大健康产业。

在去地产化7年后，如今格力地产的地产业务仍占到总营收的近八成，在大消费和大健康等业务上鲜有建树。

现任格力地产董事长陈辉，曾在珠海免税担任**副书记、董事、总经理。此次重启收购，似乎志在必得，但目前仍需相关监管部门的认可。

01

时隔两年重启收购

今日格力地产股票停牌，原因系拟以发行股份及支付现金方式，购买珠海免税100%股权。同时，格力地产也将向不超过35名投资者非公开发行股票募集配套资金。

3天前，格力地产公告预计，本次重大资产重组方案调整将构成对原方案的重大调整。

实际上，双方的资产重组已经搁置超过两年半，期间还被爆出内幕交易风波，时任格力地产董事长也因此“下课”，可谓一波三折。

两家公司同属于珠海市国资委实际控制，2020年5月22日，格力地产发布拟收购珠海免税的公告，此后股价应声大涨。自5月25日复牌到6月3日，格力地产连收八个涨停板。

彼时，格力地产发布收购草案，拟向珠海市国资委、城建集团发行股份及支付现金，购买其持有的珠海免税100%股权，交易对价为122.15亿元。同时，引入战略投资人中国通用技术（集团）控股有限责任公司，向其非公开发行股份，募集8亿元配套资金。

不过，就在等待监管批复过程中，2020年12月，格力地产被曝出内幕交易风波，时任格力地产董事长的鲁君四被证监会立案调查。据悉，官方介入调查的直接原因，即是前述的“八个涨停板”。

随着鲁君四被调查，格力地产无奈于2021年2月宣布暂停免税重组事项。直到今年的6月16日，鲁君四才被免去格力地产董事长一职。一天后，鲁因涉嫌泄露内幕信息被警方采取刑事强制措施。

又过了4个半月，今年10月31日，格力地产公告称，选举陈辉为公司董事长。而陈辉也曾在珠海免税担任**副书记、董事、总经理；并自今年10月起，在珠海投资控股有限公司担任**书记、董事长、法定代表人。该公司正是格力地产的第一大股东，持股44.8%。因此，在陈辉的董事长一职落定后，市场普遍预期双方将重启重组。

02

能否获批有待明确

“依据相关法律、法规及监管制度审慎研判认为，鉴于目前鲁君四不再担任公司董事、监事或高级管理人员职务，导致公司重大资产重组暂停的事由已消除。”格力地产公告表示。

刚刚从鲁君四事件中走出来的格力地产，在学习了《证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问》政策精神后，称“结合可持续经营发展实际需要，为改善公司资产负债结构，决定继续推动重大资产重组事项，并对方案进行相应调整。”

不过，证监会上述《答记者问》中明确提到，允许地产上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产，同时可募集配套资金，资金用途则有明确要求，需用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不得用于拿地拍地、开发新楼盘等。此外，证监会还称，允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务。

而珠海免税成立于1987年，主营免税业务、商业零售、物流仓储、跨境电商，以及酒店管理等，与格力地产的地产主业关联甚小，双方的重组是否符合属于政策鼓励范畴，有待监管部门明确。

不过，在两年前的重组公告中，格力地产曾表示：“通过重组，将发展成为拥有以免税业务为特色的大消费产业、发展可期的生物医*大健康产业，以及坚持精品化路线的房地产业三大板块为核心的上市公司。”

目前，格力地产重大资产重组事项已获得珠海市国资委原则性同意，正处于筹划推动阶段，尚未签署正式协议。

03

去不掉的地产主业

在房地产行业，格力地产的规模算不上大。在克而瑞统计的2021年中国房地产企业操盘榜单上，格力地产以74.9亿元操盘金额，位列第175位。

实际上，自2015年从母公司格力集团剥离后，格力地产即同步开启“去地产化”战略。在房地产开发之外，公司积极布*口岸经济、海洋经济、现代服务业、医*大健康等多元化业务。

现在回过头看，格力地产的“去地产化”似乎颇有远见，但落实到大消费和大健康产业的业绩上，却又显得建树不多。

2020年5月，为进一步构建“生物医*大健康”板块，格力地产通过子公司以17.26亿元收购*ST科华18.63％的股权。2021年5月，格力地产又以19.5亿元向圣湘生物转让所持*ST科华股权。但随后因*ST科华牵扯进一桩仲裁案，导致此项收购被终止。

