600835上海机电分析-《财务报表分析与股票估值》读书应用
编按：雪球网友福尔摩月以我的书为依据，构建了自己的分析体系，是我遇到的学以致用最好的网友。我印象中与福尔摩月素未谋面（也说不准在哪个场合见过面）。很多人在后台提了很多问题，我没有答复，一是由于自己时间有限，二是由于我自认为大多数问题已经在书中都写清楚。比如长期经营资产净值的计算，很多人问怎么算，其实书中都有的；个别地方数据可能因为数据量太多导致引用时有错误（不同年份之间有些数据对不上，比如把2015年的数据写成2016年），并不影响对整个逻辑和原理的理解。大家在理解逻辑的基础上，尽可按照自己的想法，去建立自己的分析体系。大家可以在雪球上看看该网友已经完成的几个案例分析（我有简单点评）。在此，感谢福尔摩月的努力！祝愿福尔摩月投资事业顺利！希望有机会能够见面交流。
福尔摩月的正文如下：
按照《财务报表分析与股票估值》（@郭永清上海国会 著）一书的分析框架对上海机电（600835）的近7年（2011-2017年）的财务报表进行梳理。
目前，该公司主要从事电梯、印刷包装机械、液压气动产品等机电一体化设备的制造以及相关产业投资的业务。、
表1从投资和筹资活动现金流看公司战略、未来和资本管理能力
从表1可以看出，上海机电在2014、2015年卖掉了大量的固定资产收回了大量的现金，主要出售了刷机业务相关公司，剔除印机业务的负面影响。长期资产净投资额在稳定区间1.7亿~4.9亿浮动。长期资产新投资额随着长期净资产投资额变动而变动，在2011年和2017年为负数，说明这两年净投资额不抵摊销折旧。从长期资产扩张性资本支出比例来看，越来越小，净合并额也时有时无，说明该公司不是扩张性成长。
从现金自给率分析可以看出，该公司经营活动产生的现金流量净额远远超过自购长期资产和并购活动的资金需求，基本达到5倍以上，再加上期初金融资产，该公司金融资产逐年增加，达到142亿左右，筹资需求额为正数，不存在资金缺口，为满足那公司营运，基本不需要外援筹资解决。除了2012年是取得借款的情况外，该公司的筹资活动产生的现金流量净额为负数，每年主要是支持股利分红。
表2筹资来源
从表2，可以得知2011-2017年，该公司主要通过借债来募集资金，用新债还旧债，并且借款越来越少，所需归还的债务的金额也越来越少，利息支出也越来越少，并且到2017借款还债后还有剩余。每年都进行股利分配，侧面说明经营性现金流充裕，不仅能扩产、弥补债款，还有多余的可以分配股利。当债务增多时，分红额度减小，当债务减少时，分红额度增大。
表 3平均资本成本
从表3可知，有息债务逐年大幅度减少，股权资金接近占比100%，那么其平均资本成本便是股东期待的投资回报率，按保守估计至少不低于8%。即，股东要求上海机电每年最低创造8%的预期回报率。从2012-2017年税后债务资金成本来看，债务融资成本在3%~6%左右，随着有息债务总额减少，利息数减速比总额的减速小，债务资本成本率持续上升。2017年利息和有息债务有所增加，主要是由于短期借款和长期应付款增加。
表 4资产资本简表
从表4，可以看出上海机电的资产总额从2011年81.5亿元逐年增加至2017年124亿元，近7年复合增长率6.25%，近5年复合增长率3%。其中，金融资产近5年以5%的速度，有超过140亿的货币资金在账上，比资产总额还多。营运资产以9%的速度增加，营运负债以7%的速度增加，营运负债额大于营运资产额，造成营运资本为-70亿，意味着拿着别人的钱来做自己的生意，不但不用动用自己的现金，还可以通过做生意来生产出可用现金，在营运环节采用预收款模式，预收款每年增加，对下游议价能力非常强。长期经营资产近五年基本不变，占比30%，说明没有投入更多的扩产，仅仅用来维持现有生产。长期股权投资近五年增速1.6%，占比28%，非扩张性成长。该公司是金融资产和经营资本比较高的公司。长期融资净值为正数，说明长期资本除了用于长期资金需求外，还可满足短期资金需求，为稳健性资产资本结构，短期金融资产净值为负数，说明公司的金融资产超过了短期资本，现金储备充足。运营资本长期化率是计算公司流动能力，营运资本中长期资本比重越大，公司流动性越强。该公司营运资本为负数，该数值不适用。
从上表5可以看出，近五年营业收入和营业成本增长较小，营业成本稳定在78%，毛利率稳定在21.8%左右，近年来，销售费用率、管理费用率减少，总费用率下降，息前税后经营利润稳定上升，虽然营业收入总额稳定基本无增长，但营业收入利润率从2011年5.16%上升至2017年9.42%，说明公司仍然具有一定发展前景
从上表可以看出，上海机电息税前利润主要由经营利润为主，占比70%，长期股权投资和金融资产收益近年来有下降趋势。根据前面的分析，上海机电长期股权较少，长期股权收益对息税前利润不构成较大影响，但金融资产巨大，但其收益过低，影响了息税前利润的增长
上海机电财务成本负担率仅为1.5%左右，利息保障倍数一千多倍，说明财务成本负担非常轻，用息税前利润来支付利息费用非常轻松。
息前税后经营利润扣掉利息得到净利润，净利润率从8%增长到14%又稍有下降到12%，2015年由于债务的大量减少，利息支出减少，而导致利润率猛增，之后债务维持在较低水平，净利润率稳定在12%左右。股权价值增加值一直为正数，表示上海机电一直为股东创造出超预期回报，但近三年来，股权价值增加值略有下降。
上海机电的股东权益回报率在18%~26%区间内震荡，高于股东预期回报（8%），但近三年有明显下降趋势。主要是息税前利润率、资产周转率的下降导致了股东权益回报率的下降，财务成本效应比率、财务杠杆倍数和企业所得税效应比率基本持平不变
从上表可以看出，营运资产回报率逐年上升，长期股权投资回报率基本持平，金融资产回报率大幅下降。
再来看资产周转率
营运资产周转率、金融资产周转率、长期股权投资周转率逐年下降，长期经营资产周转率稳定持平
细化营运资产周转率来看，应收账款周转率（吃下游）逐年增加，存货平均周转率逐年下降，应付周转率（吃上游）上升，现金周期天数（即占用上下游资金）为55天，比较稳定，近年来占用上下游资金在50亿左右。
综合各资产收益率和周转率可知，主要是金融资产的回报率和周转率过低，存货周转率下降，拉低了股东回报率。上海机电需要为其大量的金融资产找到好的投资项目来更好的发展自己。
营业收入现金含量有下降趋势，且近三年均低于1.00，说明截至报告期，公司确认营业收入，但还未收到现金，鉴于该公司账期为50天，这种情况属于正常。成本付现率基本维持在0.9左右，低于1，说明公司处于平稳经营阶段。税后经营利润现金含量1.05，高于1，说明1.05元现金对应1元经营利润，是真金白银的利润，但净利润现金含量0.86却低于1，说明长期投资收益和金融收益的现金含量不足1，净利润中不够真金白银。
经营活动产生的自由现金流为正数，且数额远高于非付现成本。自由现金流近7年复合增长率3.6%，近5年复合增长率2%。
上海机电是个成熟公司，是缓慢增长的态势。贴现率假设为8%，按照增长率3%测算，该公司每股价值为39.16元，若保守点按照2%增长率，每股价值34.59元，按0%增长率计算，每股价值28.87，现价（2018502）收盘价20.38元，相当于30%的折扣，意味着以现价买入，最保守的估计有30%的安全垫。
由于该书分析思路是将资产负债表重构为资产资本表，将利润表重构为股东权益增加表。在此，附上这两个重构表，避免阅读障碍
资产资本表
股权价值增加表
作者：福尔摩月来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
上海机电的公司简介
公司名称：上海机电股份有限公司主营业务：电梯制造法人代表：徐建国总经理：陈鸿成立日期：1994-02-24上市日期：1994-02-24注册资本：102274万元发行价格：5.5元最新总股本：102273.9308万股最新流通股：80650.43万股
金诚信矿业管理股份有限公司公开发行2018年公司债券(第一期)募集说明书摘要_金诚信集团
原标题：金诚信矿业管理股份有限公司公开发行2018年公司债券(第一期)募集说明书摘要
1、2008年1月金诚信矿业管理有限公司成立
金诚信矿业管理有限公司系经密云县发展和改革委员会“密发改[2007]524号文”及密云县商务*“密商（资）字[2007]第071号文”批复同意，由金诚信集团与高盛投资共同出资设立，于2008年1月7日领取《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资京字[2007]28006号）。同年3月6日，北京泳泓胜会计师事务所有限责任公司出具《金诚信矿业管理有限公司验资报告》（泳泓胜验字（2008）第A-02号），确认金诚信集团及高盛投资的出资已全部到位。同年3月11日，金诚信矿业管理有限公司领取了北京市工商行政管理*核发的《企业法人营业执照》。
金诚信矿业管理有限公司成立时的注册资本为5,000.00万元，股权结构如下表所示：
注：高盛投资以折合为2,465.07万元的对等美元出资，其中2,450.00万元认缴注册资本，其余15.07万元计入资本公积。
2010年6月，经金诚信矿业管理有限公司董事会决议同意，金诚信集团与高盛投资签署《股权转让协议书》，高盛投资以北京中企华资产评估有限责任公司出具的《评估报告》（中企华评报字（2010）259号）所确定的评估值，将其持有的金诚信矿业管理有限公司49.00%股权以人民币2,532.6336万元等值的美元转让给金诚信集团。