格力地产的投资收益也受到影响。财报显示，今年前三季度的投资收益仅录得563.1万元，其中针对联营企业和合营企业的投资收益为287.5万元，分别同比减少了95.74％、97.82％。

“免税概念”受追捧后，又欲搭上免税的东风。2020年9月，格力地产以16.51亿元的总价，拿下三亚两大“免税概念”地块，用于建设滨海高端旅游零售商业项目。

不过，正如前文所述，格力地产似乎在地产之外的业务上，都差点运气。

2021年，格力地产实现营业总收入71.33亿元，归母净利润3.21亿元。从业务结构来看，房地产收入仍是营收的主要来源，该项业务营收为63.81亿元，占比接近总营收的90%。今年上半年，在“非房”业务方面录得的营收贡献也仅为2成左右。

据业内人士分析，格力地产“去地产化”，但地产业务仍占总营收的较大比重，主要原因在于，“去地产化”本就需要时间，同时其也仍旧需要地产的营收来修饰财务报表。综合来看，免税板块将为其带来更好的盈利前景。

国泰君安证券也认为，格力地产重启收购珠海免税100%股权，将明显增厚格力地产公司利润，有助于珠海免税进一步拓展免税业务。

如今重启免税重组，格力地产能如愿以偿吗？

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免税店内外人潮涌动 免税概念股牛气冲天 “购物天堂”打响了海南自贸港建设头炮——人民政协网

三亚海棠湾免税店外，消费者正在排队等待安检

8月初，台风来袭，海南三亚连日阴雨。但大雨冷却不了一波波游客们逛免税店购物的热情。一个大雨滂沱的下午，三亚海棠湾免税店门口安检入店的消费者已排起长队，免税店内更是人潮涌动，Gucci、Burberry、卡地亚等奢侈品店铺因为限流，等待进店的队伍在门口拐了数道弯。

三亚海棠湾免税店安保人员告诉上海证券报记者，7月以来，这家全球规模最大的单体免税店几乎每天都这么热闹。

海南免税店为何这么“火”？一切还需要从7月1日执行的海南离岛免税新政说起。

这是海南离岛免税政策实施逾9年来最大的一次调整：旅客每人每年的免税购物额度从3万提高至10万元；免税商品品种由38种增至45种，其中包括手机、平板电脑等热门产品；取消单件商品8000元免税限额规定；化妆品单次离岛限制从12件提高到30件。

海南免税市场的火热，在A股市场已经被资金爆炒。中国中免、凯撒旅业、海汽集团等免税概念股股价早就一飞冲天。与此同时，国内旅游企业、零售企业及全球免税行业巨头纷纷谋划入*海南免税市场。

免税风口之下，有哪些不为人知的难点与痛点？在这场刺激消费的盛宴之中，除了中国中免，还有哪些后来者可乘势而起？未来海南自贸港将如何打造高效的免税购物天堂？

免税店太火爆了：排队抢购

“你要的口红色号没有了，还要别的吗？”“SK-II‘神仙水’两瓶装，相当于每瓶比天猫旗舰店便宜近500元，要不要和我一起凑单？”在三亚海棠湾免税店内，随处可见一边询价、抢购，一边用手机和朋友远程沟通的消费者。

香水、护肤品专柜人气最旺。尤其是SK-II等国际一线香化品牌，许多人进店后直奔货品摆放区，开好单据便匆匆赶往收银台排队结账。为了满足收银需求，SK-II等品牌店内设立了两个收银台，但依旧大排长龙。雅诗兰黛、Whoo后等柜台旁，还堆放着数十箱亟待上架的补货商品以及整叠的空箱纸皮。

海南免税市场的热度，还在持续发酵，这从新浪微博就可以窥见一斑。截至8月10日，新浪微博上关于“海南免税店”的话题讨论次数已达2.1万，“度假+购物”俨然成为海南游客的标配。

坐拥海南4家免税店的中国中免快马加鞭。公司在最近一个多月里，加速与各大国际品牌供应商进行多轮谈判。7月30日，国际知名珠宝品牌宝格丽入驻海口日月广场免税店，开业当天，人山人海。

还有许多消费者在免税店的APP上“云抢购”。“我们7月份的工作量比以前增加了2至3倍。”负责将消费者网上订购的免税商品分拣送至各个机场、港口的免税店物流员工小齐告诉记者，为了满足工作量突增的需求，他们一组的人手已由原先的4-5人增加至10余人。

直观的感受或许有些偏颇，不过，官方披露的数据同样令业内沸腾。

财政部门的统计信息显示，海南离岛免税新政实施的第一个月（7月份），海南省4家离岛免税店共实现免税销售额约25亿元，人均消费5527元，同比分别增长240%和82%。同期，新增的品类共实现免税销售额8197万元，占总销售额的3.2%。其中，最受欢迎的新增品类手机，销售额占新增品类总销售额的比重分别达66%。

上海证券报记者近日在三亚海棠湾免税店新开设的电子产品店铺调研时，深切感受到抢购之热：苹果产品柜台被游客围得水泄不通。

是市场开放激发了消费潜力。“离岛免税新政通过大幅度放宽离岛免税额度、税收上显著让利消费者，让购物成为未来游客来海南旅游的重要目的。”海南师范大学中国特色自贸港研究中心主任刘锋在接受记者采访时表示。

从7月至今的种种表现来看，离岛免税新政对旅游行业的推动可谓立竿见影。同程旅行大数据显示，自海南离岛免税新政正式落地以来，三亚机票、酒店的搜索量分别增长了近2倍和3倍。

“我们预料到会回暖，但是没有想到这么火爆。”三亚海棠湾某酒店的高管对记者表示，传统暑期旺季叠加离岛免税新政实施，进入7月后，三亚各个湾区的酒店住房率基本在88%以上。部分酒店更因人手不足，正在加紧招聘暑期兼职。

在刘锋看来，离岛免税新政的实施，将推动海南旅游业转型升级及深刻变革，从过去的观光游项目向综合性的休闲度假、购物、康养、娱乐等旅游项目升级，从“吃住行”为旅游主要消费向“游购娱”转变，推动国际旅游消费中心建设。

免税概念股太猛了：动辄翻倍

被点燃的还有资本市场的免税板块。近两个月里，“免税”成为A股市场最炙手可热的概念。Wind数据显示，年初至今涨幅逾1倍的免税概念股包括海汽集团、王府井、格力地产、中国中免、凯撒旅业等。

王府井、格力地产、海汽集团的股价躁动大都与免税牌照有关。如海汽集团，因市场憧憬其母公司海南省旅游投资发展有限公司（以下简称“海南旅投公司”）有望获得离岛免税牌照，公司股价今年以来涨逾5倍。

资金狂热的背后是免税牌照稀缺和行业前景广阔。据新时代证券相关研报，获得免税品经营资质须经财政部、国税总*、海关总署等三个部门的审核批准，牌照具有稀缺性，获取难度很大。在今年6月王府井宣布斩获免税牌照之前，行业已多年未有新增牌照。

由于牌照稀缺，过去很长一段时间国内的免税店基本属于垄断经营。截至目前，国内免税的“持牌玩家”仅有8家——中免集团、中出服、中侨免税、深免集团、珠免集团、海南免税公司、日上免税行以及王府井。股权穿透之后可见，海南免税公司及日上免税行均由中免集团控股。中免集团为上市公司中国中免的全资子公司，也是目前免税行业内规模最大的企业。

海南4家离岛免税店——三亚海棠湾免税店、海口美兰机场免税店、海口日月广场免税店、琼海博鳌市内免税店均由中国中免控股。除此之外，中免集团还在全力打造海口市国际免税城，计划于2022年年中开业。

免税行业业内人士对记者表示，与一般的零售业态不同，免税店经营大都是直接向品牌供应商采购，免去许多中间环节，这决定了免税经营商的毛利率要高于一般零售企业。

2019年年报显示，中国中免的免税商品销售业务实现营业收入458.18亿元，同比增长37.89%，毛利率高达50.00%。此外，国内第二大口岸免税业务企业，珠免集团在2019年实现营业利润13.34亿元，营业利润占收入比例亦有50%。

可能的高利润叠加资本热炒，催动诸多商业类上市公司纷纷申请免税牌照。百联股份、岭南控股、鄂武商A等上市公司已先后公告，公司控股股东或是公司自身正在开展免税经营资质申请。