2010年6月21日，北京市密云县商务委员会下发《关于金诚信矿业管理有限公司股权转让的批复》（密商（资）字[2010]第024号），同意上述转让。
2010年6月24日，金诚信矿业管理有限公司完成了本次股权转让的工商变更登记手续。金诚信矿业管理有限公司变更为金诚信集团的全资子公司，股权结构如下表所示：
2010年8月26日，金诚信集团决定依据北京中企华资产评估有限责任公司出具的《金诚信矿业建设集团有限公司拟以其部分资产对金诚信矿业管理有限公司出资项目资产评估报告书》（中企华评报字（2010）第410号）对金诚信矿业管理有限公司进行增资，新增注册资本15,000.00万元，由金诚信集团以拥有的涉及采矿运营管理和矿山工程建设的实物资产作价7,048.66万元、云南金诚信100%股权作价4,077.58万元及货币12,389.15万元认缴。认缴金额超出注册资本部分计入资本公积。
经中瑞岳华出具《验资报告》（中瑞岳华验字[2010]第190号）审验，上述出资已足额到位。金诚信集团用以出资的资产已办理完移交手续，金诚信集团用以出资的股权已完成股东变更登记。
2010年8月27日，就此次变更事宜，金诚信矿业管理有限公司申请了工商变更登记，并换领了新的《企业法人营业执照》，注册资本及实收资本均变更为20,000.00万元，股权结构如下表所示：
2010年9月，经股东金诚信集团同意，金诚信集团与王先成签署《股权转让协议》，金诚信集团将其持有的金诚信矿业管理有限公司1.00%的股权以200.00万元的价格转让给王先成。
2010年9月8日，金诚信矿业管理有限公司完成了本次股权转让的工商变更登记。
此次股权转让后，金诚信矿业管理有限公司的股权结构变更如下：
2010年11月，经金诚信矿业管理有限公司股东会决议同意，金诚信集团与鹰潭金诚、鹰潭金信及王先成等17名自然人签署《股权转让协议》，金诚信集团将其所持金诚信矿业管理有限公司合计17.2635%股权分别转让给鹰潭金诚、鹰潭金信及王先成等17名自然人，转让价格参照金诚信矿业管理有限公司2010年8月31日账面净资产值（扣除专项储备后），确定为1.30元/注册资本。
2010年11月29日，金诚信矿业管理有限公司完成了此次股权转让的工商变更登记。
此次股权转让后，金诚信矿业管理有限公司的股权结构变更为：
2011年2月，经金诚信矿业管理有限公司股东会决议同意，北京赛富祥睿、杭州联创、北京星河成长分别以12,750.00万元、12,650.00万元、4,600.00万元认购金诚信矿业管理有限公司新增注册资本1,275.00万元、1,265.00万元、460.00万元，合计新增注册资本3,000.00万元，增资金额超出新增注册资本的部分计入金诚信矿业管理有限公司资本公积。
2011年2月19日，中瑞岳华对上述增资情况进行了审验，并出具了《验资报告》（中瑞岳华验字[2011]第027号）。
2011年2月20日，金诚信集团与北京赛富祥睿、金石投资、上海联创签署《股权转让协议》，金诚信集团将其965.20万元、690.00万元、345.00万元出资对应的股权分别以9,652.00万元、6,900.00万元、3,450.00万元的价格转让给北京赛富祥睿、金石投资、上海联创，其他股东放弃优先购买权。
2011年2月21日，金诚信矿业管理有限公司完成了此次增资、股权转让的工商变更登记，并换领了新的《企业法人营业执照》，注册资本及实收资本均变更为23,000.00万元。
此次增资、股权转让后，金诚信矿业管理有限公司的股权结构变更如下：
经金诚信矿业管理有限公司股东会决议同意，金诚信矿业管理有限公司各股东作为发起人签署《金诚信矿业管理股份有限公司发起人协议》，金诚信矿业管理有限公司以2011年3月31日为基准日，全体股东作为发起人，以经中瑞岳华出具的《审计报告》（中瑞岳华专审字[2011]第1246号）审计的账面净资产值624,998,686.66元（不含安全专项储备5,621,529.40元）折合为股份公司股本总额28,000.00万股（每股面值为人民币1.00元，其余计入公司的资本公积）。金诚信矿业管理有限公司整体变更为股份有限公司。
2011年5月5日，中瑞岳华出具《验资报告》（中瑞岳华验字[2011]第086号），审验上述出资已足额到位。同日，本公司召开创立大会暨第一次股东大会。
2011年5月9日，公司在北京市工商行政管理*办理了此次整体变更的工商变更登记手续，并换领了《企业法人营业执照》，注册资本及实收资本均变更为28,000.00万元。
股份公司设立时，各发起人的持股数量及持股比例如下表所示：
公司经中国证券监督管理委员会“证监许可[2015]1182号文”的核准，于2015年6月19日向社会公开发行人民币普通股股票9,500.00万股（每股面值1元），增加股本人民币9,500.00万元，变更后的注册资本为人民币37,500.00万元。
根据发行人2015年年度股东大会审议通过的利润分配方案，发行人以2015年12月31日公司总股本37,500万股为基数，按每10股派发现金人民币0.8元（含税）的比例实施利润分配，同时以资本公积向全体股东每10股转增2股，共计转增7,500万股，转增后公司股本增加至45,000万股。2016年7月19日，发行人新增7,500万股无限售条件流通股份上市流通，2016年8月15日完成工商变更登记，公司注册资本变更为45,000万人民币。
根据2016年年度股东大会审议通过了2016年度利润分配方案，发行人以2016年12月31日公司总股本45,000万股为基数，按每10股派发现金人民币0.5元（含税）的比例实施利润分配，共计分配现金人民币2,250万元；同时以资本公积向全体股东每10股转增3股，共计转增13,500万股，转增后公司股本增加至58,500万股。2017年7月14日，发行人新增13,500万股无限售条件流通股份上市流通，2017年8月3日完成工商变更登记，公司注册资本变更为58,500万人民币。
截至本募集说明书摘要出具日，公司控股股东及实际控制人未发生其他变更。
最近三年及一期，公司的控股股东均为金诚信集团，实际控制人均为王先成、王慈成、王友成、王亦成、王意成，未发生变化。
三、发行人股本总额及前十名股东持股情况（一）发行人股本结构
截至2018年6月30日，发行人股本总额为585,000,000股，股本结构如下表：
截至2018年6月30日，公司前十大股东持股情况如下：
四、发行人的股权结构及权益投资情况（一）发行人的组织结构
截至2018年6月30日，公司的组织结构图如下：
发行人的各职能部门主要职责如下：
1、公司各部门职责（1）董事会办公室
通过行使战略管理、投资管理、内控体系建设、信息披露、投资者关系管理、股权管理、法律事务管理以及企业文化建设等职能，健全公司法人治理机制，促进公司内控体系的有效运转。
通过行使公文管理、会务管理、印鉴证照管理、保密管理、档案管理以及物业管理等职能，健全公司行政后勤管理体系，为公司生产经营活动提供良好的基础保障服务。
通过行使招聘管理、薪酬绩效管理、培训管理、员工关系管理等职能，健全公司人力资源管理体系，构建人力资源的引导机制、培养机制、评价机制、激励机制，为公司可持续发展提供人才保障。
通过行使会计核算、成本管理、财务分析、全面预算管理、税务管理以及资金和资产管理等职能，健全公司财务管控体系，提升公司资金运营效率，为公司生产经营决策提供支持，推动公司稳健持续发展。
通过行使市场开发、经营计划管理、经营活动分析、经营目标考核、工程结算管理、客户管理以及企业资质管理等职能，完善公司经营管理模式，促进公司经营目标的实现。
通过行使公司安全管理、生产计划管理、生产调度管理、工程验收管理、环境保护管理以及质量管理等职能，健全公司安全生产、环保以及质量监督管理体系，确保公司安全生产、环保、质量工作的顺畅运行。
通过行使公司科技发展规划管理、技术开发创新与研究管理、对公司科技研发机构进行协调管理、制定公司科技管理相关制度等职能，健全公司科技研发管理体系，不断提升公司技术水平和核心竞争能力。
通过行使设备日常保养管理、设备维修管理、设备申购管理、设备技术创新管理以及设备事故管理等职能，健全公司设备管理体系，为公司安全生产提供坚实的设备保障。
通过行使物资计划管理、物资采购、供应商管理以及仓储管理等职能，健全公司物资采购和仓储管理体系，切实保障生产需求，降低生产成本，提高公司经营效益。
通过行使内部审计监督和纪检监察等职能，健全公司内部监督体系，防范公司生产经营风险，促进公司各项管理工作的规范运作。
名称：金诚信矿业管理股份有限公司南方分公司
营业场所：昆明经开区新加坡产业园区内办公楼六楼602号
负责人：胡洲
成立日期：2011年3月9日
经营范围：矿业管理、为矿山企业提供咨询服务；矿业技术研究开发、技术转让；承包工程；销售、维修矿业无轨采、运、装矿业设备；机械设备租赁；货物进出口；技术进出口、代理进出口，建设工程咨询（以上经营范围中涉及国家法律、行政法规规定的专项审批，按审批的项目和时限开展经营活动）
名称：金诚信矿业管理股份有限公司北京分公司
营业场所：北京市密云区水源西路28号院1号楼201室
负责人：杨继胜
成立日期：2010年9月30日