后来者不易：

事实上，拿到“入场券”只是第一步，要想瓜分免税市场的蛋糕，未来的新玩家可能还有很长的路要走。

上述免税行业业内人士对记者表示，新入*者可能面临着缺乏议价能力、采购物流专业人员配置不足、物流仓储供应速度等多方面的问题。

以采购为例。由于品牌定价策略、关税等原因，许多国际品牌的产品在境内外价格存在明显差异。免税店直接向品牌方、免税零售商拿货叠加免税因素，才能实现优惠的价格。在此情况下，价格优惠幅度多大主要取决于，免税经营企业对上游供应商的议价能力。免税企业的拿货规模越大，议价能力自然水涨船高。

如兰蔻明星产品“小黑瓶”，三亚海棠湾免税店的官网价格为1050元/100ml，深免集团旗下电商平台价格为1350元/100ml。“中免集团的免税业务在国内占据八成以上的市场份额，议价能力自然比其他免税企业高。”上述业内人士说道。

一位不肯具名的海南免税公司相关人士称，海南免税公司成立初期主要向国际免税零售商DFS采购，因进货规模不大，获取的成本价折扣空间有限。这导致当时美兰机场免税店相同产品的价格，高于由中免直接进行采购管理的三亚海棠湾免税店。

据悉，2019年初，海南免税公司与DFS长达7年的供货合同到期结束，美兰机场免税店的采购团队交由中免集团主导。

除了价格之外，供货能力也是对免税店的重大考验之一。一直以来，日韩免税店之所以对消费者有较高吸引力，不仅是由于价格优惠，还因为其上新快、产品内容丰富并且货源充足。“如果与供应商没有建立稳固的合作关系，很有可能会出现旺季期间供货能力跟不上，或者是无法第一时间拿到新一季的商品等情况。”上述业内人士表示。

行业人才在此背景下显得至关重要。该人士对记者表示，最近不少企业都试图从行业龙头中国中免“挖墙脚”，引入熟悉免税店运营的人才。

打造购物天堂：海南还需乘风破浪

记者从调研中获悉，海南离岛免税市场火爆，或许也与新冠肺炎爆发导致出境游受限有关。

出境游此前非常流行。据携程与银联国际联合发布的《2019年中国人出境旅游消费报告》，2019年上半年中国境外旅行支出1275亿美元，购物是国内游客出境游的最主要消费形式。受新冠疫情影响，上述消费者的购物需求在很长一段时间内较难通过出境游实现，或将逐步回归。这将为境内消费市场，尤其是免税市场带来巨大增量。

“离岛免税新政的实施，让海南成为旅游购物一族释放境外消费需求的承接地之一。”海南大学人文社会科学高等研究院执行院长、**与公共管理学院研究员夏锋告诉记者，可以预测，在全国及海南有效防控疫情的前提下，海南免税销售额将持续保持一个快速增长的势头。

免税市场的火爆，可谓是海南自贸港打响了头炮，不过，这才刚刚开始。

夏锋表示，海南要抓住免税购物新政红利，增加更多的国际化旅游服务，不仅能提升海南的世界能见度，也将逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格*。

眼下，海南正在全力打造国际旅游消费中心。7月10日，海南省财政厅、商务厅、市场监管*联合发布公告，海南将按照经营品牌、品种、价格和国际三同步的原则，采用招标等市场化竞争方式选择并确定新增加的海南离岛免税购物经营主体。

据业内人士介绍，目前几乎国内较为知名的免税集团都在找机会进入海南市场，目标大都以机场、港口免税店及市内免税店为主。“机场、港口人流量大，并且现在免税购物提货都必须在那边完成。市内店受物流限制，需要在规定的时间内提前购买，这或将促使消费者直接在机场店消费。”

机场、港口因此成为免税企业的主要合作对象。今年4月，中国旅游集团与海航集团在海口签约，双方将共同推动在三亚凤凰机场新增离岛免税店项目落地。

三亚凤凰国际机场有限责任公司为海航基础控股子公司。此前海航基础董事长鲁晓明在接受记者采访时表示，公司将继续跟有牌照、有实力的企业合作，由公司提供相应的场地或设立合资公司来开展免税业务，包括将在三亚凤凰机场合资开设离岛免税实体店等。

“购物天堂”的打造需要配套的物流仓储服务。近日，海南首个保税物流中心（B型）正式获得海关总署、财政部、税务总*和外汇*四部门准予设立的批复。

该保税物流中心项目位于三亚，由三亚凤凰国际机场有限责任公司负责建设和运营，预计今年10月底开工建设。未来，三亚凤凰机场将依托三亚保税物流中心，为离岛免税、跨境电商、国际会展、国际邮轮岸上配送业务提供综合物流服务提供综合物流服务，打造国际航空物流中心。

《海南自由贸易港建设总体方案》显示，海南将在2025年前适时启动全岛封关运作。刘锋表示，未来海南应着力破除垄断，扩大市场准入，引入国际知名的免税运营商，特别是加快打造全岛机场免税店、主要城市重点商圈布*免税店、各大港口免税店等，并依托邮轮旅游项目，探索设立海上邮轮航线免税店，实现不同类型免税店错位竞争、优势互补。

“全岛封关后，海南自由贸易港有望成为一个全岛免税购物的大卖场，买卖全球。届时，海南消费场景应更丰富、消费层次更立体、消费体验更多元。”刘锋认为，这就是海南国际旅游消费中心所应有的样子。（记者黎灵希）

编辑：秦云

关键词：购物天堂海南自贸港

格力地产估值多少合理最新

400-500亿。根据查询东方财富网显示，在股市观察中：格力地产重组免税后的合理估值计算，股本45-50亿股，市值400-500亿区间，对应股价9-10元。格力地产以匠心筑就“国家优质工程”荣获中国建筑行业工程质量最高荣誉“鲁班奖”回归一座城的初心一片沙滩，联接了山与海，联动了人与自然。

格力地产为什么重组后会如此狼狈？

原因大致有三，1、前期对其重组的炒作，导致股价严重过高（08年底2.57元，到09年底的15.68元，涨幅达610.12％）。

格力电器与格力地产有没有关系？

两者之间没什么关系，只是和格力集团有关系。

格力集团是格力电器的股东 而格力地产是格力集团的其中一个项目。 格力电器（中山）小家电制造有限公司是珠海格力电器股份有限公司旗下的大型小家电专业制造商，也是国内领先的小家电专业制造商。位于中山市民众镇，京珠高速与番中公路之边，占地面积约300亩，投资超过2.5亿元人民币，员工人数逾1800人的大规模的小家电生产制造基地。

请问房地产常说的要免税是什么意思?

免税是有政策规定的,如集资房免营业税和契税,5年后转让房免营业税和契税.但免税需到税务*申请审批,不申请是不免的.申请的过程就称办免税.

格力地产怎么样？是国企吗？

格力地产是国有控股企业，算是早盯广义的国企。福利在珠海中等偏上。不过你进去很可能只是合同聘用工亮轮，如果你没有什么上层关系，陆键和发展前景一般。

懵了！格力地产董事长被查，事涉内幕交易！曾因"免税概念"8连板，股价又要剧震？

短短十日内，已有至少三家公司董事长因涉嫌内幕交易遭到证监会调查。

12月30日晚间，格力地产发布公告称，该公司董事长鲁君四因涉嫌证券市场内幕交易违法行为，遭到证监会立案调查。

该公司表示，在立案调查期间，鲁君四可以正常履职，公司董事会亦可以正常运作，该事项尚不会影响公司日常生产经营活动，公司经营管理、业务及财务状况正常。但该公司后续公告显示，因董事长正在被证监会立案调查，格力地产购买免税企业事项存在被暂停或终止的风险。

今年以来格力地产股价上涨48%，值得一提的是，在“免税概念”的加持下，格力地产股价曾8连板涨停，股价一度到达18.1元/股的历史最高点，而后股价一路下跌。年内最低股价为3.74元/股，若以此计算，年内至今格力地产股价最大涨幅高达384%。据格力地产披露公司股东人数最新情况，截至9月30日，公司股东人数为72083人。

事实上，上市公司高管因掌握大量内幕信息，早已是证监会进行有关内幕交易调查的重点关注对象。此类公告一出，上市公司往往受到“牵连”出现股价“跳水”。有律师称，在调查结果出来前，高管个人被调查对上市公司的影响尚难判断，但同时出现高管涉嫌内幕交易和上市公司信息披露违规的案例屡见不鲜。

监管部门曾多次发声强调，将坚持不懈打击内幕交易违法行为，维护资本市场秩序，保护中小投资者利益。亦有律师表示，新《证券法》已大幅提高内幕交易违法行为的处罚力度，《刑法》也正在进行配套调整。