经营范围：矿业管理；为矿山企业提供采矿委托管理和咨询服务；矿业技术研究开发、技术转移；销售、维修矿业无轨采、运、装矿业设备；机械设备租赁；货物进出口、技术进出口、代理进出口；建设工程咨询
名称：金诚信矿业管理股份有限公司北京竖井工程分公司
营业场所：北京市密云区水源西路28号院1号楼4层403室
负责人：魏慎玉
成立日期：2011年6月30日
经营范围：在隶属企业授权范围内从事建筑活动（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准内容开展经营活动）
名称：金诚信矿业管理股份有限公司中南分公司
营业场所：大冶市城西北工业园罗家桥街道罗金大道51号湖北金诚信院内
负责人：李刚
成立日期：2012年11月29日
经营范围：承接本公司业务（涉及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经营）
名称：北京金诚信矿山技术研究院有限公司
营业场所：北京市密云区经济开发区水源西路28号院1号楼407室
负责人：王先成
成立日期：2013年7月19日
经营范围：矿山技术研究与试验发展；技术开发、咨询、交流、推广、扩散、转移。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动）
名称：金诚信矿山工程设计院有限公司
营业场所：云南省昆明经开区经开路3号科技创新园2A27-19室
负责人：王友成
成立日期：2009年4月21日
经营范围：矿山工程的设计与咨询、矿产品、矿山机械设备、普通机械的销售；矿山机械及配件的租赁（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
1、发行人控股子公司的基本情况
截至2018年6月30日，发行人共有全资子公司9家，全资孙公司5家，控股子公司2家，基本情况如下：
截至2018年6月30日，公司共有子公司15家，报告期内主要子公司的经营情况如下：
云南金诚信为本公司的全资子公司，注册资本为8,950.72万元，主要经营活动为矿山工程建设与采矿运营管理。截至2018年6月30日，该公司资产总额36,270.05万元，归属于母公司净资产20,823.93万元。
赞比亚金诚信为本公司的全资子公司，注册资本为506.50万克瓦查，主要经营活动为矿山工程建设与采矿运营管理。截至2018年6月30日，该公司资产总额76,092.13万元，归属于母公司净资产50,877.82万元。
老挝金诚信为本公司的全资子公司，注册资本为2,891,200.00万基普，主要经营活动为矿山工程建设与采矿运营管理。截至2018年6月30日，该公司资产总额6,282.86万元，归属于母公司净资产5,282.11万元。
金诚信设计院为本公司的全资子公司，主要经营活动为矿山工程的设计与咨询。报告期内，经公司第二届董事会第二十次会议审议同意，公司向金诚信设计院增加注册资本5000万元，本次增资后，金诚信设计院的注册资本由500万元人民币增加至5500万元人民币，公司持股比例保持不变。截至2018年6月30日，该公司资产总额522.76万元，归属于母公司净资产-178.87万元。
金诚信国际为本公司的全资子公司，注册资本为100.00万美元，主要经营活动为投资、贸易、矿山开发服务。截至2018年6月30日，该公司资产总额9,262.39万元，归属于母公司净资产9,262.39万元。
湖北金诚信为本公司的全资子公司，注册资本为5000.00万元，主要经营活动为矿山工程设备、建筑机械、机电产品及配件的研发、设计、制造、销售，并提供维修及相关配套技术服务。截至2018年6月30日，该公司资产总额18,339.84万元，归属于母公司净资产14,038.89万元。
北京众诚城为本公司的全资子公司，注册资本为2000.00万元，主要经营活动为矿山设备与物资的贸易业务。截至2018年6月30日，该公司资产总额41,730.43万元，归属于母公司净资产3,628.24万元。
金诚信研究院成为公司全资子公司，注册资本为1000.00万元，主要经营活动为矿山技术研究与试验发展；技术开发与咨询业务。截至2018年6月30日，该公司资产总额1,372.18万元，归属于母公司净资产437.78万元。
赞比亚迈拓为发行人的全资孙公司，注册资本为1.5万克瓦查，主要经营活动为矿山设备制造、维修。截至2018年6月30日，该公司资产总额42,924.76万元，归属于母公司净资产4,831.50万元。
公司出资50万美元在香港设立全资子公司有道国际，主要从事矿山设备及工程物资贸易等业务。有道国际成立于2017年12月8日，截至报告期末，尚未开展运营。
金刚矿业为本公司的全资孙公司，注册资本为200.00万美元，主要经营活动为矿山开发服务。截至2018年6月30日，该公司资产总额10,688.46万元，归属于母公司净资产3042.64万元。
金诚信反井为本公司持股80%的控股子公司，注册资本为5000.00万元，主要经营活动为矿山施工总承包、专业承包。截至2018年6月30日，该公司资产总额8,201.61万元，归属于母公司净资产6,229.08万元。
金诺公司注册资本12，200.00万元，公司全资子公司湖北金诚信持有其51%股权，主要经营活动为制造、销售矿山机械，矿山设备，矿山车辆及提供维修、保养服务；货物及技术进出口。截至2018年6月30日，该公司资产总额5,750.24万元，归属于母公司净资产3,350.53万元。
塔吉克斯坦金诚信注册资本500万索莫尼，公司持有其100%股权，主要经营活动为采矿及矿井建设。截至2018年6月30日，尚未开展运营。
丽江金诚信注册资本100万元，公司全资子公司云南金诚信持有其100%股权，主要经营活动为住宿和餐饮业。截至2018年6月30日，该公司资产总额100万元，归属于母公司净资产100万元。
南非远景注册资本为10万美元，公司全资子公司有道国际持有其100%股权，主要经营活动为贸易。截至2018年6月30日，尚未开展经营。
最近一年及一期发行人主要子公司主要财务情况如下表所示：
表发行人主要子公司2018年1-6月/2018年6月末主要财务数据
单位：万元
单位：万元（三）发行人合营、联营公司情况
五、发行人控股股东和实际控制人（一）发行人控股股东的情况
截至2018年6月30日，金诚信集团直接持有发行人47.40%股权，通过鹰潭金信投资发展有限公司、鹰潭金诚投资发展有限公司间接持有发行人2.77%股权，故直接及间接合计持有发行人50.17%股权，为发行人的控股股东。金诚信集团的基本情况如下：
名称：金诚信集团有限公司
注册地址：北京市海淀区长春桥路5号新起点嘉园12号楼15层1508室
法定代表人：王先成
成立日期：1997年12月5日
注册资本：11,500.00万元
实收资本：11,500.00万元
企业类型：有限责任公司（自然人投资或控股）
统一社会信用代码：91110108633694364R
经营范围：投资与投资管理；销售计算机、金属矿石、非金属矿石、机械设备；经济信息咨询；采金船建造及修理；软件开发；货物进出口、技术进出口、代理进出口。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）
经北京双斗会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2017年12月31日，金诚信集团经审计的总资产为687,758.17万元，净资产为400,110.73万元，2017年度净利润为10,982.03万元。
截至2018年6月30日，金诚信集团的总资产为742,657.98万元，净资产为409,713.79万元，2018年1-6月净利润为15,174.49万元。
发行人实际控制人为王先成、王慈成、王友成、王亦成、王意成，五名自然人系同胞兄弟，并已签署《一致行动人协议》。截至目前，实际控制人通过直接及间接方式合计持有发行人约49.37%的股权。
发行人的实际控制人基本情况如下：
1、控股股东控制的其他企业情况
截至本募集说明书摘要签署日，发行人控股股东金诚信集团控制的其他企业基本情况如下：
金诚信集团持有鹰潭金诚40.1208%股权，鹰潭金诚为金诚信集团的控股子公司，其基本情况如下：
公司名称：鹰潭金诚投资发展有限公司
法定代表人：刘淑华
注册资本：1,490.60万元
实收资本：1,490.60万元
经营范围：实业投资、投资管理、投资咨询、财务咨询（不得从事代理记账）
股东情况：该公司由金诚信集团及金诚信股份32名职工共同出资，其中金诚信集团以货币形式出资598.04万元，占注册资本的40.1208%；金诚信股份32名职工以货币形式出资892.56万元，占注册资本的59.8792%。
金诚信集团持有鹰潭金信34.5071%股权，鹰潭金信为金诚信集团的控股子公司，其基本情况如下：
公司名称：鹰潭金信投资发展有限公司
法定代表人：刘淑华
注册资本：1,486.16万元
实收资本：1,486.16万元
经营范围：实业投资、投资管理、投资咨询、财务咨询（不得从事代理记账）
股东情况：该公司由金诚信集团、金诚信股份33名职工及金诚信集团1名职工共同出资，其中金诚信集团以货币形式出资512.83万元，占注册资本的34.5071%；其余34名自然人以货币形式出资973.33万元，占注册资本的65.4929%。
金诚信集团持有金诚信集团国际100%股权，金诚信集团国际为金诚信集团的全资子公司，其基本情况如下：
公司名称：金诚信集团国际（维尔京）有限公司
认缴出资：5万美元
公司地址：英属维尔京群岛
成立日期：2012年6月6日（4）贞元投资
金诚信集团持有贞元投资100%股权，贞元投资为金诚信集团的全资子公司，其基本情况如下：
公司名称：北京贞元投资有限责任公司
法定代表人：王青海
注册资本：10,000万元
成立日期：2015年7月10日
主要经营范围：项目投资；投资管理；投资咨询；企业管理咨询；企业形象策划。
截至本募集说明书摘要签署日，贞元投资通过其全资子公司贞元国际实业有限公司间接持有澳金矿业有限公司（英文名称：AuKingMiningLimited）37.43%的股份。
金诚信集团持有景运投资100%股权，景运投资为金诚信集团的全资子公司，其基本情况如下：
公司名称：北京景运实业投资有限责任公司
注册资本：5,000万元
成立日期：2015年8月5日
主要经营范围：项目投资；房地产开发；资产管理；投资咨询。
截至本募集说明书摘要签署日，该公司购置了位于北京市丰台科技园区的诺德中心三期商业办公楼金诚信大厦，发行人租赁景运投资金诚信大厦8层-11层共四层作为办公用房，双方已签署具体租赁协议，发行人依据市场价格向景运投资支付租金。
金诚信集团间接持有贞元国际100%股权，贞元国际为金诚信集团的全资子公司贞元投资之全资子公司，其基本情况如下：
公司名称：贞元国际实业有限公司
注册资本：5万美元
成立日期：2015年8月24日
主要经营范围：项目投资、投资管理。
截至本募集说明书摘要签署日，贞元国际直接持有澳金矿业有限公司37.43%的股份。
金诚信集团间接持有开诚国际100%股权，开诚国际为金诚信集团的全资子公司贞元国际之全资子公司，其基本情况如下：
公司名称：开诚国际投资有限公司
注册资本：5万美元
成立日期：2016年9月5日
主要经营范围：项目投资、投资管理。
截至本募集说明书摘要签署日，开诚国际直接持有金鑫矿业股份有限公司60%的股份，金鑫矿业股份有限公司为开诚国际控股子公司，主要从事矿产资源勘探与开发等业务。
截至本募集说明书摘要签署日，实际控制人王先成、王慈成、王友成、王亦成、王意成直接持有金诚信集团94.7460%的股权，除控制金诚信集团及通过金诚信集团控制本公司、鹰潭金诚、鹰潭金信、金诚信集团国际、贞元投资、景运投资、贞元国际、金鑫矿业股份有限公司、开诚国际等公司外，发行人之实际控制人未控制其他企业。
（四）控股股东、实际控制人持有公司股份的限制或争议情况
2016年3月31日，金诚信集团将其持有的公司有限售条件的8,876万股股份（占公司总股本的比例为23.6693%，2015年度、2016年度利润分配转增股本后的质押股份数额为138,465,600股）质押给方正证券股份有限公司，质押期限为3年，用于向方正证券股份有限公司融资提供担保。
2018年1月16日，金诚信集团已将其持有的发行人有限售条件的24,084,779股股份（占公司总股本的4.1171%）质押给方正证券股份有限公司（方正证券金瓯80号定向资产管理计划之管理人），质押期限为1年，用于向方正证券金瓯80号定向资产管理计划融资提供担保。
2018年5月，金诚信集团已将其持有的发行人有限售条件的21,900,000股股份（占公司总股本的3.7436%）质押给给广东粤财信托有限公司（粤财信托·民京1号单一资金信托之管理人），质押期限不超过12个月，用于向粤财信托·民京1号单一资金信托融资提供担保。
截至2018年6月30日，金诚信集团直接持有发行人股份共计277,280,356股，占发行人总股本的比例为47.3984%，累计质押184,450,379股，占公司总股本的比例为31.5300%，占其直接持有公司股份总数的比例为66.5213%。
鉴于金诚信集团资信状况良好，具备资金偿还能力，质押风险可控，不会导致公司实际控制权发生变更。如出现平仓风险，金诚信集团将采取包括补充质押、提前还款等措施应对上述风险。
除此之外，公司控股股东及实际控制人所持有发行人股份不存在质押、冻结或其他争议情况。
公司具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力：公司拥有完整的法人财产权，包括经营决策权和实施权，能够独立自主地进行生产和经营活动；拥有业务经营所需的各项资质，拥有开展业务所必要的人员、资金和设备，已在此基础上按照分工协作和职权划分建立起来的完整组织体系；公司能够顺利组织开展相关业务，具有独立面对市场并经营的能力，在主营业务范围内与控股股东之间不存在持续性的构成对控股股东重大依赖的关联交易。
公司目前拥有的生产经营性资产权属清晰，与出资人之间产权关系明晰，不存在产权纠纷或潜在纠纷。截至本募集说明书摘要签署之日，公司不存在以资产、权益或信誉为控股股东提供担保的情况，不存在资产被股东无偿占用的情况。公司能够独立运用各项资产开展生产经营活动，没有受到其他限制。
公司设有独立的劳动、人事、工资管理体系，独立招聘员工；公司董事、监事及高级管理人员均按照公司法、公司章程等有关规定通过合法程序产生；公司总裁、副总裁、总工程师、总经济师、财务总监、董事会秘书等高级管理人员未在控股股东担任除董事、监事以外的其他职务，未在控股股东及其控制的其他企业领取薪酬。
公司已根据中国法律法规及相关规定建立了股东大会、董事会、监事会、经营管理层等权力、决策、监督及经营管理机构，明确了职权范围，建立了规范的法人治理结构。公司已建立起了适合自身业务特点的组织结构，组织机构健全，运作正常有序，能独立行使经营管理职权。公司经营和办公机构与控股股东及其控制的其他企业相互分开，不存在混合经营的状况。
公司已建立了独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和对子公司的财务管理制度。公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在共用银行账户情况。
发行人已按照《公司法》、《证券法》等相关法律、法规和规范性文件的要求，建立了股东大会、董事会、监事会、独立董事及董事会秘书制度并相应制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《董事会秘书工作细则》等一系列公司治理制度。同时，为细化董事会的职能分工，公司董事会下设战略委员会、提名委员会、审计与风险管理委员会、薪酬与考核委员会及技术委员会等五个专门委员会，为董事会重大决策提供咨询、建议，保证董事会议事、决策的专业化和高效化。
发行人自设立以来，股东大会、董事会、监事会等机构和人员均能够按照有关法律、行政法规、公司章程、相关议事规则及工作制度的规定，独立有效地进行运作，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、分工配合、相互协调和相互制衡的机制。
股东大会是公司的权力机构，根据相关法律法规和公司章程规定，股东大会的主要职权包括：
（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；
（6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（8）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；
（12）审议批准公司章程第四十二条规定的担保事项；
（13）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项；
（16）审议法律、行政法规、部门规章或本章程规定应当由股东大会决定的其他事项。
股东大会可以授权公司董事会在授权范围内决定公司的重大事项。
公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名；设董事长1名、副董事长1名。
公司董事会对公司股东大会负责，行使下列职权：
（6）制订公司增加或减少注册资本、发行股票、债券或其他证券及上市方案；
（7）拟订公司重大收购、收购发行人股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；
（8）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；
（10）根据董事长的提名聘任或者解聘公司总裁、董事会秘书，根据总裁的提名，聘任或者解聘公司副总裁、财务总监、总工程师、总经济师等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；拟订并向股东大会提交有关董事报酬的数额及方式的方案；
（14）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
（16）与关联自然人达成交易金额（含同一标的或与同一关联人在连续12个月内达成的关联交易累计金额）在人民币30万元以上（含30万元）、与关联法人达成的交易金额（含同一标的或与同一关联人在连续12个月内达成的关联交易累计金额）在人民币300万元以上（含300万元）且占公司最近经审计净资产值0.5%以上孰高者，至人民币3000万元（不含3000万元）且公司最近经审计净资产值5%（不含5%）孰高者区间内的关联交易；