最近十日内，已有至少四家公司高管因涉嫌内幕交易遭到证监会调查，其中包括三位董事长。券商中国记者根据公告时间顺利梳理如下：

12月21日，金科文化董事长王健先生因2019年11月至2020年3月期间减持公司股票涉嫌内幕交易，被证监会立案调查。

12月24日，*ST北讯与顾家家居先后公告称，公司高管收到证监会内幕交易《调查通知书》。

其中，顾家家居董事长顾江生因涉及在该公司2018年至2019年收购喜临门家具股份有限公司（简称“喜临门”）的过程中，通过二级市场交易喜临门股票的事项，被证监会立案调查。

12月30日，格力地产发布公告称，公司董事长鲁君四因涉内幕交易被立案调查。

上述公告普遍表示，证监会对在职高管个人行为的调查，不会影响该高管的正常履职，也不会对当前公司的日常经营管理活动产生不利影响。

据了解，内幕交易行为是指证券交易内幕信息的知情人员利用其掌握的未公开的价格敏感信息进行证券买卖活动，从而谋取利益或减少损失的行为。通常包括：内幕人员利用内幕信息买卖证券、向相关投资交易人员泄露内幕信息或者根据内幕信息建议他人买卖证券；非内幕人员通过不正当手段或者其它途径获得内幕信息，并根据该信息买卖证券或者建议他人买卖证券等。

针对高管内幕交易行为的调查公告一出，上市公司往往受到“牵连”出现股价“跳水”。例如，顾家家居24日晚间发布公告后，次日开盘即大跌8.79%，盘中一度逼近跌停板，当日报收70.64元/股，跌幅为4.62%。

此次，格力地产也发布后续公告表示，该公司正在进行发行股份及支付现金购买珠海市免税企业集团有限公司100%股权并募集配套资金的重大资产重组事项。根据《上市公司重大资产重组管理办法》，本次重组可能存在被暂停或终止的风险。

浙江裕丰律师事务所律师厉健表示，在调查结果发出前，高管个人被调查对上市公司的影响尚难判断。“但值得关注的是，证监会对上市公司董事长涉嫌内幕交易、上市公司涉嫌信息披露违规先后作出行政处罚的案件屡见不鲜。”他举例道，海润光伏前董事长杨怀进因涉嫌内幕交易被处罚，同时，海润光伏也因涉嫌信息披露违法被处罚。

根据公告，证监会往往是对高管的过往历史行为进行追溯调查。厉健指出，如果涉案内幕交易行为发生在2020年3月1日新《证券法》施行前，根据老《证券法》第202条规定，可责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足三万元的，处以三万元以上六十万元以下的罚款。如果根据新《证券法》，处罚上限将提高到十倍，罚款金额处罚力度也大幅增加，即没有违法所得或者违法所得不足五十万元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款。

此外，根据《证券法》相关规定，内幕交易行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。如果内幕交易构成犯罪的，根据《刑法》第180条规定，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

内幕交易破坏市场公平交易原则，侵害投资者合法权益，一直是资本市场久治不愈的“顽疾”。

对此，证监会曾多次表示，将着力构建行政处罚、刑事追责、民事赔偿等全面化、立体式的追责体系，常抓不懈、持之以恒打击各类内幕交易违法行为，切实维护资本市场秩序，保护投资者合法权益。

据统计，2019年证监会共下发136份行政处罚书以及13份市场禁入决定书，涉及内幕交易的案件多达55件，占比超过40%。

目前，对于内幕交易行为的处罚力度仍在不断加重。“相比原证券法，新《证券法》在对内幕交易行为的处罚力度上有了大幅度提高，但处罚的落实还需要行政执法力度的加大，做到‘伸手必被捉’。”中国法学会证券法学研究会理事何海峰指出，目前刑法也正在配合新《证券法》进行联动修改，修改的重点应当是提高罚金的上限，甚至不设置罚金上限。

此外，何海峰表示，在中国目前的法律体系下，内幕交易是一类非常严重的违法甚至犯罪行为，受到民事、行政和刑事三种的法律责任威慑，但当前的法网编织地并不是十分紧密。随着民事责任规则的健全、行政执法力度的加大和刑法的完善，相信未来内幕交易行为将会得到更加严厉的制裁。

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