（17）法律、行政法规、部门规章或公司章程授予的其他职权。
公司设监事会，监事会对公司全体股东负责，维护公司及股东的合法权益。监事会由3名监事组成，其中职工代表监事1名。
监事会设**1名。监事会**由全体监事过半数选举产生。监事会**召集和主持监事会会议；监事会**不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。
监事会中的职工代表监事由公司职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。
监事会向全体股东负责，行使下列职权：
（1）对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求其予以纠正，可以向董事会、股东大会反映，也可以直接向证券监管机构及其他有关主管机关报告；
（5）对法律、行政法规和公司章程规定的监事会职权范围内的事项享有知情权；
（6）提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；
（9）依照《公司法》第一百五十一条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；
（10）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担；
董事会下设战略委员会、审计与风险管理委员会、薪酬与考核委员会、技术委员会、提名委员会，各委员会按照各自议事规则运行。
八、现任董事、监事、高级管理人员的基本情况（一）发行人董事、监事和高级管理人员的基本情况
1、董事
截至2018年6月30日，发行人董事会由九名董事组成，其中独立董事三名。发行人各董事基本情况如下：
发行人董事简历如下：
（1）王先成先生，1958年8月出生，中国国籍，无永久境外居留权，大学专科，中共*员，教授级高级工程师，现任公司董事长。
王先成先生于1997年12月至2000年5月任金诚信集团总经理，1999年3月至今任金诚信集团董事长、**书记，2010年10月至2011年5月任金诚信有限董事长、总经理，2011年5月至2014年12月任公司董事长、总裁。
王先成先生担任的主要社会职务有：中南大学及北京科技大学兼职教授、中国安全生产协会专家委员会专家组专家、国家安全生产监督管理总*“超大规模超深井金属矿山开采安全关键技术研究项目”领导小组成员，中国生产力学会副会长、赞比亚中华商会副会长、北京浙江企业商会副会长、世界生产力科学院院士（矿业）。
（2）王青海先生，1981年9月出生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士研究生，中共*员，现任公司副董事长。
王青海先生于2009年至2016年4月历任公司审计监察部审计员、证券法务部副经理、人力资源管理中心总经理、总裁助理等职务；2016年4月至2017年5月任公司副总裁，2016年5月至今任公司董事。
（3）李占民先生，1962年4月出生，中国国籍，已取得加拿大永久居留权，硕士研究生，中共*员，教授级高级工程师，第五届国家安全生产专家组专家，现任公司董事、总裁。
李占民先生于1982年8月至2000年5月历任北京有色冶金设计研究总院矿山非标设备设计室主任、矿山机械研究所所长、德兴工程部副经理、经理、总设计师，北京恩菲科技产业集团常务副总经理；2000年6月至2015年12月担任金诚信集团总裁；2008年1月至2011年5月任金诚信有限副董事长，期间曾兼任金诚信有限总经理；2011年5月至2017年5月任金诚信矿业管理股份有限公司副董事长，2016年1月至今任金诚信矿业管理股份有限公司总裁。
（4）王慈成先生，1966年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，现任公司董事、副总裁兼总经济师。
王慈成先生于1997年12月至2010年8月历任金诚信集团项目经理、副总经理、董事；2008年1月至2010年9月任金诚信有限董事长、副总经理；2010年10月至2011年5月任金诚信有限董事、副总经理。
（5）王友成先生，1969年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，现任公司董事、副总裁。
王友成先生于1997年12月至2010年8月历任金诚信集团项目经理、副总经理、董事；2008年1月至2011年5月任金诚信有限董事。
（6）彭怀生先生，1964年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，工学博士，中共*员，博士生导师，教授级高级工程师，现任公司董事、金诚信集团董事、总裁。
彭怀生先生于1989年11月至2007年12月历任中国有色工程设计研究总院工程师、高级工程师、副所长、副院长，中国恩菲工程技术有限公司常务副总经理；2008年1月至2009年1月任中铝海外控股有限公司副董事长；2008年1月至2014年8月任中铝秘鲁矿业公司董事长；2010年7月至2013年4月任中国铜业有限公司副总裁；2012年2月至2014年8月任中铝矿业国际有限公司执行董事兼首席执行官；2014年12月19日至2016年1月11日任金诚信矿业管理股份有限公司总裁。
（7）刘善方先生，1939年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科，中共*员，高级工程师，现任公司独立董事。
刘善方先生曾担任中国有色金属工业总公司地质勘查总*副*长、*长，中国有色矿业集团公司顾问，中色非矿赞比亚谦比希铜矿**书记、常务副总经理、总地质师。
（8）穆铁虎先生,1967年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，北京大学法学本科毕业，法学学士学位，拥有律师资格，现任公司独立董事。
穆铁虎先生自1992年至1996年在河北省司法厅机关任职；自1996年至2003年在河北经济贸易律师事务所、河北维正律师事务所、北京天勤律师事务所从事律师工作；自2003年至今在北京浩天信和律师事务所工作，现为该所合伙人律师。穆铁虎先生现兼任康欣新材料股份有限公司独立董事、河北神玥软件科技股份有限公司独立董事。
（9）宋衍蘅女士，1973年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生，中共*员，中国注册会计师，澳洲会计师公会会员，北京外国语大学国际商学院副教授、会计与财务管理系系主任，现任公司独立董事。
宋衍蘅女士自1997年至2015年曾担任北京化工大学会计系助教、清华大学经济管理学院会计系讲师、浙江大学管理学院副教授，宋衍蘅女士现兼任深圳华龙讯达信息技术股份有限公司独立董事、绍兴贝斯美化工股份有限公司独立董事。
截至2018年6月30日，发行人监事会由三名成员组成，其中一名为职工代表监事。发行人监事基本情况如下：
发行人监事简历如下：
（1）尹师州先生，1973年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生，中共*员，中国注册会计师，高级会计师，现任本公司监事会**、金诚信集团有限公司副总裁兼财务总监。
尹师州先生于1990年6月至2010年9月历任北京市第二水管厂工人会计，岳华会计师事务所项目经理、合伙人，中瑞岳华会计师事务所有限公司合伙人；2010年10月至2011年5月任金诚信矿业管理有限公司财务总监；2011年5月至2017年4月任金诚信矿业管理股份有限公司财务总监兼董事会秘书。
（2）刘淑华女士，1955年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学专科，中共*员，高级会计师。现任公司监事。
刘淑华女士于1993年1月至1999年11月曾担任吉林省夹皮沟黄金矿业公司财务处处长；1999年11月至今历任金诚信集团财务总监、副总裁、董事会秘书；2011年5月至2017年5月任金诚信矿业管理股份有限公司监事会**。
（3）许志强先生，1961年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学专科，中共*员，政工师，现任公司职工监事、综合行政管理中心总经理。
许志强先生于1984年1月至2007年10月在江铜集团武山铜矿工作；2007年10月至2016年1月历任金诚信集团西南分公司综合办公室主任、人力资源部经理、总经理办公室副主任，金诚信有限总经理办公室主任，金诚信股份综合行政管理中心总经理助理、副总经理。
截至2018年6月30日，发行人共有高级管理人员九名。发行人高级管理人员基本情况如下：
发行人高级管理人员简历如下：
（1）李占民先生的简历请参见本章之“八、现任董事、监事、高级管理人员的基本情况”“（一）发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况”“1、董事”。
（2）王慈成先生、王友成先生简历请参见本章之“八、现任董事、监事、高级管理人员的基本情况”“（一）发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况”“1、董事”。
（3）邵武先生，1961年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生，中共*员，教授级高级工程师，2005年获***颁发的特殊津贴，现任公司常务副总裁。
邵武先生于1982年7月至1999年2月历任铜陵有色金属集团控股有限公司铜山铜矿技术员、生产技术计划科科长、副总工程师、矿长助理、生产副矿长，狮子山铜矿矿长；1999年2月至2014年12月历任铜陵有色金属集团控股有限公司副总经理、董事、常务副总经理，铜陵有色股份有限公司副董事长；2014年12月至2017年12月任中铁资源集团有限公司总经理、中国中铁股份有限公司高级专家。
（4）叶平先先生，1965年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生，中共*员，研究员/教授级高级工程师，2009年获***颁发的特殊津贴。叶平先先生现任公司副总裁兼总工程师。
叶平先先生于1991年3月至1993年7月任北京矿冶研究总院设计处工程师职务；1993年8月至2007年7月任北京矿冶研究总院工程设计院副院长，兼石狮设计分院院长；2007年8月至2012年6月历任工程公司总经理兼设计院院长、北京矿冶研究总院副总工程师；2012年7月至2017年1月，任北京华懋利能技术有限公司董事、总经理，北京中矿东方矿业有限公司董事、总经理，北京东方远航技术咨询有限公司总经理；2013年12月至今任北京广佳建筑装饰股份有限公司监事会**；2017年2月至今历任公司科技创新事业部常务副总经理、总经理。
（5）王亚昆先生，1963年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科，中共*员，高级工程师，现任公司副总裁。
王亚昆先生于1985年7月至2014年10月历任铜陵有色金属（集团）公司狮子山铜矿工区区长、机动部部长，中色非矿总机械师，铜陵有色金属集团股份有限公司冬瓜山铜矿机动物资部部长，铜陵有色金属集团控股有限公司生产机动部副处长，中铁建铜冠投资有限公司副总裁。
（6）张俊先生，1965年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科，中共*员，采矿工程师，现任公司副总裁。
张俊先生于1988年8月至2002年1月曾担任山东省三山岛金矿生产副主任、采矿车间主任；2002年1月至2011年5历任项目副经理、项目经理，云南金诚信总经理，金诚信集团总经理助理、南方分公司总经理，金诚信有限副总经理。
（7）孟竹宏先生，硕士研究生，中共*员，中国注册会计师。曾任职于江苏淮安市清浦区审计*，天职国际会计师事务所项目经理，本公司财务部副经理、财务管理中心副总经理、北京分公司总会计师。现任本公司财务总监。
（8）吴邦富先生，硕士研究生，中共*员。曾担任安邦财产保险股份有限公司稽核部副总经理，本公司证券法务部经理、董事会办公室副主任、董事会办公室主任、证券事务代表。现任本公司董事会秘书。
（二）发行人董事、监事和高级管理人员在其他单位任职情况
1.在股东单位任职情况
除上述兼职情况外，发行人董事、监事及高级管理人员未在其他企业兼任职务。
（三）发行人董事、监事和高级管理人员持有公司股票和债券情况
1、直接持有公司股份情况
截至2018年6月30日，公司董事、监事及高级管理人员直接持有公司股份情况如下：
截至2018年6月30日，公司董事、监事、高级管理人员间接持有公司股份情况如下：
除上述情形外，发行人董事、监事、高级管理人员及其近亲属不存在其他持有发行人股份的情况。
截至2018年6月30日，发行人董事、监事和高级管理人员均未直接持有公司发行的债券。
报告期内，发行人董事、监事和高级管理人员的任职符合《公司法》等相关法律法规及《公司章程》的规定。
九、发行人主要业务情况（一）主要产品（或服务）的用途
公司主营采矿运营管理和矿山工程建设业务，并向矿山设计与技术研发领域延伸，形成了采矿运营管理、矿山工程建设、矿山设计与技术研发等业务一体化的系统服务能力。公司的服务对象为大中型非煤类地下矿山，涉及矿山资源品种主要包括铜、铅、锌、铁、镍、钼、金、磷等。
采矿运营管理是以矿山持续稳定的采矿生产为目标，保证矿山在一定的生产周期内，按照设定的生产规模，连续均衡地产出质量合格的矿石，其过程涉及开拓、采准、切割、运输、提升、给排水、通风、机电等多系统的运行管理；矿山工程建设主要指矿山基建期各项建设工程、矿山生产期改扩建各项建设工程以及其他单项技改措施工程等；矿山设计研究是指为已经取得地质勘查成果矿山的建设和生产而进行的全面规划，旨在根据矿床赋存状况和经济技术条件，选择技术可行、经济合理的矿产资源开发方案。
1、发行人所在行业基本情况
矿山按固体矿产资源品种划分为能源矿山、金属矿山和非金属矿山；按行业划分为煤炭矿山和非煤矿山，其中，非煤矿山按行业细分为有色金属矿山、黑色金属矿山、化工矿山、建材矿山和其他非金属矿山；按开采方式可分为露天矿山、地下矿山和原地溶浸矿山。
根据上述分类，目前市场上的矿山开发服务商按照行业划分为煤矿开发服务商和非煤矿山开发服务商；按照开采方式划分为露天矿山开发服务商和地下矿山开发服务商。目前，公司主营业务集中于非煤地下矿山的开发服务领域，属于非煤地下矿山开发服务类企业。
现阶段我国矿山开发服务除设计咨询业务外，主要集中在矿山工程建设和采矿运营管理服务环节，矿山工程建设业务主要通过投标方式获得项目，在承接项目之后，根据项目具体情况配备人员、设备，形成分子公司或项目经理部，并按合同约定和矿山业主要求，完成矿山工程建设任务，经营模式与传统的建设施工行业类似，只是专业性更强，项目较多分布在偏远山区。
采矿运营管理服务在国内市场通常采用招投标、议标或双方协商等多种方式确定服务合同，项目实施阶段与传统的工程基建施工有很大区别，作业内容类似于传统矿山的采矿生产企业。其特点是：（1）项目系统性强，涉及矿山开采的各个环节；（2）项目周期长，伴随矿山开采的全部生命周期；（3）技术管理要求高，需要配备专业门类齐全的技术队伍；（4）生产设施多属性，业主和服务商根据用途不同，分别提供相关设施和装备。
采矿运营管理服务定价方式灵活，可以按照金属量、采出合格矿石量或工序实物量分别计价；资源所有权、采出矿石所有权均为业主所有，服务商不参与矿石的市场销售活动。费用结算一般按照月度进行，年度进行总结算。
2、行业主管部门、主要法规及主要行业政策（1）行业主管部门及监管体制
在安全生产方面，国家安监总*及各省、自治区、直辖市人民**安全生产监督管理部门对安全生产工作实施综合监督管理，并负责矿山企业安全生产许可证的颁发和管理。住建部及各省、自治区、直辖市的住房和城乡建设管理部门对建设施工业务的安全生产工作实施监督管理，并负责建设施工企业安全生产许可证的颁发。
在资质管理方面，住建部及各省、自治区、直辖市的住房和城乡建设管理部门对我国建设施工资质、设计资质和建设安全生产进行全面监督和管理，负责建设市场的管理与监督，建立市场准入制度并实施管理。
在境外业务管理方面，国家商务管理部门负责中央单位对外承包工程经营资格的审核发放并进行监督与管理，北京市的施工企业对外承包工程经营资格的审核发放和对外承包工程的监督管理工作由北京市商务委员会负责。国家及地方发展改革委员会负责境外投资项目的核准工作。
在行业自律管理方面，中国有色金属建设协会、中国施工企业管理协会、中国国际贸易促进委员会建设行业分会、中国国际商会建设行业分会、中国对外承包工程商会等行业协会组织对行业内的企业进行工作指导。
《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国矿山安全法》、《建设工程安全生产管理条例》、《安全生产许可证条例》、《生产安全事故报告和调查处理条例》、《民用爆炸物品安全管理条例》及《非煤矿山外包工程安全管理暂行办法》等相关法律法规对安全生产管理进行了规定，在中华人民共和国境内从事生产经营活动的企业必须遵守有关安全生产的法律法规，加强安全生产管理，从事生产活动时应当取得安全生产许可证。同时，企业应保证本单位安全生产条件所需资金的投入，确保安全生产费用的有效使用。
《中华人民共和国建筑法》、《建筑业企业资质管理规定》、《建筑业企业资质标准》、《建设工程勘查设计资质管理规定》、《一级建造师注册实施办法》等相关法律法规对建筑业企业资质、工程设计资质进行了规定，从事矿山工程建设、矿山工程设计的企业、人员应当具备法律规定的从业条件，并按照其所拥有的条件向主管部门申请资质，经审查合格并取得资质证书后，方可在资质证书许可的范围内从事有关业务。
《对外承包工程管理条例》规定，从事对外承包工程的单位应当依照本条例的规定，取得对外承包工程资格。开展对外承包工程，应当遵守工程项目所在国家或者地区的法律，加强对工程质量和安全生产的管理等。
《中华人民共和国矿产资源法》及相关法律法规对矿产资源的勘探和开发作出了规定，提出“矿产资源的勘查、开发实行统一规划、合理布*、综合勘查、合理开采和综合利用的方针。”要求开采矿产资源，必须采取合理的开采顺序、开采方法和选矿工艺；矿山企业的开采回采率、采矿贫化率和选矿回收率应当达到设计要求。在开采主要矿产同时，对具有工业价值的共生和伴生矿产应当统一规划，综合开采，综合利用，防止浪费。
根据《中华人民共和国招标投标法》、《中华人民共和国招标投标法实施条例》、《工程建设项目施工招标投标办法》、《建筑工程设计招标投标管理办法》等有关法律法规规定，投标人应当具备承担招标项目的能力，应当按照招标文件的要求编制投标文件。
《建设工程质量管理条例》、《实施工程建设强制性标准监督规定》等对建设工程质量进行了规定，从事建设工程的单位依法对建设工程质量负责，对施工中出现质量问题的建设工程或者竣工验收不合格的建设工程，应当负责返修。
《建设工程价款结算暂行办法》规定，工程预付款及工程进度款的结算应当符合本法的规定，工程价款结算应当按照合同约定办理。工程完工后，发、承包方应按照约定的合同价款及合同价款调整内容以及索赔事项进行工程竣工结算。
与本行业相关的其他法规、规范主要有：《金属非金属矿山安全规程》、《爆破安全规程》、《冶金矿山采矿设计规范》、《有色金属采矿设计规范》、《有色金属矿山井巷工程设计规范》、《有色金属矿山井巷工程施工规范》、《化工矿山地下采矿设计规范》、《化工矿山井巷工程设计规范》、《有色金属矿山井巷工程质量验收规范》等。
2003年2月，住建部发布《关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》，我国**加快了与国际工程承包和管理方式接轨。鼓励具有工程勘察、设计或施工总承包资质的勘察、设计和施工企业，通过改造和重组、建立与工程总承包业务相应的组织机构、项目管理体系，充实项目管理专业人员，提高融资能力，发展成为具有设计、采购、施工（施工管理）综合功能的工程公司，在其勘察、设计或施工总承包资质等级许可的工程项目范围内开展工程总承包业务；鼓励具有工程勘察、设计、施工、监理资质的企业，通过建立与工程项目管理业务相适应的组织机构、项目管理体系，充实项目管理专业人员，按照有关资质管理规定在其资质等级许可的工程项目范围内开展相应的工程项目管理业务；提倡具备条件的建设项目，采用工程总承包、工程项目管理方式组织建设。
2009年1月，国土资源部公布《全国矿产资源规划（2008-2015年）》，规划指出，矿产资源勘查开发力度加大，为国民经济平稳较快发展提供了有力的资源保障。
2011年3月，国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2011年）》将“有色金属现有矿山接替资源勘探开发，紧缺资源的深部及难采矿床开采”和“黄金深部（1000米以下）探矿与开采”列为鼓励类项目。
2011年8月，国土资源部发布《国土资源“十二五”科学和技术发展规划》，提出要开展老矿山深部和外围找矿方法技术研究，开展重要成矿带和大型矿集区2,000-3,000米空间的找矿研究，大幅度提高矿床发现率。开发3,000-5,000米先进钻探技术，深化深部成矿作用与成矿规律及矿产勘查新理论的研究，推进深部及复杂地下矿高效、安全开采理论及关键技术的研究，开展深井矿山的提升、通风、降温、排水、充填技术研究，发展高应力区采矿理论与微震监测技术、高应力矿山巷道支护与采场岩层控制技术、金属矿山岩爆发生机理及防治技术。
2011年10月，工信部发布的《钢铁工业“十二五”发展规划》，基于对我国钢铁工业现状、发展态势和外部环境综合分析，做出“十二五”时期我国钢铁工业将步入转变发展方式的关键阶段的判断。通过对“十二五”时期粗钢消费量预测实际调研和指标测算等方式的研究，最后确定2015年国内粗钢导向性消费量为7.5亿吨。
2011年10月，国家安监总*颁发《安全生产“十二五”规划》，要求非煤矿山制定主要矿种最小开采规模和最低服务年限标准；合理布*非煤矿山采矿权，严格落实非煤矿山建设项目安全核准制度；实施地下矿山、露天矿山、高陡边坡、尾矿库、排土场等专项整治，重点防范透水、中毒窒息、坍塌和尾矿库溃坝等事故；建设金属非金属矿山井下安全避险“六大系统”。
2011年11月，国土资源部发布《〈中国矿产资源报告（2011）〉编制的主要背景和内容》，《内容》中称“加大矿产勘查投入，主要矿产查明资源储量明显增长”，“积极推动绿色矿业发展，加大矿山地质环境恢复治理力度”。
2011年12月，国土资源部、国家发改委、科技部、财政部《找矿突破战略行动纲要（2011-2020年）》获***同意并下发，要求力争用8-10年时间，形成一批重要矿产资源战略接续区，建立重要矿产资源储备体系，为经济平稳较快发展提供有力资源保障和产业支撑。
2012年1月，工信部印发《有色金属工业“十二五”发展规划》。规划提出，“十二五”期间，进一步加强国内重点成矿地带的普查与勘探，增加资源储量，提高查明资源储量利用率，积极开展现有矿山深部边部找矿，延长矿山服务年限。规划提出要加快企业技术进步，充分发挥科技对产业升级的支撑作用，提高产业核心竞争力，并将地下金属矿山智能化采矿关键技术与装备列为科技开发重点。
2012年2月，工信部印发《化肥工业“十二五”发展规划》。规划提出，“提高资源保障能力，加强磷矿特别是中低品位磷矿采选能力建设，在云南、贵州等地建成1,800万吨磷矿采选能力，新增200万吨硫铁矿采选能力，力争探明6-8亿吨磷矿和1亿吨硫铁矿资源储量。加快国内钾矿资源勘探，开发利用难溶性钾矿资源，加快钾肥工业"走出去"步伐，力争在境外建成200万吨氯化钾生产基地。”
2012年11月，***办公厅转发国家安监总*、国家发改委等九部门发布的《关于依法做好金属非金属矿山整顿工作的意见》，要求依法取缔和关闭无证开采、不具备安全生产条件和破坏生态、污染环境等各类矿山尤其是小矿山，全面提高矿山安全生产水平和安全保障能力。该《意见》明确要求到2015年底，无证开采等非法违法行为要得到有效制止，小型矿山数量将较大幅度减少。
2013年3月，住建部批准《冶金矿山采矿设计规范》（编号：GB50830-2013）为国家标准，自2013年10月1日起实施。该规范是为统一冶金矿山采矿设计主要技术要求，推动技术进步和创新，提高设计质量，确保安全生产和资源合理利用，确保矿山设计适应市场经济的发展要求而制定的中国首部冶金矿山设计规范。该规范的发布将为国家制定冶金矿山采矿设计方针、政策提供有力的技术支持。
2013年9月，住建部和国家质量监督检验检疫总*联合发布国家标准《有色金属矿山井巷工程设计规范》（编号：GB50915-2013），自2014年5月1日实施。该规范是为提高有色金属矿山井巷工程设计技术水平，促进技术进步，规范设计工作要求而制定，适用于有色金属矿山井巷工程的设计。
2014年8月，住建部与国家质量监督检验检疫总*联合发布《有色金属矿山井巷工程质量验收规范》（编号：GB51036-2014），自2015年5月1日实施，该规范适用于有色金属矿山井巷工程施工质量的验收。
2016年10月，为了加强有色金属工业建设工程质量监督管理，中国有色金属工业协会发布了《中国有色金属工业建设工程质量监督管理规定》（2016版），以进一步规范质量监督行为。
2018年5月，住房和城乡建设部发布了《非煤矿山井巷工程施工组织设计标准》，并批准《非煤矿山井巷工程施工组织设计标准》为国家标准，编号为GB/T51300-2018，自2018年12月1日起实施，发行人为该标准的起草人之一。
2018年5月，中华人民共和国应急管理部发布了《AQ超深竖井安全技术规范》，编号为AQ2062-2018，自2018年12月1日起实施，发行人为该标准的起草人之一。
矿产资源作为国民经济的基础性原材料，其开发活动与宏观经济联系较紧密，呈现较为明显的周期性，但矿山开发服务行业与宏观经济的周期性并不明显。
当矿产品价格低迷时，运营成本高、抗风险能力较弱的小型矿山开发企业会采取减产、停产等措施来降低经营风险；但大型矿山受停产后维护成本高、人才流失、合同违约等因素的制约，仍会通过平衡资源开采品位、扩大产量等手段来保持矿山的生产运营。部分实力强的矿山业主会增加矿山工程建设投资，以较低投入获取矿业权，以较低的生产成本完成矿山建设，为未来行业高涨期做好准备。
总体来看，矿山开发服务业受矿山开发周期性的影响，表现出一定的周期性特征，尤其是中小型矿山开发服务商面临的经营风险较大；但规模较大、综合技术服务能力较强、拥有优质客户的矿山开发服务企业，受矿山开发的周期性波动影响较小，甚至存在获得更多项目业务的市场机会，整体上周期性不明显。
矿山开发服务业务中，露天开采会因时、因地受季节性气候影响较大，地下矿山工程建设和采矿运营管理业务则没有明显的季节性。
矿山开发服务行业本身不存在明显的区域性，但矿产资源分布不均衡，各矿产资源分布区域地质条件、自然条件、区域经济、人文活动程度等差异巨大，客观上导致矿山开发企业和矿山开发服务企业的业务分布集中度存在较大的地域性差异。
公司所处行业的上游主要为矿山机械设备制造行业，钎具、火工材料等也是上游行业，但集中度较低，在此不再进行专门分析论述；下游主要是各类矿产资源的开发行业。行业上下游关系如下所示：
本行业上游主要是矿山机械设备制造行业，其产品掘进台车、采矿台车、锚杆台车、铲运机、矿用卡车、提升机、服务车、凿井绞车、空压机等是公司从事矿山工程建设与采矿运营管理业务必备的工具性装备。
目前，矿山机械设备制造行业已相对成熟，供应商众多，竞争充分，供应充足。矿山开发服务业与其关联性主要表现在：（1）设备的价格波动直接影响矿山开发服务业的经营成本；（2）矿山机械设备的性能与可靠性影响矿山开发服务业的生产安全、生产效率和作业质量。
上游行业基本属于竞争性行业，产品种类齐全、市场供应充足、竞争激烈，对本行业自身发展的影响较小。
目前，国际上领先的矿山机械设备制造企业包括卡特彼勒（CaterpillarInc.）、山特维克（Sandvik）、阿特拉斯·科普柯（AtlasCopco）、美卓（Metso）等。这些国际矿山机械设备巨头的产品性能先进、安全可靠，但价格较为昂贵。
我国矿山机械设备在制造技术、使用安全性、性能稳定性和工作效率等方面与国外同类产品一直存在较大差距，国内所需高端设备大部分由国外企业供应。近年来，我国矿山机械设备行业经历了引进消化吸收、合作生产和自主研发的发展阶段，实现了跨越式发展，涌现出一大批具有自主知识产权的大型矿山机械生产企业集团，主要有中信重工机械股份有限公司、陕西同力重工有限公司、三一重工股份有限公司、金川集团机械制造有限公司、烟台兴业机械设备有限公司、北京安期生技术有限公司、恒天凯马股份有限公司等。
随着国内上游行业的发展和技术创新能力的不断提高，本行业所需大多数高端矿山机械设备在不远的将来，可以从国内矿山机械设备企业得到充足的供应，进而大幅降低本行业的采购成本。
本行业的下游是各类矿产资源的开发行业。矿产资源开发企业是行业市场上的业务发包方，其在矿山工程建设方面的投资额和年度采矿量的多寡，直接制约着公司所在行业的市场业务总量。其发包项目的规模、数量和价格，决定了矿山开发服务行业竞争的激烈程度。
我国矿产资源种类丰富、分布广泛。我国国民经济的发展需要矿业提供充足的资源保障，这为矿山开发服务企业提供了广阔的市场空间。
中国经济增长和产业政策支持是矿山开发行业发展的有力保障
矿山开发行业与宏观经济密切相关，虽然当前国内外经济形势比较复杂，但国家经济增长的动力仍然强劲，经济发展的总体态势良好，矿山开发行业也因此保持着稳定发展的趋势。矿产资源是国民经济发展的基础，中国在一定程度上仍然对矿产资源保持着相对较大的需求，资源保障已上升为国家战略。国家行业主管部门发布的一系列政策文件明确提出要进一步加强有色金属、黄金、铁、磷、钾盐等矿产资源开发整合力度和勘探工作，促进大中型矿山工程建设。
我国目前仍处于工业化阶段，经济仍将保持着良好的发展态势。同时，我国城市化进程将稳定推进，固定资产投资仍将是拉动经济增长的重要内生力量。矿产行业在国民经济中的重要性越来越高，为矿山开发服务业提供了广阔的市场空间。
另外，我国大型露天矿可采资源消耗量极大，每年都有多家露天矿山企业发布转入地下开采的项目招标信息。目前，发行人已承揽多家大型露天矿转地下开采项目。大规模露天矿山转地下开采的市场增量，为从事地下开采的矿山开发服务商提供了新的市场机遇。
专业化服务模式已成为矿山开发市场发展的必然趋势
矿山工程建设和采矿运营管理外包服务已是国际通行的运营模式，国内新建大中型矿山大部分已采用了该模式运作。中国有色、金川集团、江西铜业、云南铜业、包钢集团、紫金矿业、中国黄金、驰宏锌锗、西部矿业、海南矿业等大型资源类企业正逐步将矿山建设、采矿业务实施专业外包，将自身精力专注于资源管理和资本运作。采矿运营仍采用“自采”模式的大中型矿山企业也正在转变经营模式，为矿山开发服务行业提供了新的市场空间。近年来，行业外资本大量进入矿产资源开发行业，为矿山开发服务企业提供了持续的业务来源，进一步加速了矿山开发的专业化分工与协作的发展进程。
与国际先进矿山开发服务企业相比，我国的专业化矿山开发服务商起步较晚，大多数业务结构单一，从事单纯的井巷施工、采掘服务，资金、设备、技术等综合能力较弱，多处劳动密集型产业阶段。近年来，部分矿山开发服务企业开始从单纯的施工服务向设计、建设、采矿运营管理等多业务、多资质总承包方向发展，在设计、建设、采矿服务过程中，面对复杂地质构造和资源赋存状况，能够提出综合性的技术和工程解决方案。矿山开发服务业已出现由单纯劳动密集型向资本、技术密集型产业演进的良好格*；其发展必将对我国矿产资源的集约化开发利用做出积极贡献。
随着我国产业结构的全面升级，以发行人为代表的能够为矿山开发提供专业化工程建设及采矿运营管理和设计研究等一体化服务的企业正迎来一个良好的发展机遇。
国家矿山开发“走出去”战略给本行业带来海外市场机会
中国经济持续发展，单独依靠国内资源难以满足发展需求，国家及有关部门纷纷出台“一带一路”等多项政策支持企业“走出去”，支持具备条件的企业到境外独资或合资开矿，增强资源保障能力。例如，商务部、国土资源部在2003年即设立了“境外矿产资源勘查开发专项资金”；财政部、商务部也对境外矿产资源相关投资项目简化审核手续，放宽前期相关审批程序，并在税收、外汇使用等方面给予更多的政策倾斜。
矿山开发企业和矿山开发服务企业携手“走出去”进行海外资源开发，已成为我国矿资源开发行业发展的必然趋势。目前不少国内矿业企业已在海外收购了一批我国紧缺的矿产资源项目，已经带动国内矿山开发服务商走出国门，获得了海外市场的发展机遇。
随着经济全球化步伐加快和国家“走出去”政策的推动，我国矿山开发服务行业也将逐步融入国际市场，国际业务比重将逐年增加。但与矿山开发服务业发达国家相比，我国矿山开发服务企业在专业技术、业务结构、机械装备、资金实力、企业规模、市场经验和发展理念等方面存在一定的差距，面临着较大的竞争压力。
目前，国内矿山开发服务市场的采矿运营外包模式，是对国际通用的“合同采矿”模式的有效借鉴。该新型模式能充分发挥服务商的专业能力，促进甲乙双方深入融合，构筑长期合作关系；但由于该模式在国内运行时间较短，加之我国矿山开发服务市场参与主体构成较为复杂，该新型模式的运行优势得不到充分发挥。在合同执行、供求双方互信等方面还需进一步磨合，行业低端市场各类衍生的类似运营模式还需要进一步规范。
由于矿山开发服务企业的工作地点通常在偏远山区，经济文化发展相对落后，生活条件较艰苦，加之矿山井下工作固有高危性，因此，矿山开发及相关服务行业对新一代年轻人缺乏吸引力，行业人力资源较为紧张，人力成本呈现上升趋势。
经过多年的发展，公司已实现集矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发等业务于一体的服务能力。
公司现在境内外承担30多项大型矿山工程建设和采矿运营管理项目，其中百万吨级以上的采矿项目12项；竖井最深达1526米，斜坡道最长达8008米，目前均处于国内前列。2017年，公司普朗项目部投产试车，该矿山为目前国内采用自然崩落法规模最大的地下金属矿山，也将成为我国采用技术和装备最先进的有色金属矿山。
科研技术方面，经过多年的科技积累，公司先后获得国家级工法4项、部级工法54项、发明专利8项、实用新型专利36项、技术创新成果奖2项、科技奖9项、QC小组活动成果12项；已参与编写国家规范3项、主编国家规范3项。负责或参与国家研究项目3项、申报国家重点研究计划“地下金属矿规模化无人采矿关键技术研发与示范”、负责省部级科研项目“针对尾矿采空区矿固体废弃物回填的关键技术与装备研发”、完成国家级规范或标准《非煤矿山井巷工程施工组织设计规范》和《超深竖井施工安全技术规范》的主编工作。
在客户方面，公司拥有20多家大型国企和上市公司组成的优质客户群，如江西铜业、金川集团、中色非矿、贵州开磷、驰宏锌锗等均为服务10年以上的稳定客户。
迄今为止国家有关部门和行业协会尚无针对矿山工程建设及采矿运营管理业务整体市场规模的权威统计数据，故本公司所处细分行业的信息数据较难获得，也难以获知竞争对手市场份额、经营规模和盈利水平等具体情况。
全球矿产资源分布差异巨大，资源储量丰富的地区，矿山开发市场相对繁荣。由于各区域工业化程度不同，矿山开发服务商的技术水平和竞争能力也不同。
回顾一百多年来的历史，伴随西方发达国家的工业化和战后重建，矿山开发行业也得以迅猛发展，由此也催生了一批大型国际矿业（金属矿）开发企业如：BHPBilliton、Vale、RioTinto、AngloAmerican、Freeport-McMoran、BarrickGold等；这些开发商控制着全球主要的矿产资源。另外，矿山开发技术和装备比较发达的国家也主要集中在欧美等地区，如澳大利亚、加拿大、南非、德国、瑞典、芬兰等。因此，目前国际大型矿山开发服务商主要来自西方发达国家，如：ShaftSinkers、RedpathHoldings、ThyssenSchachtbau、Leighton、Dumas、Cementation、ByrnecutMining、Deilmann-Haniel等，这些国际服务商具有较强的技术实力和资金优势，与开发商具有很好的合作关系和沟通渠道，几乎包揽了全球大型优质矿山开发的服务业务。
近20年矿山开发市场比较繁荣的国家和地区有澳洲、中南部非洲、南美洲、加拿大、中国、俄罗斯等。上述国家和地区已涌现出大量的中小型矿山建设施工和劳务分包服务商，主要从事中小型矿山井巷工程施工和劳务分包业务，中小型矿山开发服务市场的竞争比较激烈。
近年来，中国矿业公司在国际上的投资越来越多，一些国际矿山项目的“中国成分”也在不断增加。据中国矿业联合会数据，截至2010年底，中国企业在海外投资的矿产项目已有数千个，分布在80个国家